经营分析☆ ◇002434 万里扬 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车零部件业务和新型储能业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 52.51亿 96.32 5.11亿 77.39 9.73
储能和电力交易业务(行业) 1.81亿 3.33 1.30亿 19.73 71.77
融资租赁业务(行业) 1911.75万 0.35 1901.02万 2.88 99.44
─────────────────────────────────────────────────
车辆传/驱动系统及配件(产品) 49.65亿 91.08 5.15亿 77.52 10.37
其他(产品) 2.86亿 5.24 --- --- ---
储能和电力交易业务(产品) 1.81亿 3.33 1.30亿 19.62 71.77
融资租赁业务(产品) 1911.75万 0.35 1901.02万 2.86 99.44
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 52.59亿 96.47 6.26亿 94.85 11.90
国外销售(地区) 1.92亿 3.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
变速器及配件(业务) 49.65亿 91.08 5.15亿 77.99 10.37
其他(业务) 2.67亿 4.89 -107.17万 -0.16 -0.40
售电及储能(业务) 1.81亿 3.33 1.30亿 19.73 71.77
其他(补充)(业务) 3802.89万 0.70 1609.38万 2.44 42.32
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 54.52亿 100.00 6.60亿 100.00 12.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 26.70亿 94.97 3.96亿 83.19 14.84
储能和电力交易业务(行业) 1.27亿 4.53 --- --- ---
融资租赁业务(行业) 1411.24万 0.50 366.44万 0.77 25.97
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器及配件(产品) 25.20亿 89.64 3.84亿 80.55 15.22
其他(产品) 1.50亿 5.33 --- --- ---
储能和电力交易业务(产品) 1.27亿 4.53 --- --- ---
融资租赁业务(产品) 1411.24万 0.50 366.44万 0.77 25.97
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 26.07亿 92.73 4.14亿 86.84 15.86
国外销售(地区) 2.04亿 7.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
变速器及配件(业务) 25.20亿 89.64 3.84亿 80.55 15.22
其他(业务) 1.64亿 5.83 1623.90万 3.41 9.90
售电及储能(业务) 1.27亿 4.53 7639.02万 16.04 59.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 57.79亿 96.11 7.42亿 80.88 12.85
储能和电力交易业务(行业) 1.91亿 3.17 1.34亿 14.55 70.06
融资租赁业务(行业) 4317.22万 0.72 4179.10万 4.55 96.80
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器及配件(产品) 52.37亿 87.10 7.39亿 80.46 14.10
其他(产品) 5.42亿 9.01 --- --- ---
储能和电力交易业务(产品) 1.91亿 3.17 1.34亿 14.55 70.06
融资租赁业务(产品) 4317.22万 0.72 4179.10万 4.55 96.80
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 54.57亿 90.76 8.08亿 88.01 14.80
国外销售(地区) 5.55亿 9.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
变速器及配件(业务) 52.37亿 87.10 7.39亿 80.97 14.10
其他(业务) 5.76亿 9.58 3998.73万 4.38 6.94
