经营分析☆ ◇002358 森源电气 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
输变电设备制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 24.57亿 84.30 6.54亿 77.87 26.61
环卫产业服务(行业) 3.96亿 13.59 1.82亿 21.67 45.93
其他业务(行业) 6130.65万 2.10 387.70万 0.46 6.32
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 24.57亿 84.30 6.54亿 77.87 26.61
环卫产业服务(产品) 3.96亿 13.59 1.82亿 21.67 45.93
其他业务(产品) 6130.65万 2.10 387.70万 0.46 6.32
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6.79亿 23.29 3.07亿 36.53 45.18
华北地区(地区) 6.43亿 22.05 1.75亿 20.89 27.29
华南地区(地区) 5.50亿 18.86 1.31亿 15.55 23.76
华东地区(地区) 4.93亿 16.91 9712.81万 11.57 19.71
西北地区(地区) 3.45亿 11.82 9485.95万 11.30 27.53
西南地区(地区) 1.46亿 5.00 2157.44万 2.57 14.82
东北地区(地区) 5991.61万 2.06 1315.42万 1.57 21.95
境外与其他地区(地区) 75.09万 0.03 25.44万 0.03 33.88
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 29.15亿 100.00 8.40亿 100.00 28.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 11.20亿 83.16 2.58亿 74.64 23.03
环卫产业服务(行业) 1.92亿 14.24 8863.53万 25.66 46.21
其他业务(行业) 3490.16万 2.59 -102.95万 -0.30 -2.95
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 11.20亿 83.16 2.58亿 74.64 23.03
环卫产业服务(产品) 1.92亿 14.24 8863.53万 25.66 46.21
其他业务(产品) 3490.16万 2.59 -102.95万 -0.30 -2.95
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.86亿 36.08 1.35亿 39.17 27.85
华中地区(地区) 3.49亿 25.88 1.02亿 29.57 29.31
华南地区(地区) 1.51亿 11.24 3587.08万 10.38 23.70
西北地区(地区) 1.50亿 11.17 3687.37万 10.67 24.51
华东地区(地区) 1.44亿 10.67 2957.90万 8.56 20.58
西南地区(地区) 4879.37万 3.62 231.16万 0.67 4.74
东北地区(地区) 1781.61万 1.32 331.19万 0.96 18.59
境外与其他地区(地区) 7.45万 0.01 1.57万 0.00 21.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 23.26亿 84.07 6.10亿 77.39 26.22
环卫产业服务(行业) 3.86亿 13.95 1.75亿 22.16 45.21
其他业务(行业) 5478.85万 1.98 353.63万 0.45 6.45
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 23.26亿 84.07 6.10亿 77.39 26.22
环卫产业服务(产品) 3.86亿 13.95 1.75亿 22.16 45.21
其他业务(产品) 5478.85万 1.98 353.63万 0.45 6.45
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6.81亿 24.62 2.27亿 28.83 33.35
华北地区(地区) 5.51亿 19.91 1.49亿 18.89 27.00
华南地区(地区) 4.43亿 16.02 1.24亿 15.68 27.88
华东地区(地区) 4.18亿 15.09 8831.81万 11.21 21.15
西南地区(地区) 3.30亿 11.92 8693.53万 11.03 26.36
西北地区(地区) 2.62亿 9.48 9520.93万 12.08 36.28
东北地区(地区) 8075.48万 2.92 1834.15万 2.33 22.71
境外与其他地区(地区) 121.44万 0.04 -43.19万 -0.05 -35.56
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 27.67亿 100.00 7.88亿 100.00 28.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 10.17亿 83.25 2.30亿 72.80 22.58
环卫服务(行业) 1.87亿 15.28 8242.24万 26.13 44.14
其他业务(行业) 1784.82万 1.46 339.56万 1.08 19.03
─────────────────────────────────────────────────
输变电产品(产品) 10.17亿 83.25 2.30亿 72.80 22.58
环卫产业服务(产品) 1.87亿 15.28 8242.24万 26.13 44.14
其他业务(产品) 1784.82万 1.46 339.56万 1.08 19.03
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.22亿 26.35 7635.67万 24.20 23.72
华中地区(地区) 2.88亿 23.56 9626.24万 30.51 33.45
西南地区(地区) 1.58亿 12.93 3698.17万 11.72 23.42
