经营分析☆ ◇002416 爱施德 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能终端分销业务、金融及供应链服务业务、通信服务业务、智慧零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化智慧分销业务(行业) 162.07亿 63.88 6.01亿 46.54 3.71
数字化智慧零售业务(行业) 90.22亿 35.56 5.54亿 42.90 6.14
其他业务收入(行业) 1.42亿 0.56 1.36亿 10.56 96.08
─────────────────────────────────────────────────
通信产品(产品) 219.11亿 86.37 8.14亿 62.99 3.71
非通信产品(产品) 33.17亿 13.08 3.42亿 26.45 10.30
其他业务收入(产品) 1.42亿 0.56 1.36亿 10.56 96.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 78.18亿 30.81 3.32亿 25.70 4.25
华北东北地区(地区) 69.34亿 27.33 3.29亿 25.48 4.75
华东地区(地区) 55.15亿 21.74 2.50亿 19.39 4.54
华西地区(地区) 39.01亿 15.37 1.81亿 14.01 4.64
海外(地区) 12.03亿 4.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化智慧分销业务(行业) 421.65亿 64.06 18.43亿 63.62 4.37
数字化智慧零售业务(行业) 233.78亿 35.52 8.21亿 28.34 3.51
其他业务收入(行业) 2.77亿 0.42 2.33亿 8.04 84.00
─────────────────────────────────────────────────
通信产品(产品) 584.67亿 88.83 22.36亿 77.20 3.82
非通信产品(产品) 70.77亿 10.75 4.28亿 14.76 6.04
其他业务收入(产品) 2.77亿 0.42 2.33亿 8.04 84.00
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 316.98亿 48.16 12.96亿 44.74 4.09
华北东北地区(地区) 152.10亿 23.11 6.05亿 20.90 3.98
华东地区(地区) 101.68亿 15.45 4.09亿 14.11 4.02
华西地区(地区) 70.48亿 10.71 2.82亿 9.75 4.01
海外(地区) 16.97亿 2.58 3.04亿 10.51 17.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化智慧分销业务(行业) 249.64亿 64.26 9.42亿 62.50 3.77
数字化智慧零售业务(行业) 137.24亿 35.33 4.36亿 28.91 3.17
其他业务收入(行业) 1.60亿 0.41 1.29亿 8.59 81.04
─────────────────────────────────────────────────
通信产品(产品) 347.82亿 89.54 11.60亿 76.96 3.33
非通信产品(产品) 39.05亿 10.05 2.18亿 14.46 5.58
其他业务收入(产品) 1.60亿 0.41 1.29亿 8.59 81.04
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 184.65亿 47.53 6.83亿 45.30 3.70
华东地区(地区) 72.80亿 18.74 2.56亿 17.01 3.52
华北东北地区(地区) 72.47亿 18.66 2.58亿 17.10 3.55
华西地区(地区) 49.29亿 12.69 1.74亿 11.56 3.53
海外(地区) 9.26亿 2.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字化智慧分销业务(行业) 589.22亿 63.93 17.11亿 57.19 2.90
数字化智慧零售业务(行业) 329.51亿 35.75 10.00亿 33.43 3.03
其他业务收入(行业) 2.86亿 0.31 2.81亿 9.39 98.10
