经营分析☆ ◇002394 联发股份 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
棉花种植、轧花、纺纱、染色、织造、整理、针织、家纺、印染、制衣全产业链，热电、污水处理配套，
品牌运营与仓储物流
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 19.51亿 87.19 3.23亿 91.12 16.57
其他(行业) 2.34亿 10.47 1749.04万 4.93 7.47
热电(行业) 5229.65万 2.34 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
面料(产品) 11.64亿 52.02 1.94亿 54.56 16.63
棉纱(产品) 3.86亿 17.27 3552.39万 10.01 9.19
服装(产品) 2.61亿 11.66 7996.71万 22.54 30.66
其他(产品) 2.34亿 10.47 1749.04万 4.93 7.47
棉花(产品) 1.40亿 6.24 --- --- ---
电、汽、污水处理、压缩空气(产 5229.65万 2.34 --- --- ---
品)
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 14.19亿 63.45 2.20亿 62.04 15.51
欧洲(地区) 3.77亿 16.85 5330.70万 15.02 14.14
其他(地区) 2.51亿 11.24 3342.95万 9.42 13.29
美国(地区) 1.89亿 8.46 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 37.02亿 87.98 5.73亿 96.33 15.47
其他(行业) 4.01亿 9.54 836.44万 1.41 2.08
热电(行业) 1.04亿 2.48 1348.02万 2.27 12.93
───────────────────────────────────────────────
面料(产品) 24.70亿 58.70 4.25亿 71.45 17.20
服装(产品) 5.86亿 13.93 1.22亿 20.51 20.81
棉纱(产品) 5.04亿 11.99 2242.97万 3.77 4.45
其他(产品) 4.01亿 9.54 836.44万 1.41 2.08
棉花(产品) 1.41亿 3.36 357.28万 0.60 2.53
电、汽、污水处理、压缩空气(产 1.04亿 2.48 1348.02万 2.27 12.93
品)
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.75亿 58.82 2.92亿 49.05 11.79
美国(地区) 7.46亿 17.74 1.30亿 21.78 17.35
欧洲(地区) 5.79亿 13.77 8619.86万 14.50 14.88
其他(地区) 3.94亿 9.36 --- --- ---
日本(地区) 1327.17万 0.32 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 20.22亿 88.64 3.27亿 93.69 16.18
其他(行业) 2.08亿 9.12 1565.24万 4.48 7.52
热电(行业) 5109.28万 2.24 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
面料(产品) 14.41亿 63.19 2.54亿 72.85 17.65
棉纱(产品) 2.94亿 12.90 2086.71万 5.98 7.09
服装(产品) 2.11亿 9.24 --- --- ---
其他(产品) 2.08亿 9.12 1565.24万 4.48 7.52
棉花(产品) 7541.42万 3.31 --- --- ---
电、汽、污水处理、压缩空气(产 5109.28万 2.24 --- --- ---
品)
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.95亿 52.41 1.79亿 51.30 14.98
