经营分析☆ ◇002481 双塔食品 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
粉丝、食用豌豆蛋白、淀粉、膳食纤维等产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农副食品加工业(行业) 24.56亿 100.00 3.64亿 100.00 14.81
───────────────────────────────────────────────
食用蛋白(产品) 8.23亿 33.53 4.24亿 116.52 51.47
粉丝(产品) 5.38亿 21.91 1695.35万 4.66 3.15
豌豆干淀粉(产品) 4.98亿 20.27 -1.92亿 -52.89 -38.65
其他(产品) 4.34亿 17.67 3225.95万 8.87 7.43
膳食纤维(产品) 1.63亿 6.63 8307.85万 22.84 51.04
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.05亿 61.29 1390.53万 3.82 0.92
国外(地区) 9.51亿 38.71 3.50亿 96.18 36.79
───────────────────────────────────────────────
经销和其他渠道(销售模式) 20.75亿 84.47 3.01亿 82.66 14.49
直营渠道(销售模式) 3.81亿 15.53 6306.20万 17.34 16.54
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农副食品加工业(行业) 10.20亿 100.00 -930.77万 100.00 -0.91
───────────────────────────────────────────────
食用蛋白(产品) 3.71亿 36.33 1.96亿 -2101.91 52.80
豌豆干淀粉(产品) 2.45亿 24.06 -2.79亿 2992.75 -113.54
粉丝(产品) 2.43亿 23.83 1697.20万 -182.34 6.98
其他(产品) 9671.61万 9.48 1676.86万 -180.16 17.34
膳食纤维(产品) 6427.08万 6.30 3986.90万 -428.34 62.03
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.89亿 57.75 -1.56亿 1672.01 -26.43
国外(地区) 4.31亿 42.25 1.46亿 -1572.01 33.95
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农副食品加工业(行业) 23.81亿 100.00 1.24亿 100.00 5.21
───────────────────────────────────────────────
食用蛋白(产品) 6.67亿 27.99 3.76亿 303.11 56.44
豌豆干淀粉(产品) 5.43亿 22.80 -2.63亿 -211.52 -48.35
粉丝(产品) 5.23亿 21.95 -1400.65万 -11.28 -2.68
其他(产品) 5.09亿 21.39 -4473.79万 -36.04 -8.78
膳食纤维(产品) 1.40亿 5.86 6918.09万 55.73 49.57
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.37亿 64.53 1.43亿 115.42 9.32
国外(地区) 8.45亿 35.47 -1914.44万 -15.42 -2.27
───────────────────────────────────────────────
经销和其他渠道(销售模式) 19.52亿 81.98 1.18亿 94.68 6.02
直营渠道(销售模式) 4.29亿 18.02 660.33万 5.32 1.54
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农副食品加工业(行业) 11.90亿 100.00 1.74亿 100.00 14.61
