经营分析☆ ◇002412 汉森制药 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
胃肠疾病、骨伤科疾病及心脑血管疾病中药制剂的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
四磨汤口服液(产品) 2.59亿 53.86 1.94亿 54.09 74.92
天麻醒脑胶囊(产品) 1.06亿 21.97 8470.67万 23.63 80.27
缩泉胶囊(产品) 4508.33万 9.38 3624.65万 10.11 80.40
固体口服制剂(产品) 3955.85万 8.23 2364.33万 6.60 59.77
银杏叶胶囊(产品) 1947.07万 4.05 1510.20万 4.21 77.56
肠胃宁(产品) 480.94万 1.00 108.84万 0.30 22.63
愈伤灵胶囊(产品) 349.67万 0.73 265.94万 0.74 76.05
利胆止痛胶囊(产品) 124.79万 0.26 73.20万 0.20 58.66
液体口服制剂(产品) 120.38万 0.25 7.00万 0.02 5.81
其他业务(产品) 67.14万 0.14 --- --- ---
注射剂(产品) 58.17万 0.12 18.01万 0.05 30.97
─────────────────────────────────────────────────
中南区(地区) 2.18亿 45.31 1.59亿 44.42 73.15
华东区(地区) 8162.76万 16.99 6294.50万 17.56 77.11
西南区(地区) 7952.53万 16.55 5976.44万 16.67 75.15
华北区(地区) 4922.29万 10.25 3739.86万 10.43 75.98
西北区(地区) 3447.01万 7.17 2617.60万 7.30 75.94
东北区(地区) 1791.12万 3.73 1292.87万 3.61 72.18
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 9.53亿 99.79 7.00亿 99.98 73.36
其他(行业) 204.80万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
四磨汤口服液(产品) 5.40亿 56.49 4.04亿 57.76 74.87
天麻醒脑胶囊(产品) 1.61亿 16.83 1.30亿 18.55 80.68
缩泉胶囊(产品) 8276.47万 8.66 6678.85万 9.55 80.70
固体口服制剂(产品) 7040.50万 7.37 3921.42万 5.60 55.70
银杏叶胶囊(产品) 5031.20万 5.27 4026.07万 5.75 80.02
肠胃宁(产品) 2901.75万 3.04 948.98万 1.36 32.70
愈伤灵胶囊(产品) 668.42万 0.70 512.20万 0.73 76.63
液体口服制剂(产品) 559.57万 0.59 43.30万 0.06 7.74
胃肠灵胶囊(产品) 311.06万 0.33 203.33万 0.29 65.37
注射剂(产品) 256.97万 0.27 95.54万 0.14 37.18
利胆止痛胶囊(产品) 243.65万 0.25 131.05万 0.19 53.79
其他(产品) 204.80万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中南区(地区) 4.15亿 43.43 2.96亿 42.27 71.26
华东区(地区) 1.79亿 18.72 1.37亿 19.59 76.65
西南区(地区) 1.50亿 15.70 1.10亿 15.79 73.62
华北区(地区) 1.00亿 10.52 7523.66万 10.75 74.86
西北区(地区) 6811.11万 7.13 5093.52万 7.28 74.78
东北区(地区) 4298.98万 4.50 3017.33万 4.31 70.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 4.72亿 99.97 --- --- ---
农产品(行业) 12.58万 0.03 --- --- ---