售电及储能(业务) 1.91亿 3.17 1.34亿 14.64 70.06
其他(补充)(业务) 850.31万 0.14 584.71万 --- 68.77
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 60.13亿 100.00 9.18亿 100.00 15.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 23.93亿 87.39 4.19亿 83.83 17.52
其他(行业) 2.68亿 9.80 --- --- ---
储能和电力交易业务(行业) 6488.52万 2.37 --- --- ---
融资租赁业务(行业) 1204.75万 0.44 1131.83万 2.26 93.95
─────────────────────────────────────────────────
汽车变速器及配件(产品) 23.93亿 87.39 4.19亿 83.83 17.52
其他(产品) 2.68亿 9.80 --- --- ---
储能和电力交易业务(产品) 6488.52万 2.37 --- --- ---
融资租赁业务(产品) 1204.75万 0.44 1131.83万 2.26 93.95
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 25.32亿 92.49 4.34亿 86.88 17.15
国外销售(地区) 2.06亿 7.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售36.97亿元，占营业收入的67.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 216417.90│ 39.70│
│客户2 │ 65939.72│ 12.10│
│客户3 │ 37484.74│ 6.88│
│客户4 │ 30648.68│ 5.62│
│客户5 │ 19224.70│ 3.53│
│合计 │ 369715.74│ 67.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.80亿元，占总采购额的24.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 33180.76│ 8.33│
│供应商2 │ 20975.24│ 5.26│
│供应商3 │ 17494.43│ 4.39│
│供应商4 │ 14288.43│ 3.58│
│供应商5 │ 12080.28│ 3.03│
│合计 │ 98019.14│ 24.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务为汽车零部件业务
公司汽车零部件业务主要为研发、生产、销售汽车变速器、新能源汽车传/驱动系统产品。
汽车变速器产品包括乘用车变速器和商用车变速器，应用于轿车、SUV、MPV、微卡、轻卡、中卡、重卡
、客车等不同车型。
乘用车变速器包括手动变速器（MT）和自动变速器（CVT、DCT），主要为奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪
汽车、长城汽车等汽车厂和国外客户的相关车型提供配套。
商用车变速器包括手动变速器（MT）和自动变速器（AMT），主要为福田汽车、中国重汽、东风汽车、
中国一汽、江铃汽车、陕汽集团、江淮汽车等汽车厂和国外客户的相关车型提供配套。
新能源汽车传/驱动系统包括纯电动汽车EV减速器、“三合一”和“多合一”电驱动系统、ECVT电驱动
系统、乘用车DHT混动系统、商用车混动系统和电驱动系统。
同时，公司大力发展非公路车辆传/驱动系统产品和机器人零部件产品。非公路车辆传/驱动系统产品包
括工程机械电驱动系统、工程机械燃油AT变速器、大马力农机CVT和混合动力CVT以及中大马力农机动力换挡
等自动挡传动系统。机器人零部件产品包括机器人电机、控制器、谐波减速器、行星减速器等单品和组合的
关节模组等。
报告期内，公司汽车零部件业务的主要经营模式未发生变化，主要为：通过产品设计开发、样品试制、
工装样品、样车验证，获得汽车整车厂的审核认证，与汽车整车厂确定配套供货关系，进行产品生产工艺设
计、试验、定型，然后批量生产、销售，并提供售后服务。公司作为独立供应商，通过与汽车整车厂建立长
期稳定的战略合作关系，实现业务的持续发展。
1、采购模式；公司总部设立采购管理中心，实行集中采购，负责供应商资源规划、开发和管理；新物
料寻源、定价、定点；采购成本管理；采购订单管理等。在各业务板块设立采购部，负责采购需求的对接、
采购物料的跟踪、报检入库等。公司在采购环节建立了严格、完善的管理体系和质量保证体系，生产所需原
辅材料、机物料、配套件、毛坯件、外协外包服务等均由采购管理中心统一负责对外采购和落实。
