经营分析☆ ◇002484 江海股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 53.45亿 97.46 12.90亿 97.57 24.14
电子材料(行业) 1.20亿 2.19 2375.19万 1.80 19.82
其他(行业) 1931.94万 0.35 835.21万 0.63 43.23
─────────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 44.18亿 80.55 11.50亿 86.98 26.04
薄膜电容(产品) 5.75亿 10.49 7908.75万 5.98 13.74
超级电容(产品) 3.52亿 6.42 6094.65万 4.61 17.32
电极箔(产品) 1.20亿 2.19 2375.19万 1.80 19.82
其他(产品) 1931.94万 0.35 835.21万 0.63 43.23
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 42.84亿 78.11 --- --- ---
外销(地区) 12.01亿 21.89 2.74亿 20.72 22.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.17亿 84.18 --- --- ---
代理(销售模式) 8.67亿 15.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 26.24亿 97.40 6.57亿 97.83 25.04
电子材料(行业) 5376.29万 2.00 1157.75万 1.72 21.53
其他(行业) 1618.69万 0.60 299.45万 0.45 18.50
─────────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 22.29亿 82.75 5.96亿 88.78 26.75
薄膜电容(产品) 2.33亿 8.65 3353.76万 4.99 14.39
超级电容(产品) 1.62亿 6.00 2726.73万 4.06 16.86
电极箔(产品) 5376.29万 2.00 1157.75万 1.72 21.53
其他(产品) 1618.69万 0.60 299.45万 0.45 18.50
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 21.39亿 79.42 5.39亿 80.25 25.19
外销(地区) 5.54亿 20.58 1.33亿 19.75 23.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 46.03亿 95.72 11.49亿 96.00 24.97
电子材料(行业) 1.75亿 3.63 3431.89万 2.87 19.65
其他(行业) 3091.18万 0.64 1351.35万 1.13 43.72
─────────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 39.42亿 81.99 10.40亿 86.89 26.38
薄膜电容(产品) 4.30亿 8.94 7158.12万 5.98 16.66
超级电容(产品) 2.31亿 4.80 3757.10万 3.14 16.28
电极箔(产品) 1.75亿 3.63 3431.89万 2.87 19.65
其他(产品) 3091.18万 0.64 1351.35万 1.13 43.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 37.99亿 79.02 9.78亿 81.74 25.75
外销(地区) 10.09亿 20.98 2.19亿 18.26 21.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 43.07亿 89.57 --- --- ---
代理(销售模式) 5.01亿 10.43 9574.24万 8.00 19.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 22.41亿 94.79 5.66亿 96.06 25.27
电子材料(行业) 1.01亿 4.28 2069.74万 3.51 20.45
其他(行业) 2194.60万 0.93 253.51万 0.43 11.55
