经营分析☆ ◇002437 誉衡药业 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化药行业(行业) 9.06亿 89.93 3.90亿 83.51 43.05
中药行业(行业) 9959.27万 9.89 7597.48万 16.27 76.29
其他行业(行业) 184.98万 0.18 99.75万 0.21 53.93
─────────────────────────────────────────────────
维生素类药物(产品) 4.84亿 48.11 1.51亿 32.39 31.21
心脑血管药物(产品) 2.25亿 22.38 1.40亿 30.09 62.33
骨科药物(产品) 1.14亿 11.29 8815.90万 18.88 77.51
电解质类药物(产品) 8354.62万 8.30 4428.27万 9.49 53.00
其他用药领域(产品) 4281.08万 4.25 939.69万 2.01 21.95
抗肿瘤药物(产品) 3947.63万 3.92 3085.01万 6.61 78.15
抗感染药物(产品) 1580.55万 1.57 149.49万 0.32 9.46
其他业务(产品) 184.98万 0.18 99.75万 0.21 53.93
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.06亿 99.91 4.66亿 99.92 46.36
国外(地区) 93.66万 0.09 38.88万 0.08 41.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化药行业(行业) 19.51亿 91.34 8.24亿 85.05 42.23
中药行业(行业) 1.81亿 8.46 1.42亿 14.66 78.64
其他行业(行业) 438.25万 0.21 273.68万 0.28 62.45
─────────────────────────────────────────────────
维生素类药物(产品) 9.54亿 44.69 3.27亿 33.75 34.24
心脑血管药物(产品) 5.93亿 27.78 2.78亿 28.70 46.86
骨科药物(产品) 2.27亿 10.62 1.88亿 19.38 82.73
电解质类药物(产品) 1.58亿 7.41 7231.83万 7.47 45.67
抗肿瘤药物(产品) 7514.72万 3.52 5616.56万 5.80 74.74
抗感染药物(产品) 4458.45万 2.09 682.56万 0.70 15.31
其他用药领域(产品) 3643.71万 1.71 1481.53万 1.53 40.66
糖尿病类药物(产品) 3212.86万 1.50 2263.75万 2.34 70.46
镇痛类药物(产品) 1006.42万 0.47 45.20万 0.05 4.49
其他业务(产品) 438.25万 0.21 273.68万 0.28 62.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.30亿 99.75 9.66亿 99.74 45.34
国外(地区) 530.86万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
产品经销模式(销售模式) 18.40亿 86.15 8.89亿 91.85 48.35
其他模式(销售模式) 2.96亿 13.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化药行业(行业) 9.94亿 90.39 4.42亿 85.01 44.47
中药行业(行业) 1.03亿 9.38 7633.18万 14.68 73.99
其他行业(行业) 246.04万 0.22 163.18万 0.31 66.32
─────────────────────────────────────────────────
维生素类药物(产品) 4.82亿 43.88 1.80亿 34.61 37.30
心脑血管药物(产品) 3.08亿 27.99 1.42亿 27.31 46.14
骨科药物(产品) 1.18亿 10.72 9726.66万 18.71 82.51
电解质类药物(产品) 9071.99万 8.25 4182.92万 8.04 46.11
