经营分析☆ ◇002449 国星光电 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED 器件及其组件的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 12.95亿 77.04 --- --- ---
贸易业(行业) 2.93亿 17.41 42.35万 0.21 0.14
其他业务(行业) 9326.82万 5.55 846.77万 4.16 9.08
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 11.74亿 69.80 1.95亿 95.60 16.60
贸易及应用类产品(产品) 2.93亿 17.41 42.35万 0.21 0.14
其他业务(产品) 9326.82万 5.55 846.77万 4.16 9.08
集成电路封装测试(产品) 6935.04万 4.12 716.66万 3.52 10.33
外延及芯片产品(产品) 5235.17万 3.11 -709.31万 -3.48 -13.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.19亿 78.44 1.81亿 88.96 13.74
境外(地区) 3.63亿 21.56 2250.01万 11.04 6.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 27.50亿 79.18 --- --- ---
贸易业(行业) 5.95亿 17.13 292.64万 0.74 0.49
其他业务(行业) 1.28亿 3.69 2008.96万 5.05 15.69
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 25.08亿 72.22 4.11亿 103.31 16.39
贸易及应用类产品(产品) 5.95亿 17.13 292.64万 0.74 0.49
其他业务(产品) 1.28亿 3.69 2008.96万 5.05 15.69
外延及芯片产品(产品) 1.28亿 3.67 -3590.47万 -9.02 -28.15
集成电路封装测试(产品) 1.14亿 3.29 -28.23万 -0.07 -0.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 26.88亿 77.40 3.27亿 82.29 12.18
国外(地区) 7.85亿 22.60 7045.29万 17.71 8.98
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 34.73亿 100.00 3.98亿 100.00 11.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 14.62亿 78.86 --- --- ---
贸易业(行业) 3.33亿 17.96 113.18万 0.52 0.34
其他业务(行业) 5907.61万 3.19 1104.96万 5.07 18.70
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 13.44亿 72.49 2.24亿 102.69 16.65
贸易及应用类产品(产品) 3.33亿 17.96 113.18万 0.52 0.34
外延及芯片产品(产品) 6277.41万 3.39 -1763.09万 -8.09 -28.09
其他业务(产品) 5907.61万 3.19 1104.96万 5.07 18.70
集成电路封装测试(产品) 5514.71万 2.97 -41.15万 -0.19 -0.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.69亿 79.25 1.82亿 83.34 12.36
国外(地区) 3.85亿 20.75 3628.42万 16.66 9.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 27.52亿 77.69 --- --- ---
贸易业(行业) 6.90亿 19.49 479.25万 1.13 0.69
其他业务(行业) 9975.43万 2.82 1162.72万 2.75 11.66
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 25.28亿 71.38 4.53亿 107.37 17.93
贸易及应用类产品(产品) 6.90亿 19.49 479.25万 1.13 0.69
外延及芯片产品(产品) 1.27亿 3.59 -5081.01万 -12.03 -39.96
其他业务(产品) 9975.43万 2.82 1162.72万 2.75 11.66
集成电路封装测试(产品) 9623.44万 2.72 326.62万 0.77 3.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 28.11亿 79.37 3.71亿 87.87 13.20
国外(地区) 7.31亿 20.63 5122.25万 12.13 7.01
