经营分析☆ ◇002387 维信诺 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
OLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 75.91亿 95.74 -6.41亿 102.54 -8.44
其他(行业) 3.37亿 4.26 1584.65万 -2.54 4.70
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 74.94亿 94.51 -7.18亿 114.86 -9.58
其他产品或服务(产品) 4.35亿 5.49 9287.05万 -14.86 21.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 71.20亿 89.80 -6.05亿 96.73 -8.49
境外(地区) 8.08亿 10.20 -2043.08万 3.27 -2.53
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 79.29亿 100.00 -6.25亿 100.00 -7.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 36.84亿 93.66 -4.23亿 102.52 -11.49
其他(行业) 2.49亿 6.34 1040.99万 -2.52 4.18
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 36.42亿 92.61 -4.40亿 106.54 -12.08
其他产品或服务(产品) 2.91亿 7.39 2700.56万 -6.54 9.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.23亿 89.58 -4.00亿 96.90 -11.36
境外(地区) 4.10亿 10.42 -1281.58万 3.10 -3.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 53.45亿 90.20 -21.10亿 100.91 -39.48
其他(行业) 5.81亿 9.80 1901.48万 -0.91 3.27
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 51.32亿 86.61 -22.90亿 109.49 -44.61
其他产品或服务(产品) 7.93亿 13.39 1.98亿 -9.49 25.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.64亿 90.51 -19.26亿 92.08 -35.90
境外(地区) 5.62亿 9.49 -1.66亿 7.92 -29.45
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 59.26亿 100.00 -20.91亿 100.00 -35.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
OLED显示(行业) 24.18亿 89.77 -8.92亿 100.81 -36.90
其他行业(行业) 2.76亿 10.23 719.14万 -0.81 2.61
─────────────────────────────────────────────────
OLED产品(产品) 22.51亿 83.59 -10.54亿 119.15 -46.84
其他产品或服务(产品) 4.42亿 16.41 1.69亿 -19.15 38.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.16亿 89.73 -7.77亿 87.86 -32.17
境外(地区) 2.77亿 10.27 -1.07亿 12.14 -38.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售55.06亿元，占营业收入的69.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 266209.27│ 33.57│
│第二名 │ 123928.72│ 15.63│
│第三名 │ 97046.30│ 12.24│
│第四名 │ 33105.43│ 4.18│
│第五名 │ 30277.21│ 3.82│
│合计 │ 550566.93│ 69.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购26.91亿元，占总采购额的38.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 170680.25│ 24.28│
│第二名 │ 37952.41│ 5.40│
│第三名 │ 21957.01│ 3.12│