─────────────────────────────────────────────────
通信产品(产品) 822.57亿 89.25 18.71亿 62.55 2.28
非通信产品(产品) 96.17亿 10.43 8.39亿 28.06 8.73
其他业务收入(产品) 2.86亿 0.31 2.81亿 9.39 98.10
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 474.12亿 51.45 15.45亿 51.63 3.26
华北东北地区(地区) 184.28亿 20.00 5.68亿 19.00 3.08
华东地区(地区) 123.90亿 13.44 3.89亿 13.02 3.14
华西地区(地区) 97.06亿 10.53 3.16亿 10.57 3.26
海外(地区) 42.25亿 4.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售108.50亿元，占营业收入的16.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 391949.91│ 5.95│
│客户2 │ 282036.27│ 4.28│
│客户3 │ 221690.87│ 3.37│
│客户4 │ 102940.74│ 1.56│
│客户5 │ 86396.11│ 1.31│
│合计 │ 1085013.90│ 16.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购519.91亿元，占总采购额的82.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2944555.54│ 46.92│
│供应商2 │ 1533774.90│ 24.44│
│供应商3 │ 310084.02│ 4.94│
│供应商4 │ 207569.28│ 3.31│
│供应商5 │ 203141.73│ 3.24│
│合计 │ 5199125.46│ 82.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商，深耕以手机为核心的移动智能终端、3C数
码产品、通信及增值服务和快消品销售服务领域，与海内外众多头部优秀品牌建立了长期稳定的战略合作关
系，也在快消品、3C数码配件领域打造了自有品牌，通过全球化销售服务网络、数字化端到端运营能力和差
异化深度赋能体系，为品牌商、零售商和消费者提供价值服务。
报告期内，公司主营业务是数字化智慧分销、数字化智慧零售和其他创新业务，主要包括以下板块：
1、数字化智慧分销与零售
公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌的全国一级经销商公司，同时不断拓展3C数码全品类产品销
售矩阵，经过二十多年的深耕发展，已建成覆盖国内T1-T6全渠道的线下销售服务网络和线上服务能力，在
商品流通环节实现了物流、资金流和信息流的数字化、可视化、智慧化管理，为品牌商和客户提供高效且高
附加值的赋能型数字化智慧分销服务。
公司搭建了线上、线下全覆盖的零售服务网络，是苹果品牌在国内自营APR门店数量最多的零售商，是
荣耀品牌的全渠道零售服务商，是三星品牌零售业务的重要合作伙伴，是魅族品牌零售门店建设及运营服务
商，同时也是其他优秀3C数码品牌的零售合作伙伴，为品牌商提供专业、高效、优质的零售服务。公司为客
户提供零售门店建设、货品供应、数字化系统、营销策划等一站式零售服务，同时提供数字化新零售赋能，
帮助线下零售门店快速实现线上数字化运营，全域触达更多消费者，共同构建线上、线下全渠道融合式零售
新生态。
2、海外销售服务
公司是荣耀品牌在香港、泰国、越南等国家/地区的授权服务商，为荣耀品牌在当地提供渠道管理、市
场营销、物流配送、产品销售、品牌售后等全方位服务，支撑荣耀品牌在上述国家/地区快速实现品牌落地
；同时公司也是其他手机及3C数码品牌的海外销售服务商，与品牌商共同拓展海外市场增量空间。公司持续
构建海外市场开拓、品牌落地服务和海外本地化电商能力，打造领先的品牌海外落地和海外销售服务平台，
助力更多中国优秀品牌走向全球市场。
3、通信及增值服务
公司旗下全国股转系统挂牌公司优友互联（874082.NQ）为客户及消费者提供移动转售、物联网、企业
通信、AI应用等创新智慧连接服务，同时拥有移动、联通、电信三大运营商移动通信转售业务牌照和国内首
家物联网转售试点批复，是行业领先的虚拟运营商；公司旗下爱保科技基于3C数码零售场景，为消费者提供
