经营分析☆ ◇002404 嘉欣丝绸 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
丝、绸、服装等产品的研发、生产和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
丝、绸、服装及相关业务(行业) 24.69亿 99.90 3.03亿 99.18 12.28
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 12.85亿 52.00 2.58亿 71.67 20.11
丝类产品(产品) 5.51亿 22.29 681.79万 1.89 1.24
五金类产品(产品) 2.83亿 11.45 3786.80万 10.50 13.38
面料产品(产品) 1.47亿 5.94 1894.44万 5.25 12.91
蚕茧(产品) 8088.81万 3.27 71.63万 0.20 0.89
其他(产品) 7806.25万 3.16 1732.75万 4.80 22.20
印染(产品) 2462.51万 1.00 772.91万 2.14 31.39
投资性房地产相关(产品) 1997.65万 0.81 1277.59万 3.54 63.95
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.91亿 60.32 1.93亿 63.08 12.94
境内(地区) 9.78亿 39.57 1.10亿 36.10 11.28
─────────────────────────────────────────────────
订单式销售(销售模式) 12.18亿 49.25 2.22亿 72.46 18.20
其他(补充)(销售模式) 11.87亿 48.00 4734.75万 15.48 3.99
线上销售(销售模式) 6289.99万 2.54 3395.76万 11.10 53.99
直营销售(销售模式) 486.64万 0.20 290.77万 0.95 59.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
丝、绸、服装及相关业务(行业) 45.61亿 99.87 5.66亿 98.94 12.40
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 21.00亿 45.97 4.09亿 62.23 19.50
丝类产品(产品) 10.74亿 23.51 2744.59万 4.17 2.56
五金类产品(产品) 5.52亿 12.08 7587.44万 11.53 13.75
面料产品(产品) 3.36亿 7.36 4763.66万 7.24 14.17
蚕茧(产品) 2.49亿 5.45 440.80万 0.67 1.77
其他(产品) 1.53亿 3.36 4728.11万 7.19 30.85
印染(产品) 5820.27万 1.27 2059.81万 3.13 35.39
投资性房地产相关(产品) 3939.39万 0.86 2526.93万 3.84 64.15
运费等(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 23.86亿 52.25 3.21亿 56.24 13.47
境内(地区) 21.75亿 47.62 2.44亿 42.70 11.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.61亿 99.87 5.66亿 98.94 12.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
丝、绸、服装及相关业务(行业) 24.42亿 99.89 3.07亿 99.14 12.56
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 10.64亿 43.52 2.20亿 63.38 20.72
丝类产品(产品) 6.19亿 25.30 1689.59万 4.86 2.73
五金类产品(产品) 2.69亿 11.01 3926.35万 11.29 14.59
蚕茧(产品) 2.11亿 8.65 341.06万 0.98 1.61
面料产品(产品) 1.50亿 6.13 2412.83万 6.94 16.11
其他(产品) 8104.30万 3.32 1969.78万 5.66 24.31
印染(产品) 2735.04万 1.12 998.92万 2.87 36.52
投资性房地产相关(产品) 2064.79万 0.84 1394.75万 4.01 67.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.60亿 51.55 1.34亿 43.20 10.61
境外(地区) 11.82亿 48.34 1.73亿 55.93 14.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
丝、绸、服装及相关业务(行业) 42.91亿 99.83 6.05亿 98.83 14.10
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 18.91亿 44.00 4.45亿 65.09 23.55
