经营分析☆ ◇002366 融发核电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
核电装备、核废后处理系统装备、石化装备、海工装备等的制造和销售；成套设备的设计、制造、销售、
安装、售后服务等业务；钴、镍合金精矿购销业务；其他高端装备及材料的研发和销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他专用设备行业(行业) 2.28亿 54.30 -1655.36万 -22.39 -7.25
核电行业(行业) 1.92亿 45.70 9049.84万 122.39 47.12
─────────────────────────────────────────────────
反应堆一回路主管道(产品) 1.73亿 41.25 9344.22万 121.53 53.90
锻造产品(产品) 1.42亿 33.69 -2391.72万 -31.11 -16.89
石化装备产品(产品) 7296.58万 17.36 372.18万 4.84 5.10
其他核电产品(产品) 1871.58万 4.45 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1361.83万 3.24 364.18万 4.74 26.74
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 4.16亿 98.95 7367.12万 99.63 17.72
国外地区(地区) 442.68万 1.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
核电行业(行业) 3.80亿 50.97 1.72亿 105.26 45.18
其他专用设备行业(行业) 3.35亿 44.94 -3148.53万 -19.32 -9.41
其他(行业) 3044.54万 4.09 2291.98万 14.06 75.28
─────────────────────────────────────────────────
反应堆一回路主管道(产品) 3.25亿 43.63 1.60亿 98.11 49.20
锻造产品(产品) 1.85亿 24.78 -3992.59万 -24.50 -21.63
石化装备产品(产品) 1.50亿 20.16 844.06万 5.18 5.62
其他核电设备(产品) 5470.31万 7.34 1164.62万 7.15 21.29
其他业务收入(产品) 3044.54万 4.09 2291.98万 14.06 75.28
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 7.41亿 99.49 1.63亿 100.00 21.99
国外地区(地区) 381.56万 0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 7.45亿 100.00 1.63亿 100.00 21.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他专用设备行业(行业) 1.64亿 66.67 -1286.43万 -50.07 -7.86
核电行业(行业) 8185.54万 33.33 3855.59万 150.07 47.10
─────────────────────────────────────────────────
锻造产品(产品) 8707.40万 35.45 -1897.75万 -73.87 -21.79
石化装备产品(产品) 7277.99万 29.63 435.18万 16.94 5.98
反应堆一回路主管道(产品) 7153.27万 29.12 3852.93万 149.97 53.86
其他核电产品(产品) 1032.27万 4.20 --- --- ---
其他业务收入(产品) 391.47万 1.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 2.42亿 98.42 2647.20万 100.00 10.95
国外地区(地区) 388.72万 1.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他专用设备行业(行业) 3.16亿 62.30 -7978.95万 166.37 -25.24
