经营分析☆ ◇002409 雅克科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有机磷系阻燃剂业务、LNG用保温绝热板材业务、硅微粉业务、半导体化学材料业务、电子特气业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 25.73亿 59.95 8.42亿 61.61 32.71
化工行业(行业) 13.00亿 30.27 3.11亿 22.75 23.91
LNG工程安装(行业) 3.39亿 7.91 2.06亿 15.09 60.73
其他业务(行业) 8052.42万 1.88 759.63万 0.56 9.43
─────────────────────────────────────────────────
半导体化学材料、光刻胶及配套试剂( 21.13亿 49.23 7.06亿 51.66 33.39
产品)
LNG保温复合材料(产品) 11.65亿 27.13 2.95亿 21.59 25.33
LNG工程安装(产品) 3.39亿 7.91 2.06亿 15.09 60.73
电子特种气体(产品) 1.96亿 4.56 5585.19万 4.09 28.51
LDS设备(产品) 1.36亿 3.17 6069.66万 4.44 44.66
阻燃剂(产品) 1.35亿 3.15 1578.71万 1.16 11.69
球形硅微粉(产品) 1.28亿 2.99 1943.88万 1.42 15.15
其他业务(产品) 8052.42万 1.88 759.63万 0.56 9.43
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 27.37亿 63.75 9.10亿 66.64 33.26
国外销售(地区) 15.56亿 36.25 4.56亿 33.36 29.29
─────────────────────────────────────────────────
半导体(业务) 15.34亿 35.74 6.55亿 47.94 42.68
化工材料(业务) 13.43亿 31.29 3.16亿 23.15 23.54
光刻胶业务(业务) 8.53亿 19.86 1.42亿 10.37 16.61
租赁及工程服务(业务) 3.48亿 8.12 2.06亿 15.08 59.13
特种气体(业务) 2.14亿 4.99 4736.27万 3.47 22.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料(行业) 45.07亿 65.68 14.52亿 66.98 32.21
化学材料(行业) 19.09亿 27.81 6.02亿 27.75 31.52
租赁及工程服务(行业) 3.07亿 4.47 9824.26万 4.53 32.03
其他(行业) 1.40亿 2.03 1599.20万 0.74 11.45
─────────────────────────────────────────────────
半导体化学材料(产品) 19.54亿 28.48 8.04亿 37.08 41.14
LNG保温绝热材料(产品) 16.35亿 23.83 5.08亿 23.45 31.08
光刻胶及配套试剂(产品) 15.35亿 22.37 3.47亿 16.00 22.59
电子特种气体(产品) 4.70亿 6.84 1.28亿 5.92 27.34
LDS设备(产品) 3.13亿 4.56 --- --- ---
租赁及工程服务(产品) 3.07亿 4.47 9824.26万 4.53 32.03
阻燃剂(产品) 2.73亿 3.98 --- --- ---
硅微粉(产品) 2.36亿 3.43 --- --- ---
其他(产品) 1.40亿 2.03 1599.20万 0.74 11.45
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 50.97亿 74.28 17.21亿 79.37 33.76
境外(地区) 17.65亿 25.72 4.47亿 20.63 25.34
─────────────────────────────────────────────────
半导体(业务) 24.67亿 35.94 10.57亿 48.78 42.87
化工材料(业务) 19.45亿 28.34 5.21亿 24.03 26.79
光刻胶业务(业务) 15.35亿 22.37 3.47亿 16.00 22.59
