经营分析☆ ◇002422 科伦药业 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶
囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等26种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、
生产和销售，主要产品涵盖肿瘤、抗感染、肠外营养、液体治疗、中枢神经、心脑血管、麻醉镇痛、呼吸
、骨质疏松、男科、糖尿病、类风湿关节炎等疾病领域
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 163.51亿 88.32 77.71亿 87.73 47.52
研发项目(行业) 15.13亿 8.17 9.83亿 11.09 64.94
其他(行业) 6.49亿 3.50 1.04亿 1.18 16.10
─────────────────────────────────────────────────
非输液(产品) 88.67亿 47.90 36.16亿 40.82 40.78
输液(产品) 74.84亿 40.43 41.55亿 46.91 55.51
研发项目(产品) 15.13亿 8.17 9.83亿 11.09 64.94
其他(产品) 6.49亿 3.50 1.04亿 1.18 16.10
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 50.85亿 27.47 --- --- ---
西南(地区) 37.76亿 20.40 --- --- ---
国际业务(地区) 24.88亿 13.44 --- --- ---
华中(地区) 22.40亿 12.10 --- --- ---
华北(地区) 17.22亿 9.30 --- --- ---
华南(地区) 14.71亿 7.94 --- --- ---
西北(地区) 11.01亿 5.95 --- --- ---
东北(地区) 6.31亿 3.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 133.27亿 71.99 63.05亿 71.18 47.31
经销(销售模式) 30.24亿 16.33 14.66亿 16.55 48.47
其他(销售模式) 21.62亿 11.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 81.44亿 89.66 41.01亿 90.73 50.35
研发项目(行业) 6.37亿 7.01 3.64亿 8.05 57.11
其他(行业) 3.03亿 3.33 5524.99万 1.22 18.26
─────────────────────────────────────────────────
非输液(产品) 43.94亿 48.37 19.98亿 44.20 45.46
输液(产品) 37.50亿 41.28 21.03亿 46.53 56.08
研发项目(产品) 6.37亿 7.01 3.64亿 8.05 57.11
其他(产品) 3.03亿 3.33 5524.99万 1.22 18.26
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 25.97亿 28.59 --- --- ---
西南(地区) 18.57亿 20.44 --- --- ---
华中(地区) 11.81亿 13.00 --- --- ---
国际业务(地区) 11.28亿 12.42 5.74亿 12.70 50.85
华北(地区) 8.08亿 8.89 --- --- ---
华南(地区) 6.67亿 7.34 --- --- ---
西北(地区) 5.22亿 5.74 --- --- ---
东北(地区) 3.24亿 3.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 192.12亿 88.08 98.84亿 87.65 51.45
研发项目(行业) 18.95亿 8.69 12.41亿 11.01 65.50
其他(行业) 7.06亿 3.24 1.51亿 1.34 21.39
─────────────────────────────────────────────────
非输液(产品) 103.00亿 47.22 45.23亿 40.11 43.91
输液(产品) 89.12亿 40.86 53.61亿 47.55 60.16
研发项目(产品) 18.95亿 8.69 12.41亿 11.01 65.50
