经营分析☆ ◇002351 漫步者 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事多媒体音箱、耳机、汽车音响的研发、生产与销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 13.53亿 100.00 5.46亿 100.00 40.36
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 7.90亿 58.42 3.11亿 57.01 39.38
音响(产品) 5.08亿 37.57 2.12亿 38.76 41.63
其它(产品) 4889.78万 3.61 2117.00万 3.88 43.29
汽车音响(产品) 525.63万 0.39 194.84万 0.36 37.07
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.43亿 77.09 4.18亿 76.51 40.06
出口(地区) 3.10亿 22.91 1.28亿 23.49 41.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 29.43亿 100.00 11.88亿 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 18.41亿 62.55 7.29亿 61.39 39.61
音响(产品) 9.97亿 33.86 4.12亿 34.67 41.31
其他(产品) 9473.44万 3.22 4253.06万 3.58 44.89
汽车音响(产品) 1099.53万 0.37 429.51万 0.36 39.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 23.12亿 78.55 9.19亿 77.34 39.73
出口销售(地区) 6.31亿 21.45 2.69亿 22.66 42.62
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 18.30亿 62.18 6.64亿 55.88 36.27
直销(销售模式) 10.51亿 35.71 4.89亿 41.19 46.55
其他(销售模式) 6231.95万 2.12 3477.64万 2.93 55.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 13.80亿 100.00 5.69亿 100.00 41.23
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 8.86亿 64.25 3.68亿 64.76 41.56
音响(产品) 4.33亿 31.38 1.83亿 32.15 42.24
其他(产品) 5441.06万 3.94 1518.51万 2.67 27.91
汽车音响(产品) 585.93万 0.42 240.10万 0.42 40.98
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.08亿 80.35 4.48亿 78.71 40.39
出口(地区) 2.71亿 19.65 1.21亿 21.29 44.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 26.94亿 100.00 10.28亿 100.00 38.16
─────────────────────────────────────────────────
耳机(产品) 17.91亿 66.49 6.68亿 64.98 37.30
音响(产品) 8.28亿 30.73 3.25亿 31.64 39.28
其他(产品) 6347.62万 2.36 3076.67万 2.99 48.47
汽车音响(产品) 1131.98万 0.42 397.89万 0.39 35.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 20.72亿 76.93 7.63亿 74.24 36.83
出口销售(地区) 6.21亿 23.07 2.65亿 25.76 42.62
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 18.12亿 67.28 6.52亿 63.45 35.99
直销(销售模式) 8.24亿 30.61 3.47亿 33.75 42.08
其他(销售模式) 5680.07万 2.11 2880.60万 2.80 50.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.91亿元，占营业收入的47.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 73028.78│ 24.81│
│第二名 │ 29224.43│ 9.93│
│第三名 │ 13873.18│ 4.71│
│第四名 │ 13226.11│ 4.49│
│第五名 │ 9727.96│ 3.31│
│合计 │ 139080.45│ 47.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.55亿元，占总采购额的27.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18877.43│ 11.39│
