经营分析☆ ◇002419 天虹股份 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以百货、购物中心等业态为主的平台型业务、以超市、便利店等业态为主的垂直型业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 58.53亿 97.40 20.57亿 94.12 35.14
其他业务收入(行业) 1.56亿 2.60 1.28亿 5.88 82.28
─────────────────────────────────────────────────
生鲜熟食类(产品) 16.66亿 27.72 3.62亿 16.58 21.75
包装食品类(产品) 15.40亿 25.63 3.49亿 15.96 22.65
百货零售类(产品) 11.95亿 19.89 8.15亿 37.28 68.17
餐饮配套类(产品) 8.28亿 13.78 3.59亿 16.42 43.34
日用品类(产品) 6.24亿 10.39 1.72亿 7.89 27.61
其他业务收入(产品) 1.56亿 2.60 1.28亿 5.88 82.28
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 37.11亿 61.76 11.87亿 54.32 31.98
华中区(地区) 14.56亿 24.23 5.49亿 25.14 37.73
华东区(地区) 3.14亿 5.22 1.49亿 6.80 47.36
东南区(地区) 2.64亿 4.40 1.18亿 5.42 44.75
其他业务收入(地区) 1.56亿 2.60 1.28亿 5.88 82.28
北京(地区) 1.08亿 1.79 5351.97万 2.45 49.75
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(业务) 37.99亿 63.22 --- --- ---
购百业态(业务) 20.41亿 33.97 --- --- ---
其他(业务) 1.69亿 2.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 115.03亿 97.60 41.11亿 94.55 35.74
其他业务收入(行业) 2.83亿 2.40 2.37亿 5.45 83.81
─────────────────────────────────────────────────
生鲜熟类(产品) 32.04亿 27.18 6.76亿 15.54 21.09
包装食品类(产品) 29.73亿 25.22 6.44亿 14.81 21.66
百货零售类(产品) 24.11亿 20.46 17.20亿 39.57 71.37
餐饮配套类(产品) 16.35亿 13.87 7.51亿 17.26 45.90
日用品类(产品) 12.81亿 10.87 3.20亿 7.37 25.00
其他业务收入(产品) 2.83亿 2.40 2.37亿 5.45 83.81
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 74.53亿 63.23 24.70亿 56.82 33.15
华中区(地区) 26.76亿 22.71 10.20亿 23.45 38.10
华东区(地区) 5.96亿 5.05 2.63亿 6.05 44.19
东南区(地区) 5.49亿 4.66 2.48亿 5.70 45.10
其他业务收入(地区) 2.83亿 2.40 2.37亿 5.45 83.81
北京(地区) 2.29亿 1.95 1.10亿 2.53 47.91
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(业务) 73.69亿 62.53 --- --- ---
购百业态(业务) 41.06亿 34.83 --- --- ---
其他(业务) 3.11亿 2.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 115.03亿 97.60 41.11亿 94.55 35.74
其他业务收入(销售模式) 2.83亿 2.40 2.37亿 5.45 83.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 59.83亿 97.78 21.48亿 94.80 35.90