─────────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 19.10亿 80.80 5.07亿 86.06 26.56
薄膜电容(产品) 2.22亿 9.39 3657.77万 6.21 16.47
超级电容(产品) 1.09亿 4.59 2233.19万 3.79 20.57
电极箔(产品) 1.01亿 4.28 2069.74万 3.51 20.45
其他(产品) 2194.60万 0.93 253.51万 0.43 11.55
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 17.60亿 74.44 --- --- ---
外销(地区) 6.04亿 25.56 1.31亿 22.15 21.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.65亿元，占营业收入的19.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 40136.56│ 7.32│
│B │ 24240.05│ 4.42│
│C │ 18847.58│ 3.44│
│D │ 11759.71│ 2.14│
│E │ 11472.61│ 2.09│
│合计 │ 106456.51│ 19.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.13亿元，占总采购额的27.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 35818.66│ 9.63│
│B │ 18913.64│ 5.08│
│E │ 16139.33│ 4.34│
│C │ 16043.28│ 4.31│
│D │ 14346.86│ 3.86│
│合计 │ 101261.77│ 27.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，铝电解电容器（及核心材料）、薄膜电容器、超级电容器仍是公司的主要业务产品，并持续
稳定发展。
1、适应控股股东变更并逐步融合，治理更加规范、决策更加科学、运营更加透明、风险更加可控，差
异化管控落到实处，经营活动的灵活高效一以贯之，新时期的国企体制、民营机制已经形成。
2、铝电解电容器全产业链创新改造建设：核心材料端：腐蚀箔比容提升、加厚腐蚀箔、节电化成箔、
积层箔、N型导电高分子材料、原子沉积法涂钛箔、G化成等研究开发，高压化成箔自给率约占75%；制造端
：高压大容量铝电解产品的应用研究、试制；Screw和Snapin生产线自动化、智能化、信息化及填平补齐改
造；小型产品样板车间投产运行、固液混合、MLPC产品技术升级；新制造基地完成设计招标；市场端：积极
主动参与竞争，以高性能、高品质的产品稳固了自动化、消费电子市场，抓住了光伏行业去库存周期结束、
市场复苏的契机和车载充电器、充电桩发展机会，实现业绩增长，特别是在服务器电源、数据中心蓬勃发展
中成功迈出坚实一步。
3、薄膜电容器在新能源、电动汽车等应用市场竞争激烈，产能规模小、产品结构较窄及上游材料降本
空间有限加上金属材料涨价等不利因素，致使收入和盈利不及预期。但三相交流薄膜电容器等行业技术难度
大的产品实现突破，上游供应链的协同合作、新能源客户开拓等方面取得积极进展。
4、超级电容器在电网储能（调频、SVG）、汽车电子等应用领域快速发展，在服务器电源等新应用场景
开发新产品且获得广泛试验认证并有批量订单，产能利用率一直较高，已着手面对大规模需求的技改扩产。
5、SAP系统上线，全面推广覆盖电容器、材料等板块的MOM、PLM、OA等系统，稳步推进与新数字化系统
相适应的流程再造、完善；引入外部咨询管理机构，梳理公司从治理、运营、管控等方面的实际状况并提出
相应优化方案；公司“四航”人才梯队培养规划抓紧推进。
6、获评国家制造业单项冠军称号、江苏省绿色工厂，《兆瓦级超级电容复合储能系统关键技术及工程
应用》项目获得江苏省科技进步奖二等奖，《基于新型n型导电聚合物的高性能电容器的开发及应用》项目
获得中国电子元件行业协会技术发明奖一等奖。ESG工作持续推进，信息披露连续获得A评级。为主制订国家
标准2项，全年新申请专利94项（其中发明专利33项）、累计拥有有效专利421项（其中发明专利177项）。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，面对国内外环境极其复杂、不确定性和行业激烈的竞争，公司冷静应对、积极作为，充分发挥
产业链优势、产品线协同效应及经营决策的灵活、高效，巩固传统市场、铺垫新兴应用，筑牢根基、强练内
