经营分析☆ ◇002387 维信诺 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
OLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 40.33亿 97.86 -878.65万 99.37 -0.22
其他(行业) 8802.64万 2.14 -5.54万 0.63 -0.06
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 39.94亿 96.92 -4410.48万 498.82 -1.10
其他产品或服务(产品) 1.27亿 3.08 3526.29万 -398.82 27.76
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.89亿 89.52 -4334.99万 490.28 -1.17
境外(地区) 4.32亿 10.48 3450.80万 -390.28 7.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 75.91亿 95.74 -6.41亿 102.54 -8.44
其他(行业) 3.37亿 4.26 1584.65万 -2.54 4.70
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 74.94亿 94.51 -7.18亿 114.86 -9.58
其他产品或服务(产品) 4.35亿 5.49 9287.05万 -14.86 21.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 71.20亿 89.80 -6.05亿 96.73 -8.49
境外(地区) 8.08亿 10.20 -2043.08万 3.27 -2.53
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 79.29亿 100.00 -6.25亿 100.00 -7.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 36.84亿 93.66 -4.23亿 102.52 -11.49
其他(行业) 2.49亿 6.34 1040.99万 -2.52 4.18
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 36.42亿 92.61 -4.40亿 106.54 -12.08
其他产品或服务(产品) 2.91亿 7.39 2700.56万 -6.54 9.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.23亿 89.58 -4.00亿 96.90 -11.36
境外(地区) 4.10亿 10.42 -1281.58万 3.10 -3.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 53.45亿 90.20 -21.10亿 100.91 -39.48
其他(行业) 5.81亿 9.80 1901.48万 -0.91 3.27
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 51.32亿 86.61 -22.90亿 109.49 -44.61
其他产品或服务(产品) 7.93亿 13.39 1.98亿 -9.49 25.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.64亿 90.51 -19.26亿 92.08 -35.90
境外(地区) 5.62亿 9.49 -1.66亿 7.92 -29.45
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 59.26亿 100.00 -20.91亿 100.00 -35.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售55.06亿元，占营业收入的69.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 266209.27│ 33.57│
│第二名 │ 123928.72│ 15.63│
│第三名 │ 97046.30│ 12.24│
│第四名 │ 33105.43│ 4.18│
│第五名 │ 30277.21│ 3.82│
│合计 │ 550566.93│ 69.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购26.91亿元，占总采购额的38.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 170680.25│ 24.28│
│第二名 │ 37952.41│ 5.40│
│第三名 │ 21957.01│ 3.12│
│第四名 │ 19772.45│ 2.82│
│第五名 │ 18735.66│ 2.67│
│合计 │ 269097.77│ 38.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，
应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居