其他业务收入(行业) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
─────────────────────────────────────────────────
生鲜熟类(产品) 16.49亿 26.95 3.52亿 15.53 21.34
包装食品类(产品) 15.84亿 25.88 3.48亿 15.38 22.00
百货零售类(产品) 12.66亿 20.70 9.01亿 39.76 71.13
餐饮配套类(产品) 8.11亿 13.25 3.74亿 16.50 46.11
日用品类(产品) 6.73亿 11.00 1.73亿 7.63 25.68
其他业务收入(产品) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 38.73亿 63.30 13.01亿 57.43 33.59
华中区(地区) 14.02亿 22.91 5.28亿 23.32 37.68
华东区(地区) 3.09亿 5.05 1.32亿 5.84 42.80
东南区(地区) 2.83亿 4.62 1.31亿 5.79 46.40
其他业务收入(地区) 1.36亿 2.22 1.18亿 5.20 86.87
北京(地区) 1.16亿 1.90 5484.38万 2.42 47.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 117.31亿 97.06 43.03亿 93.05 36.68
其他业务收入(行业) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
包装食品类(产品) 31.43亿 26.01 7.02亿 15.18 22.33
生鲜熟类(产品) 31.16亿 25.78 6.99亿 15.12 22.45
百货零售类(产品) 26.46亿 21.89 18.99亿 41.06 71.77
餐饮配套类(产品) 14.49亿 11.99 6.30亿 13.62 43.48
日用品类(产品) 13.78亿 11.40 3.73亿 8.07 27.08
其他业务收入(产品) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 77.12亿 63.81 26.63亿 57.58 34.53
华中区(地区) 25.31亿 20.94 9.77亿 21.12 38.59
华东区(地区) 6.32亿 5.23 --- --- ---
东南区(地区) 5.99亿 4.96 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
北京(地区) 2.19亿 1.81 --- --- ---
成都(地区) 3855.70万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(业务) 75.50亿 62.47 --- --- ---
购百业态(业务) 41.54亿 34.37 --- --- ---
其他(业务) 3.82亿 3.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 117.31亿 97.06 43.03亿 93.05 36.68
其他业务收入(销售模式) 3.55亿 2.94 3.21亿 6.95 90.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.99亿元，占营业收入的1.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 8219.60│ 0.50│
│客户2 │ 6322.34│ 0.39│
│客户3 │ 5400.17│ 0.33│
│客户4 │ 5338.17│ 0.33│
│客户5 │ 4653.94│ 0.28│
│合计 │ 29934.22│ 1.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.82亿元，占总采购额的9.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 18636.98│ 2.52│
│客户2 │ 13796.39│ 1.87│
│客户3 │ 12298.51│ 1.66│
