经营分析☆ ◇002472 双环传动 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
普通机械制造业(行业) 37.91亿 87.71 9.26亿 94.24 24.44
批发零售业(行业) 5.31亿 12.29 5666.41万 5.76 10.67
─────────────────────────────────────────────────
乘用车齿轮(产品) 23.63亿 54.67 5.53亿 56.24 23.40
钢材销售(产品) 5.31亿 12.29 5666.41万 5.76 10.67
商用车齿轮(产品) 4.60亿 10.63 1.21亿 12.27 26.25
工程机械齿轮(产品) 3.17亿 7.33 9151.03万 9.31 28.90
智能执行机构(产品) 2.80亿 6.49 5309.18万 5.40 18.93
减速器及其他(产品) 2.57亿 5.95 8228.08万 8.37 31.98
电动工具齿轮(产品) 6505.66万 1.51 1069.59万 1.09 16.44
摩托车齿轮(产品) 4899.26万 1.13 1534.32万 1.56 31.32
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 37.03亿 85.67 8.17亿 83.08 22.06
国外销售(地区) 6.19亿 14.33 1.66亿 16.92 26.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
普通机械制造业(行业) 68.93亿 85.37 16.34亿 91.01 23.71
批发零售业(行业) 11.80亿 14.61 1.60亿 8.93 13.59
其他(行业) 117.36万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
乘用车齿轮(产品) 42.23亿 52.30 9.19亿 51.18 21.76
钢材销售(产品) 11.80亿 14.61 1.60亿 8.93 13.59
商用车齿轮(产品) 8.80亿 10.90 2.32亿 12.92 26.36
工程机械齿轮(产品) 6.47亿 8.02 1.67亿 9.28 25.77
减速器及其他(产品) 5.56亿 6.89 --- --- ---
民生齿轮(产品) 3.79亿 4.69 5402.22万 3.01 14.25
电动工具齿轮(产品) 1.18亿 1.46 1761.31万 0.98 14.91
摩托车齿轮(产品) 9027.35万 1.12 2212.62万 1.23 24.51
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 69.72亿 86.35 15.20亿 84.64 21.80
国外销售(地区) 11.02亿 13.65 2.76亿 15.36 25.02
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 80.74亿 100.00 17.96亿 100.00 22.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
普通机械制造业(行业) 32.03亿 86.90 7.27亿 93.21 22.71
批发零售业(行业) 4.83亿 13.10 5295.85万 6.79 10.97
─────────────────────────────────────────────────
乘用车齿轮(产品) 18.38亿 49.87 3.73亿 47.86 20.32
钢材销售(产品) 4.83亿 13.10 5295.85万 6.79 10.97
商用车齿轮(产品) 4.43亿 12.01 1.10亿 14.10 24.86
工程机械齿轮(产品) 3.45亿 9.36 8211.76万 10.52 23.80
减速器及其他(产品) 3.16亿 8.56 --- --- ---
民生齿轮(产品) 1.54亿 4.18 2678.94万 3.43 17.40
电动工具齿轮(产品) 6493.06万 1.76 601.57万 0.77 9.26
摩托车齿轮(产品) 4279.44万 1.16 904.02万 1.16 21.12
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 32.01亿 86.85 6.66亿 85.36 20.80
国外销售(地区) 4.85亿 13.15 1.14亿 14.64 23.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
普通机械制造业(行业) 58.14亿 85.03 13.18亿 91.42 22.66