华东地区(地区) 1.50亿 12.29 1942.03万 6.16 12.94
华南地区(地区) 1.33亿 10.88 3667.82万 11.63 27.59
西北地区(地区) 1.08亿 8.83 3631.07万 11.51 33.65
东北地区(地区) 6223.49万 5.09 1338.60万 4.24 21.51
境外与其他(地区) 85.71万 0.07 6.67万 0.02 7.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.98亿元，占营业收入的51.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 52398.92│ 17.98│
│客户二 │ 30629.90│ 10.51│
│客户三 │ 28144.91│ 9.66│
│客户四 │ 21415.70│ 7.35│
│客户五 │ 17176.55│ 5.89│
│合计 │ 149765.98│ 51.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.00亿元，占总采购额的22.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 14321.36│ 7.96│
│供应商二 │ 9067.19│ 5.04│
│供应商三 │ 6441.52│ 3.58│
│供应商四 │ 5347.90│ 2.97│
│供应商五 │ 4870.13│ 2.71│
│合计 │ 40048.10│ 22.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
公司主要产品包括500kV及以下电压等级的发、输、变、配开关设备、变压器及其元器件，电网一二次
融合类产品，光储超充预装式配电站，以智能箱式变电站为主的光伏、风力发电设备，交、直流智能充电桩
(站)等产品、电力工程总承包、智能环卫服务、智能物业服务等。多年来，公司围绕主营业务不断深化和完
善产业布局，现已成为国内知名的电力工程整体解决方案的提供商，产品广泛应用于电网（国网、南网）、
清洁能源发电（光伏、风电、核电）、石油化工、新基建等重点行业领域。
（二）公司经营模式
1、研发模式
公司始终紧扣国家战略布局与市场发展需求，坚持“生产一代、研制一代、储备一代”的阶梯式研发思
路，构建起以自主创新为核心、产学研用深度融合的协同创新体系。依托国家级企业技术中心、博士后工作
站等创新研发平台，公司持续加大研发投入，强化研发人才队伍建设，聚焦行业前沿技术攻关与新产品迭代
升级，加快超高压组合电器、变压器研发力度，不断巩固在智能高低压成套开关设备、新能源专用输变电设
备、变压器系列产品、核电开关电气设备、轨道交通及铁路电气化装备、智能型充电桩等领域的产品与核心
技术领先优势，为公司的持续发展提供强劲创新动能。
2、采购模式
公司对采购物资进行线上竞价招标。针对客户的个性化需求和标准模块化生产的不同需求，公司灵活采
取项目订单采购和框架采购两种模式；同时，为高效控制成本，对于公司产品通用元器件或原材料，公司通
过年度框架招标模式，与特定的供应商签订年度合作协议。对供应商管理方面，对供货商的选择采取短名单
、长名单和黑名单制。公司物资采购采用“集采分收分结”的模式，即由公司物资供应部统一采购，各分、
子公司分别收货、分别结算。公司严格规范采购流程、系统招标、采购合同签订和验收入库流程，有效控制
采购成本，确保物资采购满足公司生产经营需要。在价值链管理方面，物资采购价格由各子公司进行核价确
认。
3、生产及服务模式
公司的产品生产以市场需求为导向，在生产的组织和实施上，采用“以销定产”与“预期备产”相结合
的生产模式。公司的成套产品大部分定制化程度较高，需按照客户的订单组织生产即以销定产；部分标准通
用的功能性生产单元按照市场预期安排一定数量的备产产品即预期备产，以缩短交货时间、提高产品发货速
度和交付及时率。
公司依托子公司环境科技开展环卫服务与物业服务。环卫服务方面，公司以承包运营为主，通过“城市
大管家”“城乡环卫一体化”模式开展服务，构建“智能装备+智慧平台+专业运营”三位一体体系，依托森
源智慧环卫平台实现作业全流程智能化管控，服务覆盖城市环卫、园林绿化、河湖管护、公厕及中转站运维
、市政工程等领域。物业服务方面，公司聚焦“文旅+高校”赛道，提供保洁、绿化、工程、楼宇、安防、
垃圾收运及定制化综合物业服务，服务场景涵盖学校、医院、园区、公建、商业、工矿及景区等。
4、销售模式
公司输变电业务在国内市场采取直销模式，在国际市场采取直销与代销相结合的模式。公司主要通过参
与各大集团客户系统招投标的方式获取订单，销售各事业部负责国内市场和国际市场的开拓。公司通过聚焦
主要央企等行业大集团客户，采用行业负责制的销售策略，充分激发了销售活力，实现了行业大客户的系统
性开发。公司除了设立有专职售后服务部门负责产品交付后的客户跟踪回访和产品服务工作外，还利用数智
化营销网络，通过“铁三角”融合，将客户服务全面延伸至售前技术支持、售中方案优化和售后服务增值各
环节，实现了客户的全流程服务。
公司依托子公司环境科技开展环卫服务与物业服务。环卫服务主要通过参与政府项目招标、询价等方式
获取订单，中标后以承包运营模式与属地政府、环卫主管部门及业主单位签订服务协议，采用“城市大管家
”“城乡环卫一体化”模式开展服务，服务涵盖道路清扫保洁、垃圾分类收运、公厕及中转站运维、园林绿
化养护、水域河道治理、市政工程等业态。物业服务主要面向央企国企、高校、文旅景区、政府办公楼、医
疗机构、商业楼宇等客户参与市场化招投标，中标后签订物业服务协议，聚焦“文旅+高校”赛道，为各类
物业公共区域提供日常保洁、定期清洁、绿化管养、工程管理、楼宇运维、安防管理、垃圾收运及个性化定
制等综合物业管理服务。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
当前我国能源电力行业正处于深刻变革与加速转型的重要战略机遇期。习近平总书记提出“四个革命、
一个合作”能源安全新战略，并对加快构建新型电力系统、建设新型能源体系作出重要指示，为行业高质量
发展指明了方向。2025年政府工作报告提出，加快推动全面绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和。制定能
源强国建设规划纲要，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。
2026年全国能源工作会议强调，持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以
上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用；扎实推进智能电网重大