手机碎屏保、延保等增值服务，也是苹果AppleCare+产品线上T1级代理商和授权服务商。
4、自有品牌运营
公司在快消品、3C数码及配件领域持续打造自有品牌，增强产品附加值，提升公司品牌价值。公司旗下
的新式茶饮品牌“茶小开”和“悦小开”、3C数码配件品牌“UOIN”和新能源电池品牌“Mottcell/山木”
等自有品牌产品力获得了消费者的广泛认可，自有品牌业务规模持续提升，为更多消费者成就美好生活的同
时，持续推进公司产业升级与新价值创造。
二、核心竞争力分析
1、公司拥有全球化销售服务网络能力
公司在全国32个省级区域设有分支机构和办事处，覆盖T1-T6市场和线上线下全渠道，同时管控5大配送
中心和30余个区域分仓；在泰国、越南、港澳台等重点国家/地区设立了分支机构，拥有海外本地化运营团
队，并在多个国家/地区开展了本地化业务合作，搭建了多品牌海外落地和供应链服务平台，快速、高效响
应海外市场业务需求。公司通过全球化的销售服务网络能力，保障业务持续发展。
2、公司拥有业内领先的数字化能力
公司坚定对数字化能力建设的持续投入和人才培养，IT团队在总部职能部门人数占比超50%，在分销、
零售、新零售、海外、生产制造、智慧办公等全场景拥有高效的自研数字化平台系统，与品牌商及客户实现
业务数据的可视化管理和一体化协同运营；通过AI、自动化模型等新技术的深度融合应用，实现业务流程自
动化、智能化，大幅提升运营效率。公司构建了行业领先的AI数字化支撑能力，为公司安全、高效、极致运
营和高质量发展提供了坚实保障。
3、公司拥有创新机制和高素质人才队伍
在“创业创新、价值创造、合伙人力和展示自我”企业价值观的引领下，公司在所有业务单元推行了合
伙人机制，有效激励业务创新、价值创造和风控闭环管理，培养了一支具有强大凝聚力、创新力、自驱力和
奔跑力的高素质人才队伍，在不断变化的市场环境中，积累了丰富的市场洞察、渠道管控、产品运营和品牌
服务能力，团队间也形成了比学赶帮超的正向氛围，为公司持续高质量发展、安全运营、开拓新业务领域提
供团队力量。
4、公司铸就了客户至上、高效运营的卓越口碑
公司自1998年成立以来，始终坚持运营效率、行业地位、品牌合作和服务价值领先，凭借着优质的服务
多次荣获苹果、荣耀、三星等品牌商的嘉奖，与国内三大电信运营商和国内外众多知名品牌商保持了长期稳
定的战略合作关系，与下游渠道客户和终端消费者建立了深厚的信任关系。公司持续高质量稳健运营，树立
了优异的品牌形象和声誉，连续多年入选《财富》中国500强和中国民营企业500强等各项榜单，“爱施德”
已成为行业中广受认知、深受信任的企业品牌。
三、主营业务分析
（一）经营情况分析
2025年上半年，公司上下紧紧围绕“汇聚力量立潮头，顺势而为争上游”的发展策略，坚定信心、凝聚
共识、汇聚力量，持续优化业务结构，全力提升经营效率，坚定落实极致运营，有效应对市场变化。
在新的竞争环境下，公司通过深化赋能型分销服务体系、加大零售阵地建设、强化海外市场开拓等举措
，提升零售服务能力，增厚渠道网络价值；通过加大对低毛利和存在不确定性业务的优化力度、推动AI新能
力应用，强化风险管控，确保业务稳健发展。报告期内，公司实现营业收入25370309465.69元，较上年同期
下降34.69%，净利润255294490.59元，较上年同期下降41.24%。
（二）主要经营工作
1、坚定发展战略，坚持稳中求进
公司根据所处行业情况及主营业务发展阶段，提出坚持“极致运营”、“稳中求进”的整体发展战略，
确保提升公司生存力、竞争力和发展力。报告期内，公司全面梳理优化业务流程，全过程动态管控核心经营
要素，上半年公司预付账款较年初减少39.86%，存货较年初减少28.20%，财务费用同比减少24.94%，经营活
动产生的现金流量净额较去年同期增加13.69亿元，同比增加304.21%，公司资金和资产管理能力持续强化，
运营和财务基本面更加稳健；公司持续优化业务结构，聚焦核心优势领域，通过资源合理配置和业务结构调
整，上半年毛利率从去年同期的3.88%提升至5.09%。公司坚定发展战略，将极致运营贯穿业务始终，将责任
落实至最小经营单元和经营主体，确保公司稳中求进、高质量发展战略的高效达成。
2、巩固核心业务，推动高质量发展
（1）新分销、新零售能力融合升级取得新成果
公司持续提升赋能型深度分销能力，加大零售阵地和零售能力建设，向赋能型分销商、零售商转型升级
。报告期内，公司苹果业务板块服务苹果授权门店/网点2000余家，启动了零售联营模式与渠道客户共同投
资经营零售门店，自有新媒体营销团队在7大主流电商平台持续为多个品牌提供策划、代运营、电商直播、
