经营分析☆ ◇002374 中锐股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
园林工程，包括园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育；生态环境综合治理等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防伪包装行业(行业) 3.06亿 97.03 4699.40万 86.94 15.38
其他行业(行业) 789.98万 2.51 522.34万 9.66 66.12
园林绿化行业(行业) 144.61万 0.46 183.78万 3.40 127.09
─────────────────────────────────────────────────
防伪瓶盖(产品) 2.78亿 88.37 4447.48万 82.28 15.98
其他产品(产品) 2056.73万 6.53 673.20万 12.45 32.73
复合型防伪印刷铝板(产品) 1461.04万 4.64 101.05万 1.87 6.92
园林工程(产品) 144.61万 0.46 183.78万 3.40 127.09
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.67亿 84.65 5048.16万 93.39 18.94
境外销售(地区) 4832.18万 15.35 357.36万 6.61 7.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防伪包装行业(行业) 6.41亿 90.18 1.08亿 75.93 16.80
其他行业(行业) 3928.85万 5.53 2705.84万 19.08 68.87
园林绿化行业(行业) 3049.12万 4.29 708.79万 5.00 23.25
─────────────────────────────────────────────────
防伪瓶盖(产品) 5.78亿 81.33 9852.32万 69.46 17.05
其他产品(产品) 6778.75万 9.54 3479.27万 24.53 51.33
复合型防伪印刷铝板(产品) 3443.23万 4.84 143.62万 1.01 4.17
园林工程(产品) 3049.12万 4.29 708.79万 5.00 23.25
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.00亿 84.46 1.29亿 91.05 21.52
境外销售(地区) 1.10亿 15.54 1269.11万 8.95 11.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防伪包装行业(行业) 2.83亿 93.07 3508.95万 71.92 12.40
其他行业(行业) 1973.46万 6.49 1431.86万 29.35 72.56
园林绿化行业(行业) 132.68万 0.44 -61.84万 -1.27 -46.61
─────────────────────────────────────────────────
防伪瓶盖(产品) 2.50亿 82.40 3172.87万 65.03 12.67
其他产品(产品) 3477.40万 11.44 1754.69万 35.96 50.46
复合型防伪印刷铝板(产品) 1739.97万 5.72 13.26万 0.27 0.76
园林工程(产品) 132.68万 0.44 -61.84万 -1.27 -46.61
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.53亿 83.27 4387.59万 89.93 17.34
境外销售(地区) 5084.59万 16.73 491.38万 10.07 9.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防伪包装行业(行业) 7.32亿 87.02 1.26亿 71.31 17.23
其他行业(行业) 6160.33万 7.33 4325.40万 24.47 70.21
园林绿化行业(行业) 4747.88万 5.65 747.06万 4.23 15.73
─────────────────────────────────────────────────
