经营分析☆ ◇002343 慈文传媒 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视IP内容投资与运营和游戏产品及渠道推广业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业(行业) 3.96亿 99.45 1760.95万 111.27 4.45
演唱会(行业) 155.51万 0.39 -66.05万 -4.17 -42.47
其他(行业) 57.45万 0.14 -112.86万 -7.13 -196.44
游戏产品及渠道推广业(行业) 4.86万 0.01 5722.73 0.04 11.78
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业(产品) 3.96亿 99.45 1760.95万 111.27 4.45
演唱会(产品) 155.51万 0.39 -66.05万 -4.17 -42.47
其他(产品) 57.45万 0.14 -112.86万 -7.13 -196.44
游戏产品及渠道推广业(产品) 4.86万 0.01 5722.73 0.04 11.78
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 3.98亿 99.94 1558.93万 98.50 3.92
海外地区(地区) 23.68万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.98亿 100.00 1582.61万 100.00 3.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业(行业) 1.89亿 99.81 1078.58万 103.18 5.70
其他(行业) 32.96万 0.17 -35.93万 -3.44 -109.01
游戏产品及渠道推广业(行业) 2.90万 0.02 2.73万 0.26 93.98
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影视剧业(产品) 1.89亿 99.81 1078.58万 103.18 5.70
其他(产品) 32.96万 0.17 -35.93万 -3.44 -109.01
游戏产品及渠道推广业(产品) 2.90万 0.02 2.73万 0.26 93.98
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国内(地区) 1.90亿 99.92 1030.11万 98.54 5.43
国外(地区) 15.26万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业(行业) 3.53亿 96.40 6670.87万 99.80 18.90
演唱会(行业) 1213.65万 3.32 91.01万 1.36 7.50
其他(行业) 71.32万 0.19 -98.99万 -1.48 -138.80
游戏产品及渠道推广业(行业) 17.70万 0.05 8.04万 0.12 45.41
艺人经纪服务(行业) 13.43万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业(产品) 3.53亿 96.40 6670.87万 99.80 18.90
演唱会(产品) 1213.65万 3.32 91.01万 1.36 7.50
其他(产品) 71.32万 0.19 -98.99万 -1.48 -138.80
游戏产品及渠道推广业(产品) 17.70万 0.05 8.04万 0.12 45.41
艺人经纪服务(产品) 13.43万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 3.66亿 99.86 6634.86万 99.26 18.15
海外地区(地区) 49.50万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.66亿 100.00 6684.36万 100.00 18.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视(行业) 4923.63万 99.20 2584.59万 100.00 52.49
其他(行业) 39.64万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
影视(产品) 4923.63万 99.20 2584.59万 100.00 52.49
其他(产品) 39.64万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4955.66万 99.85 2542.69万 99.70 51.31
国外(地区) 7.61万 0.15 --- --- ---