特种气体(业务) 4.70亿 6.84 1.28亿 5.92 27.34
租赁及工程服务(业务) 3.07亿 4.47 9824.26万 4.53 32.03
其他业务(业务) 1.40亿 2.03 1599.20万 0.74 11.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 68.62亿 100.00 21.68亿 100.00 31.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 22.31亿 68.49 8.46亿 76.08 37.94
化工行业(行业) 8.65亿 26.56 2.33亿 20.91 26.89
设备租赁(行业) 1.16亿 3.56 3204.77万 2.88 27.64
其他业务(行业) 4513.83万 1.39 147.90万 0.13 3.28
─────────────────────────────────────────────────
半导体化学材料(产品) 9.19亿 28.21 5.43亿 48.80 59.09
光刻胶及配套试剂(产品) 8.58亿 26.34 1.65亿 14.85 19.26
LNG保温复合材料(产品) 7.17亿 22.03 2.13亿 19.18 29.74
电子特种气体(产品) 2.04亿 6.27 6716.33万 6.04 32.87
阻燃剂(产品) 1.48亿 4.53 1921.09万 1.73 13.01
LDS设备(产品) 1.34亿 4.12 6168.62万 5.55 45.98
LNG设备租赁(产品) 1.16亿 3.56 3204.77万 2.88 27.64
球形硅微粉(产品) 1.16亿 3.56 940.73万 0.85 8.12
其他业务(产品) 4513.83万 1.39 147.90万 0.13 3.28
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 21.81亿 66.99 7.74亿 69.55 35.47
国外销售(地区) 10.75亿 33.01 3.39亿 30.45 31.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料(行业) 32.09亿 67.72 10.85亿 73.08 33.80
化学材料(行业) 11.32亿 23.90 2.99亿 20.15 26.40
租赁及工程服务(行业) 3.24亿 6.83 8546.62万 5.76 26.42
其他(行业) 7332.69万 1.55 1503.73万 1.01 20.51
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套试剂(产品) 13.04亿 27.53 2.54亿 17.11 19.47
半导体化学材料(产品) 11.38亿 24.01 5.71亿 38.44 50.16
LNG保温绝热材料(产品) 8.65亿 18.25 3.02亿 20.33 34.90
电子特种气体(产品) 4.39亿 9.26 1.61亿 10.86 36.75
租赁及工程服务(产品) 3.24亿 6.83 8546.62万 5.76 26.42
阻燃剂(产品) 2.68亿 5.65 --- --- ---
硅微粉(产品) 1.88亿 3.97 --- --- ---
LDS设备(产品) 1.40亿 2.95 --- --- ---
其他(产品) 7332.69万 1.55 1503.73万 1.01 20.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.95亿 63.21 10.71亿 72.18 35.77
境外(地区) 17.43亿 36.79 4.13亿 27.82 23.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 47.38亿 100.00 14.84亿 100.00 31.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售30.56亿元，占营业收入的44.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 148686.09│ 21.60│
│客户二 │ 78459.67│ 11.40│
│客户三 │ 28729.51│ 4.17│
│客户四 │ 25110.63│ 3.65│
│客户五 │ 24651.78│ 3.58│