丝类产品(产品) 11.23亿 26.13 2586.97万 3.78 2.30
五金类产品(产品) 5.26亿 12.23 7621.91万 11.14 14.50
面料产品(产品) 3.19亿 7.42 4604.38万 6.73 14.43
蚕茧(产品) 1.98亿 4.61 312.24万 0.46 1.58
其他(产品) 1.35亿 3.14 4089.89万 5.98 30.26
印染(产品) 5532.02万 1.29 1728.45万 2.53 31.24
投资性房地产相关(产品) 4383.42万 1.02 2942.46万 4.30 67.13
运费等(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 23.00亿 53.52 3.75亿 61.25 16.30
境内(地区) 19.91亿 46.32 2.30亿 37.58 11.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 42.91亿 99.83 6.05亿 98.83 14.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.65亿元，占营业收入的18.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 21616.04│ 4.74│
│客户二 │ 18290.85│ 4.01│
│客户三 │ 16778.01│ 3.68│
│客户四 │ 15490.84│ 3.40│
│客户五 │ 14307.75│ 3.14│
│合计 │ 86483.48│ 18.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.28亿元，占总采购额的11.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 13590.83│ 3.70│
│供应商二 │ 9848.24│ 2.68│
│供应商三 │ 7521.58│ 2.05│
│供应商四 │ 6581.59│ 1.79│
│供应商五 │ 5275.87│ 1.44│
│合计 │ 42818.13│ 11.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务
公司深耕丝绸行业四十余年，依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势，已发展成为集丝绸
产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝
绸产业集团，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司核心业务包括丝绸全产业链运营与茧丝绸供
应链管理及金融服务等，具体如下：
1.丝绸全产业链运营：
公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造、内外销贸易和自有品牌的完整产
业链，研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。
公司纺织服装类产品兼具功能性与时尚性，外销端产品以中高端女装和面料为主，远销五大洲六十余个
国家和地区，重点聚焦欧美发达国家市场，供应链延伸布局到内地和海外，具备稳定的质量与交付能力，以
ODM和OEM的业务模式，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系。
内销端产品主要是生产营销公司自有的百年“中华老字号”品牌“金三塔”丝绸服饰，包括真丝内衣内
裤、真丝家居服、真丝家纺、真丝居家用品、真丝文化产品、真丝时装、真丝婴童产品等七大系列，近年来
通过不断加强研发创新，推出的新中式产品和IP联名产品，收到了市场的良好反馈，品牌知名度持续提升。
2.精密五金部件业务：
公司的精密五金部件业务由服饰五金延伸发展而来，经过三十余年的技术和市场积累，已发展成为众多
国内外知名客户的精密五金部件供应商。产品包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、
光伏设施配件等类别，主要销往国内市场以及西欧、北美、日本、印度等国家和地区。子公司天欣五金为宜
家集团全球优先级供应商之一，具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。
3.茧丝绸行业互联网服务、供应链管理及金融服务：
公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是国内茧丝绸行业核心互联网平台，主要利用渠道、信用
、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。平台涵盖“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸
易、信息门户”五大服务内容，为茧丝绸行业企业提供安全、高效、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应
