经营分析☆ ◇002351 漫步者 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 27.97亿 100.00 11.36亿 100.00 40.63
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 15.03亿 53.74 5.87亿 51.64 39.04
音响(产品) 11.81亿 42.22 4.96亿 43.66 42.02
其他(产品) 1.02亿 3.66 4965.08万 4.37 48.45
汽车音响(产品) 1050.77万 0.38 377.82万 0.33 35.96
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 19.77亿 70.66 7.77亿 68.33 39.29
出口销售(地区) 8.21亿 29.34 3.60亿 31.67 43.87
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 17.45亿 62.40 6.50亿 57.23 37.26
直营(销售模式) 9.82亿 35.10 4.48亿 39.42 45.63
其他(销售模式) 6993.91万 2.50 3809.62万 3.35 54.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 13.53亿 100.00 5.46亿 100.00 40.36
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 7.90亿 58.42 3.11亿 57.01 39.38
音响(产品) 5.08亿 37.57 2.12亿 38.76 41.63
其它(产品) 4889.78万 3.61 2117.00万 3.88 43.29
汽车音响(产品) 525.63万 0.39 194.84万 0.36 37.07
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.43亿 77.09 4.18亿 76.51 40.06
出口(地区) 3.10亿 22.91 1.28亿 23.49 41.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 29.43亿 100.00 11.88亿 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 18.41亿 62.55 7.29亿 61.39 39.61
音响(产品) 9.97亿 33.86 4.12亿 34.67 41.31
其他(产品) 9473.44万 3.22 4253.06万 3.58 44.89
汽车音响(产品) 1099.53万 0.37 429.51万 0.36 39.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 23.12亿 78.55 9.19亿 77.34 39.73
出口销售(地区) 6.31亿 21.45 2.69亿 22.66 42.62
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 18.30亿 62.18 6.64亿 55.88 36.27
直销(销售模式) 10.51亿 35.71 4.89亿 41.19 46.55
其他(销售模式) 6231.95万 2.12 3477.64万 2.93 55.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 13.80亿 100.00 5.69亿 100.00 41.23
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 8.86亿 64.25 3.68亿 64.76 41.56
音响(产品) 4.33亿 31.38 1.83亿 32.15 42.24
其他(产品) 5441.06万 3.94 1518.51万 2.67 27.91
汽车音响(产品) 585.93万 0.42 240.10万 0.42 40.98
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.08亿 80.35 4.48亿 78.71 40.39