│第四名 │ 19772.45│ 2.82│
│第五名 │ 18735.66│ 2.67│
│合计 │ 269097.77│ 38.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性产业。公司聚焦AMOLED业务，所处新型显示产
业是电子信息产业的重要组成部分，是我国战略性新兴产业的基础，也是最具活力的产业之一，全球产业整
体规模已超千亿美元。
报告期内，全球经济缓慢复苏，消费电子需求整体回暖，国内经济稳中向好，我国新型显示产业持续突
破创新，产业链韧性增强。在国家各项产业政策的积极引导下，我国以AMOLED为代表的新型显示产业进入了
快速发展期，自主创新实力增强，市场份额逐步提升。
公司所处的AMOLED显示面板生产制造居于产业链的战略枢纽位置，可带动上游关键设备和原材料产业的
成长，也为下游终端应用提供显示技术实现可能性。显示面板生产属于重资产型产业，前期建设投入高、周
期长，通常因单位成本较高而产生亏损。参考LCD历史发展情况，未来随着OLED产能加速释放、终端应用场
景持续丰富，以及供应链本地化程度加深将改善生产成本，行业盈利能力可以得到明显改善。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏，
应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居
、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。
OLED显示屏是一种自发光显示技术，在结构上由非常薄的有机材料层和其他功能层组成，电流通过时有
机材料可以自行发光，因此产品更轻薄、能耗更低、响应速度更快、显示画质更优异。作为第三代显示技术
，AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期，小尺寸领域渗透率持续高位攀升，中大
尺寸应用迎来高速增长拐点。
报告期内，全球AMOLED智能手机面板持续保持强劲增长态势。根据CINNOResearch统计数据显示，2024
年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约8.8亿片，同比增长27%，创历史新高。Omdia数据显示，2024年全
球AMOLED面板手机市场渗透率已超过50%，并将持续提升；到2030年，预计IT产品AMOLED面板出货年复合增
长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30.6%，AMOLED将进一步提升中尺寸增量市场份额。
三、核心竞争力分析
公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，以“拓展视界，提升人类视觉享受”为愿景，
“以科技创新引领中国OLED产业”为使命，专注OLED事业二十余年，已发展成为集研发、生产、销售于一体
的全球OLED产业领军企业。
1、持续推进技术创新，核心技术自主可控
显示行业具有高技术门槛特征，公司始终以自主创新、高质量发展为目标，坚持从基础研究到中试到量
产的创新实践路径，实现从“科学”到“技术”再到“产业”的转化。随着产业链协同合作的进一步加深，
公司将产学研创新发展模式深化发展为产、学、研、用创新发展模式，实现技术创新到商用落地的高效转化
和产业化。
公司建立了完备的创新管理体系，采用正向研发、结构化、差异化的技术创新方法，通过技术迭代，保
持技术持续领先性；利用集成产品开发体系，提升产品创新进程；构建开发研发平台，强化产学研用深度融
合，并持续拓展产业应用升级，协同产业链共同创新。
公司基于自主创新的发展模式，形成了前沿创新、产品创新、量产创新的阶梯式技术创新体系。公司以
“N+3代”进行前沿技术研发，以“N+1代”进行产品技术研发，从而保障公司创新技术的持续领先，以及新
技术在生产线的快速规模量产。报告期内，公司在折叠、卷曲、透明显示、低功耗、超薄、护眼显示、屏下
集成以及中尺寸AMOLED技术等方面持续精进创新技术，相关产品受到市场欢迎。
截至报告期末，公司已主导国际标准5项、国家标准11项、行业标准9项。公司荣获由国务院颁发的“国
家技术发明奖一等奖”，联合国世界知识产权组织（WIPO）和我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金
奖”等重要奖项。公司打造了屏下摄像、超高刷新率、变频低功耗等AMOLED产业技术专利家族，在最新关键
技术、工艺、材料方面拥有多项具有自主知识产权的技术专利族群，实现自主可控，强化公司核心竞争力。
截至2024年12月31日，公司共申请专利13,631件，其中发明专利11,727件、实用新型专利1,623件，外观设
计专利281件；报告期内，公司新增已授权发明专利468项、实用新型专利28项、外观设计专利18项。
2、以客户需求为导向，精益经营提升效率
公司以客户需求为导向，主动发现和把握发展机遇，深化客户需求洞察并快速响应市场变化，保障高质
