经营分析☆ ◇002429 兆驰股份 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家庭视听消费类电子产品的研发、设计、制造、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 203.26亿 100.00 34.90亿 100.00 17.17
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 149.96亿 73.78 19.65亿 56.30 13.10
LED产业链(产品) 53.30亿 26.22 15.25亿 43.70 28.62
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 120.78亿 59.42 14.95亿 42.82 12.37
境内(地区) 82.49亿 40.58 19.96亿 57.18 24.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 196.70亿 96.77 34.87亿 99.91 17.73
分销(销售模式) 6.56亿 3.23 317.47万 0.09 0.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 95.20亿 100.00 16.83亿 100.00 17.67
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 69.36亿 72.86 8.68亿 51.60 12.52
LED产业链(产品) 25.84亿 27.14 8.14亿 48.40 31.52
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 53.21亿 55.90 6.44亿 38.29 12.11
境内(地区) 41.99亿 44.10 10.38亿 61.71 24.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 92.12亿 96.76 16.64亿 98.89 18.06
分销(销售模式) 3.08亿 3.24 1872.00万 1.11 6.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 171.67亿 100.00 32.32亿 100.00 18.83
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 126.63亿 73.76 20.70亿 64.03 16.34
LED产业链(产品) 45.04亿 26.24 11.63亿 35.97 25.81
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 94.31亿 54.94 15.31亿 47.36 16.23
境内(地区) 77.36亿 45.06 17.02亿 52.64 22.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 165.65亿 96.50 31.80亿 98.39 19.20
分销(销售模式) 6.02亿 3.50 5207.44万 1.61 8.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 77.36亿 100.00 13.84亿 100.00 17.90
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 57.39亿 74.19 9.16亿 66.20 15.97
LED产业链(产品) 19.97亿 25.81 4.68亿 33.80 23.43
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 39.31亿 50.82 6.36亿 45.94 16.18
