经营分析☆ ◇002460 赣锋锂业 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
上游锂提取、中游锂化合物及金属锂加工以及下游锂电池生产及电池回收
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 47.56亿 56.78 3.98亿 42.62 8.36
锂电池、电芯(行业) 29.75亿 35.52 4.21亿 45.18 14.17
其他(行业) 6.45亿 7.70 1.14亿 12.20 17.63
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 47.56亿 56.78 3.98亿 42.62 8.36
锂电池系列产品(产品) 29.75亿 35.52 4.21亿 45.18 14.17
其他(产品) 6.45亿 7.70 1.14亿 12.20 17.63
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 76.46亿 91.28 8.32亿 89.21 10.89
中国大陆以外地区(地区) 7.30亿 8.72 1.01亿 10.79 13.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 120.17亿 63.56 12.58亿 61.53 10.47
锂电池、电芯(行业) 58.97亿 31.19 6.88亿 33.62 11.66
其他(行业) 9.93亿 5.25 9917.48万 4.85 9.99
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 120.17亿 63.56 12.58亿 61.53 10.47
锂电池系列产品(产品) 58.97亿 31.19 6.88亿 33.62 11.66
其他(产品) 9.93亿 5.25 9917.48万 4.85 9.99
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 146.48亿 77.48 16.87亿 82.48 11.52
中国大陆以外地区(地区) 42.58亿 22.52 3.58亿 17.52 8.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 183.63亿 97.13 19.73亿 96.48 10.75
经销(销售模式) 5.43亿 2.87 7193.76万 3.52 13.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 65.29亿 68.09 7.67亿 74.05 11.75
锂电池、电芯(行业) 27.07亿 28.23 2.67亿 25.81 9.88
其他(行业) 3.53亿 3.68 141.57万 0.14 0.40
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 65.29亿 68.09 7.67亿 74.05 11.75
锂电池系列产品(产品) 27.07亿 28.23 2.67亿 25.81 9.88
其他(产品) 3.53亿 3.68 141.57万 0.14 0.40
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 69.07亿 72.03 8.42亿 81.28 12.19
中国大陆以外地区(地区) 26.82亿 27.97 1.94亿 18.72 7.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学材料(行业) 244.65亿 74.20 30.65亿 67.00 12.53
锂电池、电芯(行业) 77.08亿 23.38 13.84亿 30.26 17.96
其他(行业) 7.99亿 2.42 1.26亿 2.75 15.73
─────────────────────────────────────────────────
锂系列产品(产品) 244.65亿 74.20 30.65亿 67.00 12.53
锂电池系列产品(产品) 77.08亿 23.38 13.84亿 30.26 17.96
其他(产品) 7.99亿 2.42 1.26亿 2.75 15.73
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 212.49亿 64.45 23.12亿 50.55 10.88
中国大陆以外地区(地区) 117.23亿 35.55 22.62亿 49.45 19.30
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 322.46亿 97.80 44.96亿 98.27 13.94
