经营分析☆ ◇002452 长高电新 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
输变电一次、二次设备的研发、生产和销售、电力设计和工程服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备(行业) 15.68亿 94.19 6.43亿 99.46 40.99
电力能源设计与服务、总包(行业) 7156.54万 4.30 -763.22万 -1.18 -10.66
其他(行业) 1321.82万 0.79 479.11万 0.74 36.25
新能源发电(行业) 1192.40万 0.72 630.36万 0.98 52.86
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备产品(产品) 15.68亿 94.19 6.43亿 99.46 40.99
电力工程与施工(产品) 4192.35万 2.52 -132.03万 -0.20 -3.15
电力设计与服务(产品) 2964.19万 1.78 -631.19万 -0.98 -21.29
其他(产品) 1321.82万 0.79 479.11万 0.74 36.25
新能源发电(产品) 1192.40万 0.72 630.36万 0.98 52.86
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.68亿 34.12 2.48亿 38.30 43.58
华中地区(地区) 3.54亿 21.27 1.23亿 19.07 34.79
华北地区(地区) 2.47亿 14.85 1.04亿 16.07 42.03
西南地区(地区) 2.35亿 14.14 6330.23万 9.79 26.89
西北地区(地区) 1.07亿 6.44 4687.09万 7.25 43.71
东北地区(地区) 1.06亿 6.35 4298.07万 6.65 40.66
华南地区(地区) 4709.90万 2.83 1852.38万 2.87 39.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.65亿 100.00 6.46亿 100.00 38.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备(行业) 6.86亿 93.65 2.68亿 98.57 39.12
电力勘察设计和工程总包业务(行业) 3514.15万 4.80 -154.16万 -0.57 -4.39
新能源发电(行业) 653.73万 0.89 377.15万 1.39 57.69
其他(行业) 484.78万 0.66 164.86万 0.61 34.01
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备产品(产品) 6.86亿 93.65 2.68亿 98.57 39.12
电力勘察设计和工程总包业务(产品) 3514.15万 4.80 -154.16万 -0.57 -4.39
新能源发电(产品) 653.73万 0.89 377.15万 1.39 57.69
其他(产品) 484.78万 0.66 164.86万 0.61 34.01
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 1.99亿 27.15 6282.66万 23.09 31.61
华东地区(地区) 1.89亿 25.83 7331.15万 26.94 38.76
西南地区(地区) 1.14亿 15.55 3185.62万 11.71 27.98
华北地区(地区) 1.10亿 14.99 5391.89万 19.81 49.14
西北地区(地区) 5826.22万 7.96 2440.72万 8.97 41.89
东北地区(地区) 3854.65万 5.26 1865.59万 6.86 48.40
华南地区(地区) 2384.48万 3.26 714.30万 2.62 29.96
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 7.32亿 100.00 2.72亿 100.00 37.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备(行业) 16.58亿 94.17 6.77亿 98.75 40.84
电力能源设计与服务、总包(行业) 7956.53万 4.52 -120.31万 -0.18 -1.51
新能源发电(行业) 1297.75万 0.74 745.41万 1.09 57.44
其他(行业) 998.90万 0.57 235.02万 0.34 23.53