国内(地区) 38.04亿 49.18 7.48亿 54.06 19.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 74.12亿 95.82 --- --- ---
分销(销售模式) 3.23亿 4.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售107.14亿元，占营业收入的52.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 608468.93│ 29.94│
│第二名 │ 147617.23│ 7.26│
│第三名 │ 137324.60│ 6.76│
│第四名 │ 102029.30│ 5.02│
│第五名 │ 75938.84│ 3.74│
│合计 │ 1071378.90│ 52.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购65.49亿元，占总采购额的37.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 165201.43│ 9.56│
│第二名 │ 162726.85│ 9.41│
│第三名 │ 138304.75│ 8.00│
│第四名 │ 128725.63│ 7.45│
│第五名 │ 59911.64│ 3.47│
│合计 │ 654870.29│ 37.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）电视行业
2024年是显示产业较为起伏的一年。显示产业供应链、应用场景持续升级。供应链方面，2024年面板价
格上行，电视面板大尺寸化趋势愈发明显，其中75英寸电视的销量在各尺寸区间内已成为第一。
应用场景方面，LCD、OLED、MiniLED、MicroLED等显示技术不断取得突破。由于各项技术在特性上存在
差异，在不同应用场景中，逐渐催生出与之适配的主流显示技术。其中，在电视领域，MiniLED技术凭借独
特的优势改变了电视市场的竞争格局。一方面，MiniLED电视提供了多种方案，可以广泛覆盖不同客户群体
对电视的需求，另一方面，MiniLED技术适配电视大屏化发展趋势，大屏化与MiniLED技术的协同发展是电视
行业2024年的主旋律。行家说Research指出，2024年MiniLED电视出货量增长100%至820万台，渗透率则由20
23年的2%提高至3.8%，首次超越OLED电视。
（二）LED产业链
1、三大发展趋势，推动上游芯片行业竞争格局持续改善
2024年，LED终端市场新挑战、新机遇、新技术、新应用并存，推动LED芯片市场进一步上涨。TrendFor
ce集邦咨询数据显示，2024年全球LED芯片市场规模约29.6亿美元，同比增长9%。整体来看，2024年LED芯片
行业的发展主要聚焦三个方向。
其一，产品价格结构性分化加剧。在市场竞争、技术进步和成本控制等多重因素的共同作用下，2024年
LED芯片产品价格持续分化。一方面，普通照明芯片产品技术相对成熟，生产工艺稳定，同时市场存在刚性
需求。在经历前几年的产能出清后，供需关系平衡而实现价格平稳；另一方面，Mini/MicroLED芯片、大功
率照明芯片等高附加值芯片仍处于技术加速迭代、良率持续提升的阶段，同时厂商继续通过产能结构的调整
，提高高附加值芯片产能的占比。多方作用下，高附加值芯片价格下降并进一步打开市场空间，争夺更多增
量市场的入口。
其二，MiniLED芯片进入规模化放量周期。MiniLED产业是近年来LED显示领域的一大亮点，而芯片端也
在加快释放产能。TrendForce集邦咨询数据显示，MiniRGB芯片产业集中度较高，2024年兆驰、华灿和三安
三家企业市占率合计达87%。
其三，技术升级驱动应用边界突破。2024年，LED芯片在微缩化、高压化等方面取得显著进展，推动了L
ED芯片在更多领域的应用拓展。同时，LED芯片与物联网、AI等技术的融合，使其在智能照明系统、智慧城
市等领域展现出巨大的应用潜力。总体而言，随着芯片技术的不断进步，2024年LED产业持续在更多应用场
