经营分析☆ ◇002480 新筑股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通业务及桥梁功能部件、新能源发电业务，包括光伏电站的开发、建设及运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造业(行业) 18.33亿 73.82 --- --- ---
光伏发电(行业) 6.50亿 26.18 1.82亿 28.21 27.95
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通业务(产品) 13.18亿 53.07 9266.03万 14.39 7.03
光伏发电(产品) 6.47亿 26.05 3.90亿 60.59 60.34
桥梁功能部件(产品) 4.45亿 17.94 1.30亿 20.15 29.14
其他(产品) 7305.10万 2.94 3139.47万 4.87 42.98
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 19.46亿 78.37 4.91亿 76.19 25.22
东南片区(地区) 1.98亿 7.97 3509.80万 5.45 17.74
东北片区(地区) 1.60亿 6.44 5262.22万 8.17 32.90
西北片区(地区) 9668.57万 3.89 4393.66万 6.82 45.44
海外片区(地区) 8266.81万 3.33 2172.11万 3.37 26.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.83亿 100.00 6.44亿 100.00 25.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造业(行业) 8.02亿 71.12 1.06亿 34.49 13.18
光伏发电(行业) 3.26亿 28.88 2.01亿 65.51 61.61
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通业务(产品) 5.78亿 51.24 3316.87万 10.83 5.74
光伏发电(产品) 3.25亿 28.83 2.01亿 65.67 61.89
桥梁功能部件(产品) 1.94亿 17.22 6001.35万 19.60 30.92
其他(产品) 3058.75万 2.71 1193.58万 3.90 39.02
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 8.94亿 79.28 2.35亿 76.65 26.26
东南片区(地区) 1.08亿 9.59 2367.44万 7.73 21.90
东北片区(地区) 5830.20万 5.17 2094.86万 6.84 35.93
西北片区(地区) 4507.87万 4.00 2154.29万 7.04 47.79
海外片区(地区) 2207.01万 1.96 532.92万 1.74 24.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.27亿 100.00 3.06亿 100.00 27.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造业(行业) 19.12亿 76.21 --- --- ---
光伏发电(行业) 5.97亿 23.79 1.85亿 28.72 30.99
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通业务(产品) 14.29亿 56.94 1.26亿 19.58 8.82
光伏发电(产品) 5.95亿 23.72 3.86亿 59.99 64.92
桥梁功能部件(产品) 4.21亿 16.77 1.08亿 16.80 25.71
其他(产品) 6441.15万 2.57 2337.87万 3.63 36.30