防伪瓶盖(产品) 6.25亿 74.40 1.06亿 59.86 16.92
其他产品(产品) 1.28亿 15.25 6012.62万 34.01 46.90
园林工程(产品) 4747.88万 5.65 747.06万 4.23 15.73
复合型防伪印刷铝板(产品) 3955.09万 4.71 336.97万 1.91 8.52
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.85亿 81.55 1.62亿 91.46 23.59
境外销售(地区) 1.55亿 18.45 1510.37万 8.54 9.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.93亿元，占营业收入的41.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 12721.45│ 17.90│
│客户2 │ 5111.80│ 7.19│
│客户3 │ 4018.95│ 5.65│
│客户4 │ 3993.31│ 5.62│
│客户5 │ 3485.75│ 4.91│
│合计 │ 29331.25│ 41.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.54亿元，占总采购额的34.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4610.18│ 10.47│
│供应商2 │ 4211.74│ 9.57│
│供应商3 │ 3345.80│ 7.60│
│供应商4 │ 1883.23│ 4.28│
│供应商5 │ 1303.24│ 2.96│
│合计 │ 15354.19│ 34.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为金属包装业。金属包装是我国轻工业的重要组成部分，从金属包装产业链来看，上游主
要为马口铁、铝材等原材料，2024上半年铝锭价格小幅上涨。位于产业链下游的是多元化的消费市场，涵盖
了食品、饮料、酒水等领域，下游行业的消费繁荣程度与金属包装的需求紧密交织，消费市场的波动会传导
至金属包装行业，对其需求产生直接影响。根据国家统计局数据，2024上半年，全国白酒产量同比增长3%，
软饮料产量同比增长6.9%，啤酒产量维持稳定，葡萄酒产量出现下滑。
在全球环保意识日益增强的背景下，“绿色、低碳、环保”已成为包装行业不可逆转的发展趋势，塑料
和玻璃等传统包装材料的使用面临越来越多的限制与挑战，而金属包装因其卓越的可回收性、可循环再生性
以及相对较低的环境影响，成为了众多产品包装的首选替代方案，行业具有持续的市场增长动力。
近年来，在产品不断迭代更新、市场竞争日趋激烈、环保政策趋严等因素作用下，行业中规模较小、产
品质量低、能耗高的企业将面临较大的生存压力，这将为行业内优质企业进行产业整合带来良好机会，优势
企业在产业链中的话语权持续提高，将获得更大的发展空间。同时，包装产业与其他产业在多方面持续深度
融合，产品多元化、产业规模化、制造智能化等企业将拥有更好的市场竞争力。
（二）报告期内公司从事的主要业务
山东中锐产业发展股份有限公司以包装科技业务为主，该业务产销规模连续多年处于同行业领先地位，
业务稳定持续向好发展，为公司贡献了主要的经营利润和良好的现金流，该业务报告期内实现营业收入3.06
亿元，较去年同期增长8.01%。公司将继续加大包装产品的市场开发力度，进一步做大做强主业，保持并提
升市场行业地位。此外，公司园林业务的项目投资及施工已基本结束，2024年半年度仅实现营业收入145万
元，加快应收款项回收成为了公司的核心任务。
具体情况如下：
1、包装科技业务
包装科技业务是公司的主要业务。公司深耕酒类制盖行业近三十年，是国内最大的（铝制相关类）防伪
瓶盖生产企业。公司形成了三大基地（北方基地、中部基地、西南基地）下辖七个子公司的生产产能布局，
秉持“贴近客户，就近服务”的理念，及时响应客户的各类需求，缩短服务周期，提升公司竞争力和客户忠
诚度。同时，公司拥有国际领先的进口滚印和制盖设备，以及先进的28口、38口瓶盖生产线。
公司主要产品为铝制防伪瓶盖、组合式防伪瓶盖（全塑防伪瓶盖、铝塑结合防伪瓶盖）以及复合型防伪
印刷铝板，被广泛应用于白酒、保健酒、啤酒、葡萄酒、功能性饮品、保健品、高档饮用水、食用油等消费