│第二名 │ 8791.30│ 5.30│
│第三名 │ 6996.04│ 4.22│
│第四名 │ 6682.56│ 4.03│
│第五名 │ 4114.85│ 2.48│
│合计 │ 45462.18│ 27.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
EDIFIER漫步者创立于1996年，是一家集产品创意、工业设计、技术研发、规模化生产、自主营销于一
体的专业化音频设备企业，公司主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销
售。
本公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，多年来专注于音频技术的研究开发与产品应用，目
前已发展成为以音箱、耳机为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产
品品质而闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌，公司拥有从产品创意到工业设计、产品研发、规模化生
产、自主营销的专业团队，产品涵盖家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风等若干品类数百种型号
。依托于企业强大的新产品、新技术研发设计能力，全面而优秀的制造能力和精准的产品定位，公司旗下的
“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（RedDotDesignAwards）、“IF产品设计奖”
（iFDesignAward）、“CES产品设计与创新奖”（CESDesignandEngineeringAward）,“EDIFIER漫步者”品
牌已成为优质音响及耳机的代名词，国内市场销量多年来稳步增长，在业内有着极高的知名度和良好口碑。
2012年漫步者全资收购日本STAXLtd.，将享誉全球的静电耳机品牌STAX揽入麾下。同时，漫步者根植音频行
业，不断拓展市场空间，陆续推出了“Xemal声迈”品牌、“HECATE”品牌、“花再”品牌、“AIRPULSE”
品牌以及“STAXSPIRIT”品牌。
本公司积极拓展海外市场，以中国自主品牌的形象走向世界。如今，“漫步者”及“EDIFIER”商标已
经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区
注册了国际商标。公司组建了来自不同国家的产品研发、销售团队，搭建了一个将产品成功销售到全球的营
销网络，产品销售已跻身全球同行业前列。
二、核心竞争力分析
1、深厚的品牌积累
公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，始终坚持“发展自有品牌为主”的发展战略，非常注
重自有品牌在消费者中的口碑、产品品质和客户服务。目前“漫步者（Edifier）”品牌已逐渐成为音频行
业的知名品牌，在众多媒体的市场调查中，“漫步者（Edifier）”品牌在消费者关注度、用户首选品牌、
用户关注产品等方面的数据均处于领先位置，在消费者中形成了较强的品牌认可。2010年6月，漫步者被国
家工商总局评选为“国家商标战略实施示范企业”。2014年被中国电子音响行业协会授予“中国电子音响行
业质量标杆”。公司旗下的“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（RedDotDesignAwa
rds）、“iF产品设计奖”（iFDesignAward）、“CES产品设计与创新奖”（CESDesignandEngineeringAwar
d），“EDIFIER漫步者”品牌已成为优质音频类产品的代名词。
2、持续创新的技术研发、行业领先的工业设计能力
公司多年来专注于音频产品开发，以用户为中心，不断地为用户提供创新型、高品质和高性价比的音频
产品，已形成一个包含产品ID概念设计、电路设计、扬声器设计、结构设计等较为全面稳定的核心研发团队
，形成了较强的技术优势。公司通过多年的积累，已经形成了一套能够把ID概念设计的艺术化造型与声学系
统有机结合、功放电路与扬声器合理调校匹配、性价比较高的产品最优化技术方案。
截止2025年6月30日，已拥有有效国内外授权专利512个。其中：中国发明专利12个，中国实用新型专利
170个，中国外观专利232个，国际发明专利3个，国际外观专利95个。
2025年上半年授权专利39个，申请专利90个。
公司近年来不断加大研发投入，升级产品结构，推出的产品在国际顶级工业设计中屡获大奖，体现出公
司扎实的研发实力和业界领先的工业设计水平。
2015年，漫步者M7便携蓝牙音响荣获PChome年度声学设计奖；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱荣获PChome
年度推荐产品奖、大公网年度最佳产品奖；R2000DB荣获电脑报编辑选择奖；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱
荣获电脑报中国好产品称号、中关村在线年度优秀产品奖。同时漫步者数码音箱荣获电脑报市场占有率第一
品牌、消费者首选品牌的荣誉称号；漫步者也荣获电脑报年轻人最关注品牌的荣誉称号。