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影视剧业(业务) 4923.63万 99.20 2584.59万 101.34 52.49
其他业务(业务) 26.80万 0.54 -45.49万 -1.78 -169.73
游戏产品及渠道推广业(业务) 8.35万 0.17 6.71万 0.26 80.36
艺人经纪服务(业务) 4.48万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.47亿元，占营业收入的87.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 13773.58│ 34.62│
│单位二 │ 8950.94│ 22.50│
│单位三 │ 7898.71│ 19.85│
│单位四 │ 2122.64│ 5.34│
│单位五 │ 1966.65│ 4.94│
│合计 │ 34712.53│ 87.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.42亿元，占总采购额的69.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 9320.75│ 26.84│
│单位二 │ 4366.04│ 12.57│
│单位三 │ 3976.49│ 11.45│
│单位四 │ 3301.89│ 9.51│
│单位五 │ 3240.57│ 9.33│
│合计 │ 24205.74│ 69.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事影视IP内容投资与运营和游戏产品及渠道推广业务，已形成了以自有IP为核心
资源，以影视IP内容投资、开发、制作及发行为核心业务，积极延伸拓展网络电影、网络微短剧、互动剧、
小程序短剧、IP线下衍生等相关业务的业务体系，各业务板块良性互动、协同发展。
公司影视业务主要包括影视IP内容的投资、开发、制作及发行，产品形态包括电视剧、网络剧、电影、
网络电影、网络微短剧、互动剧、小程序短剧等，通过制作发行、版权售卖与运营、付费分成、内容营销、
衍生品授权或售卖等方式获取收益，是目前公司营业收入的主要来源。
公司秉承“讲好中国故事，展现东方审美，面向世界表达”的理念，坚持精品原创和IP开发并重，优化
产品结构，丰富影视题材，提升制作品质，持续打造头部精品内容，形成影视主业优势不断巩固、经营业绩
稳定可持续、品牌影响力日趋增强的良好发展局面，努力筑牢影视行业头部企业的市场地位。
公司依托丰富的影视资源推动业务协同发展，推进实施“1133”发展战略规划，加快转型升级步伐，积
极打造慈文“品牌+”与“IP+”的产品形态，持续在短剧、互动剧、动漫、游戏、文旅、演出经济及科技向
（XR/AI）等多个板块开展业务布局，致力于从以内容制作为主的影视公司转型为一家相关多元化、轻资产
、平台运营型的泛文化公司。
2025年度，公司稳步有序推进实施“1133”发展战略规划，坚持以精品内容为核心，努力推进影视主业
高质量发展，主投主控重大剧目《沉默的荣耀》成为“现象级剧集”；同时，积极布局创新增长业务领域，
多元拓展微短剧、演唱会等业务。公司全年实现营业收入39785.97万元，较上年同期增长8.69%；实现归属
于上市公司股东的净利润-1807.76万元，较上年同期下降159.57%，主要系影视业务毛利率同比下降、信用
减值损失计提同比增加所致。
1．影视剧制作情况
截至本报告披露日，公司有27部影视剧（包括电视剧、网络剧、网络微短剧、电影等品类）取得发行（
公映）许可证，6部在后期制作中，2部在拍摄中。
2．影视剧播出情况
作为影视行业头部企业，公司坚持将展示与传播社会正能量作为首位担当，截至本报告披露日，公司有
2部电影、3部电视剧、5部网络剧与6部网络微短剧先后实现首轮播出，部分剧集实现多轮播出，社会效益和
播放流量市场表现优异。
公司坚持以人民为中心的创作理念，出品的剧集深入挖掘公众关注的司法为民、公平正义、公共安全等
热点问题。网络剧《燃罪》豆瓣开分7.3，是2025年爱奇艺最高评分悬疑剧集。该剧通过火灾案件解剖时代
切片，反思现实问题，引发观众对相关话题的讨论，社会反响强烈，登上爱奇艺热搜总榜/警匪榜/风云榜TO
P1。
现实题材犯罪悬疑剧《正当防卫》将真实案例影视化、故事化，聚集热议法条，深入解剖法律问题，最
终实现公平正义，以期推动社会进步。该剧播出后，不仅以跌宕起伏的剧情吸引了观众，更因其深刻探讨“
正当防卫”这一法律议题，引发了全社会对法治精神与个体权利的广泛思考和热烈讨论。该剧爱奇艺热度峰
值达7912，登上爱奇艺总榜/电视剧榜/悬疑榜TOP1、微博剧集榜TOP1、抖音剧集榜TOP4。
悬疑刑侦剧《暗潮缉凶》在市场竞争白热化的背景下，凭“硬核悬疑+烟火气”成功吸引观众入场。随
着剧情的展开，该剧热度不断提升，8月6日爱奇艺热度破7500；并登上爱奇艺电视剧飙升榜TOP1、爱奇艺警