投流、培训等全案营销服务，通过端到端数字化系统和精细化运营经验有效赋能门店运营；荣耀业务板块服
务7000余家客户，基于渠道实际需求持续打造集店员培训、营销工具、数据看板、佣金发放等功能为一体的
自研全链路门店管理系统“店小蜜”，当前已覆盖超70%省级客户；三星业务板块服务三星门店超4300家，
运营管理中国区最大的三星门店的同时，自营三星体验店26家，并帮助了超1000家门店同时入驻多个头部O2
O平台，门店覆盖范围及新零售渗透率不断提升。公司持续将新分销与新零售能力进行深度融合，做深做透
线上线下融合式销售服务网络，推进全渠道高质量发展。
（2）酷动零售板块规模稳居全国渠道第一
公司酷动零售业务板块持续推动门店建设及优化，门店数量、零售规模和品牌影响力不断提升。
报告期内，酷动聚焦核心城市深度开发优质标杆门店，围绕下沉地市扩大区域覆盖广度，上半年新增自
营苹果APR门店36家，总门店数量达236家，稳居全国APR渠道规模第一，整体销售规模同比增长超80%；通过
强化电商平台合作、私域运营和新媒体引流，即时零售体量持续扩大，上半年即时零售规模同比增长超100%
；通过搭建“BI+AI+SI”三大智能化工具体系，高效穿透业务各环节，智慧化运营效率不断提升，上半年整
体费用率得到了有效优化。酷动零售业务板块稳健推进新门店拓展，持续构建差异化经营能力，践行长期主
义文化价值观，为零售板块规模化长期发展提供源源不断的内生力。
（3）通信及自有品牌产品竞争力持续提升
公司通信及自有品牌业务持续推进产品创新和能力升级，以产品竞争力的提升推动业务高质量健康发展
。报告期内，公司旗下优友互联在物联网行业应用取得新突破，聚焦“通讯+硬件+平台”物联网解决方案，
与头部物联网通讯模组厂商建立了坚实的合作关系，并完成了符合国际标准的eSIM平台建设，上半年国际物
联网卡和通讯模组出货规模快速扩大，为更多国际物联网客户提供稳定、可靠、高质量服务；自有茶饮料品
牌“茶小开”、“悦小开”打造了无糖茶、中式养生水、果蔬茶三大品类矩阵，通过产品口味创新驱动新的
增长；自有3C数码配件品牌“UOIN”持续拓品类开新品，产品形态SKU不断创新，并在全域销售开创更高价
值。公司通讯及自有品牌产品竞争力、销售规模持续提升，为公司产业升级和毛利优化贡献新价值。
3、深耕海外市场，培育增长新动能
公司持续深耕海外市场，强化海外渠道能力建设，将已布局的海外渠道做大做强的同时开拓更多潜力市
场。报告期内，公司上半年海外销售收入同比增长29.96%，获得了品牌商和客户的高度认可；在港澳台、东
南亚地区，公司服务荣耀实现了销售份额及市场地位的不断提升，据市场调研机构GFK数据显示，上半年荣
耀品牌在香港的整体市场份额稳居前三，6月份再创新高突破至20.2%，首次跻身香港市场份额Top2；在澳门
市场4月份的市场份额也达到32.4%，单月排名跃居澳门第二；在越南市场整体零售激活量同比增长超300%。
在海外其他国家/地区，公司获得了荣耀品牌在中东、非洲、澳洲等多个国家及地区的授权，后续将在更多
海外市场创造更大价值。公司持续开拓海外市场，将海外渠道建设、品牌落地服务经验、数字化系统、精细
化运营能力向外复制，实现国内、海外业务相互促进高质量发展。
4、紧跟AI技术应用，强管控提效能
公司紧跟AI时代浪潮，持续提升数字化系统的AI智能化、自动化能力，进一步提升运营效率，强化风险
控制。报告期内，公司持续迭代全业务场景数字化解决方案，自研的渠道营销管理平台已覆盖全国20余省份
超15万余店员；通过AI+BI数据分析工具的全面应用落地，高效透视业务各环节数据，对订单、库存、物流
等运营数据进行动态管理，对风险事项实现提前预知、预测和预警；通过上线企业AI助手和本地化部署大模
型，为公司全场景办公流程带来智能化升级。公司持续打造基于不同业务场景的AI数字化能力，支撑业务及
经营管理需求，对风险进行全流程控制，巩固AI加持下的数字化核心竞争力。
5、探索新业务领域，构建第二曲线
公司坚定“内生性增长+外延式发展”双轮驱动战略，在新质生产力领域开展产业投资和新业务探索，
持续创造新价值。报告期内，公司与深智城集团全资子公司共同投资设立了产业投资并购基金，聚焦智慧终
端、人工智能和低空经济等产业链上下游优质企业进行投资、整合及赋能，以产业投资带动业务创新和产业
升级；公司在AI智算领域组建了专业团队并成立了合资公司，在AI智算集群服务和AI智能体方向开展项目合
作，当前已完成首个智算中心服务项目，助力合作伙伴实现数字化转型与AI智能化升级。公司多措并举战略
布局新兴领域，持续探索新质生产力时代下公司新的增长点，有效构建公司第二增长曲线。
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