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 20.88亿 83.20 5.08亿 78.81 24.31
东南片区(地区) 2.25亿 8.96 5455.12万 8.47 24.27
东北片区(地区) 1.06亿 4.22 3476.95万 5.40 32.85
西北片区(地区) 7410.68万 2.95 4342.74万 6.74 58.60
海外片区(地区) 1695.27万 0.68 372.57万 0.58 21.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.09亿 100.00 6.44亿 100.00 25.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机械制造业(行业) 3.83亿 55.44 7774.79万 26.95 20.30
光伏发电(行业) 3.08亿 44.56 2.11亿 73.05 68.44
─────────────────────────────────────────────────
光伏发电(产品) 3.07亿 44.40 2.11亿 73.06 68.70
桥梁功能部件(产品) 1.87亿 27.03 5408.47万 18.75 28.96
轨道交通业务(产品) 1.72亿 24.84 955.54万 3.31 5.57
其他(产品) 2579.56万 3.73 1408.57万 4.88 54.60
─────────────────────────────────────────────────
西南片区(地区) 5.12亿 74.14 2.30亿 79.71 44.89
东南片区(地区) 1.19亿 17.26 2813.26万 9.75 23.59
东北片区(地区) 3417.24万 4.95 1389.57万 4.82 40.66
西北片区(地区) 2484.43万 3.60 1642.18万 5.69 66.10
海外片区(地区) 37.07万 0.05 7.54万 0.03 20.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.91亿 100.00 2.88亿 100.00 41.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售19.73亿元，占营业收入的79.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│成都中车长客轨道车辆有限公司、中车长春轨道客车│ 135276.67│ 54.48│
│股份有限公司 │ │ │
│客户B │ 40797.94│ 16.43│
│客户C │ 8591.22│ 3.46│
│客户D │ 6571.38│ 2.65│
│客户E │ 6067.61│ 2.44│
│合计 │ 197304.82│ 79.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.74亿元，占总采购额的24.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 8762.47│ 7.75│
│供应商B │ 5264.02│ 4.66│
│供应商C │ 4594.58│ 4.06│
│供应商D │ 4428.18│ 3.92│
│供应商E │ 4335.00│ 3.83│
│合计 │ 27384.26│ 24.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司目前的主营业务为轨道交通业务、桥梁功能部件和光伏发电。
1、轨道交通行业
轨道交通装备行业准入门槛较高，行业内竞争者数量较少，属于高端装备制造业，是国家基础设施建设
投资的重点，具有逆周期性的特点。根据中国城市轨道交通协会统计，截至2024年12月31日，中国内地累计
有58个城市投运城轨交通路线362条，线路长度累计12,168.77公里。2024年度新增城轨交通运营路线953.04
公里，涉及10种系统制式，其中市域快轨制式占比缓步提升，占比13.37%，同比增加0.41个百分点。相较于
