经营分析☆ ◇002429 兆驰股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家庭视听消费类电子产品的研发、设计、制造、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 95.20亿 100.00 16.83亿 100.00 17.67
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 69.36亿 72.86 8.68亿 51.60 12.52
LED产业链(产品) 25.84亿 27.14 8.14亿 48.40 31.52
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 53.21亿 55.90 6.44亿 38.29 12.11
境内(地区) 41.99亿 44.10 10.38亿 61.71 24.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 92.12亿 96.76 16.64亿 98.89 18.06
分销(销售模式) 3.08亿 3.24 1872.00万 1.11 6.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 171.67亿 100.00 32.32亿 100.00 18.83
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 126.63亿 73.76 20.70亿 64.03 16.34
LED产业链(产品) 45.04亿 26.24 11.63亿 35.97 25.81
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 94.31亿 54.94 15.31亿 47.36 16.23
境内(地区) 77.36亿 45.06 17.02亿 52.64 22.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 165.65亿 96.50 31.80亿 98.39 19.20
分销(销售模式) 6.02亿 3.50 5207.44万 1.61 8.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 77.36亿 100.00 13.84亿 100.00 17.90
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 57.39亿 74.19 9.16亿 66.20 15.97
LED产业链(产品) 19.97亿 25.81 4.68亿 33.80 23.43
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 39.31亿 50.82 6.36亿 45.94 16.18
国内(地区) 38.04亿 49.18 7.48亿 54.06 19.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 74.12亿 95.82 --- --- ---
分销(销售模式) 3.23亿 4.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造及运营服务(行业) 150.28亿 100.00 25.56亿 100.00 17.01
─────────────────────────────────────────────────
多媒体视听产品及运营服务(产品) 112.48亿 74.84 17.67亿 69.14 15.71
LED产业链(产品) 37.81亿 25.16 7.89亿 30.86 20.86
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 83.87亿 55.81 13.52亿 52.91 16.12
国外(地区) 66.41亿 44.19 12.04亿 47.09 18.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 144.44亿 96.11 25.16亿 98.44 17.42
