经营分析☆ ◇002485 ST雪发 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文化旅游业务；供应链运营管理和综合服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 2.18亿 97.89 575.80万 60.73 2.64
旅游(行业) 450.88万 2.02 354.31万 37.37 78.58
其他业务(行业) 18.10万 0.08 18.10万 1.91 100.00
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 2.18亿 97.89 575.80万 60.73 2.64
旅游综合服务(产品) 450.88万 2.02 354.31万 37.37 78.58
其他业务(产品) 18.10万 0.08 18.10万 1.91 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.23亿 99.92 930.10万 98.09 4.18
其他业务(地区) 18.10万 0.08 18.10万 1.91 100.00
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 2.18亿 97.89 575.80万 60.73 2.64
旅游服务(销售模式) 450.88万 2.02 354.31万 37.37 78.58
其他业务(销售模式) 18.10万 0.08 18.10万 1.91 100.00
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 6.16亿 94.04 592.33万 -8.65 0.96
其他业务(行业) 2691.55万 4.11 -8458.38万 123.55 -314.26
旅游(行业) 1208.96万 1.85 1019.90万 -14.90 84.36
服装(行业) 2.91万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 6.16亿 94.04 592.33万 -8.65 0.96
其他业务收入(产品) 2691.55万 4.11 -8458.38万 123.55 -314.26
旅游综合服务(产品) 1208.96万 1.85 1019.90万 -14.90 84.36
西服套装等(产品) 2.91万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.28亿 95.89 1615.14万 -23.60 2.57
其他业务(地区) 2691.55万 4.11 -8458.38万 123.60 -314.26
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 6.16亿 94.05 595.24万 -8.70 0.97
其他业务收入(销售模式) 2691.55万 4.11 -8458.38万 123.60 -314.26
旅游服务(销售模式) 1208.96万 1.85 1019.90万 -14.90 84.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 3.64亿 94.36 454.14万 -17.30 1.25
其他业务(行业) 1468.43万 3.81 -3690.28万 140.58 -251.31
旅游(行业) 705.54万 1.83 611.11万 -23.28 86.62
服装(行业) 2.91万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 3.64亿 94.36 454.14万 -17.30 1.25
其他业务(产品) 1468.43万 3.81 -3690.28万 140.58 -251.31
旅游综合服务(产品) 705.54万 1.83 611.11万 -23.28 86.62
西服套装等(产品) 2.91万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 3.71亿 96.19 1068.16万 -40.74 2.88
其他业务(地区) 1468.43万 3.81 -3690.28万 140.74 -251.31
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 3.64亿 94.37 457.05万 -17.43 1.26
其他业务(销售模式) 1468.43万 3.81 -3690.28万 140.74 -251.31
旅游服务(销售模式) 705.54万 1.83 611.11万 -23.31 86.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 7.75亿 94.18 939.33万 -22.27 1.21
其他业务(行业) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.32 -180.61
旅游(行业) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.04 82.81
服装(行业) 6.43万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 7.75亿 94.18 939.33万 -22.27 1.21
其他业务(产品) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.32 -180.61
旅游综合服务(产品) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.04 82.81
西服套装等(产品) 6.43万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.89亿 95.79 2044.04万 -48.54 2.59
其他业务(地区) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.54 -180.61
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 7.75亿 94.18 945.77万 -22.46 1.22