其他(产品) 7.06亿 3.24 1.51亿 1.34 21.39
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 57.08亿 26.17 --- --- ---
西南(地区) 46.29亿 21.22 --- --- ---
国际业务(地区) 28.86亿 13.23 15.59亿 13.82 54.01
华中(地区) 28.20亿 12.93 --- --- ---
华北(地区) 23.14亿 10.61 --- --- ---
华南(地区) 13.94亿 6.39 --- --- ---
西北(地区) 13.11亿 6.01 --- --- ---
东北(地区) 7.52亿 3.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 148.38亿 68.02 74.94亿 66.46 50.51
代理销售(销售模式) 43.74亿 20.05 23.90亿 21.19 54.63
其他(销售模式) 26.00亿 11.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 100.76亿 85.20 51.94亿 81.58 51.55
研发项目(行业) 13.87亿 11.73 10.83亿 17.01 78.07
其他(行业) 3.64亿 3.08 9002.79万 1.41 24.74
─────────────────────────────────────────────────
非输液(产品) 54.09亿 45.73 22.88亿 35.94 42.30
输液(产品) 46.67亿 39.46 29.06亿 45.65 62.27
研发项目(产品) 13.87亿 11.73 10.83亿 17.01 78.07
其他(产品) 3.64亿 3.08 9002.79万 1.41 24.74
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 31.11亿 26.30 --- --- ---
西南(地区) 24.49亿 20.70 --- --- ---
国际业务(地区) 18.90亿 15.98 12.13亿 19.05 64.17
华中(地区) 14.07亿 11.90 --- --- ---
华北(地区) 12.90亿 10.91 --- --- ---
西北(地区) 6.61亿 5.59 --- --- ---
华南(地区) 6.59亿 5.57 --- --- ---
东北(地区) 3.59亿 3.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售40.22亿元，占营业收入的21.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 171953.58│ 9.29│
│客户二 │ 80803.96│ 4.36│
│客户三 │ 52796.51│ 2.85│
│客户四 │ 50668.64│ 2.74│
│客户五 │ 45944.59│ 2.48│
│合计 │ 402167.28│ 21.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购14.20亿元，占总采购额的23.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 55049.10│ 9.01│
│供应商二 │ 37933.70│ 6.19│
│供应商三 │ 27089.72│ 4.42│
│供应商四 │ 12844.89│ 2.10│
│供应商五 │ 9082.95│ 1.49│
│合计 │ 142000.36│ 23.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司属医药制造业，秉承“科学求真，伦理求善”的经营理念，坚持“三发驱动，创新增长”的发展战
略，多年专注于多技术类别、全功能平台高技术内涵医药产品（高端仿制、改良创新和源头创新）的研发能
力和体系建设，已建成国家大容量注射剂工程技术研究中心、生物靶向药物国家工程研究中心等多个国家创
新平台。公司主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻
干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等26种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包