│合计 │ 305637.69│ 44.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购9.02亿元，占总采购额的16.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30064.14│ 5.63│
│供应商二 │ 20021.73│ 3.75│
│供应商三 │ 17083.67│ 3.20│
│供应商四 │ 12082.90│ 2.26│
│供应商五 │ 10969.35│ 2.05│
│合计 │ 90221.79│ 16.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，秉持着“建设成为为战略新兴产业进行配套、解决国内战略新兴材料自主供应的平台型公司
”的理念，管理层围绕经营目标，按计划扎实有序推进各项生产经营活动。2025年上半年，公司通过采取“
稳定现有客户、开拓新客户”、“及时响应客户需求、提供综合解决方案”“深化提质增效、提升经营效率
”等举措，坚定聚焦主营业务，密切跟踪客户需求，积极优化运营管理模式，不断挖掘自身优势资源，灵活
应对市场的各项挑战和机遇。2025年上半年度，公司实现营业收入约为429300.00万元，与上年同期相比增
长31.82%；实现营业利润和利润总额分别为70061.93万元和69051.02万元，分别比上年同期增长4.30%和3.0
7%；实现归属于上市公司股东的净利润为52278.78万元，同比增长0.63%。2025年上半年的营业利润和利润
总额增幅低于营业收入的增长幅度，主要原因包括：
1）报告期内，因美元兑人民币和美元兑韩元的汇率波动，导致集团合计产生汇兑损失1884.48万元，而
2024年同期为合计汇兑收益3804.97万元，同比产生5689.45万元的汇兑损益差异。2）因集团持续加大电子
材料和LNG复合材料等业务板块的新技术和新产品开发投入，研发费用同比增长46.88%,同比增长4859.13万
元。报告期内，公司整体经营情况良好。
报告期内，公司的主要经营情况如下：
一、聚焦主业，开拓市场，稳步推进各项业务发展
1、电子材料业务
伴随人工智能（AI）、移动通讯、汽车电子和物联网技术和应用的快速发展，算力和数据中心等基础设
施建设大规模展开，带动了集成电路的市场需求和产业发展。我国为推动数据中心的建设，也相继推出了《
国家数据基础设施建设指引》、《“十四五”国家信息化规划》等政策，促进了存储芯片和逻辑芯片的需求
快速增长。据世界半导体贸易统计组织（WSTS），2025年全球半导体市场规模将达到6870亿美元，较2024年
的6110亿美元增长12.5%。中国半导体市场在政策支持和国产替代推动下，预计到2027年将突破2380亿美元
，2023年至2027年复合年增长率（CAGR）为7.3%，显示出强劲增长潜力。
2025年上半年，在半导体前驱体材料业务领域，公司凭借不断迭代升级的产品和技术,持续保持领先的
行业地位。
公司半导体前驱体包括高介电常数（high-k）材料、硅基材料和金属材料等类别，品种较多，广泛运用
于3DNAND、NORFLASH等存储芯片，DRAM内存芯片和逻辑芯片等先进制程。半导体前驱体研发方面，公司加大
研发投入，已构建中国和韩国双研发部门，跟踪半导体前驱体世界前沿技术和应用的发展方向，不断开发芯
片先进制程薄膜沉积工艺和人工智能先进封装复杂芯片组所需的各种前驱体材料。报告期内，江苏先科半导
体前驱体材料国产化项目的相关产品陆续通过国内客户端测试验证，产线陆续转入批量试生产，在保持高等
级品质标准的同时产量逐步扩大。2025年上半年，公司前驱体材料销售收入同比增长超过30%，在手订单和
交付量持续攀升，经营业绩持续增长。芯片先进制程的半导体前驱体需要多种稀有金属作为原材料，我国具
有较丰富的稀有金属资源和世界领先的金属分离冶炼技术和产能，公司正在规划和积极布局前驱体金属原材
料的国产化，将为原材料供应链稳定安全和降低生产成本提供坚实的基础。
公司是国内显示光刻胶行业内领先的供应商，同时拥有红绿蓝彩色光刻胶、TFT-PR光刻胶和OC/PS封装
透明光刻胶等多个品类，广泛运用在超薄大尺寸液晶显示器（LCD）和有机发光显示器（OLED）。公司有多
个显示光刻胶生产线，满足了不同客户对显示光刻胶的适配性和多技术规格的要求。在新产品开发方面，公
司陆续开发出彩色光刻胶关键原材料色浆和树脂等，正积极推进验证测试。显示光刻胶的关键原材料部分自
供将降低产品成本和提高盈利能力。公司显示光刻胶业务的客户包括京东方、LG显示、华星光电、惠科和深
天马等国内外多家主流显示厂商。公司具有丰富的显示光刻胶品种和国内外多家主流显示厂商客户，为显示