景提高渗透率，包括Mini/MicroLED、车载LED、植物照明、智慧城市等。
2、MiniLED成为推动LED行业触底回升的关键力量
（1）RGB直显：COB显示加速扩张
2024年，技术升级及产能扩张成为COB显示封装技术的主旋律。技术方面，上游芯片端微缩化技术、COB
模组端虚拟像素技术以及直通良率等均取得较大进步。其中，市场端MiniRGB芯片主流规格已微缩至3*6mil
、3*7mil；虚拟像素则再一次通过技术迭代推动COB显示屏的成本下降。产能方面，TrendForce集邦咨询数
据显示，截至2024年底，COB显示屏产能约5.76万㎡/月，2021-2024年复合增长126%。
产能提升叠加技术驱动，COB不断强化性价比优势，推动产值不断提高。行家说Research数据显示，202
4年COB成为主流技术路线的趋势明显。渗透率方面，2024年COB在P1.2点间距渗透率提升至60%-70%，在P1.5
点间距显示市场渗率则提升至10%，而在P0.9及以下则已成为主流。可见，COB已成为P0.5-1.0的MiniLED显
示市场主流显示技术，推动着MiniLED市场规模的增长。
（2）电视市场变局，MiniLED背光首超OLED
在电视领域，MiniLED背光技术通过密集的背光分区增强了亮度和对比度，同时减少光晕，实现了更精
准的光控，极大地改善了电视的视觉效果。2024年，MiniLED背光市场呈现出强劲的增长态势。全球MiniLED
电视出货量增长至820万台，同比增长100%，渗透率由2023年的2%提高至3.8%，首次超过OLED电视。
技术方面，尽管当前MiniLED电视仍以POB方案为主，但受限于封装结构、光学设计和角度控制等，POB
普遍应用在大OD模组上，而在高端市场和需要高度定制化的应用中，则以COB为主。2024年，COB封装技术在
材料、技术、生产工序等方面均得到进一步发展，同时终端品牌厂商也积极通过COB封装技术布局高端电视
产品，双方推动之下，行家说Research指出，COB方案在MiniLED背光产品中的占比在2024年提升至20%，且
预计在2025年有进一步提升的可能性。
综合来看，在直显和背光领域，MiniLED技术推动着LED产业向更高性能、更优成本的方向发展，加速着
LED产业的商业化进程。未来，随着技术的持续创新与发展，COB封装技术有望在直显和背光领域实现突破，
为LED产业扩大应用场景、提高市场规模注入新的动力，引领产业迈向新的高度。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实现营业收入203.26亿元，同比增长18.40%；实现归属于上市公司股东的净利润16.02
亿元，同比上涨0.89%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润为15.85亿元，同比增长3.71%。
（一）电视
依据市场调研机构CounterPointResearch发布的统计数据，受体育赛事的推动以及中国市场“家电补贴
”政策的激励，2024年全球电视市场品牌整机出货量为2.3亿台，同比2023年增长约2%。ODM市场方面，据洛
图科技统计，2024年全球电视ODM市场整体出货总量达1.12亿台，同比2023年增长5.7%。同时，头部份额进
一步集中，2024年全球前十家专业ODM工厂份额占总量的74.3%，较2023年提升0.9个百分点。
DISCIEN（迪显咨询）数据显示，2024年全年公司智能显示终端业务实现出货量1250万台，同比增长14%
。其中，电视ODM业务出货位居全球第二。增幅主要受以下因素推动：（1）电视ODM制造深耕海外市场，以L
ocal的策略运营并开拓海外市场，公司主要客户为聚焦于本土渠道、内容OS运营的新兴品牌。（2）海外工
厂在2024年上半年开始量产，推动公司进一步走向国际化。（3）公司紧跟行业趋势，依托MiniLED背光核心
供应链的技术优势，积极发展MiniLED电视产品，公司MiniLED电视整机陆续出货，为客户实现电视产品的升
级迭代进而提升品牌力。