出口(地区) 2.71亿 19.65 1.21亿 21.29 44.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.97亿元，占营业收入的46.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 66879.99│ 23.91│
│第二名 │ 27476.29│ 9.82│
│第三名 │ 13187.45│ 4.71│
│第四名 │ 12727.59│ 4.55│
│第五名 │ 9381.58│ 3.35│
│合计 │ 129652.91│ 46.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.51亿元，占总采购额的23.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12593.00│ 8.48│
│第二名 │ 7471.33│ 5.03│
│第三名 │ 6258.36│ 4.21│
│第四名 │ 5384.77│ 3.63│
│第五名 │ 3442.19│ 2.32│
│合计 │ 35149.67│ 23.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
EDIFIER漫步者创立于1996年，是一家集产品创意、工业设计、技术研发、规模化生产、自主营销于一
体的专业化音频设备企业，公司主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销
售。
本公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，多年来专注于音频技术的研究开发与产品应用，目
前已发展成为以音箱、耳机为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产
品品质而闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌，公司拥有从产品创意到工业设计、产品研发、规模化生
产、自主营销的专业团队，产品涵盖家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风等若干品类数百种型号
。依托于企业强大的新产品、新技术研发设计能力，全面而优秀的制造能力和精准的产品定位，公司旗下的
“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（RedDotDesignAwards）、“IF产品设计奖”
（iFDesignAward）、“CES产品设计与创新奖”（CESDesignandEngineeringAward）,“EDIFIER漫步者”品
牌已成为优质音响及耳机的代名词，在业内有着极高的知名度和良好口碑。漫步者根植音频行业近30年，陆
续推出了“Xemal声迈”品牌、“HECATE”品牌、“花再”品牌、“AIRPULSE”品牌以及“STAXSPIRIT”品
牌。
本公司积极拓展海外市场，以中国自主品牌的形象走向世界。2012年漫步者全资收购日本STAXLtd.，将
享誉全球的静电耳机品牌STAX揽入麾下。如今，“漫步者”及“EDIFIER”商标已经在德国、英国、法国、
意大利、美国、加拿大、日本、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标。公司组
建了来自不同国家的产品研发、销售团队，搭建了一个将产品成功销售到全球的营销网络，产品销售已跻身
全球同行业前列。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业宏观环境与政策导向
从全球环境来看，2025年全球消费电子行业呈现“整体复苏、结构分化、创新引领”的核心特征，逐步
摆脱此前供应链扰动、需求疲软的影响，行业规模稳步扩大，据NIQ发布的《2025年科技与消费性电子产业
趋势报告》显示，2025年全球科技与消费电子产业销售额预计达到1.29万亿美元，同比增长约4.8%，主要增
长动力来自新兴市场需求释放、存量设备汰换周期到来及高端产品创新赋能，其中亚太地区引领全球增长，
市场份额占比超过48%，中国、印度、东南亚等市场成为核心增长极，而欧美成熟市场则呈现“高端稳健、
中低端疲软”的态势。具体来看，2025年全球消费电子行业的新情况集中体现在四个方面：
（1）区域市场分化加剧，新兴市场表现亮眼，中东、非洲市场全年出货量同比分别增长13%、8%，东南
亚市场保持4%以上的增速，主要得益于5G渗透率提升与消费能力升级，而西欧、北美市场因换机周期延长、