其他业务(销售模式) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.54 -180.61
旅游服务(销售模式) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.08 82.81
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.92亿元，占营业收入的75.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海钢银电子商务股份有限公司 │ 35755.02│ 54.58│
│佛山市志域贸易有限公司 │ 5635.16│ 8.60│
│广州华标经贸有限公司 │ 4077.95│ 6.22│
│广东华昌集团有限公司 │ 2527.44│ 3.86│
│徐州铝宇贸易有限公司 │ 1242.70│ 1.90│
│合计 │ 49238.27│ 75.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.88亿元，占总采购额的90.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中天钢铁集团（南通）有限公司 │ 35574.99│ 55.02│
│云南铝业股份有限公司 │ 9573.31│ 14.81│
│广西德远商贸有限责任公司 │ 6344.35│ 9.81│
│广西德远铝业有限责任公司 │ 5616.57│ 8.69│
│武汉长贸供应链管理有限公司 │ 1716.55│ 2.65│
│合计 │ 58825.77│ 90.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所处行业情况
1、文化旅游行业
2026年上半年，我国文旅市场延续复苏态势，整体呈现“总量稳步增长、结构持续优化、消费理性回归
”的运行特征。根据中华人民共和国文化和旅游部数据，2026年上半年，国内居民出游人次34.63亿，比上
年同期增加1.78亿，同比增长5.4%；出游花费方面，上半年国内居民出游花费3.21万亿元，同比增长2.0%。
上半年国内出游人次与花费均保持增长，但增速较上年同期明显放缓，居民出游意愿依然较强，但消费更趋
理性，行业从高速复苏转入高质量发展阶段。
2、大宗商品供应链行业
2026年上半年，大宗商品市场整体呈现“高位运行、剧烈分化、波动加剧”特征。地缘冲突与金融波动
取代了传统产业供需，成为对各类大宗商品价格波动的关键影响因素。有色金属方面，铝价再创新高，但是
下游加工端需求整体偏弱，企业订单持续收缩。钢材方面，基建需求持续低于预期，地产端仍未复苏，钢铁
销售表现相对低迷，钢企利润处于低位。煤炭方面，煤炭市场整体表现较为强劲。受国内产量收缩、进口煤
量少价升、发电需求刚性支撑等因素影响，煤炭价格震荡上行，供需保持紧平衡，行业利润同比有较大幅度
增长。
（二）公司从事的主要业务
报告期内，公司秉承“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略指引下，
在积极发展文化旅游业务的同时，大力提升供应链运营管理和综合服务的业务规模。
1、文化旅游业务
近年来，公司依托全国一线旅游目的地资源，专注于文旅小镇开发运营业务。文旅小镇包括云南香格里
拉独克宗花巷、浙江嘉兴西塘花巷等。
2、供应链运营管理和综合服务
公司坚持稳健经营、稳中求进，大宗商品供应链业务聚焦核心客户，发挥公司在资源锁定、分销渠道、
价格管理等方面的核心优势，向产业链上下游延伸，服务实体经济，为供应链上下游客户提供采购、生产及
销售等环节的供应链综合服务。当前公司主要经营品种包括：煤炭、钢材、铝材等，经营模式包括以上游为
核心的集采分销业务，库存管理、产品定制、价格管理以及以下游为核心的配送保供业务等。
（三）主营业务分析
1、公司文旅小镇在营项目经营保持稳健，在建项目筹开推进中
（1）独克宗花巷
项目所在景区独克宗古城正在着力打造申报5A景区，受益于丽香高铁通车，香格里拉旅游市场客流持续
稳健增长，独克宗花巷以酒店+演艺+非遗商业综合业态联动发展，中国旅游集团有限公司非遗展销中心在20
26年5月份揭牌落地花巷，联合培育标杆文旅精品项目；演艺秀《心中的日月》迭代升级，首演后市场反响
良好。
（2）西塘花巷
2026年上半年，西塘古镇景区举办长三角顾锡东戏曲艺术周，落地《盗墓笔记》越剧音乐剧《花夜前行
》，吸引大量年轻粉丝群体，有效拉长游客停留时长，拉动餐饮住宿消费；西塘花巷一期项目继续常态开展
民谣音乐、花巷漫集、国风旅拍等主题活动，花巷已成为景区夜间消费核心聚集区。项目针对消费客群变化
，对商业街进行业态调整，引进康养酒店和相关配套业态，重点打造旅居康养酒店和民宿集群。
西塘花巷二期在建项目已进入工程收尾阶段，目前处于招商筹备中。
2、深化队伍建设与业务转型，完善供应链一体化服务新生态
报告期内，公司一方面持续加速向仓储、运输、加工等环节渗透，完善一体化服务体系；另一方面，做
实做深产业链，加快实施出海战略。供应链业务开展具体情况如下：
（1）黑色系业务服务
网络日益成熟，客户粘性日益增强2026年上半年，黑色系“仓储+发运”业务模式越发走向成熟。依托
公司精细化管理体系，业务团队将上游煤矿资源、铁路运力、下游需求等三方因素进行逐一匹配对齐，打造
出“晋南—皖北”“晋中—冀东”“晋北—冀中/冀东/天津”等稳定的业务路线，为产业链上下游客户提供
兼顾价格、质量、运输痛点的综合解决方案。客户满意度日益提升，业务粘性也愈发增强。
（2）持续做深金属产业链，出海战略初见成效
2026年上半年，公司继续做实做深金属产业链，延伸端到端服务能力。同时，顺应国家政策鼓励和行业
发展趋势，公司加快出海战略。目前，在中东地区和东南亚地区初步完成了海外业务模式的搭建、金属原材
料海外采销方案落地，并实现产成品反向输出，海外原料和成品布局初见成效。
二、核心竞争力分析
1、资源优势
公司文旅小镇位于香格里拉、西塘等国内一线旅游目的地黄金地段，市场客源相对稳定，旅游资源较为
丰富，项目稀缺性凸显，资产优质且升值空间大。
2、团队优势
公司组建优秀管理团队，聚集综合服务人才。团队具备丰富的行业运营管理经验，通过创造丰富多样的
商业模式，提供多层次、多样化的产品与服务，构建企业核心竞争力。
〖免责条款〗
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