经营分析☆ ◇002460 赣锋锂业 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂资源开发；锂盐深加工及金属锂冶炼；锂电池制造及退役锂电池综合回收利用
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 128.76亿 55.79 19.99亿 55.08 15.52
锂电池、电芯(行业) 82.34亿 35.67 12.02亿 33.12 14.60
其他(行业) 19.71亿 8.54 4.28亿 11.80 21.72
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 128.76亿 55.79 19.99亿 55.08 15.52
锂电池系列产品(产品) 82.34亿 35.67 12.02亿 33.12 14.60
其他(产品) 19.71亿 8.54 4.28亿 11.80 21.72
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 215.63亿 93.42 34.53亿 95.16 16.01
中国大陆以外地区(地区) 15.19亿 6.58 1.76亿 4.84 11.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 214.25亿 92.82 33.61亿 92.62 15.69
贸易商(销售模式) 16.57亿 7.18 2.68亿 7.38 16.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 47.56亿 56.78 3.98亿 42.62 8.36
锂电池、电芯(行业) 29.75亿 35.52 4.21亿 45.18 14.17
其他(行业) 6.45亿 7.70 1.14亿 12.20 17.63
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 47.56亿 56.78 3.98亿 42.62 8.36
锂电池系列产品(产品) 29.75亿 35.52 4.21亿 45.18 14.17
其他(产品) 6.45亿 7.70 1.14亿 12.20 17.63
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 76.46亿 91.28 8.32亿 89.21 10.89
中国大陆以外地区(地区) 7.30亿 8.72 1.01亿 10.79 13.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 120.17亿 63.56 12.58亿 61.53 10.47
锂电池、电芯(行业) 58.97亿 31.19 6.88亿 33.62 11.66
其他(行业) 9.93亿 5.25 9917.48万 4.85 9.99
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 120.17亿 63.56 12.58亿 61.53 10.47
锂电池系列产品(产品) 58.97亿 31.19 6.88亿 33.62 11.66
其他(产品) 9.93亿 5.25 9917.48万 4.85 9.99
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 146.48亿 77.48 16.87亿 82.48 11.52
中国大陆以外地区(地区) 42.58亿 22.52 3.58亿 17.52 8.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 183.63亿 97.13 19.73亿 96.48 10.75
经销(销售模式) 5.43亿 2.87 7193.76万 3.52 13.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 65.29亿 68.09 7.67亿 74.05 11.75
锂电池、电芯(行业) 27.07亿 28.23 2.67亿 25.81 9.88
其他(行业) 3.53亿 3.68 141.57万 0.14 0.40
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 65.29亿 68.09 7.67亿 74.05 11.75
锂电池系列产品(产品) 27.07亿 28.23 2.67亿 25.81 9.88
其他(产品) 3.53亿 3.68 141.57万 0.14 0.40
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 69.07亿 72.03 8.42亿 81.28 12.19
中国大陆以外地区(地区) 26.82亿 27.97 1.94亿 18.72 7.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售35.23亿元，占营业收入的15.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 98999.49│ 4.29│
│客户2 │ 87418.67│ 3.79│
