经营分析☆ ◇002475 立讯精密 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事消费电子、通信及数据中心、汽车、医疗等领域相关零组件、模组及系统集成业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 1224.76亿 70.19 125.55亿 61.09 10.25
汽车电子(行业) 323.91亿 18.56 45.80亿 22.28 14.14
通讯及数据中心(行业) 166.09亿 9.52 28.72亿 13.98 17.29
其他(行业) 30.28亿 1.74 5.46亿 2.66 18.03
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 1224.76亿 70.19 125.55亿 61.09 10.25
汽车电子(产品) 323.91亿 18.56 45.80亿 22.28 14.14
通讯及数据中心(产品) 166.09亿 9.52 28.72亿 13.98 17.29
其他(产品) 30.28亿 1.74 5.46亿 2.66 18.03
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1460.59亿 83.70 159.68亿 77.69 10.93
内销(地区) 284.45亿 16.30 45.86亿 22.31 16.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 2642.66亿 79.52 281.13亿 71.01 10.64
汽车电子(行业) 392.55亿 11.81 61.83亿 15.62 15.75
通讯及数据中心(行业) 245.68亿 7.39 45.21亿 11.42 18.40
其他(行业) 42.56亿 1.28 7.72亿 1.95 18.13
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 2642.66亿 79.52 281.13亿 71.01 10.64
汽车电子(产品) 392.55亿 11.81 61.83亿 15.62 15.75
通讯及数据中心(产品) 245.68亿 7.39 45.21亿 11.42 18.40
其他(产品) 42.56亿 1.28 7.72亿 1.95 18.13
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2832.09亿 85.22 310.69亿 78.48 10.97
内销(地区) 491.36亿 14.78 85.20亿 21.52 17.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3323.44亿 100.00 395.89亿 100.00 11.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费性电子(行业) 977.99亿 78.55 98.75亿 68.32 10.10
通讯互联产品及精密组件(行业) 110.98亿 8.91 --- --- ---
汽车互联产品及精密组件(行业) 86.58亿 6.95 --- --- ---
电脑互联产品及精密组件(行业) 48.89亿 3.93 --- --- ---
其他连接器及其他业务(行业) 20.59亿 1.65 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
消费性电子(产品) 977.99亿 78.55 98.75亿 68.32 10.10
通讯互联产品及精密组件(产品) 110.98亿 8.91 --- --- ---
汽车互联产品及精密组件(产品) 86.58亿 6.95 --- --- ---
电脑互联产品及精密组件(产品) 48.89亿 3.93 --- --- ---
其他连接器及其他业务(产品) 20.59亿 1.65 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1057.26亿 84.92 113.21亿 78.32 10.71
内销(地区) 187.77亿 15.08 31.34亿 21.68 16.69
─────────────────────────────────────────────────
销售商品收入(业务) 1245.03亿 100.00 144.55亿 100.00 11.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费性电子(行业) 2240.94亿 83.37 203.83亿 72.83 9.10