去年新增的城轨交通运营路线884.55公里，增加了68.49公里。近年来，由于城轨审批门槛的提升，城市轨
道交通投资明显趋于放缓。公司轨道交通业务目前以城轨车辆造修为主，主要满足成都市场需求。《成都市
城市轨道交通第五期建设规划（2024-2029年）》已上报国家部委，初步方案共10个项目，总规模约199.8公
里。成都市印发了《成都市推动轨道交通产业高质量发展攻坚行动计划》，以建设全国轨道交通先进制造之
城、高端服务之城和创新策源与成果转化高地为总体目标，打造全国重要的轨道交通装备产业基地，促进成
都市轨道交通产业高质量发展。2025年1月，成都轨道集团发布全国首个《成都轨道交通绿智城轨发展白皮
书》，提出要构建“绿色城轨、智慧城轨、融合城轨”三位一体的科学发展体系，全力推动轨道与城市深度
融合、高质量发展。
2、桥梁功能部件
桥梁功能部件是桥梁设施的重要承力和功能构件，其技术性能由部门（行业）标准规定。桥梁功能部件
行业主要与我国铁路、公路建设相关，近年来，公司还将桥梁功能部件的应用延伸至城轨领域，以提升市场
份额，巩固行业地位。铁路、公路建设行业受国家对固定资产投资的影响较大，而固定资产投资规模在一定
程度上受国家宏观经济政策的影响，因此国民经济发展的周期性导致了桥梁功能部件业务存在一定的周期性
。相较于铁路市场，公路市场的门槛、行业集中度较低，竞争尤为激烈。根据国家五部门联合发布的《加快
建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，到2027年，全国铁路运营里程要达到17万公里左右，国家
高速公路里程到达约1.9万公里，普通国道里程约27万公里。2024年4月，财政部与交通运输部联合印发《关
于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》，提出通过3年左右时间，推动85%的繁忙国家高
速公路、25%的普通国道和70%的重要国家高等级航道实现数字化转型升级，重点覆盖桥梁、隧道等关键节点
。2024年全国交通固定资产投资保持高位运行，全国铁路完成固定资产投资8,506亿元、同比增长11.3%，投
产新线3,113公里，其中高铁2,457公里，2025年中国国家铁路集团有限公司力争完成基建投资5,900亿元，
投产新线2,600公里；全国公路完成固定资产投资2.58万亿元，投资总额较去年同期有所下滑。
3、光伏发电
根据国家能源局相关数据显示，截至2024年12月底，太阳能发电装机8.87万千瓦，同比增长45.2%，202
4年太阳能发电装机新增容量约1.02亿千瓦，同比增长约30.7%，太阳能发电量8,341亿千瓦时，同比增长约4
4%，全国光伏发电利用率96.8%。
国家能源局印发《2024年能源监管工作要点》指出实现新能源发展与市场建设协调推进，更好发挥市场
促进消纳作用，《2024年能源工作指导意见》指出“风电、太阳能发电量占全国发电量的比重要求达到17%
以上”，明确“坚持积极有力推进能源绿色低碳转型”。2025年2月份国家发展改革委和国家能源局联合发
布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市
场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，有利于更好地发
挥市场机制作用，引导新能源电力真实市场价格的形成，促进我国新型电力系统建设与电力资源的高效配置
，加快建设全国统一电力市场，持续推动我国新能源行业的高质量发展，同时带来了电价波动的不确定性，
对光伏发电企业在成本管理、技术提升等方面提出了新要求，倒逼其不断提升市场适应能力。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务介绍
1、轨道交通业务
公司轨道交通业务目前以城轨车辆造修为主，主要满足成都市场需求，是公司业务重要的组成部分。公
司作为成都本土企业，现布局了现代有轨电车系统、内嵌式中低速磁浮交通系统等系列化的产品。公司轨道
交通业务由城轨车辆造修及新制式轨道交通业务组成，城轨车辆造修业务市场目前集中在成都市场，新制式
轨道交通业务重点聚焦旅游轨道交通领域，以及成渝地区双城经济圈低运量市场。公司是国内新制式轨道交
