经营分析☆ ◇002392 北京利尔 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钢铁、有色、石化、建材等工业用耐火材料的生产和销售，并承担高温热工窑炉和装备的耐火材料设计、
研发、配置、制造、配套、安装、施工、使用、维护与技术服务为一体的“全程在线服务”的整体承包业
务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料行业(行业) 25.10亿 72.60 5.43亿 91.18 21.63
其他(行业) 9.70亿 28.06 5251.23万 8.82 5.41
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料整体承包(产品) 21.40亿 61.89 4.76亿 80.01 22.27
其他直销(产品) 9.47亿 27.40 4414.93万 7.41 4.66
耐火材料直销(产品) 3.70亿 10.71 6650.38万 11.17 17.96
其他业务(产品) 2291.46万 0.66 836.30万 1.40 36.50
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 32.45亿 93.86 5.39亿 90.56 16.62
国外(地区) 2.12亿 6.14 4782.62万 8.03 22.55
其他业务(地区) 2291.46万 0.66 836.30万 1.40 36.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料行业(行业) 44.71亿 70.67 8.58亿 94.06 19.19
其他(行业) 18.56亿 29.33 5412.90万 5.94 2.92
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料整体承包(产品) 38.57亿 60.96 7.43亿 81.52 19.28
其他直销(产品) 18.56亿 29.33 5412.90万 5.94 2.92
耐火材料直销(产品) 6.14亿 9.71 1.14亿 12.55 18.64
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 58.97亿 93.21 8.34亿 91.49 14.15
国外(地区) 4.30亿 6.79 7765.66万 8.51 18.08
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料(业务) 45.43亿 71.81 8.51亿 93.31 18.73
钼合金(业务) 17.80亿 28.14 5980.43万 6.56 3.36
其他(业务) 313.58万 0.05 118.33万 0.13 37.74
─────────────────────────────────────────────────
整体承包(销售模式) 38.57亿 60.96 7.43亿 81.52 19.28
直销(销售模式) 24.70亿 39.04 1.69亿 18.48 6.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料行业(行业) 22.69亿 71.64 5.12亿 95.75 22.56
其他(行业) 8.98亿 28.36 2273.73万 4.25 2.53
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料整体承包(产品) 18.57亿 58.64 4.33亿 80.91 23.29
其他直销(产品) 8.98亿 28.36 2273.73万 4.25 2.53
耐火材料直销(产品) 4.12亿 13.00 7929.86万 14.83 19.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.26亿 92.40 4.81亿 89.99 16.44
国外(地区) 2.41亿 7.60 5349.56万 10.01 22.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料行业(行业) 42.27亿 74.83 9.89亿 95.31 23.40
其他(行业) 14.22亿 25.17 4867.61万 4.69 3.42
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料整体承包(产品) 37.17亿 65.80 8.77亿 84.55 23.61
其他直销(产品) 14.22亿 25.17 4867.61万 4.69 3.42
耐火材料直销(产品) 5.10亿 9.03 1.12亿 10.76 21.89
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 53.08亿 93.97 9.62亿 92.73 18.13