│客户3 │ 59492.50│ 2.58│
│客户4 │ 53493.06│ 2.32│
│客户5 │ 52906.17│ 2.29│
│合计 │ 352309.89│ 15.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购59.87亿元，占总采购额的25.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 171988.65│ 7.43│
│Mt Marion Lithium Pty Ltd │ 141186.19│ 6.10│
│供应商3 │ 124392.09│ 5.38│
│供应商4 │ 83841.59│ 3.62│
│供应商5 │ 77325.59│ 3.34│
│合计 │ 598734.11│ 25.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）赣锋生态系统
公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供
应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。公司从中游锂化合物及金
属锂制造起步，成功扩大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源
开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发
挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。公司产品广
泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等应用领域，大部分客户均为各自行业的全球领军者
。
赣锋生态系统不断促进公司推出新产品及新服务，与客户及终端用户形成战略合作伙伴关系。公司的一
体化供应和赣锋生态系统内各业务板块的业务及关联关系如下：
上游锂资源：公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国
青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司
现用的主要锂资源为澳大利亚MountMarion项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协
议，保障并巩固了上游优质锂原材料的稳定供应。
锂化合物：赣锋生态系统的核心为锂化合物业务板块，主要产品包括(1)电池级氢氧化锂，(2)电池级碳
酸锂，(3)氯化锂，(4)氟化锂等，广泛应用于电动汽车、储能、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药
领域，客户主要包括全球电池正极材料制造商、电池供应商和汽车OEM厂商。
金属锂：公司的金属锂产品产能排名全球第一。公司能够根据客户需要生产不同规格型号及厚度的金属
锂锭、锂箔、锂棒、锂粒子、锂合金粉及铜锂或锂铝合金箔，主要用于(1)锂电池负极材料；(2)医药反应催
化剂；(3)合金及其他工业品材料，客户包括电池制造商及医药企业。金属锂原料主要是氯化锂，来自公司
锂化合物业务板块及锂电池回收业务板块的内部供应，以及从医药企业含锂催化剂溶液中回收的氯化锂。
锂电池：公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子
电池，主要用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS耳机
等。
固态电池：公司较早布局固态电池技术，利用自身优势，自研自产的氧化物电解质材料、硫化物粉体材
料均具有更高离子电导率和工程化能力；新一代混合固液锂离子电池在大幅提升能量密度的同时，在多点针
刺测试、加热测试中体现出更优异的安全性能；在续航方面，高比能电芯满足长里程需求，在极低温寒冷条
件下仍保持强劲动力。公司持续推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用，积极布局和开发高能量密度、
高功率的飞行动力电芯与电源系统产品，以满足不同领域需求。
锂电池回收：电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开
展锂电池回收业务市场前景广阔，经济潜力巨大，并可进一步丰富了锂原料的多元化供应渠道，实现锂、镍
、钴、锰等金属的资源综合循环利用。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持
续的增值解决方案，进一步巩固与来自电池生产业务客户的关系。
公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及卓越的产品质量，在中国及全球建立了稳定的多元的蓝筹
客户资源，产品销售至逾10个国家，主要用于电池及医药行业。公司与蓝筹客户建立了长期战略关系，包括
全球一线的电池供应商和全球领先的汽车OEM厂商。遍布全球的多元客户增强了公司的适应力及稳定性，以
避免过度依赖单一或少数集中的客户。
（二）公司经营模式
1、采购模式
公司设立采购部，主管供应商的开发认证与分级管理和原材料采购，根据公司采购模式的基础和相关产