通重要的倡导者和践行者，致力于为城市提供安全可靠、绿色环保、经济高效、性价比高的城市轨道交通系
统解决方案。
2、桥梁功能部件
公司桥梁功能部件业务主要由全资子公司新筑交科实施。桥梁功能部件是指桥梁及其它类似建筑设施中
所必需的用于重要承力与传力部位，并能满足桥梁运动与运营功能，其性能符合行业标准的功能部件，公司
桥梁功能部件产品主要为桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等。
3、光伏发电
公司控股子公司晟天新能源坚持以光伏电站投资建设为主，截至2024年12月，晟天新能源已在全国范围
内投资建设22座光伏电站，总装机规模1,958.52MW（含在建项目），其中，运营电站1,237.53MW，在建电站
720.99MW。晟天新能源光伏电站主要位于四川、湖南、河北、山西、甘肃、西藏、云南等地区，电站类型以
集中式为主，按电站区域分布统计，西南区域运营电站926.28MW，华北区域运营电站151.25MW，华中区域运
营电站120MW，西北区域运营电站40MW。
（二）产品介绍
1、轨道交通业务
轨道交通业务产品主要为地铁车辆、现代有轨电车和内嵌式中低速磁悬浮交通系统等。
（1）地铁车辆
地铁是地下铁路的简称，指的是在地下运行城市轨道交通系统。地铁使用方便、占用陆地地面面积较少
、对地面环境造成污染较小，建成后能明显缓解城市交通压力。地铁系统由地铁车辆、隧道、动力系统和操
作系统组成，地铁车辆是地铁系统运营的核心之一。
（2）有轨电车
有轨电车指的是采用电力驱动并在轨道上行驶的轻型轨道交通车辆，公司现代有轨电车产品主要为地板
距轨面距离低于40厘米的低地板有轨电车。按照低地板高度划分，低地板有轨电车可分为70%低地板车辆和1
00%低地板车辆。根据住建部《低地板有轨电车车辆通用技术条件》，70%低地板车辆指的是约70%客室通道
地板面可无台阶通过，100%低地板车辆指的是全部客室通道地板面水平或坡度不大于6度。
（3）内嵌式中低速磁悬浮交通系统
磁悬浮系统的运作原理是运用电磁力将车辆悬浮至一定高度，使车辆与磁悬浮轨道梁间无机械接触，并
由电磁吸力和电动斥力产生的导向力以及直线电机产生的牵引力驱动车辆运动，从而克服轮轨列车的粘着限
制。从定义上看，运行时速在120公里至200公里之间的为中速磁悬浮，运行时速低于120公里的称为低速磁
悬浮。相较于传统轮轨系统，磁悬浮系统的爬坡能力强、转弯半径小，修建时受地形影响较小，能够减少工
程量；磁悬浮系统的运行噪音小，可以深入繁华市区，避开重要的建构筑物，减少工程拆迁量和地下建设里
程。
2、桥梁功能部件
桥梁功能部件产品主要为桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等。
（1）桥梁支座
桥梁支座是连接桥梁上部结构和下部结构的关键部件，架设于桥梁墩台上，其顶面支承桥梁上部结构，
将桥梁上部结构固定于墩台，承受作用在桥梁上部结构的各种力，并将其可靠地传递给桥梁墩台。桥梁支座
能适应因荷载、温度、混凝土收缩和徐变作用下桥梁上部结构产生的转角和位移，使桥梁上部结构可自由变
形而不产生额外的附加内力，是桥梁安全运营至关重要的保障。按照用途，桥梁支座可分为铁路桥梁支座和
公路桥梁支座两大类；按照结构形式，桥梁支座可分为板式橡胶支座、盆式橡胶支座及球型支座等。
（2）桥梁伸缩装置
桥梁伸缩装置安装于桥梁上部结构活动端、桥面断缝处，主要起到传力支撑作用和位移控制作用。按照
用途，桥梁伸缩装置分为公路桥梁伸缩装置和铁路桥梁伸缩装置；按照桥梁位移量大小，桥梁伸缩装置分为
单缝、双缝或多缝装置。
（3）预应力锚具
预应力锚具是桥梁关键部件之一，用于锚固预制桥梁中的预应力钢筋，决定了桥梁的安全性和承载能力
。公司生产的锚具产品主要有预应力锚固体系、预应力低回缩锚固体系及各种规格弗式锚、墩头锚具、冷铸
墩头锚具等。
（4）桥梁检查车
桥梁检查车是用于桥梁日常检查和维修的平台设备，可解决桥梁检修时的人员、设备、机具、材料等运
输问题，为施工人员提供安全可靠的作业平台。按照用途，桥梁检查车可分为梁底检查车、梁内检查车、拱
上检查车、主缆检查车、索塔检查车、智能无人巡检车等。
（5）嵌入式连续支承轨道系统
嵌入式连续支承轨道系统（以下简称“嵌入式轨道”）是采用连续支承、弹性锁固的设计理念将钢轨嵌
