经营分析☆ ◇002444 巨星科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
欧美家庭消费用手工具及电动工具（Consumer Hand Tools＆PowerTools）领域兼顾布局工业工具（Indust
rial tools）
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工具五金(行业) 76.29亿 99.40 25.54亿 99.90 33.48
其他业务收入(行业) 4585.65万 0.60 267.38万 0.10 5.83
─────────────────────────────────────────────────
手工具(产品) 51.69亿 67.35 17.23亿 67.39 33.34
工业工具(产品) 15.89亿 20.71 5.65亿 22.08 35.53
电动工具(产品) 8.15亿 10.62 2.42亿 9.48 29.74
芯片(产品) 5550.91万 0.72 2422.67万 0.95 43.64
其他业务收入(产品) 4585.65万 0.60 267.38万 0.10 5.83
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 50.17亿 65.37 16.32亿 63.80 32.52
欧洲(地区) 18.93亿 24.66 6.85亿 26.80 36.21
国内（中国）(地区) 3.75亿 4.88 --- --- ---
其他(地区) 3.44亿 4.49 --- --- ---
其他业务收入(地区) 4585.65万 0.60 267.38万 0.10 5.83
─────────────────────────────────────────────────
客户品牌（ODM）(销售模式) 40.50亿 52.78 12.87亿 50.32 31.77
自有品牌（OBM）(销售模式) 35.78亿 46.63 12.68亿 49.58 35.43
其他业务收入(销售模式) 4585.65万 0.60 267.38万 0.10 5.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工具五金(行业) 145.80亿 99.41 47.54亿 99.06 32.60
其他业务收入(行业) 8611.99万 0.59 4509.74万 0.94 52.37
─────────────────────────────────────────────────
手工具(产品) 95.19亿 64.90 30.68亿 63.94 32.23
工业工具(产品) 32.25亿 21.99 11.34亿 23.62 35.15
电动工具(产品) 17.62亿 12.02 5.27亿 10.99 29.92
其他业务收入(产品) 8611.99万 0.59 4509.74万 0.94 52.37
芯片(产品) 7376.47万 0.50 2451.35万 0.51 33.23
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 92.18亿 62.85 28.97亿 60.36 31.42
欧洲(地区) 35.66亿 24.32 12.47亿 25.98 34.96
其他(地区) 10.15亿 6.92 --- --- ---
国内（中国）(地区) 7.81亿 5.32 --- --- ---
其他业务收入(地区) 8611.99万 0.59 4509.74万 0.94 52.37
─────────────────────────────────────────────────
客户品牌（ODM）(销售模式) 75.36亿 51.38 22.38亿 46.63 29.69
自有品牌（OBM）(销售模式) 70.44亿 48.03 25.16亿 52.43 35.72
其他业务收入(销售模式) 8611.99万 0.59 4509.74万 0.94 52.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工具五金(行业) 69.94亿 99.53 22.36亿 99.60 31.97
其他业务收入(行业) 3324.65万 0.47 898.46万 0.40 27.02
─────────────────────────────────────────────────
手工具(产品) 46.20亿 65.74 14.54亿 64.74 31.46
工业工具(产品) 16.32亿 23.23 5.68亿 25.28 34.78
电动工具(产品) 7.42亿 10.56 2.15亿 9.58 28.99
其他业务收入(产品) 3324.65万 0.47 898.46万 0.40 27.02
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 45.68亿 65.00 13.98亿 62.28 30.61
欧洲(地区) 18.03亿 25.66 6.41亿 28.56 35.56
其他(地区) 3.48亿 4.96 --- --- ---
国内（中国）(地区) 2.75亿 3.91 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3324.65万 0.47 898.46万 0.40 27.02
─────────────────────────────────────────────────
客户品牌（ODM）(销售模式) 37.34亿 53.13 11.06亿 49.27 29.62
自有品牌（OBM）(销售模式) 32.60亿 46.39 11.30亿 50.33 34.66
其他业务收入(销售模式) 3324.65万 0.47 898.46万 0.40 27.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工具五金(行业) 147.35亿 99.59 47.22亿 99.69 32.04
其他业务收入(行业) 5995.35万 0.41 1470.68万 0.31 24.53
─────────────────────────────────────────────────
手工具(产品) 100.69亿 68.05 32.31亿 68.21 32.09
工业工具(产品) 32.29亿 21.82 11.48亿 24.24 35.57
电动工具(产品) 14.38亿 9.72 3.43亿 7.23 23.83
其他业务收入(产品) 5995.35万 0.41 1470.68万 0.31 24.53
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 93.87亿 63.44 29.09亿 61.42 30.99
欧洲(地区) 36.46亿 24.64 12.82亿 27.07 35.17
其他(地区) 10.02亿 6.77 --- --- ---
国内（中国）(地区) 7.01亿 4.74 --- --- ---
其他业务收入(地区) 5995.35万 0.41 1470.68万 0.31 24.53
─────────────────────────────────────────────────
客户品牌（ODM）(销售模式) 76.45亿 51.67 21.93亿 46.31 28.69
自有品牌（OBM）(销售模式) 70.90亿 47.92 25.29亿 53.38 35.66
其他业务收入(销售模式) 5995.35万 0.41 1470.68万 0.31 24.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售70.63亿元，占营业收入的48.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 335314.12│ 22.86│