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备产品(产品) 16.58亿 94.17 6.77亿 98.75 40.84
电力设计与服务(产品) 5940.58万 3.38 435.43万 0.64 7.33
电力工程与施工(产品) 2015.94万 1.15 -555.74万 -0.81 -27.57
新能源发电(产品) 1297.75万 0.74 745.41万 1.09 57.44
其他(产品) 998.90万 0.57 235.02万 0.34 23.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.97亿 33.91 2.44亿 35.58 40.86
华中地区(地区) 4.10亿 23.29 1.75亿 25.52 42.68
华北地区(地区) 2.23亿 12.65 9508.32万 13.87 42.70
西南地区(地区) 2.00亿 11.35 5999.62万 8.75 30.03
西北地区(地区) 1.71亿 9.74 6813.08万 9.94 39.75
东北地区(地区) 1.07亿 6.10 4163.82万 6.07 38.78
华南地区(地区) 5210.05万 2.96 184.02万 0.27 3.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.60亿 100.00 6.86亿 100.00 38.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备(行业) 6.90亿 94.64 2.64亿 99.41 38.21
电力能源设计与服务、总包(行业) 2834.48万 3.89 -282.76万 -1.07 -9.98
新能源发电(行业) 722.68万 0.99 470.23万 1.77 65.07
其他(行业) 352.55万 0.48 -29.98万 -0.11 -8.50
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备产品(产品) 6.90亿 94.64 2.64亿 98.36 38.21
电力设计与服务(产品) 2410.01万 3.30 --- --- ---
新能源发电(产品) 722.68万 0.99 470.23万 1.75 65.07
电力工程与施工(产品) 424.46万 0.58 --- --- ---
其他(产品) 352.55万 0.48 -29.98万 -0.11 -8.50
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.25亿 30.82 8034.11万 30.28 35.74
华中地区(地区) 1.76亿 24.07 6880.01万 25.93 39.20
西北地区(地区) 9759.80万 13.38 4157.56万 15.67 42.60
西南地区(地区) 9488.59万 13.01 2577.23万 9.71 27.16
华北地区(地区) 7635.87万 10.47 3193.66万 12.04 41.82
东北地区(地区) 3891.17万 5.34 1674.11万 6.31 43.02
华南地区(地区) 2123.13万 2.91 15.72万 0.06 0.74
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.29亿 100.00 2.65亿 100.00 36.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.35亿元，占营业收入的38.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 15830.20│ 9.51│
│客户二 │ 13237.66│ 7.95│
│客户三 │ 12848.52│ 7.72│
│客户四 │ 11338.13│ 6.81│
│客户五 │ 10204.94│ 6.13│
│合计 │ 63459.47│ 38.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.26亿元，占总采购额的14.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4564.92│ 5.33│
│供应商二 │ 2417.40│ 2.82│
│供应商三 │ 2022.81│ 2.36│
│供应商四 │ 1833.59│ 2.14│
│供应商五 │ 1746.82│ 2.04│
│合计 │ 12585.54│ 14.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块。报告期内，公司以输变电