美国(地区) 4.98亿 21.85 8639.02万 24.74 17.34
其他(地区) 3.47亿 15.23 4620.62万 13.23 13.31
欧洲(地区) 2.40亿 10.51 3744.57万 10.72 15.61
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 33.91亿 87.01 5.80亿 94.02 17.10
其他(行业) 4.18亿 10.73 2511.79万 4.07 6.01
热电(行业) 8837.94万 2.27 1178.29万 1.91 13.33
───────────────────────────────────────────────
色织布(产品) 12.57亿 32.24 --- --- ---
棉纱(产品) 6.03亿 15.47 8782.72万 14.24 14.57
家纺布(产品) 5.33亿 13.67 --- --- ---
印染布(产品) 4.61亿 11.82 --- --- ---
其他业务收入(产品) 4.18亿 10.73 2511.79万 4.07 6.01
服装(产品) 3.24亿 8.31 6240.78万 10.12 19.28
棉花(产品) 2.14亿 5.50 1122.61万 1.82 5.24
电、汽、污水处理、压缩空气(产 8837.94万 2.27 1178.29万 1.91 13.33
品)
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.17亿 62.03 4.12亿 66.87 17.06
美国(地区) 6.13亿 15.73 9358.68万 15.18 15.26
欧洲(地区) 4.72亿 12.10 4048.30万 6.56 8.58
其他(地区) 3.85亿 9.87 --- --- ---
日本(地区) 1037.12万 0.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.96亿元，占营业收入的11.65%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 13290.52│ 3.12│
│第二名 │ 12187.59│ 2.86│
│第三名 │ 8322.11│ 1.95│
│第四名 │ 7953.47│ 1.87│
│第五名 │ 7864.54│ 1.85│
│合计 │ 49618.23│ 11.65│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.84亿元，占总采购额的17.69%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 14512.48│ 4.40│
│第二名 │ 12852.86│ 3.89│
│第三名 │ 11288.10│ 3.42│
│第四名 │ 10914.60│ 3.31│
│第五名 │ 8800.31│ 2.67│
│合计 │ 58368.34│ 17.69│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，纺织行业总体承压运行，面临着生产成本上升、订单不足等挑战。公司持续通过治理架构调
整、各产业链内部协同治理、智能制造投入与改造、科技创新和产品研发、市场开拓及品牌建设等积极措施
，迎难而上、逆风前行，公司各项生产工作平稳运行。
2023年上半年，公司实现营业收入223728.11万元，同比下降1.91%；实现营业利润12565.64万元，同比
增长60.97%；实现净利润10776.38万元，同比增长81.66%。
报告期内，公司主要业务、主要产品、经营模式、主要业绩驱动因素等未发生变化。在管理运营、技术
创新、市场开拓、品牌建设等方面都取得了良好成效。
管理运营方面：报告期内，公司持续推动企业由传统企业向现代企业管理转型。通过各项举措，使服装
、家纺产业链各环节的生产和设计高效衔接，产业联动更紧密；商贸与工厂功能切分，产业链上下游之间的
市场化运行机制进一步加强。
技术创新方面：1）紧扣市场需求，创新研发思路。报告期内，从新原料、新工艺、新技术、新功能等
方面入手，重点开发成功有保暖发热系列、高级仿棉系列、弹力绉布系列、羽绒面料系列、四面弹面料衍生