量的产品交付。公司强化公司经营管理，优化经营体系，不断提升运营效率极限，提升产线规模效益优势，
实现“增效、降本、提质”，以实现更好的业绩目标。
公司建立从战略、规划到计划执行的经营管理体系，实现规划牵引和过程管控，以支撑公司的经营目标
；通过清晰明确的交付策划、具有较强控制能力的交付管理、快速响应的交付执行，实现多产品种类、多客
户、多工厂、高质量、高效的集成管理交付，建立健全集成交付体系；建设可复制的有公司特色的精益生产
体系，驱动全员参与、持续改善，打造高水平的生产制造竞争力；以客户价值为导向，构筑全面高效的质量
管理体系，提供最具竞争力产品质量与服务，实现质量带动经营；完善高效流程体系，打造流程型组织；持
续打造数字化支撑体系，夯实组织能力建设。
经过多年的供货合作，公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球
领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好密切的合作关系。
3、产业协同创新，构建产业新生态
公司持续强化与上下游产业链的协同创新，推进技术和材料的本地化进程，构建健康的产业生态。公司
为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设计创新来研发高效率、长寿命
、高色纯度的材料和创新设备类产品，保证产品质量的同时持续降低产品成本。公司在产业链上的本土化进
程业内领先，持续突破导入量产，上游本地化率同比大幅提升。报告期内，公司联合产业链公司完成了全球
首颗嵌入式RRAM存储技术AMOLED显示驱动芯片的开发认证，产品具备成本更低、面积更小、效率更高等优势
，满足可量产要求。
公司强化通过技术与产品的协同创新，夯实与下游终端客户的合作基础；通过严格依照“快速、公正、
及时沟通”原则进行客户关系的系统化管理，及时响应客户沟通需求，全面提升客户综合服务体系，进一步
提升交付能力，深化与头部品牌客户的合作深度。公司与主流品牌客户均建立了良好的供应链合作关系，海
外子公司正常运营，将加速拓展海外市场。
公司坚持与战略伙伴共同发展，推动打造具有先进性、规模性和安全性的产业生态，促进产业健康发展
，实现双赢；持续加强与品牌客户的合作，联合探究创新方案，以中高端市场为主优化产品与客户结构，打
造具备价格竞争力的创新显示产品。
4、优秀人才战略与企业文化，驱动公司高质量和可持续发展
人才是企业的第一资源，是企业的核心战略资源。公司始终如一地重视人才的培养和人才体系的建设，
以人才为核心驱动企业长久发展，打造具有创新能力、交付能力，最具客户意识、经营意识的卓越团队。
公司坚持“以创新者为本、创业者为本”理念，用业绩与文化选拔优秀人才，构建多元化、个性化的激
励体系。公司持续推进学习型组织建设，制定合适的人才培养与人才成长方案，团队通过不断学习，实现人
力价值增值，打造公司持续发展的核心竞争力。
维信诺的创新发展过程中始终坚持务实创新的企业文化，公司团队持续创新、高效务实、使命必达、追
求卓越，坚守OLED事业理想。以公司文化为准则，公司制定了匹配业务目标的人力资源战略规划，并坚定执
行，通过管理机制确保公司可持续性创新。
四、主营业务分析
1、概述
随着消费电子行业景气度逐步回暖，OLED手机面板需求旺盛，产品价格有所上涨。报告期内，公司围绕
“一强两新”中期发展战略和年度经营目标，巩固新兴显示领域的领先优势，持续优化产品结构，以头部客
户OLED显示产品为重点方向，供应客户的多款产品，出货量大幅增长。2024年，公司实现营业收入79.29亿
元，同比增长33.80%，其中OLED产品营收74.94亿元，同比增长46.01%。
客户结构均衡市场份额持续提升
报告期内，公司全面提升客户体验，不断拓展多元化品牌客户群体，海外子公司加速开拓市场，保持客
户结构均衡，并深化与头部品牌客户的合作力度，提升客户高端产品系列的供货份额。公司与品牌客户合作
范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等中尺寸AMOLED产品，以及智能家居等新市场
。CINNOResearch数据显示，2024年维信诺AMOLED智能手机面板出货量同比增长44.3%，位居全球第三。维信
诺高端产品出货持续攀升，在新材料体系和护眼显示方面处于行业领先。车载显示领域，“红旗
维信诺联合创新实验室”首个合作成果落地，全球首款14.2英寸车载滑移卷曲AMOLED屏幕量产，应用于
“红旗
国雅”高端行政轿车的中控屏。拓展新市场应用取得较大进展，智能家居、教育、工控、游戏机等领域
已量产供货。
公司还积极响应AMOLED中尺寸市场需求，投资布局高世代AMOLED产线，报告期内举行了第8.6代AMOLED
生产线开工活动。公司将打造全球首条智能像素化技术产线，抢占新产品技术高地，进一步挖掘AMOLED增长
潜力。
坚持创新提升AMOLED全尺寸技术
报告期内，公司聚焦AMOLED应用的小、中、大的全尺寸领域，从低功耗、高性能、屏下集成、透明显示
、柔性形态等全面重点发力，保持技术与产品的创新性。报告期内，公司发布全新发光材料体系Foremost（
