经营分析☆ ◇002369 卓翼科技 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
3C及智能硬件等产品的研发、设计、生产制造与销售服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 17.07亿 100.00 3883.54万 100.00 2.27
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 9.75亿 57.11 6805.13万 175.23 6.98
便携式消费电子类(产品) 6.29亿 36.82 -5811.54万 -149.65 -9.25
其他类(产品) 1.04亿 6.08 2889.95万 74.42 27.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.15亿 94.59 4308.61万 110.95 2.67
国外(地区) 9231.37万 5.41 -425.07万 -10.95 -4.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.07亿 100.00 3883.54万 100.00 2.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 8.14亿 100.00 770.95万 100.00 0.95
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 4.90亿 60.27 2941.16万 381.50 6.00
便携式消费电子类(产品) 2.77亿 34.08 -3895.44万 -505.28 -14.05
其他类(产品) 4596.48万 5.65 1725.24万 223.78 37.53
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.73亿 94.97 1194.19万 154.90 1.55
国外(地区) 4093.17万 5.03 -423.24万 -54.90 -10.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 15.48亿 100.00 -3866.90万 100.00 -2.50
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 9.89亿 63.90 1046.10万 -27.05 1.06
便携式消费电子类(产品) 4.58亿 29.60 -7652.19万 197.89 -16.70
其他类(产品) 1.01亿 6.51 2739.19万 -70.84 27.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.22亿 91.87 -3953.24万 102.23 -2.78
国外(地区) 1.26亿 8.13 86.34万 -2.23 0.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.48亿 100.00 -3866.90万 100.00 -2.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 8.98亿 100.00 -3467.56万 100.00 -3.86
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 6.94亿 77.34 -1068.02万 30.80 -1.54
便携式消费电子类(产品) 1.64亿 18.26 -3531.11万 101.83 -21.54
其他类(产品) 3957.96万 4.41 1131.58万 -32.63 28.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.46亿 94.27 -3725.67万 107.44 -4.40
国际(地区) 5142.79万 5.73 258.11万 -7.44 5.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售14.34亿元，占营业收入的83.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 93417.93│ 54.71│
│第二名 │ 15723.77│ 9.21│
│第三名 │ 15106.92│ 8.85│
│第四名 │ 13494.14│ 7.90│
│第五名 │ 5670.09│ 3.32│