设备作为公司的核心业务板块，主要产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品。
电力勘察设计和工程总包业务主要为客户提供输变电工程及新能源发电的勘察设计、施工总包以及EPC等一
站式电力工程服务，目前该板块业务收入占比较小。根据公司整体战略布局，后续将持续聚焦输变电设备核
心主业发展，加快退出电力勘察设计及工程相关业务。
（一）主要产品及用途
1、输变电设备业务
公司输变电设备业务的主要产品包括隔离开关和接地开关、组合电器、成套设备、变压器等产品，各类
产品及其用途具体如下：
（1）组合电器
组合电器即GIS（Gas-insulatedmetal-enclosedswitchgear），全称气体绝缘金属封闭开关设备。GIS
由断路器、隔离开关、接地开关、电流互感器、电压互感器、避雷器、母线、电缆终端和出线套管等组成，
这些设备或部件全部封闭在金属接地的外壳中，在其内部充有一定压力的SF6或环保绝缘气体。组合电器不
仅在高压、超高压领域被广泛应用，而且在特高压领域也被使用，主要用作输配电及控制。与常规敞开式变
电站相比，组合电器的优点在于结构紧凑、占地面积小、可靠性高、配置灵活、安装方便、安全性强、环境
适应能力强，维护工作量很小。
公司目前已拥有1000kV及以下电压等级的组合电器自主研发能力，其中35kV-550kV组合电器产品均已获
得客户验证，800kV组合电器产品已取得国家电网投标资质。
（2）隔离开关和接地开关
隔离开关是一种分闸状态时，能提供符合规定要求的绝缘断口，合闸时，能承载正常回路条件下的电流
及在规定时间内异常条件下（如短路）的电流的开关设备。在电力系统中，其主要用途是隔离电源，将电气
设备与带电系统隔离，或改变电流运行方式，将设备或线路从一组母线切换到另一组母线上，以保证被隔离
的设备能安全地进行检修。
接地开关是一种用于将回路接地的一种机械式开关装置，在异常条件下（如短路）可在规定时间内承载
规定的异常电流；但在正常回路条件下，不要求承载电流。接地开关主要用于三相交流50Hz电力系统的户外
高压电器，在高压线路中检修设备时作接地保护作用，通常作上层母线接地。实际应用中，接地开关作为隔
离开关的配套产品。
公司目前已覆盖10-1100kV全系列、全电压等级的隔离开关和接地开关产品。
（3）成套设备
成套设备主要用作接受和分配系统的电能和对运行电路实行自动关合控制、切断故障（包括过载、短路
、过电压等故障）保护、监测及事件记录，广泛适用于电力系统各类变电所以及发电厂、电气化铁路、城市
地铁、市政建设、港口建设、机场、工矿企事业、算力中心等配电室、民用建筑配电房及高压配电站。
目前，公司拥有的成套设备系列产品主要包括：高压柜、充气柜、环网柜、一二次融合柱上断路器、箱
变等产品。
（4）变压器
变压器是一种借助电磁感应原理，实现电压变换与电能传输的静止式电气设备，在额定运行条件下可稳
定承载正常回路负荷电流，在规定短时异常工况下能够耐受故障电流冲击，保障电力传输过程的稳定与安全
。在电力系统中，其主要用途是电压等级转换，将高压输电线路的高电压降为适配配电、用电设备的低电压
，或是将低电压升至高电压以实现远距离电能输送，同时稳定系统电压，满足不同场景下的供电需求，是电
力输配电环节中核心的电气设备。
公司目前已覆盖10-35kV全系列、全规格型号的电力变压器产品，可全面满足各类电力输配电场景的使
用需求。
（二）公司经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运行机制，独立进行经营
活动。
1、采购模式
公司生产部门、研发部门根据物料的生产需求量及库存量情况编制采购计划，经审批同意后，交由采购
部门组织实施物料采购。采购部门根据物料需求开发和选择供应商并组织相关部门进行供应商评审，将符合
评审要求的供应商纳入合格供应商名录中；日常采购执行过程中，采购部门根据经审批的采购计划，通过招
标或询价的方式确定供应商进行采购。
公司生产所需原材料主要包括电器元件、配套件、有色金属、黑色金属、油漆和化工类、成套一次件等
，均为市场化产品，市场供应充足。
2、生产模式
公司输变电设备总体采用“以销定产”的生产模式。公司输变电设备在结构设计、产品参数等方面均具
有较为明显的定制化特征，在组织排产时，原则上采用订单式生产的模式，但由于隔离开关、变压器等部分
产品或半成品具有一定标准化特征，因此公司亦根据市场需求、生产计划及库存情况提前备货，形成合理库
存。
3、销售模式
公司销售订单获取方式以参加招标为主、“一单一议”协商合作的订单获取方式为辅。面向国家电网、
南方电网以及其他重点发电、用电端客户的输变电设备业务以及大部分电力勘察设计及工程总包，公司均需
履行相关的投标程序，中标后方能取得相应的销售订单；对于不属于必须进行招投标且客户不要求招投标的