链服务，与所属融资租赁、典当公司等子公司，共同为产业链上下游中小微企业提供金融服务、仓储物流及
信息服务，把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起，提高了产销对接的效率，降低了丝绸
产业链上下游企业的物流及融资成本。
“金蚕网”通过近年来的高质量发展，在茧丝绸行业内的影响力持续提升，已成为茧丝绸中小微企业的
“一站式服务入口”，先后获评“中国百强商品市场”“中国十强创新市场”“浙江省供应链创新与运用试
点企业”“浙江省重点培育电商平台企业”等荣誉，并持续深化“行业互联网+供应链服务”模式，致力于
打造中国茧丝绸行业供应链公共服务的标杆平台。
（二）报告期内公司的主要经营模式
1.研发设计模式
公司设有省级技术中心、省级工业设计中心和省级技术研究院，下属有5家子公司为国家高新技术企业
，8家子公司为浙江省科技型中小企业，4家子公司为省级专精特新中小企业。公司凭借自身研发、设计、人
才、设施、信息等方面的优势，依托科研院校前瞻性科研信息和技术，持续进行新材料、新产品、新工艺、
新技术的研发，不断开发拥有专利技术的产品和工艺，使公司产品和技术在行业内保持领先。在服装和面料
设计研发方面，运用新型设计模式，依托AI设计和3D数字化设计平台，助力自有品牌和外贸业务高效精准对
接市场和客户。
2.采购模式
由于公司服装产品存在一定比例的外协加工，因此，公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商，主
要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商，另一类为服装产品供应商。公司制定了严格的
供应商选择及管理制度，建立《合格供应商名录》，每年进行合格供应商评价。
3.生产模式
公司依托广泛的客户群体，按照以销定产的模式，利用自身的丝绸产业链和周边的产业协作，以成本最
小化、收益最大化为原则，统筹利用公司自身生产基地优势和市场资源优势，综合考虑具体产品的类型、生
产工艺、品质要求、交货期等因素，选择自产或外协生产。
在自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自己的工厂、生产设备、工人、技术自行组织生产；在
外协生产模式下，公司根据比较优势原则，选择合适的外协合作工厂询价，确定外协生产工厂后，签订《采
购合同》，外协工厂根据公司对产品的设计、工艺、式样、交货期的要求进行生产并交货。
4.销售模式
公司面向市场独立销售，销售体系完整。客户多为国内外服装品牌经销商，公司和客户建立业务合作关
系后，采取订单管理的办法，产品完工之后，根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款。自
有内销品牌销售渠道包括线下实体店销售和线上电商销售。线下实体店销售主要为直营店铺，由公司投资、
经营、管理，兼具产品销售及品牌展示功能；线上电商销售主要利用大型线上零售平台及直播、社群、微商
等新零售模式，直接向消费者出售产品，两个渠道都直接面对终端消费者。
5.品牌运营模式
公司自有品牌“金三塔”以丝绸为特色，始创于1926年，为“中华老字号”，以打造“健康舒适，品质
生活”为宗旨，致力于打造消费者最喜爱的全品类真丝产品，为更多人带来健康舒适的真丝新生活。“金三
塔”品牌线上销售主要依托电商运营平台上架产品实现销售，部分品类在天猫、京东等各大电商平台上的销
售量名列前茅；线下主打丝绸文化创意产品及礼品，产品设计与江南水乡传统文化相结合，同时可向客户提
供个性化定制。
“金三塔”品牌近年来在产品开发和渠道建设方面不断优化，借助公司较强的研发和供应链资源，市场
影响力不断提升，先后获得了浙江省“著名商标”、“浙江省名牌产品”、“中国十大丝绸品牌”、“浙江
省时尚产业第一批重点培育品牌”、“浙江省优秀工业产品”、“浙江省工业新产品”等荣誉。
（三）报告期内纺织服装行业面临的宏观环境、市场环境、行业发展以及所处行业周期等外部因素
公司所处行业为纺织服装行业下的子行业——丝绸行业。中国作为全球茧丝绸原料的主产地，蚕茧和生
丝产量占全球比例超过75%，稳居世界首位，依托原料优势，我国丝绸产业在国际市场保持核心产区的地位
。当前，行业正从成熟期向创新驱动型转型，产业链协同效应逐步显现。尽管中小企业仍为行业主体，但龙
头企业通过技术升级与资源整合，推动行业集中度小幅提升，行业集聚效应初现。
丝绸兼具独特的美学魅力与深厚的文化积淀，其天然亲肤、舒适透气、华贵典雅、抗菌抑菌、防紫外线
等特性，近年来愈发受到年轻消费群体的认可。伴随消费理念升级，丝绸服饰行业正向高端化、品牌化方向
升级，在国内外消费市场中具有不可替代的需求。作为兼具天然环保属性与高附加值的消费载体，丝绸的文
化价值与功能效用正持续被挖掘：一方面，新中式美学与国潮文化热潮持续升温，推动丝绸服饰在高端定制
、轻奢快消等场景渗透；另一方面，蚕丝蛋白在食品保鲜、医美护肤、生物材料等跨领域的应用逐步商业化
，正成为行业增长的新动能。综合来看，丝绸行业仍具有较大的发展空间。
2025年上半年，我国纺织服装行业面临复杂严峻的外部环境，出口压力显著增加。特别是二季度之后，
受美国贸易政策频繁调整影响，行业对美出口呈现明显波动，但仍展现出了一定的韧性。据海关总署的数据