专项等技术装备攻关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业；强化民生用能保障，提升高可靠性用户供电质
量，实施供电质量提升专项行动，落实新一轮“获得电力”政策，优化用电营商环境。国家层面持续出台政
策引导电力行业高质量发展，支撑新型电力系统建设，促进电力资源优化配置，为输变电行业营造了稳定、
有序的发展环境，也为行业内企业提供了广阔的市场空间和发展机遇。公司所处的行业发展情况具体如下：
1、输变电行业
（1）发电方面
中国能源结构持续向清洁低碳方向调整，新能源加速淘汰煤电，火力发电占比持续下降，同时风电、太
阳能等可再生能源发电量占比显著提升。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1
%。全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，占全国电力总装机的60.1%。新增风电、太阳能
发电装机容量首次超过4.3亿千瓦，占新增总装机比重80.2%，成为新增装机的绝对主力。全国新型储能装机
规模达到1.36亿千瓦，较2024年激增84%，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。核电作为保
障能源供应的“压舱石”，价值将更加凸显。截至2025年底，我国在运、在建和核准待建核电机组共有112
台，总装机容量1.26亿千瓦，连续第3年居全球首位；核电装机稳步提升，核电装机达6248万千瓦，为电力
系统提供了稳定支撑。
（2）电网方面
2025年12月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出到2030
年，我国新型电网平台初步建成，主干电网筑牢电力安全保障根本，配电网全面增强供电保障能力，智能微
电网提升偏远地区和电网末端供电可靠水平。2025年电网建设通过投资优化、技术创新与网架升级，显著提
升了能源资源配置效率与系统韧性，为“双碳”目标及新型电力系统建设奠定坚实基础。2025年，我国电网
工程投资保持较快增长，全年完成投资6395亿元，同比增长5.1%，重点聚焦电网网架完善、跨区域电力输送
和智能化升级，全力支撑新能源消纳和电力可靠供应，全国完成跨区输送电量9984亿千瓦时，同比增长7.9%
；跨省输送电量21237亿千瓦时，同比增长6.3%。国家持续推进“西电东送”等能源大动脉建设，输送能力
达到3.4亿千瓦，推动西部风光水电源源不断输送至东部负荷中心，优化区域电力资源配置。同时，电网智
能化转型加速，配电网升级改造稳步推进，电网建设热潮实现稳步发展。2026年1月，国家电网明确“十五
五”投资4万亿元，较“十四五”增长40%；2026年，南方电网公司固定资产投资安排1800亿元，连续五年创
新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域，
为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。两大电网明确“十五五”投资规划将加速新型电力系统构建，支
撑“双碳”目标实现，为能源转型和经济高质量发展提供关键保障，也为未来电力投资指明方向。
（3）用电方面
2025年，我国用电总量再创新高，用电结构持续优化。根据《2025-2026年度全国电力供需形势分析预
测报告》显示，我国全社会用电量规模在2025年实现两大突破：一是我国年度全社会用电量规模首次突破10
万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时，稳居全球电力消费第一大国地位。二是月度用电量规模首次突破1万
亿千瓦时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时，这也是全球范围内首次。分领域来看：第一产
业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量达6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%，占全社会用电
量比重为64.0%；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量1.59万亿千瓦时，
同比增长6.3%。制造业转型升级加速，以高技术及装备制造业为代表的“新质生产力”成为核心驱动力，其
用电量同比增长6.4%；充换电服务业用电量同比增长48.8%，成为增长亮点。充电基础设施网络日趋完善，
大功率超充、车网互动（V2G）等新模式加速示范应用，根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年1
2月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。中电联
预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。
2025年，我国发电、电网、用电领域协同发展，绿色转型步伐加快，智能化、数字化水平持续提升，输
变电行业作为电力系统的核心支撑，需求场景不断丰富，行业整体呈现高质量发展态势。随着“十五五”规
划启动，电力投资将呈现三大趋势：一是新能源投资仍将保持高位，光伏、风电的技术迭代与成本下降将持
续推动投资增长；二是电网投资将进入“万亿时代”，特高压、配网智能化、储能等领域将成为投资重点，
源网荷储协同发展格局将进一步完善；三是核电、抽水蓄能等稳定清洁能源投资将持续提升，助力能源结构
持续优化。与此同时，数据中心、电动汽车等新型负荷快速崛起，推动“算力协同”成为新命题，电力系统
正加快向清洁化、数智化、市场化转型。
2、环卫服务业
2025年，我国环卫服务业紧扣国家生态文明建设、新型城镇化建设及乡村振兴战略部署，依托政策持续
赋能，环卫服务业加速向一体化、智慧化与集约化方向演进。政府采购模式逐步从单一作业服务转向整体环
境解决方案，“环卫一体化”项目占比持续提升，覆盖道路保洁、垃圾分类、垃圾转运、公厕运维等全链条
服务，推动企业角色从作业执行者升级为城市环境统筹运营商。与此同时，行业技术赋能成效显著，无人环
卫设备开标量大幅增长，智慧环卫平台在头部企业全面部署，有效缓解了人力老龄化、成本高企及作业效率
不足等长期痛点。在市场结构方面，行业集中度持续优化，头部企业凭借资本、技术与全国化布局优势，在
中长期、大体量优质项目竞争中占据优势。
环卫服务行业方面，2025年，我国环卫服务业市场规模约3405亿元，同比增长5%，标志着行业已告别高
