经营分析☆ ◇002387 维信诺 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司专注于新型显示领域，研发、生产和销售全尺寸OLED显示器件，产品覆盖小尺寸、中尺寸及超大尺寸
应用。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 39.39亿 98.38 -2.47亿 101.14 -6.28
其他(行业) 6491.19万 1.62 277.90万 -1.14 4.28
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 38.08亿 95.10 -3.02亿 123.74 -7.94
其他产品或服务(产品) 1.96亿 4.90 5802.88万 -23.74 29.58
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 38.30亿 95.66 -2.22亿 91.03 -5.81
境外(地区) 1.74亿 4.34 -2193.38万 8.97 -12.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 79.67亿 97.83 -1.19亿 107.47 -1.50
其他(行业) 1.77亿 2.17 830.11万 -7.47 4.69
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 78.74亿 96.68 -1.99亿 178.83 -2.52
其他产品或服务(产品) 2.71亿 3.32 8755.85万 -78.83 32.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 73.61亿 90.38 -1.26亿 113.81 -1.72
境外(地区) 7.84亿 9.62 1534.01万 -13.81 1.96
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 81.44亿 100.00 -1.11亿 100.00 -1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 40.33亿 97.86 -878.65万 99.37 -0.22
其他(行业) 8802.64万 2.14 -5.54万 0.63 -0.06
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 39.94亿 96.92 -4410.48万 498.82 -1.10
其他产品或服务(产品) 1.27亿 3.08 3526.29万 -398.82 27.76
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.89亿 89.52 -4334.99万 490.28 -1.17
境外(地区) 4.32亿 10.48 3450.80万 -390.28 7.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 75.91亿 95.74 -6.41亿 102.54 -8.44
其他(行业) 3.37亿 4.26 1584.65万 -2.54 4.70
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 74.94亿 94.51 -7.18亿 114.86 -9.58
其他产品或服务(产品) 4.35亿 5.49 9287.05万 -14.86 21.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 71.20亿 89.80 -6.05亿 96.73 -8.49
境外(地区) 8.08亿 10.20 -2043.08万 3.27 -2.53
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 79.29亿 100.00 -6.25亿 100.00 -7.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售55.66亿元，占营业收入的68.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 246588.34│ 30.28│
│第二名 │ 112586.68│ 13.82│
│第三名 │ 90527.79│ 11.12│
│第四名 │ 64004.92│ 7.86│
│第五名 │ 42941.41│ 5.27│
│合计 │ 556649.13│ 68.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.95亿元，占总采购额的47.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 193638.34│ 27.07│