│客户4 │ 12284.39│ 1.66│
│客户5 │ 11216.61│ 1.52│
│合计 │ 68232.89│ 9.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）零售行业发展阶段、公司所处的行业地位
今年上半年，国民经济迎难而上、稳中向好，GDP同比增长5.3%，但二季度GDP增速轻微放缓。社会消费
品零售总额上半年同比增长5%，其中6月份增速回落，居民的消费能力和意愿仍显不足；消费者信心指数仍
然低位徘徊，消费需求还需持续释放。
上半年消费市场呈现“稳中有升、结构优化”的特征。政策红利持续释放，消费券、以旧换新、离境退
税等政策不断刺激需求，驱动升级类消费爆发；情绪价值消费持续升温，宠物经济、高性价比“平替商品”
、潮玩等受年轻群体青睐，消费行为兼顾理性与情感需求。行业竞争白热化，即时零售从应急需求到全场景
渗透，借力技术升级带来履约效率质变，撬动零售行业生态重构。
公司拥有行业领先的零售数字技术应用与运营能力，线上线下一体化的业务模式日臻完善。根据2024年
中国连锁经营协会发布“2024年中国连锁百强”榜单，天虹股份位列第18位。
（二）公司商业模式概述
公司已转型成为一家数智商业企业，经营业务包含数字零售业务与数字产业业务。其中，数字零售业务
依托数字化转型与业态创新，构建了全渠道、多业态融合的线上线下一体化消费服务平台。同时，公司将自
身的数字化转型与实践开发成数字化、智能化的技术应用和产品服务，向零售服务及相关行业推广延展，培
育发展数字产业。
企业价值创造聚焦四大维度：
1.通过百货/超市/购物中心全渠道、多业态矩阵，为顾客提供本地化生活消费和生活方式的到店及到家
服务；
2.构建APP全域资源整合平台，运用SCRM系统实现顾客精准营销服务；
3.面向B端客户提供定制化消费服务解决方案；
4.以数字资产与核心数字技术为支点，赋能零售生态合作伙伴创新升级。
（三）公司主要业务及经营模式
公司主营业务聚焦数字零售与数字产业双轮驱动。
1.数字零售业务是指通过融合线上线下、零售与服务，为C端顾客和B端企事业单位提供本地化消费服务
。现已形成“天虹”+“君尚”+“Sp@ce”的品牌矩阵，其中，“天虹”、“君尚”为中高端百货、购物中
心品牌，“sp@ce”为中高端超市品牌。
线上依托天虹APP，实现公域流量拉新与私域流量沉淀裂变，是公司的会员中心、商品中心、营销中心
、大数据中心和流量共享中心。
线下主要包括平台型与垂直型两类业务。平台型业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主
；垂直型业务为超市，主要是自营模式。百货提供品质、时尚的商品和优质的生活服务，分为中心型百货与
社区型百货两类；购物中心定位为畅享欢乐时光的时尚生活中心，包含吃喝玩乐、时尚零售、儿童成长、便
利生活四大内容主题，并融合数字化技术打造特色主题街区升级顾客体验；超市秉承“万物精良，生活有光
”的品牌理念，发现全球美好商品，提供精细的服务，利用领先的数字技术，为顾客打造一日三餐四季的全
方位购物体验及提供美好生活解决方案。
2.数字产业业务主要通过沉淀自身的数字化转型与实践经验，围绕零售生态体系，由科技子公司灵智数
科为生态伙伴提供数字化商业服务技术及数字化顾问咨询服务，帮助企业培育数字化的核心竞争力，实现降
本增效与高质量发展。目前拥有智能化客户资产管理系统和智能化用工平台·小活儿两大核心产品。
智能化客户资产管理系统提供SaaS+定制+运营陪伴全场景数字化升级解决方案，助力实体企业实现顾客
全生命周期精细化运营提效；智能化用工平台·小活儿积极拓展生态服务能力，以企业灵活用工解决方案和
C端灵活就业为典型场景，推动灵活就业人员、用工企业、人力资源公司、保险公司、高校、政府、培训机
构、行业协会等多领域业务主体的生态融合，以提升用工效率，降低企业成本，助推数字经济发展。
二、核心竞争力分析
近年来，公司积极拥抱行业发展新趋势、新技术、新平台，加强业态和服务创新，持续深化数字化技术
创新，推动零售行业数字化转型升级，着力打造“数字力”、“商品力”、“服务力”以及“体验力”四大
核心竞争力。
（一）数字力
公司以数智化技术驱动零售价值链升级，通过场景、技术与生态协同构建核心竞争力，体现在：（1）
智能化中台架构：自主研发业务与数据双中台，完成会员、商品、营销、供应链等核心模块的全链路数字化
改造，依托动态算法优化与网络化协同机制，逐步实现“人-货-场”全要素互联；（2）全域数据驱动决策