速规模扩张阶段，进入存量优化、质量提升的发展新阶段；市场化成交年化金额966亿元，同比微增1.2%，
竞争重心向存量项目优化与服务质量提升转移。经过三十余年的市场化改革，我国环卫服务已实现全国各省
份全覆盖，从早期的“政府专营”逐步过渡到“市场化运营”“公私合营（PPP）”并行的格局，市场化率
持续提升，城乡统筹推进下，农村环卫市场成为行业新增量来源。行业呈现“大环卫”格局，涵盖道路清扫
、垃圾收转运、垃圾分类、智慧环卫、公厕运维等多元业态，“城市大管家”模式进入高成长阶段。
物业服务行业方面，2025年，全国物业管理行业总管理面积近330亿平方米，营收规模接近两万亿元，
市场空间广阔。行业已形成住宅物业与非住宅物业（高校、央企国企、医院、商写等）协同发展格局，学校
和医院业态成为布局热点。“物业服务+生活服务”模式持续深化，社区养老、家政、团餐等民生服务成为
新增长点。
（二）行业发展阶段
1、输变电行业
当前，“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局交汇，行业进入能源安全与绿色转型并重的关键
时期。中国输变电及控制设备行业正处于以“双碳”目标为引领、构建新型电力系统的高质量发展攻坚阶段
，行业已形成完整的产业链体系，从设备研发、生产制造到工程建设、运维服务，各个环节均已具备较强的
技术实力和产业基础，产品质量和技术水平已达到国际先进水平，部分领域实现国产化替代并领跑全球。发
展核心已从“规模扩张”转向“质量提升、效率优化、绿色智能”，重点围绕新型电力系统建设，推动产品
智能化、数字化升级，强化可靠性管理，提升电力系统灵活性和新能源消纳能力。同时，随着全国统一电力
市场体系初步建成，行业市场化程度不断提升，市场竞争从价格竞争转向技术竞争、服务竞争和综合解决方
案竞争，行业整合趋势逐步显现，具备核心技术、完整产业布局和综合服务能力的企业将获得更多发展机遇
，行业整体向集约化、高质量发展转型。
2、环卫服务业
环卫服务行业处于市场化全面推广发展阶段，已从传统劳动密集型转向“政策引导+技术驱动+市场化竞
争”新阶段。经历政府行政职能主导、市场化试点后，当前政府购买服务与PPP模式并行，特许经营模式在
政策调整中逐步规范，行业向智慧化、新能源化、一体化深度转型。
物业服务行业处于从“规模为王”转向“质效优先”的理性发展阶段。“十四五”期间营收增速从40%
降至4%以内，管理规模增速降至3%左右，行业重心回归服务本源，聚焦基础服务品质提升与运营效率优化，
科技赋能从工具应用向场景覆盖升级。
未来环卫服务业的转型关键将围绕技术升级、模式创新和区域拓展展开，具备核心技术能力、全链条服
务能力及区域深耕优势的企业将在行业整合中占据主导地位，推动行业向更高效、更绿色、更智能的方向发
展。
（三）公司所处行业周期性特性
1、输变电行业
输变电及控制设备行业的发展与国家电网投资、电源项目建设及终端用户输变电系统升级深度绑定，其
周期性波动与国民经济增长、全社会固定资产投资及国家基础设施建设周期高度契合。一方面，宏观经济的
发展要依赖电力行业提供可靠的能源支持；另一方面，国民经济增长对电力行业发展具有驱动作用，当国民
经济处于快速发展期时，发电量随电力需求量的增加而上升，并促使电力行业快速发展。伴随电网投资持续
扩容、新型电力系统建设全面提速，输变电行业作为电力领域的关键一环，正迎来新一轮高速发展机遇期。
2、环卫服务业
我国环卫服务行业公益性与民生属性突出，作为城市公共服务核心组成，无论是城市道路清扫、垃圾收
运处置，还是城乡人居环境整治，均具有不可替代性，属于刚需领域，不受宏观经济周期波动的显著影响。
行业具备显著的劳动密集型特征，人工成本占比超60%，但机械化、智能化转型加速，降低了对人力的依赖
。行业具备强政策驱动特征，发展与生态环保、城镇化、垃圾分类等政策紧密相关。行业无明显周期性，随
着国家生态文明建设和城乡环境治理力度的持续加大，城镇化持续推进与市场化改革不断深化，行业整体长
期处于景气周期。
物业服务行业具备服务持续性与广泛性，业务覆盖各类物业形态，服务贯穿物业全生命周期，市场需求
稳定。行业政策规范趋严，各地密集出台公共收益管理、维修资金使用等规范政策，推动行业标准化水平持
续提升。行业虽与房地产行业存在关联，但独立发展属性不断增强，凭借民生服务属性使其抗周期能力较强
，行业整体保持稳定增长。
（四）公司所处行业地位
1、输变电行业
公司是中国电器工业协会高压开关分会、电力电子分会、继电保护及自动化设备分会、变压器分会副理
事长单位，是河南省电气工业协会会长单位，先后被评为国家制造业单项冠军企业、国家级高新技术企业、
国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家智能制造示范工厂、河南省创新龙头企业。作为输变电及控
制设备领域的核心企业，公司深耕输变电装备制造30余年，聚焦主要行业大集团客户，融合行业前沿技术与
产品创新设计理念，以领先的技术优势实现多领域市场突破，在多个大集团客户市场参与度及中标份额名列
前茅，奠定了公司国内较为领先的行业地位。
2、环卫服务业
公司全资子公司环境科技拥有清洁服务行业国家一级资质、城市垃圾经营性服务许可证、AAA级信用证
书等资质，已被认定为国家级高新技术企业、河南省清洗保洁行业先进企业。深度参与行业生态共建与治理
赋能，是河南省清洗保洁行业协会常务副会长单位、河南省物业管理协会会员单位、河南省教育后勤协会理
事单位、河南省市政公用业协会环卫分会常务理事单位。公司聚焦环卫服务数字化、标准化升级，主导的《
环卫工人培训与保障体系建设》《环卫管理模式与应急保障体系建设》《智慧环卫、环卫数字化运营与监管
》等多个典型案例成功入选中国城市环境卫生协会示范案例，还参与制订了河南省《城镇道路清扫保洁服务
规范》，以标准引领行业高质量规范化发展，凭借综合服务实力与专业运营能力，持续为城市环境美化与品
质提升赋能。
（五）行业政策对所处行业的影响
1、输变电行业
2025年是全面贯彻落实党的“二十大”精神的关键之年，是深入实施“十四五”规划的收官之年，也是
构建新型电力系统的加速期。为保障新型电力系统高质量发展，国家进一步强化政策协同，推动输变电及控
制设备行业高端化、数字化、智能化、绿色化转型。
2、环卫服务业
政策是行业发展的核心驱动力，依据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》战略部署，我国将加快
发展方式绿色转型，构建资源循环利用体系，壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿
色升级、绿色服务等产业，促进城乡人居环境明显改善。2025年，在顶层政策引领下，行业呈现机械化替代
加速、新能源普及、智能化升级、城乡一体化推进的明确趋势，也为公司“城市大管家”和“城乡环卫一体