材等产品的研发、生产和销售，主要产品涵盖肿瘤、抗感染、肠外营养、液体治疗、中枢神经、心脑血管、
麻醉镇痛、呼吸、骨质疏松、男科、糖尿病、类风湿关节炎等疾病领域。
截至2025年12月31日，公司拥有726个品种共1183种规格的医药产品，其中有156个品种共347种规格的
输液产品、447个品种共711种规格的其它剂型医药产品、123个品种共125种规格的原料药。以及2个品种共2
种规格的药用辅料，14个品种的抗生素中间体，13个品种共25个规格的医疗器械。
公司生产的药品按临床应用范围分类，被纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品为136种，被
列入OTC品种目录的药品为65种，被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）
》的药品为353种。
（二）经营模式
1.采购模式
公司科学地制定了物资采购相关管理制度，维护供应链稳定，确保物料品质。公司严格按照GMP相关要
求对供应商进行风险管理，开展必要的现场质量审计，根据质量审计的最终结果并通过严格的资格确认流程
，选定符合公司生产需要的供应商，经质量部门审核批准后将其列入“合格供应商名单”。同时，每年对合
格供应商的供货质量情况进行评估，定期对供应商的生产、质量管理体系开展现场审计，根据年度质量评估
结果和审计情况，动态调整合格供应商名单，降低质量风险。采购流程上，公司认真践行“极度压缩成本”
的经营方针，采购中严格贯彻“三三制”原则，通过比选方式对主要原材料实施集中采购。
2.生产模式
公司建立了完善的质量管理体系，严格按照GMP要求组织生产。通过对供应商管理、产品技术转移、生
产过程控制直至用户终端的全流程监控，强化了产品全生命周期的管理，保证产品质量。
公司坚持践行“成本源于设计、源于管理、源于挖掘”的理念，积极行动，打造产品的成本竞争力。
在制剂板块，公司积极应用高效率设备和系统，对现有系统进行智能化改造，进一步提高生产效率，夯
实产品成本的核心竞争力。在中间体、原料药板块，从影响成本的起始物料选择、工艺优化、收率提升、溶
媒回收、柔性排产、提效节能等环节开展工作，持续降低生产成本。
公司建立了“以销定产”的精益生产模式，通过智能手段实现了产、供、销的有效协同与衔接，推动了
多基地、多品种生产的协调管理，在兼顾市场需求和生产效率的基础上确保了对市场需求精准覆盖；对生产
计划进行柔性细分，建立了具体的作业任务和目标，致力于均衡模式下的饱和生产。
公司积极推行车间单元的“阿米巴”管理，建立了物料利用率、产线人均效率等考核指标，鼓励深度挖
潜参与基础经营核算，最大限度地压缩生产成本。
3.销售模式
公司销售始终坚持“以市场结果为导向、以客户需求为中心”的思想，围绕行业发展趋势，立足公司战
略发展需要，不断探索、总结和实践，建立了专业化的输液、非输液制剂、原料药、创新药以及大健康产品
销售队伍，形成了全面、专业、规范、立体、高效的营销网络。公司的销售团队围绕品牌建设，已完成从服
务指导型向业务拓展型转变。
根据产品销售渠道终端、市场推广主体等差异，公司产品销售模式分为直销模式和经销模式。直销模式
，公司直接参与药品推广和终端对接的销售模式。经销模式，公司已建立完善的商销模式，充分依托商业公
司销售网络，实现全国性销售布局，为持续提升公司品牌、扩大产品的市场覆盖率提供有力保障。同时，积
极发展零售和电商模式，作为产品销售重要补充。
（三）报告期内主要驱动因素
1.输液和非输液制剂产品，终端市场需求下降致产品销售数量减少，及集采影响，利润同比下降；
2.川宁生物，青霉素产品价格下降，部分产品销量减少，及新产品研发及试车生产导致费用增加，利润
同比下降；
3.科伦博泰生物，创新药产品销售收入大幅增长，但因授权及里程碑收入减少、研发费用增加，利润同
比下降；
4.联营企业盈利减少，投资收益同比减少。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
医药工业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。2025年是
“十四五”规划收官之年，也是中国医药产业深化变革与格局重塑的关键之年。医药产业呈现出“创新引领
、存量优化、全球突围”的显著特征。在这一年里，医药行业持续深化改革，推动医药行业高质量发展，创
新研发能力具备国际竞争力，创新药支持体系逐步完善；国家医保谈判和医保支付方式改革（DRG/DIP）、
集采的常态化运行保障了国民用药的可及性和公平性。整体上看，医药产业正处在结构性拐点，产业结构升
级逐步兑现为全球竞争优势，在全球医药产业链中的地位日渐提升。
国内市场进入存量时代，过去三年医药行业规模以上企业营收下滑或持平，利润连续下降，传统医药领