抗肿瘤药物(产品) 4164.04万 3.79 3340.89万 6.42 80.23
其他用药领域(产品) 3915.73万 3.56 1626.26万 3.13 41.53
抗感染药物(产品) 1736.14万 1.58 763.06万 1.47 43.95
其他业务(产品) 246.04万 0.22 163.18万 0.31 66.32
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.97亿 99.78 5.19亿 99.78 47.29
国外(地区) 246.52万 0.22 115.89万 0.22 47.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化药行业(行业) 22.54亿 92.33 11.61亿 88.98 51.52
中药行业(行业) 1.82亿 7.46 1.40亿 10.76 77.13
其他行业(行业) 502.38万 0.21 328.92万 0.25 65.47
─────────────────────────────────────────────────
维生素类药物(产品) 11.25亿 46.10 5.23亿 40.11 46.51
心脑血管药物(产品) 6.70亿 27.43 3.40亿 26.02 50.71
骨科药物(产品) 2.72亿 11.13 2.24亿 17.20 82.63
抗肿瘤药物(产品) 1.29亿 5.28 1.03亿 7.89 79.95
电解质类药物(产品) 1.24亿 5.09 7166.73万 5.49 57.71
抗感染药物(产品) 5103.52万 2.09 1216.52万 0.93 23.84
其他用药领域(产品) 3953.55万 1.62 1954.65万 1.50 49.44
肾病药物(产品) 1594.84万 0.65 349.60万 0.27 21.92
消化系统药物(产品) 992.46万 0.41 442.11万 0.34 44.55
其他业务(产品) 502.38万 0.21 328.92万 0.25 65.47
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.37亿 99.85 13.03亿 99.89 53.48
国外(地区) 375.37万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
产品经销模式(销售模式) 21.27亿 87.14 12.18亿 93.36 57.28
其他模式(销售模式) 3.14亿 12.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.55亿元，占营业收入的21.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21264.43│ 9.96│
│第二名 │ 8353.17│ 3.91│
│第三名 │ 5872.35│ 2.75│
│第四名 │ 5746.85│ 2.69│
│第五名 │ 4236.03│ 1.98│
│合计 │ 45472.85│ 21.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.87亿元，占总采购额的49.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3507.00│ 19.74│
│第二名 │ 2257.78│ 12.71│
│第三名 │ 1158.30│ 6.52│
│第四名 │ 1064.83│ 5.99│
│第五名 │ 729.01│ 4.10│
│合计 │ 8716.92│ 49.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品信息
2026年上半年，公司及子公司主要从事药品的研发、生产和销售，主营业务未发生变更。
（二）公司及主要产品的行业地位
公司自2010年上市以来，始终坚持“产品为王”战略，通过外延并购、合作代理、自主研发等多种方式
丰富公司产品线，实现了由上市初狭窄单一的骨科治疗领域向现有心脑血管等大治疗领域的拓展，形成了多
个领域的产品集群。公司核心产品在细分领域均处于领先地位：
1、安脑丸/片，为中药独家、国家医保目录（乙类）品种，其中，安脑丸为国家基药产品。2026年上半
年，安脑丸/片已覆盖超过4600家医院、基层医疗机构、药店，因其资质较好，在市场上具有相对优势地位