（二）LED全产业链
1、LED芯片
兆驰半导体作为公司旗下根业务的子公司，确立了公司第二增长曲线。兆驰半导体立足化合物半导体底
层材料与芯片技术，生产流程全面融入工业机器人，关键工序数字化作业率达到100%，在LED行业占据着领
导地位。截至本报告期末，公司芯片业务总产销量为110万片/月（4寸片），其中氮化镓芯片产销量占据绝
对优势，高达105万片/月（4寸片），蓝绿光芯片产能全球第一。砷化镓芯片产销量为5万片/月（4寸片），
其中MiniRGB芯片全球市场占有率领先，在全球市场上占据主导地位。
技术端，兆驰半导体自主知识产权持续加深纵横布局，申请专利千余项。从2021年到2023年，兆驰半导
体仅用三年时间就提前完成了十年的技术发明“当量”，获2022年国家专精特新“小巨人”企业创新50强第
五位。其中，Mini/MicroLED技术不断突破产品制程极限，实现良率、效率双提升。MiniLED方面，兆驰半导
体持续突破RGB芯片键合技术、光效和波长等难题，形成了亮度高、波长一致性优、亮度均匀的MiniLED芯片
量产能力，同时微缩化进展顺利，2024年MiniLED芯片尺寸从03*06mil微缩到02*06mil，打破了行业困境，
并持续引领行业发展方向。MicroLED方面，兆驰半导体已设立研究部门，目前已构建了涵盖材料外延、芯片
制造、转移集成、可靠性评估等环节的完备的MicroLED智造创新链。结合自身在数字智能等新型制造方面的
优势，兆驰半导体能够大幅度缩减研发周期、节省开发成本、提升良率和效率并推动商业化。
产品方面，报告期内，兆驰半导体实现多维度全方面发展。一方面，为提升芯片产值，兆驰半导体在已
有产出量的前提下，持续调整产品结构，其中MiniRGB芯片单月出货高达15000KK组，市场占有率超过50%。
另一方面，兆驰半导体持续推进新品开发进度，报告期内车用芯片已凭借高可靠性进入多家客户供应链，同
时大颗倒装芯片产品开发顺利，为开发更多应用场景提供支撑。
2、LED封装
公司在LED封装领域已形成全矩阵产品布局，主要服务于LED照明、LED背光及LED显示三大主流应用领域
，同时积极拓展上述应用领域中智能照明、健康照明、植物照明、汽车照明、新型显示等细分新兴市场。
其中，在MiniLED背光方面，公司通过材料革新、工艺突破、设计迭代等方式，结合公司在LED领域的垂
直一体化布局，持续优化MiniLED背光设计方案，提高MiniLED背光的性价比，推动MiniLED背光产品持续提
高渗透率并加快商业化进程。
产能方面，倒装COB封装工艺有望成为主流高性价比方案，并具有长期降本优势。2024年公司积极扩充M
iniCOB背光模组产线，截至报告期末已以50条COB线体的产能规模成为全球最大的MiniCOB背光模组生产厂家
。
报告期内,公司同步对MiniCOB模组进行产品和技术升级。产品方面，公司成功推出大功率COB白光灯条
、MiniCOB蓝光灯条及MiniCOB白光方案（CSP），持续完善MiniCOB背光模组产品布局。技术方面，公司将面
型球头升级为M形点胶，提升了MiniCOB背光模组产品的光学性能和生产效率，OP值则由1:2.2升级到1:3.5，
达到行业领先水平。
3、MiniCOB直显应用
产能端，截至本报告期末，以P1.25点间距为基准，公司COB显示模组产能达到25000平方米/月。2024年
全年公司出货量超COB行业的50%，稳居行业首位。
产品端，公司现有八大产品线，产品点间距覆盖P0.5-P2.0，其中P0.9-P1.5的显示模组已经成为公司的
主力产品。报告期内，公司对八大核心产品线进行升级，积极推动应用场景的拓展，顺利实现COB技术产品
对专显市场、商显市场、家用市场全场景的覆盖。其中，新品LED一体机采用新一代COB面板，高集成标准化
设计，内置腾讯会议及影视娱乐系统，搭载智能AI引擎，具有显示效果好、功能实用、使用门槛低、选购简
单、安装省时省力、性价比高等特点，适用于政企办公、商务会议、展览展示、教育培训等多个场景。而应
用在家庭影院、商用显示场景的COB显示模组在实现向国内外品牌方供货的基础上，在报告期内进一步通过
