经营分析☆ ◇002419 天虹股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以百货、购物中心等业态为主的平台型业务、以超市、便利店等业态为主的垂直型业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 59.83亿 97.78 21.48亿 94.80 35.90
其他业务收入(行业) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
─────────────────────────────────────────────────
生鲜熟类(产品) 16.49亿 26.95 3.52亿 15.53 21.34
包装食品类(产品) 15.84亿 25.88 3.48亿 15.38 22.00
百货零售类(产品) 12.66亿 20.70 9.01亿 39.76 71.13
餐饮配套类(产品) 8.11亿 13.25 3.74亿 16.50 46.11
日用品类(产品) 6.73亿 11.00 1.73亿 7.63 25.68
其他业务收入(产品) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 38.73亿 63.30 13.01亿 57.43 33.59
华中区(地区) 14.02亿 22.91 5.28亿 23.32 37.68
华东区(地区) 3.09亿 5.05 --- --- ---
东南区(地区) 2.83亿 4.62 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
北京(地区) 1.16亿 1.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 117.31亿 97.06 43.03亿 93.05 36.68
其他业务收入(行业) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
包装食品类(产品) 31.43亿 26.01 7.02亿 15.18 22.33
生鲜熟类(产品) 31.16亿 25.78 6.99亿 15.12 22.45
百货零售类(产品) 26.46亿 21.89 18.99亿 41.06 71.77
餐饮配套类(产品) 14.49亿 11.99 6.30亿 13.62 43.48
日用品类(产品) 13.78亿 11.40 3.73亿 8.07 27.08
其他业务收入(产品) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 77.12亿 63.81 26.63亿 57.58 34.53
华中区(地区) 25.31亿 20.94 9.77亿 21.12 38.59
华东区(地区) 6.32亿 5.23 --- --- ---
东南区(地区) 5.99亿 4.96 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
北京(地区) 2.19亿 1.81 --- --- ---
成都(地区) 3855.70万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(业务) 75.50亿 62.47 --- --- ---
购百业态(业务) 41.54亿 34.37 --- --- ---
其他(业务) 3.82亿 3.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 117.31亿 97.06 43.03亿 93.05 36.68
其他业务收入(销售模式) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 60.40亿 96.92 21.88亿 92.52 36.22
其他业务收入(行业) 1.92亿 3.08 1.77亿 7.48 92.20
─────────────────────────────────────────────────
生鲜熟类(产品) 16.44亿 26.39 3.67亿 15.54 22.34
包装食品类(产品) 16.40亿 26.32 3.61亿 15.28 22.03
