经营分析☆ ◇002361 神剑股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工新材料领域、高端装备制造领域
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工新材料(行业) 10.79亿 93.15 8765.96万 81.85 8.13
高端装备制造(行业) 6848.54万 5.91 1642.08万 15.33 23.98
其他业务(行业) 1079.30万 0.93 302.37万 2.82 28.02
─────────────────────────────────────────────────
户外型树脂(产品) 9.28亿 80.14 6925.33万 64.66 7.46
混合型树脂(产品) 1.51亿 13.02 1840.63万 17.19 12.21
高端装备制造(产品) 6848.54万 5.91 1642.08万 15.33 23.98
其他业务(产品) 1079.30万 0.93 302.37万 2.82 28.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.55亿 82.45 7743.82万 72.30 8.11
国外(地区) 2.03亿 17.55 2966.59万 27.70 14.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工生产分部(行业) 33.78亿 139.65 2.38亿 73.35 7.06
装备制造分部(行业) 3.29亿 13.60 8687.68万 26.74 26.41
分部间抵销(行业) -12.88亿 -53.25 -27.81万 -0.09 0.02
─────────────────────────────────────────────────
户外型树脂(产品) 17.08亿 70.64 1.99亿 61.39 11.68
混合型树脂(产品) 3.40亿 14.08 3700.05万 11.39 10.87
高端装备制造(产品) 3.28亿 13.55 8682.83万 26.72 26.50
其他业务(产品) 4200.28万 1.74 164.19万 0.51 3.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.54亿 84.94 2.74亿 84.39 13.35
国外(地区) 3.64亿 15.06 5073.88万 15.61 13.93
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.19亿 100.00 3.25亿 100.00 13.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工新材料(行业) 10.17亿 88.04 1.36亿 87.88 13.34
高端装备制造(行业) 1.11亿 9.62 1615.28万 10.46 14.54
其他业务(行业) 2713.00万 2.35 255.24万 1.65 9.41
─────────────────────────────────────────────────
户外型树脂(产品) 8.40亿 72.68 1.15亿 74.40 13.68
混合型树脂(产品) 1.77亿 15.36 2080.79万 13.48 11.73
高端装备制造(产品) 1.11亿 9.62 1615.28万 10.46 14.54
其他业务(产品) 2713.00万 2.35 255.24万 1.65 9.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.74亿 84.34 1.27亿 82.06 13.00
国外(地区) 1.81亿 15.66 2768.68万 17.94 15.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工生产分部(行业) 33.65亿 139.18 2.85亿 81.85 8.48
装备制造分部(行业) 2.66亿 11.01 6302.71万 18.07 23.68
分部间抵销(行业) -12.13亿 -50.19 27.05万 0.08 -0.02
─────────────────────────────────────────────────
户外型树脂(产品) 17.00亿 70.31 2.15亿 61.74 12.67
混合型树脂(产品) 3.95亿 16.32 6499.95万 18.64 16.47
高端装备制造(产品) 2.64亿 10.92 6146.48万 17.63 23.28