简称F1）、业界最先进调光护眼方案，业内首发MLA+COE和UBA+COE的低功耗高性能组合解决方案、全球首发
中尺寸宽频LTPS技术，发布智能分区多频LTPO技术、AMOLED全氧化物中尺寸解决方案，发布14.2英寸滑移卷
曲AMOLED中控屏、12.6英寸AMOLED透明一体机解决方案，柔性AMOLED智能表皮车载显示解决方案、3D球面贴
合穿戴显示解决方案、AMOLED曲面悬浮显示解决方案以及业内首个AMOLED屏下定向发声、AMOLEDRealIn-cel
l屏内集成方案。
公司参股的合肥维信诺布局的智能像素化技术，具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点，可
以满足全尺寸AMOLED产品的生产需求。该技术已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品，以技术创新牵引市
场，并快速推进量产。公司参股的成都辰显深入布局商显领域，持续迭代创新产品，发布全球首台108尺寸P
0.7TFT基Micro-LED显示屏，以及多个国内和国际首款Micro-LED拼接屏体。成都辰显投建的中国大陆首条TF
T基Micro-LED量产线及首台量产产品已举办点亮仪式，将加速量产进程。
提升经营效率保障高质量交付
报告期内，公司持续强化经营管理，优化经营体系，提升运营效率。公司昆山第5.5代AMOLED生产线持
续优化产品结构，升级产线提高优质产能，覆盖数字时代更多应用场景的创新产品；公司固安第6代柔性AMO
LED生产线产能持续释放，稼动率维持较高水平，保障核心品牌客户的高质量交付；公司参股的合肥第6代柔
性AMOLED生产线量产供货搭载低功耗动态刷新率技术、折叠等新技术的产品，产能持续释放，并供货了多款
高端产品；公司参股的广州增城模组线已批量交付多家一线品牌客户的多款高端产品；公司参股的合肥模组
线持续量产供货品牌客户产品。在高质量的交付下，维信诺荣获小米、vivo等合作客户颁发的“最佳合作伙
伴”、“优秀质量奖”与“最佳交付奖”等荣誉。
●未来展望:
展望2025年，OLED显示应用渗透率和智能终端屏幕国产化率仍将快速提升，中尺寸、折叠等新场景应用
迎来增长拐点，另一方面，行业产能也在加速释放，行业发展机遇与挑战并存。
2025年，公司将加速创新成果应用转化，着力重大关键技术的量产突破，强化夯实公司技术创新核心竞
争力；持续优化产品结构，将通过关键技术创新、产品质量保障、产业链协同创新降本、提升交付和客户服
务能力等方面持续拓展头部客户市场份额，提升中高端产品结构比例，提升产品获利能力；加速中尺寸技术
突破和产品量产供货，进一步夯实公司在行业内领先优势。未来可能面对的风险如下：
1、市场变化带来的竞争格局调整
智能手机作为中小尺寸显示领域重要的应用市场，市场需求持续增长动力不足，同时面临关键资源短缺
造成关键资源分配不均衡的局面；另外，客户需求也呈现多样化，市场竞争格局也更加激烈。国内头部品牌
客户格局的变化调整，使智能手机市场前景存在较大的不确定性。公司将充分借助AMOLED屏幕智能手机领域
渗透率不断提升的机遇，将适时的调整产品策略，拓展多元客户，加强与品牌客户的深度合作，联合创新，
为市场提供更优质的显示体验；同时，加大力度投入市场调研，把握市场发展趋势，拓宽产品领域，布局全
面的显示解决方案，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。
2、新技术迭代升级的需求
公司深耕新型显示，中小尺寸AMOLED技术处于全球领先水平，多项创新技术领先发布，并量产交付头部
品牌终端客户的旗舰产品。但从显示技术的历史发展情况来看，创新技术不断迭代创新，未来可能还将有更
多创新显示技术，在显示性能、成本等方面比现有技术具备明显优势，公司如果不能持续投入创新技术的发
展，将对未来发展带来不利影响。对此，公司将持续密切关注新型显示技术发展趋势，保障“N+3”前沿创
新技术的领先，以及创新产品技术的持续精进，匹配客户需求进行技术、工艺、产品升级，不断提升客户新
产品开发与量产能力。在保持已有创新技术领先的前提下实现更多市场份额，通过更多的创新产品收入保障
持续的研发投入，形成技术领先与公司投入的正向促进循环效应。
3、经营规模扩大带来的管理要求
随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将在管理方面面临一定的风险与挑战，在经营管理、科
学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。
面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的市场竞争，公司如不能有效地进行风险控制和内控管理，进一步提升
管理水平和市场应变能力，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成较大影响。未来公司将优化运营结构，
提高管理能力，通过各项激励措施，保障业务的完成和绩效的达标。
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