批发零售业(行业) 10.22亿 14.95 1.23亿 8.50 11.98
其他(行业) 115.34万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
乘用车齿轮(产品) 36.52亿 53.40 7.74亿 53.74 21.21
钢材销售(产品) 10.22亿 14.95 1.23亿 8.50 11.98
工程机械齿轮(产品) 7.35亿 10.75 1.65亿 11.48 22.51
商用车齿轮(产品) 5.14亿 7.52 1.02亿 7.09 19.88
减速器及其他(产品) 4.57亿 6.69 --- --- ---
民生齿轮(产品) 2.02亿 2.96 3557.08万 2.47 17.59
电动工具齿轮(产品) 1.37亿 2.00 1715.29万 1.19 12.53
摩托车齿轮(产品) 1.19亿 1.73 2839.79万 1.97 23.94
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 58.94亿 86.19 12.53亿 86.96 21.26
国外销售(地区) 9.44亿 13.81 1.88亿 13.04 19.91
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 68.38亿 100.00 14.41亿 100.00 21.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售30.77亿元，占营业收入的38.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 91135.57│ 11.29│
│客户2 │ 89524.64│ 11.09│
│客户3 │ 50115.19│ 6.21│
│客户4 │ 43098.66│ 5.34│
│客户5 │ 33798.23│ 4.19│
│合计 │ 307672.28│ 38.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购14.23亿元，占总采购额的29.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 72180.36│ 14.72│
│供应商2 │ 21895.14│ 4.47│
│供应商3 │ 16630.18│ 3.39│
│供应商4 │ 15867.40│ 3.24│
│供应商5 │ 15695.73│ 3.20│
│合计 │ 142268.81│ 29.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）2024年上半年度经营情况概述
报告期内，公司实现营业总收入432,225.08万元，较上年同期增长17.26%；主营业务收入为376,061.72
万元，较上年同期增长18.94%；2024年上半度归属于上市公司股东的净利润为47,300.34万元，较上年同期
增长28.33%。报告期内，公司的新能源汽车齿轮业务保持良好增长态势，较上年同期营业收入增长40.31%，
市场占有率进一步提升。
2024年上半年度，公司围绕齿轮核心业务，持续强化研发创新，积极拓展新市场，推动公司实现持续、
稳定、高质量的发展。报告期内，公司在多方面取得了显著进展。
1、聚焦主业，拓展新领域
（1）智能执行机构：依托环驱科技平台，公司深入发展智能执行机构技术，推动产品在扫地机、智能
汽车、无人机、eBike等智能终端领域的广泛应用，全面覆盖智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活四
大核心市场，积极探索并培育新的增长点。
（2）工业增/减速机：以子公司江苏环欧为主体，公司积极布局工业减速机、增速机业务，通过技术创
新与品质提升，力求在该领域实现突破，引领国产替代。
（3）机器人高精密减速器：子公司环动科技作为公司机器人减速器业务的主要实施主体，专注于高精
密减速器的研发、设计与生产，提供涵盖3—1000KG负载范围的机器人解决方案，包括RV减速器、谐波减速
器及机电控一体化关节模组、驱动执行器等，全方位满足客户需求。
2、研发与制造能力驱动单车价值量提升
公司充分发挥研发和制造优势，积极响应市场对电驱动同轴减速箱齿轮的需求，显著提升了市场竞争力
和单车价值量。同时，通过环驱科技，公司扩展了智能汽车执行机构的产品线，实现了从动力传输到整车智
能化执行部件的全面覆盖。当前产品涵盖电动尾门、智能车锁、座椅调节器、热管理调节阀、智能车灯、智
能翻转屏等，紧跟汽车智能化的发展趋势。这一多元化产品策略不仅满足了汽车智能化进程中日益增长的需
求，还为公司创造了新的增长点，进一步扩展了整车驱动零部件的市场覆盖范围。通过为下游市场提供更全
面、高效的解决方案，公司巩固了其在产业链中的市场地位，并持续提升单车价值量。