│第二名 │ 93089.49│ 13.02│
│第三名 │ 20346.97│ 2.84│
│第四名 │ 17235.12│ 2.41│
│第五名 │ 15206.92│ 2.13│
│合计 │ 339516.83│ 47.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事新型显示领域的AMOLED显示器件业务，涵盖从研发设计到规模化生产的完整链
条，覆盖小尺寸、中尺寸及超大尺寸的各种显示产品，满足不同终端场景对显示性能、形态及功耗控制的差
异化需求。在应用端，公司已形成以智能穿戴、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、车载显示为核心的成熟
业务板块，并同步向智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居、工控医疗及创新商用等前沿领域延伸，致
力于为下游客户提供定制化的显示解决方案。
公司坚持以技术创新为核心引擎，持续在AMOLED领域的研发投入，重点推进显示性能提升、功耗优化、
使用寿命延长等关键技术指标的突破，同时加速柔性显示、系统集成及场景适配等方向的产业化进程。OLED
技术作为当前主流的第三代显示方案，凭借其自发光特性实现了更轻薄的模组结构、更低的能耗表现、更快
的响应速度及更优异的显示画质，已成为高端显示市场的核心选择。伴随高刷新率技术、新型发光材料体系
、高效封装工艺等核心技术的持续突破，以及折叠、卷曲、异形、透明等创新形态的逐步商用，AMOLED的应
用边界正从智能手机等传统优势领域向平板电脑、笔记本电脑、车载显示及AI终端等增量市场快速拓展。
在产业链布局方面，公司所处的AMOLED面板制造环节是连接上游供应链与下游终端市场的关键节点。向
上游延伸，公司积极推动关键设备、核心材料等配套环节的技术攻关与本土化替代，带动产业链自主可控能
力持续提升；向下游赋能，公司为消费电子、智能座舱、可穿戴设备等各类终端提供具备高画质、低功耗、
柔性形态特征的显示模组，支撑终端产品的差异化竞争与用户体验升级。此外，公司通过构建“产学研用”
协同创新平台，整合高校、科研机构及产业链伙伴的创新资源，促进技术成果高效转化，维护产业链供应链
的安全稳定运行。
显示面板行业属典型的资金密集型与技术密集型产业，前期固定资产投入大、项目建设周期长。但随着
OLED技术持续迭代、终端应用场景不断拓展，以及上游本土化供应能力与产业链配套效率的持续提升，行业
经营质量有望稳步改善。公司将把握技术迭代与产业升级的战略窗口期，强化全尺寸技术布局与新兴场景渗
透，依托技术积累与产业协同效应持续提升经营效益，巩固在新型显示领域的战略地位，推动高质量可持续
发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力持续强化，各项关键要素保持稳定，作为深耕OLED领域近三十年的行业先锋
，公司已发展成为集自主研发、规模生产、全球销售于一体的新型显示整体解决方案领军企业，核心竞争力
主要体现在以下四个方面：
1、构建自主创新的技术护城河
公司始终坚持自主可控的创新驱动战略，构建了覆盖“基础研究—中试验证—量产转化”全周期的系统
性创新平台，确保从科学发现到商业应用的高效贯通。在管理机制上，公司形成了从市场洞察、结构化布局
到差异化突破的闭环研发流程，并通过集成产品开发体系持续提升创新效率。技术储备方面，公司建立“前
沿探索—产品研发—量产支撑”三级技术梯队，报告期内，在AMOLED、QLED等技术领域持续突破，其中AMOL
ED技术方面，面向全尺寸、高显示性能的ViP技术已实现量产出货，完成了从技术突破到产业落地的关键跨
越，折叠显示、卷曲显示、低功耗技术、氧化物技术、超薄模组、护眼显示、屏下集成及中尺寸AMOLED等多
个关键领域实现技术突破并获市场高度认可；QLED方面实现AR、穿戴、汽车尾灯等解决方案首发。截至2026
年6月30日，公司已主导OLED国际标准5项、国家标准12项、行业标准13项；共申请专利15,779件，其中发明
专利13,900件、实用新型专利1,596件，外观设计专利283件；报告期内，公司新增已授权发明专利558项、
实用新型专利11项、外观设计专利2项，知识产权成果丰硕。
2、打造客户导向的精益运营体系
公司以市场需求为牵引，建立“战略—规划—执行”全链条经营管控模式，通过精准洞察与敏捷响应，
确保高质量产品交付。在运营层面，公司深入推进精益管理，充分释放产线规模效应，统筹实现效率提升、
成本优化与品质改善的有机统一。生产制造方面，公司构建了多品类、多客户、多工厂协同的集成交付平台
，配备敏捷高效的执行体系与清晰有力的过程管控机制，确保交付计划精准落地。质量保障方面，公司持续
完善以客户价值为导向的全面质量管理体系，推进流程型组织建设，以数字化赋能管理效能提升。凭借稳定