│第二名 │ 151514.92│ 10.33│
│第三名 │ 151266.12│ 10.31│
│第四名 │ 41479.94│ 2.83│
│第五名 │ 26729.49│ 1.82│
│合计 │ 706304.60│ 48.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.37亿元，占总采购额的6.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10626.11│ 1.47│
│第二名 │ 9707.09│ 1.34│
│第三名 │ 8754.10│ 1.21│
│第四名 │ 8015.37│ 1.11│
│第五名 │ 6604.16│ 0.91│
│合计 │ 43706.84│ 6.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司坚持重点发展欧美手工具及电动工具（HandTools＆PowerTools）领域兼顾布局专业级
工业工具（Industrialtools），同时抓住本轮AI基建带动的工具需求积极推动相关产品的销售和产能扩张
，重点推广了包括AIDC建筑工具、电力维修维护工具等在内的北美市场手工具产品；继续推进新品类扩张，
重点发展电动工具这一核心新产品，大力支持自有品牌发展，自有品牌特别是跨境电商业务继续保持快速增
长。
报告期内，公司实现营业收入767,460.50万元，同比增长9.21%。2026年半年度公司实现归属于上市公
司股东的净利润130,469.58万元，同比增长2.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润127,5
91.41万元，同比增长1.72%。
二、核心竞争力分析
1、国际化优势
公司经过近10年的努力，已经建立了行业内最完善的全球化生产和供应链管理体系，与全球数千家供应
商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于任何单一国家和自身产能，可以快速响应市场需求并完成各类
大额订单的及时交付。在当下全球贸易环境不断变动的情况下，依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系以
及全球23处生产制造基地公司可以做到全球采购、全球制造、全球分发。同时公司自身完善的全球一体化分
布式制造加工体系，可以极大的降低综合制造采购成本，提升公司产品的终端市场竞争力，并且能够全面满
足各类需求和应对各自复杂的外部环境。报告期内，公司积极推动越南新产能建设进度。公司正加速成为一
家集欧美本土服务、全球产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。
2、创新优势
创新一直是公司发展的灵魂，品类扩张一直是公司发展的核心动力。公司拥有一支资深的专业工具产品
和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性
和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入2.09亿元，设计新产品1000余项，重点支持
电力工具产品和自有品牌尤其是电商品牌产品的创新，多款新产品取得了良好的市场反馈。面对全球工具行
业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长
期稳定的发展。
3、品牌优势
公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产
品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，
提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、EVERBRITE、SK、
Shopvac等品牌的销售收入同比快速增长，自有品牌销售收入同比增长9.76%。品牌优势不仅进一步提升公司
产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
4、渠道优势
公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以持续发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能
力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本
，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、
加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（ToolsandStorage）供应商之一，并且依托这些客户不
断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司
的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。巨星通过直营跨境电商，收购欧美分销
渠道和建立亚太经销渠道三大措施并行，切实提高DTC(DirectToCustomer)业务的占比，将零售用户需求放
在首位，切实直接触达终端零售客户，既有效提升了单位产品的价值量又获得了一手的客户反馈为研发创新
提供了直接依据。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，
历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
三、主营业务分析
报告期内，AI基建正成为超越传统地产周期的、拉动工具需求增长的新引擎。在传统地产相关工具需求
低迷的背景下，美国AI基建投资拉动了包括电力工具和建筑工具在内的整体工具需求，使2026年上半年工具
行业整体获得了超过5%的增长，公司积极应对行业变化，加快相关产品开发节奏，同时积极增加相关产能，
使得公司收入稳定增长的同时，毛利率得以有效提升；同时，积极优化产品结构，减少外汇汇率波动对毛利
率的影响，公司也在报告期内收到部分美国关税退税及相应利息，有效对冲了人民币升值带来的不利影响。
报告期内，公司实现营业收入767,460.50万元，同比增长9.21%。2026年半年度公司实现归属于上市公
司股东的净利润130,469.58万元，同比增长2.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润127,5
91.41万元，同比增长1.72%。
各业务板块完成情况如下：
1、手工具（Tools）
报告期内，公司针对目前北美市场快速增长的AIDC建筑工具和电力工具的需求，加快新产品开发和迭代
，提升自有品牌的产品广度和竞争优势，助力现有欧美百年品牌提高品牌价值与市场优势；加大电商产品的
创新力度，有力支持电商品牌的快速发展，电商业务继续保持快速增长；积极根据贸易环境变化研发全新产
品，支持手工具业务发展。手工具业务收入同比增长11.88%。
2、电动工具(PowerTools)
报告期内，公司持续扩展产品线，助力公司获取客户新订单；同时继续以现有品牌为基础，拓展品牌产
品线，电商品牌新产品取得快速增长。电动工具业务收入同比增长9.87%。
3、工业工具(Industrialtools)
报告期内，欧洲工业工具市场依然疲软，总量持续下滑。工业工具业务收入同比下跌2.63%。
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