品的行业特点，制定和执行供应链管理环境下的采购模式，并对采购流程严格控制，进行全程监督，具体情
况如下：
（1）供应商的开发认证
公司审慎选择外部供应商并制定了《供应商管理程序文件》，根据对公司产品质量的影响程度将物资分
为A、B、C三类，并规范供应商准入流程、评价标准、供应商划分等级等。
（2）供应商的分级管理
合格供应商分级管理是在对供应商的交货质量、数量价格、售后服务等方面进行评价的基础上，作出分
级评定，按照不同级别的标准，对合格供应商进行分类管理。在这种管理方法中，采购部与供应商可通过采
购活动，不断增进沟通，形成稳定和谐的长期供应商关系，以获得双方的最佳利益。
（3）采购计划的制定及实施
首先，采购部经理根据请购单，分析请购单信息是否合理，再将合理的请购单分配到各采购员手中。其
次，采购员接到请购单，分析请购单中的基本信息：存货编码、产品型号和数量。然后，采购员根据请购单
向数家供应商询单，原材料和重要设备及其备品配件与相关部门进行合格供应商评定，订单必须含有以下信
息：材料型号、数量、单价、金额、计划到货日期。最后，采购员在比质比价的基础上，确定合格供应商，
并与之拟定采购合同草案，经合同评审后，签订采购合同。
在回收锂化物的采购模式下，还涉及回收锂化物的品级鉴定。公司一般先按整体采购协议收验货入库，
品质如有出入，采购内勤及时和客户沟通协调，做出降级回收或退货处理，收到客户发票时则按协议付款或
办理冲抵货款的财务手续。
2、生产模式
公司采用“规模化生产+柔性定制+精益管理”相结合的生产模式，依托全球化生产基地实现核心产品规
模化量产，摊薄单位成本；建立柔性生产体系，适配不同客户的定制化需求，可实现高端锂产品的定制化生
产；推行精益生产与智能化升级，优化生产流程、降低损耗、提升效率，所有生产基地均配套完善环保设施
，实现绿色合规生产；依托全产业链优势，实现各板块协同生产，缩短供应链周期，保障产品品质稳定。
（2）生产质量控制具体流程
3、销售模式
公司主要通过互联网宣传、参加行业展会等途径提高公司知名度，开拓市场。
公司的产品主要采用直销模式，直接将产品出售给客户，产品均为自主定价。产品销售区域涉及中国、
日本、韩国、德国等十几个国家和地区，其中销售产品品种以锂系列产品和锂电池系列产品为主。公司核心
客户较为稳定，现已与LG化学、特斯拉、宝马等核心客户建立长期战略合作，锁定长期订单。
（三）公司主要产品
工艺流程公司生产工艺流程覆盖锂全生命周期，各板块流程相互衔接，工艺技术成熟、环保达标，部分
工艺达到国际先进水平。
1、上游锂资源开采：锂辉石矿经破碎、磨矿、浮选等预处理得到精矿；盐湖卤水经蒸发浓缩、净化除
杂得到富锂卤水；锂云母经焙烧、浸出等工序得到浸出液，分别用于中游加工。
锂辉石及卤水的锂原料提取选矿流程：
2、中游锂盐与金属锂深加工：电池级碳酸锂通过矿石、卤水、回收三种路径生产，经浸出、净化、沉
锂等工序制成；电池级氢氧化锂采用硫酸酸化焙烧工艺，实现连续化生产；金属锂以氯化锂为原料，经电解
、提纯等工序制成，再加工为锂箔等产品；同时生产丁基锂、氟化锂等其他高附加值锂产品。
电池级碳酸锂、工业级氯化锂及氢氧化锂（我们的三种最具代表性的化合物）的生产流程：
工业级金属锂及电池级金属锂（我们的两种最具代表性的金属锂）的生产流程：
3、下游锂电池制造：核心流程为原料预处理→极片制造→电芯组装→电芯化成→电芯分容→模组/PACK
组装→成品检测→包装入库，不同品类电池根据应用场景优化对应工艺，固态电池额外增加固态电解质制备
、界面改性等核心工序。
锂离子电池电芯的生产流程：
4、锂电池综合回收：退役锂电池及锂废料经破碎拆解、分选、浸出、净化除杂、沉淀结晶等工序，生
产再生碳酸锂等产品，返投生产，实现资源循环利用。
1、2025年4月，宜春赣锋年产铝锂合金300吨建设项目取得宜春市生态环境局宜春经济技术开发区分局
环评批复；
2、2025年5月，青海中航2000吨碳酸锂中试项目取得海西州生态环境局环评批复；
3、2025年8月，新余赣锋锂业万吨高纯锂盐改扩建项目取得新余市高新生态环境局环评批复；
4、2025年12月，赣锋循环科技年产2万吨电池级碳酸锂及8万吨电池级磷酸铁项目110kv变电站取得新余
市生态环境局环评批复；
5、2025年12月，公司丁基锂改扩建项目取得新余市高新生态环境局环评批复；
6、2026年1月，公司硅质渣综合利用项目取得新余市生态环境局环评批复。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
二、报告期内公司所处行业情况
1、锂资源市场分析
全球锂资源供给大部分来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部份锂矿山
依然集中在澳大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。
根据长江证券研究所的数据，2025年预计全球锂资源供应量为154.2万吨LCE，同比增长19%，其中锂辉石、
盐湖及锂云母来源分别是79.6万吨LCE、57.4万吨LCE及17.2万吨LCE，分别占比52%、37%及11%；按地区分类
澳洲、南美及亚洲分别供给48.1万吨LCE、42.2万吨LCE及39.3万吨LCE，共占比84%，非洲预计供给20.7万吨
LCE。2026年预计全球供给锂资源196.3万吨LCE，同比增长27%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是104.