。
2、注射用多种维生素（12），为国内首仿、国家医保目录（乙类）品种、国家基本药物目录品种，已
完成31个省级行政区域的准入。该产品在河南十九省（区、兵团）药品联盟集中带量采购等多个省际联盟及
省级集采项目中中选，截至报告期末，共有22个省（区、兵团）执行集采中选结果。
3、氯化钾缓释片（补达秀）是国家基药、国家医保目录（甲类）品种，已有30余年的销售历史，品牌
认可度高。公司下属公司广州誉东是全国首家通过氯化钾缓释片一致性评价的企业。根据中康2026年一季度
数据，该产品在全国药店零售市场份额占比为61.8%，处于细分市场第一位；根据米内网2026年一季度数据
，该产品在城市公立、县级公立医院的市场份额占比约29.2%，处于细分市场第二位。2026年2月，该产品在
国家组织集采药品1-8批协议期满接续采购项目中成功中选。
4、鹿瓜多肽注射液为骨科领域产品，市场竞争格局相对较好，近年来销售稳定。根据米内网2026年一
季度数据，该产品在城市公立、县级公立医院市场份额占比约65%，处于细分市场第一位。该产品于2024年2
月中选天津牵头“3+N”带量采购项目并于2025年9月接续成功，2025年2月中选江苏省第五批带量采购项目
，2026年2月中选山东省药品集采带量联动项目。
5、银杏达莫注射液的市场竞争格局较为稳定，根据米内网发布的2026年一季度数据，该产品在城市公
立、县级公立医院的市场份额为30.16%，处于细分市场第二位。该产品目前无需开展一致性评价，市场竞争
态势较好。该产品于2025年5月在四川省牵头环磷腺苷葡胺等66个化学药品省际联盟带量集采中中选，2026
年6月在全国中成药采购联盟集中采购第二批接续项目中中选。
（三）公司主要经营模式
1、生产模式
公司严格遵循GMP及国家相关法律法规的要求，实行以销定产为主、策略性备货为辅的生产模式。公司
拥有5个现代化药品制剂生产基地，分别位于哈尔滨、广州、大同。
计划制定:生产基地依据销售预测、历史数据及安全库存标准，制定年度、月度生产计划。
精益生产:推行精益生产管理，提高生产效率，降低制造成本。
质量控制:实行全生命周期的质量管理，从物料入库、过程控制到成品放行，均执行高于法定标准的内
控标准。
2、采购模式
公司各生产基地分别进行原辅料、包材等关键物料的采购，通过严格筛选GMP认证供应商以保障供应稳
定与成本优化。各生产基地依托ERP系统实现计划、订单、验收、结算全流程数字化管理，并注重与优质供
应商建立长期战略合作关系，强化供应链韧性与可追溯性。
3、销售模式
公司构建“经销商协作、学术推广赋能”的复合型营销体系。在渠道布局方面，依托省级经销商团队深
耕核心终端，强化重点医院的准入管理与临床应用；借助区域分销网络下沉基层医疗市场，提升广阔市场的
覆盖广度与服务效率。公司坚持循证医学驱动的学术推广策略，通过组织专家共识研讨及继续教育培训，推
动安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液等核心产品的科学应用与临床价值认可。此外，公司积极拓展院外零售及数
字化营销渠道，打造多层次、全维度的销售网络，实现院内与院外、线上与线下的协同发展。
4、研发模式
公司采取多元的研发模式，形成自主研发、联合开发、技术转让、产品引进并行的品种开发路径，聚焦
心脑血管、骨科、神经系统、代谢类等慢病领域，并注重现有产品的二次开发与临床价值提升。
（四）报告期内公司所处行业情况
1、公司所处的行业基本情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》划定，公司所属行业为医药制造业，行业代码C27。
在国内医疗卫生体制改革持续深化背景下，医药行业规范化发展进程持续提速。伴随健康中国战略全面
落地、居民健康消费需求持续升级、人口老龄化程度不断加深，行业加速推进质量、效率、动力三大变革，
整体迈入创新驱动、提质增效的高质量发展新阶段。
2026年上半年，根据国家统计局发布的数据，全国规模以上医药制造业实现营业收入人民币11717.8亿
元，较去年同期持平；营业成本为6704.3亿元，较去年同期上涨0.8%；利润总额为1773.2亿元，较去年同期
上涨4.2%，盈利效率逆势提升。
2、行业发展阶段及周期性特点
从中长期维度看，医药产业是支撑国民健康需求的核心板块，行业刚需属性突出。伴随国内人口老龄化
进程持续加快、居民可支配收入稳步增长、全民健康养护认知不断提升，医药市场长期增长基本面稳固，行