───────────────────────────────────────────────
食用蛋白(产品) 3.82亿 32.07 2.20亿 126.59 57.69
其他(产品) 2.69亿 22.58 475.95万 2.74 1.77
豌豆干淀粉(产品) 2.53亿 21.26 -8554.52万 -49.18 -33.81
粉丝(产品) 2.23亿 18.69 -317.71万 -1.83 -1.43
膳食纤维(产品) 6432.76万 5.40 3770.37万 21.67 58.61
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.61亿 63.96 356.59万 2.05 0.47
国外(地区) 4.29亿 36.04 1.70亿 97.95 39.72
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.16亿元，占营业收入的12.88%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 9254.45│ 3.77│
│第二名 │ 8092.69│ 3.30│
│第三名 │ 5113.27│ 2.08│
│第四名 │ 4604.89│ 1.87│
│第五名 │ 4565.32│ 1.86│
│合计 │ 31630.62│ 12.88│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.33亿元，占总采购额的57.59%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 23391.28│ 16.17│
│第二名 │ 22504.55│ 15.56│
│第三名 │ 17999.63│ 12.45│
│第四名 │ 10671.15│ 7.38│
│第五名 │ 8730.00│ 6.04│
│合计 │ 83296.61│ 57.59│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
１、《健康中国行动（2019-2030年）》文件中明确指出：我国居民膳食纤维摄入明显不足。该文件也
对居民膳食纤维缺乏给予了重视。根据中国医药生物技术协会膳食纤维分会调查显示，在我国的一线大城市
，如：上海、广州市民的膳食纤维摄入量与营养学标准相比，每日的缺失达到了65%-70%，而在全国城乡统
计分析的个人平均缺失率，也达到了约50%左右。如此大量的缺乏，是引发“富贵病”的根本原因之一。根
据相关分析研究，如果全民膳食纤维在饮食营养结构中，保持足量摄入的目标，再加上“三高食物”（高糖
、高油、高盐）的平衡控制和增加适量运动，则营养失衡代谢性疾病的发病率可以在现有基础上至少降低80
%以上。如此巨大的全民健康的社会价值，是膳食纤维产业化发展战略与美好前景的根本所在。
北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年膳食纤维行业细分市场分析与前景预测报告》显示，世
界卫生组织和各国营养学界对膳食纤维的摄入给出了统一的建议，即每人每天摄入量在25g—35g之间，其中
美国糖尿病协会建议糖尿病患者可以适度提高到45—55g。学术界还认为该类产品的应用范围为3-100岁男女
老幼均适用。
２、波士顿咨询集团BCG和BlueHorizonCorporation进行的最新研究表示，到2035年，全球食用的十分
之一的肉、蛋、奶制品和海鲜将由替代蛋白质制成。该报告称，到2035年，随着更快的技术创新和全面的监
管支持可能会将市场增长速度提高到22％，到时替代蛋白的市场份额将由2020年的2％增长到11％。到2025
年，欧洲和北美动物蛋白的消费量将开始下降。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
目前，公司的主营业务主要包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维。近年来，公司坚持做大做强做精主业的发
展思路，聚焦主业发展，优化产品结构，致力发展循环产业链条，加大研发投入，提升产品附加值，豌豆蛋
白、粉丝、膳食纤维等主营业务产品发展势头良好。