匪榜TOP1。该剧将社会议题融入跌宕剧情，折射出当下社会的复杂切面，为无声者发声，让正义不落空，让
悬疑故事超越了类型局限，直击人心，引发观众对法治尊严、人性复杂与社会万象的深度叩问。
《况青天传奇》播出以来，荣登央视频、优酷首页推荐，在播出当天荣登优酷会员频道微短剧排行榜第
三，上线48小时央视频突破80万次观看。传媒内参等行业媒体亦纷纷力荐，光明网、人民网、工人日报、江
西省纪委监委官方微信公众号“廉洁江西”、江西省委宣传部公众号“江西宣传”等媒体及新媒体报道、评
论微短剧《况青天传奇》50余篇次，给予该剧高度评价。2026年2月4日-3月3日期间，该剧在中央纪委国家
监委网站、人民网、央视频、优酷、爱奇艺、腾讯、红果等17个全国平台以及学习强国江西学习平台、今视
频等8个江西省内平台集中展播，展播期播放量与热度实现双高，总播放量破3000万次。
3．《沉默的荣耀》成为“现象级剧集”
报告期内，公司主投主控重大剧目《沉默的荣耀》于9月30日烈士纪念日在央视八套、爱奇艺和咪咕视
频首播，创下央视八套2025年“最快破3%”收视纪录，最高市场份额达12.99%，位列同期全国第一，累计触
达观众10.6亿人次。北京卫视、央视一套等多平台相继跟播，网络端覆盖190多个国家和地区，在中国香港
、加拿大、新加坡等地区位列热播榜前列。该剧引发海内外强烈反响，社会各界高度关注，实现政治、社会
和经济效益“三效”统一，被多家主流媒体誉为“现象级剧集”。
国家安全部、国务院台办、国防部、全国政协、共青团中央、退役军人事务部、中国和平统一促进会、
台盟中央等单位在官方微信公众号对《沉默的荣耀》进行专文报道或评论。国家安全部十余次发布文字及视
频力荐该剧，并邀请多位主演担任国家安全宣传形象大使发布公益视频。国务院台办和国防部先后在新闻发
布会上提到该剧，台词“若一去不回，便一去不回”，经过央视新闻报道后成为呼唤祖国统一的金句和年度
热词。11月，《求是》杂志刊发专题评论文章《〈沉默的荣耀〉：点亮穿透历史尘埃的光》，充分肯定了该
剧的艺术水准。该剧入选“文化产业新视界”发布的“2025年文化产业十大IP”，是其中唯一的电视剧。
4．影视IP多元化开发情况
公司将影视作品《沉默的荣耀》作为影视IP多元化开发试点项目，通过与百花洲文艺出版社、海峡文艺
出版社、北京广播电视台等单位合作，开发同名图书、有声书等衍生产品。繁体版图书在港澳台地区出版发
行，当前图书销量约4万册；有声书在央广中国之声、喜马拉雅等平台循环播出，新媒体端全网播放量超210
0万。《沉默的荣耀》IP实现了在“剧+书+声”多维的产业联动开发，为公司推进影视IP多元化开发积累了
宝贵经验。
5．创新业务开展情况
创新增长业务以“科技+文化+投资”为拓展理念，持续在国内短剧、演出经济、文旅、海外短剧与IP拓
展开发等多个板块推进业务布局。
一是国内短剧方面。公司联合出品发行的优酷重点短剧项目《东北往事之大时代》（第一季、第二季）
、竖屏短剧《新敌后武工队》、横屏短剧《天天有囍》已上线播出；《乌金沉》在后期制作中。
二是演出经济方面。公司深化“演出+”战略布局，尝试并推动音乐演出多元化发展，链接艺人、音乐
版权等多方资源。全年累计策划执行各类音乐演出项目7场，同比增长近一倍，覆盖大型体育场、体育馆、L
IVEHOUSE多类演唱会，触达观众超5万人次。
三是文旅方面。公司联合打造的第一个实体文旅产业项目“白蛇·一念青城”于2025年6月正式启动试
运营。项目地处四川省都江堰市青城山风景区，项目邀请了北京奥运会开幕式的创编团队担任设计，采用了
时下最受欢迎的沉浸式行进式的观演方式，将数字技术、真人演艺、舞美造景完美融合在一起。项目运营后
，与追光动画的兰若寺等大型IP进行异业联合；同时根据项目自身属性与特点，邀请赵雅芝作为其形象代言
人，打造沉浸式文化体验新场景。项目与景区联动，央视综艺频道、新闻频道、四川观察等权威媒体多次宣
传报道。
四是海外短剧方面。公司积极整合海内外平台资源，稳步推进海外短剧业务，目前已与不止漫卷、Gold
Infinity等合作方签订共6部海外短剧投资协议，已上线5部海外短剧，最后一部计划2026年内上线。其中，
首部海外短剧于2025年3月18日上线5家海外平台，上线首日登上短剧热力榜首位。
6．管理提升与党建引领情况
报告期内，慈文传媒持续加强公司治理和规范运作，聚焦管理提升，优化组织架构，打破部门壁垒，提
升协同效率，增强了整体组织效能。完善内控制度，推进全面风险管理，为公司稳健运营保驾护航。强化人
力资源管理体系，以业绩为导向更新人才队伍，实施激励约束机制全覆盖，激发人才队伍活力。深入开展“
四降一增”专项工作，优化资产配置，提升公司抗风险能力，为长远发展筑牢根基。
在党建引领方面，公司全力打造“慈心文韵，传媒先锋”党建品牌，以高质量党建推动高质量发展。坚
持“党建+业务”深度融合，建立“三会一课”标准化体系与党员先锋岗评优机制，开展红色主题教育，强
化党组织战斗堡垒作用。凭借出色的党建工作，公司党支部荣获江西出版传媒集团第二批“四强”党支部与
江西省直机关第三批“四强”党支部称号；党建与业务融合案例《党建引领文化创新红色引擎赋能精品——