功，实现经营绩效稳步提升，也为公司进入新一轮发展周期夯实了基础。
三、核心竞争力分析
1、技术创新与人才团队
公司设有国家博士后科研工作站和江苏省电容器工程技术研究中心，建成了电容器及材料、专用设备、
检测试验、应用等研发平台。被认定为国家企业技术中心，长期致力于新技术、新产品研究开发，研发投入
逐年增加，形成了拥有自主知识产权的技术工艺体系和具有国际竞争力的拳头产品。“基于新型n型导电聚
合物的高性能电容器的开发及应用”获得2025年度中国电子元件行业协会科学技术发明一等奖。以开放包容
、鼓励创新、容忍失败的胸襟和优厚的激励措施，招贤纳才、激发活力，建设了一支长期稳定、经验丰富、
成果累累的创新和管理团队，走产学研用开发之路，为公司发展提供了不竭的动能。
2、品牌与产品
公司是全球在电力电子领域少数几家同时在三大类电容器进行研发、制造和销售的企业之一，因应了下
游战略性新兴产业的发展对基础元器件的需求，业务遍布工业自动化、消费电子、轨道交通、5G通讯设备、
数据中心、服务器电源、新能源和储能、电动汽车、智能电网、军工等多个领域，工业类电容器的技术性能
和产销量位列全球同行前列，成为中高端市场的主流产品。以性能、品质和服务铸就的“jianghai”是中国
驰名商标、江苏省名牌产品、江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。具有较高的知名度和客户满意度及一
定的议价能力。
3、客户与服务
“越贴近客户就越能赢得市场”一直是公司的营销理念。公司以不断完善的全球营销网络和众多国际国
内知名品牌客户建立起长期稳固的良好合作，并与一些战略用户形成超越供需关系的利益共同体。同时建立
了一支具有专业技术基础和富有活力、责任的营销队伍，竭诚服务用户。一方面主动根据客户的具体情况，
对客户的不同需求作出快速反应，另一方面，将技术服务前移至客户的设计、试验、改进的全过程中，从成
本性能等各方面为客户提供超前和定制式服务，形成快速灵活的市场应变能力和机制，从而赢得了较高的客
户满意度和忠诚度。
4、产业链
基于“材料好电容器才好”的初心，公司积极布局三大电容器用关键材料的技术工艺研究攻关和产业化
，延伸了铝电解电容器产业链，持续开发高比容、高强度、高一致性的电极箔和解决了腐蚀、化成、污水处
理技术；掌握了各类真空镀膜技术工艺，研制了多种超级电容器电极，有效地保障了材料性能、品质和供给
，有力地提高了电容器市场竞争力。江海股份成为全球电力电子应用领域品种最齐全，产业链最完整的电容
器公司。
5、战略联盟
秉持“诚信、包容、创新、共赢”的价值观，几十年来开展了广泛的国际合作，建立了多个战略联盟，
在高压大型铝电解电容器、高性能电极箔、车载铝电解电容器等领域和日本公司合作，在电动汽车专用薄膜
电容器模组、车载轴向引线电容器及高分子固体铝电解电容器和KEMET公司合作，在超级电容器方面与中科
院上海硅酸盐所、在N型高分子导电聚合物方面与华南理工大学合作，与西安交通大学共建了高端电容器技
术创新中心，与上下游企业联合研发和生产，为公司快速提升技术水平，占领更高端市场创造了难得的机遇
。
●未来展望:
公司已成为国内唯一、全球少数几家在铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类电容器同时研发
、生产、销售的公司，而且是品种最齐全、产业链最完整的企业之一；各类产品在智能家电、5G通讯、光伏
和风电、储能和调频、轨道交通、数据和图像处理、工业自动化以及服务器电源等领域获得广泛应用。通过
国际合作形成战略联盟，江海牌产品已快速进入汽车特别是电动汽车领域。
通过近几年的不懈努力，公司的超级电容器特别是锂离子超级电容器获得国内外多个领域的著名企业的
认可，在轨交、汽车、医疗仪器、新能源、电网、智能三表、AGV、港口机械已进入批量应用阶段，营业收
入快速成长，在发电侧和用户侧调频以及大型装备功率补偿进入实质性试运行，在服务器电源领域的应用前
景可期。
薄膜电容器不仅在消费类电子和工业类装备进入大批应用阶段，而且在新能源、电动汽车、军工等领域
开始批量交付，业绩拐点已形成，进入快速成长期。
固态叠层铝电解（MLPC）、固态和固液混合铝电解电容器是服务器电源的关键元器件之一，经过多年研
发、投入，特别是采用N型高分子导电聚合物、新工艺、新材料，产品性能有重大突破。
收购的日立AIC公司，实现当年扭亏为盈，业绩逐年成长，进一步扩大了铝电解电容器的产品系列和客
户群，使中国同行首次在发达国家有了自己的生产基地。因此，以2025年为元年，未来三年到五年，公司将
有希望保持快速成长，真正成为全球同行业有影响力的骨干企业之一。
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