领域，已销往全国绝大部分省、自治区和直辖市，并出口亚洲、欧洲及美洲等国际市场，下游酒水饮料行业
客户众多。产品广泛应用于劲牌、泸州老窖、剑南春、古井贡、舍得、郎酒、牛栏山、伊力特、江小白、水
井坊、云峰酒业、红星、兰陵等国内白酒企业，以及蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大洲新燕、辽宁力
克、崂山矿泉水、益海嘉里等知名的啤酒、饮料、保健品企业。
（1）客户市场介绍
近年来，公司积极调整经营策略，对“核心客户”与“重点产品”两手抓，持续深耕客户关系，加大市
场开发力度。按照公司的客户结构和产能分布，将国内划分为北方、中部、西南三大区域，以及海外国际区
域。
北方区域：主要集中供应“北京：红星、牛栏山、燕京啤酒”、“山东：兰陵、景芝、威龙葡萄酒、青
岛啤酒”、“河北：丛台、衡水老白干、三井小刀、十里香”、“黑龙江：老村长、玉泉”等；
中部区域：主要集中供应如“湖北：劲酒”、“安徽：古井贡、迎驾”、“江西：四特”等；
西南区域：主要集中供应“四川：剑南春、泸州老窖、水井坊、郎酒、光良、沱牌”、“贵州：云峰酒
业、茅台保健酒”、“重庆：江小白”、“福建：燕之屋”、“广西：丹泉”、“广东：蓝带啤酒”、“新
疆：伊力特”等；
海外国际区域：主要供应亚洲、美洲、欧洲等国际酒类等客户，针对白兰地、威士忌、葡萄酒、橄榄油
等海外产品，出口泰国、菲律宾、缅甸、越南、美国、智利、澳大利亚等国家。
（2）装备制造及技术研发情况
公司引进了国际、国内同行业领先的生产设备，包括意大利SACMI、BORTOLINKEMO、OMSO、CALF等公司
及瑞士MADAG等公司的机器设备，具备与国外高端制盖企业竞争的能力，同时公司是国内同行业中率先采用
物理发泡生产线生产垫片及柔印机进行印刷的企业，满足了核心客户的产品特点和品质需求，同时也提升了
公司生产效率及质量控制水平。
公司一直专注于包装科技等方面的技术研发，截至报告期末，公司包装科技业务板块拥有专利超过100
项，其中发明专利近50项，专利包括自动控制系统、特殊印刷工艺、专用印刷方法及设备，多次获得中国专
利优秀奖等。
（3）公司的行业地位
公司是制盖包装领域多项行业标准的制定单位、中国包装联合会常务理事单位，是国内酒类制盖包装领
域领先企业，先后荣获“中国包装龙头企业”、“中国包装优秀研发中心”、“国家知识产权示范企业”等
国家级荣誉，同时荣获中国包装联合会颁发的“中国包装优秀品牌”、“2022年度中国包装百强企业”、“
2023年度中国包装百强企业排名——金属包装前30名企业”等。同时，公司及下属的成都海川、新疆军鹏被
授予“专精特新”中小企业，公司裸眼3D视觉新瓶盖系列产品获得中国包装联合会主办的陕西北人杯瓶盖包
装一等奖等称号。
（4）业绩驱动因素
包装科技业务主要业绩驱动因素包括长期稳定的客户合作、严格的产品质量控制、持续的技术工艺提升
、生产管理优化及供应保障能力等。
2、园林生态业务
该业务主体为重庆华宇园林有限公司，园林业务已基本完成收缩，项目已完成施工，2024年半年度仅实
现营业收入145万元，回收项目应收款成为了华宇园林的主要工作。
近年来，公司在贵州安顺、遵义等地区的应收款项未按合同约定收回，公司根据会计准则计提了相应的
减值准备，导致上市公司因计提减值而连年出现亏损，并对公司的资金运营及周转、包装制造业生产再投入
及技术改造、公司降低债务规模等方面造成了严重的影响，成为制约公司发展的核心因素。公司应收对象包
括：安顺市西秀区政府及区林业绿化局、安顺市西秀区黔城产业股份有限公司、遵义市红花岗区深溪镇政府
、遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司、遵义红创文化旅游开发有限责任公司、修文文化产业投资开发
有限责任公司、四川巴中经济开发区科技园管理委员会等地方政府及其投资平台公司。
二、核心竞争力分析
1、客户资源优势
公司是国内最大的（铝制相关类）防伪瓶盖生产企业，致力于为国内外大型酿酒企业、饮料等客户提供
封装用防伪瓶盖。公司各类产品已销往全国绝大部分省、自治区和直辖市，及亚洲、美洲、欧洲等国际市场
。公司深耕酒类制盖行业近三十年，积累了良好的行业声誉以及大量的下游酒水饮料行业客户，涉及白酒、
保健酒、啤酒、葡萄酒、高档饮用水、功能性饮品、橄榄油等行业领域，公司与主要客户均保持了长期稳定
的合作关系，为公司包装科技业务的持续稳定发展奠定坚实基础。
2、市场布局优势
公司依托强大的业务体系，在传统直销的基础上，以“贴近客户、就近服务”的理念，及时响应主要客
