经营分析☆ ◇002498 汉缆股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集电缆及附件系统；状态检测系统；输变电工程总包
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 104.07亿 100.00 14.58亿 100.00 14.01
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 69.61亿 66.89 8.92亿 61.16 12.81
裸电线(产品) 16.76亿 16.10 2.19亿 15.00 13.05
电气装备用电线电缆(产品) 5.69亿 5.47 3969.22万 2.72 6.98
其他(产品) 3.49亿 3.35 1.03亿 7.07 29.58
特种电缆(产品) 3.47亿 3.34 1.05亿 7.23 30.35
原材料、下脚料等(产品) 2.17亿 2.08 4450.01万 3.05 20.53
通信电缆和光缆(产品) 2.01亿 1.93 2289.14万 1.57 11.39
安装、检测服务等(产品) 8783.46万 0.84 3208.52万 2.20 36.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 43.16亿 41.47 9.13亿 62.63 21.16
中南地区(地区) 21.69亿 20.85 1.94亿 13.27 8.92
华北地区(地区) 19.48亿 18.71 1.79亿 12.25 9.18
西北地区(地区) 7.06亿 6.78 4136.87万 2.84 5.86
西南地区(地区) 5.57亿 5.35 3704.78万 2.54 6.65
境外(地区) 4.98亿 4.78 7248.60万 4.97 14.56
东北地区(地区) 2.14亿 2.06 2188.71万 1.50 10.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 99.87亿 95.96 --- --- ---
经销(销售模式) 4.20亿 4.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 45.89亿 100.00 6.06亿 100.00 13.20
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 30.78亿 67.06 3.86亿 63.68 12.54
裸电线(产品) 6.46亿 14.09 7365.59万 12.16 11.39
电气装备用电线电缆(产品) 2.79亿 6.08 1467.82万 2.42 5.26
特种电缆(产品) 2.03亿 4.42 5054.04万 8.34 24.94
其他(产品) 1.85亿 4.04 3670.02万 6.06 19.80
原材料、下脚料等(产品) 1.09亿 2.37 3170.79万 5.23 29.11
通信电缆和光缆(产品) 7000.06万 1.53 1124.89万 1.86 16.07
安装、检测服务等(产品) 1915.65万 0.42 151.52万 0.25 7.91
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 21.66亿 47.20 3.80亿 62.66 17.53
中南地区(地区) 8.73亿 19.03 7506.65万 12.39 8.59
华北地区(地区) 6.81亿 14.83 6718.26万 11.09 9.87
西南地区(地区) 3.56亿 7.77 2480.71万 4.09 6.96
西北地区(地区) 3.49亿 7.61 2868.96万 4.74 8.21
东北地区(地区) 8500.08万 1.85 1175.73万 1.94 13.83
境外(地区) 7819.69万 1.70 1872.03万 3.09 23.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 92.60亿 100.00 15.57亿 100.00 16.82
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 63.11亿 68.15 10.85亿 69.69 17.19
裸电线(产品) 14.92亿 16.11 1.93亿 12.40 12.93
电气装备用电线电缆(产品) 4.35亿 4.69 3529.45万 2.27 8.12
特种电缆(产品) 3.43亿 3.70 7615.28万 4.89 22.22
其他(产品) 2.94亿 3.17 9258.75万 5.95 31.51
原材料、下脚料等(产品) 1.76亿 1.90 3390.28万 2.18 19.23
通信电缆和光缆(产品) 1.37亿 1.48 2022.57万 1.30 14.77
