经营分析☆ ◇002369 卓翼科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为国内外知名品牌客户提供高可靠性产品与定制化解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 7.95亿 100.00 7585.56万 100.00 9.54
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 4.56亿 57.34 1535.85万 20.25 3.37
便携式消费电子类(产品) 2.87亿 36.14 3429.41万 45.21 11.94
其他类(产品) 5183.59万 6.52 2620.30万 34.54 50.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.97亿 87.67 2599.76万 34.27 3.73
国外(地区) 9797.36万 12.33 4985.80万 65.73 50.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 17.01亿 100.00 8824.26万 100.00 5.19
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 8.96亿 52.67 3876.83万 43.93 4.33
便携式消费电子类(产品) 6.69亿 39.31 2578.40万 29.22 3.85
其他类(产品) 1.36亿 8.02 2369.04万 26.85 17.36
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.00亿 94.04 5280.60万 59.84 3.30
国外(地区) 1.01亿 5.96 3543.66万 40.16 34.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.01亿 100.00 8824.26万 100.00 5.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 8.70亿 100.00 3984.76万 100.00 4.58
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 4.70亿 54.03 2472.61万 62.05 5.26
便携式消费电子类(产品) 3.41亿 39.17 207.77万 5.21 0.61
其他类(产品) 5921.21万 6.80 1304.38万 32.73 22.03
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.22亿 94.42 2515.32万 63.12 3.06
国外(地区) 4853.75万 5.58 1469.44万 36.88 30.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯及设备制造行业(行业) 17.07亿 100.00 3883.54万 100.00 2.27
─────────────────────────────────────────────────
网络通讯终端类(产品) 9.75亿 57.11 6805.13万 175.23 6.98
便携式消费电子类(产品) 6.29亿 36.82 -5811.54万 -149.65 -9.25
其他类(产品) 1.04亿 6.08 2889.95万 74.42 27.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.15亿 94.59 4308.61万 110.95 2.67
国外(地区) 9231.37万 5.41 -425.07万 -10.95 -4.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.07亿 100.00 3883.54万 100.00 2.27
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.26亿元，占营业收入的83.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 93659.25│ 55.05│