经销(销售模式) 7.25亿 2.20 7902.09万 1.73 10.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售44.60亿元，占营业收入的23.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 226349.69│ 11.97│
│客户2 │ 100356.36│ 5.31│
│客户3 │ 42431.84│ 2.24│
│客户4 │ 39783.19│ 2.10│
│客户5 │ 37059.09│ 1.96│
│合计 │ 445980.17│ 23.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购51.05亿元，占总采购额的25.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 174193.21│ 8.57│
│Mt Marion Lithium Pty Ltd │ 138591.47│ 6.82│
│供应商3 │ 79871.10│ 3.93│
│供应商4 │ 71681.20│ 3.53│
│供应商5 │ 46173.85│ 2.27│
│合计 │ 510510.82│ 25.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）赣锋生态系统
公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供
应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求。公司从中游锂化合物及金
属锂制造起步，成功扩大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源
开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发
挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。公司产品广
泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等应用领域，大部分客户均为各自行业的全球领军者
。
赣锋生态系统不断促进公司推出新产品及新服务，与客户及终端用户形成战略合作伙伴关系。公司的一
体化供应和赣锋生态系统内各业务板块的业务及关联关系如下：
上游锂资源：公司通过在全球范围内的锂矿资源布局，分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国
青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。公司
现用的主要锂资源为澳大利亚MountMarion项目。公司通过持续投资上游锂资源公司及签署长期战略采购协
议，保障并巩固了上游优质锂原材料的稳定供应。
锂化合物：赣锋生态系统的核心为锂化合物业务板块，主要产品包括(1)电池级氢氧化锂，(2)电池级碳
酸锂，(3)氯化锂，(4)氟化锂等，广泛应用于电动汽车、储能、便携式电子设备等锂电池材料及化学及制药
领域，客户主要包括全球电池正极材料制造商、电池供应商和汽车OEM厂商。
金属锂：公司的金属锂产品产能排名全球第一。公司能够根据客户需要生产不同规格型号及厚度的金属
锂锭、锂箔、锂棒、锂粒子、锂合金粉及铜锂或锂铝合金箔，主要用于(1)锂电池负极材料；(2)医药反应催
化剂；(3)合金及其他工业品材料，客户包括电池制造商及医药企业。金属锂原料主要是氯化锂，来自公司
锂化合物业务板块及锂电池回收业务板块的内部供应，以及从医药企业含锂催化剂溶液中回收的氯化锂。
锂电池：公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子
电池，主要用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS耳机
等。
固态电池：公司较早布局固态电池技术，利用自身优势，自研自产的氧化物电解质材料、硫化物粉体材
料均具有更高离子电导率和工程化能力；新一代混合固液锂离子电池在大幅提升能量密度的同时，在多点针
刺测试、加热测试中体现出更优异的安全性能；在续航方面，高比能电芯满足长里程需求，在极低温寒冷条
件下仍保持强劲动力。公司持续推进固态锂电池的研发、生产和商业化应用，积极布局和开发高能量密度、
高功率的飞行动力电芯与电源系统产品，以满足不同领域需求。
锂电池回收：电动汽车及消费型电子产品的使用必将带动退役锂电池处理的社会需求不断增加，公司开
展锂电池回收业务市场前景广阔，经济潜力巨大，并可进一步丰富了锂原料的多元化供应渠道，实现锂、镍
、钴、锰等金属的资源综合循环利用。公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持
续的增值解决方案，进一步巩固与来自电池生产业务客户的关系。
公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的多元的蓝筹客户资
