经营分析☆ ◇002424 ST百灵 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
苗药研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 18.29亿 59.98 12.26亿 84.86 67.04
商业(行业) 11.29亿 37.04 2.18亿 15.11 19.33
医疗机构(行业) 6785.81万 2.23 -1056.81万 -0.73 -15.57
其他(行业) 2280.47万 0.75 1096.94万 0.76 48.10
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 26.04亿 85.42 13.51亿 93.55 51.89
西药(产品) 2.25亿 7.39 --- --- ---
其他(产品) 1.25亿 4.09 --- --- ---
医疗服务(产品) 8026.97万 2.63 --- --- ---
中药材(产品) 1458.85万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 9.66亿 31.69 4.20亿 29.06 43.46
华北片区(地区) 6.91亿 22.68 3.19亿 22.07 46.11
华东片区(地区) 4.97亿 16.30 2.31亿 16.02 46.57
中南片区(地区) 2.78亿 9.10 --- --- ---
华南片区(地区) 2.59亿 8.51 --- --- ---
西北片区(地区) 2.22亿 7.28 --- --- ---
东北片区(地区) 1.35亿 4.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 8.23亿 56.30 5.95亿 77.54 72.30
商业(行业) 5.95亿 40.71 1.60亿 20.82 26.85
医疗机构(行业) 3313.01万 2.27 760.91万 0.99 22.97
其他(行业) 1060.74万 0.73 497.32万 0.65 46.88
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 12.71亿 86.97 6.76亿 88.02 53.13
西药(产品) 1.23亿 8.44 --- --- ---
医疗服务(产品) 3313.01万 2.27 760.91万 0.99 22.97
其他(产品) 2793.93万 1.91 --- --- ---
中药材(产品) 610.08万 0.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 4.65亿 31.81 2.27亿 29.55 48.77
华北片区(地区) 3.21亿 21.95 1.78亿 23.21 55.50
华东片区(地区) 2.72亿 18.63 1.52亿 19.87 56.00
中南片区(地区) 1.42亿 9.72 --- --- ---
西北片区(地区) 1.09亿 7.46 --- --- ---
华南片区(地区) 1.02亿 7.01 --- --- ---
东北片区(地区) 5008.10万 3.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 22.74亿 59.45 16.93亿 76.18 74.44
商业(行业) 14.51亿 37.92 5.01亿 22.52 34.50
医疗机构(行业) 6422.48万 1.68 1111.55万 0.50 17.31
其他(行业) 3630.82万 0.95 1764.01万 0.79 48.58
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 33.81亿 88.38 22.01亿 99.04 65.09
西药(产品) 2.93亿 7.66 --- --- ---
医疗服务(产品) 6667.87万 1.74 --- --- ---
其他(产品) 6256.10万 1.64 --- --- ---
中药材(产品) 2203.82万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 10.22亿 26.73 5.71亿 25.71 55.88
华北片区(地区) 8.44亿 22.06 4.76亿 21.41 56.38
华东片区(地区) 5.53亿 14.45 3.24亿 14.59 58.65
华南片区(地区) 5.04亿 13.18 2.97亿 13.39 58.99