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四磨汤口服液(产品) 2.46亿 52.23 1.81亿 53.69 73.57
天麻醒脑胶囊(产品) 8500.21万 18.02 6854.59万 20.30 80.64
固体口服制剂(产品) 4219.77万 8.95 --- --- ---
缩泉胶囊(产品) 4124.96万 8.75 --- --- ---
银杏叶胶囊(产品) 2334.56万 4.95 --- --- ---
肠胃宁(产品) 2077.16万 4.40 --- --- ---
液体口服制剂(产品) 489.78万 1.04 --- --- ---
愈伤灵胶囊(产品) 317.43万 0.67 --- --- ---
注射剂(产品) 200.91万 0.43 --- --- ---
其他业务(产品) 134.09万 0.28 --- --- ---
利胆止痛胶囊(产品) 130.71万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中南区(地区) 2.06亿 43.68 1.43亿 42.31 69.34
华东区(地区) 9328.06万 19.78 7024.56万 20.80 75.31
西南区(地区) 7230.03万 15.33 5268.70万 15.60 72.87
华北区(地区) 4628.50万 9.81 --- --- ---
西北区(地区) 3303.37万 7.00 --- --- ---
东北区(地区) 2072.70万 4.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 9.12亿 99.60 6.60亿 99.90 72.29
其他(行业) 368.19万 0.40 64.56万 0.10 17.53
─────────────────────────────────────────────────
四磨汤口服液(产品) 5.33亿 58.21 3.92亿 59.36 73.49
天麻醒脑胶囊(产品) 1.34亿 14.63 1.06亿 16.09 79.26
缩泉胶囊(产品) 7648.71万 8.35 --- --- ---
固体口服制剂(产品) 6551.96万 7.15 -3766.57万 -5.71 -57.49
银杏叶胶囊(产品) 5626.35万 6.14 --- --- ---
肠胃宁(产品) 2236.43万 2.44 --- --- ---
愈伤灵胶囊(产品) 795.45万 0.87 --- --- ---
注射剂(产品) 561.04万 0.61 273.42万 0.41 48.73
液体口服制剂(产品) 478.20万 0.52 -1.42亿 -21.49 -2966.33
其他(产品) 369.72万 0.40 --- --- ---
利胆止痛胶囊(产品) 310.01万 0.34 --- --- ---
胃肠灵胶囊(产品) 302.40万 0.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中南区(地区) 4.26亿 46.51 3.01亿 45.57 70.61
华东区(地区) 1.59亿 17.39 1.19亿 18.04 74.74
西南区(地区) 1.40亿 15.33 1.02亿 15.41 72.44
华北区(地区) 9588.20万 10.47 7121.61万 10.79 74.27
西北区(地区) 5820.16万 6.35 --- --- ---
东北区(地区) 3610.48万 3.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.43亿元，占营业收入的14.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大客户 │ 3370.85│ 3.53│
│第二大客户 │ 3146.54│ 3.29│
│第三大客户 │ 2764.77│ 2.89│
│第四大客户 │ 2574.66│ 2.69│
│第五大客户 │ 2416.61│ 2.53│
│合计 │ 14273.43│ 14.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的35.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大供应商 │ 2160.85│ 13.21│