化”运营模式提供了更为广阔的市场空间和发展方向。
三、核心竞争力分析
公司依托在输变电行业深耕三十余年的行业经验，在技术研发创新、智能化生产、品牌战略、市场服务
等方面形成了独特的优势，保持了行业领先地位，具体如下：
1、技术研发优势
①在产品创新方面，公司坚持以市场需求为导向，深入践行“好看、好用、好造”的产品设计理念，持
续提升产品质量可靠性与技术先进性，不断增强产品市场竞争力。②在人才队伍建设方面，公司构建科学完
善的人才引育机制，扎实做好人才“选、育、用、留”，通过内训与外训、理论与实践相结合的多元化培养
模式，全面提升研发团队专业素养与综合创新能力。③在创新平台建设方面，公司依托国家企业技术中心、
博士后科研工作站，以及河南省中压输配电工程技术研究中心、河南省核电开关设备工程技术研究中心、河
南省节能环保型变压器工程技术研究中心、河南省智能互联输配电装备及系统集成工程研究中心、河南省新
能源充电桩工程研究中心、河南省智能配网系统工程研究中心等多个省级研发平台，成功研发出一系列填补
国内外技术空白的新技术与新产品。④在研发基础设施方面，公司实验室通过CNAS国家实验室认证，建成国
际一流的超高压、高中压开关设备及变压器中试平台，具备耐压试验、高电压试验、机械试验、温升试验、
高低温试验、表面处理验证、高分子材料分析、计量保护检测等完备的科研检测与新产品验证能力。公司的
自主研发与持续创新能力，为巩固输变电装备技术行业领先地位、稳步拓展新兴业务领域提供了坚实支撑。
2、智能制造优势
公司秉承“绿色智能装备制造、制造绿色智能装备”的发展目标，构建了国际一流的柔性加工及数字化
管理为一体的智能装备生产线，打造电力装备设计与制造一体化平台，实现了加工的数字化及车间物流的高
度自动化，生产过程高效、精密、灵活、质量一致稳定。公司应用ERP系统和PDM产品数据库，引入制造执行
系统MES，并集成创新仓储管理系统，打造森源数字化工厂，实现了生产过程数字化、现场运行数字化、质
量管控数字化，加工效率不断提升，也大幅提高了公司产品的稳定性和可靠性。公司先后被评为国家绿色工
厂、国家智能制造示范工厂、国家制造业与互联网融合发展试点示范企业、国家级智能制造优秀场景试点示
范企业、河南省“互联网+”工业创业示范企业、河南省智能制造标杆企业、河南省服务型制造示范企业，
在智能化生产制造方面保持行业领先优势。
3、品牌优势
公司经过多年行业积淀，通过先进的研发技术、优异的产品质量、良好的售后服务、快速的客户响应机
制及为客户提供的整体解决方案能力，树立了较好的行业口碑，塑造了良好的品牌形象，得到了客户、合作
伙伴等多方的广泛认可。公司实行行业负责制的销售策略，加强大集团客户合作力度，先后成为“两大电网
”、“五大六小发电”、“三油一管”、“两大电力建设单位”等多家大企业集团的合格供应商，增强了公
司品牌在高端装备制造市场的影响力和知名度，在日益激烈的市场竞争中占据并保持一定的品牌优势。
4、市场服务优势
公司具备输变电“全产业链”的产品制造和服务一体化集成供应能力，具有较强的自配套能力，是国内
一流的电力工程整体解决方案提供商，具备较强的产品差异化设计能力，能够针对产品功能和结构的特殊需
求为客户提供全套解决方案，并以“个性化”与“多样化”相结合的客户服务方式，根据市场需求进行快速
改进，为客户不断提供优质高效的产品和服务。同时，公司通过了五星级售后服务评价体系认定，具有较强
的市场服务优势。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对国际环境复杂多变、不确定性增加的复杂局面，国内经济运行呈现总体平稳、稳中向好的
发展态势。我国持续推动“双碳”战略和“新基建”建设，新能源、新型电力系统、充电桩等政策机遇带来
输变电设备需求新的增长点。在此背景下，公司紧抓国家“双碳”战略发展机遇，持续聚焦输变电设备制造
主业，深入实施大集团客户营销战略，大力拓展电网、发电领域（风电、光伏、核电、火电等）、电建能建
、石油化工、充电桩等行业市场，并通过提高生产效率、推进精益化管理等有效措施，推动公司整体运营质
量和综合盈利能力持续提升。报告期内，公司实现营业收入291,483.16万元，同比增长5.33%；实现归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,734.57万元，同比增长10.90%。报告期内，公司总体经营情况
如下：
（一）紧抓“双碳”发展机遇，深入实施营销战略报告期内，公司聚焦电网市场、发电领域、电建能建
、石油化工等重点行业市场，紧抓客户需求，持续加强与央企、国企等大集团客户的合作，合作领域不断扩
大，合作深度不断拓展，提升了公司在高端装备制造市场的行业影响力和品牌知名度，央企国企大客户的业
绩贡献率稳步提升。
1、国家电网与南方电网领域
国家电网和南方电网是公司长期合作的重要客户之一，公司深耕输变电设备领域多年，输变电产业链条
已逐步从中低压、高压向超高压延伸，产品广泛应用于“发、输、配、用、储”整个电力生产和使用的全过
程。
报告期内，公司紧抓国家电网及南方电网构建新型电力系统、投资加速的发展契机，持续深入拓展电网
系统市场，提升电网市场占有率。公司在国家电网总部多个批次实现连续中标，其中35kV开关柜、35kV变压
器等产品中标排名稳居前列。在国家电网省网调整招标模式采取区域联合采购以来，公司积极调整部署，中
标量持续攀升，其中变压器、10kV柱上变压器台成套、一二次融合环网箱等产品成为核心增长点。在南方电
网领域，公司依托主网与配网协同发力，35kV主变等核心产品在主网及配网多个批次中连续中标，巩固了南
方电网市场地位。公司依托在行业的优势，保持了在电网系统市场的占有率稳居前列。
2、风电、光伏、核电、火电等发电领域
近年来，随着新能源主导行业增长，火电结构持续优化，集中框架招标成为主流模式，公司结合国家产
业政策，持续开拓风电、光伏、核电、火电等发电业务，并取得了较好的业绩。
报告期内，公司重点围绕“五大六小”发电集团，并深度开拓蒙能集团、中国绿发集团、中煤集团、京
能集团等能源集团发电市场，先后中标国家电投集团、国家能源集团、中广核集团、中核集团、华润集团、
蒙能集团、华电集团、中能建、中电建等多个风电、光伏、储能、水电、火电等项目，发电领域业务已成长
为公司稳定的业绩增长点。同时，公司顺应国家政策方向，把握核电发展契机，积极推进高端核电电力装备
市场开发，先后中标三门核电、金七门核电及巴基斯坦恰希玛、卡拉奇等海内外重点项目，产品覆盖预装式
变电站、高低压开关柜等多个品类，公司在核电领域的品牌影响力稳步提升。
3、石油、石化领域
石油化工市场是公司近年来整体市场布局的重要一环，近年来，石油化工央企主动向清洁能源领域转型