、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。
OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有
机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术
，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率处于高位水平，中大
尺寸应用迎来高速增长拐点。
报告期内，公司产品主要聚焦的全球AMOLED智能手机面板市场持续保持增长态势。AMOLED显示面板现已
稳居智能手机主流显示技术地位。Omdia预计2025年智能手机AMOLED面板出货量有望超过7.5亿片，在全球智
能手机出货量中的占比将突破60%。AMOLED在中尺寸增量市场的出货量将快速提升，预计到2030年，IT产品A
MOLED面板出货年复合增长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30.6%。
二、核心竞争力分析
公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类视觉享受”为愿景，
“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业二十余年，已发展成为集研发、生产、销售于一体
的全球OLED产业领军企业。
1、持续推进技术创新，核心技术自主可控
显示行业具有高技术门槛特征，公司始终以自主创新、高质量发展为目标，坚持从基础研究到中试到量
产的创新实践路径，实现从“科学”到“技术”再到“产业”的转化。随着产业链协同合作的进一步加深，
公司将产学研创新发展模式深化发展为产、学、研、用创新发展模式，实现技术创新到商用落地的高效转化
和产业化。
公司建立了完备的创新管理体系，采用正向研发、结构化、差异化的技术创新方法，通过技术迭代，保
持技术持续领先性；利用集成产品开发体系，提升产品创新进程；构建开发研发平台，强化产学研用深度融
合，并持续拓展产业应用升级，协同产业链共同创新。公司基于自主创新的发展模式，形成了前沿创新、产
品创新、量产创新的阶梯式技术创新体系。公司以“N+3代”进行前沿技术研发，以“N+1代”进行产品技术
研发，从而保障公司创新技术的持续领先，以及新技术在生产线的快速规模量产。基于对公司创新管理水平
的认可，维信诺获得国际公认的测试、检验和认证权威机构SGS颁发的显示领域全球首个ISO56001创新管理
体系认证证书。
截至报告期末，公司已主导国际标准5项、国家标准12项、行业标准9项。公司荣获由国务院颁发的“国
家技术发明奖一等奖”，联合国世界知识产权组织（WIPO）和我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金
奖”等重要奖项。公司打造了屏下摄像、超高刷新率、变频低功耗等AMOLED产业技术专利家族，在最新关键
技术、工艺、材料方面拥有多项具有自主知识产权的技术专利族群，实现自主可控，强化公司核心竞争力。
截至2025年6月30日，公司共申请专利14,223件，其中发明专利12,297件、实用新型专利1,636件，外观设计
专利290件；报告期内，公司新增已授权发明专利249项、实用新型专利8项、外观设计专利3项。
2、以客户需求为导向，精益经营提升效率
公司以客户需求为导向，主动发现和把握发展机遇，深化客户需求洞察并快速响应市场变化，保障高质
量的产品交付。公司强化公司经营管理，优化经营体系，不断提升运营效率极限，提升产线规模效益优势，
实现“增效、降本、提质”，以实现更好的业绩目标。
公司建立从战略、规划到计划执行的经营管理体系，实现规划牵引和过程管控，以支撑公司的经营目标
；通过清晰明确的交付策划、具有较强控制能力的交付管理、快速响应的交付执行，实现多产品种类、多客
户、多工厂、高质量、高效的集成管理交付，建立健全集成交付体系；建设可复制的有公司特色的精益生产
体系，驱动全员参与、持续改善，打造高水平的生产制造竞争力；以客户价值为导向，构筑全面高效的质量
管理体系，提供最具竞争力产品质量与服务，实现质量带动经营；完善高效流程体系，打造流程型组织；持
续打造数字化支撑体系，夯实组织能力建设。
经过多年的供货合作，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球
领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好密切的合作关系。
3、产业协同创新，构建产业新生态
公司持续强化与上下游产业链的协同创新，以创新链为牵引，锚定三大方向构建健康的产业生态。一是
生态协同深化，与合作伙伴共建从材料、装备到场景应用的创新共同体；二是产品结构升级，依托高世代线
建设，向车载显示、IT等中大尺寸领域进发；三是技术边界突破，加速布局钙钛矿等泛显示技术，围绕显示
、走出显示。
公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设计创新来研发高效率
、长寿命、高色纯度的材料和创新设备类产品，保证产品质量的同时持续降低产品成本。公司在产业链上的
本土化进程业内领先，持续突破导入量产，上游本地化率同比大幅提升。报告期内，公司与设备厂商APSYST
EMS、相干公司联合发布了固态激光退火技术（SLA），成功攻克业界多年来被掣肘的工艺瓶颈，能够显著改