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 35.42亿 100.00 4.22亿 100.00 11.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.62亿元，占营业收入的19.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 15081.82│ 4.34│
│第二名客户 │ 15053.92│ 4.33│
│第三名客户 │ 13325.31│ 3.84│
│第四名客户 │ 13169.38│ 3.79│
│第五名客户 │ 9602.49│ 2.77│
│合计 │ 66232.92│ 19.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.23亿元，占总采购额的25.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商 │ 21451.80│ 8.93│
│第二名供应商 │ 11285.75│ 4.70│
│第三名供应商 │ 10739.35│ 4.47│
│第四名供应商 │ 9556.85│ 3.98│
│第五名供应商 │ 9230.83│ 3.84│
│合计 │ 62264.58│ 25.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要业务包括LED业务及半导体封测业务，其中LED封装为公司主要业务板块。报告期内公司所处行
业发展态势如下：
（一)LED业务
2025年上半年，LED行业在关税博弈、需求放缓、成本攀升等多重压力下加速洗牌，一方面关税的不确
定性与贸易环境动荡，导致出口承压，众多企业面临增量不增收困境；另一方面，部分原材料价格上涨，叠
加供应链重构压力，企业利润空间受到挤压。尽管短期承压，部分企业寻求通过全球化市场布局、场景多元
化探索、技术高端化突破，实现结构性突围，推动行业从规模扩张转向价值创造，技术攻坚与场景创新已成
为企业构建核心竞争力的关键壁垒。
与此同时，技术迭代催生的细分市场正成为行业增长核心引擎：Mini/MicroLED市场正强势崛起，实现
渗透率与产能双提升。凭借卓越的性能、出色的显示效果以及在国补等政策助力，MiniLED电视渗透率加速
提升。以MiniLED背光为例，据TrendForce集邦咨询预测，2025年MiniLED背光电视出货量有望突破1150万台
，在全球电视市场的占比将达到6%；MicroLED技术在AR眼镜、车载显示等前沿领域的应用也在加速落地，报
告期内，行业一大批新建设的Mini/MicroLED产能逐步进入市场。为抢占市场先机，LED企业纷纷加大资源投
入，完善Mini/MicroLED的产能与技术布局，推动行业步入Mini/MicroLED的黄金发展期；车用LED的国产化
替代提速，国产LED企业凭借高性价比产品和快速响应服务建立显著竞争优势。LED封装企业加速车规级产品
布局，深化汽车产业链渗透。新能源汽车的迅猛发展催生车用LED旺盛的市场需求。智能车灯和智能座舱的
快速发展推动汽车内外饰照明及显示屏价值和用量双提升，叠加主机厂成本优化及供应链安全需求，汽车零
部件国产化趋势愈发明显。据TrendForce集邦咨询数据，2025年车用LED市场产值将增长至34.51亿美金。
此外，虚拟制作、LED电影屏、植物照明、人因照明和智能照明等新兴应用场景正与传统领域升级深度
融合，推动LED行业向高端化、智能化迈进，步入高质量发展新阶段，行业在变革中寻求突破，在挑战中孕
育新生。
(二）半导体封测业务
集成电路产业链上游主要为半导体材料及设备，中游涵盖集成电路设计、集成电路制造和集成电路封测
，下游为各类应用领域。公司主要通过子公司风华芯电开展集成电路封测业务。
随着全球半导体行业呈现温和复苏态势，集成电路行业整体景气度回升，市场呈现出分化格局：一方面
，新能源汽车、AI服务器等高端应用需求强劲，下游需求回暖带动先进封装企业产能利用率提升；另一方面
，传统消费电子市场需求复苏相对缓慢，传统封装厂商竞争加剧，利润空间持续受到挤压。
（三）公司主要产品及用途
国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高
新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件
产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。
报告期内，公司主营业务产品未发生重大变化。
（四）公司经营模式
1、采购模式
公司采购与招投标中心负责确保采购物料和产品满足规定要求，使采购活动处于受控状态。采购与招投
标中心针对生产性物料制定成本控制计划，按季度、月度或有议价需求时不定期通过核心供应商战略攻关，
商务竞价议价、降本优化专题项目、引入国产替代等多种模式开展降本增效工作；针对生产性设备、服务性
项目等采购，金额达到标准的，采用招投标的形式进行采购，严格按照公司阳光采购的管理要求执行。各事
业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购，并对采购订单进行跟踪处理、到货入库、
对账及付款等采购流程。
2、生产模式