2、生产模式；公司商用车变速器、新能源汽车传/驱动系统、非公路车辆传/驱动系统和机器人零部件
产品的生产基地位于浙江金华；乘用车变速器生产基地位于浙江金华和安徽芜湖。
公司传/驱动系统总成产品生产中所需要的齿轮、轴、同步器和壳体等零部件基本由公司自制，有效保
障了生产稳定性和成本控制。CVT钢带、液力变矩器、传感器、油泵、控制器、标准件等零部件对外采购。
公司传/驱动系统总成和自制零部件产品的加工工艺比较复杂，工序繁多，对于工艺简单、加工难度较低的
部分工序通过委托第三方加工完成，对于工艺复杂、精细化程度较高和技术含量较高的关键加工工序如滚齿
、剃齿、磨齿、热处理、内磨、外磨、总成装配、测试等由公司自主完成。
3、销售模式；公司全面打造售前、售中、售后服务体系，各事业部设立独立的销售公司，下设市场营
销部、客户服务部和营销管理部：市场营销部负责市场调研和开发、产品配套管理、新产品推广等；客户服
务部负责售后服务网络及配件网络的建设和管理；营销管理部负责销售订单、仓储、物流的管理，负责销售
管理制度的建设及执行效果的检查以及销售人员的培训；实现市场开发、市场管理、服务无缝衔接，新市场
开发与新产品推广相配合，以项目管理为主要推动手段，通过有效激励实现高效市场管理，打造和深化与客
户的战略合作关系。
公司汽车零部件产品的主要客户为汽车整车厂，以直销为主。公司每年与客户签订一个框架合同，就供
销的主要条款进行约定，在后续月度操作中，客户再以电子邮件或其产品订单系统等方式定期提出下一阶段
需求的具体计划，以销定产，并适当做一定的安全库存。
截至报告期末，公司传/驱动系统总成产品的产能为282万台，其中，乘用车变速器130万台（MT产能30
万台，CVT产能100万台），商用车变速器110万台，新能源汽车传/驱动系统40万台，非公路车辆传/驱动系
统产能2万台。
公司主营的汽车传/驱动系统业务，经过多年发展，打造了完整的技术研发、试制试验、智能制造、供
应链和销售网络等综合能力，具备较强的市场竞争力、品牌影响力和一定的市场占有率，在汽车市场规模不
断扩大和转型升级过程中，通过持续加大技术研发投入，大力开展符合行业发展趋势的新技术、新产品的研
发并推动产业化应用，做大做强汽车零部件主业。
公司汽车变速器、新能源汽车传/驱动系统、非公路车辆传/驱动系统及其配件主要为直接销售给汽车整
车厂、农业机械厂和工程机械厂，小部分产品通过区域经销商销售给售后服务市场。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，中国汽车行业顶住贸易保护、全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关、行业内卷等多重挑
战，展现出强大的发展韧性与活力，实现产业规模与发展质量双提升。行业发展从规模速度向质量效益转型
，竞争逻辑由价格竞争全面转向价值竞争，呈现出新能源汽车主导地位确立、智能化进入量产应用、全球化
从“卖产品”转向“建生态”的鲜明发展特征。
根据中国汽车工业协会统计数据，2025年，我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增
长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续3年保持在3000万辆以上规模。汽车国内销量2730.2万辆，同比
增长6.7%；汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%。
其中，乘用车产销分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；中国品牌乘用车销售2
093.6万辆，同比增长16.5%，占乘用车销售总量的69.5%，占比同比提高4.3个百分点。商用车产销分别完成
426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%；其中，微型货车销售42.9万辆，同比下降1%；轻型货车
销售202.4万辆，同比增长6.5%；中型货车销售12.5万辆，同比下降1.9%；重型货车销售114.5万辆，同比增
长27%；客车销售57.4万辆，同比增长12.3%。
新能源汽车方面，2025年，我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和2
8.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，同比提高7个百分点。其中，纯电动汽车产销分别
完成1073.7万辆和1062.2万辆，同比分别增长38.4%和37.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成588.1万辆
和586.1万辆，同比分别增长14.8%和14%；燃料电池汽车产销分别完成0.8万辆和0.8万辆，同比分别增长49.