国际大客户的验厂并大规模出货，极大地推动公司的国际市场开拓进度及公司品牌价值的提升，并促使Mini
COB显示模组在偏向于C端的家庭影院及商用显示市场逐步渗透。
（三）光通信垂直产业链
报告期内，公司战略性投资半导体激光芯片项目、光通信高速器件及模块项目，以实现在光通信行业“
芯片-器件-模块”一体化的垂直产业链布局。
其中，半导体激光芯片项目专注于生产砷化镓、磷化铟等化合物半导体产品，主要涵盖VCSEL、DFB、EM
L等多种类型的激光芯片制造。截至报告期末，该项目的核心研发团队已基本组建完成，并正处于产品研发
阶段，预计将在未来为公司带来显著的技术优势与市场竞争力。
光通信器件、模块项目方面，报告期内公司实现光通信器件、模块团队的组建，应用于光接入网的BOSA
器件已经在国内大客户实现了大批量出货，而应用于电信领域的100G及100G以下速率的光器件和模块已实现
批量出货，应用于数据中心的400G、800G的高速光器件及模块已完成研发立项，未来将进一步拓展公司在光
通信领域的产品线和技术边界，提升公司在市场竞争中的实力。
（四）视频网络板块——北京风行
2024年风行在线实现营业收入6.68亿元，净利润1.24亿元。风行在线定位为数字文娱创作与分发平台，
目前有小程序内容分发、视听平台及终端业务、AI内容制作发行三大业务板块，并陆续拓展内容、渠道与终
端的多场景数字文娱生态。
报告期内，小程序内容分发业务迅猛增长，成为风行在线主要的业绩贡献板块。目前，风行在线通过自
营与联运的方式运营着上百个小程序，覆盖影视、短剧、小说多个品类，通过30多万合作推广达人，报告期
内风行在线通过小程序内容分发业务分发的文娱作品达到40多万集(部/篇），触达5亿多月度活跃用户，在
各大平台小程序的用户增长速度与商业化发展上名列前茅。
大屏端生态方面，风行在线目前是大屏终端领域开源鸿蒙系统与应用的主要共建方。报告期内，风行在
线携手爱奇艺、上海海思合力打造基于海思芯片与OpenHarmony的FUNUI鸿蒙版本，未来，风行在线将联合更
多硬件、内容合作方，持续推动大屏行业的鸿蒙化进程，推动智能大屏新未来。
AI应用方面，风行在线持续利用AI技术在影视剧、短剧、小说等内容的创作与推广上进行垂直应用的开
发与创新。其中，橙星推作为AI驱动的一站式内容创作与分发平台，赋能影视、短剧、小说、漫剧等多种内
容的宣推创新，平台已服务超过30万名达人，单日跟踪监测的宣推短片发布条数最高超过20万条，相关视频
日播放量峰值超过10亿次。后续，公司将继续推出基于AI技术的内容生成工具“橙星梦工厂”，进一步增强
合作达人通过AI智能体创作分发小说、动漫、短剧等图文视频内容的能力。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生核心经营管理团队或核心关键技术人员离职的情形；也没有因设备或技术升级换
代、特许经营权丧失等导致核心竞争力受到影响的情形。
（一）完善的研发体系，为公司带来持续的创新动力
公司聚焦技术创新与产品应用，搭建以市场为导向的技术创新体系，持续开展核心技术攻关、促进科技
成果产业化、培养创新人才队伍以及提升自主创新能力，为公司保持贴近市场的技术领先优势打下坚实的基
础。
公司在深圳、北京、武汉、南昌等多地设立研发中心，坚持以市场为导向的研发策略，精准投入研发，
构筑核心技术竞争力，在智慧显示产品、通信产品、LED产品等制造领域，掌握并储备了多项核心技术，如4
K/8K、全光谱健康照明、超高光效、倒装小间距、Mini/MicroLED等；在互联网联合运营业务领域，风行在
线在多屏视频客户端、视频播放、视频运营管理，视频广告服务、分布式CDN视频传输云和大数据支撑技术
等多个方向上积累了多年的经验，是行业内领先的将视频综合技术做到极致的企业之一。
（二）持续提升自动化信息化水平，打造高效运营和高端智造
公司是消费电子行业两化融合和智能制造的先行者，持续推行自动化信息化提升，在深圳市率先经中国
电子技术标准化研究院评估认定，达到《智能制造能力成熟度》三级标准，实现生产自动化、管理流程化，
持续提高运营效率，强化高端智造能力。
公司拥有先进的工程技术、生产设备和管理模式，通过信息化系统结合自动化设备，加之因地制宜对管