安装、检测服务等(产品) 7253.25万 0.78 2078.82万 1.34 28.66
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 41.50亿 44.82 9.23亿 59.30 22.25
中南地区(地区) 19.50亿 21.06 2.61亿 16.79 13.40
华北地区(地区) 17.24亿 18.62 2.24亿 14.36 12.97
西北地区(地区) 5.12亿 5.53 4169.16万 2.68 8.15
西南地区(地区) 4.86亿 5.25 4098.74万 2.63 8.44
东北地区(地区) 2.65亿 2.86 2770.88万 1.78 10.46
境外(地区) 1.73亿 1.86 3826.69万 2.46 22.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 89.24亿 96.38 --- --- ---
经销(销售模式) 3.35亿 3.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 43.32亿 100.00 7.84亿 100.00 18.10
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 30.57亿 70.55 5.92亿 75.49 19.37
裸电线(产品) 5.86亿 13.53 7497.36万 9.56 12.79
其他(产品) 1.99亿 4.59 6237.77万 7.96 31.35
电气装备用电线电缆(产品) 1.88亿 4.34 1652.41万 2.11 8.78
特种电缆(产品) 1.33亿 3.07 4234.92万 5.40 31.85
原材料、下脚料等(产品) 8174.43万 1.89 -75.14万 -0.10 -0.92
通信电缆和光缆(产品) 7765.87万 1.79 1058.25万 1.35 13.63
安装、检测服务等(产品) 1006.36万 0.23 -1390.64万 -1.77 -138.19
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 19.82亿 45.76 4.95亿 63.09 24.95
中南地区(地区) 8.60亿 19.84 1.15亿 14.69 13.40
华北地区(地区) 8.26亿 19.06 8273.50万 10.55 10.02
西南地区(地区) 3.00亿 6.92 3413.74万 4.35 11.38
西北地区(地区) 1.68亿 3.87 2205.94万 2.81 13.17
境外(地区) 1.03亿 2.38 2239.10万 2.86 21.68
东北地区(地区) 9404.79万 2.17 1293.36万 1.65 13.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.97亿 96.88 7.72亿 98.49 18.40
经销(销售模式) 1.35亿 3.12 1181.45万 1.51 8.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.35亿元，占营业收入的14.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│南网融资租赁有限公司 │ 39028.08│ 3.75│
│国网浙江省电力有限公司物资分公司 │ 31657.49│ 3.04│
│国网四川省电力公司物资公司 │ 30273.52│ 2.91│
│国网上海市电力公司 │ 26817.09│ 2.58│
│国网陕西省电力有限公司 │ 25720.10│ 2.47│
│合计 │ 153496.28│ 14.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购60.25亿元，占总采购额的63.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│临沂金升铜业有限公司 │ 325236.92│ 34.14│
│河南新昌电工科技有限公司 │ 136626.00│ 14.34│
│山东元旺电工科技有限公司 │ 58548.97│ 6.15│
│青岛金岭国泰供应链科技有限公司 │ 49865.30│ 5.23│
│焦作万方铝业股份有限公司 │ 32230.74│ 3.38│
│合计 │ 602507.93│ 63.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（1）公司主营业务概述
公司是集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于一体的高新技术企业，致力于为
全球能源与电力领域提供全生命周期系统解决方案。公司产品主要为电力电缆、海底电缆、装备用电缆、数
据电缆、架空线、其他特种电缆等，主要应用于电力、石油、化工、交通、通讯、煤炭、冶金、水电、船舶