│合计 │ 143412.85│ 83.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.26亿元，占总采购额的18.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6450.56│ 5.22│
│第二名 │ 5790.23│ 4.68│
│第三名 │ 3737.45│ 3.02│
│第四名 │ 3427.82│ 2.77│
│第五名 │ 3186.42│ 2.58│
│合计 │ 22592.48│ 18.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
1、新基建夯实根基，网通行业稳中有进
以5G、千兆光网为代表的宽带基础设施是全球数字化、网络化、智能化发展的承载底座。2024年国内网
络通讯行业发展态势良好，实现了量收稳健增长，行业发展更加突出科技创新，新型信息基础设施加速优化
升级，融合应用持续走深走实，赋能经济社会发展取得显著成效。
据工信部统计，截至2024年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户中，100Mbps及以上接入
速率的固定互联网宽带接入用户占总用户数的94.9%，而1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用
户仅占总用户数的30.9%。固定互联网宽带接入端口数达到12.02亿个，比上年末净增6612万个。其中，光纤
接入（FTTH/O）端口达到11.6亿个，比上年末净增6570万个。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2820
万个，比上年末净增518.3万个。5G网络建设深度覆盖，截至2024年底，我国5G基站数达425.1万个，比上年
末净增87.4万个。
目前，5G网络建设进入成熟期，千兆光网需求的增长势头正盛，赋能社会数字化转型。FTTR进入高速发
展阶段，助力智慧家庭应用落地。全球固网“光进铜退”持续推进，10GPON规模部署，50GPON商业应用也在
探索开辟新路径。5G网络的普及与光纤化转型的加速，促使运营商积极进行网络升级改造。运营商全力推进
“千兆光网+Wi-Fi6/Wi-Fi7”宽带战略，积极践行“全屋智联”千兆家庭网络建设。Wi-Fi7标准的正式发布
，为智慧家庭、智能办公等领域的高速发展注入强劲动力。与此同时，5G技术持续进步，应用场景不断拓展
，5GCPE设备的应用范围也在持续扩大，展现出蓬勃的发展态势。综上，5G、千兆光网为代表的宽带的市场
需求量、市场容量及增速的潜力巨大。
2、AI创新加速落地，消费电子显著增长
在大模型与生成式AI的强劲助推下，数字浪潮奔涌向前，催生出新场景、新业态，为消费电子行业的变
革筑牢根基。生成式AI在手机、PC、可穿戴设备等端侧设备加速落地，叠加折叠屏等硬件创新、国家以旧换
新补贴等政策助攻，消费电子行业有望开启新一轮创新周期，销量有望显著增长。
市场调研机构IDC数据显示，2024年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比增长6.4%。中国信通院最新
数据显示，2024年中国市场手机总体出货量累计3.14亿部，同比增长8.7%，其中，5G手机出货量2.72亿部，
同比增长13.4%，占同期手机出货量的86.4%。市场调研机构IDC数据显示，2024年全球TWS耳机出货量3.3亿
台，同比增长13%；2024年全球智能手环出货量3729万台，同比增长14.2%；2024年全球智能手表出货量1.5
亿台，同比下降4.5%。市场调研机构Counterpoint报告显示，2024年全球智能眼镜出货量首次突破200万台
，同比增长210%。
得益于技术创新、品牌竞争和市场需求持续攀升，智能手机迎来高增长阶段，可穿戴设备如TWS耳机、
智能手表处于渗透率稳步提升的关键阶段，智能眼镜尚处发展早期。在AI创新加速落地的驱动下，消费电子
正迈向创新繁荣期。
（二）公司所处的行业地位情况
公司作为国内大型3C产品和智能硬件产品的方案提供商，产品主要涵盖网络通讯、消费电子及智能硬件
等领域。公司深耕行业20余年，积累了强大的产品方案设计、硬件创新设计、精益生产、供应链整合与质量
控制能力。公司研发能力主要聚焦5G/4G/FTTR/WIFI6/WIFI7/全屋智能等网通产品及智能穿戴（包括智能蓝
牙耳机、智能蓝牙手表、4G通话手表）等消费类电子产品的开发应用上。
报告期内，公司获得了多项荣誉及认可，获评“2024年度省级绿色制造（绿色工厂）”、“2023年度河
源国家高新区优秀示范企业”等荣誉，得到了包括H公司、美团等头部客户的认可，获得了客户颁发的“金
牌供应商”、“战略合作伙伴奖”等奖项。公司致力于引领智能制造高质量发展，矢志成为在全球电子制造