通胀压力未完全缓解，整体需求疲软，西欧消费电子出货量同比下降约3%，北美低端市场出现明显萎缩，但
高端AI终端、折叠屏产品需求保持韧性；
（2）产品结构加速重构，存量市场向高端化升级，增量市场向AI化、场景化延伸，2025年全球AI终端
设备出货量超过8.5亿台，渗透率从2024年的15%迅速攀升至28%，AIPC出货量达7780万台，占全球PC市场份
额的31%，AI手机渗透率突破83%，折叠屏手机出货量突破6500万部，同比增长30%，而传统功能型消费电子
需求持续下滑；
（3）供应链格局深度调整，呈现“多元化、区域化”布局趋势，中国仍占据全球消费电子制造份额的5
5%左右，同时东南亚、南亚地区产能份额持续提升，从2024年的18%增长至2025年的22%，核心零部件领域波
动明显，2025年全球DDR5内存价格累计涨幅超过230%，NAND闪存涨幅突破300%，成本压力从上游供应链持续
向下传导，重塑行业定价与竞争格局；
（4）合规监管日趋严格，全球层面，各国对AI终端的监管政策逐步完善，数据隐私保护、算法透明度
等要求不断提高，同时环保合规标准持续升级，欧盟RoHS2.0保持最严管控，美国加州65号提案对有害物质
的管控力度远超常规标准，韩国、阿联酋等国也逐步推进邻苯二甲酸酯管控，进一步增加企业合规成本与运
营风险。此外，全球最低税规则落地实施，进一步推动行业企业优化全球运营架构，平衡合规与成本控制，
而国际贸易环境的局部波动，也为行业全球化发展带来不确定性。
从国内环境来看，国家持续出台政策支持消费电子产业高质量发展，形成“技术创新+消费激活”的双
轮政策支撑。工业和信息化部联合发改委发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，明确支持蓝牙
耳机、智能音箱等无线音频产品向高保真、低延迟、智能化方向发展，鼓励企业加大研发投入，提升核心芯
片与声学算法的自主可控能力；《关于推动端侧人工智能硬件产业高质量发展的指导意见》设立“端侧AI芯
片与算法”国家重大专项，为AI技术在消费电子领域的落地提供政策保障。报告期内，商务部持续推进数字
消费焕新行动和消费品以旧换新政策，将智能耳机、无线音箱、AI终端等列入重点推广品类，2025年全年12
类家电以旧换新超1.29亿台，手机等数码产品购新超9100万部，中高端产品补贴占比达72.5%，有效拉动内
需市场需求释放，推动消费结构优化升级。同时，《数据安全技术电子产品信息清除技术要求》《个人信息
保护法》等法律法规落地实施，既补齐了电子产品全生命周期合规短板，也对行业数据安全、用户隐私保护
提出更高要求。
2、行业核心驱动引擎
移动互联网时代，消费电子行业的核心驱动引擎是智能手机出货量的持续增长与技术引领，行业发展呈
现“终端迭代带动周边产品升级”的线性逻辑，蓝牙耳机、智能音箱等音频产品主要作为智能手机的配件，
核心价值集中于基础音频播放与无线连接功能。进入AI时代，行业核心驱动引擎已发生变迁，主要体现在以
下四个方面：
（1）人机交互方式变革：人机交互目前主要包括机械按键、屏幕触控、语音控制、手势控制等，其中
机械按键和屏幕触控需要人手与设备直接接触；而在非接触形式的人机交互方式中，语音控制是目前最便捷
、使用范围最广的形式。AI时代大语言模型、自然语言理解等技术的发展，使得人无需掌握计算机语言、通
过自然语言即可与计算机交互。再加上多模态感知和AI智能体等技术的应用，“电脑”越来越懂“人脑”；
（2）端侧AI技术突破：千亿参数级大模型实现轻量化落地，端侧NPU算力大幅提升、推理功耗优化，使
消费电子终端正在从“被动响应工具”升级为“主动理解用户意图的智能体”，显著提升硬件价值；
（3）竞争逻辑重构：从移动互联网时代强调“硬件堆料”和性价比，转向用AI技术重构产品、场景与
用户价值的能力。消费电子企业一方面要建立大模型的端-边-云协同调度机制，从而高效提供AI服务；另一
方面要从全新的AI场景与体验出发，完成产品定义；
（4）产品形态边界拓宽：应用各类AI功能后，消费电子产品从专用功能设备变成可适配场景的智能载
体，显著突破了功能上限。如音频产品不再局限于“听”的核心功能，融合健康监测、语音交互、实时翻译
、场景适配等AI功能，成为AI端侧流量入口的重要载体。
3、行业市场规模
报告期内，全球可穿戴设备及音频市场规模持续扩大。根据行业研究数据显示，可穿戴设备包含智能耳
机、智能手表手环、智能眼镜（无显示）、智能戒指等，2025年全球出货量达到6亿，同比增长近10%，其中
中国市场出货量1.9亿，同比增长超过18%；全球TWS耳机全球出货量3亿，同比增长3.4%；开放式耳机（OWS