系列等两百多个新产品；2）深化产学研合作。公司积极与江南大学、东华大学、苏州大学等高校开展“产
学研”合作，联合武汉纺织大学、江南大学联合研究的“一种基于TBLC活化过氧氢体系的织物轧蒸漂白方法
”荣获首届江苏省专利优秀奖。
市场开拓方面：1）公司根据市场需求和构建国际国内双循环格局的战略需要，继续完善营销组织架构
、业务与人才等资源，持续推行销售、产品规划、设计三位一体服务模式。2)制定战略核心客户管理保障措
施，加强客户品控管理，增强质量意识，坚守质量底线。3）聚焦产品研发，减少开发宽度，增加开发深度
。
品牌建设方面：报告期内，公司持续打造由“JAMESFABRIC”现货面料和“JAMES”系列服饰构成的品牌
体系。“JAMESFABRIC”现货面料公司，逐步推进“现货面料+服装设计”供应商新型商业模式，加强产品开
发，扩大内外销营销网络渠道的布局，规划线上+线下的第三方共享式现货仓储运营模式。“JAMES”品牌公
司持续推进工装及现货成衣平台建立，广泛开展与各电商渠道的合作，实现全面电商的战略规划。
1、行业发展情况和公司市场地位
报告期内，全球经济复苏缓慢，国内经济正处于经济恢复和产业升级的关键期，总体呈现平稳恢复的态
势，但国内需求不足、产品价格下行、出口受阻等因素使我国纺织品行业的生产、销售和国际贸易仍然面临
一定压力。
根据海关总署数据统计显示，今年上半年，全国纺织品服装出口1426.8亿美元，同比下降8.3%，降幅较
一季度扩大1.6个百分点。其中，纺织品出口677亿美元，同比减少10.9%；服装出口749.8亿美元，同比下降
5.9%。
公司持续围绕“提质增效，高端转型”的宗旨，发挥投资、研发、设计、生产指挥中心、供应链管理、
人才培养等职能，重点围绕产能优化，产品结构调整，推进卓越绩效管理、凝聚升级新动能，持续创新，向
“精益生产，精品制造”的现代高端纺织业转型升级。
公司色织布面料经营业绩位居全国纺织行业前列。2023年中国棉纺织行业协会发布的“2022年中国色织
布产品营业收入排名”，公司位列第2位。
2、公司主要业务及产品
除了棉花种植，公司为一家拥有轧花、纺纱、纱线染色、织造、色织布整理、针织染色、家纺面料、服
装面料印染、制衣全产业链，热电、污水处理配套，品牌运营与仓储物流于一体的大型高新技术企业。产品
销往全国20多个省市，出口到欧洲、东南亚、美国等30多个国家和地区。
3、公司主要经营模式
1）研发设计模式
公司的研发模式是以自主研发为主，合作开发为辅。一是围绕客户需求进行技术攻关和产品开发，二是
围绕市场需求和行业发展方向进行研究开发。围绕生产技术难题和市场需求，组织自有研发团队，在前瞻性
技术上与高校开展产学研合作或者联合建立研发平台进行技术攻关和新产品开发，形成成果并进行市场推广
。
公司设计模式以客户需求及市场走向为导向，强化与客户互动、市场调研，结合行业协会及专业趋势网
站等渠道信息，整合有效资源，融合新技术、新工艺进行创新设计。通过国内外季度性开发、项目式开发、
战略核心客户的定制化服务等，为客户提供顺应潮流的设计理念、产品和价值型服务。同时，通过定期复盘
、分析、提炼价值型产品，并对产品进行持续的升级、迭代，满足客户不断推陈出新的需求，增强客户粘性
。
2）采购模式
公司生产所用的原辅材料主要为棉花、棉纱、染化料助剂和动力煤，公司制定有《物资采购管理办法》
及合格供应商名录，采购部门根据物资需求计划采取招标、询价等方式实施采购，其中棉花、棉纱和动力煤
是根据比价原则，选择质量和服务较好的供应商在国内或国外市场直接采购，而染化料助剂是根据产品特性
要求和客户要求在全球市场进行采购。
为保证原辅材料质量和交货期，公司与供应商建立了长期良好的合作关系，其中相当一部分以招投标形
式进行采购，并以严格的供应商筛选体系定期对供应商进行考核，对原辅材料比质比价，降低采购成本。
3）生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式，由销售部门根据销售计划或客户订单将生产计划下达至生产部门，
实行按单生产。公司拥有从轧花到成衣加工的全产业链生产体系，有效整合资源、实现高效协同，实现订单
的准时生产和快速交付，而对于公司生产不能满足的订单，由已建立长期稳定合作关系的外协单位加工，生
产完成后，产品由公司统一验收入库。
4）销售模式
公司面料主要采用订单式销售模式，产品销往欧洲、东南亚、美国等30多个国家和地区，国内20多个省