：整合内外部数据资源，逐步构建智能补货、动态定价等场景化应用体系。通过深度挖掘消费行为规律，优
化人货场匹配效率，系统性提升运营精准度与成本管控能力；（3）客户全生命周期管理：自研SCRM系统集
成用户行为标签，通过智能推荐引擎与自动化营销工具，建立精准的客户分层服务体系，持续提升复购率与
VIP客户价值贡献；（4）产业互联网赋能实践：以灵智数科为核心载体，打造零售行业数字化解决方案，涵
盖标准化产品与垂直领域专业技术及运营服务，助力合作伙伴实现数字化转型升级，推动行业整体效率提升
。
（二）商品力
公司致力于打造品质更好、价格更优、速度更快的优质供应链，体现在：（1）通过建设全球采购网、
生鲜直采基地、打造自有品牌及3R商品（Readytoeat、Readytoheat、Readytocook，即食即热即烹商品）等
策略为顾客开发严选国内外优质商品；（2）以打造价格力、品质力、趋势力为核心，围绕大健康主题精选
满足顾客美好生活需要、高质价比的商品，并通过ISO22000质量管理体系确保商品的品质与食品安全；（3
）构建智能化顾客与商品洞察模型，通过引入IPD（集成产品开发）建立科学的门店及商品规划流程，构建
研发型供应链实现生态共创；建立科学有效的供应商赋能机制，打造具有市场影响力和特色的门店，实现顾
客满意。
（三）服务力
公司拥有四十年广泛口碑的顾客服务能力，践行“以顾客为中心”，坚守品质立业，被行业评价为“中
国零售服务标杆企业”，体现在：（1）利用数字技术与顾客需求洞察、消费行为解读和定制化能力，随时
随地为顾客提供个性化、交互化、精准化的服务；（2）通过线上线下融合的多业态、多场景触达顾客，绘
制顾客全旅程情感曲线，打造服务乐点、创新场景体验，强化亲子玩乐、宠物友好、银发关爱等服务标签；
（3）自上而下践行“以顾客为中心”的文化牵引，通过愉悦基金和员工激励机制，鼓励全员为顾客提供个
性化愉悦服务，打造亲密的服务体验。
（四）体验力
公司致力于打造友好、共融、惬意、欢聚、探索、智能的顾客体验，体现在：（1）沉淀40年业态经营
与研究规划能力，持续研究业态发展趋势，细化客群、经营、业态、体验定位，开展前策设计、挖掘商业价
值、整合多业态内容、打造亮点空间，具备较强的从规划到落地的专业支撑能力优势；（2）开发与应用多
项工具体系，包括五感品质保障体系、服务设施构建体系、亮点空间打造体系、体验营销创新与运营体系、
数智化门店模型，并对建筑空间实施数字化标准化，提升空间体验打造能力；（3）构建线上线下一体化、
全业态、全旅程顾客体验系统，持续优化监控指标体系，搭建NPS评价体系，驱动用户全旅程体验不断优化
，提升顾客忠诚度。
三、公司经营情况分析
（一）主要经营情况回顾
公司积极应对行业环境变化，坚定产业数字化与数字产业化“双轮驱动”发展战略，持续推进数字化转
型，加快业务变革和结构优化；加速推进AI+零售技术的升级与迭代，助力零售企业转型升级及赋能行业。
报告期内，公司实现销售额187亿元、同比增长2.55%，营业收入60.09亿元、同比下降1.79%，归属于上市公
司股东的净利润1.54亿元、同比下降0.05%。
1.聚焦核心业务攻坚，强化核心竞争力
（1）核心业务转型升级
超市深化Sp@ce3.0品牌升级。上半年标准化调改厦门、南昌和深圳3家店以及局部调改17家店，厦门五
缘湾店、南昌朝阳洲店、深圳坂田店在延续“万物精良，生活有光”品牌理念与九大生活主题馆基础上，通
过价格普惠化、消费精准化、健康科学化、服务场景化、运营智能化五重升级，开业后三天超市销售额分别
同比增长567%、281%、251%；其中深圳坂田店成为公司首个“AI+零售”试点门店，实现Sp@ce3.1的突破，
夯实了持续增长基础。
购百打造重点门店升级。重点调改升级20余家购物中心门店，近半数门店品牌换新率超过10%；百货积
极推动商品升级，调整优化业态结构向社区生活中心转型。深圳松柏天虹推进街区化2.0升级，通过引入知
名网红茶饮、轻餐小吃、娱教服务等体验业态，重点强化“亲子成长”主题定位，联动场内儿童业态打造寓
教于乐的社区“生活剧场”，上半年客流同比增长19.3%、销售额同比增长4.2%。
（2）强化核心竞争力
持续打造核心竞争力，实现商品力跃升与数字力增效。商品力方面，购百聚焦新需求、新供给，推进趋
势品牌引进，运动户外品牌丰富度及店铺级别明显提升，IP潮玩、二次元等情绪消费品牌、新兴娱乐业态实
现突破；超市持续围绕民生、品质两大方向新增开发15个千万级大单品，上半年自有品牌销售额同比增长5.