3、运营管理与智能制造水平的提升
报告期内，公司通过各分子公司之间的协同合作，致力于内部运营管理效率的提升。通过精细化管理、
流程优化及采购降本，从而持续优化成本结构，提升毛利率水平，确保企业的盈利能力不断增强。其次，公
司通过子公司环智云创持续推进生产自动化与数字化为基础的智能制造，通过智能制造优化设备运行效率，
提高产品质量，进一步提高生产产出和人均产值。最后，公司通过成立装备研究所对关键设备进行深入研究
，着重提升设备的二次开发、翻新和改造能力。运用新的数字信息技术实现设备的全生命周期管理，确保设
备的高效利用和长期稳定运行，保证产品高质稳定，进而推动生产效率的全面提升。
4、国际化布局与市场拓展
报告期内，公司新能源汽车齿轮业务实现强劲增长，已成为公司业绩增长的主要动力之一。这一增长得
益于国内下游需求的持续拉动以及海外项目逐步放量的贡献。为进一步拓展海外市场，公司加快了匈牙利基
地的建设，推动新能源汽车齿轮业务的全球化布局。通过提升技术（T）、质量（Q）、成本（C）、交付（D
）等综合能力，公司有望在欧洲传统车企和总成厂商转型过程中展现显著的市场竞争优势。目前，匈牙利基
地的基础设施建设、人力资源储备和海外供应链的培育工作正稳步推进，为未来的全面投产奠定了坚实基础
。
（二）公司所从事的主要业务、产品及其用途
1、公司主营业务
公司主营业务为机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造，主要应用领域涵盖汽车的传动系统
、新能源汽车的动力驱动装置、非道路机械（含工程机械和农用机械）的传动装置、智能出行传动装置、智
能家居传动装置，以及轨道交通、风力发电、电动工具、机器人自动化等多个行业门类中的驱动、传动应用
场景。顺应我国经济结构的转型升级、高端装备和智能装备产业的不断发展，公司在机械传动领域多年深耕
和既有优势的基础上逐步完成从传统齿轮产品向高精密齿轮及其相关零部件的转型升级，目前在国际市场已
具有较高知名度。
2、公司主要产品及用途
公司专注于齿轮传动产品制造，目前的主要产品为乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮、摩托车齿
轮和电动工具齿轮、减速器及其他产品，主要面向车辆的电驱动系统、变速箱、车桥等，此外也涵盖了电动
工具、轨道交通、风电以及工业机器人等应用领域。
3、主要经营模式
采购模式：公司采购的主要原材料包括钢材、锻件、辅料等，主要采用招标方式进行原材料采购。为有
效降低成本，提高原材料采购的科学性，公司以质量管理体系、供应链管理系统等信息平台为依托，从供应
商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购管理过程进行设计，满足采购过程的主要要求，实现公司
的经营目标。
生产模式：公司基于精益制造理念同时确保对客户的快速响应，采取“以销定产+安全库存”的生产模
式。为保障品质和服务，公司核心生产过程以自主自制生产为主，部分非核心加工工序采用外协加工模式。
目前，公司在工艺开发模式上逐步转变为与整车厂或其一级总成供应商提供“合作开发及生产”的产研结合
模式。
销售模式：公司客户主要为国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零部件供应商，销售模式以直
销为主。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
4、所属行业发展阶段
经过多年的快速发展，我国齿轮产业的规模不断扩大。近年来，我国齿轮行业在部分高端产品的研发和
产业化方面取得突破，创新能力明显增强，目前已基本形成了门类齐全、能够满足各类主机及总成系统配套
需求的生产体系。现阶段，我国齿轮产品正经历从中低端向高精密方向转变，部分高端产品已经达到了国际
先进水平。
5、周期性特点
由于齿轮产品广泛应用于衣食住行制造装备的各个领域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关。因此，
整体上齿轮行业的周期性与国民经济的发展周期基本保持一致，但就个体企业而言，因其竞争实力的不同以
及其所在市场细分领域的占比不同而有可能呈现出高于或低于宏观经济发展速度的情况。
6、公司所处的行业地位
公司所专注的齿轮传动产品，过往在乘用车应用领域呈现出“自给自足”的业态，但随着汽车产业的升
级变革，特别电动化趋势，使得整车及部件企业自身所面临的核心创新能力与制造能力的竞争格局发生变化
，这一态势让原有格局逐步走向分工协作、协同发展。在新能源汽车电驱动系统中，电机、控制器和减速器
往往作为“三合一”模块提供给主机厂，减速器齿轮与电机轴或供给“三合一”电驱动厂商或供给车企的电
驱动工厂，由于电驱动系统对齿轮的设计要求较传统燃油车更高，对高转速、高承载、啮合精度以及噪声的
性能要求大幅提升，从而提高了行业的技术门槛，而电驱动厂商更注重驱动系统的整体设计与方案解决，因