的量产交付能力与卓越的产品品质，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo等头部智能终端品牌建立了长期稳固的
战略合作关系，客户基础扎实深厚。
3、共建安全高效的产业协同生态
公司充分发挥产业链枢纽地位优势，向上游与关键设备、核心材料供应商开展联合技术攻关与工艺创新
，协同推进高效率、长寿命、高色纯度等关键材料及创新设备的研发验证，在保障产品质量的同时持续优化
成本结构，报告期内上游材料本土化率实现同比显著提升，行业领先地位进一步巩固。向下游与品牌客户深
化技术与产品协同创新，依托“快速响应、透明公正、及时沟通”的客户关系管理体系，持续提升综合服务
能力与交付水平，海外子公司运营稳健，国际化布局有序推进。在产业生态层面，公司坚持与战略伙伴共赢
发展，持续强化与品牌客户的联合创新，聚焦中高端市场优化产品与客户结构，推动构建技术先进、规模领
先、安全可控的产业共同体。
4、夯实人才与文化双重战略根基
公司始终将人才作为企业发展的第一资源，以人才驱动长期价值创造，着力打造兼具创新能力、交付能
力、客户意识与经营意识的卓越团队。坚持“以创新者为本、以创业者为本”的理念，以业绩贡献与文化认
同双维标准选拔人才，构建多元化、个性化的长效激励机制；持续推进学习型组织建设，定制差异化人才培
养路径，通过持续学习实现人力资本不断增值。文化层面，公司传承务实创新的组织基因，倡导“持续创新
、高效务实、使命必达、追求卓越”的团队精神，以企业文化为引领，制定与业务战略深度耦合的人力资源
规划，通过管理机制的刚性执行与文化理念的柔性渗透，确保核心创新能力的可持续迭代与代际传承。
三、主营业务分析
2026年来，受存储芯片价格上涨等因素影响，消费电子产业链博弈更加复杂，终端品牌被迫提价或压缩
利润，终端市场需求波动加剧，消费者换机意愿下降，手机品牌备货趋向保守，公司核心的手机显示业务受
到短期阶段性影响。报告期内，公司实现营业收入40.04亿元，其中OLED产品营收38.08亿元。
多元化、多领域品牌客户
报告期内，AMOLED市场整体仍保持扩张态势，小尺寸领域渗透率维持高位运行，中尺寸及大尺寸应用则
进入加速放量阶段，全尺寸、全场景的产业格局日益清晰。根据行业发展趋势，公司优化产品结构，全面提
升客户体验，持续深化与头部品牌客户的合作力度，提升了部分品牌客户中高端产品的供货份额，不断拓展
多元化、多领域品牌客户群体，保持客户结构均衡。公司与品牌客户合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平
板、笔记本电脑、车载显示等领域AMOLED产品，在智能家居、教育、工控、游戏机、运动相机等新市场领域
实现量产供货，产品收入大幅增长，成为公司业务新增长极。
技术创新体系领先
公司持续深耕技术创新，保持高技术门槛壁垒。报告期内，面向全尺寸、高显示性能的ViP技术加速产
业化，搭载该技术的穿戴产品已实现量产出货，完成了从技术突破到产业落地的关键跨越。经中国光学光电
子行业协会液晶分会协助组织有关专家鉴定评审，一致认为ViP技术“达到国际领先水平”。公司投资布局
全球首条搭载无FMM技术（ViP）的第8.6代AMOLED产线，已处于设备搬入和调试阶段。
7大创新技术实现首发，覆盖AR、智能穿戴、智能手机、车载显示等高端应用场景：3000PPI玻璃基单色
OLEDAR解决方案、3000PPI单色QLEDAR解决方案、201PPI顶发射光刻QLED全彩显示穿戴解决方案、高迁移率A
LD氧化物技术的量产解决方案、超高画质COE柔性OLED解决方案、车载UDIR柔性AMOLED解决方案、QLED汽车
尾灯解决方案。
材料自主是供应链安全与锁定成本的双重保障。上半年，公司材料自给率持续提升，平缓了内存涨价带
来的部分产业链成本波动影响。公司联合清华大学开发的pTSF材料已量产商用，是中国OLED核心材料首次应
用于中国屏，也是中国显示首次定义OLED第四代材料。
中期发展战略升级
针对未来中期发展，公司制定并启动“2+3+X”战略，以智能手机、智能穿戴2项主要业务筑牢核心基本
盘，以IT显示、车载显示、创新显示3项新引擎激活增长动能，以“X”为新边界重点拓展泛半导体等新兴领
域，形成长期可持续增长体系。
AMOLED手机显示和穿戴显示是为公司提供规模收入与现金流的主业务，公司将持续保持足够的营收规模
、优化产品结构、增强盈利能力，成为公司整体业务稳定的主阵地。IT显示、车载显示、新领域显示是OLED
面板市场下一阶段的增长引擎，也是公司核心业务的增长接力棒，未来将推动产品交付实现量级突破。公司
积极探索XR、终显、OLED护眼灯、传感器、教育产业等未来发展方向，拓宽公司未来增长新边界，建立长期
可持续增长体系的新业务。公司与昆山合作设立全球新型显示产业创新中心，聚焦前沿显示技术并积极开拓
泛半导体业务，项目主厂房在4月完成封顶。
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