6%和52.9%。新能源商用车销量占商用车总销量比重为22.2%，新能源乘用车销量占乘用车总销量比重达到51
.6%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比达到65.3%。
乘用车市场，2025年销量突破3000万辆，已经连续11年超过2000万辆，连续3年超过2500万辆，作为汽
车消费的核心组成部分，有效拉动了我国汽车市场的整体增长。得益于中国自主品牌车企在新能源化、智能
化、用户服务等方面的技术、应用、响应速度等综合优势，中国自主品牌汽车的市场竞争力持续增强，2025
年中国品牌乘用车销量占中国乘用车总销量的69.5%，市场份额继续增加。同时，中国自主品牌车企不断加
大海外市场开拓力度，从产品出口到海外本地化生产、技术授权、标准输出、文化融合等造车和用车新生态
，全面提升了中国品牌汽车的国际竞争力，2025年乘用车出口603.8万辆，同比增长21.9%。从中长期看，国
内汽车市场的旧车换购需求、技术升级带动的消费升级需求以及国家消费刺激政策带动的购买需求等动力充
足，结合我国千人汽车保有量水平相比发达国家仍处于较低水平，增长空间巨大，加上在全球汽车市场竞争
力的持续提升，都将推动中国乘用车市场不断发展，也为中国自主品牌零部件供应商创造更多的发展机遇和
空间。
商用车市场，2025年呈现“内需和出口”双增态势，实现回暖向好与结构性增长。在“两新”政策强力
推动下，“以旧换新”有效激活了市场换购需求，加上新能源技术应用不断成熟，新能源商用车在城市物流
、港口、园区等场景的运营成本优势明显，推动了新能源商用车渗透率快速提升。同时，2025年商用车出口
106万辆，首次超过100万辆，同比增长17.2%，是商用车销量增长的重要引擎。未来发展中，随着中国汽车
技术不断升级迭代，在商用车领域的应用不断成熟，将进一步推动中国商用车行业的“自动化、电动化、智
能化”转型升级，并持续提升在全球市场中的综合竞争力。
新能源汽车市场，在国家政策利好、车型供给丰富和使用配套设施持续完善等因素推动下，我国新能源
汽车销量持续增长，2025年销量突破1600万辆，连续11年位居全球第一。新能源汽车的三电技术不断成熟，
加上全国充电和换电设施不断完善，有效缓解了新能源汽车的里程焦虑并提高了消费者的使用便利性。智能
化技术升级和应用普及，极大提升了新能源汽车对消费者的吸引力。加上海外出口销量的快速增长，有力推
动了我国新能源汽车从政策驱动转向市场主导发展，在促进我国新能源汽车行业健康发展的同时，有助于不
断扩大市场规模。
2026年，中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。根据汽车工业协会的预测，20
26年中国汽车销量在3475万辆左右，同比增长1%。
2025年，中国汽车行业发布实施了多项政策，有力促进了汽车行业的可持续发展。
2025年1月，商务部等八部门联合发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》。通知要求，扩大
汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范畴；对个人消费者报废符合年限
要求的旧车并购买新车，给予一次性定额补贴（报废旧车购新能源乘用车补贴2万元，购2.0升及以下排量燃
油乘用车补贴1.5万元）；同时完善汽车置换更新补贴标准，置换旧车购新能源乘用车最高补贴1.5万元，购
燃油乘用车最高补贴1.3万元，每位消费者年度内最多享受一次补贴。
2025年4月，工业和信息化部发布《2025年汽车标准化工作要点》。文件提出，加快自动驾驶系统安全
要求等强制性国家标准研制，构建自动驾驶安全基线；完善动力电池安全、电动汽车远程服务与管理等标准
，推进固态电池、换电模式等前沿领域标准研究；推动汽车行业国际标准转化率达85%以上，提升中国汽车
标准的国际影响力。
2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。方案