1、豌豆蛋白业务
公司将提取淀粉生产粉丝后的豌豆蛋白等副产品，通过技术突破，提升到饲料级豌豆蛋白、食品级豌豆
蛋白。公司豌豆蛋白提取技术一直处于行业领先水平，同时掌握生物发酵工艺、干法工艺、新干法工艺三种
豌豆蛋白提取技术。公司与江南大学、中国农业大学等多所高校开展产学研合作；拥有行业唯一院士工作站
，与任发政院士、孙宝国院士在豌豆蛋白、蛋白肽等领域开展深度合作研究。公司先后参与了《GB20371-20
16-食品安全国家标准食品加工用植物蛋白》、《食品安全国家标准植物蛋白肽》、《植物基肉制品》团体
标准等多项标准的制定。
豌豆蛋白与大豆蛋白等其他植物蛋白相比，具有非转基因、无过敏源、零胆固醇、低脂肪等优势，下游
应用市场广阔。豌豆蛋白主要应用到固体饮料、植物肉、能量棒、早餐谷物、烘焙食品、宠物食品等领域。
2、粉丝业务
公司是行业内规模最大的粉丝生产企业，是龙口粉丝龙头企业，公司生产的“双塔”牌龙口粉丝曾先后
获得中华人民共和国质量奖、中国食品博览会金奖、中国农业食品博览会金奖、中国农业食品博览会“名牌
产品”、中国国际农业博览会“名牌产品”，在行业内最早获得中国名牌、中国驰名商标，2019年被认定为
“山东老字号”，是山东省制造业单项冠军企业、山东省制造业高端品牌企业。公司先后牵头制定了《GB/T
19048-2008地理标志产品龙口粉丝》等多项行业标准。
目前公司在粉丝品牌渠道布局上，既有全国化的品牌布局，又有结合各地饮食习惯差异构建的区域性品
牌，形成了从形象产品、高端产品、中高端产品的品牌布局、渠道局、产品线布局，为不同消费者提供快捷
便利的产品和服务。
双塔食品通过20多年的积累和沉淀，已经建成了完善的全渠道营销网络，已经形成了流通渠道（如农贸
批发市场、菜市场、便利店等）商超渠道（国际卖场、全国性连锁卖场、区域性连锁超市）、餐饮渠道（星
级连锁酒店、全国性连锁餐饮、区域性连锁餐饮）食品工业渠道、特通封闭渠道、OEM渠道、电商＆微商＆
新媒体渠道。双塔继续持“丝丝用心”的品牌理念，为至爱品牌建设，为构建健康中国添光增彩！
3、膳食纤维
纤维是豌豆深加工的副产品，经过超微粉碎工艺，可生产出更高品质的豌豆纤维粉。豌豆纤维主要作为
食品原料、宠物用品原料，应用于纤维产品的生产，部分产成品也直接向保健食品生产企业销售。膳食纤维
已被学术界列为继糖、蛋白质、脂肪、水、矿物质和维生素之后的“第七大营养素”。目前公司生产的豌豆
纤维主要集中在烘焙食品、肉制品、饮料制品、粗粮制品、果酱、猫砂等应用领域。《健康中国行动（2019
-2030年）》文件中明确指出：我国居民膳食纤维摄入明显不足。该文件也对居民膳食纤维缺乏给予了重视
。根据中国医药生物技术协会膳食纤维分会调查显示，在我国的一线大城市，如：上海、广州市民的膳食纤
维摄入量与营养学标准相比，每日的缺失达到了65%-70%，而在全国城乡统计分析的个人平均缺失率，也达
到了约50%左右。如此大量的缺乏，是引发“富贵病”的根本原因之一。根据相关分析研究，如果全民膳食
纤维在饮食营养结构中，保持足量摄入的目标，再加上“三高食物”（高糖、高油、高盐）的平衡控制和增
加适量运动，则营养失衡代谢性疾病的发病率可以在现有基础上至少降低80%以上。如此巨大的全民健康的
社会价值，是膳食纤维产业化发展战略与美好前景的根本所在。
北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年膳食纤维行业细分市场分析与前景预测报告》显示，世
界卫生组织和各国营养学界对膳食纤维的摄入给出了统一的建议，即每人每天摄入量在25g—35g之间，其中
美国糖尿病协会建议糖尿病患者可以适度提高到45—55g。学术界还认为该类产品的应用范围为3-100岁男女
老幼均适用。
主要销售模式
公司下设国内营销中心和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场的开拓及维护，公司生产的粉丝、
淀粉和纤维以国内销售为主，国外销售为辅；蛋白类产品以国外销售为主，国内销售为辅，形成了内外销售
相结合的全新销售模式
（1）国内市场销售模式
公司国内营销中心负责国内市场产品的销售，国内市场销售主要侧重于粉丝类产品，双塔国内营销中心
针对品牌、市场、渠道，产品精耕细作，更好地为不同场景下用户提供专业化情景营销服务，国内营销中心
下设：市场部、营业管理部、销售部、行政＆HR、400客户服务中心，通过组织专业化分工，强化双塔食品
