经营分析☆ ◇002449 国星光电 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技
术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 11.10亿 82.36 --- --- ---
贸易业(行业) 1.56亿 11.59 460.47万 3.02 2.95
其他业务(行业) 8152.65万 6.05 731.46万 4.79 8.97
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 9.83亿 72.92 1.38亿 90.52 14.06
贸易及应用类产品(产品) 1.56亿 11.59 460.47万 3.02 2.95
其他业务(产品) 8152.65万 6.05 731.46万 4.79 8.97
外延及芯片产品(产品) 6779.02万 5.03 475.61万 3.11 7.02
集成电路封装测试(产品) 5938.52万 4.41 -220.22万 -1.44 -3.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.43亿 84.77 1.40亿 91.80 12.27
境外(地区) 2.05亿 15.23 1251.42万 8.20 6.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 25.60亿 78.03 --- --- ---
贸易业(行业) 5.41亿 16.50 485.11万 1.27 0.90
其他业务(行业) 1.80亿 5.47 1724.24万 4.53 9.60
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 23.17亿 70.60 3.54亿 92.98 15.29
贸易及应用类产品(产品) 5.41亿 16.50 485.11万 1.27 0.90
其他业务(产品) 1.80亿 5.47 1724.24万 4.53 9.60
集成电路封装测试(产品) 1.24亿 3.79 731.88万 1.92 5.89
外延及芯片产品(产品) 1.19亿 3.64 -265.52万 -0.70 -2.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.14亿 79.65 3.42亿 89.76 13.08
境外(地区) 6.68亿 20.35 3901.28万 10.24 5.84
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 32.81亿 100.00 3.81亿 100.00 11.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 12.95亿 77.04 --- --- ---
贸易业(行业) 2.93亿 17.41 42.35万 0.21 0.14
其他业务(行业) 9326.82万 5.55 846.77万 4.16 9.08
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 11.74亿 69.80 1.95亿 95.60 16.60
贸易及应用类产品(产品) 2.93亿 17.41 42.35万 0.21 0.14
其他业务(产品) 9326.82万 5.55 846.77万 4.16 9.08
集成电路封装测试(产品) 6935.04万 4.12 716.66万 3.52 10.33
外延及芯片产品(产品) 5235.17万 3.11 -709.31万 -3.48 -13.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.19亿 78.44 1.81亿 88.96 13.74
境外(地区) 3.63亿 21.56 2250.01万 11.04 6.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件制造业(行业) 27.50亿 79.18 --- --- ---
贸易业(行业) 5.95亿 17.13 292.64万 0.74 0.49
其他业务(行业) 1.28亿 3.69 2008.96万 5.05 15.69
─────────────────────────────────────────────────
LED封装及组件产品(产品) 25.08亿 72.22 4.11亿 103.31 16.39
贸易及应用类产品(产品) 5.95亿 17.13 292.64万 0.74 0.49
其他业务(产品) 1.28亿 3.69 2008.96万 5.05 15.69
外延及芯片产品(产品) 1.28亿 3.67 -3590.47万 -9.02 -28.15
集成电路封装测试(产品) 1.14亿 3.29 -28.23万 -0.07 -0.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 26.88亿 77.40 3.27亿 82.29 12.18
国外(地区) 7.85亿 22.60 7045.29万 17.71 8.98
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 34.73亿 100.00 3.98亿 100.00 11.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.36亿元，占营业收入的19.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 15093.16│ 4.60│
│第二名客户 │ 13693.58│ 4.17│
│第三名客户 │ 12553.15│ 3.83│