9%，3R销售额同比增长13%，超市到家客单量同比增长2.3%。
数字力方面，超市聚焦供应链端到端一体化数字化，构建正向研发的IPD商品开发及全仓店智能补货能
力，融合大数据、AI、算法与模型，形成顾客需求洞察、单品开发设计及评估、供应商选取、商品开发成本
控制等数字化工具与方法，整体运营管理效率得到提升；购百搭建铺-商匹配智能推荐模型，在招商方面实
现品牌与商铺双向智能匹配。此外，全面启动NPS顾客体验管理系统，对顾客线上线下全链路数据进行深入
分析并开展洞察行动，积极塑造美好体验商业服务中心标杆。
2.快速发展线上业务，大力发展ToB业务
线上业务持续稳定发展，上半年线上商品销售及数字化服务收入GMV27.1亿元；天虹APP平台流量同比增
长4.7%；数字化会员数超5300万，同比增长8.5%；消费会员人数同比增长9.7%。线上APP推进中心化运营，
完成大首页改版，显化展示超市到家页面，上线百灵鸟大模型AI小天智能体-购物逛商场助手，为顾客精准
推荐商品及提供服务解决方案；上线鸿蒙端天虹APP，深度融入鸿蒙生态，拓展用户渠道。
ToB业务打造专业的数字化平台，开发上线“天虹e福”系统，为B端企业后勤、福利和其他物资采购提
供安全、便利、合规的数字化保供平台；持续提升全国ToB业务商务团队在商务礼仪及专业拓客方面的能力
，上半年新增客户1.5万。
3.加速推进数字产业发展
加速推进AI+零售技术的升级与迭代，灵智数科的百灵鸟AI大模型接入及融合DeepSeek等开源技术，并
探索大模型解决方案，助力零售企业转型升级及赋能行业。上半年，灵智数科新获得发明专利授权1项，新
增软件著作权15个，同时稳步扩大对外业务合作，外部业务收入同比增加174%。
新零售业务聚焦购物中心、百货及餐饮领域，在原有智能化客户资产管理产品能力的基础上，进一步升
级AI拍小票积分、AI搜索推荐、AI商品文案等AI+SaaS产品能力，进一步强化了智能化产品在零售领域的落
地应用。
智能用工（小活儿）平台进一步优化零工管理、招聘管理、排班管理“三大产品矩阵”，实现从人才招
募到日常用工调度的全链路、全流程一站式解决方案，助力企业实现降本增效。新签约企业客户近80家，小
活儿平台上企业灵活用工完单任务总金额GMV同比增长120%。
4.全面推进降本增效工作
以净资产收益率（ROE）为核心，对标行业领先水平，通过数字化驱动运营、变革创新及精益管理，深
化全面预算管理。
公司持续优化资源投入及分配机制，集中投入高潜力区域与核心业态，提升整体资产周转效率与盈利能
力；积极推进合作模式变更和门店成本结构优化等工作，持续推进减亏扭亏专项工作，关闭长期亏损及无效
门店。同时，扎实推进中后台数字化建设，有序开展智慧门店建设；完成能力中心整合，推进全国设计师、
拓展、工程三大专业线条的架构优化，搭建全国设计师共享平台，组织响应速度与决策效率显著提升。
（二）公司经营性信息分析
1.整体经营情况
2.门店经营情况
（1）门店网络拓展及优化情况
报告期内，公司持续优化门店结构，新开江西省贵溪天虹购物中心（加盟店）；北京国展天虹到期不再
续约，4家独立超市停止经营。
截至本报告期末，公司已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江、北京共计7省/市的35个城市，共
经营购物中心46家（含加盟6家）、百货58家（含加盟1家）、超市106家（含独立超市19家），面积合计逾4
81万平方米。
①门店分布及变动情况
A.按业态划分
B.按区域划分
C.按物业权属划分
截至2025年6月30日，公司自有物业面积占比约12.88%。
②项目签约及解约情况
报告期内，公司新签1个独立超市项目；调整5个项目合作条件，其中广东省深圳东环天虹和福永天虹的
租赁期限缩短至2029年，福建省福州王庄天虹的租赁期限缩短至2030年，广东省深圳星河国际独立超市和东
莞东坑独立超市的租赁期限缩短至2028年。
截至报告期末，公司已签约待开业的储备项目共计6个，面积合计约27.18万平方米。其中，购物中心项
目3个，面积约26.23万平方米；独立超市项目3个，面积约0.95万平方米。
（三）仓储及物流情况
截至报告期末，天虹物流中心业务覆盖广东、福建、江西、湖南、江苏5省32市，为超市线下及线上销
售提供全方位的仓储及配送服务。公司共11个配送中心，其中常温配送中心5个、低温配送中心6个；仓储面
积约16.2万平方米，其中自有物业面积12.2万平方米。报告期内，公司物流支出费用8215万元，运输配送全
部采用外租运力，灵活高效地满足业务需求。
报告期内，公司成功中标第十五届全国运动会和残特奥会运动员食品专仓运营项目，将为15000多名运
动员提供二十大类食材采购、存储及物流保障服务，进一步提升了天虹的品牌形象。公司重点建设的供应链
中台AI智能订货已建成并投入使用，计划中心的需求预测取得新的阶段性成果，目前已完成全国所有配送中
心的上线及门店系统产品的开发，有助于改善仓店周转天数和门店缺货率。全国大部分配送中心服务门店的
质量指标得到进一步改善，门店要货的及时性和准确性提升明显。
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