户的各类需求。公司已形成三大基地、七个子公司的产能布局，实现在“四川：剑南春、泸州老窖、水井坊
、郎酒、光良、沱牌、江小白”、“湖北：劲酒”、“安徽：古井贡、迎驾贡酒”、“新疆：伊力特”、“
贵州：云峰酒业、茅台保健酒”等大客户所在地就近设厂的经营模式，通过以点带面的方式开展区域化的市
场开拓。同时，公司充分发挥技术优势积极开发国际市场，公司的防伪瓶盖已进入亚洲、美洲、欧洲等海外
市场。
公司密切关注铝防伪瓶盖在啤酒、葡萄酒、高档食用油、高档矿泉水、功能性饮品等包装领域的应用与
发展趋势，积极推动铝防伪瓶盖在我国相关领域的市场开拓。公司引进国际流行的28口盖、38口盖生产设备
，已成功为蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大洲新燕、辽宁力克、崂山矿泉水等合作伙伴所使用。
3、装备优势
公司拥有国际、国内同行业领先的生产设备。在铝板复合型防伪印刷环节，公司从国外引进了先进生产
线，如意大利OMSO公司和CALF公司的滚涂滚印机，具备与国外制盖企业竞争的能力。
在瓶盖冲制环节，公司拥有国内外同行业中自动化程度领先的铝防伪瓶盖生产线，例如意大利SACMI线
、MACA生产线、BK生产线，同时还拥有具有独立知识产权的10头全自动高速瓶盖生产线，拥有铝质瓶盖自动
检测线，及适应各种规格瓶盖的数控冲床、多头全自动滚轧机和多头全自动加垫机等先进设备。近年来，公
司引进28口、38口SACMI生产线，使得公司在28口、38口及二维码盖领域的规模化生产优势更加明显。
4、体系化、全流程的服务优势
公司包装科技业务涵盖了防伪瓶盖制造领域的各个业务环节，包括铝板复合型防伪印刷、瓶盖制造、产
品技术研发和售后技术服务等，已建立制盖产业中全流程的业务体系。近年来，下游客户对供应商的要求不
断向“高质量、低成本、短交货期”发展。公司充分发挥从设计制版、复合型防伪印刷、瓶盖加工一条龙服
务的优势，快速、高效地为下游客户提供“一站式”服务，特别是在新样品设计制作、3D设计效果演示、突
发订单生产等方面具有优势，切实解决了客户技术难题和燃眉之急。公司围绕着瓶盖生产过程所涉及的各个
环节，已积淀了成熟、先进的技术能力，截至报告期末，公司包装科技业务板块拥有专利超过100项，其中
发明专利近50项，公司生产的防伪瓶盖品种齐全，能满足客户对不同防伪瓶盖的需求。
公司完整的产业链不但为下游客户提供了优质、快速的服务，而且还为同行业其他厂家提供从铝板复合
型防伪印刷等产品到技术服务等全方位服务，拓宽了公司的业务发展空间，进一步巩固公司在同行业的领先
地位。
三、主营业务分析
1、概述
当前国际环境复杂多变，不确定性增强；国内经济依然承压，部分行业处于深度调整阶段，市场竞争日
益严峻。面对内外持续调整的巨大挑战，公司持续稳固包装科技主业，增强公司经营韧性，推动公司高质量
可持续发展。报告期内，公司实现营业收入3.15亿元，其中包装科技业务收入为3.06亿元，较去年同期增长
8.01%，得益于包装科技业务聚焦酒类优势业务，坚持“量质”并举，同时积极谋变，外延饮料等领域，拓
宽增长空间；园林业务基本完成收尾，公司直面应收款回款的困难与挑战，创发新路，极力拓展化债新路径
，维护公司及股东利益。
（一）积极应对市场挑战，夯实包装科技主业
1、稳固提升包装科技主业
公司是国内最大的（铝制相关类）防伪瓶盖生产企业，防伪瓶盖产品主要供应酒类领域，凭借深耕酒类
制盖行业近三十年，公司积累了一批长期合作的优质白酒客户资源，包括劲牌、泸州老窖、剑南春、古井贡
、伊力特、江小白、舍得等。近几年白酒行业逐步进入深度调整期，部分酒企面临去库存压力，公司酒类客
户需求也随之调整，今年以来酒类行业有所复苏，公司主动积极抓住时机，持续深化客户关系，不断提升服
务质量，夯实了成熟优质客户的业务需求。报告期内，公司对劲牌、剑南春等核心客户的产品销量较去年同
期提升。2024年半年度，包装科技业务整体收入较去年同期增长8.01%。
2、持续培育新客户
近年来，公司顺应酱香、浓香白酒行业趋势，提前布局西南地区，充分利用近三十年的品牌积累，不断
挖掘潜在客户需求，培育了一些新客户，包括云峰酒业（小糊涂仙）、茅台保健酒、金沙等客户，部分客户
销量保持快速稳步增长势头，已逐步成长为贡献公司业绩的中坚力量。
随着国内市场趋于饱和，公司持续发力拓展国际市场，聚焦烈酒、葡萄酒、橄榄油等领域，增强客户拓
展力度，拓宽销售渠道，有针对性的推广公司明星产品，公司新研发的瓶盖产品在南美、南非、东南亚获得
市场广泛认可，产品订单在逐步增加。
3、积极拓展新市场