8万吨LCE、72.4万吨LCE及19.1万吨LCE，分别占比53%、37%及10%。按地区分类，澳洲、南美、亚洲及非洲
将分别供应53万吨LCE、48.9万吨LCE、53万吨LCE及36万吨LCE。从结构上看，亚洲及非洲占比将上升，澳洲
及南美占比则将略有下降。
（1）锂辉石精矿市场
澳大利亚作为全球最大的锂矿石生产国之一，凭借其成熟的矿业基础、完善的法律法规及良好的配套设
施，持续巩固其在全球锂辉石供应链中的核心地位。根据Fastmarkets的数据，截至2025年12月，5%-6%锂辉
石精矿的中国到岸价格约合1,560-1,590美元/吨，较2025年初价格850-900美元/吨上涨25%-31%，反映出全
年锂价整体走强的运行态势。澳大利亚作为全球锂矿资源的重要产地，主要生产商的锂矿供应量相对稳定。
2025年，澳大利亚矿山积极推动成本优化工作，以适应当前市场环境，虽然整体生产维持稳定，但在当前市
场行情下仍有一定的生产经营压力，预计2026年澳大利亚锂辉石的供给释放仍面临一定不确定性。与此同时
，非洲锂资源正在加速崛起，逐步成为全球供应格局中的重要一极。非洲大陆锂资源主要分布于刚果（金）
、马里、津巴布韦等多个国家，现有产能中中小矿商占比较高，与澳大利亚由大型主导的市场结构形成对比
。尽管资源总量尚不及澳大利亚，非洲地区仍拥有多个世界级锂矿项目，矿石品位优越，具备较强的资源禀
赋。但由于开发主体分散、地缘政治复杂、配套基础设施发展滞后等因素，锂资源的勘探程度相对较低，项
目推进较为缓慢。然而，受益于原矿成本相对较低，2025年全年非洲锂辉石出口表现较为活跃，在全球锂价
低迷背景下仍显示出良好的贸易韧性，反映出企业对中长期市场前景的信心。公司的Goulamina锂辉石项目
一期已在2025年内正式投产，并处于产能爬坡阶段，是非洲锂资源加速进入全球市场的重要体现。目前非洲
锂矿市场正逐步成为全球锂资源供应的重要组成部分，随着全球对锂资源需求的持续增长和非洲锂矿产能的
进一步释放，非洲有望在全球锂资源供应体系中占据更加重要的地位。
（2）盐湖卤水市场
盐湖卤水型锂矿作为全球开采成本最低的锂资源类型，依然是当前开发的重点。尽管其建设周期通常长
于矿山项目，但2025年南美“锂三角”地区（智利、阿根廷、玻利维亚）凭借其全球最优质的盐湖资源，持
续巩固其在供给端的战略地位。该地区盐湖资源虽禀赋优越，但开发受环评审批、高海拔、淡水资源短缺及
基础设施不足等多重因素制约，对资本实力、技术水平和项目管理能力提出了较高要求。2025年，阿根廷盐
湖项目的主导方多为资金雄厚且执行效率较高的大型企业，但在实际推进中，受困于恶劣的开发环境（高海
拔、偏远区位、基础设施落后）、水资源可持续利用难题、技术工艺瓶颈以及社区关系维护等多重挑战，整
体开发进度仍显缓慢。在全球锂价持续承压的背景下，上述制约因素被进一步放大，具备提锂工艺突破能力
和资源禀赋优势的企业将率先突围。公司的Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，随着后续
产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出电池级产品；公司的Mariana项目一期也于2025年初正式投产。
（3）锂云母市场
中国拥有全球探明储量最大的锂云母资源，主要集中在江西地区，产业集聚效应显著。相较于锂辉石精
矿提锂，锂云母提锂在资源自给和运输成本方面具备一定优势，对保障国内锂资源供应链安全具有重要意义
。然而，由于锂云母成分复杂、杂质含量高、连续生产难度大等因素，其开采成本以及提炼成本相较锂辉石
精矿提锂以及盐湖提锂偏高。2025年，中国锂云母提锂产业经历了显著的供需波动。上半年，在技术持续突
破的推动下，产能逐步释放；然而，下半年供应端出现明显扰动，部分矿山停产导致锂云母端产量环比下降
，尽管部分企业通过矿石库存维持生产，但整体产出减量明显。近年来，锂云母提锂技术领域取得多项突破
，但锂云母提锂产能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的废渣量大，以及锂矿中含有的其他稀有贵重
资源难以综合利用等挑战。
2、锂化合物市场分析
近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2025年全年，锂价呈现出先抑后扬的行情。上半年
，锂化合物价格持续下跌，受供给出清力度不足、外部关税政策调整等因素影响，电池级碳酸锂价格在6月
下旬一度跌破6万元/吨，创下2021年以来新低，也是自2022年11月锂价见顶回落以来的最低点。下半年，市
场迎来强势反弹。7月起，随着江西地区云母提锂企业受矿证问题扰动导致产量明显下滑，叠加部分锂矿减
产的催化作用，市场情绪开始扭转。进入四季度，锂化合物市场需求在传统淡季超出预期，新能源汽车及储
