经营分析☆ ◇002484 江海股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 46.47亿 95.91 12.17亿 96.32 26.19
电子材料(行业) 1.64亿 3.39 3427.32万 2.71 20.89
其他(行业) 3394.61万 0.70 1218.20万 0.96 35.89
───────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 39.70亿 81.93 10.98亿 86.89 27.65
薄膜电容(产品) 4.56亿 9.41 8316.11万 6.58 18.23
超级电容(产品) 2.21亿 4.57 3606.22万 2.85 16.30
电极箔(产品) 1.64亿 3.39 3427.32万 2.71 20.89
其他(产品) 3394.61万 0.70 1218.20万 0.96 35.89
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 35.75亿 73.79 9.63亿 76.20 26.93
外销(地区) 12.70亿 26.21 3.01亿 23.80 23.67
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 43.19亿 89.14 --- --- ---
代理(销售模式) 5.26亿 10.86 1.19亿 9.44 22.68
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 23.01亿 93.02 6.17亿 94.95 26.80
电子材料(行业) 1.54亿 6.22 2915.20万 4.49 18.95
其他(行业) 1882.02万 0.76 364.21万 0.56 19.35
───────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 20.04亿 81.02 5.52亿 85.08 27.57
薄膜电容(产品) 1.97亿 7.95 4044.03万 6.23 20.56
电极箔(产品) 1.54亿 6.22 2915.20万 4.49 18.95
超级电容(产品) 1.00亿 4.05 2367.56万 3.65 23.64
其他(产品) 1882.02万 0.76 364.21万 0.56 19.35
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 18.49亿 74.75 --- --- ---
外销(地区) 6.24亿 25.25 1.34亿 20.68 21.50
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 42.14亿 93.19 11.36亿 95.27 26.96
电子材料(行业) 2.61亿 5.77 4294.29万 3.60 16.47
其他(行业) 4714.06万 1.04 1342.62万 1.13 28.48
───────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 35.83亿 79.24 9.98亿 83.73 27.87
薄膜电容(产品) 3.24亿 7.17 6664.43万 5.59 20.55
超级电容(产品) 3.07亿 6.78 7096.00万 5.95 23.14
电极箔(产品) 2.61亿 5.77 4294.29万 3.60 16.47
其他(产品) 4714.06万 1.04 1342.62万 1.13 28.48
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 31.43亿 69.51 --- --- ---
外销(地区) 13.79亿 30.49 2.77亿 23.24 20.10
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.11亿 88.71 --- --- ---
代理(销售模式) 5.10亿 11.29 1.04亿 8.75 20.44
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元件(行业) 20.35亿 93.75 5.26亿 95.83 25.84
电子材料(行业) 1.13亿 5.23 1942.80万 3.54 17.12
其他(行业) 2213.04万 1.02 346.71万 0.63 15.67
───────────────────────────────────────────────
铝电解电容(产品) 17.87亿 82.36 4.65亿 84.74 26.01
薄膜电容(产品) 1.42亿 6.52 3008.36万 5.48 21.25
电极箔(产品) 1.13亿 5.23 1942.80万 3.54 17.12
超级电容(产品) 1.06亿 4.87 3075.17万 5.60 29.11
其他(产品) 2213.04万 1.02 346.71万 0.63 15.67
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.36亿 70.76 --- --- ---
外销(地区) 6.35亿 29.24 1.35亿 24.66 21.33
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售10.00亿元，占营业收入的20.64%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│A │ 35980.74│ 7.43│
│B │ 24174.01│ 4.99│
│C │ 13799.02│ 2.85│
│D │ 13252.71│ 2.74│
│E │ 12757.83│ 2.63│
│合计 │ 99964.31│ 20.64│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.11亿元，占总采购额的30.57%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│A │ 32668.25│ 10.96│