明确，2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右（其中新能源汽车1550万辆左右），汽车制造业增加值同
比增长6%左右；从扩大国内消费、提升供给质量等维度，推进公共领域车辆电动化、新能源汽车下乡、智能
网联技术产业化应用等举措，规范行业竞争秩序，推动汽车产业稳中向好发展。
2025年12月，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南》。指南提出，规范汽车生产与
销售企业全链条价格行为，禁止低于成本销售、价格串通、价格歧视等不正当竞争行为；要求明码标价，明
确“付费解锁”功能的免费期限及收费标准，引导汽车行业合规经营，遏制行业恶性价格竞争。
三、核心竞争力分析
（一）规模优势
公司产品包含手动变速器和自动变速器，覆盖商用车、乘用车两大市场，应用于轿车、SUV、MPV、微卡
、轻卡、中卡、重卡、客车等不同车型，可以充分满足不同类型客户、不同消费层次的多样化需求，已形成
年产130万台乘用车变速器、110万台商用车变速器的综合能力。为应对新能源汽车快速发展的大趋势，公司
加快推动EV减速器、“三合一”和“多合一”电驱动系统、ECVT电驱动系统、乘用车DHT混动系统、商用车
混动系统和电驱动系统等新能源汽车传/驱动系统产品的研发和产业化。同时，重点布局发展非公路车辆传/
驱动系统和机器人零部件产品，以进一步扩大业务市场，提升公司的持续发展能力。目前，已形成年产40万
台新能源汽车传/驱动系统和2万台非公路车辆传/驱动系统的综合能力。
公司凭借在中轻型商用车变速器领域的优异表现，被工业和信息化部、中国工业经济联合会评为全国制
造业单项冠军示范企业。同时，下属子公司浙江万里扬智能制造有限公司和浙江万里扬新能源驱动有限公司
被认定为2021年度浙江省“专精特新”中小企业。浙江万里扬新能源驱动有限公司于2025年被认定为国家级
专精特新“小巨人”企业。
（二）技术优势
公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，拥有国家认定企业技术中心、省级重点企业研究院
、省级博士后科研工作站，被列入浙江省第一批“三名”工程培育试点企业（知名企业、知名品牌、知名企
业家）。公司积极与浙江大学、北京航空航天大学、重庆理工大学等高研院所开展合作，拥有两个CNAS实验
室和完整的产品试验、试制设备，建立了行业领先的检测规范，参与多个国家或行业标准的制定。公司承担
多项国家重点新产品开发和省级重大科技攻关项目，形成预研一代、开发一代、生产一代、储备一代的产品
体系，产品的关键技术指标达到国际先进水平，所有产品拥有完全独立自主的知识产权。公司“浙江省万里
扬汽车零部件智能制造高新技术企业研究开发中心”和“浙江省万里扬自动变速器及新能源驱动总成高新技
术企业研究开发中心”被认定为省级高新技术企业研究开发中心。
公司自主研发成功中国首款轻卡AMT自动变速器，实现了中国在轻卡自动变速器领域零的突破；同时，
公司采用国际先进技术路线，开发了应用于中重型商用车自动、混动和纯电等场景需求的新一代智慧星AMT
系列产品，产品的主要性能和指标具有行业前瞻性和引领性，有多项技术填补了国内空白。公司拥有完全自
主的CVT研发、生产制造能力，建立了完整的CVT研发（包括总成设计、零部件仿真分析、NVH开发、软件开
发和标定）、试制试验、工艺规划、智能化生产等能力体系和质量保证体系，产品技术获得了数十项发明专
利。公司CVT产品被评为“中国十佳变速器”和“世界十佳变速器”。公司充分发挥在CVT产品领域的各种优
势，成功开发了应用于纯电动汽车的全球首款无级变速器产品（ECVT），大力推动ECVT在新能源纯电动汽车
中的应用。同时，公司自主开发成功乘用车DHT混动系统，并建立了较强的控制系统软件开发能力，有力提
升了公司新能源汽车传/驱动系统产品的市场竞争力。此外，公司推出国内首款同轴行星齿轮4区段农机无级