中南片区(地区) 3.95亿 10.32 2.38亿 10.71 60.34
西北片区(地区) 3.08亿 8.05 --- --- ---
东北片区(地区) 2.00亿 5.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.40亿 53.22 7.29亿 55.43 63.88
商业(行业) 9.57亿 44.68 5.74亿 43.69 59.98
医疗机构(行业) 3241.52万 1.51 501.71万 0.38 15.48
其他(行业) 1261.11万 0.59 657.09万 0.50 52.10
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 20.20亿 94.29 12.85亿 97.74 63.58
西药(产品) 7579.73万 3.54 --- --- ---
医疗服务(产品) 3241.52万 1.51 --- --- ---
其他(产品) 1261.11万 0.59 657.09万 0.50 52.10
中药材(产品) 152.72万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 5.43亿 25.33 2.88亿 21.92 53.07
华北片区(地区) 4.49亿 20.97 2.77亿 21.11 61.73
华东片区(地区) 3.25亿 15.17 2.06亿 15.66 63.35
华南片区(地区) 2.94亿 13.71 1.83亿 13.93 62.33
中南片区(地区) 2.47亿 11.52 1.51亿 11.50 61.22
西北片区(地区) 1.69亿 7.89 --- --- ---
东北片区(地区) 1.16亿 5.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.93亿元，占营业收入的39.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 57048.73│ 18.71│
│客户二 │ 20992.25│ 6.89│
│客户三 │ 18477.53│ 6.06│
│客户四 │ 15976.91│ 5.24│
│客户五 │ 6805.42│ 2.23│
│合计 │ 119300.84│ 39.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.32亿元，占总采购额的42.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30835.74│ 30.25│
│供应商二 │ 4324.85│ 4.30│
│供应商三 │ 2907.87│ 2.86│
│供应商四 │ 2815.72│ 2.80│
│供应商五 │ 2297.79│ 2.28│
│合计 │ 43181.97│ 42.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素均未发生重大变
化。
（一）公司主要业务及主要产品本公司是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，独家苗
药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊、一枝黄花喷雾剂和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿
柴桂退热颗粒等都为公司主要盈利产品，上述产品在心脑血管类、咳嗽类、感冒类、小儿类药品市场中都占
有一定的市场份额。同时公司积极开拓以糖宁通络为核心竞争力的苗医药一体化项目，进一步扩大推广范围
。
（二）行业地位公司现已是贵州省新医药产业骨干企业和全国最大的苗药研制生产企业。2025年8月，
第七届中国制药工业博览会（CMC-CHINA2025）药融圈产业研究院联合中国制药工业博览会首次重磅发布《2
025年中国制药工业TOP101》榜单，公司凭借卓越的综合实力、领先的市场地位及对中国制药工业发展的突
出贡献，成功入选，排名第73位，成为贵州省唯一入选的民族制药企业。2025年11月，第八届“一带一路”
中医药发展论坛暨第三届OTC品牌大会在杭州举行，会上中国非处方药物协会正式发布“2025年度中国非处
方药企业及产品品牌统计调研结果”。凭借强劲的综合实力与卓越的产品市场表现，公司荣膺“2025年度中
国非处方药企业榜”第15位，旗下14款产品强势入围各类别产品榜前列，上榜产品数量再创历史新高。其中
，小儿柴桂退热颗粒荣登“中成药·儿科感冒咳嗽类”第一名，并斩获“2025年度中国非处方药儿科大单品