通讯互联产品及精密组件(行业) 183.60亿 6.83 30.11亿 10.76 16.40
汽车互联产品及精密组件(行业) 137.58亿 5.12 22.15亿 7.91 16.10
电脑互联产品及精密组件(行业) 90.02亿 3.35 17.01亿 6.08 18.89
其他连接器及其他业务(行业) 35.81亿 1.33 6.76亿 2.42 18.88
─────────────────────────────────────────────────
消费性电子(产品) 2240.94亿 83.37 203.83亿 72.83 9.10
通讯互联产品及精密组件(产品) 183.60亿 6.83 30.11亿 10.76 16.40
汽车互联产品及精密组件(产品) 137.58亿 5.12 22.15亿 7.91 16.10
电脑互联产品及精密组件(产品) 90.02亿 3.35 17.01亿 6.08 18.89
其他连接器及其他业务(产品) 35.81亿 1.33 6.76亿 2.42 18.88
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2354.67亿 87.60 227.20亿 81.18 9.65
内销(地区) 333.28亿 12.40 52.66亿 18.82 15.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2687.95亿 100.00 279.85亿 100.00 10.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2161.71亿元，占营业收入的65.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 18838123.49│ 56.68│
│客户2 │ 949582.67│ 2.86│
│客户3 │ 707819.41│ 2.13│
│客户4 │ 575893.55│ 1.73│
│客户5 │ 545649.93│ 1.64│
│合计 │ 21617069.05│ 65.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1320.01亿元，占总采购额的52.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 11385424.42│ 45.69│
│供应商2 │ 936870.42│ 3.76│
│供应商3 │ 327062.03│ 1.31│
│供应商4 │ 296079.26│ 1.19│
│供应商5 │ 254638.68│ 1.02│
│合计 │ 13200074.81│ 52.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司整体经营情况
2026年上半年，公司在行业技术迭代加速以及市场复杂变化的外部环境下，始终坚持长期主义，持续深
化消费电子、通信与数据中心、汽车电子三大核心业务布局，充分发挥全球化产能配置、垂直一体化整合以
及精密智造平台优势，实现经营规模与业务质量稳步提升。
报告期内，公司实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；实现归属于上市公司股东的净利润78.43
亿元，同比增长18.04%。受汇率波动影响，上半年公司外币资产负债敞口产生约19.86亿元汇兑损失。
针对汇率波动，公司通过外汇采购、外汇风险管理工具等方式积极应对，其中外汇风险管理相关收益12
.97亿元计入非经常性损益，但由于公司外币货币性资产负债产生的汇兑损益列报于财务费用，纳入扣除非
经常性损益前、后净利润，而对冲上述汇率风险的外汇避险业务损益列报为非经常性损益，不纳入扣非净利
润，使得扣非净利润未能体现汇率避险对冲的完整效果。报告期内，公司实现归属于上市公司股东扣除非经
常性损益后的净利润59.62亿元，同比增长6.47%。
与此同时，报告期内公司毛利率为11.78%，较2025年同期提升0.17个百分点，主要系通信与数据中心、
汽车电子等高于公司整体平均毛利率业务保持较快增长，带动业务结构持续优化，盈利能力进一步提升。
综合来看，公司主营业务经营表现持续向好，在汇率剧烈波动、原材料价格变化以及新兴业务持续投入
等因素影响下，仍保持较强经营韧性，充分体现了多元化业务布局、全球化交付体系以及精细化运营管理能
力形成的综合竞争优势。
展望2026年全年，随着消费电子核心客户新品及ODM/JDM项目持续导入，通信与数据中心领域高速电连
接、光连接、热管理及电源管理等重点项目加速量产落地、Leoni整合效应和汽车电子全球客户拓展的新增
业务进一步释放，公司前期战略投入有望在下半年逐步转化为增量成长动能。公司将继续强化全球资源配置