光刻胶业务持续增长提供了强劲动力。印刷OLED（IJPOLED），是指将有机材料先配置成溶液，然后通过极
高精度的喷墨印刷设备直接喷涂于预制好的像素孔基板上，以确保每一滴有机材料可以精准“着陆”，从而
使得有机材料的利用率高达90%，较之真空蒸镀工艺大幅提高，并且不需要高精密的金属掩膜版。因此，印
刷OLED综合制造成本更低。公司多年前就开始布局彩色打印墨水的产品研发，目前产品已开始在主流显示厂
商小规模产线上验证测试。
报告期内，含氟电子特气业务在高压和特高压等输变电绝缘运用和半导体刻蚀气领域等需求旺盛，成都
科美特工厂实现了满产满销，并进一步开拓了中东和东南亚市场的客户。2025年7月19日，我国宣布雅鲁藏
布江下游超级水电工程（简称雅江下游水电）正式开工建设。据公开媒体资料，雅江下游水电将建设5座大
型电站，工程总投资约1.2万亿元，电力主要以外送消纳为主，本地消化为辅。雅江下游水电的建设，将极
大带动高压和特高压输变电设备、线缆和相应绝缘气体的需求。为了满足国内和国际市场在高压特高压输变
电领域和半导体芯片刻蚀气等持续增长的需求，正式成立了内蒙古科美特电子材料科技有限公司，利用内蒙
古的资源优势，不仅能提高含氟电子特气产量，而且能进一步降低生产成本。未来，内蒙古科美特项目的投
产将为电子特气业务实现新增长提供强劲动力。同时，成都科美特强化精细化管理，在报告期内投入使用产
品在线分析系统，并优化整流机和反应器，提高了产品质量和产能。未来，公司将以“成为业内领先的电子
特气供应商”为目标，继续在含氟类电子特气领域深耕细作，研发高品质产品，提高市场份额，努力保持行
业领先地位。
随着AI大模型等技术的迅猛发展，全球算力需求呈爆发式增长，直接推动带动上游印制电路板（PCB）
及高频高速覆铜板（CCL）市场需求迅速增加。据中金国际研报和中商情报网数据，考虑下游5G、AI服务器
、汽车电子等新兴需求拉动，预测2025国内覆铜板产量11.7亿平米；预计2025年我国覆铜板用硅微粉需求量
为44万吨，其中高频高速覆铜板用球形硅微粉约为11.7万吨，同比增长22.7%。2025年上半年，华飞电子业
务稳健成长并积极推进新产品在下游客户端的测试验证。报告期内，湖州雅克华飞电子材料有限公司“年产
3.9万吨半导体核心材料项目”原材料产线建设完成。雅克先科（成都）电子材料有限公司的“年产2.4万吨
电子材料项目”在报告期内部分产线转入试生产，开始为华飞电子批量供应半成品球形硅微粉。随着产能释
放，有利于华飞电子进一步降低生产成本，提升市场竞争力。
2025年上半年，雅克福瑞的半导体前驱体材料输送系统（LDS）继续保持细分设备领域国内领先的优势
，在2025年销售平稳，在半导体芯片主流客户形成了半导体前驱体+材料输送系统的协同规模效应。
雅克南通的光刻胶湿电子化学品业务在报告期内得到进一步发展。2025年上半年，雅克南通持续开发了
多家大客户，产能得到进一步释放，国内市场占有率持续提升，盈利能力和市场竞争力显著提高。
2、液化天然气(LNG）保温绝热板材业务
2025年上半年度，受益于下游液化天然气（LNG）大型运输船舶需求及液货舱超低温保温复合材料需求
的持续增长，报告期内，公司LNG保温板材和工程安装业务同比增长约80%。
报告期内，公司按计划为沪东中华、江南造船、大连造船、招商海门和扬子江船业建造的20余艘大型LN
G运输船和燃料舱提供保温绝热板材，由公司提供板材的全球首艘MARKⅢ/FLEX型大型LNG运输船顺利交付并
投入使用。2025年上半年，公司完成了基于第四代绿色环保型发泡HFO的增强型聚氨酯泡沫材料和设计蒸发
率为0.07%的MARKⅢ/FLEX+聚氨酯模块的GTT认证。公司RSB、FSB次屏蔽层材料在试用过程中表现良好，赢得
了客户的初步认可，已经获得了培训材料的业务订单。公司LNG储运用增强型绝缘保温复合材料国产化项目
也已初见成效。在完成并交付前期订单的同时，公司与下游船东和陆上储罐制造商保持着密切友好的关系，
为未来板材销售及获取工程施工订单争取客户资源优势。报告期内，公司在手订单充足，长期盈利能力稳步
增强。
在液化天然气保温板材工程建设方面，报告期内，公司及子公司江苏雅克液化天然气工程有限公司已经
进驻大连造船、招商海门和扬子江船业，为各造船厂承接的17.5万立方大型LNG运输船液货围护系统提供施
工服务，服务质量得到客户高度认可。
报告期内，公司在手订单充足，长期盈利能力稳步增强。
3、阻燃剂
报告期内，滨海雅克的三氯氧磷、三氯化磷以及TCPP等产品销售情况逐步恢复好转，其他产品尚未能正
式生产。
二、坚持创新，加强研发，助力稳固优势地位
报告期内，公司持续投入研发，提高创新能力，不断加强技术攻关，在电子材料和LNG保温绝热板材的