显示：2025年上半年，我国纺织品服装出口额为1440亿美元，同比增长0.8%，其中服装出口735亿美元，同
比微降0.2%。
公司深耕丝绸行业四十余年，始终聚焦丝绸全产业链产品的研发、生产与销售，形成了较强的产业链资
源整合能力。近年来，公司秉承“内外贸并举”的经营策略，坚持全球化开拓国际市场，依托持续完善的工
贸一体化运营机制、领先的研发设计能力及前瞻性的海外供应链布局，有效缓冲了美国贸易政策不确定性带
来的冲击，进一步巩固了公司的行业领先地位。2025年上半年，公司实现出口总额2.08亿美元，同比增长24
.7%，大幅高于行业平均水平，在复杂严峻的外部环境下，仍保持了较好的发展势头。
报告期内，纺织服装及丝绸行业未出现国家及地方税收、进出口政策的重大调整。
二、核心竞争力分析
公司从事丝绸产品的生产和销售四十余年，与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系
，公司在丝绸织造、服装生产、印染加工等领域都积累了丰富的技术和经验，拥有较为完整的产业链以及茧
丝绸行业信息公共平台“金蚕网”，具备了做精做强产业链的技术实力和管理经验，形成了“工贸服一体”
的核心竞争优势，竞争力主要体现在以下五方面：
（一）全产业链布局与行业信息优势
公司构建了覆盖蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造到成衣制作、内外销贸易、自有品牌经营的丝绸全产业
链，实现各环节资源的有效整合与协同。公司在云南、广西等茧丝绸原料主产区设立仓储物流基地，在中西
部及东南亚地区进行供应链布局，先后在安徽、柬埔寨、缅甸建立服装生产基地，随着海外产能持续提升，
逐渐形成“本地+内地+海外”三大供应链集群，将有效对冲劳动力成本上升与国际贸易摩擦风险，保证了公
司超过1600万件的服装产能。
公司旗下“金蚕网”作为中国茧丝绸行业核心互联网信息平台，兼具“价格风向标”与“交易枢纽”功
能，使公司可以较为准确地预知行业的运行态势，提高了公司对原料成本的掌控能力，同时其价格发现功能
也有利于公司在国内外贸易中取得议价主动权；“金蚕网”的行业信息也为公司的茧丝绸供应链管理、供应
链金融等延伸业务创造了差异化的竞争优势。
（二）客户与品牌优势
公司从事进出口贸易近四十年，积累了一大批稳定、优质的国际品牌客户资源，与MASSIMODUTTI、EMPO
RIOARMANI、PATRIZIAPEPE、MICHAELKORS、PERRYELLIS等众多国际知名品牌服装商都有合作关系。公司在开
发新客户的同时，还不断调整优化客户结构，增加中高端客户的比重，使公司的客户结构更趋合理和稳定。
经过多年积累，“嘉欣丝绸”在国际丝绸行业中已成为一个较为知名的企业品牌，获得了客户的广泛认
可。公司的自主品牌“金三塔”系列丝绸产品继续保持稳步提升和增长，在“天猫”、“京东”等主流核心
电商平台的多个丝绸内衣品类排名前列，在丝绸家居服领域的影响力持续提升。
（三）研发创新与产品升级优势
公司拥有省级企业技术中心、工业设计中心、企业研究院及5家国家高新技术企业，具有较强的茧丝绸
行业新材料、新产品的研发和检测能力，在面料设计、服饰设计和工艺技术研发等方面具备丰富的经验和创
新能力。公司的设计中心可自主开发、设计面料和服装，供客户试销下单，从初创源头参与到与客户的合作
中，加大了公司在订单获取上的竞争优势和定价权；同时紧跟国际市场可持续消费趋势，重点突破环保面料
、抗菌面料等技术，相关产品获客户高度认可并快速转化为订单，推动ODM订单占比持续提升。
（四）国际资质与合规运营优势
公司多年来坚持合规运营，拥有海关AEO高级认证、外汇管理A类认证、出口退税一类资质、税务遵从和
纳税信用等级A类企业等认证和资质。在国际市场资质认证方面，公司通过了：BSCI、SMETA、WRAP、ILOBET
TERWORK等社会责任与劳工权益认证；质量SQP、反恐C-TPAT等质量管理与供应链安全认证；GRS全球回收标
准、RCS回收含量标准、GOTS全球有机标准、OCS有机含量标准、RAF责任动物纤维等可持续发展与环保认证
。全面的认证体系全方位地满足了客户对道德采购、质量管控及可持续发展的要求，为公司稳定承接高端订
单、拓展国际市场奠定了坚实的基础。
（五）人才储备与管理赋能优势
公司拥有一支懂行业、精业务的复合型人才队伍，中高层管理人员具备深厚的丝绸行业管理经验。通过
“雏鹰计划”“飞鹰计划”“欣火计划”等特色人才培养项目，结合院校合作与内训体系，持续提升各层级
员工专业素养与综合能力，为公司长期发展储备智力资本。同时，依托四十余年行业积淀，公司建立了覆盖
研发、生产、销售的全流程科学管理体系，从效率、质量、货期等全方位保障服务品质，人才梯队和科学管
理是公司吸引并维系高端客户的关键支撑。
三、主营业务分析
2025年上半年，全球经济复苏动能不足，国际贸易壁垒加剧，海外市场需求受到一定的影响，国内消费
市场呈现结构性分化，服装内需增速持续低于社会消费品零售总额增速。面对复杂多变的国内外环境，公司
以“巩固实业、开源节流；鼓足干劲、开拓奋进”为年度企业主题，在董事会的正确领导下，聚焦业务深耕
、制造升级、设计创新及供应链优化四大方向，出口业务呈现了良好的增长态势，市场竞争力与抗风险能力
持续提升。报告期内，公司实现营业收入24.69亿元，同比增长1.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.