国外(地区) 3.40亿 6.03 7545.97万 7.27 22.17
─────────────────────────────────────────────────
整体承包(销售模式) 37.17亿 65.80 8.77亿 84.55 23.61
直销(销售模式) 19.32亿 34.20 1.60亿 15.45 8.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售23.09亿元，占营业收入的36.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 61807.49│ 9.77│
│客户B │ 52141.91│ 8.24│
│客户C │ 49662.49│ 7.85│
│客户D │ 33700.26│ 5.33│
│客户E │ 33538.60│ 5.30│
│合计 │ 230850.75│ 36.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.75亿元，占总采购额的17.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 23290.51│ 4.63│
│供应商B │ 22468.94│ 4.46│
│供应商C │ 18916.29│ 3.76│
│供应商D │ 12882.58│ 2.56│
│供应商E │ 9923.10│ 1.97│
│合计 │ 87481.42│ 17.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、行业发展状况与公司所处地位
2025年上半年国内耐火材料行业整体运行趋势仍然偏弱，叠加下游需求降低以及行业内竞争激烈等多重
因素，各类耐火材料产品及服务平均销售价格较去年同期下降幅度明显，行业内企业亏损面进一步扩大，盈
利状况普遍下滑，竞争力弱的中小型企业退出明显加速，行业集中度持续提高。上半年，下游钢铁行业盈利
状况有所改善，预计年底来自于客户端对耐材企业的降价压力将会有所缓解。7月1日召开的中央财经委员会
第六次会议明确提出要求，“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序
竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。7月18日，工信部负责人表示“将实施新一轮钢
铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后
产能，具体工作方案将在近期陆续发布。”相关政策的陆续出台，将对耐材行业的发展以及企业盈利状况的
改善起到积极作用。
行业企业间差异化发展逐步显现，头部企业在产业链、成本控制、研发创新、整体承包服务能力、智能
制造及资金实力等方面存在明显优势，在当前偏弱的市场环境中，展现出更加突出的韧性，整体竞争力优势
持续凸显，市占率继续上升。下游客户更加看重耐火材料企业的综合实力，偏向与头部耐火材料企业合作。
公司是一家为钢铁、有色、石化、建材、环保等工业用高温材料及冶金炉料辅料的研发设计、配置配套
、生产制造、安装施工、使用维护与技术服务为一体的“全程在线服务”的综合性服务商，作为行业中的龙
头企业，公司近年来持续取得了较快较好的发展，营业收入、净利润及净利润率等指标的增速均超过行业平
均水平，盈利能力在可比数据中连续保持领先地位，并且负债率也保持在较低水平。公司秉承帮助客户创造
更大价值的服务理念，依托完善的产品线、强大的创新能力，不断完善和优化的商业模式，公司的运营管理
能力、市场拓展能力、核心竞争能力和盈利能力得到进一步提升。经过二十余年的发展，公司已成为中国领
先的高温材料整体承包商和服务商，在高温材料行业处于引领地位。
2、行业相关政策及对公司的影响
2025年2月生态环境部发布关于公开征求国家生态环境标准《耐火材料工业大气污染物排放标准（征求
意见稿）》（下称《征求意见稿》）意见的通知。《征求意见稿》规定了耐火材料工业大气污染物排放控制
要求、监测和监督管理要求。大气污染物排放限值要求，颗粒物浓度限值为20mg/m3、二氧化硫浓度限值为5
0mg/m3。《征求意见稿》编制说明介绍，目前耐火材料工业大气污染物排放，炉窑执行《工业炉窑大气污染
物排放标准》，其他执行《大气污染物综合排放标准》，就当前的环境管理需求，该标准存在缺乏行业针对
性、缺乏特征污染物控制项目、排放限值严重滞后、缺乏无组织排放管控要求、难以满足环境保护管理和执
法工作的需要等问题，制定《耐火材料行业大气污染物排放标准》，以规范行业的污染物排放，提升行业环
境管理水平，促进耐火材料行业健康发展是十分必要的。
公司作为征求意见单位之一，积极参与该《征求意见稿》的反馈，并提出了着眼长远的目标建议，以促
进我国耐火材料行业提升污染治理能力和管理水平，减少大气污染物排放，创造较好的环境效益。公司多年
来持续加大环保投入，目前产线均已完成先进的软硬件环保设施配置，各项排放标准完全符合国家标准及地
方标准。
3、行业竞争状况与公司竞争优势