）成为新增长引擎，全年出货量突破4000万，同比增长69%，占全球个人音频市场10%以上。此外，智能音箱
全球出货量约7200万台，同比略有下滑，其中中国市场出货量占比约20%。
从应用场景来看，无线音频产品的应用边界持续拓展，远程办公、在线教育、移动健身、车载出行等场
景的常态化，推动产品使用频率显著提升，2025年中国无线耳机人均年消费量达到1.9副，较2024年进一步
增长。高端音频设备已具备心率和血氧监测、体温感知、AI语音助手、个性化音效定制等功能，开辟医疗健
康、智慧出行等跨界应用场景，进一步丰富行业增长空间。
三、核心竞争力分析
1、深厚的品牌积累
公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，始终坚持“专注自有品牌”的发展战略，非常注重自
有品牌在消费者中的口碑、产品品质和客户服务。目前“漫步者（Edifier）”品牌已逐渐成为音频行业的
知名品牌，在众多媒体的市场调查中，“漫步者（Edifier）”品牌在消费者关注度、用户首选品牌、用户
关注产品等方面的数据均处于领先位置，在消费者中形成了较强的品牌认可。2010年6月，漫步者被国家工
商总局评选为“国家商标战略实施示范企业”。2014年被中国电子音响行业协会授予“中国电子音响行业质
量标杆”。公司旗下的“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（RedDotDesignAwards
）、“iF产品设计奖”（iFDesignAward）、“CES产品设计与创新奖”（CESDesignandEngineeringAward）
，“EDIFIER漫步者”品牌已成为优质音频类产品的代名词。
2、持续创新的技术研发、行业领先的工业设计能力
公司多年来专注于音频产品开发，以用户为中心，不断地为用户提供创新型、高品质和高性价比的音频
产品，已形成一个包含产品ID概念设计、电路设计、扬声器设计、结构设计等较为全面稳定的核心研发团队
，形成了较强的技术优势。公司通过多年的积累，已经形成了一套能够把ID概念设计的艺术化造型与声学系
统有机结合、功放电路与扬声器合理调校匹配、性价比较高的产品最优化技术方案。
截止2025年12月31日，已拥有有效国内外授权专利581个。其中：中国发明专利15个，中国实用新型专
利196个，中国外观专利258个，国际发明专利3个，国际实用新型专利1个，国际外观专利108个。
公司近年来不断加大研发投入，升级产品结构，推出的产品在国际顶级工业设计中屡获大奖，体现出公
司扎实的研发实力和业界领先的工业设计水平。
2015年，漫步者M7便携蓝牙音响荣获PChome年度声学设计奖；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱荣获PChome
年度推荐产品奖、大公网年度最佳产品奖；R2000DB荣获电脑报编辑选择奖；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱
荣获电脑报中国好产品称号、中关村在线年度优秀产品奖。同时漫步者数码音箱荣获电脑报市场占有率第一
品牌、消费者首选品牌的荣誉称号；漫步者也荣获电脑报年轻人最关注品牌的荣誉称号。
2016年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2016中国企业网购
受欢迎品牌；漫步者S2000MKII音箱荣获中国家用电器研究院金选奖、智享之选2016年度最佳音箱、PChome
卓越产品奖、PConline年度臻选人气2.0HiFi音箱；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱荣获工业和信息化部赛迪
研究院中国电子报社2016中国企业网购受欢迎产品、中关村在线年度优秀产品奖；漫步者M7便携蓝牙音箱荣
获PConline年度最佳热门蓝牙音箱；漫步者W855BT蓝牙耳机荣获PChome优秀音质奖。
2016年空气净化器系列产品获奖情况：LIFAair荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气
净化器行业品牌标杆；LA500荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气净化器行业高端典范产
品。
2017年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2017中国企业网购