市。公司根据需求信息和流行趋势，提升高档次、高品质、功能性、环保性面料业务的比重，强化产品的适
销性和赢利能力，与全球客商结为合作伙伴，形成品牌商、贸易商及服装加工商为主体的国际贸易网络。
4、公司所处的产业链位置和盈利模式
公司所处的行业是棉纺织生产领域，具备轧花、纺纱、纱线染色、织造、色织布整理、针织染色、家纺
面料、服装面料印染、制衣的全产业链，处于产业链中端，其上游是生产所需的原材料生产商和生产线设备
制造商，下游是服装品牌运营商。
由于公司生产的色织布、印染布、家纺布大多为客户的定制化产品，公司考虑生产工艺、原料配比关系
及客户对产品的特殊要求等因素，同时结合原材料市场价格和产品供求关系对产品进行市场化定价销售，从
而赚取利润。
二、核心竞争力分析
1、拥有完整产业链，产业联动协同效应明显
公司利用资源整合已逐步形成上下游一体化的产业布局，拥有轧花、纺纱、纱线染色、织造、色织布整
理、针织染色、家纺面料、服装面料印染、制衣全产业链，热电、污水处理配套，拥有较强的成本控制优势
，具备较大的盈利空间，抗风险能力强。且公司生产环节从纺纱、染纱、织布、整理、制衣绝大部分在一个
厂区内，有效降低了物流成本。公司产业链相互形成互补，能够适应消费市场的变化及产品结构的变化。
2、先进的生产装备优势
公司自设立以来，始终坚持高起点、高质量、面向高端市场的原则，主要生产设备和检测设备均为国内
外先进装备，关键生产设备从日本、意大利、比利时、德国、瑞士等纺织技术发达的国家和地区引进，在国
内同行业中处于领先地位，检测仪器大都从美国、英国、瑞典等国家引进。外观质量检验采用美国四分制标
准，内在质量检测采用AATCC、ASTM、JIS和ISO标准，试验室通过了ITS和部分客户的认证，同时取得国家级
实验室认证。这些先进的进口设备使公司基本实现了智能化制造，最大程度地简化了工艺流程，使公司能够
生产高档次、高附加值、系列化、功能化的高端产品，大大提高了生产效率。
3、成熟的管理优势
公司全产业链中高层管理人员从事纺织行业年限平均15年以上，积累了丰富的生产和管理经验。公司先
后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系，通过欧洲环保
纺织品“OEKO-TEXStandard100”标准认证，“OEKOTEX-STEP”认证。公司产品生产严格执行GB、日本JIS、
英国M＆S、美国AATCC标准即国际纺织产品的最高质量标准，优等品率始终保持在99%以上。物测中心严格按
照实验室ISO/IEC17025实验室的质量管理体系要求，制定了规范的操作规程、检验规程。2009年物测中心获
得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发的认可实验室证书，2021年检测中心获得检验检测机构资质认
定（CMA）,通过了国际公认ITS检测行等国际机构的认证，逐步实现了公司管理的国际化、标准化和规范化
。
4、科研与技术创新能力强
公司建有国家级企业技术中心、江苏省生态染整技术重点实验室和联发高端纺织技术研究院，并和东华
大学、江南大学等多所大学开展了深度产学研合作，先后研究应用了低比例高效抑菌微纳米纤维色织面料关
键技术、生物基尼龙-56纤维高端应用技术、高保形棉织物关键加工等关键技术50多个，获得专利200多个，
主持参与制定了《棉色织布》、《色织提花布》等24个国家、行业和团体标准。
公司建有国内最大的色纱颜色标样库和企业面料样品馆，建设了国际标准的恒温恒湿房、化学分析房等
实验场所；引进了世界上最先进的乌斯特条干测试仪，马丁旦尔起毛起球仪、日晒牢度仪等仪器700多台套
，配置了从纺纱、染色、织布、成衣一条龙的试样中心。
公司与全国知名的纺织服装高等院校联合建设流行趋势研究中心，及时捕捉国际市场的发展趋势。公司
内部成立产品创意设计中心，打造面料服装设计团队，对战略客户进行专项服务。
5、长期稳定的客户资源
公司秉承“市场可以没有联发，联发不能没有市场”的竞争理念、“真诚感动客户、专业创造价值”的
客户理念、“信誉第一，顾客至上，以人为本，精益求精”的质量方针，为客户提供一站式服务，以“快”
取胜、以“质”取信，不断满足客户需求，建立稳定的顾客关系。经过多年发展，培养出了长期、稳定的客
户群和客户美誉度，与诸多国际品牌客户形成长期、稳定的战略伙伴关系。
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