耐火材料行业长期以来行业集中度低，竞争激烈，行业内小规模企业占比过高。随着下游需求趋弱、环
保整治力度的加强、“整体承包”模式的渗透率不断提高以及小规模下游企业的淘汰，耐材行业中竞争力弱
的小规模企业的生存空间愈发有限，综合实力强、核心竞争力突出的头部企业将会加速提升市占率，增长速
度将明显超出行业平均水平。未来，行业的发展趋势将发生深刻的变化，企业竞争方向将不再局限于传统意
义上的“降成本、拼价格”。随着创新理念与服务意识的不断深化，商业模式的不断优化，企业职能将由传
统的产品提供商向综合价值服务创造商转变；随着绿色化、自动化、信息化、智能化与传统制造业融合程度
的不断提高，跨领域集成创新的不断实践，企业定位将由传统制造业向现代化智能制造业转变。
公司深耕于耐材行业多年，积累了丰富的行业经验，形成较强的竞争优势：
（1）公司着力打造的全产业链优势凸显
布局形成镁质耐火材料“矿山开采-矿石深加工（尾矿浮选利用）-耐火原料-耐火材料制品-用后耐火材
料回收及综合利用”的耐材全生命周期管理模式。铝质耐火材料完成布局“耐火原料-耐火材料制品-用后耐
火材料回收及综合利用”，全产业链的不断完善在降低成本、增强公司抗风险能力的同时，促进循环经济发
展，综合配置利用，增加利润增长点，实现经济效益最大化。
（2）“整体承包”商业模式体现“护城河”属性
公司首创的“整体承包”模式已在国内钢铁行业具有极高的渗透率，公司在耐材业务中“整体承包”模
式收入的占比已达80%以上。公司坚持并不断优化的“整体承包”模式对企业提供综合配套服务能力有着很
高的要求，提高了竞争门槛，同时该模式具有较强的排他性，有利于提高客户粘性。该模式的推行应用充分
体现了公司核心竞争力与竞争优势。
（3）优秀的研发、管理与创新能力综合转化为盈利能力优势
公司拥有优秀的研发团队，具有快速的响应速度与技术研发能力，结合客户需求、原料成本因素、产品
应用环境等变化因素，实时调整技术及工艺方案，将“降本增效”工作做到极致，实现最优性价比与效益最
大化。同时根据耐材技术发展趋势，进行前瞻性研究，不断研发新产品、新工艺，适应客户与市场变化，为
客户创造价值。公司持续推行各项“精细化管理”，有着突出的成本与费用控制能力。建立“立体创新、集
成创新、全员创新”的创新机制，配合完善的激励机制，为持续提升公司的综合竞争力提供源泉。
4、行业区域性特征及公司布局
耐火材料行业企业分布呈现资源趋向性与市场趋向性，主要集中在河南、辽宁、山西、河北、山东、江
苏、浙江等地。上游原材料呈区域性分布，镁质耐火原料资源主要集中在辽宁，铝硅质耐火原料资源主要集
中在山西、河南、贵州等。钢铁行业企业主要集中在河北、江苏、山东、广西等地。
从资源趋向性看，公司已在辽宁省完成布局镁质耐火材料的全产业链，拥有菱镁矿矿山、镁质耐火原料
及制品的生产基地；在河南省布局铝硅质耐火原料与制品的生产基地。从市场趋向性看，公司靠近钢铁产业
聚集地，在山东日照、安徽马鞍山布局生产基地，在北京与上海设立研发中心、销售与客户服务中心，覆盖
北方与南方市场。
5、公司产销模式
公司销售模式以整体承包模式为主。公司在国内首先提出由“产品制造商”向“整体承包商”转变，由
“产品价值”向“服务价值”延伸的战略思想，率先创造了“全程在线服务”的整体承包经营模式。整体承
包模式能够使客户价值利益最大化，拥有客户黏性强、排他性强、业务稳定性高等特点。在此模式下，公司
一般与客户签订1-5年不等的供货服务合同，根据客户日常生产计划，制定公司库存与发货计划，进而制定
公司生产与采购计划。由于钢铁企业生产计划相对高度连续、稳定，公司整体运营体系高效平稳。相比直销
模式，在整体承包模式中公司拥有较高自主性，能够对产品的使用环境与使用情况有着最直观的了解，对各
项变化做出最为快速的响应，能够密切关注运营情况并做出最及时的调整。
6、公司产品产能情况及调整计划
报告期内，公司通过对耐火材料制品产能升级改造及置换工作，目前公司耐火材料制品产能为90万吨/
年。公司将顺应客户需求，积极改善自身产品结构，进一步提高产线的自动化、信息化、智能化水平，综合
布局调整公司产能安排与规划。公司将贴合客户端产品结构变化趋势，继续加大对高质量耐火原料、精炼钢
用低碳及无碳耐火材料和高效连铸用功能环保性耐火材料的产能投入。
7、公司主要产品原材料和能源及供应情况
公司主要产品原材料分为以下几类：（1）电熔镁砂、烧结镁砂等镁质耐火原料；（2）刚玉类、铝矾土
、氧化铝微粉等铝质耐火原料；（3）尖晶石、莫来石、橄榄石等复相耐火原料；（4）树脂类、水泥类结合
剂；（5）石墨类碳质耐火原料。公司密切关注相关政策趋势与原材料市场运行趋势，灵活调整采购策略。
公司通过集中采购、战略合作等方式，确保各项原料稳定供应。对于内部原料供应，在确保供应安全的前提
下，强调对公司采购部门与原料销售部门的市场化考核原则，内部定价市场化，鼓励参与市场竞争，保证其
积极性与竞争力。公司生产用能源主要为电力与天然气，供应稳定，公司大力推行各项节能改造与能源综合
利用，改进工艺，通过对控制系统的自动化升级，提高工业窑炉工作效率，降低产品单位能耗；对工业窑炉