理流程和生产流程进行设计和改造，全面整合研发、采购、生产、成本、库存、分销、运输、销售、财务等
环节，使得公司能够高效完成日常运营。公司拥有强大的企业资源管理系统，在优化CRM（客户关系管理系
统）、PLM（研发系统）、OA（流程与移动办公系统）、HR（人力资源系统）的基础上，持续提升MES（制造
执行系统）和SAP（企业管理平台），引进国际国内领先的高端制造装备，全流程推进精益化、信息化、自
动化生产，大量采用AGV、机械手、滑道线、全自动包装、全自动码垛等自动化设备代替人工操作，更在检
测检验环节引入行业最先进的检测设备，极大地缩短了交货周期，保障了产品品质的稳定，“敏捷响应、优
质高效、准时交付”的智造竞争力已经形成。
（三）行业领先的规模化优势
公司在深圳市龙岗区、南昌市青山湖区、南昌市高新区、中山及越南建设五大制造基地，生产集中度高
，实行集约化管理，可以实现快速反应和上下游协作，便于人员的精简化及提高品质管控能力。规模化的生
产和销售使得公司能够降低采购和运输成本，进一步铸就公司的成本优势。同时，各业务板块均具备行业领
先的规模，为公司在市场中占据有利地位提供了有力支撑。
（四）完善的品控体系，致力于为客户提供高质价比产品
高品质是赢得市场的关键因素之一。公司坚持“品质至上”的品控理念，凭借多年积累的工艺与品质控
制经验，对关键生产工艺流程进行严格把控，并对核心工艺设备进行精心设计，推动品质管控全系统化。公
司持续提升智能工厂的自动化、信息化水平，建立大数据管控的质量体系，打造贯穿技术研发、来料控制、
产品制造到出厂检验等各环节的“全流程控制”的管理模式，从根本上保证公司产品的卓越品质，为客户提
供零缺陷产品。同时，公司以研发中心、品控部以及生产部为主导，全员参与品控管理，为公司产品快速进
军国内外高端市场打下坚实基础。
（五）高效整合资源优势，多业务群协同发展
公司各业务群已形成资源互补、优势共济与协同运营的发展模式，并在资本模式、商业模式及产品服务
上采用开放协作的创新思路，进一步增强公司的核心竞争力。
公司产品布局广泛，且覆盖了多个领域。在LED产业链领域，公司实现从LED芯片、LED封装、照明及显
示产品在内的LED全产业链深度布局。在光通信行业，公司可提供光通信器件、模块、半导体激光芯片。这
种多业务协同发展的策略使得公司能够充分利用内部资源优势，提高整体竞争力。
从客户共性的角度，比如电视机品牌制造商既是公司液晶电视ODM业务客户，也是LED背光客户，公司通
过信息分享，深耕现有客户资源，不同业务群分别与品牌制造商建立业务合作，多维度巩固及维护客户关系
；从产品附加值的角度，公司具有提供运营服务及软件解决方案的能力，推出了分别适用于国内外的内容播
控平台，为液晶电视、机顶盒等多媒体视听终端产品向智能化发展提供了必要的技术支持，以软实力协助多
媒体视听终端客户进一步扩大市场份额；从产业链垂直发展的角度，公司LED芯片、LED封装、照明及显示产
品互为上中下游，能够有效地减少中间环节，控制生产成本及运营成本，利用内生体系优势增强综合竞争力
。同时，垂直产业链的深度绑定可以有效增强公司在行业周期低位的韧性，并在行业复苏回暖后有更大的弹
性成长空间。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司成立至今已有20年，逐步形成智能终端与LED产业链的双主线发展的战略布局，拥有深圳市龙岗区
、南昌市青山湖区、南昌市高新区、中山及越南共五大制造基地。成立以来，公司在智能终端业务中形成了
“创新、务实、高效、分享/共赢”的企业精神，并以十年时间探索出LED转型升级的路径，搭建LED全产业
链并成为行业标杆企业。公司目前已形成以光技术为根业务的产业集群，未来公司将夯实智能终端、LED全
产业链两大主营业务，坚持全球化智造，拓展光通信垂直产业链以及更多基于化合物半导体技术的产业链。
1、夯实智能终端、LED全产业链，坚持全球化智造
继续发扬“创新、务实、高效、分享/共赢”的企业精神，依托国内外生产基地，通过全球化制造应对
全球市场需求，同时推动制造与AI融合，全面实现制造升级。