服务领域中具有技术领先和规模优势、具备核心竞争力的行业龙头企业。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司以“拥抱万物互联，引领中国智造，助力全球创新”为战略目标，深耕3C领域二十余年，聚焦网络
通讯、消费电子以及智能硬件产品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（一）主要业务、产品及用途
1、网络通讯生态
2024年国内通信业全力推进网络强国和数字中国建设，促进数字经济与实体经济深度融合，全行业量收
稳健增长，5G、千兆光网等新型信息基础设施加速优化升级，各项应用普及全面加速，行业高质量发展稳步
推进。
公司作为具备网络通讯终端相对规模、较强制造实力和精益制造技术的厂商，在网络通讯方面构建了较
为完整的产品系列：接入设备（光纤接入设备、XPON、CPE、XDSL等）、无线覆盖设备（智能路由器、AC+AP
、PLC等）、传输设备（无线通信模块等）产品。上述业务主要客户为世界知名品牌商，业务涉及网络通信
、互联网设备及移动通信等，产品从光纤与宽带接入、信息交换到移动终端全方位覆盖。
2、消费电子生态
通信技术快速迭代，5G网络全面覆盖，为消费电子行业筑牢网络根基。AI技术突破发展，消费电子终端
算力需求猛增，消费电子产品交互变革，智能穿戴、智能家居等泛智能终端借助大数据与云计算，实现爆发
式增长。
公司始终专注于5G与AIoT技术的融合创新，经过多年的深耕发展，公司在智能终端设备、智能家居、智
能车载终端等领域的市场空间得到有效拓展。通过深挖智能终端在医疗健康、文教娱乐、智慧家庭等领域的
应用，实现“5G+AIoT”生态链全方位的深度布局。
3、其他类
公司在发展网络通讯业务、消费电子业务的同时，也积极探索布局和发展创新硬件、储能等新业务模式
，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
（二）主要经营模式
公司针对行业特性，构建了以销售为中心环节的经营模式，采购与生产环节紧密围绕销售有序开展。具
体而言，公司会依据客户订单和客户的需求预测，制定科学合理的生产计划，再结合生产计划与适量的安全
库存进行原材料采购，确保生产活动顺利进行。公司在生产过程中从来料、在制品到完成品等关键节点，分
别设立IQC（进料检验）、PQC（过程检验）、FQC（最终检验）等岗位，严格把控产品质量，力求以最优的
成本和最高的质量及时完成订单交付，满足客户需求。
公司主要以ODM/JDM/EMS等模式为国内外的品牌渠道商提供合约制造服务。其中，ODM模式下，公司为品
牌商提供的服务包括从市场研究、产品设计开发、原材料采购一直到产品制造、交付完成；JDM（联合设计
制造）模式，通过与品牌客户进行共同研发，增强客户粘性，实现资源共享；EMS模式下，公司为品牌商提
供包括原材料采购、产品制造和相关物流配送、售后等服务。
（三）主要业绩驱动因素
在复杂经营环境和激烈市场竞争下，公司坚定聚焦网络通讯和消费电子主业，以市场开拓、技术创新和
管理赋能作为夯实基本面的核心手段。
1、聚焦主业，筑牢根基谋突破
在夯实传统业务基本盘的基础上，积极拓展第二曲线业务，加大新客户和新产品的开发和应用，提升高
附加值产品占比，增大利润贡献。
2024年，公司在产品端积极布局WI-FI7、5G和AIoT等前沿产品研发与市场开拓，力求抢占市场先机。客
户服务层面，全力强化服务国内头部客户能力，有效拓展细分龙头和互联网客户市场，同时提升深圳、河源
等工厂交付水平，确保产品供应高效稳定。销售渠道上，大胆开拓跨境电商模式，实现经营模式的重大突破
。
2、强化研发，铸就技术护城河
公司以市场为导向持续强化研发创新，进一步聚焦关键技术突破和高品质产品研发，从“精益、标准、
数字、自动、智能”五个技术维度，全力推进公司科技创新进程，铸就技术护城河。
在研发创新方面，公司聚焦前沿技术，引领公司向5G+AIoT垂直整合模式迈进，承接并开发了多款WI-FI
7、5G无线通信产品以及全屋智能产品，并成功将这些产品导入量产环节。在研发体系方面，建立高效流程
，涵盖项目立项、需求分析、设计开发、测试验证、产品发布等各个环节，采用并行工程、敏捷开发等先进
管理理念，提高研发效率，推动产品持续领先。
3、管理赋能，释放发展新效能
在做好主营业务夯基固本、提质增效工作的同时，通过战略创新、数字化赋能、流程优化、降本增效等
举措，全面提升公司经营质量。
战略层面，基于深入的市场洞察，重新审视公司战略定位，灵活调整业务布局，优化资源配置，挖掘新
增长点，增强市场竞争力。制造层面，全面推行精细化管理，加大星级工厂建设的投入，引入数字化管理系
统，严控生产、采购、质控等关键业务流程，持续开展技术改造与工艺优化，提升智能管控水平，深入推进
提质降本增效。管理层面，通过优化管理流程、精简机构、合理配置人员和强化团队协作，推进管理、业务