核电行业(行业) 1.59亿 31.27 723.75万 -15.09 4.56
其他(行业) 2421.93万 4.77 1909.38万 -39.81 78.84
其他(补充)(行业) 837.29万 1.65 550.06万 -11.47 65.70
─────────────────────────────────────────────────
石化装备产品(产品) 1.88亿 37.09 816.20万 -17.02 4.34
锻造产品(产品) 1.28亿 25.22 -8795.16万 183.39 -68.73
反应堆一回路主管道(产品) 8919.47万 17.58 650.89万 -13.57 7.30
其他核电设备(产品) 6951.02万 13.70 72.85万 -1.52 1.05
其他业务收入(产品) 2421.93万 4.77 1909.38万 -39.81 78.84
其他(补充)(产品) 837.29万 1.65 550.06万 -11.47 65.70
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 4.85亿 95.54 -5722.31万 100.00 -11.80
国外地区(地区) 1427.32万 2.81 --- --- ---
其他(补充)(地区) 837.29万 1.65 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 4.99亿 98.35 -5345.82万 111.47 -10.71
其他(补充)(销售模式) 837.29万 1.65 550.06万 -11.47 65.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.46亿元，占营业收入的73.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 26929.63│ 36.16│
│客户B │ 15012.46│ 20.16│
│客户C │ 6518.09│ 8.75│
│客户D │ 3125.22│ 4.20│
│客户E │ 2993.69│ 4.02│
│合计 │ 54579.09│ 73.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.80亿元，占总采购额的34.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 13523.06│ 12.16│
│供应商B │ 11254.51│ 10.12│
│供应商C │ 4844.24│ 4.36│
│供应商D │ 4501.59│ 4.05│
│供应商E │ 3887.40│ 3.50│
│合计 │ 38010.80│ 34.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、本公司主要从事高端装备机械制造业务，为核电、能源、电力、石化、冶金等行业及国防提供重大
技术装备、高新部件和技术服务。
2、主要产品及用途
2.1核电主管道
核电主管道是核岛七大主设备之一，是公司主要产品。无论CAP1000、“国和一号”或“华龙一号”核
电技术，所采用的主管道材料均为高端奥氏体不锈钢，其锻件大型化和制造难度是前所未有的，目前公司已
经供货13余套，正处在生产制造有12套。
主管道是连接核岛内各种容器的承压件，是核蒸汽供应系统输出堆芯热能的“主动脉”，既是将核反应
堆产生的热量输送到蒸汽发生器的核心通道，又是保证核燃料组件得到充分冷却、防止核放射性物质泄漏的
压力边界，直接关系着核电站的安全和可靠运行。
2.2核电主泵泵壳
在核电站各系统中均有各种类型泵在运行。核岛一回路系统中，用于驱动冷却剂在RCP(反应堆冷却剂系
统)系统内循环流动的泵称为主泵，主泵连续不断地把堆芯中产生的热量传递给蒸汽发生器二次侧(二回路)
给水。
主泵位于核岛心脏部位，用来将热水泵入蒸发器转换热能，是核电运转控制水循环的关键，属于核电站
的一级设备，每个蒸汽发生器有一个主泵。三代核电核岛主设备中主泵是最晚国产化设备，最关键部件主泵
泵壳制造技术一直受国外控制，现在通过公司引进消化吸收，已经实现了国产化，截止目前已经供货13件主
泵泵壳，正在生产制造3件。