在市场竞争日益激烈的环境中，公司持续不断地寻求拓展，延伸业务应用领域，重点在果汁饮料、高端
矿泉水、保健品、乳制品等细分业务。公司在成熟的工艺体系上，依托意大利SACMI高速标准模塑ROPP盖的
设备优势，持续开发28口、38口标准模塑ROPP盖。标准铝盖符合环保健康理念，同时更能发挥规模化生产优
势。公司生产的28口、38口铝盖产品已应用于大量客户产品中，包括蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大
洲新燕、辽宁力克、崂山矿泉水等，并进入百事、RIO锐澳、北冰洋、雅客食品等客户的供应体系。
（二）千方百计回收园林应收款，极力拓展化债新路径
园林业务已基本完成结束收尾，回收项目应收款成为了核心任务。近年来，公司通过各种努力，在山东
、四川等地陆续回收超过10亿元的应收款项，但在贵州地区的回款收效甚微。报告期末，园林业务应收账款
主要集中在贵州及四川地区，应收对象包括安顺市西秀区政府及区林业绿化局、安顺市西秀区黔城产业股份
有限公司、遵义市红花岗区深溪镇政府、遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司、遵义红创文化旅游开发
有限责任公司、修文文化产业投资开发有限责任公司、四川巴中经济开发区科技园管理委员会等。部分应收
款项被长期拖欠未能回收，近年来公司累计计提减值损失超过15亿元，导致上市公司近年来出现亏损，净资
产规模持续下降，并对制造业生产再投入及技术改造、资金运营及周转、降低债务负担等方面造成了严重的
影响，成为制约公司发展的关键问题。
2024年以来，公司深入研究应收款项所在地区的资源禀赋，积极与地方政府、政府平台公司、业主方等
坦诚交流、直面现实、创发新路，在传统应收款催讨的基础上，着力推进“资源化债”新模式，通过化债实
现公司健康发展。公司管理层持续实地拜访贵州省相关部门及安顺市西秀区，遵义市红花岗区、播州区以及
贵阳市修文县等政府主管机构及相关欠款单位，考察并调研了相关地区的优势产业、优质资源和业务，积极
与相关方探讨资源化债，致力于形成具体解决方案。
同时，公司坚持通过国家及省级平台反映被拖欠的情况，希望解决应收账款长期拖欠的问题。公司陆续
向国家工信部设立的清欠登记平台“全国一体化在线政务服务违约拖欠中小企业款项登记（投诉）平台”，
上报了应收款约17亿元，其中贵州地区约为14亿元。
报告期内，公司持续深入贵州当地，通过对贵州当地金融机构开展合作调研，了解当地债务规模及还款
途径，积极与外部专业机构合作，通过协助欠款方融资等各种方式来促成我司应收款项的回收，但相关工作
推进难度极大。
综上所述，公司已千方百计采取各种方式催收贵州地区的应收款，并极力拓展化债新路径，特别是安顺
、遵义地区，但截至目前上述应收款仍未得到有效偿付。公司将持续跟踪最新国务院、国家各部门等发布的
清理政府部门和国有企业拖欠民营企业欠款的相关政策，积极采取各种措施，千方百计化解项目应收款等问
题，持续积极反映被拖欠问题，并通过其他各种可能的方式加快应收款项回收工作，尽力降低其对公司整体
生产经营造成的影响，全力维护公司及全体股东的利益。
（三）积极谋变抓管理，降本增效挖内潜
报告期内，公司实施了各项统筹管理与革新措施：采购方面，扩大集中采购覆盖范围，除主要原材料外
，还完成了计划内重点设备集中采购；生产方面，优化生产区域规划，洁净生产升级，大力推进大单品连线
，双色盖项目完成投产，完成注塑机节能改造，倡导设备自研自制；环保方面，加大环保设备投入及改造升
级力度等。通过实施精细化管理、均衡化生产，公司“降本增效”措施取得积极成效，技改收益大幅提升，
库存规模下降明显，外部质量损失有效降低，包装科技板块整体成本费用率包括水电、能耗等均处于下降趋
势，生产运营效率得到较大提升。此外，因园林业务欠款方未按合同约定支付项目应收款，导致公司资金周
转压力增大，近年来公司持续加强现金流管控，积极采取各种措施，保障了公司经营性现金流的正向循环。
公司聚焦主业，持续提升品牌价值。近年来，公司及下属的成都海川、新疆军鹏被授予“专精特新”中
小企业。同时，成都海川被四川省包装联合会授予“四川省包装行业绿色制造先进企业”；公司获得中国包
装联合会颁布的“中国包装优秀品牌”、以及多项“企业标准领跑者”等荣誉，被烟台工信局认定为烟台市
级工业设计中心，被劲牌、剑南春、舍得、伊力特、江小白等客户授予战略合作伙伴或战略供应商。
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