变速器ACVT120，打破国外技术垄断，有力推动中国智能农机装备发展。
（三）质量与品牌优势
公司建立并严格贯彻执行IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、TPS精益生产管理体系和AA
A级标准化良好行为标准等；拥有通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认定的汽车变速器试验中心和
检测中心，有效保证新产品的研发和试验。引进PRAWEMA高功率齿轮珩磨机、尼得科和卡希夫基齿轴生产线
、ECM真空炉热处理生产线、爱协林和易普森热处理生产线、爱协林压淬生产线、斯图特复合磨床、达诺巴
特外圆磨床、高达比尼自动轴类校直机、清洗对啮自动线、三菱磨齿机、格里森磨齿机、卡普磨齿机、布德
鲁斯磨床、马扎克车床、海德曼车床、不二越拉床、牧野加工中心、克林贝格P26精密测量中心、MAHR粗糙
度轮廓测量机、MAHR圆度测量机、海克斯康三坐标测量机等全球一流的自动化生产设备和检测、试验设备，
并实施了5G+工业互联网项目，通过“数据共享+智能工厂+高端装备+高端产品+业务协同”的建设模式，推
动研发、装备、车间的共享与协同，实现产品全生命周期的智能制造，有效保障了产品品质并提高了生产效
率。公司入选浙江省未来工厂试点企业，自动变速器及新能源驱动系统智能工厂入选“浙江省智能工厂项目
（数字化车间）”，基于工业互联网平台和产业链共同体打造年产30万台套自动变速器智能制造建设项目通
过“浙江省生产制造方式转型示范项目”验收，商用车混合动力系统两化融合建设项目入选金华市“两化融
合”重点项目，公司新能源传动系统智能工厂入选浙江省先进级智能工厂（第一批）名单。
公司在产品生产上严守质量关，经过多年的积累在业内树立了良好的信誉和品牌知名度。“万里扬”商
标被国家市场监督管理总局认定为“中国驰名商标”。公司先后被评为国家火炬计划重点高新技术企业、中
国汽车零部件变速器行业龙头企业、中国优秀民营科技企业、全国文明单位、中华全国工商业联合会科技创
新企业、国家知识产权优势企业、中国汽车零部件百强企业、中国优秀汽车零部件企业、全国百家优秀汽车
零部件供应商、中国齿轮传动产业优秀企业、全球汽车供应链生态伙伴奖协同共赢生态伙伴、中国汽车供应
链百强、浙江省创新型领军企业、浙江省技术创新示范企业、浙江省高质量发展杰出企业、浙江省科技领军
企业、浙江省数字化领军企业、浙江省高新技术企业创新能力500强、浙江民营企业研发投入百强企业、浙
江省“装备制造业重点领域首台（套）产品”获奖企业、浙江省民营经济总部领军企业等。
（四）成本优势
公司产品的主要零部件包括壳体、齿轮、轴、同步器等基本由公司自制，可以充分保障零部件的及时供
应和生产稳定，有效降低了原材料价格波动对公司的影响，有助于加强对生产成本和采购成本的管控。
公司所在地浙江省是五金汽配件的集中生产区域，省内零配件企业众多，配套能力强，供应便捷，零配
件运输成本相对较低，而且可以相应减少储备性存货资金投入，从而降低整个产品的成本。同时，公司年产
销汽车变速器数量较大，通过规模化采购，具有相对的成本优势，并建立了严谨的成本管理体系及合理的价
格商务体系，对采购成本和制造成本进行管控和分析，以实现产品成本的持续改善。同时，公司积极开展技
术升级和工艺优化，持续推进技术和工艺降本。
（五）营销和服务优势
公司与国内众多主流汽车厂建立了长期战略合作关系，同时建立了覆盖全国（除港澳台外）的销售和服
务网络，在全国范围内建有服务站（点）300多个，在30多个省设有中心库，是目前国内汽车变速器生产企
业中营销服务网络最发达、最完善的企业之一，可以快速满足不同地区的供货需求和售后服务需求。同时，
公司积极开拓国际市场，产品配套整车企业出口至全球80多个国家和地区，并实现了与多个国外客户的直接
配套，建立了相应的配件、技术支持等服务网络。公司通过与汽车厂的深入合作，实现新技术、新产品同步
规划开发，提高了技术对营销的支持能力。同时，公司不断优化服务网络，提升渠道体系能力，加强客户与