此在齿轮生产环节往往采用外包模式，独立第三方齿轮厂商迎来新的机遇。在这一变化趋势中，公司凭借其
高精密齿轮批量化制造的能力取得先机，与国内外著名的新能源车企与电驱动厂商形成深度合作。随着海内
外业务的持续拓展，公司已进入高精密齿轮制造领域国际市场的第一梯队。
二、核心竞争力分析
（一）优质的客户资源与合作关系优势
公司长期专注于机械传动齿轮制造领域，基于四十余年的专业化生产制造积累，公司与众多国内外优质
客户建立起了深厚的合作关系，并进入到了各细分领域中头部企业的供应链体系，形成一批本行业“巨头”
客户群。
在乘用车领域，公司拥有众多汽车产业链的标杆客户，包含整车厂及配套传动部件供应商，如全球领先
电动车制造企业、丰田、大众、比亚迪、广汽、通用、福特、蔚来、采埃孚、日电产、舍弗勒、汇川、博格
华纳等，积累了大量的产业经验；在商用车领域，公司与采埃孚、康明斯、伊顿、玉柴等核心零部件企业建
立了多年稳定且持续提升的合作关系；在工程机械领域，卡特彼勒和约翰迪尔是公司的代表性客户。公司以
上优质客户群凸显了公司在齿轮行业的领先地位。
目前，公司与客户的战略合作步入共同研制、协同开拓新市场的双赢模式。公司深入挖掘客户潜力，加
深与客户多层次、多领域产品链的合作。公司将持续紧密构建与客户协同共生的合作关系，通过投资建设等
方式推进合作模式的快速复制，并积极尝试在主要发达国家和新兴市场国家进行市场开拓，同时加快对新产
业领域如新能源汽车、商用车自动变速器产业链的扩张。
（二）工艺技术与品质升级的优势
公司具备高层次的专业工程师团队，每年实施多项工艺改造升级。公司具备与国外高端客户合作开展技
术攻关和工艺改进的能力，拥有齿轮硬齿面加工磨齿技术、齿轮硬齿面加工硬滚技术、齿轮硬车技术、齿轮
渗碳淬火内在质量控制技术、齿轮预修正技术、齿轮检测技术、齿轮用各种夹具设计及制造技术等多项核心
技术。
凭借与国内外客户在高品质传动件领域的多年合作经验以及自主研发能力，公司在高端齿轮部件的设计
、加工、规模化生产等方面具备显著优势，这将有益于公司把握行业转型升级的市场机遇，逐步转向高精度
、高品质、高附加值的齿轮及其相关产品的业务拓展。此外，公司具备满足客户“多品种、小批量”的各种
异形件需求并“批量化”生产制造的能力，同时量产质量能够保持较高一致性，这将满足公司新老客户对产
品质量和供货能力提出的更高要求。
（三）产能规模与精密制造优势
齿轮的制造产能建设周期长、资金需求量大，近年来公司顺应行业趋势提前布局并建成了可满足当下及
一定前瞻性需求的产能，与战略客户构建快速响应、协同共生的合作关系。大规模、多基地的项目投资形成
了在一段时期内企业的“护城河”。而且经过多年投入，公司已拥有高端制造所需求的各类国际一流的大型
齿轮制造设备，并且与设备供应商进行技术合作，寻求降本增效的优化方案，具备对高端设备二次开发的能
力，不断打造、巩固公司的“装备能力”。
同时，在全球充满诸多不确定性的大环境下，越来越多的客户不再单纯地追求成本优势，而是强调产品
质量保证和交期保证，更多地选择与供应商形成深度的合作关系以保障其供应链的安全和稳定。公司规模化
的设备投资、高质量生产能力、精密化制造工艺满足了下游客户的需求。
（四）基础研究、新技术开发与市场转化能力优势
公司确立了全球“精密传动领导者”的产业理想，建立“机械工业汽车齿轮工程技术研究中心”“机械
传动国家重点实验室——双环齿轮技术合作研究中心”、国家认定企业技术中心、国家CNAS认证实验室和省
重点企业研究院，与国内外多所高校形成长期合作，开展多项齿轮传动领域的基础性研究，累计实施各类科
研项目数十项。
公司建立了环研传动研究院，承担齿轮及传动系统前沿设计研究和工艺技术产业化两大功能，研究院下
设产品开发中心、工艺技术中心、集成工程中心、试验验证中心、软件开发研究所、表面技术研究所、精密
成形研究所、制造装备研究院所和国家级博士后工作站等，建成三电机高速NVH试验台、齿轮传动综合性能
试验台、多种差速器性能试验台等功能，逐步发展成为支持和推动企业发展的核心基地，公司具备齿轮技术
与工艺的研究与应用、齿轮产品制造智能化和其他相关前沿性领域应用研究的能力。
凭借多年与国内外客户在高品质传动件上的合作经验以及高精度制造能力，公司已逐步成为头部主机厂
和核心供应商的创新伙伴，为客户提供产品正向研发服务，并通过研发和产业化一体项目，实现新型高端齿
轮产品的大批量生产，市场转化能力突出。
（五）绩效系统保障管理增效优势
随着经营规模不断扩大，公司管理水平也持续提升，形成精细化管理模式。公司以客户需求为牵引，打
造面向优质客户“同步研发、卓越品质、柔性制造、快速响应”的运营体系，依托精益生产系统、管理信息
系统，形成了“产业导向式研发”“网链整合式供应”“自主经营式生产”“技术嵌入式营销”为特色的绩
效系统，拉动“研、供、产、销”等价值创造过程，持续优化“人、财、物、技”四大资源配置，实现利益
多方共赢。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|