（中成药）”称号，成为行业公认的标杆产品。2026年3月，由药智网、中盟大数据主办的“MDS2026第四届
医药营销大数据峰会”在重庆举行，会上正式发布了《2025中国医药市场药企排行榜》系列榜单，公司凭借
深厚的品牌积淀与卓越的市场表现，荣登“2025中国医药市场药企排行榜（中药）TOP100”第28位，这也是
公司连续第三年入选该榜单。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）以及中国证券监督管理
委员会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司所属行业为医药制造业（代码C27）。医药行
业作为保障国民生命健康的战略性基础产业，具备刚需属性强、监管要求严、技术壁垒高等核心特征。2025
年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键之年，中国医药行业在政策引导、需求升级和
技术变革的多重驱动下，整体呈现“短期承压、结构分化、创新引领、合规发展”的鲜明运行态势。政策引
导、市场需求、技术变革三大核心力量深度交织，推动产业格局加速重构，既为行业发展带来新挑战，也为
具备核心竞争力的龙头企业创造了结构性发展机遇。
根据国家统计局发布的数据，2025年1-12月，我国规模以上医药制造企业实现营业收入24,870.0亿元，
同比下降1.2%；利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。行业呈现“营收微降、利润企稳回升”的态势，反
映出在医保控费与集采常态化的压力下，医药制造业正从规模扩张转向以创新驱动和成本管控为核心的高质
量发展阶段，具备核心竞争力和合规管控能力的企业将在行业分化中持续巩固优势。
从细分领域看，中药行业处于结构调整与转型升级的关键期。据中国医药企业管理协会发布的《2025年
医药工业经济运行情况》，2025年中成药行业营收和利润增速分别为-6%及-2.9%。虽然行业整体增速放缓，
但在人口老龄化加速的背景下，心脑血管、呼吸系统等慢性病用药需求持续扩容。中医药在“治未病”、慢
性病管理及康复保健领域的独特优势愈发凸显，行业正加速从疾病治疗向“预防-治疗-康复”全链条健康服
务转型。
（二）行业政策情况2025年出台的一系列医药政策，围绕科技创新、产业升级、监管改革、金融支持、
市场布局等核心维度作出系统性部署，既明确了医药产业高质量发展战略方向，提供了实打实的政策红利与
资源支撑，也对企业创新能力、合规管理、转型发展提出了更高标准和要求。总体来看，行业呈现出机遇与
挑战并存的发展格局，对公司研发布局、生产运营、市场拓展、合规管理等经营发展产生深远影响。
1、顶层设计引领产业升级
2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从资源保护
、产业升级、科技创新、质量监管等8个方面提出21项重点任务。文件明确提出要“打造民族药特色产业高
地”“培育名优中药品种”“支持中药大品种创新改良”，并鼓励企业运用数智技术赋能全产业链，建设数
字化车间和智能工厂。2026年初，工信部等八部门联合发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年
）》，进一步提出到2030年培育10个中成药大品种、建设20个智能工厂等具体目标，为中药工业的数字化、
绿色化转型提供了清晰的路线图。
2、集采与医保支付改革深化
2025年，药品集中带量采购常态化、制度化推进。第四批全国中成药集中带量采购正式启动，覆盖28个
采购组、90个药品，首次大规模纳入OTC品种，采购周期延长至2028年底。集采规则从早期的“唯低价论”
向“质优价宜”优化，倒逼企业从价格竞争转向质量与临床价值的竞争。同时，2025年版国家医保药品目录
调整后，中成药数量增至1,396个（含民族药95种），创新药、慢性病用药等重点领域的保障水平进一步提
升。
疾病诊断相关分组(DRG)和病种分值(DIP)付费改革正式进入2.0时代，以精细化分组、数据标准化为核
心，倒逼医疗机构回归公益性，强化成本控制、优化诊疗流程，同时推动药企聚焦产品临床价值与性价比，
对创新药、先进医疗技术给予支付倾斜，推动行业全面向价值医疗转型，疗效确切、性价比高的产品更具市
场竞争力。对于药企而言，产品的临床价值和性价比成为影响医疗机构采购决策的关键因素。药企需要更加
精准地开展药物经济学研究，证明产品在提高治疗效果、降低总体医疗成本方面的优势，以适应DRG/DIP付
费模式下的市场竞争。
3、全生命周期监管趋严
2025年，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，进一步规范中药生产全过程质量管控。市场