部分项目或产品的销售，公司通过前期销售人员与客户主动接洽，取得相关项目及产品采购需求，完成前期
调查研究，并通过内部项目评审及产品质检后，直接接受客户采购请求或委托，签订业务合同或销售合同。
公司设有销售公司负责产品及服务的销售，以销售办事处的形式，实行区域管理的营销体系，进行属地化业
务开拓和客户维护工作。
（三）公司在行业中的地位
公司是我国研制和生产高压电器的骨干企业、国家电网公司集中规模招标优秀供应商，拥有国家级企业
技术中心、超特高压开关设备可靠性与全寿命周期公共服务平台（国家工业强基工程）、智能电力装备企业
的物联网综合管理平台（国家工业强基工程）、国家能源大规模储能技术装备及应用研发中心等国家级研发
创新平台以及湖南省企业技术中心等省级创新研发中心。
公司或核心团队获得了国家科学技术进步奖特等奖、中国机械工业科学技术奖特等奖等诸多荣誉奖项，
公司获“国家技术创新示范企业”荣誉称号；2025年，长高开关荣获工业信息化部颁发的“制造业单项冠军
企业”称号，长高电气、长高成套先后获得国家专精特新“小巨人”荣誉称号，本报告期，长高成套斩获湖
南省制造业“单项冠军”，长高森源成功获评“国家级绿色工厂”。
多年来，公司秉承“一切为了用户”的质量方针，以优良的产品和完善的服务赢得了广大用户的信赖，
曾先后为我国的第一条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界上首个±6
00kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程
以及“西电东送”等众多国家重点工程项目提供输变电设备，形成了较高的品牌辨识度和行业影响力。
二、公司所处行业发展情况
电力行业是国民经济发展中的基础能源产业之一，是整个社会经济发展的基础产业，电力行业与国民经
济发展水平具有较强的相关性。一方面，随着近年来国内经济和工业化水平的不断提升，用电需求持续增加
，对用电端固定资产的投资也在持续增长；另一方面，新型电力系统构建及电力系统双碳转型等电力消费结
构的持续优化也带动了电力设备的升级需求；同时，国务院推出大规模设备更新计划，输配电设备亟需更新
换代承接新质生产力。用电需求上升叠加电力设备更新换代，为我国电力行业提供了广阔的发展前景。
（1）用电需求增长带动电网投资规模稳步扩大，输配电设备行业市场空间广阔
电力行业的整体需求与社会经济的发展紧密相关，全球电力需求随经济形势保持稳步增长的态势。国际
能源署在《2024年电力市场报告》中指出，全球电力需求在2024年至2026年间的年均增幅预计为3.4%。近年
来，随着我国经济的稳步增长，国内用电量亦呈平稳上升趋势，据国家能源局数据显示，2016年以来，我国
电力行业规模逐年上升，全社会用电量持续增长，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到
10.4万亿千瓦时，同比增长5%。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中
，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。用电需求
上涨带动我国电网投资规模维持高位，根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年，全国电网工
程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，发电装机容量及电网投资规模持续提升，推动电力设备领域市场
需求持续上升，输配电设备行业也随之迎来良好的发展机遇。
（2）电力系统转型升级为行业发展带来新机遇
在我国电网规模的不断扩大以及线路复杂度的迅速提升的背景下，给我国电网带来了巨大挑战，通过电
力系统转型升级以提高电网的柔性化、智能化、数字化成为了重要任务。2023年6月，国家能源局发布《新
型电力系统发展蓝皮书》，锚定《“碳达峰、碳中和”行动方案》2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中
和的战略目标，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定了构建新型
电力系统的“三步走”发展路径，强调构建以新能源为主体的新型电力系统，是推动国家能源转型和“双碳
”目标实现的有效途径。2025年10月，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会
发展第十五个五年规划的建议》，为“十五五”规划定下总体方向和核心思路，提出了加快建设新型能源体
系，需以建设能源强国为目标：持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全有序替代，构建新型电力系统