，充分发挥其自身优势，成立新能源公司重点布局风电和光伏发电业务。公司深入开拓了石油、石化等领域
市场，产品广泛应用于油气开采项目、新能源电站项目、新能源汽车充电站等业务场景，推动了公司在石油
化工市场的跨越式发展。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中海油及国家管网等重点客户，聚焦炼化企
业、油田企业、新能源公司、设计院及工程公司市场，系统性开拓了石油化工市场，成功中标中石化广东公
司充电设备配套箱变项目，110kVGIS、干式变压器产品全系列入围中国石油项目，中标国家管网长春-石家
庄干线空压站项目、中海油2025-2027年海上及陆地中压柜框架项目等，延续了在石化领域内四大央企集团
全面合作履行项目的良好局面，为持续深耕石化领域市场奠定了坚实的基础。
4、轨道交通领域
公司一直重视轨道交通市场的开发和产品应用，其中轨道交通专用的箱变、牵引变、户外隔离开关、27
.5kV断路器、GIS、高低压开关柜等系列产品已先后应用于高铁、地铁、城际铁路等轨道交通领域，实现了
产品在轨道交通领域的全覆盖。报告期内，公司紧抓国家“新基建”建设契机，围绕国内重点城市，聚焦城
市地铁、高铁、城际铁路等领域，积极开拓轨道交通专用电气设备市场，先后中标国铁集团甲供物资项目、
将淖铁路等重点项目，为继续加大公司在轨道交通领域的市场拓展奠定了基础。
5、数据通讯领域
随着国内“东数西算”的快速实施，数据中心建设项目不断落地，数字技术持续广泛应用，国家算力政
策规划带来的电力设备新增需求成为行业新的发展机遇。报告期内，公司聚焦三大通信运营商、8大国家算
力枢纽节点及10个国家数据中心集群，以解决传统数据中心高能耗问题为核心，成功入围中国移动、中国联
通供应商库，先后取得在中国移动、中国联通等业务市场突破，为公司在数据通讯行业的市场开拓奠定了坚
实基础。
6、充电桩领域
在政策和市场双重驱动下，充电桩产业迎来加速发展，市场规模实现快速增长，国内充电桩市场增量空
间巨大。公司拥有全系列智能型交直流、具备完全自主知识产权的充电桩产品，近年来紧抓行业发展契机，
积极开拓充电桩业务市场。报告期内，公司围绕中石化、中石油、中国铁塔、国家电网、南方电网、华润集
团等大集团客户，在大功率快充、液冷超充、兆瓦超充、重卡快充等市场快速推进，以全系列、高效率的充
电设备，完善的服务体系赢得市场的广泛认可。
7、环卫服务领域
在“环卫市场化改革”推动下，全国环卫服务成交额创新高。报告期内，公司全资子公司环境科技坚持
“环卫+物业”双轮驱动策略，深入拓展城乡环卫和物业服务市场。环卫服务方面，重点布局郑州及周边市
县，新签约安阳县城市管理局（示范区）环卫综合保洁项目、灵宝函谷关旅游管理有限公司函谷关景区绿化
环卫托管项目、开封市龙亭区智慧城管综合运行中心（开封市龙亭区市容环境卫生服务中心）农村生活垃圾
治理市场化项目等，形成以郑州为中心的华中区域市场全覆盖；物业服务方面，开拓央企国企、高校、政府
办公楼等领域，签约郑州财经学院航空港校区物业服务项目、开封市民之家保洁服务项目等，为物业市场拓
展奠定基础。
（二）强化技术创新与产品研发，筑牢企业核心竞争力
2025年，公司依托国家级企业技术中心、河南省核电开关设备工程技术研究中心及各技术研发部门联合
构建的统一技术研发创新平台，深度整合技术资源，坚持以市场需求为导向，持续强化产品研发与技术创新
，加大对光伏、风电、充电桩等新产品的研发力度，通过对重点产品进行创新改进，使产品质量更高、成本
更低，有效提升了产品的市场竞争力。
在新产品研发方面，积极进行新产品的研发和技术改进，公司大容量上置式风力发电用电力变压器、高
耐候性大容量新能源预装式变电站、高可靠性低压力智能型环保气体绝缘金属封闭开关设备等12项新产品和
3项科技成果顺利通过国家级鉴定，其中8项主要技术性能达到国际领先水平，7项达到国际先进水平。
在产品创新方面，公司坚持“好看、好用、好造”的设计理念，立足“材料节约化，产品小型化，外购
转自制”的目标，围绕产品改进、工艺优化、质量提升、效率提高等方面，持续进行产品创新、工艺流程创
新，共论证完成创新项目125项，使核心产品成本大幅降低，提质增效成果显著。
在专利技术方面，公司新获得专利授权32项，其中发明专利12项，保持了行业领先的技术研发优势。公
司通过不断加强产品研发和技术创新，进一步夯实企业核心竞争力。
（三）优化产品结构，厚植竞争优势
报告期内，公司以国家“双碳”战略和“新基建”建设为契机，以市场需求为导向，推动产品结构逐步
向高压、超高压领域延伸，聚焦前沿技术研究和新产品开发。进一步完善高压、超高压变压器的研发生产能
力，不断丰富产品结构类别，持续向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业方
向领域应用延伸。公司通过持续优化产品结构，厚植竞争优势，持续巩固在传统输变电装备领域的优势地位
，同时在新兴战略产业赛道中抢占市场先机。
（四）强化管理激发活力，深挖潜力降本增效
报告期内，公司深度对标先进管理理念，以组织重构、制度完善、管理提效为抓手全面激发内部活力，
围绕管理提升、降本增效、风险防控、绿色发展系统发力。通过优化组织架构、完善百余项管理制度，聚焦
设计、采购、制造、管理全链条实现降本增效；同步推进薪酬体系改革与干部队伍优化，提升组织运行效能
；强化资金统筹、税务筹划与供应链管理，保障经营资金需求、提升供应质量并持续压降采购成本；扎实开
展安全环保、行政标准化与法律清欠工作，有效化解疑难纠纷、防范经营风险；同时推进设备技改与配件国
产化替代，实现节能降耗与运维成本下降。全年全员创新改善建议达1万条，公司管理水平、运营效率与经
营效益得到全面提升。
（五）加快数字化转型，赋能企业高质量发展
报告期内，公司紧扣经营发展需求，统筹推进核心业务系统建设与数字化工具落地，先后上线人力资源
管理系统（HR）、智慧营销管理系统（CRM）、费控系统、智慧园区等系统，实现人、财、物等核心资源的
线上化、规范化、集约化管理。同时聚焦内部系统协同、业务痛点攻坚与前沿技术应用，深化数字化能力建
设。自主研发统一集成平台（森源API平台），打通各系统间的数据壁垒，实现跨部门、跨业务的数据互通
与流程联动。大力推进业务场景无纸化应用，有效降低运营成本、提升审批与流转效率。搭建数据推送平台
强化数据归集分析，开发搭建了近百套AI智能表格，企业整体运营效率与管理质量显著提升。
（六）重视品牌建设，提升公司知名度和产品美誉度
2025年，公司凭借高质量的创新发展，顺利通过知识产权管理体系、绿色设计产品管理体系、CNAS实验
室等认证，先后荣获“国家制造业单项冠军企业”、“2025年中国电子信息竞争力百强企业”、“中国清洁
服务行业百强企业”、“2025中国充换电行业十大超充桩品牌”、“河南省创新龙头企业”、“河南省绿色