、建筑等国民经济的多个领域，并已进入海上风电、特高压输电、智能电网等新兴高端市场。电线电缆产品
涵盖百余个系列万余种规格，公司参与了中国共产党成立100周年供电保电工程、中央电视台总部大楼、国
家体育馆（鸟巢）、北京冬奥会等重大项目的供电保障及线缆供应，具备为国内外各级重点工程提供全方位
配套的能力。
（2）报告期内经营管理情况
公司管理层聚焦战略目标，统筹推进年度经营计划，确保各项工作有序开展。我们坚持“稳中求进”的
发展基调，围绕“合规管理、降本增效、持续创新”的年度目标，全面提升核心竞争力。年初，各个系统、
各个分子公司按照经营指标的要求进行分解，并结合本系统、本公司的特点制定了具体的实施计划和目标措
施，平稳有序地落实和实施公司的经营方针。面对复杂的经济形势，公司充分发挥产品优势和产业布局优势
，以目标引领和绩效考核为切入点，通过全体员工的共同努力，企业取得了较好的经济效益。目前，公司整
体运营保持稳健发展态势，重点产品的生产和材料保障能力得到了加强，汉河品牌的知名度和影响力得到了
提升。
报告期内，公司采用“设计-研发-生产-销售-服务”的经营模式进行产品结构及市场结构调整，不断满
足客户需求，提升企业竞争力。在设计方面，与有电力资质的设计院一起进行电力项目设计；研发方面，公
司基于市场需求，利用公司技术研究中心，不断加大对新产品、新技术的研发投入，不断提升新产品研发能
力。并针对现有产品进行优化改造，提升现有产品品质，巩固及拓展现有产品的市场地位。人力管理方面，
公司持续完善绩效管理与监督机制，层层压实责任、强化过程管控，有力保障经营目标高效落地。同时不断
深化创新驱动、优化人效与人才结构，完善引育并举的人才体系，全面提升管理效能与核心竞争力。在生产
方面，由于线缆行业存在“料重工轻”的特点，商品铜价格近年来波动幅度较大，存货成本高且管理风险较
大。因此，公司一方面采取以销定产的方式进行生产经营，另一方面通过套期保值对冲铜价波动风险。销售
环节，在巩固传统销售模式的基础上，积极拓展线上销售渠道，搭建电子商务平台，形成线上线下协同发力
的多元化营销体系。
公司以核心竞争优势为发展主线，通过资源协同整合，依托国家级工程技术中心深入开展电缆技术研发
创新。报告期内，公司四项新产品成功通过中国机械工业联合会的鉴定，其中，±535kV交联聚乙烯绝缘光
电复合柔性直流海底电缆、额定电压110kV非交联聚乙烯绝缘电力电缆为国际领先水平，±320kV交联聚乙烯
绝缘柔性直流海陆电力电缆、66kV湿式绝缘阵列式海底电缆为国际先进水平，公司在柔性直流电缆、海底电
缆等高端电力装备领域的技术实力再上新台阶。自主研发的750kV超高压电缆系统通过预鉴定试验，攻克行
业最高技术壁垒，具备全场景工程化应用能力。公司深度参与行业技术前沿研讨，在高压电缆技术在新型电
力系统应用研讨会中，与院士、专家及行业同仁共同探讨前沿技术发展路径，彰显了公司在高压电缆领域的
核心地位与技术引领作用。产学研合作方面：公司与三峡科研院、中国石油大学（华东）、青岛科技大学等
签订产学研合作关键技术攻关项目等。
同步推进信息化建设与智能化升级，持续优化“1+1+1+N”数字化转型架构。推动建设重心由业务标准
化管控向“深耕一线、精益赋能”全面跃迁，实现了由“系统集成”向“深度制造”的跨越式发展。报告期
内，公司自主研发的MOM平台成功落地应用，实现了生产调度、过程控制、质量追溯及设备管控的实时协同
，标志着公司已具备自主知识产权的工业软件输出与赋能能力。同时，公司积极将一体化管控模式向分子公
司深度渗透，助力子公司常州八益公司构建起全要素连接的数字化基座，实现了销售、采购、生产、质量、
仓库、财务、人事全面数字化连接，显著提升其在核电领域的数智化“软实力”。此外，公司持续深耕“AI
+制造”融合，在智能检测、智能报价及数智化人资管理等领域取得阶段性突破，凭借卓越表现先后荣获“
卓越级智能工厂”“先进级智能工厂”、“山东省工业互联网平台”及“山东省管理创新奖”等多项殊荣。
报告期内，公司在国家电网中标量稳居行业前列，南方电网市场实现里程碑式突破，核心客户认可度持
续提升。对外合作方面，公司入股三峡（青岛）海洋发展有限公司，开启与央企合作新模式；同时依托中石
化入股淄博齐鲁高材，深化电缆材料领域协同发展，进一步夯实产业链优势。在重大项目实施中，中铁大桥
局西安东站330kV渭东线项目，全面采用公司自主研发的330kV绝缘料及电缆附件系统，高标准通过国网西安
供电公司组织的"国产化首台套"评审；江苏江阴立港电厂500kV平铝套电缆及附件总包项目顺利投运，填补
国内相关应用空白，充分彰显公司向成套解决方案供应商深度转型的综合实力。国际市场开拓方面，公司相
继中标中国能建国际集团沙特PIF4HADEN2GW光伏项目、PIF6Khulis2GW-1光伏项目、华东勘测设计院阿联酋P
V31.5GW光伏项目、菲律宾TERRA2GW光伏项目、埃及SUZE1.1GW风电项目、菲律宾NPSI项目等一批重点海外工
程，并与中能建国际建设集团埃及公司、华东勘测设计院埃及公司、中国电力技术装备公司埃及公司、中国