2.3核电主设备支承铸件
主设备支承主要是指反应堆压力容器支撑、蒸汽发生器支撑及稳压器支承。在核电厂正常运行工况下，
承受主设备对其施加的载荷，使主设备保持在设计所要求的位置。在电厂事故工况下，使主设备保持在规定
范围内，防止事故进一步升级和扩大。这些支承对于维持压力边界在寿命周期内的安全功能起着重要作用。
截止当前已完成19套主设备支承铸件的供货，正在制造16套主设备支承铸件。
2.4石化装备产品
公司生产制造石化装备的高压容器、高温合金炉管，是石油化工行业裂解炉、制氢炉的关键部件。
2.5其他行业用高端材料
主要包括火电、水电、油气等行业的流体机械用泵、阀铸件；汽轮机相关铸件（高低压隔板套、汽机缸
体、轴承体等）；火电、水电、船舶等相关转子、轴类锻件等产品。
3、经营模式
公司采取“以销定产”的经营模式，根据在手订单情况制定生产计划、采购原材料并组织生产。
3.1采购模式
公司设有物资采购部专门负责物资的集中采购订货、实施供应等工作。采购的物资主要是生铁、废钢、
钢材、合金等原材料以及燃气、电等能源。公司建有先进的网络物流信息化管理系统，物资的收、发、存全
部纳入物流信息系统管理，所有采购过程全部实行电子化操作，保证物资采购的快捷、高效、严密和统一。
本公司建有动态、统一的合格供方管理网络系统，公司内部实现资源共享；取消代理制，实行国内物资材料
厂家直供。
公司实行了全新的采购模式——网络电子商务价格采集，通过互联网络平台有针对性的发布采购信息，
促使供应商动态竞价，通过网上传递、收集各类有价物资信息，运用快捷、高效、严谨、务实的现代化采购
管理模式，在经济、公正、效率的前提下，以最低的价格采购到质量、性能最适合的物资产品。本公司的采
购方式主要有：邀请式招标采购、电子询比价采购、议价核价采购。
3.2生产模式
公司产品以非标产品系列较多，产品特点是定制性，即不同的用户对同一类产品的用料、参数、性能要
求均不同。因此，本公司的生产模式是以销定产，按企业发展规划制定年度的订货计划，按在手合同制定年
度生产计划。
3.3销售模式
（1）销售渠道
公司产品均为定制大型设备和铸锻件，一般以参与招标的方式进行销售，通过投标获得订单。在国内市
场，本公司的销售渠道主要是以自身销售为主，由市场营销部负责。在产品经营定货方面，采取了分片管理
和专业管理相结合的方式。配置了针对国际贸易、核电领域、石化装备等等专业的市场销售订货管理，开展
公司对外的市场营销工作。对于海外市场，本公司在销售渠道上主要与国际知名公司进行合作共同开发国际
市场，同时也采用国外代理为公司进行海外的市场开发和产品宣传。
（2）定价模式
公司的投标价格基本随着市场的波动而调整，同时充分考虑了品牌和产品的技术含量、市场竞争力以及
企业对产品的需求。另外，在制定价格时，通常适时分析和掌握原材料等市场的变化趋势，对于已经在制产
品中的原材料、机电配套件等选择合适的采购时机，尽量避免原材料价格波动对产品成本造成影响。
（3）销售商的控制方法
公司产品的销售主要是依靠自身的销售体系完成。同时，为了进一步加快和扩大公司产品在国际市场上
的销售力度，在国际市场上采取了代理制。代理商经本公司对其资格考核并认可后，负责公司海外市场的开
发和宣传、项目信息搜集、协调等，但合同仍由本公司签订，代理商依据双方签订的协议收取佣金。对代理
商的管理工作由本公司市场营销部负责，市场营销部通过项目的操作过程对代理商的工作业绩进行考核，并
定期对其工作业绩进行评价，不断调整代理商队伍，力争达到代理成本效益最优化。
二、核心竞争力分析
1、拥有材料先进制造技术
核电设备制造是装备制造业中的高端领域，核级材料和铸锻件生产所需的技术和工艺也处于行业高端。
公司通过多年的技术引进、自主研发、创新，已逐步形成了涵盖冶炼、精炼、铸造、锻造、热处理、机械加
工、焊接、检验等关键技术为一体的自主知识产权体系、技术体系和工艺路线。突出表现在掌握100吨级大
型不锈钢电渣钢锭冶炼工艺、核电奥氏体钢主泵泵壳整体铸造技术、四代快堆主泵奥氏体材料制造技术、四
代快堆蒸发器管板锻件材料制造技术、超级双相钢大型海水循环泵叶轮铸造技术、海工装备大型支撑节点制
造技术、超高压容器制造技术、火电超超临界汽轮机转子材料制造技术等一系列高端材料制造技术。
公司已与中国原子能科学研究院、中国核动力研究设计院、中国钢研科技集团有限公司、清华大学、上
海交通大学、东北大学、北京科技大学等具有专业优势的高等院校、科研院所和产业集团建立了长期、稳定