域景气度整体承压。国家集采已累计开展11批次，省级集采同步推进，集采范围持续扩大、种类不断增多。
面对挑战，行业企业普遍积极调整战略，优化运营效率，推动行业进入精细化运营阶段。行业正在经历从“
规模驱动”全面向“创新价值驱动”转型。
创新药领域景气度持续高企，成为驱动行业发展的核心引擎。2025年6月30日，国家医保局、国家卫生
健康委发布了《支持创新药高质量发展的若干措施》，从5个方面提出16条举措，对创新药研发、准入、入
院使用和商保多元支付等进行支持。商保作为优化医保支付机制的重要补充，是探索多元支付机制的重要载
体，关注度与日俱增。中国国家药品监督管理局(NMPA)持续深化审评审批改革，临床试验审评审批时限和补
充申请时限大幅压缩，显著提升效率并降低研发成本。2025年全国获批创新药76个，超过2024年的48个，创
历史新高。
行业的政策密集度正与市场敏感度形成共振。自2015年药审改革以来，中国药企研发能力显著提升，受
到国际认可，推动“出海”授权交易迎来爆发期。中国已成为跨国药企主要项目来源地，全球医药市场的创
新供给端新增了来自中国的创新力量。行业呈现“头部崛起、中小突围”的显著分化格局，海外授权交易（
License-out）总金额突破千亿美元，标志着中国创新资产获得了全球范围内的系统性认可。ADC（抗体偶联
药物）、双抗、GLP-1等热门赛道竞争激烈，具备差异化技术平台和全球临床数据的企业开始享受估值溢价
。ADC开始引领全球化价值兑现。创新药实现了从追随到贡献的转型，成为行业增长的主要动能。
总体而言，2025年中国医药政策体系持续锚定创新驱动、质量提升、支付改革、多层次保障四大核心方
向，通过“放管服”改革与制度创新的双轮驱动，为产业高质量发展注入强劲动力，并形成“顶层设计—落
地实施—动态优化”的闭环机制。政策协同效应的持续释放，正推动行业稳步向“创新引领、质量优先、普
惠可及”的目标迈进，为健康中国建设提供坚实支撑。
健康中国，需要预防与治疗并举。2025年，中国人口老龄化程度持续加深，65岁及以上人口已超过2.2
亿人，叠加年轻消费群体对美容抗衰、健康管理的强烈需求，大健康及保健食品市场迎来结构性机遇。政策
上，备案制与跨境电商的普及降低了市场准入门槛，但也导致行业长尾化明显，消费者对产品功效和科技含
量的要求日益提高。行业竞争从单纯的“营销驱动”转向“价值驱动”，科技创新成为脱颖而出的关键。
（二）公司所处的行业地位
科伦药业是国内医药产业体系最为完备的大型医药企业集团之一，横跨医药研发、药品制造和商业流通
等领域，位列“中国医药制造业百强”和“中国制造业500强”，荣登“中国化药企业百强”和“BigPharma
企业创新力十强”等榜单。
公司先后被评定为国家高新技术企业、国家创新型企业、国家首批技术创新示范企业等。此外，公司被
国家工信部认定为工业品牌培育示范企业、国家级信息化和工业化深度融合示范企业、两化融合管理体系贯
标示范企业等。截至目前，公司合并报表范围内共有7家企业入选工信部绿色制造体系建设示范绿色工厂，
分别为科伦药业、安岳分公司、川宁生物、湖南科伦、青山利康、贵州科伦及广西科伦。从2013年起，科伦
药业国家企业技术中心连续6次被国家发改委评价为优秀。“科伦”文字、图形及可立袋商标分别被评定为
“中国驰名商标”。
在输液领域，公司全面实施产业创新升级，在具备高端制造和新型材料双重竞争力的同时，占据了产品
技术创新和质量标杆的战略高地，凭借大容量注射剂的全球优势获评“制造业单项冠军示范企业”。公司历
时十余年潜心研发并实现技术突破的即配型高端输液（抗生素固液双室袋和肠外营养液液多室袋）系列产品
已实现批量上市，极大地满足了临床需求。公司自主研发的可立袋为国内外首创，拥有270余项专利，比传
统输液具有更高的安全性，在降低能耗和环境保护方面也有巨大的应用价值，并荣获国家科学技术进步奖，
深刻地改变了行业格局。公司生产线通过了日本PMDA的GMP认证，获得了在日本销售的准入资格；同时，公
司的主导产品已实现批量出口，在50多个国家和地区享有盛誉。在输液领域，公司已成为品类齐全、国内领
先的输液产品供应商，代表着中国输液产品发展的方向，引领了行业升级，树立了民族企业在高端输液市场
的品牌形象。
在生物发酵和合成生物学领域，公司依托得天独厚的区域资源优势，通过多年的研发突破和技术积累，
在抗生素中间体发酵领域已经建立起规模化的工业生产体系，成为全球生物发酵技术产业化的头部企业，并
形成了稳固的规模优势。生物发酵类产品主要涵盖大环内酯类抗生素及广谱类抗生素的主要中间体，其中硫
氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素类中间体产量均位居全球前列。依托国家环境保护抗生素菌渣无害化处