│第二名 │ 25797.24│ 15.16│
│第三名 │ 9485.10│ 5.57│
│第四名 │ 7771.09│ 4.57│
│第五名 │ 5909.58│ 3.47│
│合计 │ 142622.26│ 83.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.32亿元，占总采购额的19.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6287.34│ 5.41│
│第二名 │ 4498.39│ 3.87│
│第三名 │ 4423.54│ 3.80│
│第四名 │ 4185.33│ 3.60│
│第五名 │ 3767.18│ 3.24│
│合计 │ 23161.77│ 19.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
1、网络通信行业
2026年上半年，通信业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续
扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。
根据中国工业和信息化部数据，截至2026年6月末，固定互联网宽带接入用户总数达7.01亿户，比上年
末净增1024万户。全国互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1790万个。其中，光纤接入（FT
TH/O）端口达到12.3亿个，比上年末净增1552万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。具备千兆网络服务能
力的10GPON端口数达3286万个，比上年末净增124.1万个。5G基站总数达510.2万个，比上年末净增26.3万个
，占移动基站总数的39.1%，占比较一季度提高0.9个百分点。
行业地位方面，公司深耕网络通信领域多年，持续夯实智能制造体系与精益运营能力，行业综合竞争力
稳固。报告期内，5G与千兆光网优化升级，行业处于技术迭代与结构调整周期。公司紧跟全球算力网络速率
升级趋势，稳步推进技术研发与产品迭代，聚焦高端化、结构化产品优化，持续与全球领先客户开展技术协
同、联合验证及量产导入。面对行业阶段性波动，公司凭借快速响应、稳定交付与韧性供应链巩固市场份额
，核心产品竞争力保持稳定。
2、消费电子行业
在AI技术持续爆发、5G网络全面覆盖及消费者需求多元化的共同驱动下，消费电子行业呈现强劲复苏与
结构性增长。AI终端、智能家居及车载智能设备成为增长新引擎，技术创新、需求升级与供应链重构共同塑
造着行业竞争格局。根据IDC数据，2026年一季度全球耳戴市场出货9,520万台，增长3.9%。市场整体呈现温
和增长，但产品结构正同步发生变化。根据MordorIntelligence数据，预计可穿戴设备市场规模将从2025年
的2,193亿美元增长到2026年的2,573.5亿美元，预计2031年将达到5,727.3亿美元，2026-2031年复合增长率
为17.35%。
根据Counterpoint数据，2026年Q1全球智能手表出货量同比增长4.0%，中国智能手表出货量同比增长15
%；Counterpoint预估2026年至2030年全球智能手表市场年复合增长率为3.0%。
行业地位方面，公司凭借成熟的研发设计、智能制造与供应链整合能力，与行业头部企业保持长期稳定
合作关系，行业口碑与客户基础扎实。报告期内，公司消费电子业务实现稳步增长，客户结构持续优化，在
服务头部客户的同时成功导入一批优质客户，市场覆盖面与业务韧性进一步增强，行业地位稳固提升。
（二）公司从事的主要业务
公司作为国内大型3C产品及智能硬件方案提供商，业务覆盖网络通讯、消费电子等领域。公司恪守“科
技赋能，价值共创”的发展使命，确立并推行“高端智能制造+电商出海”双轮协同驱动的经营发展战略。
凭借高端智能制造核心技术积淀与全球化市场渠道布局，持续夯实行业地位，不断提升品牌美誉度与市场影
响力。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
1、主要业务、产品及用途
（1）网络通讯生态
公司作为具备相对规模、较强制造实力和精益制造技术的厂商，在网络通讯方面构建了较为完整的产品