分销(销售模式) 5.84亿 3.89 3990.52万 1.56 6.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售84.76亿元，占营业收入的49.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 502321.36│ 29.26│
│第二名 │ 125514.43│ 7.31│
│第三名 │ 74619.04│ 4.35│
│第四名 │ 74560.39│ 4.34│
│第五名 │ 70589.51│ 4.11│
│合计 │ 847604.73│ 49.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购41.58亿元，占总采购额的27.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 132360.66│ 8.70│
│第二名 │ 113848.61│ 7.48│
│第三名 │ 78502.19│ 5.16│
│第四名 │ 47519.81│ 3.12│
│第五名 │ 43597.54│ 2.86│
│合计 │ 415828.82│ 27.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司作为全球领先的消费电子制造商之一，专注于智慧显示、智慧家庭组网和LED全产业链三大核心业
务领域。智慧显示终端是公司的基石，其产品涵盖LCD/MiniLED液晶电视、电脑显示器、商业显示、Mini/Mi
croLED显示终端等；LED全产业链业务是公司的核心，公司实现了从上游芯片到中游封装，再到下游应用的
垂直一体化战略；智慧家庭组网业务作为公司第三增长动力，公司聚焦于通信和IoT领域，成功将业务拓展
至光通信领域的器件与模块，实现了从整机到部件的全面覆盖。
（二）报告期公司经营情况
报告期内，公司实现营业收入95.20亿元，同比上涨23.07%；实现归属于上市公司股东净利润9.11亿元
，同比上涨24.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.59亿元，同比上涨36.91%。报告期
内，公司实现营业收入和净利润的双增长。在传统业务智慧显示终端稳定增长的同时，LED产业链净利润贡
献占比超过50%，成为公司业绩弹性增长空间较大的重要引擎。在智慧显示领域，尽管面临海运短期等挑战
，但公司通过配合客户调整策略，出货量实现稳中有升，维持了在全球ODM市场的领先地位。
1、智慧显示终端
2024年上半年，公司实现了超540万台的电视、显示器等智慧显示终端出货量。报告期内，公司持续深
耕海外市场，通过Local策略运营和拓展，专注于为本土渠道和内容OS运营的新型品牌客户提供服务。为了
满足客户的本土化、全球化供应链需求，公司通过Local合作工厂和海外生产基地的方式，为客户提供灵活
高效的供应链解决方案，从而使公司能够持续开拓海外增量市场，并在面临海运等短期挑战时，迅速配合客
户调整应对策略；同时，公司加强与客户紧密合作,采用FOB贸易模式共同应对海运风险，确保了出货量的稳
定增长。
随着公司国际化战略的深入实施，以及公司长期以来深耕北美市场，凭借积累的先发优势和与战略客户
的紧密合作，为进一步扩大公司在全球市场的影响力，特别是抓住南美及东南亚地区的增长机遇，公司通过
对外投资建立越南生产基地，实现海内外两大生产基地的战略布局，更加便捷地为海外客户提供产品和服务
，进一步巩固和扩大市场份额，提高海外市场占有率，提升公司在全球市场的竞争力，推动公司朝着成为全
球领先企业的目标不断迈进。
2、智慧家庭组网及光通信器件
公司凭借接入网与通信应用领域的深厚积累及集团产业链协同优势，将接入网GPON业务向上拓展，成功
进入光通信领域的器件与模块市场，实现了从整机到部件的全面覆盖，为公司带来了新的利润增长点。
自2023年以来，公司陆续成功收购了广东瑞谷以及光模块团队，完成了光通信领域器件与模块的垂直整
合。这一举措不仅优化了公司的产业结构，提高了整体运营效率，更为公司的未来发展注入了强大动力。未
来，公司还将密切关注市场动态和行业趋势，积极寻求新的投资机会和合作伙伴，以持续推动公司的发展并
注入新的活力。
3、Mini/MicroLED推动LED全产业链持续高速成长
多年的技术积累和技术创新奠定了公司各环节的行业龙头地位，叠加垂直产业链的深度协同，构筑了稳