入到承轨槽中，通过高分子阻尼材料实现约束，改善了轮轨接触关系，从源头和传播途径上控制轨道及车辆
振动的一种全新结构形式的轨道系统。经线路跟踪检测验证，该系统具备主动减振、兼具降噪，防杂散电流
及日常维养工作量小等特点。嵌入式轨道主要应用于轨道交通线路，如有轨电车、地铁、市域等线路。
3、光伏发电产品介绍
光伏发电业务的主要产品为电力，通过光伏组件等发电装置，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直
接转变为电能，经过配电、变电和输电将电力供应到各用户，主要客户为国家电网。
（三）主要经营模式
1、轨道交通业务
（1）采购模式
公司轨道交通业务的主要原材料及辅助材料包括车体钢结构、转向架、耐候钢板材、不锈钢板材、型材
（含铝型材）及焊丝、油漆、胶等，国内市场供应充足，且均有多家合格供应商，公司主要通过招标的方式
进行采购。
（2）生产模式
采取“以销定产”的生产模式，公司主要采取零部件委外加工，然后再由公司进行车辆总装的模式进行
。
（3）销售模式
2014年11月，公司与长客股份共同出资设立成都北车有限公司（后更名为“成都中车长客轨道车辆有限
公司”，简称“成都中车长客”），其中长客股份持股80%，公司持股20%。长客股份及其控股子公司成都中
车长客未在成都地区建立生产基地，而是通过对长客新筑进行技术授权生产。从业务分工上，长客新筑开展
地铁车辆、城市有轨电车的生产、维修业务，长客股份及其控股子公司成都中车长客在成都及周边市场获取
订单交由长客新筑生产。目前公司轨道交通业务主要集中在成都市场，主要通过商务谈判的方式获取业务，
其中整车车辆制造由长客新筑负责。
2、桥梁功能部件
（1）采购模式
公司与供应商签订合同后一般要求在指定时间内集中供货，因此需要提前采购原材料组织生产。对于常
规小批量原材料，公司通过市场调研和询价；对于钢材、橡胶等重要大批量原材料，公司则主要采用招标采
购。
（2）生产模式
公司主要产品采取“以销定产”的生产模式，对主要生产工序实行自主生产，对部分辅助工序和无生产
成本优势工序采用产业链协作委托加工。同时，公司按照产品生产周期、供货计划准备库存，以保证及时供
货。
（3）销售模式
公司主要通过参与客户招标方式获取订单。
3、光伏发电
（1）开发模式
晟天新能源光伏项目开发模式包括自主开发模式、合作开发模式及项目并购模式。自主/合作开发模式
主要流程包括进行前期项目筛选及可行性论证、内部评审、项目公司筹备设立、签署前期开发协议，前期相
关手续办理及投资决策等。项目并购模式主要流程包括项目筛选、并购意向洽谈、项目开发评审、项目尽职
调查、投资决策并取得项目公司控制权等。
（2）采购模式
晟天新能源主要采购为EPC招标和主要发电设备采购，对采购实行统一管理、集中和分散实施相结合的
管控模式，主要采购方式为公开招标。
（3）生产运营维护模式
晟天新能源通过下属电力工程公司或聘请的第三方运维服务机构对光伏电站项目进行运营监控和日常维
护，确保光伏电站的安全、稳定运行。
（4）销售模式
晟天新能源的集中式电站销售模式为下属各电站与电网公司签署购售电合同，并根据相关交易规则，积
极参与市场化交易，将所发电量并入指定的并网点，实现电量交割；分布式电站采用自发自用、全额上网、
余电上网的交易方式。
（四）行业地位
1、轨道交通业务
公司通过与中车长春轨道客车股份有限公司的技术合作获得了地铁车辆生产所需的相关技术，公司地铁
车辆已应用于成都市多条地铁线路。公司布局的新制式产品内嵌式中低速磁悬浮系统、现代有轨电车系统，
能够覆盖目前市域（郊）、现代有轨电车、单轨、中低速磁悬浮等应用场景，形成了多层次、多场景、多种
运量水平的产品类别，可有效满足我国城市轨道交通发展的各种需求。随着公司新制式产品的商业化应用，
公司将由城市轨道交通车辆的整车制造商逐步成为城市轨道交通系统解决方案的服务商和综合运营商，公司
是国内新制式轨道交通重要的倡导者和践行者。
2、桥梁功能部件
经过多年的发展，公司已成为桥梁功能部件行业中拥有CRCC认证产品品种最齐全、产品链最完整的企业
之一，同时也是行业内率先通过欧盟CE国际认证的企业，公路桥梁支座、公路桥梁伸缩装置拥有CCPC交通产