、密切的战略合作关系，开展持续频繁的技术交流与合作，促进产学研合作与创新，从而保持和提升公司在
核电新材料、新技术、新工艺方面的竞争优势。
2、拥有核心装备制造技术
公司业绩在报告期内驱动影响因素最大是企业产品在结构上发生变化，公司通过几年的技术积累和创新
以及实施国外引进先进技术策略，掌握了最为先进装备核心制造技术，实现了从单一材料研发生产向高端装
备制造的转变。主要核心装备制造技术表现一是二代半核电主管道全流程制造技术；二是三代主管道全流程
制造技术，涵盖目前华龙一号、AP1000、CAP1400等所有国内主流技术路线；三是小型堆核岛主设备关键装
备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道等的模块化制造；四是通过先进技术引进、消化、
吸收，完全掌握了乏燃料储运容器制造技术及核废后处理系统装备制造技术。
公司借鉴国际先进理念，通过先进技术的引进、消化、吸收、自主创新，已经形成了装备制造的科研、
生产、制造等完整研发体系，先进装备核心制造技术将助推中国核电高端装备强势发展，为实现“一带一路
”、核电“走出去”国家战略，做充分的准备。
3、拥有装备制造许可
我国对核安全设备的设计和制造活动施行严格的许可证管理制度，凡从事《民用核安全设备目录》中规
定的核级产品制造的单位应当申请领取制造许可证。申请领取许可证的企业须具备严格规范的核质保体系，
可靠的生产能力和优良的供货业绩，经国家核安全局进行严格的文件审查、现场模拟件制作审查和专家评审
会评定等审核环节后方可获得制造许可。
公司已严格按照相关文件规范要求建立核质保体系并确保其有效运行。目前，公司已经取得了二代主管
道生产所需的全部制造许可。2013年8月，公司取得了三代主管道及泵阀铸件的制造许可。2016年3月，取得
相关堆型铸造主泵泵壳生产资质。在石油设备制造资质认证方面，公司于2015年1月获得APIQ1认证证书。20
09年7月、2012年7月、2015年7月获得北京国金恒信管理体系认证有限公司颁发的GB/T19001质量管理体系证
书，2016年4月获得TUV颁发的GB/T19001质量管理体系证书。2012年1月、2015年1月获得北京国金恒信管理
体系认证有限公司颁发的GB/T24001、GB/T28001体系证书。公司建立了符合HAF003核质量保证体系、IAEA50
-C/SG-Q核质量保证体系、GB/T19001-2008质量管理体系、GB/T24001-2004环境管理体系、GB/T28001-2011
职业健康安全管理体系、TSGZ0004-2007特种设备质量保证体系、APIQ1美国石油行业质量管理体系、ASME锅
炉规范和压力容器规范核质量保证体系、ASMEVIII-1锅炉规范和压力容器规范的质量控制体系、中国船级社
质量管理体系等管理体系。一系列资质证书的取得和质量体系的建立，为公司顺利开拓国内外市场奠定了坚
实的基础。此外，在国际市场资质认证方面，2013年1月获得美国机械工程师协会颁发的ASMEU钢印，2013年
2月获得美国机械工程师协会颁发的ASMENPT钢印及NS证书；2016年5月获得美国机械工程师协会复审颁发的A
SMEU钢印，2016年7月获得美国机械工程师协会复审颁发的ASMENPT钢印及NS证书。上述资质优势有助于公司
在所从事的领域建立较高的进入门槛，保持、巩固和提升现有的优势市场地位。此外，公司已取得特种产品
制造所需的相关质量体系证书及制造许可证书，将进一步提升公司在核电领域及特种产品领域的竞争能力。
4、拥有完善的质量体系
公司于2007年3月建立并有效实施完整的核质量保证体系，公司的核质保体系是按照核安全法律、法规
、《核电厂质量保证安全规定》（HAF003）及其导则、标准要求建立实施。公司自建立核质保体系以来，就
严格按照核安全法律法规以及核电“凡事有章可循、凡事有人负责、凡事有人监督、凡事有据可查”的理念
及公司《核质保大纲》要求进行核级产品的制造，有效的运行核质保体系，并针对制造范围取得了国家核安
全局相关许可。
自2008年取得民用核安全机械设备制造许可证以来，公司严格遵循核安全法规和核质保体系要求，并且
不断根据国内各核电设备制造商出现的问题反思制造过程中出现的经验教训，因此在近些年的核电产品制造
过程中未出现重大质量问题，并且得到了国家核安全监管部门及业主相关方的好评。
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