定且高门槛的产业链业务护城河。特别是在MiniLEDBLU及Mini/MicroRGB技术商用化爆发的时期，技术迭代
加速和产业链协同优势凸显，垂直一体化的布局及深度协同将发挥关键作用，进一步推动公司LED全产业链
迈向新的高速成长阶段，引领整个产业链迈向更高的发展水平。
（1）LED芯片
截至目前，公司芯片业务总产出量为110万片/月，其中氮化镓芯片产出量占据绝对优势，高达105万片/
月（均为4寸片），产销量位居行业第一。此外，公司在砷化镓芯片的生产上也有所建树，产出量为5万片/
月（4寸片）。
报告期内，公司致力于产品结构优化，大幅减少低毛利产品的占比，将更多资源投向高端照明、MiniLE
D背光、MiniRGB显示等高毛利、高附加值产品，带动公司利润率的提升，进而实现公司高质量和可持续的发
展。目前，子公司兆驰半导体MiniRGB芯片的出货量已达到行业领先水平，单月出货量高达12000KK组，市场
占有率超过50%，进一步巩固了兆驰半导体在行业中的领先地位。
此外，兆驰半导体还注重垂直产业链深度协同，在这种模式下，兆驰半导体不仅能够通过更好地控制成
本、提升效率，为客户提供更高质量、更具竞争力的产品，还能持续带动高毛利产品的占比，进一步提升公
司的盈利能力。
（2）LED封装
公司位居MiniLED背光行业TOP3，拥有MiniCOB、MiniPOB、MPOB、MiniLens等多种技术路径的MiniLED背
光产品。目前，这些技术主要应用于电视和MNT产品，后续公司将利用已有的MiniLED技术优势攻坚车载背光
市场。在照明产品方面，公司已在通用照明、高光效照明、健康照明等领域占据主要市场份额。
报告期内，公司成功开拓了国内外众多头部电视品牌客户，且MiniLED电视背光模组的新增订单已开始
陆续交付。此外，通过与芯片业务的协同，公司将MiniLED与IMD封装技术相结合，布局MiniRGB、小间距及
户外显示产品。
（3）COB显示应用
报告期内，公司COB显示应用实现营业收入4.32亿元，净利润0.77亿元。在COB显示应用领域，公司营业
收入显著增长，主要得益于公司MiniRGB芯片与MiniCOB显示模组的深度协同，不仅推动了上半年MiniRGB芯
片的微缩进程加速，还使MiniCOB在P1.5以上点间距市场的渗透率也大幅提升。
目前，子公司兆驰晶显的出货量在COB行业中占据超过50%的份额。在产能方面，公司在16000平米/月（
以P1.25点间距测算）的产能基础上，新增产线已陆续进厂，持续扩产为公司推动COB渗透率提升提供了有力
保障。同时，随着C0B封装技术在关键点间距显示市场实现更高性价比及渗透率的逐步提升，使MiniLED显示
逐渐进入消费级市场，开启更广阔的应用领域。未来，随着公司产能的不断增加以及应用领域的持续拓展，
COB显示业务将成为公司未来重要的业绩增长来源。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生核心经营管理团队或核心关键技术人员离职的情形；也没有因设备或技术升级换
代、特许经营权丧失等导致核心竞争力受到影响的情形。
（一）完善的研发体系，为公司带来持续的创新动力
公司聚焦技术创新与产品应用，搭建以市场为导向的技术创新体系，持续开展核心技术攻关、促进科技
成果产业化、培养创新人才队伍以及提升自主创新能力，为公司保持贴近市场的技术领先优势、持续获取竞
争力打下坚实的基础。
公司在深圳、北京、武汉、南昌等多地设立研发中心，截至本报告期末，公司及各子公司累计获得有效
授权专利1646项，其中发明专利435项、实用新型专利1106项、外观设计专利105项，申请中的专利共计876
项，获得软件著作权475项。
公司坚持以市场需求为导向的研发策略，精准投入研发，构筑核心技术竞争力，目前在智慧显示产品、
通信产品、LED产品等制造领域，掌握并储备了多项核心技术。特别是在芯片技术方面，成功攻克了RGBMini
LED芯片键合技术、芯片微缩技术等；在COB直显技术方面，已有效解决直通良率低、检测返修难大以及颜色
/墨色一致性等长期困扰行业的问题，同时巧妙融合虚拟像素技术，不仅降低了成本，还显著提升了COB显示
技术的市场渗透率；在MiniLED背光方面，全面布局COB、POB技术，并推出更具性价比的MPOB、MiniLens技
术方案，在同样的光效下实现更多的降本；在互联网联合运营业务领域，风行在线凭借其深厚的视频技术积
累，在多屏视频客户端、播放、运营管理，广告服务、分布式CDN视频传输云以及大数据支撑技术等多个方