慈文传媒党支部以<暗夜深海>创作实践探索党建与业务融合新路径》荣获江西省直组最佳案例（剧集播出时
更名为《沉默的荣耀》），是20个案例中唯一的企业党组织获奖案例。在党建引领下，公司创作多部弘扬主
旋律的精品力作，秉持社会效益优先理念，实现政治效益、社会效益与经济效益的有机统一，为文化传媒行
业发展注入红色动能。
7．公司及影视项目主要获奖情况（截至本报告披露日）
（1）2025年9月，公司荣获2025年度“未来信息产业之星上市公司”荣誉称号；
（2）2025年11月，公司党支部党建与业务融合案例《党建引领文化创新红色引擎赋能精品——以〈暗
夜深海〉创作实践探索党建与业务融合新路径》荣获江西省直组最佳案例（剧集播出时更名为《沉默的荣耀
》）；
（3）2025年12月，公司荣获“同花顺2025最具人气上市公司TOP300”称号；
（4）2026年1月，公司被央广云听文化传媒有限公司评为“2025年度云听优秀合作伙伴”；
（5）2026年3月，公司被江西省影视家协会评为“年度优秀团体会员单位”。
二、报告期内公司所处行业情况
1．政策松绑：制度红利释放，创作自由度显著提升
2025年，国家层面多措并举，进一步培育文化影视产业新增长点，繁荣文旅与数字消费。2025年1月，
国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，重点支持影视、动漫精品创作，设立文化
产业发展专项资金，从财政、税收、金融多维度扶持影视产业发展。2025年3月，国家广电总局等多部门发
布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，构建大视听全产业链，扶持现实题材与传统文
化题材作品，推动VR/AR、虚拟拍摄等新技术应用，支持区域影视产业协同发展。2025年8月，国家广电总局
印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》（业内简称“广电21条”），取消
电视剧集数、古装剧时长等限制，压缩审查周期、支持系列剧边审边播，鼓励微短剧上星、超高清内容等精
品化供给。2025年9月，商务部等8部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，
推动文化科技融合，支持虚拟现实电影、数字影厅等影视新业态发展。
2026年，第十四届全国人大四次会议上，国务院发布的《政府工作报告》对影视及网络视听产业作出明
确支持与部署：推动广播影视精品创作，引导行业高质量发展；繁荣互联网条件下新大众文艺，为网络剧、
微短剧等网络视听新业态提供政策支撑；鼓励影视等文化产品出海，提升国际传播能力；支持影视与文旅、
商业深度融合，扩大文化消费；推动“人工智能+”在影视领域应用，以新技术、新质生产力赋能产业升级
。
2．结构优化：供给提质减量，行业与平台更趋理性
2025年，传统长剧行业受到长视频平台盈利需求和微短剧行业快速增长的挤压，行业整体内容投入呈下
滑趋势。根据国家广电总局公示信息，2025年全国国产网络剧和电视剧拍摄制作备案公示部数为963部，同
比减少约12.61%。2025年获准发行网络剧部数为122部，集数为3117集，较2024年的166部和3910集分别下降
26.51%与20.28%。在行业供给侧改革的长期趋势下，长视频平台将资源向独播内容倾斜。
QuestMobile数据显示，2025年，腾讯、爱奇艺、芒果TV和优酷四大视频平台共上新268部剧集，较2024
年增长11.7%。其中，由视频平台与影视公司联合主导的定制剧投入数量占比增长，自主投入内容生产是当
下平台的重要战略；2025年，腾讯、爱奇艺、芒果TV和优酷自制剧与定制剧合计占比分别为67.3%、55.7%、
60.7%和55.2%，四大平台自制剧与定制剧合计占比整体较2024年增长7.2%，持续压缩版权剧空间。
当下长剧市场开机数量趋缓，从流量粗放竞争转向价值精细运营，内容精品化成为生产制作的核心逻辑
。未来平台竞争将聚焦题材创新、技术变革、用户运营等维度，强化长剧对内容价值承载的优势。
3．技术赋能：科技配套升级，人工智能重塑产业链
人工智能正以全链路渗透的方式，深度重塑影视产业的创作、生产、发行与运营逻辑。这场技术变革是
工具升级，也是产业链的重构。
三、核心竞争力分析
1．公司依托国有控股股东，加强对中国式现代化中的重大现实、重大革命、重大历史、重大未来选题
的精准寻找，聚合优势，统筹资源，积极构建具备赋能功能的新型公司架构，优化了创意研发、品牌战略、
项目管理、财务管理、风控管理、投资拓展、综合服务等服务支撑系统，提升平台化的专业能力为业务赋能
，以科学、严谨、规范的运营机制应对加速变革的市场环境。
2．公司致力于成为新技术变革下的内容产业引领者，搭建高度市场化的复合型人才梯队。基于渠道的
变迁和模式的创新，公司调整优化人才结构，培养了一支与市场环境及发展战略相适应的多类型、多层次、
强互联网属性的人才队伍，积极与跨界头部企业融合发展，探索新技术在内容领域的应用，探索运用新技术