工厂”、“河南省生态环境A级绩效企业等多项荣誉”，推动了公司品牌的建设，进一步提升了公司知名度
和美誉度。
●未来展望:
（一）公司所处行业竞争格局
1、输变电行业
2025年，国内输变电及控制设备行业在“双碳”目标、新型电力系统建设提速及技术迭代多重驱动下，
迈入高质量发展新阶段，市场规模稳步扩容，竞争格局呈现“寡头主导、分层竞争、细分突围”的鲜明特征
。行业壁垒由技术、客户、产业链与资金四重因素构筑，头部企业凭借全产业链整合能力、核心技术积淀及
与国网、南网的深度绑定，在特高压等高端领域形成寡头垄断与“强者恒强”优势；中低压及配网领域竞争
充分，区域性企业与专精特新企业依托本地化服务、成本控制及智能箱变、一二次融合产品等创新实现细分
突围，竞争焦点从规模价格转向交付效率与定制化服务能力；充电桩、光伏/风电配套等新兴赛道格局尚处
重塑期，传统巨头与跨界新势力同台竞争。受政策、技术、市场与资本多重影响，行业集中度持续提升，高
效节能变压器、环保绝缘材料成主流，人工智能与数字孪生技术推动智能变电站、配电自动化渗透率提升，
高端化、智能化、全球化成为竞争核心，具备技术、成本与资源优势的企业将持续领跑行业发展。
2、环卫服务业
环卫服务行业整体呈现出“国进民稳、多元共生”的竞争格局。行业市场份额由国央企与民营企业共同
主导，其中民营企业仍占据半壁江山，但国央企的主导地位与影响力正显著增强。2025年，民营企业仍占据
57%的市场份额（年化总额549亿元），但国有企业实力显著增强，“国企指数”从2021年的18攀升至2025年
的41，市场份额提升至41%。从市场结构来看，环卫服务行业竞争主体多元，包括上游装备制造商、下游垃
圾处理商、专业环卫服务企业、物业龙头跨界企业四类主体。根据环境司南2025年度环卫市场化发展报告显
示，2025年市场结构极度分散，全年产生13,925家中标供应商，但头部效应初显，年化额超1亿元的130家企
业贡献了32%的市场份额。随着机械化、智能化、一体化深入，招标门槛提高，头部企业凭借资金、技术、
项目经验优势抢占市场份额，小型企业逐步被淘汰，行业集中度有望持续提升。东部沿海市场竞争激烈，中
西部及县域市场成为新增长点，地方国企与市场化企业分工明确，国企侧重资产持有，民企侧重运营服务。
物业服务行业市场分化加剧，存量市场竞争白热化，头部企业通过品牌与规模优势整合资源，中小型企
业聚焦垂直领域专业化发展。央国企加速内部资源整合，民营企业凭借灵活性与技术优势参与细分市场，形
成差异化竞争。学校、医院、产业园区等非住宅业态成为竞争焦点，服务专业性与综合解决方案能力成为核
心竞争力。
（二）行业发展趋势
1、输变电行业
随着我国电网规模扩大及装机容量增长，输变电系统的质量与可靠性要求不断提升，特别是分布式新能
源发电模式对设备的灵活性与自协调性提出更高要求，推动行业向智能化、高效化、绿色化发展。智能化方
面，智能电网与智能变电站等技术的广泛应用，极大地提升了电力系统的运行效率与可靠性；高效化方面，
高效变压器与电机等设备的研发和应用不断推进，显著提高了电力设备的能效水平；绿色化方面，太阳能与
风力发电装机持续增长，带动了相关电力设备的市场需求。未来，输变电行业将进入市场规模持续扩大与结
构深度优化并行的高质量发展期，“十五五”期间国家电网与南方电网加大投资，叠加新能源大规模并网及
配网智能化改造，驱动市场稳步增长，增长动力向高端化、智能化集中。特高压骨干网架建设持续推进，柔
性输电、构网型设备等技术成为支撑新能源并网与系统稳定性的核心增长点。智能化与数字化重塑行业生态
，AI、物联网、大数据技术深入应用，推动运维向远程化、预测性转型。同时，行业整合加速，技术迭代与
项目大型化促使中小厂商出清，头部企业通过并购与扩张提升集中度，并在国内市场饱和背景下积极拓展东
南亚、中东、拉美等海外市场，寻求新增长曲线。
2、环卫服务业
环卫服务业已告别高速增长的增量时代，全面进入从规模扩张向存量精耕、高质量发展转型的关键阶段
。一体化、综合化服务将成为主流趋势，横向拓展“城市大管家”多元服务，纵向整合“收运处”全链条，
城乡一体化覆盖范围扩大。行业运营模式日趋规范化，政府购买服务与PPP模式并行，特许经营模式在政策
规范中稳步发展，使用者付费机制逐步完善。智能化与绿色化将是行业变革的核心驱动力，无人驾驶环卫车
、AI图像识别、物联网监控等技术大规模应用，智慧环卫市场规模持续扩大，市场规模稳步增长。在政策引
导与绿色发展导向下，新能源环卫车辆渗透率提升，2025年已突破20%，绿色低碳成为行业标配。2026年一
季度，市场显露出两大鲜明动向：一是项目加速向县级市场下沉，覆盖更广域的城市单元；二是无人化技术
与智能装备已从“亮点”转变为“标配”，超过半数项目在其需求中明确了对无人化作业的具体要求。中国
环卫服务行业正从“公共服务外包”向“城市环境数据智能服务”跃迁，其核心矛盾已从“市场化率高低”
转为“数据驱动下的运营效率之争”。对于市场参与者而言，构建运营效率、技术应用、服务创新与资源整
合的综合能力，将是赢得未来的关键。
物业服务行业科技深度赋能效应显著，AI智能助手、数字员工、智能工单系统全面落地，聚焦人、物、
空间场景实现精细化运营。服务效能持续提升，“质价相符”成为行业共识，基础服务标准化与增值服务个
性化供给深度融合，客户满意度成为衡量企业发展核心考核指标。业态融合创新态势趋显，“物业+养老”
“物业+家政”等融合模式持续深化，民生服务成为增长引擎。行业聚焦品牌化打造，头部企业不断强化主
品牌建设，中小型企业聚焦打造垂直领域的专业品牌，品牌认知度与美誉度成为企业竞争关键。
（三）公司发展战略
公司将紧抓能源行业结构性调整和国家“新基建”、“碳达峰、碳中和”战略目标建设契机，持续巩固
输变电设备产业优势，并加强向光伏、风电、核电、充电桩、数据中心、储能等国家战略性新兴产业拓展，
不断拓宽产品应用领域；同时以行业市场为导向，聚焦前沿技术研究和新产品开发，产品结构逐步向高压、
超高压领域延伸，持续提升公司市场竞争力，助力公司高质量发展。
（四）公司2026年度经营计划和经营目标
2026年是国家“十五五”规划开局之年，电力行业迎来电网升级的战略机遇期。公司将紧抓这一历史性
机遇，以创新驱动高质量发展，深化“铁三角”营销模式，深耕电网、发电等大集团客户与新能源、核电、
充电桩核心市场。公司将持续聚焦技术迭代与降本增效，全面提升产品创新能力、智能制造水平与市场开拓
效能，全面推进公司的高质量发展。2026年，公司将重点做好以下方面工作：
1、紧抓能源转型机遇，深化营销战略实施
公司将紧紧围绕国家能源战略部署，立足能源转型发展大势，围绕国网、南网、新能源发电、石油化工
、轨道交通、充电桩、数据中心等重点行业领域，聚焦高端电力装备市场，坚持创新驱动、提质增效，以体
系重构提效能、以市场攻坚拓增量、以数字赋能强管理，深化大集团客户营销战略实施。