13亿元，同比增长0.47%，在复杂严峻的外部环境下，仍展现了较强的韧性，主营业务保持了稳健的发展态
势。
（一）外贸业务开拓：大客户深耕与新市场突破成效显现
公司坚持“存量优化+增量拓展”策略，强化客户粘性与市场覆盖广度提升，做大做强欧美市场的同时
，开发其他新兴市场，大客户和中小客户均保持了较好的增长势头。服装出口业务围绕环保、科技、功能化
方向深化产品研发，3D设计与AI数字化技术运用不断深入，推出的“智能温控面料”和“抗菌抗病毒面料”
等创新产品，吸引了国际快时尚品牌客户新增订单。报告期内，公司出口额同比增长24.7%，其中欧洲市场
出口额同比增长近30%，占比超过50%。
（二）生产制造：智能化转型与降本增效成果显著
公司以“机器换人”“去技能化”为核心，加速推进制造环节数字化、智能化升级，关键工序的自动化
率不断提升，带动生产效率和质量提升；成本管控不断优化，通过工艺流程再造与供应链优化整合，采购成
本压降明显；通过优化人员结构，不断提高人效，降低运营成本。
（三）研发设计：创新驱动与科技赋能协同发力
公司持续重视研发设计，以“科技+时尚”带动产品升级。3D设计从梭织服装拓展至针织、面料领域，
结合AI算法实现面料纹理、花型、色彩的智能推荐，产品开发周期缩短40%，订单转化率大幅提升。
（四）供应链建设：全球化布局与协同效应持续释放
公司以“国内深耕+海外拓展”为路径，构建安全高效的供应链网络。柬埔寨嘉欣丝绸工业园产能不断
爬升，带动海外订单增长，“筑巢引凤”战略成效逐步显现。海外供应链稳定的产能输出，缓解国内劳动力
成本上升压力的同时，在国际贸易中有效规避了供应链重塑的风险。
（五）金蚕网茧丝绸供应链：销售网络不断完善，平台价值持续提升
“金蚕网”专注丝绸行业，不断创新服务、优化管理、规范夯实网上交易，不断巩固行业价格风向标地
位。依托数据优势、资金优势与资源整合能力，不断完善国内销售网络，提升服务质量。新近设立的四川南
充生丝超市和深圳绸缎超市销售大幅提升，初步形成了覆盖丝绸主要产销区域的线下销售网络，各网点发挥
了贴近客户的优势，把服务进一步推近到客户前沿，推动了新客户开发。
（六）“金三塔”品牌：运营质量提升，老字号焕发新活力
“金三塔”品牌以“中华老字号”认定为契机，聚焦“国潮+健康”双主题，加速品牌年轻化与渠道多
元化。报告期内，抓住“新中式”消费热潮，推出“宋韵”“江南雅韵”等系列服饰，推出“高弹蚕丝蛋白
护肤内衣”和“轻塑身系列内衣”等新品类，受到了年轻消费者的欢迎；凭借较强的产品开发能力和供应链
管控能力，内衣类产品成功打入国内某高端会员商超，丰富销售渠道的同时，成为上半年销售的增量之一；
重点关注新品的投入产出比，通过策略引流，新品动销率同比增长超过20%。
2025年上半年，公司通过“业务拓展+制造升级+设计提升+供应链优化+品牌增值”的协同发展策略，在
复杂环境中保持了业务规模与效益的稳定。主营业务的核心竞争力持续增强，为公司实现健康、可持续发展
夯实了基础。
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