监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，系统梳理典型合规风险场景。行业监管的全面升级
，标志着合规经营能力已成为医药企业生存发展的核心底线与核心竞争力。
（三）中医药与民族药行业发展态势中医药作为中华民族的瑰宝，在经济社会发展中发挥着日益重要的
作用。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，截至2025年末，我国60岁及以上人
口达3.23亿人，占总人口的比重为23.0%，较2024年增长1.0个百分点。随着人口老龄化进程深化、居民健康
观念从“治已病”向“治未病”全面转型，叠加慢性病防治与健康管理需求持续释放，行业对高质量产品与
服务的需求稳步提升。在跨部门政策协同发力与医疗改革纵深推进的背景下，行业正从规模扩张向创新驱动
、质量优先转型，未来将保持稳定增长态势。中医药和民族药在治未病、慢性病调理等领域的独特优势日益
凸显，成为健康中国建设的重要支撑。心脑血管疾病、糖尿病等慢性病用药需求持续释放，为中医药产业提
供了广阔的市场空间。
民族药作为中医药的重要组成部分，迎来了政策与市场的双重发展机遇。国家“十四五”中医药发展规
划明确提出支持民族药标准化建设，中央财政持续投入支持科技成果转化。苗药作为我国民族药的典型代表
，在清热、解毒、活血、化瘀、祛风除湿等领域具有独特疗效。在消费升级与数字化渠道下沉的推动下，苗
药市场渗透率持续提升，心脑血管类民族药在零售终端的增速表现优于部分化学药同类产品，展现出强劲的
市场活力。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力没有发生重大改变，也未发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职
、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。
（一）品牌优势、品种优势和产品结构优势品牌影响力是企业的核心竞争力之一，公司经过二十余年的
发展，在规模不断扩大的同时，持续加大对品牌建设的投入，以提升公司品牌市场知名度和市场影响力。经
过多年的发展，公司及相关产品取得了良好的市场知名度和美誉度，公司的“百灵鸟及图”商标为中国驰名
商标。2024年4月，国家药品监督管理局网站发布《中药保护品种公告（第16号）（2024年第47号）》，根
据《中药品种保护条例》的规定，批准公司生产的银丹心脑通软胶囊为首家中药二级保护品种。2025年3月
公司产品复方一枝黄花喷雾剂的中药品种保护初保申请得到了国家药品监督管理局受理。
公司拥有较为完善的产品结构，一线品种银丹心脑通软胶囊，属于心脑血管类药物，近几年销售规模实
现稳定增长。二线品种小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、复方一枝黄花喷雾剂、维C银翘片和咳速停糖
浆及胶囊覆盖了感冒类药物、咳嗽类药物、儿童类药物、咽喉类药物等市场，已占有一定的市场份额；三线
品种金感胶囊、风寒/风热感冒颗粒、康妇灵胶囊、泌淋清胶囊、经带宁胶囊、消咳颗粒等产品覆盖了妇科
类药物、泌尿系统类药物、咽喉类药物等市场，报告期内通过营销整合和市场开发，销售复合增长率一直处
于快速增长态势，市场影响力逐步提升。
目前公司产品结构合理、品种丰富，有利于分散单一产品导致的经营风险，进一步提升了公司的盈利水
平和抗风险能力。随着医疗保险体制的推广及药品分类管理的规范实施，公司产品的结构优势将具有更强的
适应能力。
（二）公司知识产权情况2025年度，公司共计申请专利7件，其中发明专利5件，实用新型2件；授权专
利11件。截至2025年末公司有效专利数为89件，国内发明55件，外观设计13件，实用新型21件。
2023年12月，国家知识产权局公布了2023年新一批及通过复核的国家知识产权示范企业和优势企业名单
。凭借良好的科技创新能力和突出的知识产权优势，公司被认定为“2023年新确定的国家知识产权示范企业
”。此次入选是公司自2015年获评“国家知识产权优势企业”且连续多年保持审核结果优秀的基础上，在知
识产权领域获得的又一国家级殊荣。
2025年4月，公司顺利通过《企业知识产权合规管理体系要求》（GB/T29490-2023）认证，荣获由中知
（北京）认证有限公司颁发的《知识产权合规管理体系认证证书》（证书号码：165IP250103ROM）。这标志
着公司在知识产权管理领域达到了新版国家标准的要求，为公司持续提升科研创新能力和核心竞争力奠定了
坚实基础。
2025年6月，由药智网、中新社国际传播集团、《中国药业》杂志联合主办的“2025PDI医药研发·创新