源，产品销售至逾10个国家，主要用于电池及医药行业。公司与蓝筹客户建立了长期战略关系，包括全球一
线的电池供应商和全球领先的汽车OEM厂商。遍布全球的多元客户增强了公司的适应力及稳定性，以避免过
度依赖单一或少数集中的客户。
二、核心竞争力分析
1、世界领先的锂化合物和金属锂生产商，拥有高行业准入壁垒
公司是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂
”产业化技术的企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制
造商之一，完善的产品供应组合能够满足客户独特且多元化的需求，公司在锂行业多个产品的市场份额占据
领先地位。
电动汽车电池及储能电池需求的迅猛增长为全球锂化合物及金属锂市场提供了大量机会。中国是全球锂
增长最快的市场之一，锂电池及其他含锂终端产品的市场潜力巨大，锂电池材料及锂电池制造产业的发展，
将继续高度依赖上游锂资源的稳定供应。公司的市场领先地位，将有利于公司把握全球新能源产业发展的增
长机会，进一步提升公司盈利能力。
全球锂化合物及金属锂行业拥有高行业准入壁垒，包括(1)取得充足且稳定的锂原材料供应渠道；(2)一
流的专业技术知识及研发能力；(3)庞大的初始资本开支及提前开发时间；(4)与多元的蓝筹客户建立合作；
(5)管理经验及人才储备。
2、垂直整合的业务模式且协同效应贯穿全产业链
赣锋锂业拥有垂直整合的业务模式，构建打通上、中、下游的产业生态系统。我们的业务贯穿上游锂资
源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效
发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。
公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，在生产过程中积累了丰富的行业经验及专业技术知识，能够以
具成本效益的方式生产优质的锂产品，并成功开发及实施了一系列创新生产技术，提高产品质量及改善盈利
能力。目前，锂化合物及金属锂仍为公司垂直整合业务模式的核心。凭借锂产品业务的市场及技术优势，公
司已成功将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应，将下游业务拓展至电池制造及回收，以掌握
最新市场动向及累积顶尖的专业知识。投资上游锂矿资源开发使公司拥有稳定优质的锂原材料供应，向下游
锂电池制造及回收业务延伸使公司的锂生态产业链更加完整，提升了公司的竞争优势。
公司极大地发挥了不同业务板块的协同效应。例如，电池生产业务的主要供应商就是锂加工业务的客户
，通过与客户的良好业务合作，公司能够更深刻了解锂产品产业链，提高电池产品的竞争力，把握电动汽车
电池需求急剧增长带来的机遇。公司回收锂电池的能力可有效满足电池制造商及电动汽车生产商的退役电池
回收处理业务的需要，有利于巩固与客户的业务关系。此外，固态电池的阶段式开发亦将通过垂直整合的业
务模式实现，包括锂化合物及金属锂等主要原材料的稳定供应、锂化合物业务积累的经营规模、生产经验、
人才储备等，都将无法轻易复制。
3、锁定稳定且优质的原材料供应
获得充足的优质原材料供应对实现业务规模及产品行业的增长至关重要，公司通过在全球范围内的资源
布局，分别在澳大利亚、阿根廷、马里、墨西哥、爱尔兰、非洲和我国青海、内蒙古、江西等地掌控了多处
优质锂矿资源，覆盖锂辉石、锂盐湖、锂云母等多种类型，形成了稳定、优质、多元化的原材料供应体系。
2025年公司锂资源自给率预计超50%，高于行业平均水平，资源控制力不仅保障了原材料稳定供应，还通过
低成本资源提升盈利能力。
通过投资锂矿资源，公司能够获得稳定优质的原材料供应，现有的包销协议可支持公司当前产能及现有
扩产计划的原材料需求。长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运，成本优势将提高公司竞争力、
改善盈利能力及巩固行业领先地位。
4、强大的蓝筹客户资源
公司拥有丰富的行业经验、全面的产品组合及产品质量，在中国及全球建立了稳定的蓝筹客户资源，产
品销售至逾10个国家，主要用于电池、化学品及医药行业。
公司能持续满足或超出客户对服务质量及可靠性的要求，与众多的客户建立了紧密联系。公司众多客户
均为各自行业的全球领军者，要求从可靠的供应商采购锂产品以保持产品高质量及一致性。优越的执行能力
及质量控制使公司能够持续满足并超越客户设定的标准，有助于公司与客户建立牢固的关系。多数国际蓝筹
客户开始采购公司产品前会实施严格的认证，并具有很高的客户忠诚度，他们的认可证明了公司一贯的优质
品质及于锂产品化合物及金属锂行业的领先地位，对公司从一种产品销售扩展至多种产品时缩短了新产品的
认证周期。
5、先进的工艺技术水平和卓越的研发能力
公司拥有先进的技术及生产工艺，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提