百货零售类(产品) 13.59亿 21.80 9.79亿 41.43 72.08
日用品类(产品) 7.07亿 11.35 1.92亿 8.14 27.21
餐饮配套类(产品) 6.89亿 11.06 2.87亿 12.14 41.65
其他业务收入(产品) 1.92亿 3.08 1.77亿 7.48 92.20
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 39.48亿 63.36 13.51亿 57.13 34.21
华中区(地区) 13.27亿 21.29 4.94亿 20.88 37.21
华东区(地区) 3.19亿 5.12 1.39亿 5.88 43.60
东南区(地区) 3.08亿 4.95 1.42亿 5.99 45.97
其他业务收入(地区) 1.92亿 3.08 1.77亿 7.48 92.20
北京(地区) 1.10亿 1.77 5429.44万 2.30 49.17
成都(地区) 2716.14万 0.44 814.05万 0.34 29.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 32.90亿 97.23 --- --- ---
其他(补充)(行业) 9387.19万 2.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 21.30亿 62.94 --- --- ---
华中区(地区) 7.53亿 22.26 --- --- ---
东南区(地区) 1.70亿 5.02 --- --- ---
华东区(地区) 1.66亿 4.90 --- --- ---
其他(补充)(地区) 9387.19万 2.77 --- --- ---
北京(地区) 5807.84万 1.72 --- --- ---
成都(地区) 1342.00万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.25亿元，占营业收入的1.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 8730.57│ 0.49│
│客户2 │ 6633.20│ 0.38│
│客户3 │ 6438.20│ 0.37│
│客户4 │ 5985.00│ 0.34│
│客户5 │ 4710.90│ 0.27│
│合计 │ 32497.88│ 1.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.73亿元，占总采购额的10.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 23004.57│ 3.10│
│供应商2 │ 15630.49│ 2.10│
│供应商3 │ 13276.38│ 1.79│
│供应商4 │ 12758.83│ 1.72│
│供应商5 │ 12653.27│ 1.70│
│合计 │ 77323.54│ 10.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）零售行业发展阶段、公司所处的行业地位
今年上半年，国民经济运行总体平稳，但下行压力依然较大，GDP同比增长5.0%，其中二季度GDP同比增
长4.7%，增速比一季度放缓0.6个百分点。社会消费品零售总额上半年虽然同比增长3.7%，但是消费市场增
速趋弱，其中6月份社会消费品零售总额同比增长2.0%，增速较5月放缓1.7个百分点，消费者信心指数依然
低位徘徊，社会消费动力不足，消费需求仍然疲软。
现国家积极引导和促进服务消费高质量发展，激发和释放服务消费潜力，以满足居民个性化、多样化、
品质化服务消费需求，数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费蓬勃发展。国内零售市场创新频出、竞争
激烈，线上消费占比持续提高，同时实体新业态客流及销售保持增势。行业深度锤炼数字化运营能力，加快
以消费者为中心的数智化转型。
公司拥有全国领先的零售数字技术应用与运营能力，线上线下一体化的业务模式已成型，曾获中国百货
商业协会“年度最佳零售创新奖-金殿奖”、2023“优秀零售解决方案奖”。2024年中国连锁经营协会发布
“2023年中国连锁百强”榜单，天虹股份位列第14位。