、供应链协同、成本管控和风险管理能力，推动三大业务板块协同发展和业务结构持续优化，力争实现经营
规模稳步增长、盈利质量持续提升、核心竞争力进一步增强，并取得优于行业平均水平的经营表现。
（二）消费电子业务
2026年上半年，人工智能加速向终端侧渗透，消费电子产业正迎来由AI驱动的新一轮创新周期。AI手机
、AIPC、AI眼镜、智能穿戴等新型终端不断拓展应用边界，推动消费电子产品从传统功能设备向具备感知、
交互和主动服务能力的智能终端演进，产业竞争焦点逐步由单一制造能力转向产品定义、技术整合和规模化
交付能力。
报告期内，公司持续深化消费电子领域战略布局，通过ODM业务及研发团队整合，进一步强化产品定义
、系统开发和全流程制造能力，实现从产品概念、设计开发到规模量产的能力延伸。在原有精密制造优势基
础上，公司持续完善声、光、电、热、磁等底层技术布局，构建覆盖精密零组件、功能模组及系统集成的综
合能力体系。面向AI终端发展机遇，公司依托跨领域技术融合能力、智能制造体系及全球规模化交付能力，
积极与全球领先客户开展智能穿戴、AI端侧硬件、机器人等创新性更强、复杂程度更高的产品开发，推动消
费电子业务向产品定义、系统集成等更高价值环节延伸。2026年上半年，公司消费电子业务实现营收1224.7
6亿元，同比增长19.27%。
（三）通信与数据中心业务
2026年上半年，人工智能产业持续高速发展，全球算力基础设施进入规模化建设与技术架构升级阶段。
随着大模型训练、推理以及智能体应用加速落地，AI数据中心正向更高算力、更高速互联、更高能效方向演
进，高速互联（铜缆连接方案、光互联方案）、液冷散热和电源管理等基础设施环节迎来新的产业机遇。
公司围绕AI算力基础设施核心需求，以宏观系统架构思维统筹布局核心零组件，以微观核心零组件能力
反向赋能客户系统架构建设。报告期内，持续构建覆盖高速互联铜缆连接/光连接、热管理和电源管理的系
统解决方案能力。
高速互联方面，公司坚持光铜并进的发展策略。在铜互联领域，公司持续推进224G、448G及下一代更高
速率的技术布局，围绕CPC、NPC、CableCartridge、高速背板连接器等核心方向提升系统级互联能力，并着
力推进CPC相关产品在2027年下半年实现商用落地。值得注意的是，北美市场以外，中国市场随着AI技术的
演进亦爆发出庞大的市场机遇，尤其在高技术壁垒和国产替代下的高速铜缆、连接器领域，国内市场呈现出
高质量发展态势。基于技术领先性，公司在该市场已取得显著优势，未来三年将实现高速增长。
在光互联领域，公司持续推进800G规模化应用，今年上半年实现量产出货，并于下半年完成业内领先的
自动化制程开发、验证和量产落地，同时围绕1.6T、2.4T、3.2TLRO、LPO，以及XPO、NPO、CPO等下一代技
术方向进行前瞻布局，有望在2026年下半年和明后年陆续实现自动化制程开发与量产落地；
热管理方面，公司围绕AI服务器高功耗、高密度发展趋势，在目前已经实现量产的液冷产品基础上加速
在北美核心客户端的产品导入，预计下半年和明年将分别实现取得供应商资格、小批量交付、大规模量产等
不同阶段进展。同时，公司持续推进金刚石铜、微通道技术及CDU等先进散热产品布局和落地，并计划于明
后年陆续量产落地；电源管理方面，公司抢抓AIDC供电架构由12V向48/50/54V机架级方案及800V高压直流演
进升级趋势所带来的产业机会，公司DC-DC低压服务器模块电源业务已实现从三次电源到一次电源的规模化
量产出货，目前正积极布局面向未来两年的高功率算力场景的高压和特高压电源产品解决方案。
2026年上半年，公司通信与数据中心业务实现营收166.09亿元，同比增长49.66%。
（四）汽车电子业务
2026年上半年，全球汽车产业持续向电动化、智能化、网联化方向演进，汽车正在由传统交通工具向智
能移动终端升级，电子电气架构、高算力平台、智能座舱及智能驾驶成为产业发展的重要方向。
报告期内，公司持续推进汽车电子业务战略升级，围绕全球领先Tier1汽车零部件供应商目标，不断完
善连接器、线束、智能控制、智能底盘及动力系统等产品布局。
与此同时，公司持续深化Leoni整合工作，经营改善持续推进，整体经营表现超预期。通过双方在全球
制造网络、客户资源、供应链体系以及运营管理能力方面的协同，公司进一步增强汽车业务全球化服务能力
。
此外，公司持续深化与全球汽车客户合作，围绕产品拓展、平台拓展以及合作深度提升，推动更多产品
和业务机会导入。当前，公司已与全球众多主流汽车品牌建立合作关系，未来将充分发挥公司在精密制造、
智能制造和全球交付方面的综合优势，结合Leoni全球化资源，为全球车企以及中国汽车品牌出海提供本地
化、智能化配套服务，持续提升汽车电子业务全球竞争力。
2026年上半年，公司汽车电子业务实现营收323.91亿元，同比增长274.10%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|