及区域协同，全方位实现管理增效，提升公司整体运营效率与竞争力。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司秉持“大客户、大制造、大创新”的经营发展战略，在网络通讯、消费电子、智能硬件
等领域，持续为核心客户提供高端智能制造服务，构筑快速响应并匹配客户需求的核心竞争力，具体体现在
以下四个方面：
（一）优质客户资源，巩固发展基础
公司扎根3C电子行业长达二十余载，凭借先进的研发技术、精湛的生产制造工艺以及过硬的产品质量，
在行业内积累了众多优质客户资源，并与其开展多品类深度合作。通过与头部客户的合作，公司能够及时洞
悉市场需求和行业趋势，为技术创新和产品升级提供有力支撑。在稳固现有客户的基础上，公司瞄准细分龙
头、互联网客户等，积极开拓国内外新业务市场，达成长期稳定合作。基于客户需求，公司提供定制化的软
硬件解决方案，助力客户拓展细分市场。凭借多年在技术研发、工艺优化及规模效应上的深厚积淀，公司赢
得客户的高度认可和信赖，为业务持续增长打开空间。公司与客户紧密协作、相互支持，共克挑战、共享荣
耀，构建相辅相成、共生共长的繁荣生态。
（二）完善研发体系，注入创新动力
公司在深圳、武汉、西安设有三大研发中心，具备产品研发、制造全流程服务能力，涵盖产品定义、方
案设计、外观与结构设计、物料选型、测试认证、供应链管理、生产运营及产品交付等环节。在多场景、多
品类智能终端产品研发方面，拥有丰富的经验，涵盖智能手表手环、TWS耳机等，具备全场景智能硬件生态
技术和产品解决方案能力。深耕无线通信、影像、音频、显示、测试等底层核心技术，覆盖智慧办公、运动
健康、智能家居等用户使用场景，为客户提供全场景智能终端产品解决方案，开拓更大的市场空间。在网络
通信产品、全屋智能产品、AIoT产品等制造领域，掌握并储备多项核心技术，如Wi-Fi6/Wi-Fi7、蓝牙、4G/
5G、毫米波传感器技术、物联网技术等。截至报告期末，公司及下属子公司共拥有专利数量255项，其中发
明专利95件，实用新型专利75件，外观设计专利85件；拥有计算机软件著作权67项，均为自主研发取得。
（三）高效供应链体系，促进产业共赢
公司与产业链上游众多合作伙伴已建立紧密的合作关系，对原材料数量和质量把控能力较强。在产品研
发、器件选型、工艺优化等深入合作，协同赋能。在供应商合作、产品优化设计、原材料替代等方面，成果
斐然。
公司通过与供应商建立长期稳定关系，既能灵活应对供需波动、降低采购成本，又能保障原材料品质和
交期。面对供需周期变化，公司积极强化供应链管控与整合，借助数字化手段打造全流程管理体系，持续构
建“高质量、快响应、低成本、优服务”的智能化柔性供应链。公司与合作伙伴并肩开拓，以创新驱动行业
变革，在新技术更迭浪潮中，持续引领行业迈向新高度。
（四）先进智能制造，筑牢制造根基
作为国家级两化融合管理体系贯标试点企业和智能制造先行者，公司达到《智能制造能力成熟度》三级
标准，凭借自动化工艺与数字化应用，在提升效率、保障品质、优化流程等方面展现出显著优势，坚定不移
向智能工厂升级。
在自动化工艺上，积极挖掘设备在精度、速度、重复性、可靠性等方面的显著优势，实现设备间的互联
互通与协同作业，提升生产效率和产品质量的稳定性。同时，构建自动化柔性生产线，可快速响应不同订单
需求，实现小批量、多品种的高效生产，有效降低生产成本。在数字化应用方面，深度整合ERP、MES、WMS
、SRM、CRM和飞书等系统，打破信息孤岛，实现数据在全流程的无缝流转与共享。利用大数据分析技术深度
挖掘生产数据价值，从原材料采购、产品研发设计到生产制造、销售售后，全力打造高效、智能、绿色的智
能制造工厂。
四、主营业务分析
1、概述
（一）报告期内，公司实现营业收入1,707,430,956.39元，较上年同期上升10.30%，营业成本1,668,59
5,578.02元，较上年同期上升5.16%，实现归属于上市公司股东的净利润-217,858,970.29元，较上年同期上
升46.93%。
报告期营业收入上升的主要原因系消费电子类产品收入上升所致；营业成本上升的主要原因系营业收入
上升。归属于上市公司股东的净利润上升的主要原因系本期通过资源整合、提升产能利用率，强化成本管控
等措施实现降本增效，毛利率较上年同期较大幅度提升所致；资产减值损失较上年减少121,932,667.87元。
（二）报告期内，公司研发投入48,467,897.49元，占营业收入比重2.84%，较上年同期下降16.98%。
（三）报告期内，公司与前五名供应商、客户不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心
技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户、供应商中不直接或间接拥有权益等。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略规划