业整体有望维持平稳向好的发展态势。国家持续出台产业顶层扶持政策，持续补齐医药创新发展短板，不断
健全行业监管与配套法规体系，引导产业加速迭代升级，驱动行业整体迈入创新引领、提质增效的高质量发
展新阶段。
短期层面，药品集中带量采购、医保目录动态谈判等常态化调控政策持续重塑行业经营生态，市场加速
优胜劣汰的进程，拥有成本管控能力、成熟品牌壁垒与自主创新研发实力的企业竞争优势持续放大，行业集
中化发展趋势愈发显著；与此同时，创新药配套扶持政策持续释放红利，国内医药企业加快创新管线布局与
业务转型。长期来看，手握高临床价值产品、品牌影响力突出、适配医疗消费升级趋势且具备完善配套服务
能力的企业，将在行业重构后的市场格局中占据优势竞争地位。
⑵行业周期性特点
医药行业系国民经济重要支柱产业，医疗需求具备刚性特征，行业整体呈现典型弱周期属性，宏观经济
波动对行业整体市场规模扰动有限。但细分市场需求存在阶段性、突发性波动特征，具备一定季节性特征；
若出现流行性、传染性疾病集中暴发情形，对应预防、治疗类药品的市场需求将出现阶段性增量，带动相关
细分领域短期需求扩容。
3、行业政策等对所处行业的重大影响
报告期内，医药行业全面深化医疗保障改革向纵深推进，仿制药回归合理利润，挂网评价体系强化优质
供给，创新药从研发到支付的全链条支持政策落地，推动行业向高质量发展转型。
⑴药品集采：2026年集采继续延续2025年“稳临床、保质量、反内卷”的集采导向。重点项目包括湖北
牵头的全国中成药集采项目、河南牵头的34个药品省际联盟集采项目，规则上按厂牌报量、采购单元内分组
竞争、综合评分决定中选结果。同时，优化稳临床措施，包括：强调超过约定采购量的部分，医疗机构可选
择采购中选或非中选产品，避免一刀切；优化保质量措施，严格申报药品质量要求：申报药品需要提供GMP
符合性检查证明材料及同类制剂的放行记录；优化反内卷的措施，在规则设置中锚点的取值进一步优化，同
时设置复活机制，避免竞价的恶意竞争。
⑵价格治理：2026年4月14日，《国务院办公厅关于健全药品价格形成机制的若干意见》（国办发〔202
6〕9号）下发，确立“仿制药保可及、创新药重价值”的分类定价原则。第一，完善重点环节药品价格政策
。涉及新上市药品首发价格机制、医保支付标准、集中带量采购和挂网价格管理等多个关键环节。专利期、
谈判期创新药豁免集采，可依据临床价值自主定价。第二，推动相关主体发挥药品价格发现作用。包括医疗
机构、实体药店、网上药店等，力促多元主体协同，更好地发挥他们在药品价格发现中的作用。第三，引导
关键领域药品价格保持合理水平。重点聚焦创新药多元支付、短缺药、麻精药与原辅料领域，分类施策，建
立常态化、精细化的药品价格管理体系。第四，加强药品价格治理。包括监测预警、协同治理与价值评估体
系建设，确保整个价格形成机制能够平稳运行。
⑶2026版国家基本药物目录下发：2026年7月9日，《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》
正式对外发布。新版目录共收录药品794种，其中，化学药品和生物制品476种，包含791个剂型、1355个规
格；中成药318种，包含544个剂型、888个规格。该目录将于9月1日起正式施行。此次基药目录调整总量扩
容，重点向慢病、儿童用药、创新药倾斜，调入品种获得公立医疗机构准入红利、打开基层市场。
⑷创新药全链条配套政策落地：2026年1月16日，国务院令第828号公布修订后的《药品管理法实施条例
》，该条例自2026年5月15日起施行，以法规形式优化创新药快速审评通道，并增设儿童药、罕见病药市场
独占期。2026年5月15日，国家药监局发布《药品试验数据保护实施办法》（2026年第47号公告），细化创
新药、改良型新药、儿童及罕见病药数据保护年限，明确保护期内不受理同类仿制申报，从法规层面缓解me
-too同质化内卷，引导企业聚焦First-in-class源头创新。2026年6月8日，国家药监局等四部门联合发布《
药物临床试验质量管理规范（2026年修订）》（2026年第50号公告），该文件自2026年9月1日起施行，要求
优化临床试验流程、降低研发合规成本、简化多中心临床申报，加速创新药临床推进。
⑸全链条合规管理：2026年4月10日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布《关于办理贪污贿赂刑
事案件适用法律若干问题的解释（二）》（法释〔2026〕6号），该司法解释自2026年5月1日起施行；2026
