经营分析☆ ◇002485 ST雪发 更新日期：2025-06-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚焦服装销售主业，积极开拓文化旅游业务，布局文旅全产业链。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 7.75亿 94.18 939.33万 -22.27 1.21
其他业务(行业) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.32 -180.61
旅游(行业) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.04 82.81
服装(行业) 6.43万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 7.75亿 94.18 939.33万 -22.27 1.21
其他业务(产品) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.32 -180.61
旅游综合服务(产品) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.04 82.81
西服套装等(产品) 6.43万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.89亿 95.79 2044.04万 -48.54 2.59
其他业务(地区) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.54 -180.61
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 7.75亿 94.18 945.77万 -22.46 1.22
其他业务(销售模式) 3463.10万 4.21 -6254.73万 148.54 -180.61
旅游服务(销售模式) 1326.29万 1.61 1098.28万 -26.08 82.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 3.98亿 95.13 443.91万 22.22 1.12
其他业务(行业) 1435.26万 3.43 1051.21万 52.61 73.24
旅游(行业) 596.43万 1.43 496.91万 24.87 83.31
服装(行业) 6.04万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 3.98亿 95.13 443.91万 22.22 1.12
其他业务收入(产品) 1435.26万 3.43 1051.21万 52.61 73.24
旅游综合服务(产品) 596.43万 1.43 496.91万 24.87 83.31
西服套装等(产品) 6.04万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 4.04亿 96.57 946.86万 47.39 2.34
其他业务(地区) 1435.26万 3.43 1051.21万 52.61 73.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 7.17亿 94.60 818.94万 44.01 1.14
旅游(行业) 2380.13万 3.14 1074.47万 57.74 45.14
其他业务(行业) 1425.72万 1.88 -319.82万 -17.19 -22.43
服装(行业) 287.20万 0.38 287.20万 15.43 100.00
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 7.17亿 94.60 818.94万 44.01 1.14
旅游综合服务(产品) 2380.13万 3.14 1074.47万 57.74 45.14
其他业务收入(产品) 1425.72万 1.88 -319.82万 -17.19 -22.43
西服套装等(产品) 287.20万 0.38 287.20万 15.43 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.44亿 98.12 2180.62万 117.19 2.93
其他业务(地区) 1425.72万 1.88 -319.82万 -17.19 -22.43
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 7.20亿 94.98 1106.15万 59.44 1.54