│第四名客户 │ 11370.49│ 3.46│
│第五名客户 │ 10889.75│ 3.32│
│合计 │ 63600.12│ 19.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.55亿元，占总采购额的24.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商 │ 16803.96│ 7.31│
│第二名供应商 │ 10751.54│ 4.67│
│第三名供应商 │ 10196.65│ 4.43│
│第四名供应商 │ 9189.58│ 3.99│
│第五名供应商 │ 8562.84│ 3.72│
│合计 │ 55504.57│ 24.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高
新技术企业，主要从事电子元器件研发、制造与销售，主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件
产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。
（二）公司经营模式
1.采购模式
采购与招投标中心确保采购物料及产品满足标准要求，实现采购活动受控运行。公司针对生产性物料制
定成本管控计划，结合季度安排按需开展核心供应商议价竞价、降本专项实施、国产化替代等多种模式开展
降本增效工作；生产设备、服务项目采购达到招标标准的，严格按照阳光采购管理规定履行招投标程序。各
事业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购，并对采购订单实施全流程跟踪，完成到
货入库、验收、对账、付款等工作。
2.生产模式
公司各事业部及子公司根据自身情况采用灵活多元化的生产模式，主要包括产销结合、特殊产品定制生
产、大客户定制生产等模式，以订单为导向，结合市场需求灵活调整产能，各材料、产品设定合理安全库存
计划并组织生产。
3.销售模式
公司市场营销主要采用直销模式，包含国内业务、国际业务。公司上线CRM（客户关系管理）系统，对
销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。根据市场和客户需求
的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局。同时公司建立完备的售后服务体系，安排专职客户服
务人员，通过“产品+服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场，开拓新市场。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（三）行业及产品市场地位
公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企业之一、国内率先实现LED
全产业链整合的企业之一，也是国内最大的LED生产制造企业之一。公司“高清显示用LED器件”、“多功能
指示模块”在2023—2025年在全国乃至全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一，“智能健康光电子器
件”在2023—2025年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。
（四）主要业绩驱动因素
2026年上半年，受全球宏观经济波动、终端消费需求弱复苏等因素影响，行业整体增长动能偏弱。与此
同时，上游贵金属等核心原材料价格持续高位震荡，公司传统产品销售价格承压，对本期整体营收规模及毛
利水平产生不利影响，公司智能穿戴、光耦、车载等新兴业务增长态势向好，但规模效益尚未完全释放，本
期难以完全抵消传统产品价格下行压力。报告期内，实现营业收入13.48亿元，归母净利润-4,882.49万元。
本报告期，公司主要经营情况如下：
（1）创新引领，产品场景双向拓展
报告期内，公司持续强化知识产权布局，新增专利申请39项，其中发明专利31项，发明专利占比达79%
，参编《汽车智显灯性能要求及实验规范》团体标准。公司设施作物高效作物种植LED关键技术创新与应用
项目获神农中华农业科技奖科学研究类成果二等奖；自主研发的“智能健康光电子器件”获批2025年广东省
省级制造业单项冠军；“超高清显示用LED器件”顺利通过省级制造业单项冠军复核；牵头建设的“广东省
半导体微显示企业重点实验室”考核评级良好，凭借在深化技术创新、驱动产业升级等方面的突出成效，公
司获评推进产业科技互促双强突出集体，以硬核技术夯实产业链竞争力。
超高清显示业务
公司正加速从“器件制造商”向“超高清显示面板及模组方案提供商”转型，打造MiP系列创新产品矩
阵，涵盖MiP超微间距面板、弧形MiP软模组等产品，产品应用覆盖家庭影音、智慧会议、安防监控、专业影
音、商业展示、曲面创意墙、影院、体育场馆及虚拟拍摄等多元场景。
针对户外场景环境复杂需求，公司加大户外器件专项开发力度，围绕高可靠性、高亮度、高光效三大核
心性能持续突破。通过材料优选、结构创新及工艺升级，有效强化产品抗紫外线、耐高低温、防潮防腐性能
，大幅延长产品使用寿命。同时，通过光学设计与散热技术的优化，实现亮度、光效双重提升，有效降低能
耗，为客户创造综合成本与性能价值。
智能显控业务
柔性显示模组实现消费电子领域规模化量产，并稳步推进多领域规模化应用。依托RGB封装核心技术与
软硬件协同研发优势，联合下游客户开发点阵屏智能显控模组，打造新一代家电交互显示方案，产品集成蓝
牙、语音、红外、Wi-Fi等多种互联功能，精准契合家电智能化、场景化升级趋势，培育形成全新业绩增长
引擎。
智能光电子业务
智能感测产品迭代提速，在现有手表传感器件的基础上，进一步开发适配智能耳机、智能戒指的微型健
康传感方案，同步布局VCSEL射感一体、雪崩光电二极管（APD）等核心产品，全面覆盖消费电子、智能感测