│B │ 20612.07│ 6.92│
│C │ 16043.72│ 5.38│
│D │ 11035.39│ 3.70│
│E │ 10763.15│ 3.61│
│合计 │ 91122.58│ 30.57│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2023年，特别是下半年，行业景气度低、需求不足、内卷加剧，拉低年度发展预期和经营绩效。公司紧
紧围绕发展战略，以市场为导向，拓展、深耕客户，增强核心竞争力，努力实现了营收和盈利的增长，也为
公司持续、健康发展进一步夯实了基础。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，铝电解电容器（及核心材料）、薄膜电容器、超级电容器仍是公司的主要业务产品，并持续
稳定发展。
2023年公司主要业务发展如下：
1、铝电解电容器仍然是公司业务和发展支柱。在新能源及储能、电动汽车和充电桩等应用实现超过30%
增长，展现了公司产品竞争力，并且拓展了应用场景和用户。固态叠层高分子电容器电性能得以突破，为通
信、人工智能等高端应用奠定良好基础。
2、铝电解电容器核心材料化成箔陕西生产基地完成迁建，内蒙古海立一期产线技术改造完成，实现较
低成本、节能、高效率。
3、薄膜电容器镀膜、安规、针式、DCLink、AC、箱式、模组不同产品方向专业化布局，对标行业头部
企业、立足自身实际，把握了新能源、电动汽车发展机会，努力扛起新业务梯次发力重担。
4、超级电容器大规模发展已具备性能、产品线、产能基础，传统应用市场策略性推进，新兴应用蓬勃
兴起，调频、节能环保应用起步稳、加速快。
5、公司“四航”人才梯队培养规划加速推进，各层级人才跃位进岗，软实力进一步提升，ESG工作持续
推进。
三、核心竞争力分析
1、技术创新与人才团队
公司设有国家博士后科研工作站和江苏省电容器工程技术研究中心，建成了电容器及材料、专用设备、
检测试验、应用等研发平台，长期致力于新技术、新产品研究开发，加大研发投入逐年增加，形成了拥有自
主知识产权的技术工艺体系和具有国际竞争力的拳头产品。以开放包容、鼓励创新、容忍失败的胸襟和优厚
的激励措施，招贤纳才、激发活力，建设了一支长期稳定、经验丰富、成果累累的创新和管理团队，走产学
研用开发之路，为公司发展提供了不竭的动能。
2、品牌与产品
公司是全球在电力电子领域少数几家同时在三大类电容器进行研发、制造和销售的企业之一，因应了下
游战略性新兴产业的发展对基础元器件的需求，业务遍布工业自动化、机器人、消费电子、轨道交通、5G通
讯设备、数据中心、新能源和储能、电动汽车、智能电网、军工等多个领域，工业类电容器的技术性能和产
销量位列全球同行前列，成为中高端市场的主流产品。以性能、品质和服务铸就的“jianghai”、“江海”
是中国驰名商标、江苏省名牌产品、江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。具有较高的知名度和客户满意
度及一定的议价能力。
3、客户与服务
“越贴近客户就越能赢得市场”一直是公司的营销理念。公司以不断完善的全球营销网络和众多国际国
内知名品牌客户建立起长期稳固的良好合作，并与一些战略用户形成超越供需关系的利益共同体。同时建立
了一支具有专业技术基础和富有活力、责任的营销队伍，竭诚服务用户。一方面主动根据客户的具体情况，
对客户的不同需求作出快速反应，另一方面，将技术服务前移至客户的设计、试验、改进的全过程中，从成
本性能等各方面为客户提供超前和定制式服务，形成快速灵活的市场应变能力和机制，从而赢得了较高的客
户满意度和忠诚度。
4、产业链
基于“材料好电容器才好”的初心，公司积极布局三大电容器用关键材料的技术工艺研究攻关和产业化
，延伸了铝电解电容器产业链，开发出国内高比容、高强度、高一致性的电极箔，解决了腐蚀和化成污水处
理技术；掌握了各类真空镀膜技术工艺，研制了多种超级电容器电极，有效地保障了材料性能、品质和供给
，有力地提高了电容器市场竞争力。江海成为全球电力电子应用领域品种最齐全，产业链最完整的电容器公
司。
5、战略联盟
秉持“诚信、包容、创新、共赢”的价值观，几十年来开展了广泛的国际合作，建立了多个战略联盟，
在高压大型铝电解电容器、高性能电极箔等领域和日本公司合作，车载铝电解电容器和日本ELNA公司合作，
在电动汽车专用薄膜电容器模组、车载轴向引线电容器及高分子固体铝电解电容器和KEMET公司合作，在超
级电容器方面与中科院上海硅酸盐所、澳大利亚莫纳仕大学合作，与西安交通大学共建了高端电容器技术创
新中心，为公司快速提升技术水平，占领更高端市场创造了难得的机遇。
●未来展望:
公司已成为国内唯一、全球少数几家在铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类电容器同时研发
、生产、销售的公司，而且是品种最齐全、产业链最完整的企业；各类产品在智能家电、5G通讯、光伏和风
电、储能和调频、轨道交通、数据和图像处理、工业自动化和机器人等领域获得广泛应用。通过国际合作形
成战略联盟，江海牌产品已快速进入汽车特别是电动汽车领域。
特别是近几年的努力，公司的超级电容器特别是锂离子超级电容器获得国内外多个领域的著名企业的认
可，在车辆、医疗仪器、新能源、电网、智能三表、AGV、港口机械已进入批量应用阶段，营业收入快速成
长，在发电侧和用户侧调频以及大型装备功率补偿进入实质性试运行，更多的应用领域前景可期。
薄膜电容器不仅在消费类电子和工业类装备进入大批应用阶段，而且在新能源、电动汽车、军工等领域
开始批量交付，业绩拐点已形成，进入快速成长期。
固态叠层铝电解（MLPC）、固态和固液混合铝电解电容器是AI相关服务器的关键元器件之一，经过多年
研发、投入，特别是采用新工艺、新材料，产品性能有重大突破，随着AI的迅速增长，必将成为铝电解电容
器未来重要的增长极。
收购的日立AIC公司，实现当年扭亏为盈，业绩逐年成长，进一步扩大了铝电解电容器的产品系列和客
户群，使中国同行首次在发达国家有了自己的生产基地，可有效抵御逆全球化的倾向，特别是中美贸易摩擦
带来的不确定性影响。因此，未来三年到五年，公司将保持快速成长，真正成为全球同行业有影响力骨干企
业之一。
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