年4月28日，国家药品监督管理局、公安部、国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、国家医疗保障
局、国家中医药管理局、国家疾病预防控制局七部门联合发布《关于发布〈医药代表管理办法〉的公告》（
2026年第42号），《医药代表管理办法》自2026年8月1日起施行。两项制度相互配合，进一步完善了医药领
域全链条合规管理体系。
（五）公司上半年主要工作及成效
2026年上半年，公司实现营业收入10.07亿元，同比减少8.41%，剔除第一三共业务终止的因素后，营业
收入基本持平（同比减少0.35%）；归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，较上年同期增长18.27%；归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.30亿元，较上年同期增长22.24%；基本每股收益0.0724
元/股，较上年同期增长18.11%，公司盈利水平进一步提升。
报告期内，公司开展的主要工作及取得的成效如下：
1、坚持“产品为王”，深耕差异化管线
公司始终坚持“产品为王”战略，积极布局更具临床价值的差异化产品，通过自研、合作开发、产品引
进、提升成熟产品资质等多种方式持续推动公司战略落地。
在研产品方面：截至本报告披露日，公司预充式甲氨蝶呤注射液、注射用水溶性维生素、聚多卡醇注射
液3个产品视同/通过一致性评价，其中，预充式甲氨蝶呤注射液为国内首个获批上市的该特殊剂型产品，将
拓展公司在类风湿关节炎、银屑病等自身免疫性疾病的产品管线；另外，报告期内，公司新递交了1个产品
的申报资料至CDE（截至目前，公司共有乌帕替尼缓释片、注射用环磷酰胺等7个产品处于在审状态），并围
绕现有优势领域进行了1个产品的立项。
创新转型层面：公司已着手布局1.1类创新药的研发。2026年4月，公司与首都医科大学签订专利权转让
合同，受让“一种异喹啉类衍生物及其合成方法和应用”相关专利，截至报告期末，已完成国内专利权的变
更登记；公司正通过PCT途径推进美国、日本、欧洲、新加坡、澳大利亚5个国家的发明专利申请。截至目前
，该项目处于临床前研究，已阶段性完成工艺优化，候选化合物API已实现公斤级生产，有望在2027年下半
年递交IND申请。该化合物靶向磷酸甘油酸激酶1（Pgk1），拟用于治疗肌萎缩侧索硬化症（渐冻症）、帕金
森病、阿尔茨海默病等神经退行性疾病，该化合物作为可高效激活Pgk1的候选分子，具备穿透血脑屏障能力
，可通过提升神经元糖代谢水平改善能量代谢障碍，在动物实验中显示出治疗神经退行性疾病的潜力，具有
较强的差异化研发价值。
2、营销架构迭代升级，产品放量多点开花
报告期内，公司深入推进营销体系改革，完成营销中心组织架构优化，新设创新医疗事业部并配套组建
专业化团队，为预充式甲氨蝶呤注射液的商业化落地及业务转型夯实组织根基。
公司通过整合销售渠道、深耕市场网络，核心产品的竞争优势得以巩固：2026年上半年，注射用多种维
生素（12）的销量持续攀升，同比增幅超10%；鹿瓜多肽注射液销量同比增长近15%，根据米内网数据，该产
品2026年一季度细分市场占有率提升至65.5%；安脑丸/片累计覆盖医院超4600家，销量同比增长超过3%，其
中，通过电商平台实现销售突破10万盒；氯化钾缓释片的市场占有率进一步提升，根据米内网2026年一季度
数据，该产品在城市公立、县级公立医院的市场占有率提升至29.21%，根据中康2026年一季度数据，该产品
在全国药店零售市场份额占比提升至61.8%。同时，公司着力培育第二增长曲线，非核心品种销量增速明显
：注射用盐酸罂粟碱销量同比增长153.17%、注射用环磷酰胺销量同比增长133.15%、西格列汀二甲双胍缓释
片销量同比增长69.67%、玻璃酸钠注射液销量同比增长15.82%。报告期内，上述4个产品实现的收入占营业
收入的比例超过8%。
3、持续推进精益管理，“卓越管理”成效持续显现
费用管理方面：公司销售费用从去年同期的2.94亿元下降至2.15亿元，同比下降27.07%，销售费用率从
去年同期的26.76%下降至21.31%；公司管理费用从去年同期的5675.37万元下降至4770.47万元，同比下降15
.94%，管理费用率从去年同期的5.16%下降至4.74%；财务费用率0.16%，持续维持较低水平。
资产质量方面：公司资产负债率由去年同期的28.70%下降至23.66%，流动比率由去年同期的1.23提升至
1.88，资产负债结构持续优化，抗风险能力继续增强。