理与资源化利用工程技术中心，公司在“三废”处理上已经构建了环保壁垒优势。在“合成生物学”方面，
公司已构建完成“选品-研发-大生产”的商业化体系，并应用人工智能赋能研发，目前已有红没药醇、5-羟
基色氨酸、麦角硫因等多个产品进入生产、销售阶段，是国内首批实现产品交付的合成生物学企业。公司的
生物制造业务正在从“规模优势”走向“技术引领”。
在研发创新领域，公司自2013年以来已累计投入超过167亿元资金用于研发创新。依托国家级企业技术
中心、国家大容量注射剂工程技术研究中心、生物靶向药物国家工程研究中心、大容量注射剂国家地方联合
工程实验室、注射用包装材料国家地方联合工程实验室和国家级博士后科研工作站，公司先后承担15项“重
大新药创制”科技重大项目、1项国家科技支撑计划、1项国家重点研发计划和1项国家科技援外项目。截至
第十一批国家集采，公司累计71个品种（97个品规）中选，已然成为集采头部供应商之一，能够保障集采产
品质量和持续供应。NDDS平台序贯产出，仿制药的高端壁垒已具雏形。此外，公司多项创新专利实现海外授
权，并持续深化与国际大型医药公司合作，公司的研发创新能力已经具备国际影响力和美誉度。ADC药物的
研发能力跻身国际一流水平。创新药芦康沙妥珠单抗相关治疗方案已成功纳入《中国临床肿瘤学会（CSCO）
非小细胞肺癌诊疗指南2025》及《中华医学会肺癌诊疗指南（2025年版）》，推动我国EGFR突变耐药治疗进
入ADC治疗的新阶段，为全球EGFR突变耐药治疗提供了高质量的“中国方案”，大幅提升了中国肿瘤研究的
国际话语权与影响力。
（三）报告期内主要行业政策及影响
1.产业政策
1月3日，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，
对支持药品医疗器械研发创新、提高药品医疗器械审评审批质效等提出了共计24项改革要求，进一步深化药
品医疗器械监管全过程改革，加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场。
4月7日，商务部等12个部门印发《促进健康消费专项行动方案》，方案提出提升健康饮食消费水平、优
化特殊食品市场供给、丰富健身运动消费场景等10方面重点任务，培育和发展健康消费领域新质生产力，提
升健康商品和服务供给质量，更好满足人民健康消费需求。
4月24日，工业和信息化部等七部门发布关于印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》
的通知，深入推进人工智能赋能新型工业化，推动新一代信息技术与医药产业链深度融合，加快推进医药工
业数智化转型，进一步提高企业核心竞争力，提升药品质量安全水平，增强供应保障能力，培育和发展新质
生产力，促进医药工业高质量发展。7月1日，国家医保局在新闻发布会上宣布，经国务院批准，与国家卫生
健康委共同发布《支持创新药高质量发展的若干措施》。该措施以民为本，针对我国创新药发展的关键问题
，利用两部门的职能，提出5方面共16条措施，全面支持创新药从研发到多元支付的各个环节。
7月31日，工业和信息化部消费品工业司公示了“生物制造标志性产品名单（第一批）”，共有36个产
品入选，首批名单的发布彰显了国家对战略性新兴产业——生物制造的高度重视与战略布局，覆盖8大民生
领域，为行业划定了技术升级、绿色转型与全球化竞争的清晰路径。
2.注册审评及合规监管相关政策
9月12日，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，支持以临床价值为
导向的创新药研发，提高临床研发的质量和效率，明确界定纳入30日通道的创新药品范围，并对30日通道药
品注册申请人要求与注意事项作了明确。
9月28日和29日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）先后发布《药物临床试验申请临床评价技术
指导原则（征求意见稿）》和《药物上市申请临床评价技术指导原则（征求意见稿）》两则文件，旨在提升
临床研发效率和试验设计的科学性，指导对药物临床安全性、有效性和获益-风险进行科学、规范、高效的
评价。
12月31日，《中华人民共和国药品管理法实施条例》经国务院常务会议审议通过，将于2026年5月15日
实施。作为药品监管领域基础性法规，条例全面吸收审评审批改革成果，将突破性治疗药物、附条件批准、
优先审评审批、特别审批四条加快通道法定化，强化药品上市许可持有人（MAH）全生命周期主体责任，明
确创新药数据保护、真实世界证据应用、上市后变更管理、市场独占期等核心制度，稳定行业创新预期，标
志着我国药品监管法治化、科学化、国际化水平迈上新台阶。
