经营分析☆ ◇002379 宏创控股 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高精度铝板带产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属加工(行业) 16.70亿 99.38 3718.62万 78.21 2.23
其他业务收入(行业) 1042.07万 0.62 1035.81万 21.79 99.40
─────────────────────────────────────────────────
铝箔(产品) 7.61亿 45.28 1067.70万 22.46 1.40
铸轧卷(产品) 4.77亿 28.40 397.56万 8.36 0.83
冷轧卷(产品) 4.32亿 25.70 2253.35万 47.39 5.22
废品收入(产品) 583.86万 0.35 --- --- ---
铝颗粒收入(产品) 426.32万 0.25 --- --- ---
租赁收入(产品) 25.02万 0.01 --- --- ---
材料收入(产品) 6.87万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.81亿 70.30 3465.10万 72.88 2.93
国外销售(地区) 4.99亿 29.70 1289.34万 27.12 2.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属加工(行业) 26.61亿 99.01 948.15万 36.29 0.36
其他业务收入(行业) 2663.60万 0.99 1664.28万 63.71 62.48
─────────────────────────────────────────────────
铝箔(产品) 11.89亿 44.24 2025.93万 77.55 1.70
铸轧卷(产品) 8.37亿 31.15 -1278.44万 -48.94 -1.53
冷轧卷(产品) 6.35亿 23.61 200.65万 7.68 0.32
铝灰销售(产品) 1367.31万 0.51 --- --- ---
废品销售及其他(产品) 1179.37万 0.44 272.11万 10.42 23.07
租赁收入(产品) 116.01万 0.04 24.86万 0.95 21.43
材料销售(产品) 9110.15 0.00 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 19.00亿 70.71 -946.23万 -36.22 -0.50
国外销售(地区) 7.87亿 29.29 3558.66万 136.22 4.52
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 26.87亿 100.00 2612.43万 100.00 0.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属加工(行业) 13.23亿 99.40 1590.17万 66.74 1.20
其他业务收入(行业) 802.90万 0.60 792.39万 33.26 98.69
─────────────────────────────────────────────────
铝箔(产品) 5.74亿 43.11 1530.33万 64.23 2.67
铸轧卷(产品) 4.32亿 32.46 -83.55万 -3.51 -0.19
冷轧卷(产品) 3.17亿 23.82 143.39万 6.02 0.45
铝颗粒收入(产品) 594.55万 0.45 --- --- ---
废品收入(产品) 132.84万 0.10 --- --- ---
租赁收入(产品) 50.49万 0.04 --- --- ---
材料收入(产品) 22.26万 0.02 --- --- ---
代加工收入(产品) 2.76万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.35亿 70.24 -1.27万 -0.05 0.00
国外销售(地区) 3.96亿 29.76 2383.83万 100.05 6.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属加工(行业) 35.06亿 99.34 1.82亿 89.67 5.19
其他业务收入(行业) 2326.25万 0.66 2097.84万 10.33 90.18