公司子公司、事业部根据自身情况采用灵活多元化的生产模式，主要包括产销结合、特殊产品定制生产
、大客户定制生产等模式，以订单为导向，结合市场需求灵活调整产能，各材料、产品设定合理安全库存计
划组织生产。
3、销售模式
公司市场营销主要采用直销模式，包含国内业务、国际业务。公司上线CRM（客户关系管理）系统，对
销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。根据市场和客户需求
的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，以客户为中心提升产品性能，实现主营产品的技术创
新，良性推动公司的经营活动。同时公司建立完备的售后服务体系，安排专职客户服务人员，通过“产品+
服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场，开拓新市场。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（五）行业及产品市场地位公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企
业之一、国内率先实现LED全产业链整合的企业之一，也是国内最大的LED生产制造企业之一。据第三方行业
机构集邦咨询调研统计显示，公司“高清显示用LED器件”在2020—2024年全球同类产品中市场占有率连续
保持排名第一，“智能健康光电子器件”在2022—2024年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。
二、核心竞争力分析
（一）技术创新及知识产权管理优势
公司坚定实施创新驱动发展战略，强化核心技术研发与知识产权管理，构建强大的技术研发创新优势。
持续加强研发投入，报告期内，公司研发投入9154.08万元，营业收入占比5.44%，为公司技术研发、优秀科
研人才的吸引及先进研发设备的引进提供有力支持，推动前沿技术的突破与应用。在知识产权管理上，公司
通过构建严密的专利布局网络和创新管理模式，在专利技术的保护、运用和推广方面取得了显著成果。截至
报告期末，公司累计申请专利1203项，累计授权专利858项，形成了坚实的技术壁垒和竞争优势。产学研协
同赋能上，公司积极拓展产学研合作与研发平台建设，通过联合开发、人才培养以及共建实验室等多种模式
，公司成功搭建了14个省级以上研发平台，如博士后科研工作站、半导体照明材料及器件国家地方联合工程
实验室等，并承担众多国家级和省市级科研项目。在标准化工作方面，公司深度参与国内外标准化组织及行
业协会的工作，通过紧密合作，制定了多项具有影响力的国际、国家及行业标准，持续提升在相关领域的技
术话语权和行业影响力。报告期内，累计参与制定并发布标准90项，累计在制标准25项。此外，公司紧跟行
业前沿技术趋势，成功推出了一系列前沿产品，如MIP显示器件、GOB面板等，实现了专业领域的多点突破。
（二）产品品质和精益制造管理优势
公司深耕LED行业50余年，依托领先的技术实力和精益制造能力，构建了显著的产品品质与制造优势。
一是建立了完善的质量管理体系。以IATF16949、ISO9001等国际标准为基石，全面推行控本提质和“三精管
理”，确保产品在质量、技术、性能上持续领先。从原材料采购至成品出厂，全流程实施严格的质量监控，
并不断优化产品设计和生产工艺，以满足市场需求，赢得了客户与市场的广泛赞誉；二是领先的生产自动化
与智能化水平。打造了高效自动的LED智能制造车间，实现生产过程的自动化控制。通过自主研发和改造非
标自动化设备，深度融入智能显示、5G及先进数字化系统，大幅提升生产效率和产品质量稳定性。同时，公
司积极践行“双碳”战略，优化能源利用，减少排放，提升资源利用率，推动生产低碳环保，为可持续发展
奠定坚实基础。
（三）品牌形象和全产业链协同优势
公司凭借高频参与行业展会、深化媒体合作，以及多元化的业务布局与高效的产业链协同，已塑造起卓
越的品牌形象与全产业链协同优势。一是卓越的品牌影响力与行业话语权。在行业交流层面，公司积极参与
各类重要展会与论坛，依托深厚的专业积淀及主动发声，赢得行业内外高度认可，先后入选“2024中国LED
照明灯饰行业100强”“2024年度中国LED行业营收50强企业”等行业榜单，专业领域的话语权持续巩固。在
媒体传播层面，公司基于良好的品牌口碑和领先的技术优势，赢得南方日报等主流媒体关注，多次聚焦企业
高质量发展新举措、新成效开展专访活动，充分展现创新实力与发展活力，提升公司品牌知名度和美誉度，
推动品牌形象深入人心；二是全产业链布局与资源共享优势明显。公司业务涵盖LED芯片、封装、智慧应用
以及半导体与集成电路封测等多个领域，完善的产业链使得资源能够在各阶段高效共享，有效降低了生产及
管理成本，提高了市场反应速度，使公司在激烈的市场竞争中保持领先，整体竞争力显著增强。
（四）人才建设及培育机制优势
公司作为佛山市引才育才标杆企业，通过实施一系列高效的人才发展战略与措施，构建了显著的人才建
设与培育机制优势。一是搭建多元引才平台，拓宽人才汇聚渠道。公司积极联合国内知名高校共建共创，开
展产学研结合模式，建立多个省级实验室，设立博士后工作站、博士工作站、研究生联合培养基地以及3+1
实习基地等平台，为引才、育才提供了坚实载体，促进高校科研成果与企业实际需求的深度融合；二是创新