等多元应用场景。光耦产品全面覆盖晶体管、可控硅、高速光耦、继电器光耦等主流品类，其中DIP6封装可
控硅光耦产品已实现5000Vrms超高隔离耐压，性能对标国际一线品牌，PintoPin兼容替换进口产品，深度布
局工业自动化、家电、通信、光伏储能及数据中心五大核心场景。车载LED产品实现车内外功能灯、抬头显
示（HUD）、交互显示、智能中控背光等应用场景全覆盖。依托与华为联合创新中心的协同研发优势，持续
深化车载LED领域技术合作，多款车规产品取得突破。
前沿前瞻技术布局
经过多年的技术沉淀，MicroLED数字化技术平台逐渐成熟，MicroLED数字化汽车级光源模组已进入国内
头部车载光应用企业供应链。通过MicroLED数字化平台，MicroLED阵列和CMOS芯片先进集成技术正在拓展至
下一代MicroLEDCPO光互联领域，具备超低功耗且支持高速传输，利用“宽而慢”新型架构解决AI光互联的
能效和速率的瓶颈，推动公司向“数字集成光电子”战略转型发展。
（2）市场开拓，打造发展新引擎
报告期内，公司坚持以市场拓展为核心抓手，持续拓宽产业应用场景与市场发展空间，培育业务增长新
动能，各业务板块市场化落地成效稳步凸显。
高清显示业务市场渗透率持续提升。公司高清显示面板、MiP、灯驱一体产品市场导入加速，MiP超微间
距面板已实现批量交付。户外显示产品海外市场拓展提速，与艾比森、洲明科技、利亚德等下游头部企业合
作不断深化，公司产品已落地应用于商业展陈、虚拟拍摄、体育赛事等新兴应用场景。
智能显控业务客户结构持续优化。公司高附加值产品出货规模稳步提升，显控及背光模组新品在核心客
户的供货占比持续提高，与格力、美的、小米等行业头部客户的合作不断深化；加强与TPV、TCL、超视界、
群创等产业链优质客户协同联动，有序推进RGB＆COB背光产品的联合研发与产品迭代。同时公司持续加大新
兴战略客户开发力度，新兴客户合作规模逐月增长，多元化、高质量的客户结构进一步夯实。
光电业务拓展节奏稳步提速。公司光耦产品实现稳定量产，核心产品通过UL、VDE、CQC等权威认证，深
度适配工控、储能、新能源汽车、数据中心等高可靠性场景，已成功导入多家知名厂商供应链体系；超小型
化光耦3HX产品已通过客户认证并完成市场导入，国产化替代进程显著提速；可控硅光耦系列产品凭借“精
准控制、高效运行、稳定性能”三大核心优势，为设备高效运转提供安全可靠的技术支撑。VCSEL产品批量
供货国内头部手机厂商，广泛应用于屏下距离感应、人脸识别等场景，在消费电子、车载智能应用领域出货
规模与市场占有率稳步提升。
车载业务产品矩阵多场景突破。公司车规级照明LED、背光LED、陶瓷LED均已实现量产，交互显示已搭
载于智己、领克等新能源车型；照明LED、背光LED在比亚迪、一汽、长安、五菱等车企的车型上得到应用；
DLP车大灯已搭载国内新势力车企的旗舰车型；高端AR-HUD产品实现小批量交付。智能中控屏MiniLED背光通
过车规认证，与多家头部背光企业建立合作关系，产品在智能座舱显示场景中的应用不断深化。
二、核心竞争力分析
（一）技术创新与新品迭代优势
公司坚持创新驱动，持续强化研发与知识产权布局，构建坚实技术壁垒，推动产业链延伸与产能结构优
化，实现产品体系高端化、集成化、高附加值全方位升级。报告期内，公司研发费用8674.40万元，占同期
营业收入比例为6.44%，为公司技术攻关、人才引进及设备升级提供有力支持，推动前沿技术的突破与应用
；公司持续优化产品结构，主动淘汰低端同质化产品，重点布局并落地灯驱一体、MiP系列产品、高端显示
面板、新型显控模组等产品，多款新型模组产品成功量产并适配头部品牌主力机型；同时完成高阶指示灯、
高端光耦、多光谱传感等高毛利新品定型与客户验证，实现消费、医疗、工控多场景技术覆盖。
（二）优质客户资源与客户结构优化优势
公司持续深耕头部终端供应链，客户质量与客户结构持续优化，抗经营风险能力显著提升。
显示及显控产品长期服务头部家电供应链，项目落地稳定、合作持续深化；Mini背光业务绑定行业头部
终端厂商，实现稳定批量交付；智能健康、光耦、指示灯等产品顺利进入多家行业头部原厂供应链并实现批
量供货。目前公司已构建起覆盖智能家电、全品类消费电子、网络通信、工业控制领域的多元化高端客户矩
阵，客户质量优质、合作粘性强劲，稳固公司经营基本盘的同时，为后续持续市场拓展与业绩增长储备充足
动能。
（三）业务协同与产品梯队完善优势
公司各事业部及子公司业务布局协同互补、联动发展，构建起多层次、多元化产品梯队。传统Mini背光
、常规光电器件等成熟业务持续稳定放量，夯实公司经营基本盘；MiP产品、高端显示面板、新型显控模组
等高附加值产品快速起量，持续优化整体盈利结构；RGB点阵屏、智能穿戴设备、智慧一体机等新兴业务有
序落地、量产筹备稳步推进，随着产品规模化交付，将持续释放业绩增量，构筑公司第二增长曲线，为企业
实现持续稳健高质量发展筑牢坚实基础。
（四）品牌形象和人才建设优势
公司聚焦品牌升级、市场拓展与人才建设协同发展。报告期内，公司全面升级企业品牌对外形象，完成
官网及品牌画册迭代上线，构建线上线下融合一体化的品牌展示矩阵；公司持续拓宽品牌传播渠道，参与《
南方日报》开年专题报道，在国资系统、集团上级平台累计发布图文及视频素材30篇（条），通过行业媒体
输出品牌稿件、定制化视频等形式，形成多层次、立体化的传播矩阵；公司积极参与行业交流赋能市场拓展
，报告期内参加ISE等5场专业展会及5场行业论坛，创新“线下参展+线上云逛展”融合模式，成功对接巴西
LED显示核心采购团队开展专项座谈，拓展品牌传播半径与获客边界。公司聚焦人才赋能企业发展，常态化
推进人才队伍建设工作，打造“金牌六边形”金牌班组长，推进繁星学堂、技术菁英、营销铁军等5项人才
培养项目，持续夯实人才储备。报告期内，在佛山高质量发展大会暨2026年企业家大会上，公司获表彰为佛
山市2025年度促进就业贡献企业。
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