─────────────────────────────────────────────────
铝箔(产品) 19.63亿 55.62 1.76亿 86.60 8.96
铸轧卷(产品) 8.30亿 23.52 -592.78万 -2.92 -0.71
冷轧卷(产品) 6.96亿 19.71 1242.48万 6.12 1.79
再生铝液(产品) 1742.80万 0.49 -25.87万 -0.13 -1.48
铝灰收入(产品) 1362.11万 0.39 --- --- ---
废品及其他收入(产品) 735.38万 0.21 --- --- ---
租赁收入(产品) 128.53万 0.04 --- --- ---
废铝收入(产品) 73.88万 0.02 --- --- ---
配件收入(产品) 26.35万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 21.58亿 61.15 4213.82万 20.75 1.95
国外销售(地区) 13.71亿 38.85 1.61亿 79.25 11.74
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 35.29亿 100.00 2.03亿 100.00 5.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.19亿元，占营业收入的30.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 27041.49│ 10.06│
│第二名 │ 18121.65│ 6.74│
│第三名 │ 12395.56│ 4.61│
│第四名 │ 12269.18│ 4.57│
│第五名 │ 12024.00│ 4.47│
│合计 │ 81851.87│ 30.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购23.74亿元，占总采购额的87.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东宏桥新型材料有限公司 │ 223849.26│ 82.46│
│第二名 │ 3575.04│ 1.32│
│第三名 │ 3501.89│ 1.29│
│第四名 │ 3381.18│ 1.25│
│第五名 │ 3063.43│ 1.13│
│合计 │ 237370.80│ 87.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事主要业务铝是国民经济发展的重要基础材料。经过二十年的不懈努力，宏创控股发展成为一
家大型综合性的铝加工企业，建成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，用自身生产尾料和市场回收废铝进
行再生铝生产的完整循环经济产业链，营业范围涵盖铝板带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家
用箔、容器箔、药用箔、装饰箔等，广泛应用于食品和医药包装、建筑装饰等多个领域，致力于推动医药包
装、高端食品包装行业的高质量发展。
（二）主要经营模式公司主要经营的高精度铝板带箔产品均采用订单生产模式，根据客户不同需求加工
产品，采购、生产等部门均围绕销售这一中心环节展开。
1、采购模式
公司采购部负责供应商的开发与管理，为保证采购物资品质及控制采购成本，充分应用信息化手段，制
定了完善的供应商管理体系，建立了公开透明、阳光规范的管理平台，对供应商选择、招标采购流程等各方
面做出严格规定，对于重要原材料，需要经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后，方可纳入合格供应
商名录。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的订单生产模式。公司接到客户订单以后，根据订单对产品规格、数量、性
能、质量等要求进行技术评审和交期评审，确认接单后严格按照技术要求和交货期限合理安排生产。针对通
用半成品、常用产品，采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金
状态、规格的要求，采用多品种、小批量生产方式，以适应市场的快速变化。
3、销售模式
公司采用以开发终端客户为主和中间商为辅的营销模式，通过过硬的质量、优越的性能、及时的交期和
优质的服务开展更多的终端活动，实现渠道的多元化，多角度的挖掘市场商机；针对不同客户，公司制定精