2、提升自主创新能力，优化公司产品结构
公司将紧抓产品智能化和绿色化的发展趋势，持续提升自主创新能力，依托拥有的国家级企业技术中心
、11个省级研发平台、CNAS国家实验室认证及各技术研发部门联合构建的统一技术研发创新平台，深度整合
技术资源，将创新在广度和深度上持续推进。公司产品结构将重点向高电压、大容量、智能化方向延展，持
续拓宽公司产品应用领域，不断优化公司产品结构，提高公司产品的市场竞争力。
3、加快信息化建设步伐，促进数字化转型升级
公司一方面将提升已上线软件的运行质量，另一方面重点推进数据中心、PLM、ERP2等项目的选型和实
施。公司推动CRM售中功能上线，试点推广实施MES+QMS系统，实现从“经验驱动”迈向“数据驱动”。扩展
RPA的应用范围，开发可视化生产管理平台，并深化数据治理与系统集成，积累自主可控的数字化技术能力
。探索应用桌面AI超算与AI技术场景，通过大模型的部署来确保数据的安全性和隐私保护，最终打造集成、
透明、柔性的数字化运营体系，支撑公司智能制造与卓越运营。
4、加强产品对标，持续进行降本增效
公司将紧抓产品能效升级和智能化的发展趋势，强化市场导向意识和成本意识，秉承“好看、好用、好
造”的设计理念，持续对技术、工艺、质量进行创新改进，全面开展核心产品的优化降成本工作，不断提升
自身技术优势，提高产品的市场竞争力。从产品结构、材料优化、加工方法、表面处理、外购件成本、设计
冗余、提高装配效率、缩短生产周期等环节对公司产品进行优化改进，有效降低产品成本并不断提高产品的
质量可靠性和技术领先性。此外，公司将立足市场需求，通过多维度的创新，增强产品差异化优势，提高产
品品质，提升市场竞争力。
5、全面强化管理，提高运营质量
公司将以流程管理为核心抓手，推动全业务流程重构，促进各项工作提质增效。在管理方面，开展对标
学习，进行管理创新，提高运营质量和效率。在人力资源方面，推进薪酬变革，加强人才的培养，建立科学
的人才梯队。在财务管理方面，持续提高成本的精准管理能力，实现对产品的全流程精准管控，同时拓宽融
资渠道，降低融资成本。在物资采购方面，强化对供应链的管理，构建“一主两副两备”的供应链体系，持
续降低采购成本。在安全环保方面，将全面提升安全环保管控能力。公司将通过全面的强化管理，推动公司
整体运营质量的提升。
以上经营计划并非公司对2026年经营业绩的承诺，请投资者理解经营计划与业绩承诺的差异，充分考虑
股市投资风险。
（五）公司可能面对的风险
1、行业政策风险
公司所处输变电行业的发展与国家宏观经济政策、产业政策、国家电力规划密切相关。尽管行业预测长
期发展势头良好，但政策指导在行业发展方向、发展规模、技术水平、设备水平与选型等方面的变化，可能
对公司的市场开拓和盈利能力产生影响，国家发改委和能源局联合发布136号文以来，新能源全面入市参与
市场化交易使电价波动加剧，给新能源发电市场带来了较大冲击，一些项目投资收益率下降，建设进度放缓
，同时对产品采购成本要求更为苛刻，可能给新能源发电市场带来较大冲击。
应对措施：公司将紧盯行业动态，持续加强对国家宏观经济、电力行业及相关产业的政策研究，及时准
确研判行业政策信息，保障公司战略决策的科学、有效；加大电网市场开拓力度，积极布局抽水蓄能、储能
、数据中心等市场；同时公司将持续提高创新能力，培育重点领域的新业务，适时调整市场布局，加大新市
场的开拓力度，防范行业政策风险，确保公司稳健发展。
2、市场竞争风险
输变电行业市场竞争激烈的现象普遍存在，尤其在中低压产品市场，由于技术壁垒较低、产品技术和市
场相对成熟，导致成本上升、毛利下降，竞争激烈。同时，客户采购输变电设备以招标方式居多，对产品质
量和售价要求严格，亦是市场竞争激烈的因素之一。
应对措施：公司将通过强化精益管理、优化工艺流程、降低采购成本、提高生产效率等方式实现降本增
效，增强产品竞争力。同时，公司将不断加大技术创新和产品更新迭代，准确及时把握技术、产品和市场发
展趋势，进军更高电压等级产品领域，减少同质化竞争，增强产品差异化优势，充分运用公司的品牌优势，
积极优化市场布局，开拓新的业务增长点。
3、管理风险
公司自成立以来，业务发展情况良好，一直保持较快增长。尽管公司已建立规范的管理体系，但随着公
司规模、资产规模的不断扩大以及营业收入的持续增加，资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面
对公司管理层提出更高的要求，进而增加了公司管理与运作的难度。如果管理层的业务素质及管理水平不能
适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将给公司
带来较大的管理风险。
应对措施：公司将继续全面强化管理，开展对标学习，进行管理创新。公司通过内外部对标，引进先进
的管理经验，使用现代化管理工具，补齐工作中的短板，创新适合公司发展的管理模式和激励机制。公司将
加强团队建设和人才培养，建立科学的人才梯队，逐步强化内部的流程化、体系化管理，持续提升企业管理
效能和运营效率。
4、应收账款回收风险
随着公司业务范围和规模的扩大，公司应收账款余额将随之增长。如果公司出现应收账款不能按期收回
或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，因此存在一定的流动性风险或
坏账风险。应对措施：首先，公司不断优化调整客户结构，深入拓展资信状况良好的大集团客户，目前央企
、国企客户订单已占公司订单的90%以上，将有效降低应收账款回收的风险。其次，公司将应收账款的回笼
作为经营工作重点之一，建立完善的应收账款管理制度，不断加大应收账款的催收力度，提高资金运转效率
。再次，公司根据不同客户的回款状况，将应收账款额度纳入相关销售人员的绩效指标，将应收账款的实际
回收与销售人员的薪酬直接挂钩，以加强货款的回收力度。最后，公司对项目的回款能力与盈利能力进行综
合评估，严格筛选优质项目，进一步控制信用风险。
5、原材料价格波动的风险
公司的主导产品是输变电设备，主要包括变压器、开关柜、箱变等系列产品，主要原材料包括无氧铜杆
、铜箔、铜线、敷铝锌板、冷板、热板、槽钢、硅钢、变压器油等，易受铜材、钢材基础材料价格波动影响
，对公司业绩和产品毛利率水平产生一定的影响。未来一段时间内，铜材、钢材等基础材料价格可能仍会发
生较大波动，将给公司的盈利水平带来一定风险。
应对措施：公司与部分长期合作的战略供应商签订采购框架协议，提高采购议价和锁价能力，根据销售
及生产计划实施原材料和配套装置的现货采购。同时，公司不断优化工艺流程，提高材料使用效率，严格管
控生产成本，提升公司盈利水平，应对原材料价格波动的风险。
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