旅游服务(销售模式) 2380.13万 3.14 1074.47万 57.74 45.14
其他业务收入(销售模式) 1425.72万 1.88 -319.82万 -17.19 -22.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 4.66亿 95.13 -218.24万 49.28 -0.47
旅游(行业) 1305.20万 2.66 599.64万 -135.42 45.94
其他业务(行业) 907.41万 1.85 -824.21万 186.13 -90.83
服装(行业) 173.51万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
供应链业务(产品) 4.66亿 95.13 -218.24万 49.28 -0.47
旅游综合服务(产品) 1305.20万 2.66 599.64万 -135.42 45.94
其他业务收入(产品) 907.41万 1.85 -824.21万 186.13 -90.83
西服套装等(产品) 173.51万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 4.81亿 98.15 554.91万 -206.06 1.15
其他业务(地区) 907.41万 1.85 -824.21万 306.06 -90.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.12亿元，占营业收入的74.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海钢银电子商务股份有限公司 │ 42710.00│ 51.87│
│单位A │ 6416.83│ 7.79│
│单位B │ 5540.90│ 6.73│
│单位C │ 4067.80│ 4.94│
│单位D │ 2482.63│ 3.02│
│合计 │ 61218.16│ 74.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.98亿元，占总采购额的90.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中天钢铁集团（南通）有限公司 │ 48104.28│ 54.43│
│单位A │ 9255.03│ 10.47│
│单位B │ 8206.89│ 9.29│
│单位C │ 8169.63│ 9.24│
│单位D │ 6027.66│ 6.82│
│合计 │ 79763.49│ 90.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）文化旅游行业
2024年，旅游市场依然实现了稳健增长，旅游热点持续涌现，彰显了旅游业的蓬勃活力。根据文化和旅
游部数据，2024年，国内出游人次56.15亿，与前一年度相比增长14.8%。同时，国内游客出游总花费达5.75
万亿元，同比增长17.1%，体现了旅游市场的繁荣与消费热情的高涨。
（二）大宗商品供应链行业
2024年大宗商品市场呈现出复杂多变的格局，不同种类商品价格走势分化，国内大宗商品价格普遍下跌
，钢材、煤焦等黑色金属领域竞争加剧，行业上下游产业链盈利情况较为严峻。但是工业铝型材产量增长迅
速、并首次超越建筑铝型材，成为关键增量来源。工业铝型材广泛应用于机械设备、交通运输等领域，其增
长反映出我国制造业转型升级对铝材需求的拉动作用。因此，铝价及冶炼环节利润维持高位仍在预期之中。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司秉承“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略指引下，
积极发展文化旅游业务，大力提升供应链运营管理和综合服务的业务规模。
1、文化旅游业务
近年来，公司依托全国一线旅游目的地资源，专注于文旅小镇开发与运营。目前，公司在营文旅小镇包
括云南香格里拉独克宗花巷和浙江嘉兴西塘花巷一期。同时，公司积极推进在建项目浙江嘉兴西塘花巷二期
的建设，以期为游客提供更加多元、丰富的文旅体验。
2、供应链运营管理和综合服务
公司坚持稳健经营、稳中求进，不断提升大宗商品供应链业务利润。供应链业务依托上市公司规范管理
体系及资金支持，持续深耕，为多个垂直品类大宗商品提供供应链综合服务。当前公司主要经营品种包括：
煤炭、钢材、铝材等品种，经营模式包括以上游为核心的集采分销业务，库存管理、产品定制、价格管理以
及以下游为核心配送保供业务等。
三、核心竞争力分析
1、资源优势
公司文旅小镇位于香格里拉、西塘等国内一线旅游目的地黄金地段，市场客源相对稳定，旅游资源较为
丰富，项目稀缺性凸显，资产优质且升值空间大。
2、团队优势
公司组建优秀管理团队，聚集综合服务人才。团队具备丰富的行业运营管理经验，通过创造丰富多样的