能下游订单表现稳定，延续了旺季态势。储能电池出货量的超预期增长成为全年最大需求亮点，带动锂盐快
速去库存化。从10月中旬到年底，碳酸锂价格上涨超60%。纵观全年，锂价走势的核心矛盾始终围绕供给过
剩与需求预期的博弈展开。一方面，持续的亏损迫使低效产能退出，资本开支显著降低；另一方面，储能成
为锂市场新引擎，市场逐步走向"弱平衡"，为2026年可能到来的"紧平衡"格局奠定基础。
全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。2025年，在全球能源革命浪潮与各国碳中
和目标的推动下，新能源产业继续保持强劲增长，锂应用场景持续丰富，需求结构也呈现出新的变化特征。
动力电池领域仍为锂需求的基本盘，储能领域则成为2025年锂需求的最大亮点。新能源技术的不断创新突破
和生产成本的持续下降，进一步提升了新能源的市场竞争力。在全球对环保和可持续发展重视程度不断提高
的背景下，主要经济体纷纷推进碳中和目标，为新能源汽车和储能技术的持续增长提供了长期支撑。公司作
为锂化合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，在动力与储能双轮驱动的需求格局中不断加
强自身的竞争力，并进一步巩固和提升公司的行业地位。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2025年
我国碳酸锂产能178万吨，产量97.6万吨，同比增长39.3%；氢氧化锂产能72万吨，产量35.6万吨，同比下降
13.9%；氯化锂产能5.4万吨，产量3万吨，同比增长25%。根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源
需求量为166万吨LCE，其中新能源汽车占比为59%，储能占比为25%；2026年全球锂资源需求量为211万吨LCE
，其中新能源汽车占比下降至56%，储能占比上升至30%。
3、锂电池市场分析
2025年新能源汽车行业发展迅速，带动中国动力电池产销量快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新
联盟统计数据，2025年1-12月，中国动力和储能电池累计产量为1,755.6GWh，累计同比增长60.1%。同期，
中国动力和储能电池累计销量为1,700.5GWh，累计同比增长63.6%。其中，动力电池累计销量为1,200.9GWh
，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101
.3%。根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年全球动力电池装机量约1,107.7GWh，同比增长32%，其中，
中国动力电池装机量占据全球64.8%的份额，排名前十企业占据六席，前五企业占据四席。
4、电动汽车市场分析
根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年全球新能源汽车销量达2,019.1万辆，同比增长达到18.7%，
渗透率达到24%，连续刷新历史纪录，但受主要市场经济增速放缓和政策调整影响，整体增速较2024年有所
放缓。当下全球新能源汽车行业整体保持高增速，面对更加分化的区域市场格局，主流汽车制造商正深化本
地化战略，密集投放契合区域消费者偏好的新能源车型。同时，充电基础设施的加速普及，以及深度融合的
智能座舱、高阶自动驾驶生态的构建，已成为驱动市场增长的核心引擎。然而，新能源汽车行业仍面临诸多
挑战：部分市场新能源车型的综合性价比优势尚需巩固，且供应链成本波动风险犹存。展望未来，在持续优
化的产业政策引导、电池技术与智能化技术的持续进步、全球充电网络覆盖度与便利性的显著改善，以及消
费者对电动化、智能化接受度普遍提升的共同推动下，新能源汽车的全球销量预计将延续稳健且高质量的增
长轨迹。
根据中国汽车工业协会最新发布数据显示，中国新能源汽车产业在2025年继续保持强劲增长态势，全年
产销双双突破1,600万辆大关，连续第11年稳居全球首位。在国内市场渗透率持续提升的同时，出口规模实
现翻倍增长，产业发展迈上新台阶。2025年，中国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比
分别增长29%和28.2%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到47.9%，较上年同期提升了7%，显
示出强劲的市场替代效应。从动力类型看，纯电动汽车依然是市场主力。全年纯电动汽车累计产销均超过1,
060万辆，同比增长约38%；插电式混合动力汽车累计产销均接近590万辆，同比增长约14%。燃料电池汽车基
数虽小，但增速显著。