2016年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2016中国企业网购
受欢迎品牌；漫步者S2000MKII音箱荣获中国家用电器研究院金选奖、智享之选2016年度最佳音箱、PChome
卓越产品奖、PConline年度臻选人气2.0HiFi音箱；漫步者S1000HiFi有源2.0音箱荣获工业和信息化部赛迪
研究院中国电子报社2016中国企业网购受欢迎产品、中关村在线年度优秀产品奖；漫步者M7便携蓝牙音箱荣
获PConline年度最佳热门蓝牙音箱；漫步者W855BT蓝牙耳机荣获PChome优秀音质奖。
2016年空气净化器系列产品获奖情况：LIFAair荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气
净化器行业品牌标杆；LA500荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气净化器行业高端典范产
品。
2017年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2017中国企业网购
受欢迎品牌；漫步者S301荣获中关村在线2017年度优秀产品奖；漫步者S880有源音箱和W360NB蓝牙耳机荣获
“IT168”2017年度产品奖；“EDIFIER漫步者”和“IMMORTAL音麦图”荣获CAMAA中国汽车改装用品协会金
奖推荐品牌。
2017年空气净化器系列产品获奖情况：LA系列产品荣获德国汉诺威工业设计论坛iF设计大奖（iFProduc
tDesignAward)；LIFAair空气净化器，获得德国红点奖“2017产品设计奖”；LA500V荣获工信部赛迪研究院
中国电子报社2016-2017年度中国家电网购受欢迎产品；LA500荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星
级认证九星认证；LA500V荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星级认证八星认证；LIFAairLA500V空
气净化器，在2017年度PConline评测室专业评测中，获得年度卓越高端空气净化器奖；LIFAair在中国空气
净化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业高端引领奖”；LIFAairLA500V，在中国空气净
化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业品质标杆产品奖”；LIFAairLM99防雾霾口罩，在
2017年度品质消费中国行大奖评选中，荣获品质金奖。
2018年，漫步者耳机W800BT斩获2018德国iF设计大奖，漫步者耳机W860NB和音箱S3000荣获中关村在线
“年度优秀产品奖”。
2019年，漫步者AIRPULSEA100斩获2019德国iF设计大奖；漫步者音箱S1000MKII和耳机W380NB荣获中关
村在线“用户选择奖”；电竞耳机HECATEG7荣获中关村在线“专业选择奖”；2019年10月12日,EDIFIER漫步
者S3000无线立体声有源音箱、TWS5真无线蓝牙耳机及EDIFIER漫步者旗下电竞品牌HECATEG7电竞耳机、G700
0电竞蓝牙音箱这四款产品历经重重筛选,荣获由中国电子音响协会发起的权威奖项—“金耳朵选择”奖；漫
步者汽车音响荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度十大品牌”和“2019年度十大加盟品牌”、荣获
中国汽车影音网“2019年度十强汽车音响品牌”和“2019年度十大网红汽车音响品牌”；漫步者旗下“音麦
图”荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度金奖竞赛品牌”。
2020年，TWS6真无线耳机斩获2020年红点设计大奖；耳机TWSNB2荣获2020年度京东电脑数码最佳C2M产
品奖、荣获2020年度中关村在线优秀产品奖；EDIFIER漫步者入驻2020年度京东名品堂、荣获2020年度京东
电脑数码最佳用户体验品牌奖、荣获2020年度京东电脑数码十大年度品牌奖。
2021年，耳机TWSNB2PRO斩获2021德国iF红点设计大奖；耳机NeoBudsPro、声卡MC500、麦克风MP100Plu
s和音箱M230荣获美国CES创新设计奖；耳机Fitpods、TWSNB2PRO，专业音响AIRPULSEA100荣获中国电子音响
行业协会“金耳朵”奖；东莞市漫步者科技有限公司被音视频国检中心授予“音箱、耳机领域首批企业标准
领跑者”称号。
2022年，麦克风MC500、音箱MP100plus荣获德国iF产品设计奖和美国CES创新奖，音箱M230荣获美国CES
创新奖，麦克风MP500+荣获德国iF产品设计奖,音箱A100、A80和P100荣获日本音元出版社2022VGP奖项,音箱
S3荣获日本音元出版社2022VGP金奖和特别奖，耳机NeoBudsPro荣获美国CES创新奖、日本音元出版社2022VG
P金奖并获得中国电子音响行业协会和中国电子音像行业协会颁发的无线耳机降噪能力测试证书-A级，音箱N
EW-X和耳机TO-U3荣获美国MUSE设计奖；“漫步者”荣获电子音响行业协会2022年度中国十大耳机品牌，202
2年深圳市500强企业。
2023年，“漫步者”荣获中国电子音响行业协会耳机分会“2023中国十大耳机品牌”、中国电子音响行