赋能文化产业，打造具有代表性的现象级内容产品，培育新业态、新消费、新模式。3．公司战略清晰，坚
持创新升级和优势转化。公司贯彻国家重大发展战略，助力文化产业高质量发展，充分将自身在影视剧创作
领域二十多年的积淀优势，转化为高品质、高活跃度、高收益的产能优势。在“十四五”文化产业促进供需
两端结构优化升级的新发展格局下，公司加大多元内容的精耕细作，建立项目滚动研发、生产、发行、营销
的工业化产品体系，打造了面向新技术、面向全球市场的全媒体内容输出体系，形成可持续发展的长效保障
机制。
4．公司具备基于IP的泛文娱产业链运营能力，坚定推进以IP为核心的泛文娱产业布局战略。公司着眼
于精品IP多方位、多角度、多轮次立体开发，围绕内容的市场影响力、传播能力和变现能力，提升和放大IP
的品牌价值，构建IP管理运营体系；充分释放IP的价值，实现“内容创作─运营─价值变现”的良性循环，
积极推动慈文传媒从单一内容制作影视公司转型为一家相关多元化、轻资产、平台运营型的泛文化公司。
5．公司坚持精品原创和IP开发并重，建立了原创及IP矩阵体系。公司坚持守正创新，响应时代呼唤，
贯彻用户至上、产品导向、规划先行的运营理念，不断优化产品结构，丰富原创和IP矩阵，发挥剧本研发及
项目创新的核心优势，在重大IP开发以及主旋律题材方面同步发力，推进实施电视剧创作生产全流程管理体
系，为公司的精品影视生产以及后续衍生价值的挖掘提供了充足的内容保障。
●未来展望:
（一）行业分析
文化产业作为国民经济战略性支柱产业，是满足人民精神文化需求、增强国家文化软实力、推动经济社
会高质量发展的重要载体。2026年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要
》明确指出，要激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化，加快发展文化产业。要坚持以人民
为中心的创作导向，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，繁荣互联网条件下新大众文艺。
1．影视剧集：精品驱动、运营深化
电视大屏端影视剧稳中有增。2025年，国家广电总局深入实施广播电视和网络视听精品创作工程，通过
出台“广电21条”、选题规划引导、创作扶持激励、全流程质量把控等举措，推动电视剧涌现更多精品，实
现更广传播。据中国视听大数据（CVB）统计，2025年全国上星频道电视剧播出与收视总规模实现双增长。
电视剧播出比重连续四年走高，收视总规模、户均收视时长同比上涨。2025年，全国上星频道电视剧共播出
958部，共计23.4万集，播出总时长15.1万小时，全年累计收视总规模2505亿人次，同比上涨9.0%。电视剧
播出与收视比重在各类节目中位列第一，其中播出比重34.1%，同比上涨4.0%，连续四年保持稳步增长态势
；收视比重33.9%，连续四年保持在30%以上；每日户均收视时长81.8分钟，同比上涨1.6%。一系列数据展现
出电视剧领域强劲的市场活力与稳固的受众基础。
网络剧层面，长视频平台的运营策略调整本质上是长剧行业向“价值竞争”的转型，通过精品内容实现
用户留存与商业回报的双重目标，头部内容精品化、多样化、工业化，将成为未来长剧行业的核心发展主线
。
（1）头部内容精品化
2025年，四大长视频平台呈现中腰部内容占比持续收缩、核心资源向头部内容集中的趋势，这也是长视
频行业从“流量扩张”转向“存量深耕”的大势所趋。长视频行业具有成本高、周期长、回报率浮动的普遍
特点，在视频平台拉新难、留存难的存量运营格局下，中腰部内容品质同质化强、话题性弱、投产比低，呈
现商业价值萎缩的态势。
视频平台会员、广告等核心业务长期承压的情形倒逼平台减少开机数量、优化低效产能，专注叙事强、
制作精、传播广的头部内容。因此，持续加深内容精品化也是平台应对用户增长见顶、内容成本高企、短剧
分流加剧、商业回报承压四大行业痛点的核心策略。
（2）商业模式多样化
影视剧集以平台会员的金钱消费、时长消费为主导，其本质是“ToC”的商业模式，而制播环节仍是传
统“ToB”的产销关系。在长视频平台专注内容价值的背景下，未来可能加大对长剧模式的后验激励占比，
与制片公司共建“风险共担、收益共享、共同面对观众”的合作模式，激活内容生产力。
2．微短剧：规范提质、文化出海
根据国家广电总局网络视听节目管理司统计，2025年有3.3万部微短剧上线播出，国内用户近7亿人。微
短剧的市场规模破千亿元，较2024年实现翻番，已成为与长视频、院线电影并列的三大主流视听内容支柱。
此外，微短剧行业规范提质趋势明显，借助AIGC赋能工业化制作的科技红利，以及视频平台的横屏精品差异
化布局，微短剧延续了快速发展的势头，并成为“文化出海”的重要增长点。
3．现场演艺：消费提振、文旅融合
中国演出行业协会发布的《2025年全国演出市场简报》显示，2025年全国营业性演出场次64.04万场，
按可比口径较2024年增长6.58%；票房收入616.55亿元，同比增长6.39%；观众人数1.94亿人次，同比增长4.