善屏幕色差问题、大幅提升显示均匀性，以及通过简化工艺降低生产成本。目前该技术已在量产线验证成功
。
公司坚持与战略伙伴共同发展，推动打造具有先进性、规模性和安全性的产业生态，促进产业健康发展
，实现双赢；持续加强与品牌客户的合作，联合探究创新方案，以中高端市场为主优化产品与客户结构，打
造具备价格竞争力的创新显示产品。
4、优秀人才战略与企业文化，驱动公司高质量和可持续发展
人才是企业的第一资源，是企业的核心战略资源。公司始终如一地重视人才的培养和人才体系的建设，
以人才为核心驱动企业长久发展，打造具有创新能力、交付能力，最具客户意识、经营意识的卓越团队。
公司坚持“以创新者为本、创业者为本”理念，用业绩与文化选拔优秀人才，构建多元化、个性化的激
励体系。公司持续推进学习型组织建设，制定合适的人才培养与人才成长方案，团队通过不断学习，实现人
力价值增值，打造公司持续发展的核心竞争力。
维信诺的创新发展过程中始终坚持务实创新的企业文化，公司团队持续创新、高效务实、使命必达、追
求卓越，坚守OLED事业理想。以公司文化为准则，公司制定了匹配业务目标的人力资源战略规划，并坚定执
行，通过管理机制确保公司可持续性创新。
三、主营业务分析
上半年，随着消费电子行业景气度持续恢复和AI等智能终端的快速发展，中小尺寸AMOLED需求持续增长
，产品价格整体平稳。报告期内，公司持续优化产品结构，以头部客户AMOLED显示产品为重点方向，供应客
户的多款产品，出货量稳健增长。2025年上半年，公司实现营业收入41.21亿元，同比增长4.79%，其中OLED
产品营收39.94亿元，同比增长9.66%。
拓展多元化、多领域品牌客户群体
报告期内，公司全面提升客户体验，不断拓展多元化、多领域品牌客户群体，保持客户结构均衡，并深
化与头部品牌客户的合作力度，提升客户高端产品系列的供货份额。公司与品牌客户合作范围涵盖智能手机
、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等领域AMOLED产品，并在智能家居、教育、工控、游戏机、户外
智能终端等新市场领域进展顺利，目前已取得较多供货合作。
公司结合创新技术持续发布多领域创新产品，以丰富客户群体。上半年，公司发布全球首款基于玻璃基
的AMOLED超高PPI产品，显示效果更优，产品兼具显示效果与产品成本的平衡，有望加速推动VR设备的价格
下沉和普及。公司在SIDDW2025展示的智能家居解决方案，游戏掌机、智能音箱、洗衣机、智能门锁等家居
电子产品全都搭载了AMOLED屏幕，通过屏幕实现人机交互，成为更智能、更个性化的智慧家。
针对家庭影院市场，参股公司辰显光电发布全球首款88英寸P0.5TFT基Micro-LED拼接屏，像素更小，细
节呈现更精准；发布全球首款P0.5TFT基Micro-LED透明屏产品，单屏透过率72%，亮度达3000nits，支持无
限拼接，广泛适用于博物馆、地铁车窗、智慧城市广告等场景。
加速中尺寸AMOLED技术创新
报告期内，公司聚焦AMOLED应用保持技术创新，从低功耗、高性能、全面屏、透明显示、柔性形态等全
面重点发力，并加速中尺寸AMOLED的技术创新。
高性能方面，维信诺全球首发高效率pTSF器件，功耗可降低超12%，寿命提升15%；发布宽色域pTSF器件
，色纯度明显改善，可覆盖DCI-P3色域和AdobeRGB，同时功耗可降低超6%，寿命提升20%。
低功耗方面，维信诺全球首发LTPS20Hz手机低刷解决方案，功耗可降低超20%，显示屏在常温20Hz（高
温30Hz）的低刷新率、低灰阶、低亮度场景下，依旧保持无闪烁显示效果；发布全球首款低反射COE柔性AMO
LED技术，比传统屏幕的功耗降低超20%，全模组厚度减薄约100um。
中尺寸IT领域，维信诺发布两项业内领先的氧化物技术——采用非晶氧化物材料体系的全氧化物柔性AM
OLED技术和金属氧化物DriveTFT柔性AMOLED技术，均可支持1~120Hz宽频刷新率驱动，降低综合功耗；车载
领域发布智能防窥柔性AMOLED解决方案、智能旋钮触控柔性AMOLED解决方案，赋能车载显示的驾驶安全。
参股公司合肥维信诺布局的智能像素化技术，具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点，可以
满足全尺寸AMOLED产品的生产需求，可更好应对行业周期性波动。该技术已推出手表、手机以及中尺寸全系
列展品，具备多尺寸应用量产能力。
协同创新提升经营效率
报告期内，公司强化流程化经营管理，不断提升运营效率极限，并积极协同产业链创新，实现“增效、
降本、提质”。
公司昆山第5.5代AMOLED生产线持续优化产品结构，升级产线提高优质产能，赋能新市场业务拓展；公
司固安第6代柔性AMOLED生产线维持较高稼动率水平，保障核心品牌客户的高质量交付；参股公司的合肥第6
代柔性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品，持续供货高端产品；公司
投建的第8.6代AMOLED生产线项目于今年8月份实现主厂房封顶。
公司坚持强化通过与供应链的合作创新以提效增质，报告期内与合作伙伴联合发布了固态激光退火技术
(SLA)，不仅能够显著改善屏幕色差问题，大幅提升显示均匀性，同时还能通过简化工艺降低生产成本，减
少设备维护频次，大幅缩减产线运营成本。目前该技术已在量产线验证成功。
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