受欢迎品牌；漫步者S301荣获中关村在线2017年度优秀产品奖；漫步者S880有源音箱和W360NB蓝牙耳机荣获
“IT168”2017年度产品奖；“EDIFIER漫步者”和“IMMORTAL音麦图”荣获CAMAA中国汽车改装用品协会金
奖推荐品牌。
2017年空气净化器系列产品获奖情况：LA系列产品荣获德国汉诺威工业设计论坛iF设计大奖（iFProduc
tDesignAward)；LIFAair空气净化器，获得德国红点奖“2017产品设计奖”；LA500V荣获工信部赛迪研究院
中国电子报社2016-2017年度中国家电网购受欢迎产品；LA500荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星
级认证九星认证；LA500V荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星级认证八星认证；LIFAairLA500V空
气净化器，在2017年度PConline评测室专业评测中，获得年度卓越高端空气净化器奖；LIFAair在中国空气
净化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业高端引领奖”；LIFAairLA500V，在中国空气净
化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业品质标杆产品奖”；LIFAairLM99防雾霾口罩，在
2017年度品质消费中国行大奖评选中，荣获品质金奖。
2018年，漫步者耳机W800BT斩获2018德国iF设计大奖，漫步者耳机W860NB和音箱S3000荣获中关村在线
“年度优秀产品奖”。
2019年，漫步者AIRPULSEA100斩获2019德国iF设计大奖；漫步者音箱S1000MKII和耳机W380NB荣获中关
村在线“用户选择奖”；电竞耳机HECATEG7荣获中关村在线“专业选择奖”；2019年10月12日,EDIFIER漫步
者S3000无线立体声有源音箱、TWS5真无线蓝牙耳机及EDIFIER漫步者旗下电竞品牌HECATEG7电竞耳机、G700
0电竞蓝牙音箱这四款产品历经重重筛选,荣获由中国电子音响协会发起的权威奖项—“金耳朵选择”奖；漫
步者汽车音响荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度十大品牌”和“2019年度十大加盟品牌”、荣获
中国汽车影音网“2019年度十强汽车音响品牌”和“2019年度十大网红汽车音响品牌”；漫步者旗下“音麦
图”荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度金奖竞赛品牌”。
2020年，TWS6真无线耳机斩获2020年红点设计大奖；耳机TWSNB2荣获2020年度京东电脑数码最佳C2M产
品奖、荣获2020年度中关村在线优秀产品奖；EDIFIER漫步者入驻2020年度京东名品堂、荣获2020年度京东
电脑数码最佳用户体验品牌奖、荣获2020年度京东电脑数码十大年度品牌奖。
2021年，耳机TWSNB2PRO斩获2021德国iF红点设计大奖；耳机NeoBudsPro、声卡MC500、麦克风MP100Plu
s和音箱M230荣获美国CES创新设计奖；耳机Fitpods、TWSNB2PRO，专业音响AIRPULSEA100荣获中国电子音响
行业协会“金耳朵”奖；东莞市漫步者科技有限公司被音视频国检中心授予“音箱、耳机领域首批企业标准
领跑者”称号。
2022年，麦克风MC500、音箱MP100plus荣获德国iF产品设计奖和美国CES创新奖，音箱M230荣获美国CES
创新奖，麦克风MP500+荣获德国iF产品设计奖,音箱A100、A80和P100荣获日本音元出版社2022VGP奖项,音箱
S3荣获日本音元出版社2022VGP金奖和特别奖，耳机NeoBudsPro荣获美国CES创新奖、日本音元出版社2022VG
P金奖并获得中国电子音响行业协会和中国电子音像行业协会颁发的无线耳机降噪能力测试证书-A级，音箱N
EW-X和耳机TO-U3荣获美国MUSE设计奖；“漫步者”荣获电子音响行业协会2022年度中国十大耳机品牌，202
2年深圳市500强企业。
2023年，“漫步者”荣获中国电子音响行业协会耳机分会“2023中国十大耳机品牌”、中国电子音响行
业协会“2022年中国电子音响行业领军企业”、什么值得买“2023值选奖和年度口碑品牌”。
耳机W860NBPro/WH950NB荣获德国iF和红点设计大奖、日本工业设计促进会“Good设计大奖”、日本视