面均处于行业领先地位，并致力于将视频综合技术发挥到极致，已成为该领域的佼佼者。
（二）持续提升自动化信息化水平，打造高效运营和高端智造
公司是消费电子行业两化融合和智能制造的先行者，持续推行自动化信息化提升。在深圳市，公司率先
通过中国电子技术标准化研究院评估认定，达到《智能制造能力成熟度》四级标准，实现生产自动化、管理
流程化，持续提高运营效率，强化高端智造能力。同时，子公司兆驰半导体在江西省率先获得数字化转型成
熟度3星级认证的制造企业，进一步巩固了公司在制造业数字化转型方面的优势。
在日常运营方面，公司依托先进的工程技术、生产设备和管理模式，通过信息化系统与自动化设备的深
度融合，对管理流程和生产流程进行了精细化的设计和和优化，全面整合研发、采购、生产、成本、库存、
分销、运输、销售、财务等环节，全面提升了公司的日常运营效率。
在企业资源管理方面，公司不断优化CRM（客户关系管理系统）、PLM（研发系统）、OA（流程与移动办
公系统）、HR（人力资源系统）等系统，并持续提升MES（制造执行系统）和SAP（企业管理平台）等核心管
理平台的功能与性能，使得更加高效地管理企业资源，为公司的持续发展提供强有力的支撑。
在业务协同方面，公司立足于顶端设计，结合智能的日常运营和资源管理策略，通过业务链协同形成数
据沉淀与共享，在对数据进行存储处理后，又反哺业务，为智能化分析提供服务。
在智能制造方面，公司积极引进国际国内领先的高端制造装备，全流程推进精益化、信息化、自动化生
产，以自动化设备代替人工操作，实现“黑灯工厂”，更在检测检验环节引入行业最先进的检测设备，极大
的缩短了交货周期，保障了产品品质的稳定，“敏捷响应，优质高效、准时交付”的智造竞争力已经形成。
（三）领先行业的规模化优势
公司在深圳、南昌、中山均建有大型生产基地，各业务板块均具备领先行业的规模，为公司在市场中占
据有利地位提供了有力支撑。
同时，公司生产集中度高，通过实行集约化管理，可以实现快速反应和上下游协作，便于人员的精简化
及提高品质管控能力。规模化的生产和销售使得公司能够降低采购和运输成本，进一步铸就公司的成本优势
，进而提升市场竞争力。
（四）完善的品控体系，致力于为客户提供高质价比产品
高品质是赢得市场的关键因素之一。公司高度重视对关键生产工艺流程的把控及核心工艺设备的设计、
优化及保养，坚持“品质至上”的品控理念，推动品质管控全系统化。同时，公司持续提升智能工厂的自动
化、信息化水平，建立大数据管控的质量体系，通过“全流程控制”的管理模式，对技术研发、来料控制、
产品制造到出厂检验等各环节的数据进行识别、度量、监控、预警等，提升数据在使用中的价值，并最终为
企业赢得经济效益，从根本上保证公司产品的卓越品质。此外，公司还以研发中心、品控部以及生产部为主
导，持续加强品质教育，确保全员参与品控管理，致力于为客户提供零缺陷产品，并为公司产品快速进军国
内外高端市场打下坚实基础。
（五）高效整合资源优势，多业务群协同发展
通过垂直一体化和多元化布局，公司成功地将产品线扩展液晶电视、电脑显示器等多媒体视听终端及智
慧显示产品、内容运营平台及软件解决方案、网络通信设备、LED芯片、LED封装、照明及显示产品等多个领
域，各业务群已经形成资源互补、优势共济与协同运营的态势。这种多业务协同发展的策略使得公司能够充
分利用内部资源优势，从而提升了整体运营效率和市场竞争力。
从客户共性的角度出发，公司深入挖掘现有客户资源的潜力。例如，电视机品牌制造商既是公司液晶电
视ODM业务客户，也是LED背光客户，通过信息共享和全方位的合作，公司与客户建立了稳固的关系，并在多
维度巩固及维护了客户关系；从产品附加值的角度来看，公司具有提供运营服务及软件解决方案的能力，推
出了分别适用于国内外的内容播控平台，为液晶电视、机顶盒等多媒体视听终端向智能化发展提供了必要的
技术支持，以软实力协助多媒体视听终端产品进一步扩大市场份额；从产业链垂直发展的角度来看，公司LE
D芯片、LED封装、照明及显示产品形成了完整的产业链，这种垂直布局可有效降低沟通成本、生产成本，并
可减少中间重复性环节、避免重复研发等，从而提高企业整体竞争力。同时，垂直产业链的深度绑定可以有
效增强行业周期低位的韧性，并在行业复苏回暖后有更大的弹性成长空间。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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