锂”产业化技术的企业，拥有五大类逾40种行业领先的锂化合物及金属锂产品。公司开发了一系列全新生产
技术及工艺，大幅提升产品质量、确保成本效益及提高整体盈利能力，并不断加大研发投入用于技术项目研
发和科研成果产业化，承担国家和省级重大科研项目，主持和参与国家及行业标准制定，在锂产品行业的技
术创新方面持续获得突破。公司正在开展对固态锂电池的技术研发和产业化建设，第一代固液混合电池已初
步实现量产，第二代固液混合电池不断取得积极的研发成果。
赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“锂基新材料国
家与地方联合工程研究中心”国家级科研创新平台，承接国家重点科技研发项目，孕育行业尖端技术研发成
果，在锂电新材料研发领域始终走在行业前列。我们拥有“江西省重点实验室”、“江西省锂电新材料工程
技术研究中心”、“江西省中小企业公共服务示范平台”、“江西省工业设计中心”等省级设计研发平台，
先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国优秀民营科技企业”、“国家级绿色工厂”等一系列荣誉称
号。
6、富有远见且经验丰富的管理团队，完备的人才储备
公司董事长兼创办人李良彬先生、副董事长王晓申先生在锂行业经验丰富，是富有远见的战略领导者，
带领公司的高管团队取得了财务表现良好的历史业绩，高管团队的持续性及稳定性对执行公司战略，推动公
司整体业务在快速变革的锂行业中持续增长及发展至关重要。
公司在锂化合物及金属锂行业多年的经验积累了一支高素质的员工队伍，通过业务板块的扩展，公司亦
建立了一支电池生产及回收人才团队。丰富专业知识的管理团队和技术熟练的员工队伍储备使公司始终保持
行业的领先地位。公司制定“人才发展战略规划”，建立人才长效激励机制，充分激发人才创新能力，先后
被评为“江西省人才示范点”、“江西省锂电新材料优势科技创新团队”和“江西省研究生教育创新基地”
。
三、主营业务分析
（一）行业回顾
1、锂资源市场分析
全球锂资源供给大部分来自盐湖和硬岩锂矿。成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部分锂矿山
依然集中在澳大利亚。近年来，在终端市场的需求刺激下，锂资源的投资开发力度加大，供应逐渐多元化。
根据长江证券研究所的数据，2025年预计全球锂资源供应量为150.2万吨碳酸锂当量（「LCE」），同比增长
14.6%，其中锂辉石、盐湖及锂云母来源分别是76.0万吨LCE，56.7万吨LCE及17.5万吨LCE，分别占比51%，3
8%及11%。
(1)锂辉石精矿市场
澳大利亚是全球最大的锂矿石生产国之一，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好。根据Fastma
rkets的数据，截至2025年6月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约合620-640美元╱吨，较2025年初价格85
0-900美元╱吨下跌25%-31%。澳大利亚作为全球锂矿资源的重要产地，主要生产商的锂矿供应量相对稳定。
2025年上半年，澳大利亚矿山积极推动成本优化工作，以适应当前市场环境，虽然整体生产维持稳定，但在
当前市场行情下仍有一定的生产经营压力，预计全年澳大利亚锂辉石的供给量依然存在不确定性。非洲大陆
锂资源主要分布在刚果（金）、马里、津巴布韦等多个国家，现有产能有很大一部分集中在中小矿商手中，
这与澳洲锂矿市场主要由大型矿商主导的情况有所不同。尽管在锂资源的绝对数量上不如澳大利亚，非洲地
区也拥有世界级的锂矿项目，这些项目具备丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位较高。但非洲锂矿市场
的开发依然面临一些挑战，由于非洲锂矿项目分散在多个不同国家，受地缘政治多变、地质结构复杂、配套
基础设施发展滞后的影响，锂资源的勘探程度相对较低，整体开发速度缓慢。然而，这些挑战并未阻碍非洲
锂资源进入全球市场的步伐，反而促使相关企业在开发中寻求创新和突破。2025年上半年尽管全球锂价疲软
，但非洲锂辉石出口量表现优异，贸易市场活跃，得益于原矿成本较低的优势，非洲矿商对锂资源市场的长
期前景仍持乐观态度。公司的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，公司正在积极加快推动该项目产能爬
坡进度。目前非洲锂矿市场正逐步成为全球锂资源供应的重要组成部分，随着全球对锂资源需求的持续增长
和非洲锂矿产能的进一步释放，非洲锂矿有望在全球锂资源市场中发挥更加重要的作用。
(2)盐湖卤水市场
全球目前主要开发的锂矿类型中，盐湖卤水型锂矿是最重要的一种锂资源类型。盐湖卤水是目前全球提
锂成本最低的锂矿类型，但受限于自然环境和提锂方式的不同，盐湖的建设周期相较于矿山较长。南美盐湖
资源储量丰富且质量较高，但开发难度较大，存在环评审批、高海拔、淡水资源短缺、配套基建等多种因素
的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持。阿根廷项目的主导方多为资金强大且执