引才用才机制，强化高端人才储备。公司推行柔性引才机制，采用顾问指导、项目合作、兼职返聘、合作引
进等多种灵活的引才方式，从国内外引进、共享高层次研发人才，深化人力资源池分类运转机制，强化优秀
人才培养、人岗高效匹配、人员集中调整管理；三是完善职业发展体系，畅通人才晋升通道。进一步优化内
部技术职称评审的人才评定制度体系，完善科学年度评审机制，公司已建立健全“三序列五通道”共20个职
级的员工职业发展体系，全面覆盖管理、技术、技能、销售、专业类员工，确保各类人才都能在公平、公正
的环境中获得晋升机会；四是深化“星”系列人才培养体系，提升员工综合素养。公司充分发挥广晟控股集
团学习与创新中心佛山实训基地的平台效应，迭代升级“星”系列人才培养体系，建立健全内训师管理制度
机制，全面实施聚焦销售、研发、管理、质量、新大学生员工的五星人才营，为全序列关键岗位培养优秀储
备人才。
三、主营业务分析
2025年上半年，面对全球经济复苏动能分化、贸易保护主义抬头、行业竞争加剧及原材料价格上涨等多
重挑战，公司迎难而上，以优化产业布局、强化技术创新、全面深化数智变革为抓手，持续巩固市场地位，
增强核心竞争力，报告期内，公司实现营业收入16.81亿元，归母净利润2457.23万元。本报告期，公司主要
经营情况如下：
（一）优化产业布局，资本赋能升级
公司持续推进产业布局优化升级，强化资本运作与产业拓展协同，构建高韧性的产业生态。优化产业布
局，围绕“基础产业筑基、核心产业赋能、新兴产业突围”战略，积极拓展业务边界。将RGB业务拓展至Mic
roLED显示面板领域，开辟新业务增长极；Micro超高清显示器件市场拓展稳步推进，逐步起量；持续丰富户
外高清显示产品线，赋能新型显示应用场景；幻彩创意显示业务持续发力，加速新兴产业赛道布局。强化资
本协同，推出再融资方案，募集资金将重点投入Mini/MicroLED及显示模组、光电传感及智能健康、智慧家
居显示及Mini背光模组、智能车载器件及应用等产线建设。产能规模跃升，以技改项目为抓手，推动产能系
统化、规模化提升。MIP显示面板扩产项目有序推进，指示LED、光耦扩产项目建成后产能实现翻倍，Mini背
光与COB模组产线正式投产。通过设备更新、工艺升级及产线优化，系统性提升生产效率与品质，为维持业
务韧性和应对市场竞争提供保障。
公司的创新产品——“MIP+GOB”显示面板及其应用
（二）强化研发力度，创新驱动焕新
公司深耕技术创新，驱动产品迭代与场景拓展，业务实现多维突破：显示产品迭代升级，高色域影视LE
D产品推向市场并批量交货，自主研发的舞台租赁LED器件凭借卓越性能，多次亮相国际顶级演出舞台，彰显
技术实力；推出MIP+模组+GOB一体化封装解决方案，发力微间距显示领域；智能家居领域深化合作，深化美
的、格力、小米等智能家居头部企业战略合作，构建智能家居差异化竞争力；健康照明产品完善布局，打造
全光谱技术，全光谱产品获ULSolutions验证。推出节律照明、适老照明、健康护眼等多款创新产品；多光
谱健康感测产品升级，在手表、手环等可穿戴市场份额持续扩大，赋能智能化升级；光耦产品矩阵持续创新
，推出超薄封装与高隔离耐压的可控硅光耦系列，精准满足智能小家电对空间与安全需求，进入多家头部家
电供应链。汽车电子生态构建，形成多规格、多系列的车用LED产品覆盖矩阵，多款车用LED通过AEC-Q102车
规认证，应用于车外交互、智能座舱、车外照明等场景。其中，基于车外交互技术开发的高对比度、高饱满
度显示模组产品，已搭载到国内多家主机厂的新能源车型；高亮度、长寿命车外照明产品，覆盖贯穿式尾灯
、日行灯、高位刹车灯、牌照灯、ADS灯等车外经典场景；车用MiniLED背光产品已为多个客户提供定制方案
，引领车载显示技术升级。公司产品在部分消费电子应用
报告期内，公司新增专利申请45件，其中发明专利32件，占比达71%，核心发明专利“一种量子点发光
器件及其制造方法”荣获“中国专利优秀奖”；同时全面升级NPV免费鉴定服务体系，提供全品类权威鉴定
，赋能LED产业高质量发展。
（三）深化数智变革，管理提升质效
公司持续践行以数智化为引领的先进制造，加速构建精益制造体系。数字化赋能降本增效，报告期内，
公司新一代工业软件MOM项目二期上线，实现全流程线上管控及动力设备在线无纸质点检，节约纸张的同时
提升管理效能；CRM系统新增客诉、制样、报价等功能，客户管理流程进一步完善；绿色能源项目落地见效
，报告期内，统筹推进的吉利产业园及风华芯电光伏项目实现并网发电，配套储能系统稳定运行，通过削峰
填谷减少高峰负荷损耗。
（四）细化人才机制，队伍迸发活力
公司始终以市场化经营机制革新为抓手，推动“人才链”“产业链”“创新链”深度协同，为高质量发
展筑牢人才根基与组织保障。组织架构优化上，围绕“强总部、大产业”战略导向，持续优化职能配置，强
化总部战略引领与统筹服务能力；通过设立海外事业部等举措，全面加强市场布局及提高核心竞争力；人才
管理体系建设上，以科学化、规范化为目标，完善选拔任用与档案管理机制，提升整体人才治理效能；深化
全员契约化管理与考核激励改革上，实现业绩导向的精准激励全覆盖，充分激发队伍活力；聚焦关键人才队
伍建设上，通过专业细分管理、内训体系搭建等举措强化培育支撑；针对研发技术人才，将考核与激励深度
融合，激活人才队伍内生动力，为技术创新与可持续发展提供坚实人才保障。
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