准的个性化营销体系，包括精准的市场定位、与顾客建立个性传播沟通体系机制、适合一对一分销的集成销
售组织、提供个性定制化的产品、提供顾客增值服务等；将传统渠道与互联网有效结合，将企业传达信息直
接抵达客户，瞄准客户的核心诉求，清晰的分析市场现状，预测市场变化，提高企业对未来市场的把控能力
。
（三）报告期内公司经营情况报告期内，国内外铝价重心上移，伦敦金属交易所（LME)和上海期货交易
所(SHFE)铝价现货平均价分别为2358美元/吨和19849元/吨，同比分别上涨1.30%，7.20%，公司主要产品销
量同比增加23.62%，促使营业收入同比增长26.21%，产品毛利率同比提高1.04个百分点至2.83%，计提的资
产减值损失同比减少，同时人民币对美元汇率波动，汇兑收益同比增加，以及公司享受增值税加计抵减政策
计入其他收益等影响公司经营业绩改善，归属于上市公司股东的净利润同比增加61.00%至-1,845.25万元,亏
损同比收窄。
截至2024年6月30日，公司资产总额326,738.09万元，较期初增加9.57%，归属于上市公司股东的所有者
权益201,038.51万元，较期初减少0.91%。
（四）公司所处行业发展情况
1、行业发展现状、特点及趋势
铝加工生产需要贴近消费市场，靠近用户，才会保证良好的效益。一方面，铝材属于个性化产品，生产
企业以销定产，市场的占有程度决定了其开工水平，人口稠密、经济发达地区的铝消费水平较高，市场容量
大，并且市场活跃，有益于铝加工企业开拓市场；另一方面，铝加工材作为中间产品，对运输的要求较高，
为保证在运输过程中不受损伤，铝材的运输应尽量避免长途运输和中途转运，加之铝材订单批量相对较小，
国内一般采取全程汽运的方式，运输成本较高，因而，铝材供应有一定的运输半径要求，若超出范围，运输
费用将超出合理区间而进一步侵占利润。（资料来源：北京安泰科信息股份有限公司（以下简称“安泰科”
））
近年来，电解铝生产聚集地吸引铝加工厂入驻趋势明显，直接利用电解铝厂的铝水，缩短工艺流程、减
少金属损耗，在一定程度上降低了铝材的生产成本。因此，既靠近铝材消费又临近铝水生产的地区成为铝加
工布局的最优选择，全国铝加工生产布局也逐渐从单一的消费集中地向既有铝水资源又贴近消费的地区转移
。山东省依托铝水资源优势和自身的区域优势，于2012年开始超越广东、河南成为我国铝材产量第一大省。
（资料来源：安泰科）光伏发电将是中长期中国铝需求增长最快的领域，交通运输工具轻量化和电动化趋势
仍是推动铝材消费增长的重要动力，因此，光伏型材、新能源汽车电池壳用型材及板材、电池箔等铝材产品
增长明显；国家持续推动智慧城市建设，将大幅推动铝合金天桥、铝合金灯杆等在城市建设中的应用，从而
带动相关铝材产品需求的增长。包装容器作为弱周期领域，仍将保持持续稳定增长，铝包装容器材料的优势
在得到消费者更多认可的同时，创新应用场景有望不断扩大，在替代塑料及玻璃包装、保护食品质量和安全
、减少浪费等方面的优势将会更加明显。例如冷链食品、生鲜食品的气调包装、食品贴体包装；液体配方奶
、植物奶、软质冰淇淋、软质奶酪、宠物专属牛奶、酱料、汤类等应用的无菌包装；非浓缩还原果蔬汁、高
端水、运动能量饮料、橄榄油用铝制包装容器；铝箔容器还成为近年来发展很快的预制食品市场替代塑料材
料的首选的包装方案。在耐用消费领域，随着近年来中国城镇化水平的不断攀升，国内城镇大多数家庭的家
电拥有率已接近饱和，农村市场在经历了几次大范围的“家电下乡”活动以后，家电保有量也在快速增长。
未来，新的需求主要来自新增家庭和原有家庭更新换代的需求。预计到2028年，中国铝材表观消费量有望达
到4568万吨，2024-2028年期间的年均增幅1.2%。（资料来源：安泰科）
2、2024年上半年铝价走势、行业产量、消费量及出口情况
2024上半年，海外供应能力恢复缓慢，因此在俄罗斯金属受制裁后，迅速引发了海外现货供应紧张情绪
升温，从而不断推高伦铝价格，进而带动国内铝价的上涨，内外价格结构整体表现为外强内弱。从时间上来
看，一季度，LME铝价波动下行，二季度开始触底反弹，随后俄罗斯金属受制裁事件更是加快价格上涨步伐
，LME三月期铝于5月份涨至上半年高点2799美元/吨，为近两年新高；随着市场过热情绪降温，价格也于6月
震荡下行，但重心仍处于近两年高位。具体来看，2024年上半年，LME现货月和三月期铝平均价分别为2358
美元/吨和2401美元/吨，同比分别上涨1.30%和1.60%。（资料来源：安泰科）
伦敦金属交易所（LME)和上海期货交易所(SHFE)铝价走势情况
2024年上半年沪铝价格与伦铝价格基本呈现相同的走势。1-2月份，国内经济运行平稳，各类宏观政策