技术深度和广度上深耕，专注于公司产品制造过程中工艺与材料的最佳解决方案，全面提升公司核心竞争力
，稳固市场优势地位。电子材料行业属于典型的技术密集型产业，技术创新和产品的升级迭代速度极快。报
告期内，公司始终紧跟前沿科技的发展趋势，围绕自身核心技术和下游客户的多样化需求变化，不断提升自
身技术，加快推进自主可控产业链建设。公司引入多位研发人才，进一步强化研发团队力量，在半导体前驱
体材料、半导体封装填充料及电子粉体材料、半导体湿化学品、光刻胶及配套试剂等产品方面，不断提升技
术水平，改善工艺流程，技术成果转化能力和产品开发效率显著提高。
在液化天然气保温绝热板材业务方面，报告期内，公司完成了多项产品的GTT认证手续，并根据市场调
整产品策略，积极探索新的应用场景，为未来持续发展寻找新的利润增长点。
三、降本增效，优化管控，促进企业经营提质增效
报告期内，公司加强成本管控，深化降本增效措施，提升运营效率。公司凭借持续提升的技术研发和创
新能力，在保证产品质量稳定性和可靠性的同时，也进一步提高了生产效率，提升了盈利能力。通过不断优
化工艺流程和技术创新，公司在各个生产环节进行成本控制，通过优化采购、生产、财务等业务部门的管控
措施，在各个经营环节努力降低经营成本，提高资金使用效率，积极把握可以控制的因素，全面推进企业提
质增效。
四、完善治理，强化内控，助力公司高质量发展
报告期内，公司持续完善法人治理结构，不断优化和调整经营管理体制，积极提高管理水平，健全各项
规章制度，加强内部控制建设，促进公司各项业务高质量发展。同时，公司进一步加强信息披露质量的提升
工作，确保及时准确完整地履行信息披露义务。报告期内，公司积极开展各项优化公司治理的工作，努力提
高公司的凝聚力和竞争力。
二、核心竞争力分析
自成立以来，公司一直坚持自主创新，经过多年的发展和积淀，公司在行业内取得了较为有利的市场地
位，在技术、产品、客户和市场等多方面形成了较强的竞争力和抗风险能力。具体如下：
1、技术和研发团队优势
在长期的研发和经营活动过程中，公司已经建立起了一套独特的产品研发和技术创新模式。目前，公司
在电子材料和LNG保温绝热板材领域已经拥有一系列具有自主知识产权的核心技术，并广泛应用于各类产品
中。报告期内，公司坚定实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入，推动研发项目的稳步开展。公司的核
心研发团队由多位长期从事电子材料、LNG保温绝热板材领域研发工作的博士、专家及业内资深人士组成，
掌握了行业前沿的电子材料、LNG保温绝热板材的研发、制造技术，具备规模化生产的丰富经验，对电子材
料、LNG保温绝热板材的应用、发展方向具有深刻的理解并进行相应的研发布局，具备技术先发优势。
2、产品多元化优势
公司在电子材料领域布局了半导体前驱体材料、半导体封装粉体填充料及电子粉体材料、特种气体、光
刻胶及配套试剂等产品，产品种类丰富，能兼顾不同技术路线，覆盖更大范围的下游应用，更好地满足下游
客户的需求。在LNG保温绝热板材领域，公司形成了“关键辅材+保温板材+工程安装”的全应用场景业务模
式，提供从产品咨询、材料采购、工程安装到售后服务的全业务链条精准服务，降低客户成本，提升客户满
意度，增强了公司在行业内的竞争优势。
3、客户和市场优势
公司下游客户所处的半导体芯片、显示面板和大型LNG船舶制造行业对供应商的产品品质和供应能力十
分重视，产品通常需要经过客户严格的认证。相关认证周期长、要求高，取得下游客户的信任是公司在相关
领域重要的壁垒之一，优质的客户资源是公司进一步发展的重要保障。经过数年的发展，公司凭借领先的技
术和稳定的产品性能，开拓了并维系了一大批国内外优质客户，构建了优质的业务平台。公司在中国和韩国
均有研发和生产基地，可以有效利用国内和国际两大市场和资源，与国内和国际主要客户开展充分深入的合
作，贴近客户需求，研发生产符合市场需求的产品，提高客户满意度，稳固客户关系，增强公司的市场竞争
力。
4、规模化经营优势
根据“建设成为为战略新兴产业进行配套、解决国内战略新兴材料自主供应的平台型公司”的理念，公
司形成了主要以电子材料业务为核心、以LNG保温绝热板材业务为补充的战略新兴材料平台公司。截至目前
，公司各个核心业务板块均处于所在细分行业的领先地位，是国内领先的电子材料、LNG保温绝热板材领域
产品技术门类全、质量保障能力强、售后服务质量优的企业之一，具备技术、资金和产业规模综合优势，形
成了规模化的经营优势，为公司未来的产业拓展打下了坚实的基础。
报告期内，公司的核心竞争力没有发生重大变化。
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