│第二大供应商 │ 1085.40│ 6.63│
│第三大供应商 │ 918.38│ 5.61│
│第四大供应商 │ 891.14│ 5.45│
│第五大供应商 │ 694.36│ 4.24│
│合计 │ 5750.13│ 35.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025
年）》的攻坚之年。上半年，国家有关部门出台各项政策，聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理。各级政
府对医疗体制改革的重视与投入不断加大，释放了民众日益增长的医疗保健需求，市场规模持续扩大，促进
了我国医药行业的快速发展。伴随着人民生活水平持续提高、健康意识持续增强、新型城镇化的稳步推进以
及覆盖城乡居民的基本医疗体系和医疗保障制度的构建，医疗服务便利性提高，进一步促进了医药需求，相
应的整体医药行业规模将持续扩大，为具备核心竞争力、规范化运作的企业提供了更好的发展机遇。
但同时中医药行业也面临诸多挑战，对新药的探索与研制，中药材规范化的质量控制以及价格上涨进一
步压缩了药品生产企业的利润空间。经济下行压力加大，消费相关行业增速放缓，消费者更加趋于理性。电
商渠道与传统线下渠道竞争格局进一步加剧了市场竞争。医药带量采购范围持续扩大，药品审评体系不断健
全与优化，国家医保药品目录调整常态化，在法规调控、行业自律以及市场竞争机制下，医药行业或将面临
整体承压趋势。
（二）公司主要业务
公司是一家集研发、生产、销售为一体的医药制造企业，生产中药制剂为主，化学药为辅。主要产品涉
及消化系统用药、心脑血管用药、补肾缩尿用药、伤科用药、诊断用药等。
（三）公司主要产品
1.中成药
四磨汤口服液，主要功能为顺气降逆，消积止痛。用于婴幼儿乳食内滞证，症见腹胀、腹痛、啼哭不安
、厌食纳差、腹泻或便秘；中老年气滞、食积证，症见脘腹胀满、腹痛、便秘；以及腹部术后促进肠胃功能
恢复。
缩泉胶囊，主要功能为补肾缩尿。用于肾虚所致的小便频数、夜间遗尿。
银杏叶胶囊，主要功能为活血化瘀通络。用于瘀血阻络引起的胸痹心痛、中风、半身不遂、舌强语謇；
冠心病稳定型心绞痛、脑梗死见上述证候者。
天麻醒脑胶囊，主要功能为滋补肝肾，通络止痛。用于肝肾不足所致头痛头晕，记忆力减退，失眠，反
应迟钝，耳鸣，腰酸。
愈伤灵胶囊，主要功能为活血散瘀，消肿止痛。用于跌打挫伤，筋骨瘀血肿痛，亦可用于骨折的辅助治
疗。
百贝益肺胶囊，主要功能为滋阴润肺，止咳化痰。用于治疗肺阴不足咳嗽，慢性支气管炎咳嗽。
苦参胶囊，主要功能为清热燥湿，杀虫。用于湿热蕴蓄下焦所致的痢疾，肠炎，热淋及阴肿阴痒，湿疹
，湿疮等。
利胆止痛胶囊，主要功能为清热利胆，理气止痛。用于肝胆湿热所致的胁痛，黄疸（如急、慢性肝炎、
胆囊炎）。
胃肠灵胶囊，主要功能为温中祛寒，健脾止泻。用于中焦虚寒，寒湿内盛，脘腹冷痛，大便稀溏或泄泻
。
藿香正气水，主要功能为解表化湿，理气和中。用于外感风寒、内伤湿滞或夏伤暑湿所致的感冒，症见
头痛昏重、胸膈痞闷、脘腹胀痛、呕吐泄泻；胃肠型感冒见上述证候者。
陈香露白露片，主要功能为健胃和中，理气止痛。用于胃酸过多，及慢性胃炎引起的胃脘痛。
通关藤胶囊，主要功能为抗癌，消炎，平喘。用于食道癌、胃癌、肺癌，对大肠癌、宫颈癌、白血病等
多种恶性肿瘤，亦有一定疗效，亦可配合放疗、化疗和手术后治疗。并用于治疗慢性气管炎和支气管哮喘。
参七心疏胶囊，主要功能为理气活血、通络止痛。用于气滞血瘀引起的胸痹，证见胸闷，胸痛，心悸等
；冠心病心绞痛属上述证候者。
2.化学药
复方氨酚烷胺片适用于缓解普通感冒及流行性感冒引起的发热、头痛、四肢酸痛、打喷嚏、流鼻涕、鼻
塞、咽痛等症状。
卡托普利片用于高血压及心力衰竭。
碳酸氢钠片用于缓解胃酸过多引起的胃痛、胃灼热感（烧心）、反酸。
3.造影剂
碘海醇注射液是X线对比剂。可用于心血管造影、动脉造影、尿路造影、静脉造影、CT增强检查、颈、
胸和腰段椎管造影、经椎管蛛网膜下腔注射后CT脑池造影、关节腔造影、经内窥镜胰胆管造影(ERCP)、疝或
瘘道造影、子宫输卵管造影、涎腺造影、经皮肝胆管造影(PTC)、窦道造影、胃肠道造影和“T”型管造影等
。
碘帕醇注射液用于神经放射学：脊髓神经根造影，脑池造影和脑室造影。血管造影术：脑血管造影，冠