产品和企业之间的互动，充分识别客户特殊要求，为客户提供更为优质的个性化服务，不断增强市场开拓能
力和服务能力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的市场环境与深刻转型的行业格局，公司以全球视野布局未来，以专注传动系统
为产品战略定位，努力打造技术与质量两道护城河。持续优化体系建设，深化数字化与智能制造融合，塑造
市场竞争新优势。公司继续巩固和提升在汽车传动系统的市场份额和竞争优势，更以前瞻布局和扎实行动，
重点打造非公路车辆传/驱动系统和机器人关键零部件的新业务领域。同时，加快实施全球化战略，充分发
挥公司产品规模化和高性价比的优势，全力推动全系列产品的国际市场开拓，进一步打开公司业务发展新空
间，进而持续推动公司高质量发展。
2025年，公司实现营业收入545,169.39万元，同比下降9.33%，特别是第四季度，营业收入同比减少46,
916.87万元。一方面，近年来，国内新能源乘用车销量和市场份额不断增长，燃油乘用车销量持续减少，国
内乘用车市场对CVT自动变速器的需求相应减少。同时，报告期公司CVT自动变速器配套国内自主品牌整车客
户的海外出口销量和配套海外整车客户的直接出口销量减少较多，导致2025年公司乘用车变速器业务收入同
比减少3.3亿元；另一方面，公司根据铝合金产品的市场行情和业务发展情况，报告期减少了铝锭产品的外
销业务，相应的收入同比减少2.1亿元。
2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润24,009.39万元，2024年为23,998.70万元；归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9,175.75万元，2024年为22,022.03万元。一方面，报告期公司减持
所持有的浙大网新科技股份有限公司股份5,300万股，获得投资收益1.19亿元；同时，公司控股子公司万里
扬能源公司的管理团队于2025年8月对万里扬能源公司实施增资扩股，导致公司持有万里扬能源公司的股权
比例由51%稀释至47.0523%，并不再纳入公司合并财务报表范围。2025年12月，公司控股股东万里扬集团对
万里扬能源公司实施增资扩股，参考坤元资产评估有限公司出具的《资产评估报告》中的评估价值，确定增
资价格为人民币3.5元/股，万里扬集团出资人民币13,300万元认购万里扬能源公司新增注册资本3,800万元
，按照该增资价格测算，万里扬能源公司在本次增资完成后的投后估值为89,173万元。因此，2025年度公司
确认了因股权被动稀释丧失对万里扬能源公司的控制权从而对持有的股权按照公允价值重新计量确认的投资
收益2.13亿元。
另一方面，2025年公司将商用车变速器业务和零部件业务的主要产能从金华市临江工业区的老厂区搬迁
至金华市飞扬小镇的新厂区，相应的搬迁费用、设备集中维修费用、人工费用等成本增加较多，加上营业收
入下降、客户降价、原材料价格上涨等因素影响，导致公司经营利润同比下降较多。同时，因2025年乘用车
变速器收入和毛利减少较多，导致公司商誉相关的资产组乘用车变速器业务的经营业绩低于预期，公司2025
年度计提商誉减值准备8,272.58万元，加上其他计提的信用减值准备和资产减值准备合计7,676.76万元，相
应减少了公司2025年度经营利润15,949.34万元。
1、乘用车变速器业务
报告期内，公司持续深化与奇瑞汽车、吉利汽车等国内主流客户的合作，完成12个新车型开发。凭借公
司CVT产品成熟、稳定的性能表现和高性价比优势，报告期有2家国内合资品牌整车客户到公司开展产品对接
和审厂工作，进一步提升了公司CVT产品的品牌知名度并拓宽了客户群体。同时，公司在马来西亚的CVT生产
基地项目正式启动，将成为公司在海外的首个制造基地，有助于加快公司全球化市场布局和开发
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