；坚持风光水核多能并举，促进清洁能源高质量发展。
（3）国务院推出大规模设备更新计划，输配电设备行业亟需更新换代承接新质生产力当前我国乃至全
球的电网设备行业普遍存在设备老化问题，许多输配电设备服役时间较长，设备性能逐渐下降，故障率上升
，不仅影响电力供应稳定性，而且对电网的安全运行构成威胁；同时，随着电力科技的快速发展和新型电力
系统的逐步完善，新型智能电网、特高压输电等先进技术的应用需求日益增强，而部分电网设备的技术更新
换代速度却未能跟上发展步伐，导致新旧设备之间的兼容性问题和技术瓶颈，进一步制约了整个电力系统的
高效、安全运行。在输配电设备老化影响电力供应稳定性以及新型电力系统加速建设的大背景下，输配电设
备行业加快更新换代、承接新质生产力成为迫切需求。2024年3月，国务院发布关于印发《推动大规模设备
更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，重点对发输配电设备等领域的更新和技术改造提出了指导意见。
方案明确表示要推进重点行业设备更新改造，围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数
字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦多个重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更
新和技术改造。电力设备产品广泛应用于各行业领域，是构建绿色低碳生产方式和消费模式的基础支撑，大
规模设备更新利于保持国内电力设备制造企业的核心竞争力，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备，
承接新质生产力。
2026年1月15日，国家电网披露“十五五”期间固定资产投资将达到4万亿元，创历史新高，投资总额比
“十四五”时期增长40%。1月19日，南方电网公布2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年
均增速达9.5%。电网投资增加直接带动主网、配网及特高压工程需求；新型电力系统推动设备升级，相关技
术需求旺盛；叠加“十五五”规划及地方投资，预计行业高景气度将贯穿“十五五”。
三、核心竞争力分析
1、多品类和电压等级的产品供应能力
公司作为我国研制和生产高压、超高压电气设备的骨干企业，以隔离开关产品起家，不断丰富在输变电
设备领域的产品线，持续革新产品技术，将产品逐步延伸至成套电器、组合电器等领域，产品品种齐全，覆
盖电压等级范围广。公司多品类和电压等级的产品供应能力，能够保证持续满足国家电网扩容升级、智能化
建设对电气设备产品的高性能、多样化的产品需求，因此公司与国家电网、南方电网等客户建立了稳定的合
作关系。
2、持续技术创新和产品开发的优势
公司输配电设备业务属于技术和资金密集型行业。公司从创立至今，始终坚持以科技创新为企业发展的
动力，以开发高端产品为企业发展的制高点。自成立以来，公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，
积极跟进输配电设备行业技术水平的发展趋势，积累并创新了一批拥有自主知识产权的生产工艺或技术；截
至本报告期末，公司共拥有127项发明专利、372项实用新型专利、1项外观设计专利。经过多年的持续研发
和产品创新，公司已形成了包括特高压交直流开关成套装备关键技术、高压柔性直流输电开关设备关键技术
、超大负荷电流稳定运行及复杂工况在线开断关键技术等在内的多项核心技术，具备了较为突出的持续技术
创新和产品开发的优势。
3、稳定、优异的产品质量
多年来，公司秉承“以质量求生存”的发展理念，一直将产品质量管理作为企业发展的重中之重。公司
通过了ISO9001、ISO14001、ISO17025、IATF16949等体系认证，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务
等在内的一整套质量保证体系，严格做到制度化、程序化，通过全过程监控，确保产品整个生产过程都在质
量保证体系的监控范围之内，有效保障产品质量。
同时，公司作为国家电网公司集中规模招标优秀供应商，基于国家电网严格的供应商管理体系和较高的
产品质量要求，公司始终能够以稳定、优异的产品质量赢得较高的国家电网中标份额，亦是公司一整套质量
保证体系持续有效执行的重要保证和证明。
4、丰富的国家电网重点建设工程的实践经验
公司作为国内高压输变电设备领域的主要生产企业之一，曾先后为我国首条1000kV特高压交流输电试验
示范工程、世界首条±1100kV特高压直流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界首条±600