系列：公司主要产品包括接入设备（光纤接入设备、PON局端与终端设备、CPE、XDSL等）、无线覆盖设备（
智能路由器、AC+AP、PLC等）、传输设备（接入侧光传输相关设备、无线通信模块等），公司产品可支撑从
光纤宽带接入、数据信息交换到移动终端接入的端到端通信应用，广泛应用于通信接入相关领域。
面对市场竞争日趋激烈的格局，公司聚焦技术创新与成本管控双轮驱动，持续深化研发投入、优化生产
运营体系，夯实核心竞争力。2026年上半年，核心客户WiFi7品类拓展，多个项目顺利实现量产、订单规模
稳步增长；同步落地国产方案WiFi系列、4GMIFI系列新品并完成市场化推广，为营收增长筑牢增量引擎。依
托前沿技术迭代突破进一步夯实客户黏性，持续沉淀技术创新储备，赋能业务长远发展。
（2）消费电子生态
公司始终专注于5G与AIoT技术的融合创新，经过多年的深耕发展，在智能终端设备、智能家居等领域市
场空间得到有效拓展。通过深挖智能终端在医疗健康、文教娱乐、智慧家庭等场景的应用，公司实现了“5G
+AIoT”生态链全方位的深度布局。
报告期内，公司积极布局境外电商业务，持续完善多渠道、多层次销售体系，着力培育新的业绩增长点
。线上渠道方面，公司通过亚马逊、eBay等第三方平台展开品牌化运营，将主营电子产品销往美国、加拿大
、英国、欧洲其他国家、日本等市场。
目前，公司已构建起覆盖自主研发设计、生产采购及境外线上销售的业务体系，通过整合第三方仓储与
平台物流资源，实现供应商、物流商与终端消费者的高效协同。公司将持续推进电商出海战略，完善海外营
销体系，不断提升品牌影响力和市场竞争力；同时密切关注市场动态、平台政策及消费者偏好变化，强化风
险防控，确保业务稳健可持续发展。
（3）其他类
公司在发展网络通讯业务、消费电子业务的同时，也积极探索布局和发展创新硬件、汽车电子和能源储
能等新业务，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
2、主要经营模式
公司结合行业发展特性，构建了以销售为核心枢纽的经营模式，采购与生产环节紧密围绕销售需求有序
推进、协同联动，确保经营全流程高效运转。具体情况如下：
（1）核心业务流程模式
①采购模式：公司所需原材料均由采购部统一实施集中采购或按订单定向采购。公司建立了“订单驱动
+需求预测+库存动态优化”的精细化采购体系，根据客户订单、需求预测及现有库存状况制定科学的生产与
备料计划，并结合原材料市场供应态势、核心供应商供货能力与交期、公司资金状况动态调整。公司与主要
原材料供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，构建多元化、高稳定的供应链体系，切实保障原材料品质
与供应连续性，为生产交付提供坚实支撑。
②生产模式：公司实行以销定产的柔性生产模式，计划部根据客户订单及需求预测制定生产计划；针对
客户在产品规格、功能、结构等方面的定制化要求，搭建多机型、小批量的柔性生产体系，依托高端智能制
造与精益管理实现产线快速切换，高效响应订单交付。生产全流程设置进料IQC、过程PQC、成品FQC多级质
检节点，从严把控各环节品质，兼顾成本、质量与交付时效，适配客户定制化需求。
③销售模式：公司采用直接销售模式，通过商务洽谈、招投标等方式获取订单，核心客户群体为国内外
知名品牌商。针对客户多样化需求，公司建立了完善的售后服务体系，快速响应客户各类服务诉求，提供专
业、高效、优质的全方位售后服务，持续提升客户满意度与粘性。
（2）合约制造服务模式
公司主要以ODM、JDM、EMS三种模式，为国内外品牌商提供专业化合约制造服务，精准匹配不同客户的
合作需求，具体如下：
①ODM模式：公司为品牌商提供一站式ODM全流程服务，覆盖从市场研究、消费趋势分析到成品交付的各
个环节。公司自主完成产品结构设计、外观设计及工艺研发，向前延伸至消费需求洞察，向后整合采购资源
与规模化生产制造，最终完成产品生产与全流程质量检测，以品牌商指定的标识及包装标准交付产品。通过
该模式，品牌商无需投入自有设计与研发资源，可直接借助公司成熟的产品方案快速切入市场，降低市场准
入成本与风险。
②JDM模式：公司突破传统代工的角色局限，与品牌客户建立深度技术协同合作机制。双方从产品概念
构思阶段即启动联合研发，公司全程参与客户的产品定义、功能规划与结构设计，将自身的工程实现能力、
丰富工艺经验及优质供应链资源前置融入客户产品开发全流程。双方在研发、技术及测试资源上实现深度共
享，有效降低产品开发风险与研发成本，同时通过持续的技术协同，不断增强客户对公司的依赖度与信任度