电建国际埃及公司等多家单位开展深度商务技术交流，国际市场竞争力与品牌影响力持续增强。
公司子公司常州八益电缆股份有限公司一直把核电站用电缆作为公司主要产品。报告期内，中标了上海
核工程研究设计院股份有限公司、中国核电工程有限公司、中核控制、中国核动力研究设计院、中国中原对
外工程有限公司以及中核二三的核电站用电缆项目，持续稳固核电站用仪控电缆的行业地位，同时进一步拓
展了核电站用低压动力电缆的版图。
（3）业绩驱动因素：
在报告期内，为有效应对行业挑战、牢牢把握发展机遇，公司将市场营销变革作为破局关键，通过大力
推进营销改革，公司进一步提高市场开拓力度，以更精准的策略对接市场需求，凭借产品优势抢占市场先机
，为有效完成全年目标任务奠定良好基础。公司将技术创新与智能化升级作为核心驱动力，始终坚持自主创
新不动摇，注重科技创新，提升企业技术智造水平，赋能电缆材料、附件及超高压电缆国产化等领域。在持
续贯彻“降本增效、持续创新”经营主题的基础上，通过规模化集中采购、战略供应商合作及套期保值策略
，有效应对材料成本波动；通过推行精益生产管理、智能制造、工艺技改等有效降低损耗能耗水平。此外，
公司更加注重学习与成长能力的培养，继续加大战略人才的引进力度，科学优化组织设计和组织架构，不断
提高组织管理效能，核心竞争力进一步增强，经营管理能力稳中有进，全力构建适应新形势的发展能力。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业政策和市场前景
公司所属的电气机械和器材制造业,作为输配电及控制设备制造业的一部分，其规模与增长率受宏观经
济周期、电力工程、电网投资、新能源产业政策导向和工业智能化升级需求等影响，行业发展与国家相关政
策导向、市场需求变化紧密相关。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，“十五五”时期国家将“加快智
能电网建设，完善城乡配电网”，着力“构建新型电力系统”，并明确提出“建设‘三北’风电光伏、西南
水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地”，以及“科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能”。
同时，规划支持“智能网联新能源汽车”发展，完善“充换电、停车场等基础设施”；提出“推进低空经济
健康有序发展”，布局“低空基础设施”并“划设低空航路”。此外，纲要还强调“实施智能制造工程和工
业互联网创新发展工程”，推动“绿色氢能”产业链拓展。上述重大工程和战略部署，将为电线电缆行业带
来广阔的市场需求，推动电力电缆、通信光缆、特种电缆及配套组件向高端化、绿色化、智能化方向升级，
促进产业链自主可控和高质量发展。
根据国家提出的“30.60战略”，“做好碳达峰、碳中和工作”成为今后一段时期能源电力领域的重点
任务之一，能源电力的绿色低碳转型将带来新一轮电气化变革，贯穿发电、输配电和用电各环节。创新发展
方式的要求促使清洁能源开发利用加快，实现清洁能源消费比重更大幅度提高，从而为清洁低碳、安全高效
的能源体系提供坚强保障。能源转型、绿色低碳背景下，我国电力电缆及附件产业仍将大有可为。
国家发改委和国家能源局于2024年3月1日联合发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，
《意见》强调了要紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，打造安全高效、清洁低碳、柔
性灵活、智慧融合的新型配电系统。提出发展目标：到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力
合理充裕；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚
合互动、多元用户即插即用。这一政策的出台，驱动配电网投资大幅增长，城镇、农村电网改造以及新能源
、新型负荷接入等项目的推进，为电线电缆开辟广阔市场与新的发展要求。
2024年8月由国家能源局印发的《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，提出经过三年努
力，安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统建设取得显著成效，为经济社会发展提供有
效支撑。政策明确提出加快老旧供电设施改造、提升电网抗灾能力、支持分布式新能源及充电设施接入等重
点任务，直接拉动中低压电力电缆、特种防护电缆（如防火、铠装类）、新能源专用线缆（光伏、风电及高
压直流充电电缆）等产品需求。
2024年4月，工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，该方案旨在推动
工业领域大规模设备更新，助力制造业向高端化、智能化、绿色化方向迈进，《方案》规划到2027年工业领
域设备投资规模较2023年增长25%以上，这将刺激各行业对电线电缆的需求。自然资源部于2024年12月30日