kV电压等级直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以
及“藏中联网”“张北柔直”等国家重点工程项目提供输变电设备。公司在激烈的市场竞争中形成了独具特
色、科学高效、运作有序的管理机制，积累了丰富的研发、生产和管理实践经验，能够较好满足特高压、超
高压领域的电网重点建设工程需求。
5、优越的生产环境及生产能力
公司深耕设备生产制造领域数十年，产业布局完善，拥有望城经开区产业园、宁乡金洲产业园、衡阳白
沙洲产业园三大生产基地，获评湖南省先进制造业龙头企业，生产实力雄厚。
子公司长高电气拥有十万级高洁净度智慧厂房，配备先进智慧化数控机床与工业机器人，依托MES系统
实现生产大数据与国家电网数据系统互联互通，全面达成数字化、智慧化生产管控。为严控零部件与整机品
质，公司引进德玛吉复合加工中心、斗山卧式加工中心、柏瑞通五轴加工中心等一批高端精密加工设备。
长高成套打造行业领先的成套装备数字化生产车间，配置12kV~24kV断路器全自动生产线、12kV~24kV开
关柜全自动装配生产线、萨瓦尼尼无人化数控钣金柔性加工全自动生产线等国内一流数字化产线。其中，长
高成套数字化生产车间获评国家级成套装配数字化示范车间，长高电气智慧化洁净车间获评湖南省智能制造
标杆车间。
目前，长高开关荣获工业信息化部颁发的“制造业单项冠军企业”称号；长高电气、长高成套先后获得
国家专精特新“小巨人”荣誉称号；长高电气、长高开关、长高森源、长高成套四家核心设备专业子公司，
均荣获湖南省制造业质量标杆企业称号；长高电气、长高成套及长高森源获得国家级绿色工厂认证，生产能
力、智能制造水平与绿色制造能力均获权威认可。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司整体经营态势平稳，经营质量稳步提升。全年实现营业收入16.65亿元，同比下降5.41%
，其中，输变电设备实现收入15.68亿元，占主营业务收入94.19%，主业结构持续优化、发展更加聚焦；实
现归母净利润3.43亿元，同比增长35.91%，扣除非经常性损益的归母净利润为2.43亿元，同比增长0.44%；
综合毛利率38.82%，与上年基本持平；经营性现金流量净额3.59亿元，同比增加5.15%，经营活动现金流状
况良好，资产负债率27.47%，整体财务结构稳健，为后续持续发展奠定了坚实基础。
（一）市场开拓纵深推进，订单规模再创新高
2025年，公司全年新增订单总额创新高，全年新增订单22.37亿元，传统市场稳中有进，国网总部集中
招标中，公司中标金额16.37亿元，其中隔离开关中标排名全国第三，品牌优势突出；组合电器综合排名第
七，整体综合实力进一步提升。在南网总部集中招标，公司中标金额达1.14亿元，同比增长331%，隔离开关
、组合电器、开关柜全线中标，年初战略目标得到有效落地。
新产品与新市场实现多项关键突破：550kV组合电器作为重点新产品持续斩获新增订单，市场认可度稳
步提升；550kVGIL产品实现首次中标，并顺利完成交货投运；10kV中置柜首次在南网总部集中招标中中标，
产品实现跨区域业务拓展；10kV充气式开关柜在安徽配网项目中标、10kV柱上台变成套设备在华东配网区域
联合采购项目中标，非晶合金变压器首次在上海片区中标，进一步完善了公司配网业务的区域布局；800kV
隔离开关成功中标中国电力技术装备有限公司负责的巴西特高压线路项目，首次实现特高压产品海外市场突
破。
3、产品研发情况
坚持创新驱动，持续加大产品研发投入力度，报告期内，研发投入1.24亿元，占公司营业收入7.44%，
同比增长31.86%。公司紧密贴合行业发展方向，聚焦特高压、智慧化、绿色化产品研发方向，持续强化新产
品前瞻布局，研发成果显著：报告期内，长高电气顺利完成800kV组合电器、363kV组合电器、800kV罐式断
路器全部型式试验，成功获得国网集中招标投标资质，并通过中国机械联合会组织的国家级新产品鉴定，该
三类产品的技术水平及主要性能指标被评定为“国际领先”，充分彰显了公司强劲的产品开发与技术创新能
力；同时，稳步推进高端特高压产品研发，报告期已完成1100kV组合电器的产品图样设计及样机投制工作。
长高森源成功研发35kV一级能效国网标准化电力变压器、10kV一级能效非晶合金立卷有载调压变压器，进一
步丰富了公司节能型变压器产品矩阵。
3、聚焦产能升级，筑牢发展根基
公司坚持以硬件升级赋能产业发展，大力推进生产基地建设与设备更新，为业务拓展提供有力支撑。
一是重大项目稳步推进，产能布局持续优化。公司统筹推进金洲生产基地三期、望城生产基地提质改扩
建、衡阳长高绿色智慧配电产业园三大重点项目，各项目均按计划有序实施。其中，金洲生产基地特高压项
目11号、12号厂房提前开工建设，目前已
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