22%。
在演唱会细分领域，道略现场音乐数据显示，2025年全国演唱会共举办3422场，较2024年同比增长16.0
4%；吸引观众3665.3万人次，同比增长22.64%；票房收入达288.1亿元，同比增长14.01%。大型演唱会（大
于等于5000座）共举办2278场，较2024年同比增长11.89%；吸引观众3576.1万人次，同比增长22.96%；票房
收入达284.9亿元，同比增长14.10%。
演唱会、音乐节等大型演出已成为地方文旅消费的强力引擎。据中国演出行业协会数据采集与调研测算
，大型演出对其他消费的平均带动系数为1：6.85。2025年，全国5000人以上大型营业性演出直接带动票房
收入之外的交通、住宿、餐饮、旅游、购物消费超过2200亿元。
（二）公司战略展望
公司深入学习贯彻习近平文化思想，全面落实党的二十大及二十届四中全会精神，紧扣国家“十五五规
划”开局之年目标任务，聚焦中国式现代化重大现实、重大革命、重大历史、重大未来选题，呼应时代主题
，讲好中国故事，着力推出彰显时代精神与文化自信的优质作品。同时，公司持续推进长剧精品化、系列化
与微短剧规范提质协同发展，积极构建“策划储备一批、立项备案一批、开机制作一批、宣传发行一批”的
项目梯次格局，保障精品内容持续产出，不断巩固公司在影视剧内容市场的重要地位，助力文化强国建设。
慈文传媒“1133”发展战略取得明显成效。一方面，影视精品创作能力进一步夯实，2025年以来，截至
本报告披露日，公司有2部电影、3部电视剧、5部网络剧与6部网络微短剧先后实现首轮播出，部分剧集实现
多轮播出。另一方面，创新业务得到进一步拓展，文旅、演唱会等项目相继落地。未来，慈文传媒将坚守影
视主业阵地，探索多元发展路径，构建可持续发展新格局，致力于发展成为一家行业领先的、相关多元化、
轻资产、平台型的泛文化公司。
1．筑牢三大阵地
（1）筑牢内容生产阵地
慈文传媒以参评中宣部“五个一工程”奖为抓手，聚焦党的创新理论和伟大实践，深入实施文艺作品质
量提升工程，在强化选题策划的思想深度、抢占创作者资源高地等方面下硬功夫，精心策划一批有价值、有
份量、有市场的文艺精品，推出“三效”统一的优质影视内容。2025年，公司主投主控重大剧目《沉默的荣
耀》引发海内外强烈反响，社会各界高度关注，实现政治、社会和经济效益“三效”统一，被多家主流媒体
誉为“现象级剧集”。
（2）筑牢渠道拓展阵地
当大多数潜在互联网用户都已成为长视频平台的用户后，平台间的竞争焦点不可避免地转向了存量用户
的争夺和用户使用时长的延长。这种竞争格局的转变，正推动着整个影视行业向更加精细化和个性化的方向
发展，同时也为影视制作公司带来了更大的创新压力和运营需求。公司将持续深化与腾讯视频、芒果TV、优
酷视频与爱奇艺等头部网络平台及电视台等渠道的合作，夯实影视主业；探索拓展投资、IP运营、数字资产
等泛文化业务，形成多维盈利模式。
（3）筑牢团队建设阵地
为更好地聚焦“走在前，勇争先，善作为”的管理目标要求，更好地解放思想、自我革新、细化“1133
”发展战略，慈文传媒一方面与影视行业知名制片人、导演、编剧及拥有优质项目经历的制作团队，特别是
有过合作的“四名”人才（名导演、名编剧、名制片人、名演员）保持沟通，建立“四名人才库”。另一方
面，公司积极推进内部人才结构优化，建立考核与激励制度，吸引和留住优秀人才，充分激发员工们的积极
性与创造力，营造出奋发进取的工作氛围，推动公司整体战略目标早日实现。
2．打造3大产业集群
（1）打造长、中、短剧相结合的影视制作产业集群
网络微短剧作为近年来新兴的网络视听文艺形态，是文化与科技深度融合的产物。它融合了影视剧的基
因与短视频的特性，凭借快节奏、低成本以及便于网络传播等优势，呈现出爆发式的增长态势。慈文传媒将
牢牢把握长剧、中剧、微短剧的发展趋势，满足观众个性化观赏需求，完善产业链条，打造影视产业集群，
充分发挥传统影视模式的资源禀赋与业务优势，积极开拓横屏、竖屏短剧赛道，稳妥推进短剧出海。
公司联合出品发行的优酷重点短剧项目《东北往事之大时代》（第一季、第二季）、横屏短剧《天天有
囍》、竖屏短剧《新敌后武工队》已上线播出；创作出品的新时代廉洁文化微短剧《况青天传奇》，在中央