运营效率方面：公司应收账款、存货管理水平持续稳定，应收账款周转天数22天，存货周转天数66天，
处于行业较好水平。
营销管理方面：公司认真研判集采规则，积极参与国家/地方的集采并取得阶段性成果：银杏达莫注射
液成功接续全国中成药采购联盟集中采购；注射用磷酸肌酸钠、注射用盐酸平阳霉素中选34种药品省际联盟
采购；西格列汀二甲双胍缓释片中选第十二批国家集采；氯化钾缓释片、氟比洛芬酯注射液在国家组织集采
药品1-8批协议期满接续采购项目中成功中选。
4、夯实回报基础，长期分红可期
鉴于公司累计未分配利润为负，不具备法定分红条件，公司于2026年4月推出并实施了资本公积弥补亏
损方案，以加快提速公司未分配利润转正进程，截至2026年6月30日，母公司累计未分配利润为5344.25万元
，已具备现金分红能力。
此外，在制度建设方面，公司始终秉持回报股东、共享发展成果的经营理念，已建立健全《利润分配管
理制度》及《未来三年（2026-2028年）股东回报规划》等相关制度，确立了持续、稳定、可预期的分红机
制。
二、核心竞争力分析
在向高质量发展的新常态下，公司坚持稳中求进，不断打磨自身的核心竞争优势。
1、企业文化及发展理念
公司自成立以来便将“誉衡因您更精彩”作为企业文化，经过多年发展，这种以尊重为前提、成长为导
向、激情为动力、合作为基础、分享为目的的文化理念已经融入到了公司产品开发、运营管理、人才发展、
产业整合等各个环节，并起到了积极向上的引领作用。
2023年以来，公司管理层在“二次创业”指引下，秉持“责任、奋斗、求真、高效、创新、分享”理念
，以合规经营为前提，推行精英治理模式，秉承卓越创新精神，坚持“产品为王”战略，着手布局更有竞争
力的差异化、创新性优势产品，致力于将公司打造成资产质量优良、盈利能力较强、具备自主创新能力的国
际化公司。
2、产品优势
自IPO以来，公司始终坚定实施“产品为王”发展战略，多年深耕，持续通过产品引进、合作开发、产
业投资及并购等多元路径，不断丰富产品矩阵，已构建起覆盖领域广泛、产品线结构丰富的核心竞争优势。
截至报告期末，公司共持有300余个药品注册证书，产品覆盖骨骼肌肉、心脑血管、维生素及矿物质补
充剂、降糖、镇痛、自免、抗肿瘤等多个主流治疗领域，市场根基扎实。在医保与基药准入层面，公司产品
优势显著：共有210余个产品（含不同规格）纳入2025版国家医保目录，60余个产品（含不同规格）入选202
6版基药目录，医保覆盖与可及性强劲。
公司核心产品均已上市多年，凭借良好的质量、疗效与口碑，在细分赛道占据领先地位。其中，注射用
多种维生素（12）、鹿瓜多肽注射液的市场占有率常年稳居细分市场第一；氯化钾缓释片在城市实体药店的
市场份额处于细分市场第一位、在城市公立、县级公立医院的市场份额处于细分市场第二位；银杏达莫注射
液的市场占有率处于细分市场第二位；安脑丸/片为中药独家产品，其中安脑丸为基药品种，产品资质较好
。
3、生产、工艺及质量优势
公司旗下拥有6家生产子公司，均建立了完备的生产及质量管理体系与专业团队，已形成“原料药＋制
剂”一体化的生产基地布局。各子公司配备先进生产工艺、优质生产设备及完善的生产保障体系，生产范围
覆盖原料药、冻干、粉针、水针、片剂、胶囊、乳剂、栓剂、颗粒剂等多种剂型。截至报告期末，公司合计
拥有50余条生产线，包含头孢无菌分装、预充式注射剂等特色生产线。
公司已搭建成熟的技术平台，具备完善的工艺开发与中试转化能力，多款产品拥有工艺发明专利，可持
续优化生产流程、提升工艺水平、攻克技术难题。同时，公司严格遵照新版药品生产质量管理规范，构建全
生命周期、全产业链质量管理体系，实施全员、全过程、全方位质量管控，不断完善药品安全追溯体系，保
障质量管理体系高效运行与持续优化。
4、运营管理优势
公司具备成熟且高效的运营管理体系。董事会坚持科学决策、充分授权，经理层对公司日常经营活动全
权负责。经理层团队牢固树立经营者思维，以价值创造为核心，以目标结果为导向，确保各项经营举措精准
落地、高效执行。近年来，经理层通过精细化管理等系列举措，使公司的资产质量、运营效率都实现了持续
改善：公司对存货、应收账款等资产管理的效率已处于行业领先水平，资产负债率已降至较低水平；公司运
营成本如销售费用、管理费用均实现大幅/合理下降，其中，管理费用率达到公司上市以来最低水平。此外
，公司通过信息化建设持续赋能业务运行，运营流程得以优化，协同效率不断提升，为公司长期稳健发展、
整体竞争力的提升提供了坚实有力的保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|