5、储能市场分析
随着全球碳中和进程的推进及碳边境调节机制（CBAM）等硬性约束的落地，传统化石能源体系正加速向
以清洁、低碳为内核的可再生能源结构转型。在此宏观背景下，储能产业已从配套角色跃升为新型电力系统
的核心枢纽，呈现出爆发式增长态势。从应用场景来看，储能需求已深度渗透至发电侧（配储刚需）、电网
侧（调频调峰）、用户侧（峰谷套利）以及通信与算力基础设施（基站与数据中心备电）等多元领域。聚焦
中国市场，2025年的储能产业已跨越政策驱动期，进入市场化与规模化并行的新阶段。尽管政策框架（如强
制配储、容量补偿）仍提供基础支撑，但增长的核心动能正逐步让位于成熟的商业模式。尤其在工商业领域
，伴随分时电价机制在全国范围的精细化落地，以及高耗能企业电价市场化浮动带来的成本压力，储能已从
“可选配置”转变为“降本刚需”，其作为经济高效的用能管理手段，正迎来规模化普及的黄金时期。根据
中信建投研究所的预测，2025年全球储能电池需求量约591GWh，预计2026年为943GWh，同比增长60%。数据
来源：中信建投研究所
6、动力电池回收利用市场分析
动力电池作为电动汽车的核心部件，伴随新能源汽车产业的持续高速发展，已实现规模化应用。随着早
期投入市场的动力电池将进入大规模退役期，建立规范高效的回收利用体系已成为关乎资源安全与环境保护
的迫切任务，引起国家与社会的高度关注。从政策层面看，动力电池回收利用的顶层设计已从宏观规划走向
系统落地。国务院于2025年2月审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，明确提出完
善标准体系、运用数字技术加强全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。截至目前
，市场监管总局已联合工信部发布动力电池回收利用国家标准22项，涵盖拆解规范、余能检测、再生利用、
锂离子废弃物回收等全环节，部分企业通过标准实施已实现锂回收率达96.5%、镍钴锰回收率达99.6%。2025
年底，七部门联合发布的《再生材料应用推广行动方案》进一步鼓励动力电池生产企业使用再生金属原材料
，推动构建国际国内一体化的资源循环利用体系。从布局上看，2025年动力电池回收行业已形成上下游协同
发力的格局。工信部持续公告合规回收企业（"白名单"企业），初步建成回收利用体系；从应用领域看，退
役动力电池的梯次利用正加速向多元化场景渗透。根据国信证券推算，2025年退役动力电池的锂回收总量将
达到约5万吨LCE。
7、低空经济市场分析
从2024年起，低空经济连续两年被写入政府工作报告，作为战略性新兴产业，正迎来前所未有的发展机
遇。依托低空空域资源，涵盖载人飞行、物流配送、城市管理、应急救援等多元应用场景的低空经济，在航
空技术、智慧空管等核心支撑下加速崛起，正在为区域经济增长注入新动力，也深度融入人们的日常生活。
2025年，低空经济从概念蓝图加速走向体系化落地。国家发展改革委于年初正式成立低空经济发展司，负责
拟订并组织实施发展战略与规划。同年，市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（20
25年版）》，围绕核心需求，构建覆盖航空器、基础设施、空域管理、安全监管和应用场景的标准化框架，
标志着产业从自由探索迈向规范发展新阶段。《通用航空装备创新应用实施方案（2024–2030年）》持续推
进，提出2030年形成万亿级市场的目标。据中国民航局预测，到2025年，中国低空经济的市场规模将达到1.
5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元，展现出巨大的发展潜力。
2025年，国外低空经济市场发展同样迅速。美国交通部出台首个《先进空中交通国家战略（2026-2036
年）》，聚焦安全整合eVTOL进入国家空域，明确以“空域、基础设施、自动化”为核心支柱，计划2030年
实现部分城市常规运营、2035年培育自主运行模式。FAA实施新法规，允许eVTOL按IFR开展商业客运，纽约
等地加速垂直起降机场建设，欧洲金融机构支持氢能机场建设，美英澳加新五国推进适航标准互认。新兴市
场如巴西、智利、中东则在农业植保、医疗配送及城市空中交通等领域加速差异化布局。同时，电池、空管
等核心技术突破，推动低空经济迈向新阶段。
总体而言，全球低空经济市场在政策支持、技术突破和资本投入的共同推动下，已从技术验证迈入规模
化应用新阶段。随着空域管理精细化、基础设施网络化进程加速，以及人工智能与低空经济深度融合，全球
低空经济正加速形成规模化、多元化的产业生态，为经济增长注入新动力。
8、固态电池市场分析
固态电池是一种新型储能技术，其工作原
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