品牌核心竞争力；
（2）国内市场销售渠道
①国内市场主要销售渠道包括：流通渠道（如农贸批发市场、菜市场、便利店等）、商超渠道（国际卖
场、全国性连锁卖场、区域性连锁超市）、餐饮渠道（星级连锁酒店、全国性连锁餐饮、区域性连锁餐饮）
食品工业渠道、特通封闭渠道、OEM渠道、电商＆微商＆新媒体渠道。其中商场超市销售以双塔牌龙口粉丝
为主，正宗、新兰、豆小团其它子品牌粉丝、红薯粉丝为辅，产品类型主要是中高端产品，结合商超干货区
、生鲜区为不同的消费人群提供不同的产品应用组合；商超渠道中有沃尔玛、大润发、家乐福等国际连锁商
超（NKA），有永辉、华润等全国连锁商超（LKA），有中百、三江、步步高、家家悦等区域性连锁超市（RK
A）等。
②流通渠道销售以双塔、龙头、鲁裕、青塔、德胜塔品牌粉丝、红薯粉丝为主，产品档次适中，具有消
费量大、产品流通速度快的特点。
③餐饮渠道本着菜品驱动食客的营销理念，结合八大菜系在餐饮终端的应用需求，为不同餐饮业态客户
提供客制化、定制化的产品和服务。
④食品工业客户渠道以馥海、獐子岛、三全、华信等客户为代表，公司结合不同食品工业客户不同产品
的应用需求，为客户提供客制化食材应用解决方案。
⑤电商＆微商＆新媒体渠道是公司结合用户行为转变，针对全新的消费者接触点，重点拓展的全新渠道
；目前公司在传统电商渠道天猫、京东、拼多多基础上，结合市场环境变化发力新媒体及直播电商，抖音、
快手等直播平台已与众多网红达人建立合作。
⑥OEM渠道客户主要以商超的自由品牌和餐饮、食品企业、线上平台的定制化产品为主，例如：沃尔玛
惠宜、永辉的田趣、华润的润之家、家家悦的悦记飘香、大润发的荟尚、恒顺、裕湘、网易严选、象优选等
客户。
（3）国内市场客户分类
公司客户类型分为经销商及直营客户，对于不同类型的客户采取不同的结算方式。针对经销商，公司主
要采用款到发货的销售模式，针对零售商及直营客户，公司会依据合同约定账期进行结算。基于客户分类，
公司围绕着用户至上的原则，将不同客户按照商誉、配送服务能力、资金实力、渠道掌控力、人员专业性等
指标进行了客户分类分级管理。
（4）国外市场销售模式
国际贸易部负责国际市场产品的销售，国际市场销售主要侧重于蛋白类产品，蛋白类产品下游客户类型
包括众多的经销商以及终端客户，目前以经销商为主要销售对象。经过多年的发展，借助经销商广泛的市场
销售渠道，公司已经建立了良好的国际销售网络，与越来越多的客户建立了长期、稳定的合作关系。比如美
国杜邦，瑞士雀巢，BeyondMeat,日本双日，欧洲PRINOVA等。
主要生产模式
公司设有生产技术部，负责生产过程的控制和管理。生产技术部按照以销定产的原则，每年编制年度生
产计划，每月根据月销售计划，结合生产能力综合平衡后，制定月生产计划并下达给各生产车间。各生产车
间编制相应的生产作业计划，组织安排生产，并按标准化程序管理和监控生产过程。
产品主要依托自有生产基地进行生产，以自有设备对原材料进行生产加工，制成粉丝、豌豆蛋白、豌豆
淀粉、纤维等产品后出售。生产部下设粉丝车间、淀粉车间、蛋白车间、纤维车间等产品生产车间以及附属
配套车间。
三、核心竞争力分析
1、原料采购优势。公司充分利用规模化采购优势，加大豌豆原料储备，与全球知名粮商紧密合作，确
保原料安全，尽量降低原材料价格波动带来的短期影响。同时，公司联合中国食品土畜进出口商会豌豆制品
分会拓宽豌豆原料进口渠道，可进一步降低原料采购风险。
2、规模优势。公司目前是全球最大的豌豆蛋白生产企业，也是全球最大的龙口粉丝生产企业。公司豌
豆蛋白、粉丝、膳食纤维产能多年稳居行业第一。
3、技术和研发优势。公司同时掌握生物发酵工艺、干法工艺、新干法工艺三种豌豆蛋白提取技术。公
司可根据客户需求，针对不同行业提供不同纯度、不同功能的豌豆蛋白。拥有多项发明专利：一种从粉丝废
水中提取的食用蛋白及其生产工艺、一种从豌豆豆清废水中提取抗菌肽及白蛋白的方法、一种降低血压的豌
豆寡肽及其制备方法和应用等，技术水平处于行业领先水平。公司拥有行业唯一院士工作站，与中国工程院
孙宝国院士、中国农业大学任发政院士在豌豆全产业链方面开展深度合作。
4、豌豆全产业链优势。公司将一粒豌豆吃干榨净，现已形成了“淀粉提取-粉丝生产加工-分离食用蛋
白-提取膳食纤维-植物蛋白肉-植物奶-蛋白肽-废水沼化发电-生物质天然气-粉渣培植食用菌-菌渣生产有机