业协会“2022年中国电子音响行业领军企业”、什么值得买“2023值选奖和年度口碑品牌”。
耳机W860NBPro/WH950NB荣获德国iF和红点设计大奖、日本工业设计促进会“Good设计大奖”、日本视
听大赏“日本VGP2023夏季大奖”；耳机WH500荣获德国红点设计大奖；音箱M0/MP85荣获日本工业设计促进
会“Good设计大奖”；耳机STAXSPIRITS3荣获英国权威科技媒体TechRadar“2023choiceaward”；“漫步者
”旗下“花再”品牌音响NEW-X荣获德国iF产品设计奖、荣获我爱音频网“2023金音奖/年度蓝牙音响”；“
漫步者”旗下“HECATE”品牌耳机GX05荣获中关村在线“年度推荐产品”，“HECATE游戏耳机组”荣获中国
国际耳机展组委会“EHA大奖”。
2024年，STAXSPIRITS5荣获Wired媒体评选的“Wired推荐奖”（Wired_RECOMMENDS）及TechRadar媒体
评选的“TechRadar推荐奖”（TechRadar_RECOMMENDS）；D32荣获PCMag的“编辑推荐奖”（PCMag_EDITOR'
SCHOICE）；NeoBudsPro2荣获Reviewed（USAToday）的“编辑推荐奖”（Reviewed_EDITORS'CHOICE）；W82
0NBPlus荣获RollingStone“2024音频奖：最佳性价比耳机”；W830NB荣获TrustedReviews的“推荐奖”（T
rustedReviewsRECOMMENDED）及“2024年度奖项”（TrustedReviewsAwards2024）；WH950NB荣获TrustedRe
views的“推荐奖”。音响D32（M330）、QS30（HaloSoundbar）和耳机STAXSPIRITS5、STAXSPIRITS10获日
本视听大赏“金赏”；HaloSpace荣获德国iF产品设计奖；GX05、G2500Bar和G2000荣获中国电子音响行业协
会“金耳朵认证”；STAXSPIRITS10荣获中国电子音响行业协会中高端蓝牙耳机“优秀HiFi音频银奖”；W83
0NB荣获中国电子音响行业协会蓝牙耳机“优秀HiFi音频银奖”；LolliClip荣获中国电子音响行业协会运动
耳机“优秀HiFi音频金奖”；“EDIFIER漫步者”荣获中国电子音响行业协会“2024中国十大耳机品牌”。
2025年上半年，W830NB、STAXSPIRITS5和STAXSPIRITS10荣获德国红点设计大奖。
3、稳固并不断扩展的营销渠道
根植国内市场，公司采用“区域独家总经销商制”的营销模式，在中国境内已拥有上百家区域独家总经
销商，销售网络遍及中国大陆所有区域；在持续拓展实体营销渠道的同时，顺应移动互联时代大趋势，公司
大力建设线上销售通路、不断提升社交媒体运营能力。历经多年的努力与积累，公司实现了在京东、天猫等
中国头部线上平台上的销售额领先，抖音、小红书等平台的销售额也在稳步增长。
中国以外，公司积极拓展海外市场，已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利
亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标，组建了来自不同国家的产品研发和销售团队，
搭建了将产品成功销售到全球的营销网络。公司始终坚持与各地经销商共同成长，多年来形成了极为稳定、
紧密的合作关系。在境外电商销售方面，公司在亚马逊、乐天、LAZADA和SHOPEE等国际电商渠道取得了业务
快速增长、用户口碑稳步提升的成绩。当前，EDIFIER漫步者的品牌影响力在全球年轻购买群体中得到了极
大的扩展。
4、优秀的管理团队及人才优势
公司核心管理团队中的多名成员在本公司的任职时间超过十年，在管理团队稳定的基础上，公司积极选
拔和吸纳优秀管理人才和专业人才加入到管理团队中；面对移动互联、AI时代智能硬件技术更新快、产品迭
代周期短、用户需求日益多样化的趋势，打造了一支专业化、国际化、兼具经验与活力的高效率、高素质团
队，持续推动公司业务的健康快速发展。
公司拥有五百多名技术、研发人员。这些技术研发人员均具有声学、电子或机械方面的高等教育背景及
较强的国际客户沟通能力，长期在一线从事产品电路设计、造型设计、结构设计、材料工艺研究、零部件开
发等工作，具有较为丰富的实践经验。全面稳定的核心技术研发团队，有力构建了公司的核心竞争力。
三、主营业务分析
本报告期，公司营业收入和利润较同期略有下滑。
收入方面：本报告期，实现营业收入135,267.43万元，较上年同期下降1.95%。其中耳机系列产品实现
营业收入79,025.44万元，同比下降10.85%；音响系列产品实现营业收入50,826.58万元，同比增长17.4%。
成本费用方面：本报告期，管理费用4,497.03万元，较上年同期增加610.44万元，增幅15.71%，主要因
人工成本和股权激励费用的增加；研发费用9,477.62万元，较上年同期增加695.02万元，增幅7.91%，主要
因人工成本和股权激励费用的增加；销售费用16,658.76万元，较上年同期增加6.38万元，增幅0.04%。
盈利方面：2025年上半年，本公司实现归属于上市公司股东的净利润20,004.55万元，较上年同期下降1
,996.45万元，降幅9.07%，主要因营业收入的下降和股权激励费用的增加。
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