状动脉造影，胸主动脉造影和腹主动脉造影，心血管造影，选择性内脏动脉造影，周围动脉造影，静脉造影
，大脑动脉、周围动脉及腹部动脉的数字减影血管造影（D.S.A）。尿路造影：静脉尿路造影。Ct检查中增
强扫描。关节造影。瘘管造影。数字减影血管造影（D.S.A）。
（四）公司经营模式
1.采购模式
公司建立了采购管理的相关程序，通过制定一系列的采购管理制度，对采购环节进行了规范和控制。在
原材料采购中，严格按照质量保证部审核的内控质量标准，在质量水平相当的条件下，加大了招标力度，再
对比价格、服务等多方面因素确定供应商。公司原药材采购模式主要为对外采购+自有种植基地提供，保障
原药材供应渠道的稳定。在其他类别的材料采购中，根据采购金额不同，综合运用招标、询比价和单一来源
等采购方式。集中资源进行联合采购，也有力地促进了采购物料价格的下降。公司同时密切追踪主要原材料
市场行情以及上游材料的价格变化，据此适时出手，降低采购成本，保证采购物料的性价比。
2.生产模式
公司采取的是以市场为导向，以销定产的生产模式，切实保障市场供应，保持合理库存。生产中心每年
根据公司目标、销售计划及产品产能制定全年生产计划，并将年计划分解到每个季度、按月进行合理编制，
以各产品产能为基础，综合参考销售计划、库存量、年度计划、生产设备等情况制定月生产预计划。每月上
旬根据市场变化进行生产计划修正，保持产品市场供应稳定及合理的库存量。2023年5月导入精益生产，生
产中心通过各项精益活动的开展为生产赋能，持续改善，生产中心各项指标均得到有效改善，单位产值水、
电、气等能耗持续下降，引入准时化生产概念逐步缩短交货周期，配合采用集中生产方式降低生产及库存成
本。生产全过程均在GMP规范要求及公司各类生产管理文件、工艺规程、标准操作规程下进行。
3.营销模式
建立了营销决策、营销执行、营销保障“三驾马车”架构模式；从组织结构上实行了“商务与推广分离
”，建立更加完善的渠道管控系统，从而提升了解决渠道冲突的能力，系统性地防控了价格混乱和流通无序
。加深终端深度，挖掘终端潜力。同时各部门与营销中心、办事处、推广组三级营销执行机构通力协作，管
理水平越趋成熟，销售岗位技能也逐步提高。控销事业部在三类市场有长足进步，部分产品营造了较好的市
场发展优势。电商运营部创立运行后，主导产品已经成功导入至京东、阿里等主流电商平台，自主有序开展
推广工作。
（五）报告期公司业绩驱动因素
报告期内，在董事会的领导下，经过全体员工的共同努力，取得了较好的业绩。公司实现营业总收入为
48044.58万元，较上年同期增长1.86%；利润总额11586.73万元，较上年同期增长15.70%；实现归属于上市
公司股东的净利润为10049.40万元，较上年同期增长10.84%。
（六）公司市场地位
公司通过多年经营，树立了良好的口碑和较好的用户基础，拥有国家级绿色工厂及领先水平的智能制造
生产线。报告期公司被认定为湖南省省级企业技术中心。公司拥有四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊、百贝益肺
胶囊、八味肉桂胶囊四个独家生产品种，缩泉胶囊、通舒口爽胶囊、参七心疏胶囊、利胆止痛胶囊、胃肠灵
胶囊五个独家剂型产品，其中四磨汤口服液获评湖南省生物医药产业重点产品、湖南名品。缩泉胶囊获评湖
南省生物医药产业链重点产品。
报告期内公司产品荣获“中国药品零售市场畅销品牌”“最受药店欢迎的明星单品”荣誉。公司产品四
磨汤口服液在京津冀“3+N”联盟药品集中采购项目和福建第四批集中带量采购项目中获得中选资格，银杏
叶胶囊在京津冀“3+N”联盟药品集中采购项目和上海中成药带量采购项目中获得中选资格，各省陆续执行
；四磨汤口服液、缩泉胶囊、天麻醒脑胶囊进入多个县域医共体目录；天麻醒脑胶囊进入多省慢病目录。未
来公司将持续研发投入，推进项目注册申报和产品研发，推动仿制药质量和疗效一致性评价工作，不断开拓
新领域、开发新产品，丰富产品结构，增加产品储备，为公司的可持续发展奠定基础。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要为拥有可靠的主导独家产品、其他产品品类集群、强大的销售团队、特色的销售
推广模式等所形成的综合竞争优势。报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，具体参阅公司2023年年
度报告。
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