大会暨中国药品研发百强榜发布会”在重庆举行。会上《2025中国药品研发实力排行榜》系列榜单重磅发布
。凭借扎实的科研实力和持续的研发投入，公司荣登《2025中国中药研发实力排行榜》TOP50，位居第31位
。
2026年1月，公司收到国家知识产权局出具的《专利申请受理通知书》，国家知识产权局受理了公司“
一种治疗糖尿病或其并发症的中药制剂”国家保密专利申请，这是基于公司糖宁通络项目多年研究所形成的
专利技术。保密保护范围涵盖配方组成、生产工艺及多个治疗范围，保密期限与《中华人民共和国国家保密
法》中“机密”保密期限相同。此次保密专利的受理，将为公司糖宁通络项目提供全方位且更严密的核心知
识产权保护。
（三）研发优势及科研项目情况
1、公司一贯重视产品研发工作，将其视为推动自身发展的源动力，已建立了较为完善的技术创新体系
。公司已获得国家认定企业技术中心、全国创新型企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家级技术创新
示范企业、国家知识产权示范企业、贵州省创新型领军示范企业、贵州省知识产权优势企业等荣誉，同时建
立了现代苗药创制技术国家地方联合工程研究中心、全国博士后科研工作站、院士工作站、贵州省民族药（
中药）复方制剂工程技术研究中心、贵州省慢性病新药研发科技创新人才团队等研发平台。
通过结合科研院所、高等院校和企业在“产、学、研、用”方面的资源，增强公司在药物研发方面的核
心竞争力，积极探索校企合作协同创新的新模式新机制，促进自主技术创新，促进科技成果转化。以产业关
键核心技术攻关为重点，推动实现各方资源互通、人才共育、技术共创、管理共建的全方位融合，形成了产
业深度统筹、良性互动、校企协同、产业升级的良好局面，通过发挥科研项目成果转化优势，实现为企业科
研与经营赋能，在大健康管理、品种研发、共建中医药科技转化服务平台、康养产业等方面实现盈利能力提
升和企业价值增值。
2、在研创新优势
公司在研新药有黄连解毒丸项目、益肾化浊颗粒项目、冰莲草含片、芍苓片、1.1类化药替芬泰项目、
糖宁通络项目等，公司在研项目覆盖众多治疗领域，项目如获得批准上市后，将丰富公司的产品结构，有利
于提高公司的竞争力和持续盈利能力，对公司的战略布局起到积极作用。2024年11月，公司全资子公司百灵
毓秀收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意中药1.1类新药糖宁通络片开
展用于治疗糖尿病视网膜病变（DR）的3期临床试验。此次获批，标志着糖宁通络片成为《中药注册管理专
门规定》实施以来，首个凭借人用经验、由医疗机构中药制剂豁免1、2期临床试验，直接进入3期临床试验
的中药1.1类新药，极大程度缩短研发周期，加速新药上市进程，推动糖宁通络片早日惠及更多糖尿病患者
。2025年10月，该品种再获国家药品监督管理局批准，新增用于2型糖尿病的临床试验许可，标志着糖宁通
络片成为国内首个在“糖尿病治疗”与“并发症治疗”双领域进入临床试验的新药。
在国家大力推进中医药现代化、国际化，加之人口老龄化日益加速，居民收入不断提高及更加注重养生
保健等多重因素推动下，中药行业具备巨大的发展潜力。公司在心脑血管、糖尿病、感冒、退热、止咳化痰
、呼吸道等市场领域产品具有专有性，核心产品有较强的竞争力和广阔的市场前景。中医药除了开发生产药
品外，还可以在药食同源的基础上开发保健品等大健康类产品，具有很大市场潜力和开发空间。
（四）营销网络建设持续完善公司始终将营销体系的构建与升级视为驱动企业发展的核心动力。报告期
内，公司已形成并持续强化了以“覆盖广、层级深、管控强的立体营销网络”为根基，以“数据驱动、精细
高效的现代化营销运营体系”为引擎的双重核心竞争力。这两大优势相互赋能，共同确保公司在复杂的市场
环境中实现稳健经营与高质量发展。
1、全域覆盖、深度渗透的立体营销网络
公司拥有业内领先的、成熟稳定的全渠道营销网络，市场触达能力与客户覆盖深度构成了坚实的业务基
础。
（1）网络覆盖全面：公司已建立专业化的营销团队，业务网络覆盖全国32个省、市、自治区。报告期
内，公司与全国超过1000家一、二级商业客户、超过60万家终端客户建立了业务关系，签约终端VIP客户超
过10万家。
（2）终端结构多元：公司在各类终端市场均建立了深厚基础。在医疗终端，已开发二级以上医院4,500
多家，其中三级医院1,600多家，并积极向下延伸，基层医疗服务机构开发已突破10万家。在零售终端，与
全国95%以上的连锁药店建立了合作，覆盖门店超过26万家，并与全国性重点连锁（NKA）深化了战略合作。
（3）模式持续优化：公司为优化渠道掌控力与执行效率，持续推进直营制改革，截至报告期末已累计
完成15个省份的改革。同时，通过发展贴牌产品业务，与合作伙伴形成品种互补，进一步拓展了营销网络的
价值与弹性。
2、基于数字化与精细化的现代营销运营能力