实施科学的热能回收利用，降低能源消耗，提高能效水平。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务、主要产品及其用途公司属于非金属矿物制品业，主营业务为钢铁、有色、石化、建材、
环保等工业用高温材料及冶金炉料辅料的研发设计、配置配套、生产制造、安装施工、使用维护与技术服务
为一体的“全程在线服务”的整体承包业务。公司致力于为钢铁等高温工业提供优质耐火材料产品和服务，
在耐火材料行业首创的“整体承包”经营模式为公司的高速发展和我国耐火材料行业的健康快速发展提供了
良好的支持。
耐火材料一般是指耐火度在1580℃以上，能够承受各种物理化学变化和机械作用的无机非金属材料。广
泛应用于钢铁、建材、有色金属、化工、机械、电力乃至国防等高温工业，是各种高温热工窑炉和装备不可
或缺的重要支撑材料，也是各种高温工业的重要基础材料。耐火材料的技术进步对高温工业的发展起着不可
替代的关键作用。耐火材料的需求与高温工业尤其是钢铁、建材等工业的发展密切相关。
公司的主导产品为耐火材料及冶金炉料，包括不定形耐火材料、机压定型耐火材料、预制型耐火材料、
功能性耐火材料、陶瓷纤维及制品、高纯氧化物烧成制品、耐火原料、冶金炉料等八大系列近300个品种。
产品广泛应用于国内大中型钢铁企业的高炉、转炉、钢包、连铸中间包、铁水包、加热炉等全流程钢铁冶炼
环节，以及垃圾焚烧炉、石化、建材等诸多领域，在国有大中型钢铁企业的市场占有率和产品分布上具有显
著优势。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下六个方面：
1、全方位的集成创新体系
公司强调立体化、全方位的持续集成创新，以文化和理念创新促进体制和机制创新，以体制和机制创新
促进经营管理创新，以管理创新促进商业模式和制度创新，以制度创新促进技术创新。通过全员创新、全流
程创新，形成了经营管理、经营模式和技术开发集成化的创新体系，最终以“立体创新、集成创新、全员创
新”的创新机制为持续提升公司的竞争力提供了源泉。
2、科学有效的管理体系
公司在发展中培养和造就了一支懂管理、精业务，工作作风踏实、肯吃苦、能战斗的复合型管理团队，
努力践行公司“共利共赢，卓尔不群”的核心价值观，凝聚合力，执行力强；组织机构紧凑，管理效率高，
持续进行管理创新，不断学习先进管理经验，形成科学的决策管理机制和优秀的企业文化。
3、强大的技术创新能力
公司具有强大的耐火材料技术研发、自主创新和检测能力，综合技术实力业内领先，主要子公司均为国
家高新技术企业。公司技术人员专业齐全，覆盖了多个专业领域，各学科相互交叉补充，使公司具备了新产
品开发、工程设计、热工与模具设计、理化检验与测试、现场技术支持等综合研发设计能力，同时实行“市
场-科研-中试-产业化-市场”的一体化创新模式。建立了项目组以市场为导向、以满足市场需求为目标、与
生产、使用现场紧密联系的研发机制，紧密结合钢铁冶金等客户市场对新产品、新技术发展的需要，以及公
司产品质量稳定和提高的需要，开展了卓有成效的研发和技术创新工作。近年来，公司每年组织实施100余
项的新产品开发、工艺技术研究、节能降耗等科研开发项目，取得了一大批具有自主知识产权和核心技术的
科技成果，截至2025年6月30日，公司获得授权专利830项（其中发明专利237项），鉴定成果60余项，高新
技术产品70余个，新产品140余种，国家级、省部级各种奖项130余项，主持参与标准制修订152项。
4、极具竞争力的商业模式
公司是国内钢铁工业用耐火材料整体承包经营模式的首创者，国内最大的钢铁工业用耐火材料整体承包
服务商，公司在国内首先提出由“产品制造商”向“整体承包商”转变，由“产品价值”向“服务价值”延
伸的战略思想，率先创造了“全程在线服务”的整体承包经营模式。公司秉承帮助客户创造更大价值的服务
理念，依托完善的产品线、强大的创新能力，不断完善和优化的商业模式，公司的市场拓展能力得到进一步
提高，核心竞争能力和盈利能力得到进一步提升。
5、完善的产业链优势
着力打造“矿山开采-矿石深加工-耐火原料-耐火材料制品-用后耐火材料回收及综合利用”的耐材全生
命周期管理模式。通过优化资源配置、延伸产业链从而进一步提升运营能力、提高盈利能力、降低运营成本
。公司已实现全系列镁质原料以及主要铝质原料的全面布局并不断扩大产能，进一步完善对供应链的有效控
制，平抑原材料价格波动风险的同时，打造公司新的利润增长点，将自身在行业内领先的研发与管理优势，
不断地转化为不同品类产品的竞争力，提升公司综合实力与盈利能力。
6、不锈钢、特种钢用耐火材料、合金产品的技术服务优势
公司针对未来国内钢材产品结构升级的趋势，将不锈钢、特种钢用耐火材料、合金类产品作为一个重要
的攻关方向与战略布局。经过近年来的努力，已取得对高端不锈钢用关键耐火材料的重大技术突破，实现了
相关领域的技术领先。同时，公司在钼合金类产品上也积累了丰富的技术与生产经验，掌握并自主优化了钼
合金产品及其上游原料的全套生产工艺。公司未来将继续加大研发投入，利用技术优势，丰富产品结构，努
力打造成为“钢铁行业综合性集成供应商”。
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