肥”的“1+N”循环经济产业链条，副产品附加值大幅提升，综合成本有一定优势。
四、主营业务分析
1、概述
（一）公司主营业务情况
目前，公司的主营业务主要包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维等。近年来，公司坚持做大做强做精主业的
发展思路，聚焦主业发展，优化产品结构，致力发展循环产业链条，加大研发投入，提升产品附加值。
1、豌豆蛋白业务
公司将豌豆蛋白等副产品，通过技术突破，提升到饲料级豌豆蛋白、食品级豌豆蛋白。公司豌豆蛋白提
取技术一直处于行业领先水平，同时掌握生物发酵工艺、干法工艺、新干法工艺三种豌豆蛋白提取技术。公
司与江南大学、中国农业大学等十几个高校开展产学研合作；拥有行业唯一院士工作站，与任发政院士、孙
宝国院士在豌豆蛋白、蛋白肽等领域开展深度合作研究。公司先后参与了《GB20371-2016-食品安全国家标
准食品加工用植物蛋白》、《食品安全国家标准植物蛋白肽》、《植物基肉制品》团体标准等多项标准的制
定。
豌豆蛋白与大豆蛋白等其他植物蛋白相比，具有非转基因、无过敏原、零胆固醇、低脂肪、分子量小、
易吸收等优势，下游应用市场广阔。豌豆蛋白主要应用到固体饮料、植物肉、能量棒、早餐谷物、烘焙食品
、宠物食品等领域。
2、粉丝业务
公司是行业内规模最大的粉丝生产企业，是龙口粉丝龙头企业，生产的“双塔”牌龙口粉丝曾先后获得
中华人民共和国质量奖、中国食品博览会金奖、中国农业食品博览会金奖、中国农业食品博览会“名牌产品
”、中国国际农业博览会“名牌产品”，在行业内最早获得中国名牌、中国驰名商标，2019年被认定为“山
东老字号”，是山东省制造业单项冠军企业、山东省制造业高端品牌企业。公司先后牵头制定了《GB/T1904
8-2008地理标志产品龙口粉丝》等多项行业标准。
通过20多年的积累和沉淀，双塔食品已经建成了完善的全渠道营销网络，已经形成了流通渠道（如农贸
批发市场、菜市场、便利店等）商超渠道（国际卖场、全国性连锁卖场、区域性连锁超市）、餐饮渠道（星
级连锁酒店、全国性连锁餐饮、区域性连锁餐饮）食品工业渠道、特通封闭渠道、OEM渠道、电商＆微商＆
新媒体渠道。
其中商场超市销售以双塔牌龙口粉丝为主，正宗、新兰、豆小团其它子品牌粉丝、红薯粉丝为辅，产品
类型主要是中高端产品，结合商超干货区、生鲜区为不同的消费人群提供不同的产品应用组合；商超渠道中
有沃尔玛、大润发、家乐福等国际连锁商超（NKA）终端网点，有永辉、华润等全国连锁商超（LKA）终端网
点，有中百、三江、步步高、家家悦等区域性连锁超市（RKA）。
3、膳食纤维
粗纤维是豌豆深加工的副产品，经过超微粉碎工艺，可生产出更高品质的豌豆纤维粉。膳食纤维主要作
为食品原料、猫宠用品原料，应用于膳食纤维产品的生产，部分产成品也直接向保健食品生产企业销售。膳
食纤维已被学术界列为继糖、蛋白质、脂肪、水、矿物质和维生素之后的“第七大营养素”。目前公司生产
的膳食纤维主要集中在烘焙食品、肉制品、饮料制品、粗粮制品、果酱、猫砂等应用领域。
●未来展望:
1、突出主业。公司将以“打造豌豆全产业链龙头”为目标，聚焦豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维等主营业
务，不断延伸产业链条，扩充产品线，优化产品结构。目前公司豌豆蛋白业务发展势头良好，市场份额进一
步提升，市场竞争优势明显。
2、全产业链。公司依托生物发酵技术，充分挖掘一粒豆子的价值，从原料采购端的规模优势和价格优
势，到生产环节的综合成本优势，公司将一粒豆子吃干榨净，除可提取制作淀粉、粉丝、豌豆蛋白、膳食纤
维外，还可以提取出蛋白肽、全蛋白，废水沼气发电、废渣培植食用菌、制作有机肥、废水回收再利用等，
形成了“1+N”全封闭循环产业链条，产业链条不断延伸，产品附加值不断提升，综合生产成本较同行业有
明显优势。
3、研发驱动。持续加大研发投入，依托行业内唯一院士工作站，加强与孙宝国院士、任发政院士合作
，公司与中国工程院院士任发政带领团队成立豌豆营养健康研究院，下一步将在豌豆营养健康领域开展全面
合作，深挖豌豆的利用价值，挖掘豌豆蛋白、蛋白肽、全蛋白、膳食纤维、豌豆淀粉的附加值，加强与江南
大学、中国农业大学等高校的产学研合作，不断研发高附加值、市场前景广阔的全新产品。
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