品认证，能够为客户提供从产品研发、设计、生产到现场售后服务整体解决方案。国内绝大部分的高速铁路
、高速公路和世界级桥梁工程均应用了公司的桥梁功能部件产品，并远销亚洲、欧洲、非洲、美洲的多个国
家和地区，排名行业前列。
3、光伏发电
晟天新能源作为四川省光伏新能源产业发展的本土企业，深耕四川省光伏行业多年，在项目建设经验、
人才储备、资源获取等方面积累较强先发优势。未来晟天新能源将继续发挥国有资本在新能源领域的带动力
和影响力，吸引和带动社会资本参与，力争成为四川省落实“2030年碳达峰、2060年碳中和”国家能源战略
的先行者。
（五）竞争优劣势
1、竞争优势
（1）技术水平先进
桥梁功能部件方面，公司与中国铁道科学研究院、中铁第一至第五勘察设计研究院、西南交通大学等专
业机构和科研院所形成了良好的合作关系，对桥梁功能部件产品及相关技术进行合作研发。轨道交通产品方
面，公司通过技术引进和技术合作的方式，引进了长客股份、德国福伊特公司、德国马克斯?博格公司等世
界领先企业的先进技术，并在此基础上进行持续研发，树立公司产品的技术优势。公司内嵌式磁浮交通系统
，在成都市新津区建有全球最长且最为完善的
3.6km内嵌式磁浮交通系统综合试验线，线路条件复杂多样，能够开展磁浮交通全系统综合试验。
（2）品牌影响力较高
公司是首批通过客运专线铁路桥梁支座CRCC认证的、首批掌握高速铁路客运专线桥梁支座全系列产品生
产技术的企业。公司是桥梁功能部件行业内首批通过客运专线铁路桥梁支座CRCC认证的企业之一，是首批掌
握高速铁路客运专线桥梁支座三种主要结构型（KTPZ、CKPZ、TGPZ）全系列产品生产技术的企业之一，是国
内最早研制开发出模数式型钢桥梁伸缩装置并投入生产的企业之一，公司在桥梁功能部件市场树立了良好的
品牌形象。公司桥梁功能部件产品在我国大部分高速铁路、高速公路、世界级桥梁工程和多个城市公共交通
项目中得到广泛应用，并远销欧洲、亚洲、美洲和非洲等60多个国家和地区。
（3）产品质量稳定
公司桥梁功能部件、轨道交通产品均是所属公共交通设施或公共交通工具的重要部件或核心产品，公司
产品的质量水平对城市公共交通系统的安全性有着重大影响。公司建立了较为完善的质量控制体系，在设计
、生产、测试、交付的全流程进行质量安全管理，确保产品的质量安全和质量稳定。公司先后获得“全国用
户满意产品”、“中国交通企业名牌产品”、“京沪高铁优秀供应商”、“杭州湾跨海大桥优秀供应商”、
“铁道科技奖”、“城市轨道交通科学进步奖”、“中国交通运输学会科学技术奖”等100余项省市及行业
协会荣誉称号。
（4）具备新能源发电业务领域经验丰富且专业化的管理团队
经过多年的持续经营，晟天新能源已组建了一支在新能源发电业务领域结构合理、技术经验丰富的先进
管理团队，在企业及资本管理、项目投资、建设、运营等方面拥有丰富的经验。通过管理团队的专业化管理
，晟天新能源能够实现迅速、灵活和高效的运作。
2、竞争劣势
（1）轨道交通业务研发能力需持续提升
公司轨道交通业务相关产品的技术难度较高，需要持续进行产品研发和升级。目前，公司轨道交通产品
主要通过技术引进和技术合作进行研发，持续提升自身的研发能力有利于支持公司轨道交通产品性能的持续
提高，从而巩固和提高公司产品的市场竞争力。
（2）资本实力较为不足
轨道交通和光伏发电均属于资金密集型行业，其中，公司城市轨道交通产品的竞争对手主要为大型国有
轨道交通装备制造企业和海外知名轨道交通系统供应商，与之相比公司的资本实力较弱，资本实力的不足对
公司的产品研发和市场竞争造成不利影响；光伏发电业务规模的快速增长需要持续大规模的资金支持，资本
实力不足在一定程度上制约了光伏发电业务的快速发展。
（六）主要的业绩驱动因素
1、轨道交通业务
（1）城轨车辆造修业务。
公司城轨车辆造修业务主要集中在成都市场，业绩受成都轨道交通线路建设进度及客户提货周期的影响
较大。
（2）新制式轨道交通业务。
公司新制式轨道交通业务相关项目推进缓慢，未实现市场突破，所承担的固定成本和费用对公司业绩影
响较大。
2、桥梁功能部件
公司桥梁功能部件业务的产业基础、产品质量、过往业绩、技术水平、交付能力是驱动公司获取项目订
单的根本保障。
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