面对行业挑战，公司主动深化营销体系改革，构建了以数据与效率为核心的精细化运营能力，实现了从
“规模扩张”到“质量效益”的深刻转型。
（1）科学决策与考核能力：报告期内，公司全面推动以终端“存销比”为核心的考核体系落地，推动
销售模式向“动销型”转变。此举确保了销售数据真实反映市场需求，为公司的产销协同与策略制定提供了
科学依据。
（2）风险与现金流管控能力：公司主动应对行业性渠道库存压力，通过精准控制发货节奏、强化终端
动销，实现了集团内部库存与商业渠道库存的“双降”，有效化解了库存积压风险。同时，通过强化回款精
细化管理和回款率考核，公司经营性现金流得到显著改善，经营质量持续提升。
（3）专业化组织能力：公司致力于打造高绩效销售团队，通过数字化工具赋能、精细化考核及专业培
训，推动人均单产提升。报告期内，公司进行了战略性组织调整，成立了七大销售事业部，实施“一品一策
”的精准运营，以专业化分工深度挖掘产品潜力，培育新的增长梯队。
（4）先进的数字化平台支撑能力：公司自主建设的“贵州百灵数字销售综合服务平台”（包括中控管
理系统与业务平台）已全面上线运营。该平台实现了对商业合作伙伴进销存数据的实时抓取与分析，极大提
升了营销结算的精准度、效率与整体过程管控水平，是公司实现精细化管理的技术基石。
公司的核心竞争力是一个动态发展、持续增强的有机整体。深度下沉的立体营销网络确保了公司产品的
市场可及性与客户根基，而基于数字化与精细化构建的现代运营体系则确保了公司资源投放的精准性与经营
的健康度。两者相辅相成，共同构成了公司在医药行业新格局下实现战略突围与可持续发展的强大保障。
5、产能技术优势
公司生产线包括片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂、软胶囊剂、丸剂、酊剂、喷雾剂、煎膏剂，目前公
司产能规模处于行业领先地位，未来将持续推进智能化、安全化、绿色化、高端化建设水平，使质量管理体
系得到不断完善和提升，进一步保障公司以优质产品服务市场。
公司为进一步满足产能提升的需要，近年来实施了一系列的技改和扩建项目，通过这些项目的实施，将
扩大公司中成药品种的生产规模。公司扩能技改项目已竣工并陆续投产，中药材前处理能力从2.5万吨/年提
高到6万吨/年，在业内具备规模优势。该项目通过智能安全绿色高端技术、先进生产设备和节能工艺的投入
应用，大幅度提升产品品质、提高生产效率、扩大生产产能，将为工业数字化改造打下坚实基础，为加速实
现地区工业倍增助力。同时1号楼颗粒剂车间改造工程项目已完成建设，将进一步提升公司规模化生产水平
，为中药制造业智能化转型树立标杆（该项目申请并获批1,500万元国家超长期特别国债资金支持）。公司
未来将持续推进公司产品结构优化，提高公司核心竞争力，实现产品质量、主营业务收入与利润水平的提高
。通过扩大规模，提高装备水平，积极参与市场竞争，生产出符合标准的高产、优质药品，对公司今后的发
展和参与激烈的市场竞争具有十分重大的战略意义。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，医药行业在政策持续深化、市场竞争加剧的背景下加速结构性调整。中成药行业受集采扩围
、医保控费及终端消费疲软等因素影响，整体增速放缓。面对复杂严峻的外部环境和行业变革阵痛，公司始
终坚持以党的二十大精神为指引，牢牢把握行业发展机遇，全力推动生产经营提质增效。在公司董事会和管
理层的领导下，全体员工凝心聚力，坚定不移贯彻落实公司既定发展战略，锚定目标任务，紧扣主责主业，
稳步推进各项经营部署，推动公司向高质量发展迈出坚实步伐。
报告期内，公司整体经营保持稳定态势，但受产品市场需求放缓、医保支付政策调整及市场竞争加剧等
因素影响，叠加产业链各环节产能供需变化、库存压力等因素，对当期业绩造成一定影响。报告期内，公司
实现营业收入30.49亿元，同比下降20.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-10,436.60万元，同比下降4
10.41%。
面对业绩压力，公司坚持以“规模化的制造平台、产业链整合平台、全渠道的销售平台、大品种的研发
平台”四大平台建设为核心战略，深入推进营销体系改革、加快数字化转型、提升产能保障能力、强化创新
研发管线，在经营质量改善和可持续发展能力建设方面取得积极进展。报告期公司开展的主要工作：
（一）全面开展内控整改与合规体系建设报告期内，公司全体员工在董事会的领导下，全力开展内控整
改及质量专项提升工作，于2025年6月30日顺利完成整改并实现“摘帽”。公司主要采取了以下整改和提升
措施：
1、全面梳理完善内部制度体系。
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