纪委国家监委新时代廉洁文化微短剧征集展播活动中，取得全国第二、省级第一的优异成绩。同时，公司积
极整合海内外平台资源，稳步推进海外短剧业务。
（2）打造泛文娱产业集群
在“1133”发展战略规划的引领下，公司创新增长板块以“科技+文化+投资”为拓展理念，2025年重点
在演出经济、文旅等方面持续布局。
（3）打造新技术催生下的数字文化资产产业集群
公司通过相关多元业务探索，巩固提升精品影视剧开发运营能力，拓展轻资产影视IP运营新业态，努力
打造新技术催生下的数字文化资产产业集群。
（三）公司主要业务计划
公司将基于行业发展趋势，在上述发展战略指导下，积极推进各项业务计划，具体如下：
1．电视剧计划
另外，公司还有《表小姐》（古装传奇，36集）、《赌命人》（当代涉案，24集）、《爇心香》（古装
情感，32集）、《世界赠我予你》（都市情感，24集），以及古装、主旋律、现实主义等题材的相关项目，
均在筹划推进中。
2．网生内容、电影等业务计划
另外，公司还有廉政题材的网络微短剧在筹划推进中。
3．创新业务计划
（1）国内分账中剧（短剧）
公司与十方曦和于2025年3月签署框架合作协议，旨在结合双方的能力及资源，打造精品短剧剧集。下
一步双方将基于框架协议，继续进行项目开发，并引进AI制作。
（2）海外短剧
公司与GoldenInfinity于2025年1月签订海外短剧联合投资协议，计划联合制作出品4部出海短剧，已有
3部完成拍摄制作上线Reelshort平台；第4部计划于2026年内完成制作并上线。
（3）演艺经济
针对演出及音乐两个板块，分别建立相关标准化运营模式。在演出板块，主要以较为稳健的合作模式针
对优质演出项目进行投资开发，在确保收益稳定的前提下争取扩大收入。同时，公司已启动针对AI音乐从制
作到发行的一系列合作筛选，以期在搭建自身音乐版权库、建立自身数字版权及数字资产的前提下，打造一
批优质的音乐内容。一方面争取与公司自身的影视业务，从OST到宣发等环节形成业务闭环；另一方面争取
通过音乐内容的分账进行创收。
（4）文旅
重点围绕青城山项目的经营开展工作：一方面加强对青城山线下场地与线上IP的充分利用，引进多品牌
与青城山·一念青城进行异业合作，打造精品品牌联动活动；另一方面则重点关注青城山项目财务经营情况
，保障回款进度。
（5）互动剧
公司拟与具备相应实力的合作方签署战略合作框架协议，遵循“优势互补、深化合作、互利共赢、共同
发展”的原则，充分发挥各自优势，共同探索建立紧密的合作伙伴关系，促进合作共赢。
（6）科技
探索AI与影视、动画等内容创作结合，拟通过严格的前期论证，双方共同探讨战略投资事宜。
4．运营管理计划
公司将积极应对行业“降本增效”的发展趋势，建立实施符合当下市场特点的业务运营及管理模式。在
内部管理上，进一步推进“四降一增”（降应收、降库存、降成本、降风险，增收益）专项工作，有效盘活
资产，防范经营风险，提高资金流动性，推进公司高质量发展。
在运营模式上，努力推进以业务为中心的机制建设。一是充分发挥平台优势，拓展多元化的合作模式，
找准选题，集中资源，保障重点项目开发推进；提高中后台的服务意识、专业技能水平、管理水平和组织效
能，为业务拓展保驾护航、赋能助力。二是着力构建以终为始、结果导向的项目开发和分配机制，实施营销
前置的生产销售模式，进一步完善各类岗位专业人员的薪酬体系和激励机制，在项目推进中调动各方面参与
人员的积极性和创造性；探索实施包括股权激励在内的长效激励方式，加强对核心人才的激励，实现公司与
员工共同成长与发展。三是整合地方政府、战略合作伙伴等各方面的资源，拓展优质IP内容+消费+科技+场
景的全产业链机会，培育新的业务模式和盈利增长点。
5．进一步完善公司治理计划
公司将进一步规范和完善公司治理结构和组织架构，建立健全适应现代企业制度要求的决策机制、运营
机制和用人机制，建立健全项目开发、创新引进、全面预算、激励约束、风险控制的全流程管控机制；进一
步优化董事会运行机制、夯实履职基础，充分发挥独立董事和专门委员会的作用，更好地发挥董事会在重大
决策、高管选聘等方面的作用。
6．资金需求、使用及资本运作计划