商业模式，提供多层次、多样化的产品与服务，构建企业核心竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
（1）公司在营文旅项目经营稳健向好，经营业态不断丰富
在旅游市场复苏背景下，公司在营项目所在旅游目的地香格里拉、西塘古镇旅游客流增长明显，管理层
适时调整经营策略，丰富经营业态，提升服务品质，全年经营效益实现稳步增长。2024年，文旅业务在以下
方面亮点突出：
1）独克宗花巷客流明显提升，演艺秀改造升级即将面世
丽香铁路开通后，较大提升了香格里拉旅游市场热度，2024年独克宗花巷所在景区独克宗古城游客接待
量突破1,185万人次，同比增长52.43%，独克宗花巷第五颗陨石系列酒店客房入住情况持续火爆，藏文化主
题商业街区暖场活动不断，深受游客欢迎。
项目继续推动丰富经营业态，公司2018年《遇见·香格里拉》，荣膺吉尼斯世界纪录认证“海拔最高的
歌舞剧表演（室内）”，目前公司与云南当地国企签订合作协议，再次升级打造世界海拔最高的室内演艺秀
，计划在2025年进行首演，有望成为香格里拉文化旅游名片项目。
2）西塘花巷一期继续强化运营，二期项目竣工在即
旅拍经济持续火热，西塘一期项目结合西塘汉服节IP和国潮旅拍消费需求打造了国潮旅拍街区，汉文化
主题酒店西塘光年酒店和精品民宿集群经营向好，项目街区还在不断引入IP业态，如结合《我的26岁女房客
》小说IP孵化的简薇酒吧受到粉丝和年轻人的追捧打卡。
西塘花巷作为公司的旗舰文旅项目，二期项目工程已进入收尾阶段，招商筹开工作如火如荼开展中，一
期加上二期的整体运营规模体量达到12万m2的建筑面积，公司着力推动二期项目2025年竣工开业。
（2）强化内控，夯实基础，开拓供应链业务新增长点
报告期内，公司供应链业务始终坚持稳中求进的原则，对内不断提升自身的运营管理能力、综合服务能
力；对外聚焦核心客户，围绕大宗商品上下游实体企业采购、生产和销售环节的痛点问题构建商业模式、开
展业务布局，服务实体经济。
2024年，面对复杂的市场环境，公司一方面继续夯实原有业务基础，通过优化业务团队、创新业务模式
等方式不断提高业务拓展能力；另一方面，不断拓宽市场边界，勇于走出“舒适区”，相继在西北、西南各
省份拓展了增量客户，取得了业绩突破。供应链业务开展具体情况如下：
1）坚持以市场为导向的原则，中后台人员工作重心全面前移，进一步提升了业务响应速度。
公司以业绩为导向，强化中后台职能部门与业务部门的绩效挂钩。根据业务需要，运营、财务、法务、
风控等职能部门靠前支撑，与业务部门现场联合办公，实时解决业务痛点，从而将业务团队的工作精力进一
步集中到市场拓展中，商机开拓能力得到大幅提升。
2）深度整合资源，为客户提供一站式综合服务，增强客户粘性。
公司以客户为导向，不断提升仓储、运输方面的运营能力。2024年，公司在充分整合了合作伙伴资源的
基础上，相继在陕西、内蒙古、宁夏等地的多个铁路站台和物流园区设立了仓储加工基地。公司的“仓储加
工+公铁联运”的综合物流服务网络基本成型，综合服务能力得到大幅提升。
3）优化激励机制，引导业务创新，积极开拓业务发展新模式。
报告期内，公司优化激励机制，引导业务团队研究新的业务品种和业务模式。目前，公司已在不锈钢等
新业务领域取得了突破。
●未来展望:
（一）未来规划
1、推动公司经营稳健发展，重点提升业务盈利能力未来，公司在聚焦主业的基础上探索新的业务模式
，同时，公司也将持续关注市场变化，挖掘新的业绩增长点。公司将严格控制成本费用，重点提升盈利能力
。同时，结合经营目标继续开展资产结构优化，以应对复杂多变的外部环境，推动公司经营长期稳健发展。
2、继续完善公司治理体系，持续强化内部管理能力
公司将进一步完善治理体系，强化内部管理；针对业务模式调整相应优化组织结构，注重员工人效提升
，夯实稳健发展基础。
（二）风险因素分析
1、不可抗力风险
公司作为社会服务业，自然灾害等不可抗力将对公司业务经营造成较大不利影响，为此公司将进一步健
全应急及防范机制，充分研究并及时制定相应措施，力争将影响程度降到最低。
2、经济周期风险
国内宏观经济形势、经济周期波动等可能会影响消费需求，从而一定程度影响公司经营业绩和持续发展
。
3、大宗商品价格波动风险
大宗商品的价格波动及供需关系变化将对公司的盈利能力产生重要影响。由于大宗商品行业与国内宏观
经济关联度较高，且受国际政治经济形势、货币政策、汇率变化等多重因素的复杂影响。公司将开展市场研
究，跟踪市场趋势，正确制定营销策略，提高市场营销效能，减少价格波动带来的风险。
4、市场竞争风险
公司所处行业市场环境复杂，行业竞争十分激烈。公司加强对市场环境与竞争格局变化的关注，发挥自
身优势，加强上下游渠道建设，夯实公司的业务渠道，增强核心竞争力。
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