（二）公司商业模式
概述公司已转型成为一家数智商业企业，经营业务包含数字零售业务与数字产业业务。其中，公司数字
零售业务通过数字化转型和业态升级，成为全渠道、多业态、线上线下一体化服务消费平台。同时，公司将
自身的数字化转型与实践开发成数字化、智能化的技术应用和产品服务，向零售服务及相关行业推广延展，
培育形成数字产业。
价值创造主要围绕以下四个方面：通过百货、超市、购物中心全渠道、多业态为顾客提供本地化生活消
费和生活方式的到店及到家服务；以APP线上平台整合全域资源，以SCRM系统精准服务全国目标顾客；为B端
企事业单位等大客户提供消费服务解决方案；通过数字资产和数字技术为零售生态合作创新赋能增值。
（三）公司主要业务及经营模式
公司主营业务分为数字零售与数字产业两类。
1.数字零售业务是指通过融合线上线下、零售与服务，为C端顾客和B端企事业单位提供本地化消费服务
。目前拥有“天虹”、“君尚”、“sp@ce”三大品牌。
线上载体主要是天虹APP平台，链接转化公域和私域流量，是公司的会员中心、商品中心、营销中心、
大数据中心和流量共享中心。
线下主要包括平台型与垂直型两类业务。平台型业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主
；垂直型业务为超市，主要是自营模式。百货提供品质、时尚的商品和优质的生活服务，分为中心型百货与
社区型百货两类；购物中心定位为畅享欢乐时光的时尚生活中心，包含吃喝玩乐、时尚零售、儿童成长、便
利生活四大内容主题，并融合数字化技术打造特色主题街区升级顾客体验；超市定位中高端、数字化、体验
式的生活超市，满足城市中产家庭生活所需，通过提供品质、健康、高性价比的商品以及现场特色服务与体
验，为消费者提供品质健康生活解决方案。
2.数字产业业务主要通过沉淀自身的数字化转型与实践经验，围绕零售生态体系，由科技子公司灵智数
科为生态伙伴提供数字化商业服务技术及数字化顾问咨询服务，帮助企业实现获客增长，培育数字化的核心
竞争力。目前拥有智能化客户资产管理系统和智能化用工平台“小活儿”两大核心产品。
智能化客户资产管理系统提供SaaS+定制+运营陪伴+智能用工全场景数字化升级解决方案；智能化用工
平台“小活儿”积极拓展生态服务能力，以B端企业灵活用工解决方案和C端灵活就业为典型场景，推动灵活
就业人员、用工企业、数字化技术、运营人才、培训机构等多领域业务主体的生态融合，以提升用工效率，
降低企业成本，助推数字经济发展。
二、核心竞争力分析
近年来，公司积极拥抱行业发展新趋势、新技术、新平台，加强业态和服务创新，持续深化数字化技术
变革，推动零售行业数字化转型升级，着力打造“数字力”、“商品力”、“服务力”以及“体验力”四大
核心竞争力。
（一）数字力
公司拥有全国领先的零售数智化研发技术和落地实施能力，体现在：（1）开发智能化业务与数据中台
，助力实现并不断优化会员、商品、服务、营销、支付、供应链等数字化、智能化运营与管理，并充分共享
供应链、员工及服务，线下实体门店实现了网络化共享协同；（2）广泛积累的内外部数字资产，构建大数
据全域架构，依据人、货、场业务体系，从会员、营销、门店、人效等多领域多维度提升经营效率降低运营
成本；（3）自建SCRM系统洞察顾客需求、提升顾客体验，智能化高效精准服务，满足顾客便捷、个性化需
求；（4）从消费互联网升级到产业互联网，通过科技子公司灵智数科助力零售行业的数字化转型升级，赋
能行业为整个产业生态创造价值。
（二）商品力
公司致力于打造品质更好、价格更优、速度更快的优质供应链，体现在：（1）通过建设全球采购网、
生鲜直采基地、打造自有品牌及3R商品（Readytoeat、Readytoheat、Readytocook，即食即煮即烹商品）等
策略为顾客开发严选国内外优质商品、满足顾客健康便利的生活需求，并通过ISO22000质量管控体系确保商
品的品质与食品安全；（2）通过战略合作、与供应商共创、联合生意计划等方式，为顾客提供具有差异化
价值、高质价比的商品与服务；（3）弹性定制中心型门店和社区型门店的内容组合，实现高顾客满意度及
高坪效。
（三）服务力
公司拥有四十年广泛口碑的顾客服务能力，践行“以顾客为中心”，坚守品质立业，被行业评价为“中
国零售服务标杆企业”，体现在：（1）利用数字技术与顾客需求洞察、消费行为解读和定制化能力，随时
随地为顾客提供个性化、交互化、精准化的服务；（2）通过线上线下融合的多业态、多场景触达顾客，绘