其他业务(产品) 5909.71万 2.44 695.10万 1.99 11.76
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.87亿 82.19 2.92亿 83.82 14.71
国外(地区) 4.31亿 17.81 5640.83万 16.18 13.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.18亿 100.00 3.49亿 100.00 14.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.70亿元，占营业收入的17.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 14599.26│ 5.44│
│客户二 │ 10255.21│ 3.82│
│客户三 │ 9031.70│ 3.36│
│客户四 │ 7586.13│ 2.82│
│客户五 │ 5489.00│ 2.04│
│合计 │ 46961.29│ 17.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.40亿元，占总采购额的38.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 33060.82│ 13.56│
│供应商二 │ 17398.11│ 7.13│
│供应商三 │ 15647.23│ 6.42│
│供应商四 │ 14902.38│ 6.11│
│供应商五 │ 12972.73│ 5.32│
│合计 │ 93981.28│ 38.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年是国家“十五五”规划的开局之年。上半年，国际政治纷争持续，地缘冲突加剧，外部不确定因
素显著上升，国内经济加快高质量发展的步伐。面对复杂严峻的内外宏观形势，公司坚持“化工新材料+高
端装备制造”双主业发展战略，创新驱动，聚焦技术突破与产品升级，加快构建以技术壁垒和定制化服务为
支撑的差异化竞争优势。通过全面推进精益管理、强化成本管控、优化资源配置，深入实施“双增双减”专
项行动，为全年发展开好局，起好步。
（一）化工新材料领域
公司目前拥有年产各类聚酯树脂32万吨的生产能力。主要产品分为户外型聚酯树脂和混合型聚酯树脂两
大类，户外型产品主要应用在室外金属器材表面领域，包括家电、建材、汽车、农机、工程机械、5G基站、
高速护栏及一般工业等，具有抗腐蚀、耐老化等优越性能；混合型产品主要应用在室内金属器材表面领域，
包括家电、建材、家居、医疗器械及电子3C产品等，具备环保、流平性好、装饰性能优越等优点。
公司长期为全球粉末涂料行业知名企业阿克苏·诺贝尔、PPG、艾仕得、海尔、老虎、佐敦、威士伯、
雅佳、桑瑞斯、嘉多彩等高端客户提供配套服务。公司产销模式为以销定产，定价模式主要为依据原材料价
格成本加成。上游主要原材料PTA采购价格主要受原油价格波动影响；NPG采购价格主要受其上游原材料异丁
醛价格波动的影响。
（二）高端装备制造领域
钣金成型制造业务：主要为中航沈飞、西飞等主机厂提供大型工装，为飞机航空发动机提供油液管路，
为中车集团旗下多个机车公司提供高速列车车头大部件等。
复合材料零部件制造业务：军用方面，依托公司十多年的复材零部件制造经验，为多型号军事装备提供
配套产品，包括军机雷达罩、导弹装备的新型低目标特性抗毁保温舱、卫星轻量化天线和支撑结构、新型两
栖车辆的轻量化部件等。民用方面，为中车集团600公里时速和200公里时速的磁悬浮机车提供碳纤维复合材
料的车头、车体及内饰等。
公司根据客户订单要求，采用自主生产为主、外协加工为辅的生产模式。采购的原材料主要为铝、钢金
属材料及碳纤维材料等，螺钉、螺母等标准件以及相关辅材。以订单采购为主，实行“订单+合理库存”的
采购模式。航空航天类产品采用直销模式，轨道交通类产品则主要通过招投标方式取得订单。主要客户包括
中航工业所属的西飞、昌飞及航发集团、航天科技集团、航天科工集团、中国中车、中国船舶集团等。
二、核心竞争力分析
公司以“化工新材料+高端装备制造”双主业为核心战略，依托30余年的产业深耕，在细分领域持续保
持行业领先地位。同时，公司传承军工基因，发力高端装备制造，通过技术创新与资源整合，在差异化竞争
力中展现出以下核心优势：
（一）技术创新优势
化工新材料领域：公司荣获单项冠军企业，国家级企业技术中心承担国家级火炬计划项目、国家级重点
新产品计划项目、安徽省重大科技攻关项目；取得省市科技进步奖4项、授权有效专利169件；公司致力于通
过对聚酯树脂新产品、新工艺的研究开发，以实现提升产品质量和稳定性、节能降耗、成本节约等多重应用
指标为目的，为客户提供最优的解决方案。产品型号丰富齐全，涵盖粉末涂料聚酯树脂应用各个领域，目前