3.医保、商保及招采相关政策
1月27日，国家医保局印发了《按病种付费医疗保障经办管理规程（2025版）》，该《规程》在2021年
第一版DRG/DIP医保支付方式改革管理规程的基础上，对DRG（按疾病诊断相关分组）和DIP（按病种分值付
费）两种付费模式进行了深化与完善，在加快全系统平台建设、推进医疗机构精细化管理、激励复杂治疗领
域发展等方面作出了国家政策层面的优化指导，进一步促进了我国医保支付方式向精细化、智能化转变。
6月5日，国家医保局发布《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》，旨在持续完善以市
场为主导的医药价格形成机制，深入构建医药招采全国统一大市场，促进医药企业按照公平、合理和诚实信
用、质价相符的原则制定价格。
7月10日，国家医保局发布了《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保
险创新药品目录调整工作方案》等相关文件，2025年目录调整工作正式启动。12月7日，2025年国家医保药
品目录及首版商保创新药目录在广东广州发布。2025年国家医保药品目录成功新增114种药品，有50种是一
类创新药，同时调出了29种临床没有供应或可被其他药物更好替代的药品。新版目录于2026年1月1日在全国
范围内正式实施。商保目录发布标志着商保与基本医保的协同发展将迈出实质性步伐。国家和各地将积极落
地2025年版基本医保目录及首版商业健康保险创新药品目录，并鼓励商保后续将更多目录外合理医疗费用纳
入保障。
7月31日，国家医保局印发《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》，指导和规范各地建立健全基
本医保基金即时结算流程，标志着即时结算改革正式进入精细化落地阶段。12月15日，国家医保局发布《关
于印发医保基金清算提质增效三年行动计划的通知》，进一步优化医保基金结算管理，加快构建与“1+3+N
”多层次医疗保障体系相适应的科学结算体系，全面提高医保基金清算质量和效率，持续赋能医药机构发展
。
9月23日，国家医保局发布《关于开展真实世界医保综合价值评价试点工作的通知》，明确到2027年，
我国将基本建立以价值为导向、基于真实世界研究的医保综合价值评价体系，并在全国范围推广。
10月28日，第十一批国采公示拟中选结果，所有品种均有企业中选，未产生流标，也均未公布拟中选价
格。本次国采共有445家企业的794个产品参与投标，272家企业获得拟中选资格，中选率超60%。
4.行业合规建设
1月，国家市场监督管理总局发布了《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，梳理明确了医药企业9个
场景下商业贿赂风险的识别与防范，以及风险内部处置和配合监管执法，为医药企业合法营销和医药行业高
质量发展提供了清晰明确的指引。
6月13日，国家卫健委会同教育部、工业和信息化部、公安部等12部门联合印发《2025年纠正医药购销
领域和医疗服务中不正之风工作要点》，从全面强化纠风工作顶层设计、持续深化医药购销领域治理、系统
纠治医疗服务乱象、扎实推进保障落实工作等4个部分提出了15条要点。
三、核心竞争力分析
企业核心竞争力是指在掌握人才优势和技术优势的基础上，通过不断地创新所形成的能够对市场产生决
定性影响的能力。公司的核心竞争力是综合性的，它主要由以下五项关键能力构成。
（一）战略决策能力和执行力
在发展历程中，公司对发展环境的敏锐洞察力和对行业发展趋势的预判能力所形成的战略决策，使公司
抓住了一系列历史性的机遇：一是1996年低成本、低行业门槛的创业机遇；二是2000年关闭医院输液制剂室
的市场机遇；三是2003年“非典”倒逼输液产品升级换代的机遇；四是2008年全球金融危机导致抗生素行业
大洗牌的机遇，前瞻性地布局生物制造产业；五是2013年无菌药品生产企业强制通过新版GMP认证的机遇；
六是“以仿制推动创新，以创新驱动未来”的研发战略布局，引领了中国创新药出海的浪潮，同时积极响应
并参与国家和地方组织的药品带量采购和国家医保谈判。
公司不仅拥有战略决策能力，还具备超强的团队执行力。公司“首问负责制”与“24小时复命制”的企
业执行力文化深入人心并植根于每一项业务活动中。
（二）发展战略坚定而清晰
公司在自身的每一个发展阶段都具有清晰而坚定的企业战略。1996年创业初期公司的发展战略是“成本
领先，市场驱动”；公司成立十周年之际，又前瞻性地提出了“两个转变”的发展战略，即“从创业经营向
规模经营转变，从财富使命向组织传承转变”；2010
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