制顾客全旅程价值曲线，打造服务乐点、创新场景体验，强化亲子玩乐、宠物友好、银发关爱等服务标签；
（3）自上而下践行“以顾客为中心”的文化牵引，通过愉悦基金和员工激励机制，鼓励全员为顾客提供个
性化愉悦服务，打造亲密的服务体验。
（四）体验力
公司致力于打造友好、共融、惬意、欢聚、探索、智能的顾客体验，体现在：（1）沉淀40年业态经营
与研究规划能力，持续研究业态发展趋势，细化客群、经营、业态、体验定位，开展前策设计、挖掘商业价
值、整合多业态内容、打造亮点空间，有较强的从规划到落地的专业支撑能力优势；（2）开发与应用多项
工具体系，包括五感品质保障体系、服务设施构建体系、亮点空间打造体系、体验营销创新与运营体系、数
智化门店模型，并对建筑空间实施数字化标准化，提升空间体验打造能力；（3）构建线上线下一体化、全
业态、全旅程顾客体验系统，持续优化监控指标体系，搭建NPS评价体系，驱动用户全旅程体验不断优化，
提升顾客忠诚度。
三、公司经营情况分析
报告期内，国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济平稳运行但增速放缓，零售行业正面临巨大压力
与挑战。内外部环境的变化也给公司经营带来一定压力，2024年上半年公司实现销售额182亿元、同比基本
持平，营业收入61.19亿元、同比下降1.81%，归属于上市公司股东的净利润1.54亿元、同比下降28.34%。
面对严峻的市场形势，公司围绕产业数字化与数字产业化“双轮驱动”的战略核心，坚持以顾客为中心
，狠抓思维变革和中长期能力建设，全面发挥党建引领、组织优化、降本增效和风险防控的作用，坚定信心
把握新发展机遇，并精细化开展经营管理工作，稳步推动公司高质量发展。
（一）主要经营情况回顾
1、持续推进零售产业数字化
（1）持续推进三大业态转型
购百业态持续转型升级，加大引进关键性和领导性品牌，数量占比较2023年底提升1.48个百分点。百货
根据顾客需求变化动态调整业态比例，大力推动一楼街区化，增加餐饮、体验等引流业态；深度推进零供合
作，打造优质品牌大店，店均客流同比增长8.8%。推进百货转型为社区生活中心，围绕“宠物友好”、“天
虹邻里节”等主题，共开展近百场精彩纷呈的邻里活动，增进与社区居民的亲密关系，上半年，社区生活中
心门店客流同比增长12%。购百卓越运营系统上线空间在线、招商管理板块，强化品牌库资源管理、一铺一
租数字化管理及门店权责分配管理，构建人铺商的闭环，深化对“场”的数字化精细运营能力，购百整体的
创利坪效同比提升2.5%。
超市业态推进space3.0升级打造，以宝安购物中心和龙华购物中心为试点，基于品质、健康、美味的品
质生活空间的价值主张，围绕顾客线下体验中心和线上履约中心的打造，重构卖场空间、调整商品品类，强
化线下的可逛性及情绪价值提供。坚定推进供应链与商品变革，全国供应链整合取得成效，全国性供应链商
品销售额同比增长8%，占超市整体销售额比重达到41%。
为全面度量顾客感知，持续优化商业服务，公司新增顾客体验管理系统（CEM），构建了以NPS为核心的
顾客全渠道、全旅程体验指标体系，以数字化手段赋能体验管理全过程，实现体验数据实时采集、分析洞察
、预警监测的全面体验管理闭环。
（2）快速发展线上业务线上业务
持续稳定发展，线上商品销售及数字化服务收入GMV26.8亿元。积极探索公域流量，线上大平台链接抖
音/美团，线上曝光量6.35亿次；APP提升搜索推荐算法性能和准确性，搜索点击率73.6%，同比提升2.1%；
超市到家4月上线抖音小时达，通过战略大单品及生鲜引流，销售额贡献持续提升。
（3）大力发展ToB业务
积极构建并优化适应ToB业务场景的供应链，扩大业务覆盖范围。上半年新增2.5万大客户会员，实物团
购销售额同比增长31%；在未开设天虹门店的区域进一步探索ToB业务，其中西南片区大客户开发取得有效突
破，上半年实现销售额同比增长546%。
（4）打造以会员和数据为核心驱动的生态增长飞轮
公司整体数字化会员人数近4900万，会员销售占比约48%。公域渠道拉新方面，打通抖音、美团与天虹
的会员连通。会员成长方面，上线转化复购AI模型，新客触达后消费转化率提升40%；6月底上线超百交叉AI
模型，促进多业态融合，提升连带率，超百交叉率提升1%；会员忠诚计划方面，强化会员价等权益商品运营
，精选口碑商品推广。
2、加快发展数字产业化