听大赏“日本VGP2023夏季大奖”；耳机WH500荣获德国红点设计大奖；音箱M0/MP85荣获日本工业设计促进
会“Good设计大奖”；耳机STAXSPIRITS3荣获英国权威科技媒体TechRadar“2023choiceaward”；“漫步者
”旗下“花再”品牌音响NEW-X荣获德国iF产品设计奖、荣获我爱音频网“2023金音奖/年度蓝牙音响”；“
漫步者”旗下“HECATE”品牌耳机GX05荣获中关村在线“年度推荐产品”，“HECATE游戏耳机组”荣获中国
国际耳机展组委会“EHA大奖”。
2024年，STAXSPIRITS5荣获Wired媒体评选的“Wired推荐奖”（Wired_RECOMMENDS）及TechRadar媒体
评选的“TechRadar推荐奖”（TechRadar_RECOMMENDS）；D32荣获PCMag的“编辑推荐奖”（PCMag_EDITOR'
SCHOICE）；NeoBudsPro2荣获Reviewed（USAToday）的“编辑推荐奖”（Reviewed_EDITORS'CHOICE）；W82
0NBPlus荣获RollingStone“2024音频奖：最佳性价比耳机”；W830NB荣获TrustedReviews的“推荐奖”（T
rustedReviewsRECOMMENDED）及“2024年度奖项”（TrustedReviewsAwards2024）；WH950NB荣获TrustedRe
views的“推荐奖”。音响D32（M330）、QS30（HaloSoundbar）和耳机STAXSPIRITS5、STAXSPIRITS10获日
本视听大赏“金赏”；HaloSpace荣获德国iF产品设计奖；GX05、G2500Bar和G2000荣获中国电子音响行业协
会“金耳朵认证”；STAXSPIRITS10荣获中国电子音响行业协会中高端蓝牙耳机“优秀HiFi音频银奖”；W83
0NB荣获中国电子音响行业协会蓝牙耳机“优秀HiFi音频银奖”；LolliClip荣获中国电子音响行业协会运动
耳机“优秀HiFi音频金奖”；“EDIFIER漫步者”荣获中国电子音响行业协会“2024中国十大耳机品牌”。
2025年，W830NB、STAXSPIRITS5和STAXSPIRITS10荣获德国红点设计大奖；LolliClip荣获日本设计振兴
会优秀设计奖。
3、稳固并不断扩展的营销渠道
根植国内市场，公司采用“区域独家总经销商制”的营销模式，在中国境内已拥有上百家区域独家总经
销商，销售网络遍及中国大陆所有区域；在持续拓展实体营销渠道的同时，顺应移动互联时代大趋势，公司
大力建设线上销售通路、不断提升社交媒体运营能力。历经多年的努力与积累，公司实现了在京东、天猫等
中国头部线上平台上的销售额领先，抖音、小红书等平台的销售额也在稳步增长。
中国以外，公司积极拓展海外市场，已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利
亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标，组建了来自不同国家的产品研发和销售团队，
搭建了将产品成功销售到全球的营销网络。公司始终坚持与各地经销商共同成长，多年来形成了极为稳定、
紧密的合作关系。在境外电商销售方面，公司在亚马逊、TikTok、Shopify等国际电商平台和海外不同区域
本地电商渠道取得了业务快速增长、用户口碑稳步提升的成绩。当前，EDIFIER漫步者的品牌影响力在全球
年轻购买群体中得到了极大的扩展。
4、优秀的管理团队及人才优势
公司核心管理团队中的多名成员在本公司的任职时间超过十年，在管理团队稳定的基础上，公司积极选
拔和吸纳优秀管理人才和专业人才加入到管理团队中；面对移动互联、AI时代智能硬件技术更新快、产品迭
代周期短、用户需求日益多样化的趋势，打造了一支专业化、国际化、兼具经验与活力的高效率、高素质团
队，持续推动公司业务的健康快速发展。
公司拥有五百多名技术、研发人员。这些技术研发人员均具有声学、电子或机械方面的高等教育背景及
较强的国际客户沟通能力，长期在一线从事产品电路设计、造型设计、结构设计、材料工艺研究、零部件开
发等工作，具有较为丰富的实践经验。全面稳定的核心技术研发团队，有力构建了公司的核心竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
本报告期，公司营业收入和利润较同期略有下滑。
收入方面：本报告期，实现营业收入279,706.64万元，较上年同期下降14,625.21万元，降幅4.97%。其
中耳机系列产品实现营业收入150,326.95万元，同比下降33,771.42万元，降幅18.34%；音响系列产品实现