，构建稳固的长期合作关系。
③EMS模式：公司作为品牌商的核心制造服务合作伙伴，承接其关键的供应链管理与生产制造环节，负
责从原材料采购、SMT贴片、产品组装到成品测试的全工艺流程。在此基础上，公司将服务向后延伸至物流
配送环节，并搭建完善的售后服务体系，实现“采购-生产-配送-售后”一体化服务。通过该模式，品牌商
可将制造端的复杂管理工作外包给公司，从而聚焦于品牌运营、市场拓展与核心技术研发，实现轻资产运营
，显著提升供应链运转效率。
3、主要业绩驱动因素
在复杂的外部环境和激烈的市场竞争中，公司坚持聚焦网络通讯和消费电子主业，以战略引领、研发创
新、市场开拓为核心抓手，多维度协同发力，持续巩固经营基本面。
（1）战略赋能，激活多元增长动能
公司在巩固主业基本盘的基础上，以战略创新为引领，积极推动数字化转型、流程再造与降本增效，优
化人才发展生态，构建多元增长动力。
战略层面，公司确立“高端智能制造+电商出海”双轮驱动战略，明确从传统制造向高端智能制造解决
方案提供商转型，以制造赋能电商出海、电商出海反哺制造，优化利润结构，聚焦欧洲、北美、日本等高端
市场，动态优化业务与资源配置，精准把握市场增长机遇。
制造领域，推行精益化运营与数字化管理，加快星级工厂建设，提升智能制造水平。管理维度，通过流
程优化、组织提效、人力适配与团队联动，全面激发运营活力，增强企业核心竞争力。优化部门设置与人员
配置，强化集团对业务单元的过程管控、目标稽核，组织运转效率显著提升，为战略落地提供组织保障。
（2）研发创新，筑牢技术竞争壁垒
公司坚持将研发创新作为核心发展引擎，围绕行业关键问题、市场需求和技术趋势，持续突破关键技术
，推进高品质产品研发与生产工艺优化，构筑坚实技术护城河。
报告期内，公司聚焦5G+AIoT领域，成功开发并量产多款Wi-Fi7、5G无线通信及全屋智能产品，依托与
头部客户深度合作加速技术升级，完善高效研发平台，提升创新效能。公司抢抓Wi-Fi7、5GCPE行业升级机
遇，实现高端网通产品量产并供货头部客户，带动产品结构向高毛利升级。消费电子产品如TWS耳机、智能
音箱、智能手表等核心产品性能持续提升，蓝牙6.0技术优化连接体验，中高端产品占比提高，“硬件+算法
+软件”一体化研发体系不断升级。
截至报告期末，公司及子公司累计获得授权专利203项，其中发明专利55项、实用新型专利60项、外观
设计专利88项，技术成果转化能力持续提升。
（3）深耕市场，拓宽优质客户赛道
报告期内，公司紧抓行业发展机遇，加速产业链一体化布局，重点推进境外电商渠道建设、AI+终端、
医疗电子美护等新兴赛道，推动业务由标准化硬件产品，延伸至定制化场景整体解决方案，持续优化盈利结
构、提升产品溢价空间。依托扎实的技术积累、强大的研发能力、高效的智能制造体系与卓越的运营水平，
不断深化与现有头部客户的战略合作。一方面持续推进核心客户的战略合作，落地多个高附加值项目，拓展
业务合作维度；另一方面积极开拓市场资源，成功导入TCL等多家优质新增客户。此外，公司大力拓展境外
线上销售渠道，将电商运营优势与自身研发、生产制造、品质交付体系深度融合，加速新业务放量。公司境
外线上销售营收增长迅猛，2026年上半年营业收入同比上涨约160%。公司持续联动头部战略客户，于细分业
务领域展开深度协同，进一步筑牢核心客户基本盘。
（4）多措并举，深挖经营盈利空间
报告期内，公司坚持以效益优先为经营导向，持续优化业务结构与客户矩阵，收缩低毛利及亏损订单，
集中资源深耕高附加值业务。
生产管理层面，继续深化精细化生产管理，减少产能空置与物料损耗，依托供应链集中采购、供应商议
价管控实现生产成本压降，驱动各业务板块毛利率持续修复。财务管理层面，严格管控各项期间费用，常态
化推进库存去化、应收回款催收，加快资金回笼速度；深挖存量资产价值，对闲置厂房、老旧低效设备开展
梳理排查，通过对外转租、资产处置等方式，拓宽资产收益来源。内部管理层面，配套落地盈利导向的绩效
考核机制，从业务取舍、成本管控、现金流运营、存量盘活、机制约束多维度夯实整体盈利根基。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司始终专注于网络通讯、消费电子领域，同时积极开拓境外电商销售渠道，完善全球化销
售网络布局。公司坚持以客户为中心、以研发为驱动、以智能制造为基础、以产品质量为保障，持续构建并
巩固核心竞争优势。具体体现在以下四个方面：
1、优质的客户资源