已经形成户外型和混合型两大系列200多个型号产品。
高端装备制造领域：公司与全国知名高校开展产学研合作，引进先进技术工艺，吸纳行业优秀、顶尖人
才。通过多年对新工艺、新技术的研发创新，目前已经形成“内高压充液成形技术、粉末热等静压技术、3D
打印技术及复合材料应用技术”等自有技术，拥有授权专利98件。公司核心竞争优势体现在具备多年的工装
模具行业经验，系公司立业之本；新技术应用可以有效提升航空航天领域管材、异形件的加工成型技术，行
业水平领先，应用空间广阔；复合材料轻质化在航空、航天及轨道交通领域应用更具前景和优势。
北斗导航业务：公司主要从事北斗卫星导航系统应用终端产品，应用于特殊业务领域。
（二）市场竞争优势化工新材料领域：公司是国内粉末涂料用聚酯树脂行业领军者，市场上已经形成神
剑特有的品牌优势。目前拥有聚酯树脂芜湖、黄山及珠海三大生产基地，共计32万吨的产能规模。经过多年
的发展，已经建立了覆盖中国、中东、欧美、东南亚等主要地区的全球营销网络，具有完善的销售体系。“
神剑”品牌在行业中拥有较高的知名度，产品和服务具有良好的信誉和口碑。
高端装备制造领域：公司经过多年的工装模具行业沉淀，拥有一支高效的管理和技术团队，能够快速响
应客户需求。公司创新性的复合材料加工技术应用于轨道交通领域，为轨道交通行业轻质化应用提供较好的
解决方案。北斗导航业务在特殊业务领域具有行业聚焦优势。
（三）资源环境优势
化工新材料领域：公司目前拥有行业领先的生产控制工艺和仪器检测设备，采用自有专利技术的双釜半
自动加料生产工艺，引进欧洲领先的工艺技术包、DCS控制系统，建立智能化仓储系统等，有效地提升产品
质量稳定性和生产效率。在工艺上已经实现了全自动化控制，保证了不同批次间生产工序的一致性，有效杜
绝了人为控制的差别性。劳动强度降低，生产效率明显提高。环境治理方面建成无组织废气收集处理系统、
高浓度废水焚烧系统和生物催化氧化污水处理系统，有效改善环境治理效果，环境保护与资源利用更加和谐
。
高端装备制造领域：公司所处中国“西雅图”之称的古城西安，依托于西北地区得天独厚的航空、航天
及轨道交通领域高端装备研发与加工制造产业集群。同时，充分利用公司复合材料、钣金零件领域完善制造
能力，形成企业特有的高端装备制造体系。
（四）人才管理优势
化工新材料与高端装备制造行业均是技术密集型生产制造类产业，公司双主业发展战略始终坚持“员工
是公司最核心的资产”的人才观，员工是公司最宝贵的资源和财富。
公司制定有完善的员工培养与发展相关制度，并不断建立和完善各项激励及福利政策，很好的促进了员
工成长与发展，充分保证了公司在高速发展的过程中对人才的需求。经过多年培育和发展，公司积累了产业
发展需求的优秀管理人才、技术人才和科研带头人，且不断丰富壮大着公司有序发展的人才梯队，为公司可
持续健康稳定发展提供了有力的人才保障。
（五）双主业发展优势
1、化工新材料板块：是公司的压舱石
公司积累了30多年的行业发展经验，依托国家级企业技术中心、博士后工作站及老中青结合的专业化研
发团队，不断推出包括低温固化树脂、MDF树脂、不含有机锡聚酯树脂及石墨烯树脂等行业前沿产品，技术
研发实力优势明显，行业品牌影响力深厚。
2、高端装备制造板块：是公司的助推器
在国防和军队现代化建设加速推进、军民融合、国产大飞机、“双循环”及一带一路等战略政策的支持
下，公司拥有一支快速响应的高效团队。依托多年积累的工装模具制造能力，将高性能复合材料加工技术全
面应用在航空、航天及轨道交通领域，形成复合材料应用和钣金零件制造“两位一体”的高端装备制造发展
战略。
三、主营业务分析
1、化工新材料领域
2026年上半年，公司在稳固现有市场的同时，以创新驱动发展，打造差异化竞争优势，低温固化型、超
耐候型、不含有机锡树脂及石墨烯树脂等多款新产品逐步得到市场认可。报告期内，受国际地缘政治冲突加
剧影响，原油价格剧烈震荡，引发公司主要原材料PTA与NPG价格大幅波动，化工新材料主营业务毛利率同比
下滑5.21个百分点。公司聚酯树脂销售12.35万吨，同比增长14.77%；实现收入107,886.47万元，较上年同
比增长6.08%。
2、高端装备制造领域
2026年是国家“十五五”开局之年，高端装备制造领域下游客户项目启动期延迟，公司相关业务订单释
放不及预期。2026年上半年，公司高端装备制造主营业务实现收入6,848.54万元，同比下降38.35%。
综上，2026年上半年，公司实现营业收入115,814.31万元，较上年同期增长0.25%；归属于上市公司股
东的净利润为-3,120.39万元，较上年同期下降232.24%；截至2026年6月30日，公司资产总额486,471.38万
元，归属于上市公司股东的净资产216,530.59万元，较上年末下降1.42%，资产负债率55.31%。
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