公司在努力推进业绩稳定的基础上，将积极发挥慈文传媒品牌优势，进一步拓展与各类金融机构合作的
广度与深度，充分利用资本市场，积极拓展公司投融资渠道。充分运用各类金融工具，满足企业资金需求，
优化融资结构，降低财务杠杆，提升公司资本实力，以充足的资金保障支撑业务推进。同时通过整合优质资
源，与专业机构搭建投资基金，通过基金项目投资运用杠杆建立公司的护城河；并积极发挥协同效应，增强
自主创新研发能力，探索文化+科技的有效结合，巩固和提升公司的市场头部地位，拓展和延伸慈文IP全产
业链，增厚公司业绩，将慈文传媒打造成业内领先、相关多元化、轻资产、平台运营型的泛文化公司。
（四）公司面临的风险和应对措施
1．政策风险和行业竞争风险
影视行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业，受国家有关法律、法规及政策的影响较大。同时，行
业主管部门对题材审查及生产播出等的管理规定亦会随着市场的变化而不断推出或调整，可能对公司具体业
务的策划、制作、发行等各个环节产生影响。如果公司未来不能完全贴合政策导向，可能面临影视作品无法
进入市场的风险。同时，随着行业竞争加剧，公司影视项目开发面临激烈的市场竞争，存在市场份额下降及
经营业绩下滑的风险。
公司始终坚持找准选题、讲好中国故事、制作精品剧目的方针，坚持以精品内容为核心、以市场需求为
导向，凭借多年的经验积累和强大的制作能力，推进实施剧集创作生产全流程管理体系，能够准确把握影视
行业的发展方向，及时调整经营思路和创作方向，以适应国家产业政策的调整及行业竞争的加剧，在影视行
业始终保持优势地位，巩固提升公司品牌影响力和市场竞争力。
2．影视剧目适销性的风险
影视剧是一种文化产品，质量检验的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的收视情况、点击播
放情况或票房收入。市场的接受程度与观众的主观喜好与价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验与
偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与偏好也在不断变动中。因此，影视剧制作企业难以准确预测作
品的适销性，难以确保每一部影视作品都能够得到市场的认可。
公司为了保证影视剧的发行，实施营销前置的销售模式。公司在寻找选题和选取剧本时即与目标平台沟
通交流，把握市场需求，并根据主管部门对影视剧类型的比例要求制定拍摄计划，避免类型单一导致的风险
。在剧本创作和改编优化过程中，公司与目标平台沟通互动，了解最新动态。营销前置的销售模式和创作生
产全流程管理体系，有效保证了公司影视剧产品的发行和销售。
3．人才流失风险和管理风险
专业人才是文化创意产业的核心资源，在市场竞争不断加剧的情况下，对专业人才的竞争也必将日趋激
烈。面对行业规范整治及市场环境变化，公司在资源整合、资本运作、市场开拓等方面对专业人才质量和数
量提出了更高的要求，增大了管理与运作的难度。如果公司管理层的业务能力不能适应公司战略发展及业务
拓展的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，将给公司带来管理风险。
同时，公司的影视业务、创新业务与整体经营规模不断拓展，业务领域不断增多，产业链不断延伸与丰
富，使得管理的跨度和半径愈来愈大，进而提升了管理的难度，可能导致经营管理风险增强。
为稳定公司核心人员团队，公司完善了富有竞争力的薪酬福利体系，并通过多种形式持续吸引及留住人
才。公司将积极探索各种激励机制，继续完善实施多层次的激励体系，保持核心管理层稳定，降低核心人员
流失风险。
公司根据既定的人才战略，不断提升现有管理团队的素质，积极引进外部专业优秀人才，促使公司的管
理能力能够满足公司扩张的需求。同步加强企业全面风险管理，及时调整、完善和优化组织模式、管理结构
和各项业务流程，通过更科学的管理体系建设、管理信息化建设及风险控制系统建设等措施，有效防范经营
管理风险，保证公司运行效率和市场竞争力。
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