行效率较高的大型公司，但由于阿根廷盐湖项目存在开发环境较差（高海拔、偏远、基础设施差等）、水资
源可持续利用、技术工艺挑战、社区关系维护等问题，整体开发进度较慢，短期价格承压背景下，具备工艺
突破能力和资源禀赋优势的企业将率先突围。公司的Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，
随着后续产能爬坡及产线优化，预计将逐步产出电池级产品；公司的Mariana项目一期也于2025年初正式投
产，随着后续产能逐渐爬坡，预计将为2025年全球锂资源供给提供一定程度的增量。
(3)锂云母市场
中国拥有目前世界探明储量最大的锂云母矿，其中江西地区锂资源项目较多。相较于锂辉石精矿提锂，
锂云母提锂在资源自给、运输成本方面具备一定优势。由于锂云母成分复杂、萃取过程杂质较多、难以连续
生产等因素，开采成本以及提炼成本相较锂辉石精矿提锂以及盐湖提锂偏高。近年来，中国锂云母提锂技术
不断取得突破，产能逐步释放，叠加自有资源优势，锂云母提锂的产能在近年来不断提高，但锂云母提锂产
能建设也面临来自锂矿品位较低、冶炼形成的废渣量大，以及锂矿中含有的其他稀有贵重资源难以综合利用
等挑战。
2、锂化合物市场分析
近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。2025年上半年受到供需错配的影响，锂化合物价格
整体呈下跌趋势。春节前下游补库叠加春节后1-4月锂盐厂逐步复工复产，下游需求回暖，锂化合物价格维
持在人民币7万元/吨之上运行；4-6月，锂盐产量逐步增加，澳大利亚锂矿价格开始下行，海外关税政策导
致下游出口预期下降，锂化合物价格进入下行区间，6月下旬，碳酸锂价格逐步企稳。
全球锂行业需求量主要受新能源汽车与储能行业需求的影响。近年来，由于新能源汽车以及储能系统行
业发展迅速，锂应用场景丰富多样。虽然新能源汽车行业需求量增速较此前有所放缓，但是基数较大因此仍
为主要需求增长领域。储能虽然当前对锂化合物的总需求量占比有限，但是预计未来需求量增速将逐步提升
。在全球能源革命浪潮影响下，各国政府纷纷出台鼓励新能源发展的政策措施，如财政补贴、税收优惠等，
以降低投资成本，提高项目经济性和市场竞争力，同时新能源技术的不断创新和突破，以及生产成本的下降
，促使新能源更加具备市场竞争力。随着全球对环保和可持续发展的重视，全球主要经济体纷纷制定碳中和
目标，推动新能源发展以应对气候变化，新能源汽车、储能技术等新能源市场需求持续增长。公司作为锂化
合物深加工行业的龙头企业，将得益于公司的先发优势，不断加强自身的竞争力，并进一步巩固和提升公司
的行业地位。根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源需求量为145万吨LCE，其中新能源汽车占比
上升至63%，储能占比上升至19%。
3、锂电池市场分析
根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计资料，2025年1-6月中国动力电池和其他电池累计产量为697
.3GWh，累计同比增长60.4%；销量方面，2025年1-6月中国动力电池和其他电池累计销量为659.0GWh，累计
同比增长63.3%，其中，动力电池累计销量为485.5GWh，占总销量73.7%，累计同比增长51.6%；其他电池累
计销量为173.5GWh，占总销量26.3%，累计同比增长108.5%。2025年1-6月，中国动力电池累计装车量299.6G
Wh，累计同比增长47.3%。其中三元电池累计装车量55.5GWh，占总装车量18.5%，累计同比下降10.8%；磷酸
铁锂电池累计装车量244.0GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长73.0%。根据高工产业研究院(GGII)数据，
2025年1-6月全球动力电池装机量约465.9GWh，同比增长35%。
4、电动汽车市场分析
根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年1-6月全球新能源汽车销售约877.6万辆，同比增长29%。202
5年，全球新能源汽车行业在前期高速增长的基础上，增速虽较2023-2024年的峰值期有所理性回调，但整体
依然保持强劲扩张势头。面对更加分化的区域市场格局，主流汽车制造商正深化本地化战略，密集投放契合
区域消费者偏好的新能源车型。同时，充电基础设施的加速普及，以及深度融合的智能座舱、高阶自动驾驶
生态的构建，已成为驱动市场增长的核心引擎。然而，新能源汽车行业仍面临诸多挑战：部分市场新能源车
型的综合性价比优势尚需巩固，供应链成本波动风险犹存。展望未来，在持续优化的产业政策引导、电池技
术与智能化技术的持续进步、全球充电网络覆盖度与便利性的显著改善，以及消费者对电动化、智能化接受
度普遍提升的共同推动下，新能源汽车的全球销量预计将延续稳健且高质量的增长轨迹。