公司一方面加强数字化能力的建设，一方面持续为生态伙伴提供数字化技术及数字化顾问咨询服务，帮
助企业实现获客增长，培育数字化的核心竞争力。上半年，灵智数科的营业收入同比提升24%，新获得发明
专利授权3项，累计7项。
新零售业务聚焦购物中心、百货及餐饮领域，全面深化产品升级与技术革新，并积极提升运营服务能力
，持续推动新零售业务向更高质量、更高效率的发展阶段迈进。新签约多家行业内重点客户，签约金额同比
增加229%。
“小活儿”智能用工平台加速能力升级，零工管理场景新增智能排班、智能考勤等能力。初步形成零工
平台、招聘管理、排班管理“三大产品矩阵”，实现了从人才招募到日常用工调度的全链路、全流程一站式
解决方案，有效地提升了企业的用工灵活性与管理效率，C端自由职业者和B端商家之间的撮合匹配率超90%
，C端粘性进一步增强。
上半年，公司及科技子公司灵智数科与浙江大学管理学院签署战略合作，共建“智慧零售联合实验室”
，将通过产学研深度融合的商业新模式，探索智能营销策略、人工智能、数据驱动和产业链创新，促进零售
行业的数字化转型和高质量发展。
3、优化组织与人力资源机制建设
公司持续打造“以顾客为中心”的更敏捷、更高效、更有战斗力的学习型组织，构建并强化购百超融合
机制。公司强化科技、创新、人才“三位一体”协同作用，搭建“数字化、年轻化、专业化、市场化”的四
化人才队伍。加快搭建数字化人才能力模型，调整人才结构，引进外部精英。全面系统地推进青年干部成长
计划，开展新青班定向培养，持续引进优质管培生。积极引进供应链、新媒体、TOB等领域专业人才提升团
队专业水平。持续推进“三能机制”的落地，优胜劣汰，激发组织活力。
上半年，公司更新企业文化，构建了“3212”文化体系，鼓励员工传承并笃定践行，增强公司凝聚力和
竞争力。
4、多措并举，深化降本增效工作
公司持续优化成本费用结构，健全成本费用全面预算管理机制，继续推进降本控费“拧毛巾”专项计划
。有序推进数字化能力建设，中后台全面推进经营管理数字化，购百建设卓越运营系统，超市建设智慧供应
链中台，努力提升整体运营管理效率。
公司积极拥抱新媒体，上线营销管理系统，实现营销活动的全链路数字化，并通过系统集成优化信息呈
现、数据查询和报告自动化生成，进一步提升营销效率。
（二）公司经营性信息分析
1.门店经营情况
（1）门店网络拓展及优化情况
报告期内，公司关闭4家独立超市门店。
至报告期末，公司已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江、北京、共计7省/市的34个城市，共经
营购物中心41家（含加盟4家）、百货59家（含加盟1家）、超市112家（含独立超市25家），面积合计逾455
万平方米。
（三）仓储及物流情况
截至报告期末，天虹物流中心的业务覆盖广东、福建、江西、湖南、江苏5省32市，为超市线下及线上
销售提供仓储及配送业务。
公司共11个配送中心，其中常温配送中心5个，低温配送中心6个；仓储面积约16.2万平方米，其中自有
物业12.2万平方米；运输配送均为外租运力，物流支出费用7506万元。报告期内华南深圳低温配送完成迁移
及升级，可支持华南地区3-5年未来的门店发展。
近几年来，公司一直致力于从供应链数字化建设、配送中心精细化运营和建立供应商生态合作多方面来
加强供应链履约能力。端到端供应链数字化建设在物流的配送中心实现了业务端到端的数字化、可视化管理
，拉通WMS、TMS、BMS、B2B多系统间数据信息的互通共用。近两年，公司重点建设的供应链中台订单中心、
库存中心功能已建成并投入使用，计划中心的需求预测取得了新的阶段性成果，下半年将陆续在全国各区域
上线。报告期内，仓店周转天数和门店缺货率得到进一步改善，公司也开始尝试跟供应商的VMI合作，从整
合仓储资源、共享库存、缩短供应链履约路径、减少搬运次数来提升跟供应商的合作效率。
天虹物流中心一直积极推动全国配送中心的运营精细化管理，全面提升营运能力及水平。报告期内，公
司在配送额尤其是低温商品配送额增加的情况下总费用支出下降，营运效能明显提升；全国大部分配送中心
服务门店的质量指标得到改善，门店要货的及时性和准确性得到提升。公司也将继续基于运营能力水平的提
升，进一步加大配送中心运营外包合作模式的推广，保证服务门店质量的同时优化配送中心的人效。
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