营业收入118,082.00万元，同比增长18,421.49万元，增幅18.48%。
成本费用方面：本报告期，管理费用8,492.67万元，较上年同期减少113.02万元，降幅1.31%，主要因
本期冲回前期确认的股权激励费用；研发费用18,349.72万元，较上年同期减少12.05万元，降幅0.07%；销
售费用36,411.67万元，较上年同期减少1,630.45万元，降幅4.29%,主要因广告费用的减少。
盈利方面：2025年，本公司实现归属于上市公司股东的净利润43,099.41万元，较上年同期44,923.49万
元下降1,824.08万元，降幅4.06%，主要因营业收入的下降。
●未来展望:
1、公司所处行业发展趋势
消费电子行业兼具“消费”与“科技”双重属性，行业发展始终依托用户需求迭代与技术创新演进双轮
驱动。近年来，行业在全球存量竞争与技术变革中深度调整，在AI应用规模化落地、产品形态革新、消费者
结构与需求变化多重驱动下，呈现出以下发展趋势：
（1）新技术拓宽消费电子产品边界
消费电子产品尤其是可穿戴设备作为“人体感官的延伸”，需要同时满足体积、重量、续航、性能等方
面要求，集成更多的传感器和其他电子元器件成为发展趋势。如无线耳机中除了内置蓝牙芯片，开始集成多
个MEMS麦克风、心率传感器、血氧传感器、陀螺仪，2025年还出现一些新型的TWS耳机配合其充电仓，开始
将触摸屏、蜂窝网络通信芯片、红外摄像头等环境感知元件集成进来，以匹配更加丰富的场景需求；
细分领域新技术持续推动产品革新。如在声学单元方面，振膜基材新材料出现突破、动圈+动铁混合单
元提升音质表现、新型磁路设计在平板耳机中搭载；在开放式OWS耳机中应用防漏音结构、低频增强技术；
以及空间音效、动态低频补偿、自适应主动降噪、骨传导通话降噪等算法，均大幅提升了消费者的听音体验
。
AI技术拓展产品边界。当前实时多语言翻译、语音转写及会议纪要、健康风险预警、内容创作辅助等AI
相关功能已经开始在耳机等可穿戴智能设备中大范围落地应用。大语言模型、自然语意理解等技术的发展使
得人机交互方式呈现从“以指令为中心”到“以意图为中心”的趋势，随着AI算力及大模型等端侧AI技术的
快速发展，消费电子音频产品作为重要的人机交互入口，将日益承担更多的个人智能中枢功能。
（2）消费人群分层加剧，消费电子产品的“场景化”特征日益突出
当前消费电子行业消费人群分层持续加剧，不同人群的需求差异日益凸显，打破了以往“同质化产品覆
盖全人群”的行业格局。随着居民收入水平提升、消费观念迭代、人群结构分化及场景化消费常态化，消费
人群已从传统的“价格分层”向“年龄、价值主张、场景”等多维度分层演进，每一层级人群均呈现出鲜明
的需求特征。
按年龄维度分层，形成Z世代、中青年、中老年三大核心群体。Z世代（18-25岁）作为消费主力，占消
费电子市场消费群体的38%，核心标签是“个性化、社交化、颜值优先”，注重产品的设计感、潮流属性与
社交价值，对TWS和OWS耳机的穿搭属性、便携音箱的颜值与互动功能需求突出，愿意为个性化设计、IP联名
、科技感支付溢价，同时追求性价比与年轻化体验，是差异化设计的耳机、潮流便携音箱的核心消费群体。
中青年群体（26-45岁）作为消费能力最强的圈层，占比达42%，核心需求是“实用化、场景化、品质感”，
兼顾通勤、居家、办公、户外等多场景使用，对产品的音质、降噪、续航、智能交互等核心功能要求较高，
高端TWS耳机、高品质HiFi音箱、多模态智能音箱是其核心选择，注重产品的体验稳定性与生态适配性，愿
意为核心技术与优质体验付费；中老年群体（46岁以上）占比20%，需求聚焦“简约化、实用化、适老化”
，对操作复杂度低、音量大、续航久的产品需求突出，更偏好操作简单的有线耳机、大音量便携音箱，注重
产品的耐用性与性价比，对智能功能需求较低，核心诉求是满足基础听音与通话需求。
按消费能力与价值主张分层，形成高端、中端、低端三大消费层级，各层级需求差异显著。高端消费人
群（家庭月收入2万元以上）追求“品质感、品牌溢价、稀缺性”，核心关注产品的核心技术、材质工艺与
品牌调性，偏好国际高端品牌或国内高端旗舰产品，如搭载空间音频、高端声学单元的旗舰耳机、定制化智
能音箱，注重产品的音质表现、设计质感与身份象征，对价格敏感度低，更看重产品的技术壁垒与专属体验
；中端消费人群（家庭月收入8000-20000元）是市场主力，占比达55%，追求“性价比、均衡体验”，核心
需求是产品功能全面、品质可靠，同时
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