公司深耕行业二十余年，依托过硬的产品品质、高效的交付保障与专业化配套服务，与全球多家知名消
费电子品牌、头部企业及互联网客户建立长期稳定的战略合作关系。
公司持续强化技术研发、市场拓展与客户运维的综合实力，一方面深挖存量核心客户，拓宽业务合作维
度，强化客户粘性；另一方面积极开拓高端增量市场，持续优化优质客户结构。在网络通讯领域，公司深度
绑定国内头部厂商，顺利落地美格智能、烽火通信等多家新增优质客户，自研项目陆续落地投产，相关产品
已实现规模化量产供货。在消费电子领域，受益于行业市场回暖、相关扶持政策落地，AI+智能终端产品迎
来需求迭代升级、市场需求持续扩容。公司大力拓展境外电商销售渠道，该板块营收高速增长，成为带动整
体业绩增长的核心引擎。
2、深厚的技术积累
公司将技术驱动作为企业发展的核心动力，公司拥有深圳、武汉、西安三大研发中心，构建了从项目立
项、需求分析、设计开发、测试验证到产品发布的全链条研发管理体系，并在此基础上延伸覆盖硬件设计、
嵌入式软件开发、系统级方案集成、测试认证及供应链管理等环节，形成全链路创新能力。公司聚焦5G+AIo
T发展方向，在网络通讯领域掌握Wi-Fi7多频段协同、5G毫米波射频前端设计等核心技术；在消费电子领域
形成影像降噪算法、高精度传感器融合等专利群。公司持续深化“硬件+算法+软件”一体化研发体系，致力
于为客户提供从设计到量产的全链条解决方案。
截至报告期末，公司及子公司累计获得授权专利203项，其中发明专利55项、实用新型专利60项、外观
设计专利88项（含涉外专利33项）均为自主研发取得，持续的技术积累与研发创新为公司构筑了坚实的技术
壁垒。
3、先进的智能制造
公司依托自研MES智能生产管理系统，打造工厂智慧大脑，打通物料投产至成品检测全链路，实现生产
数据全自动采集。公司以数据驱动科学决策，完成生产全过程可视化溯源、数字化管控与智能化调度。
目前公司拥有40多条高端SMT生产线，搭载行业头部高精度贴装设备，可实现微型元器件微米级精密贴
装加工。同时，针对境外电商销售业务特点，搭建高适配柔性供应链，灵活承接多品类、小批量、快周转、
客制化订单，兼顾头部大客户深度合作与各赛道细分龙头的定制生产需求。同时，公司自主研发系列核心自
动化设备，覆盖从PCB上下料、精密焊接、自动点胶、锁附螺丝到功能测试、成品包装等生产环节，实现智
能制造的规模化应用。公司持续投入建设业界领先的SMT和自动化生产线，构筑品质领先、成本可控的核心
竞争壁垒。
4、过硬的产品质量
公司现已取得ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO27001信息安全管理、ISO45001职业健康安全
管理及SA8000社会责任等国际权威体系认证，搭建起全面规范、标准化运行的合规管理架构。公司拥有专业
的品质管理团队，覆盖从进料检验(IQC)、过程检验(PQC)到最终成品检验(FQC)的全链路质量管控流程，并
设置关键质控节点与专职岗位，对生产全过程实施闭环监管，逐层排查、规避品质隐患，为产品品质提供体
系与流程支撑。
公司配置标准化综合实验室，以满足公司主要系列产品从原材料到产成品的检测需求，设有影像、声学
、电性能、可靠性等四大实验室，配备近100台海内外高精检测设备，为产品品质筑牢硬件保障。
三、主营业务分析
（1）报告期内，公司实现营业收入794,798,746.46元，较上年同期下降8.67%，营业成本718,943,168.
03元，较上年同期下降13.42%，实现归属于上市公司股东的净利润-65,672,611.06元，较上年同期上升16.2
2%。
报告期营业成本下降的主要原因系营业收入下降以及公司通过业务模式调整、优化产品结构、强化成本
管控等多举措实现降本增效。归属于上市公司股东的净利润上升的主要原因系本期计提信用减值损失较上年
同期减少17,758,558.16元，资产处置收益较上年增加11,967,629.30元。
（2）报告期内，公司研发投入16,301,645.38元，占营业收入比重2.05%，较上年同期下降1.44%。
（3）报告期内，公司与前五名供应商、客户不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人
员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户、供应商中不直接或间接拥有权益等。
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