智能终端领域，坚持全球化战略，在国内生产基地以外，自建海外生产基地或绑定local合作工厂，以
满足全球化战略的需求。在保持电视终端行业龙头地位的基础上，积极推动其他品类智能终端规模化发展。
LED产业链领域，持续加强LED产业链各环节的市场竞争力，各环节聚焦龙头，在确定各细分领域行业龙头地
位的前提下，充分发挥LED产业链垂直一体化协同优势，抢占Mini/MicroLED时代的机遇。
2、拓展以光技术为根业务的产业集群，全面拥抱化合物半导体产业链
公司积极扩展光通信产业链，重点推进半导体激光芯片及光通信器件、模块，并依据光技术的可延伸性
，后续开拓磷化铟、碳化硅等更多化合物半导体领域。通过建立以光技术为根业务的产业集群，公司将在智
能终端、LED产业链、光通信产业链以外，开拓更多助推公司实现产业升级的化合物产业链，推动公司的长
远发展。
3、技术升级引领产业升级
公司将依托技术创新，稳固家庭显示核心业务的市场份额，并推动多显示布局的战略规划，通过技术升
级来引领产业升级，进一步巩固和提升公司市场地位，扩大公司的市场影响力。
（二）2025年经营计划
1、推进智能终端业务升级，进一步夯实传统业务优势
一方面，坚持全球化智造，持续拓展全球市场，实现市场升级。另一方面，在巩固电视产品核心地位的
基础上，实现更多终端产品品类的规模化生产制造，同时积极推动智能终端产品向AI终端产品的转型，实现
智能终端业务产品品类和产品性能的双重升级。
2、落实三大智能终端显示业务一体化的运营战略
公司旗下智能终端业务、Mini/MicroLEDCOB直显业务、MiniLED背光业务三大智能终端显示业务已正式
完成整合。2025年，公司将进一步强化直显技术与背光技术、MiniLED背光与显示终端业务之间的协同与发
展，形成上游促进下游、下游反哺上游的多向赋能的创新局面，把握AI、5G/6G、云计算、元宇宙等技术浪
潮下，超高清显示技术的新机遇，实现智能终端业务和LED产业链的共同发展和壮大。
3、深化垂直一体化布局，以技术驱动光通信产业高端化升级
2025年，公司将依托“光芯片-光器件-光模块”垂直产业链优势，实施双轮驱动战略。一是在光接入网
及电信领域，依托BOSA器件量产优势及100G以下光模块批量出货基础，加速技术迭代与客户拓展，进一步巩
固及提升市场份额。二是在数据中心领域，集中资源突破400G、800G高速光器件及模块产品的技术瓶颈，推
动产品创新与应用市场升级，最终带动公司光通信业务整体向高端化、高附加值市场全面升级。
（三）未来发展中可能面对的风险及对策
1、公司扩张及整合带来的管理风险
公司产业链持续拓展和延伸，资产规模、经营规模不断扩大，业务内容呈现多样化和差异化特点，业务
水平快速提升。与此同时，公司的组织结构和管理体系渐趋复杂，对公司经营决策、客户开拓、人才引进、
资金管理、内部控制能力等方面提出了更高的要求，在如何有效整合旗下各子公司的生产、研发和市场资源
，充分发挥协同效应方面存在一定的不确定性。若不能持续提高管理水平，完善公司管理制度，则存在因公
司规模扩大而导致的管理风险，将制约公司的可持续发展。
对此，公司将提前做好规划，实现扩张和资源配置相平衡，建立并完善管理架构、制度、系统和模式，
不断优化组织结构，加强内部控制，保证决策效率、内控安全与资源整合的有效配置，并加强信息化管理的
建设，通过OA系统、SAP系统等的协作功能，实现管理流程的标准化和智能化。通过完善内部控制与提高外
部管控双管齐下，促进各子公司自主经营管理能力的提升，最终使公司管理水平适应公司规模迅速扩张的需
要。
2、市场竞争加剧的风险
在消费类电子行业，市场、技术开发、营销等方面需要面对来自国内外对手的竞争压力，且随着智能终
端产品的融合与发展，未来还会有更多的品牌以不同的商业模式进入消费类电子行业，尤其是智能电视行业
，内容、软件、硬件以及运营、人才、渠道等环节不断整合，竞争将更为激烈；在LED产业链，伴随更多定
位显示领域的品牌方、面板厂、集成厂商的加入，产业链整合加速，行业格局变化已现雏形，产业链竞争加
剧。
对此，公司将依托多年形成的自主技术扎
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