据中国汽车工业协会统计分析，在政策和市场的双重作用下，2025年1-6月，中国新能源汽车持续快速
增长，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增幅均超40%，新能源新车销量占汽车总销量
比重首次突破44%，标志着中国车市向电动化转型迈入全新阶段。出口市场表现尤为亮眼，新能源车出口量
达106万辆，同比激增75.2%，成为“中国制造”出海新名片。展望下半年，“两新”（新能源和以旧换新）
政策将继续有序实施，加上各大车企不断丰富的新品供给，预计将进一步激发汽车消费潜力，确保中国汽车
产业保持健康平稳的运行态势。中国汽车市场将继续以其蓬勃的活力和创新能力，在全球汽车产业的变革中
扮演举足轻重的作用。
综合来看，目前中国市场新能源汽车驱动力逐渐由政策导向转变为产品导向，过去的经济补贴激励措施
正在逐步减弱；海外市场正逐步减少直接购车补贴，但通过税收优惠、充电设施建设补贴等手段间接支持新
能源汽车发展。当下政策支持和技术创新仍是新能源汽车发展的主要驱动力，但外交环境的不确定性和原材
料供应链风险仍是挑战。根据国际能源署（IEA）的预测，2025年全球新能源汽车销量预计为2000万辆。展
望未来，随着全球化布局的推进、智能化技术的不断突破以及新车型的涌现，新能源汽车市场将迎来更大的
发展机遇。同时，市场竞争也将更加激烈，各大车企需要不断创新，以在市场中保持领先地位。
5、储能市场分析
随着全球对碳排放的关注加剧，以及碳中和策略的不断加强，传统的化石燃料能源体系正迅速向以清洁
和低碳可再生能源为核心的结构转型。在此大背景下，储能领域展现出了前所未有的增长势头。储能需求细
分为发电侧，电网侧，用户侧以及基站和数据中心。在中国，储能市场正处于蓬勃发展阶段，增长势头的核
心驱动力来源于政策的支持。在工商业领域，随着分时电价机制的日益完善和高耗能企业电价的上行，储能
作为一个经济高效的解决方案正逐渐受到重视。根据长江证券研究所的预测，2025年全球储能电池出货量约
421GWh，同比增长39%；中国储能电池出货量约158GWh，同比增长5%。
6、动力电池回收利用市场分析
动力电池作为电动汽车的关键部件之一，随着新能源汽车产业的高速发展得到了广泛应用。考虑到动力
电池将进入大规模退役期，对动力电池开展回收利用已至关重要，引起了国家、社会的高度关注。《新能源
汽车产业发展规划（2021–2035年）》提出，要完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系；
加强动力电池全生命周期监管；支持动力电池梯次产品在储能、备能、充换电等领域创新应用；加强余能检
测、残值评估、重组利用、安全管理等技术研发。从布局上看，产业链上下游企业均在积极开展回收再利用
布局，随着动力电池报废高潮的临近，合理回收利用废弃动力电池有极大的意义和必要性；从应用领域看，
退役动力电池在储能和低速电动车等领域有着巨大的应用潜力。根据国信证券推算，2025年退役动力电池的
锂回收总量将达到约5万吨LCE。
7、低空经济市场分析
从2024年起，低空经济连续两年被写入政府工作报告，低空经济作为战略性新兴产业，正迎来前所未有
的发展机遇。依托低空空域资源，涵盖载人飞行、物流配送、城市管理等多元应用场景的低空经济，在航空
技术、智慧空管等核心支撑下加速崛起。低空经济正在为区域经济增长注入新动力，也为人们的生活带来更
多可能性。国务院成立专门的低空经济司，统筹发展规划与政策制定，国家层面出台的《通用航空装备创新
应用实施方案（2024–2030年）》提出2030年形成万亿级市场的目标。地方层面推出各项支持政策，通过企
业培育和场景拓展推动产业集聚。据中国民航局预测，到2025年，中国低空经济的市场规模将达到1.5万亿
元，到2035年有望达到3.5万亿元，展现出巨大的发展潜力。
2025年上半年，国外低空经济市场发展同样迅速，美国FAA实施新法规，允许eVTOL按IFR开展商业客运
，纽约等地加速垂直起降机场建设，波音收购Zipline整合物流网络。欧洲EASA发布U-Space3.0，统一多国
监管标准，欧洲投资银行助力建设含氢燃料加注能力的机场网络。拉美巴西推进农业无人机试点，智利开发
医疗配送无人机导航系统。
中东迪拜、阿联酋等地积极布局垂直起降机场，阿彻航空等企业入驻。同时，电池、空管等核心技术突
破，推动低空经济迈向新阶段。
总体而言，全球低空经济市场在政策支持、技术进步和资本投入的共同推动下，已进入快速发展阶段，
未来有望形成规模化、多元化的产业生态，为全球经济增长注入新动力。
8、固态电池市场分析
固态电池是一种新型储能技术，其工作原理与液态锂离子电池相似。固态锂离子电池的主要材料包括正
极材料、负极材料和固态电解质等，其核心在于将液态电池的电解液与隔膜替换成固态电解质，实现不用或
者少用隔膜及电解液，相较于传统锂离子电池具备更高能量密度（单位体积╱重量下存储更多电能）、更快
的充电速度、更长的使用寿命以及更高的安全性（避免液态电解液泄漏、燃烧风险），但目前这项技术仍面
临电解质材料成本高、界面阻抗大、规模化生产工艺不成熟等挑战，被视为下一代电池技术的重要发展方向
。
|