持续出台，协同发力，带动社会经济活力逐步恢复，但依旧面临内外部各方因素的挑战。这一时期内经历了
美联储降息预期降低，春节前后下游铝加工厂停工，季节性累库等情况，铝价基本处于震荡下行阶段。3月
份开始，宏观经济进一步好转以及美联储降息预期提升，同时以铜、铝为代表的主要有色金属品种供应端受
到诸多干扰，宏观和基本面均产生同向利多影响，产业和投机资金等积极入市，铝价开启快速上涨模式。上
半年主力合约最高上探至22040元/吨，为近两年新高，6月份随着多头资金陆续高位离场，铝价震荡回调，6
月底回落至20300元/吨附近。具体来看，2024上半年，SHFE现货和三个月期货的平均价分别为19849元/吨和
19846元/吨，同比分别上涨7.20%和8.20%。（资料来源：安泰科）2024上半年，中国铝消费继续保持增长态
势，尤其表观需求较为强劲。由于铝水比例不断提升后，铝锭产出下降，导致铝锭显性库存持续偏低，表观
需求数据十分亮眼；但铝棒等中间品产量保持增长，同时随着铝加工厂数量的增多，隐性库存呈现出多样化
的存在形式，导致下游实际需求感受与上游原料端输出量存在差异。但从终端领域的数据来看，今年铝消费
表现较为不错。从各领域表现来看，上半年地产等传统板块需求继续萎缩，新能源汽车、光伏、家电等产业
带来消费增量，同时铝产品出口恢复正增长，增量完全弥补了其它板块的减量。安泰科估计，2024年上半年
国内铝加工材产量为2340万吨，同比增长3.70%，其中铝板带产量增长1.10%至705.50万吨，占比为31.30%；
铝箔产量增长4.60%至248万吨，占比1.00%；预计2024上半年中国原铝消费量2210.40万吨，同比增长8.20%
。安泰科预估，2024上半年海外电解铝消费量为1384万吨，同比增长1.80%。（资料来源：安泰科）
根据中国海关数据，2024年上半年，中国出口铝板带165.10万吨，同比增长18.50%；铝箔出口74.10万
吨，同比提高10.40%；铝挤压材出口61.50万吨，同比增长4.50%。（资料来源：安泰科）
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司拥有一支整体素质较高的研发团队，具备行业领先的科研能力。公司在主动优化产品结构的基础上
，更加注重产品的功能和质量，使之更加符合客户的实际需求和个性化要求。
2、质量优势
公司拥有一支经验丰富的质量控制队伍，动员全员参与全过程质量管控，确保公司的产品从原材料到各
个生产环节，直到成品检验，均得到严格控制。公司建立了完善的质量管理体系，先后通过GB/T19001-2016
/ISO9001:2015质量管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系认证、GB/T45001-2020/IS
O45001:2018职业健康安全管理体系认证、ASI绩效标准认证、Kosher洁食认证以及BRC包材认证。
3、品牌优势
不忘初心，公司坚守诚信经营，以优异的产品质量和良好的售后服务赢得顾客的信任，通过长期积累沉
淀，逐渐形成了优良的口碑及品牌形象。近年来公司加快了品牌的培育，品牌效应逐渐显现。
4、营销网络优势
经过多年的开拓和积累，凭借着稳定的质量和优质的服务，公司与业界主要客户建立了稳定的合作关系
。深耕国内国际两个市场，建立了稳定的营销网络，客户群体遍布国内主要铝材消费地及海外众多国家和地
区，在包装用铝箔和药用铝箔领域处于行业领先地位。
5、循环经济产业链优势
公司建成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，用自身生产尾料和市场回收废铝进行再生铝生产的完整
循环经济产业链,实现资源的综合利用，达到经济效益、社会效益和环境效益共赢的目的。
6、产业集群优势
公司位于山东省滨州市，滨州市委市政府致力打造世界级高端铝产业集群，公司依托集群内企业特有的
政策优势、资源优势、区位优势、创新优势、集群优势、组织优势和空间优势，牢牢锁定精深化、高端化、
国际化发展方向，加快发展步伐。
7、独特的企业文化和高素质的干部职工队伍优势
公司秉承了山东宏桥“为国创业、为民造福”的发展宗旨和“拼搏进取、求实创新、快速高效、勇争一
流”的企业精神及先进的管理思想，“宏工匠精神，创卓越品质”，力争打造世界一流企业。拥有一支勇于
担当、勇于创新、具有超强执行力的高素质干部职工队伍，是公司真正的核心竞争力，是实现公司发展战略
与长期有效增长的坚实基础和有力保证。
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