公司围绕“大制造、大客户、大创新”的核心经营战略，以市场驱动、技术驱动和制造驱动为强劲引擎
，推动网络通信、消费电子和智能硬件三大业务板块协同发展，为公司长期可持续发展筑牢根基。
展望2025年，外部环境依然复杂多变，新一轮科技革命和产业变革深入发展，AI成为竞争制高点，公司
面临新挑战和新机遇。公司将在夯实传统业务基本盘的基础上，紧扣产品战略展开深度布局，加速拓展以创
新硬件、储能为代表的第二曲线业务，开创新局面，致力于开辟新的利润增长点。
（二）公司2025年经营计划
1、稳固客户合作，开拓全新版图
公司稳步推进各项业务，网络通信、消费电子等成熟业务势态良好，在此基础上，聚焦AI+大模型技术
，重点发力5G+、AIoT等高毛利产品，并策略性布局医疗电子等高附加值细分市场，提升服务和产品的多样
性。在网络通讯领域，紧抓国内千兆宽带全面升级、FTTR深入推广以及Wi-Fi7路由器换代的契机，创新突破
，扎实经营。在智能穿戴领域，凭借智能手表和TWS耳机的研发设计，积极开拓新客户，扩大市场份额。
在稳固与核心客户合作关系的基础上，公司稳步推进新客户、新品类、新地域及新行业的开拓，有序拓
展业务版图。未来，公司将依靠头部品牌客户和渠道客户的双轮驱动，维持业绩增长态势，不断提升市场份
额与品牌影响力。
2、深耕研发创新，赋能智能制造
公司始终将研发创新视为企业发展的核心驱动力，加大研发投入力度，积极推动传统制造工艺的革新，
提升自动化生产水平，全力探索电子制造业转型升级路径。
在研发创新方面，公司聚焦前沿技术，承接并开发了多款WI-FI7、5G无线通信产品以及全屋智能产品，
并成功将这些产品导入量产环节。通过这一系列举措，公司不断实现研发前沿核心技术的补充和积累，满足
新质生产力发展需求。公司通过持续的技术创新和设计优化，稳步提升产品性能、不断丰富产品功能，持续
巩固并提升核心竞争力。
在智能制造方面，公司在PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等多个工艺环节已实现自动化，生产制造
规模效应凸显。经过多年在自动化领域的深耕细作，并结合数字化生产系统，构建了智能制造生产平台。通
过信息化系统的联通和集成，实现智能装备的自主可控，提高信息化安全水平。在产品贴装、智能检测等多
个领域，实现了智能制造技术突破及推广，推动制造中心向管理数字化、制造智能化、检测自动化、产能柔
性化方向深入发展。
3、强化战略驱动，夯实组织根基
战略引领业务前行，业务驱动组织变革，而组织能力是公司发展的核心生命力。公司紧扣人才、流程、
激励等关键机制，持续优化，构建高效且富有活力的组织体系，实现价值创造、评价与分配的良性闭环。尤
其在干部队伍建设上，着重提升干部能力与战斗力，不断迭代评价标准、轮转岗机制及梯队建设，打造一支
能征善战、活力充沛、持续发展的干部队伍，为公司经营目标的达成筑牢根基。
公司一方面不断健全治理结构，加强内部控制，推行精细化管理并创新管理方式，全方位提升管理水平
，以适应快速变化的市场。另一方面，积极推动管理变革，优化组织结构与管理范围，加强战略人才队伍建
设，创新激励机制，增强组织效能，为公司高质量发展注入持久动力。
（三）可能面对的风险
1、客户相对集中的风险
全球科技和消费电子行业竞争激烈，公司业务模式和大客户战略致使客户结构集中，少量核心客户的业
务收入占公司整体营收的较大比重。尽管这些客户均为全球行业头部企业，竞争力强、市场地位稳固，且与
公司长期稳定合作，但一旦主要客户需求下滑、市场份额降低或竞争地位改变，公司就可能面临订单减少或
客户流失风险，进而影响经营业绩。
为此，公司将密切关注主要客户，加强沟通，及时应对问题，运用管理和财务手段防范风险。同时，巩
固现有合作，提升产品与服务质量，开拓全球市场，拓展客户群体，优化客户结构。
2、创新转型发展风险
公司将继续加大对5G新产品、AIoT、储能等业务领域的投入。新业务技术和市场门槛高，投入大，收获
期相对较长，存在一定不确定性，创新转型发展存在一定风险。公司将继续致力于以科技和产品创新驱动业
务发展，继续深化布局和发展新产品带来的新兴业务机会，以支持公司业务持续健康发展。
3、主要原材料价格波动的风险
公司采购的主要原材料包括电子元器件、结构件和包装材料等。报告期内，公司原材料采购额占公司主
营业务成本的比例较高，对公司经营影响较大。未来，如果因为地缘政治、上游产能供给、供应商经营策略
调整等因素导致公司采购的主要原材料采购价格发生大幅波动或出现原材料产能紧张、供应短缺等情形，公
司的经营状况和盈利水平将可能受到不利影响。公司将聚焦供应链建设，持续提升产业链话语权，最大限度
保障原材料供应及供应链稳定。
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