发布的《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，对海上风电项目的用海管理提出多项关键要求，
明确要求新增项目向离岸30公里以外或水深大于30米的深远海区域布局，并强化生态保护与资源集约利用。
政策驱动下，海底电缆需求呈现高压化、长距离化趋势，同时对环保性能、耐腐蚀性提出更高标准。
2026年2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号）
，明确提出构建全国统一、畅通循环、统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系，要求打
破市场分割、破除区域壁垒，推动跨省跨区电力交易与省内交易衔接融合，力争2027年前现货市场基本实现
正式运行，2030年市场化交易电量占全社会用电量比重达到70%左右。文件同时提出优化输电通道布局、强
化电网主网架建设、提升跨省跨区输电能力与清洁能源消纳水平。随着电力市场化改革持续深化，电网互联
互通、新能源大规模并网、配电网智能化升级等工程加速推进，将显著拉动高压电力电缆、特种电缆、环保
型线缆及智能电网用线缆的市场需求。政策对电力系统安全稳定、绿色低碳、高效可靠运行提出更高要求，
也推动电线电缆行业向高耐压、大容量、长距离、节能环保、智能化方向升级，为行业高质量发展提供了有
力政策支撑和广阔市场空间。
在能源结构转型与新型城镇化建设的双重驱动下，电线电缆行业各环节迎来结构性增长机遇。发电侧，
清洁能源装机扩容带动中高压海底电缆及附件、超高压陆缆系统、光伏专用电缆需求持续释放，海上风电与
光伏发电领域成为重点增长极。输电侧，新能源消纳需求与电网可靠性升级推动超高压挤包绝缘电缆、超导
电缆系统及气体绝缘输电线路（GIL）加速应用，技术迭代助力输电损耗降低与能效提升。配电侧，面对城
市负荷密度攀升与线路老化挑战，场景化定制的中低压电缆及附件解决方案需求凸显，智能化改造与可靠性
升级成为核心方向。用电侧，轨道交通电气化、电动汽车充电网络、数据中心及船舶岸电等新基建领域持续
扩容，驱动中低压电缆增量市场快速发展。
存量更新与增量市场并行，国内一线城市早期投运的高压电缆已进入30年寿命评估周期，存量更换需求
逐步释放；长三角、珠三角及区域中心城市的新一轮城区改造加速推进，架空线入地工程与基础设施升级为
电缆产品创造增量空间。
综上，受益于国家“十五五”规划、“30.60”战略及各项配电网、电力市场相关政策的持续赋能，叠
加能源转型、新型城镇化建设带来的增量需求与存量更新机遇，电线电缆行业将持续向高端化、绿色化、智
能化方向发展，未来发展前景广阔。
2、阶段、周期性、公司所处的行业地位
电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，产品广泛应用于能源、交通、通信、汽车以及石油
化工等产业，其发展受国际、国内宏观经济状况、国家经济政策、产业政策走向以及各相关行业发展的影响
，与国民经济的发展密切相关，我国已成为全球第一线缆制造大国。当前，行业不仅面临铜、铝等大宗原材
料价格波动的压力，还存在产业集中度低，呈现企业数量多、规模小、产品同质化严重的特点，多数产品处
于产业链中低端，由此导致市场竞争无序、产品质量参差不齐、恶性价格竞争等问题，与国外先进国家相比
仍存在较大差距。尽管我国电缆行业发展尚存在种种问题和阻碍，但近年来，受益于国家电网升级、新能源
并网、城市轨道交通、风电及深海科技等领域快速发展，市场对电线电缆产品的需求持续增长促进我国电线
电缆行业规模的提升，为电缆行业创造了广阔的市场空间。公司所处行业属于电力一次设备行业，行业下游
包括电力、轨道交通、石油、石化等，其中电力是最主要的下游行业。电力消费作为经济发展的“晴雨表”
，直观反映出一个国家和地区的经济活力和发展态势。根据国家能源局统计数据，2025年我国全社会用电量
历史性突破10万亿千瓦时，累计达103682亿千瓦时，同比增长5.0%，成为全球首个年用电量突破10万亿千瓦
时的国家，这一数字相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电
量总和。稳中有升的电力消费增速，反映出国民经济总体平稳、稳中有进的运行态势，为公司所处行业发展
提供了坚实的需求支撑。
行业需求与电力基础设施投资高度相关，呈现显著的政策驱动周期。2026年作为“十五五”开局之年，
国家电网提前启动建设周期，布局后续长远发展，总投资力度预计稳步加大。“十五五”期间国家电网计划
投资达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投入8000亿元，强力支撑特高压、智能配网、新能源并网等领
域需求。另外，从国际市场来看，全球能源转型、算力发展及电网改造升级也是驱动全球电网投资增长的底
层支撑。
因此，国内电线电缆行业所处的市场环境和机会较好，整体处于景气周期，细分领域（如特种电缆）呈
现一部分成长期的特征，行业主要依赖基建需求，同时向新能源、智能电网等新兴领域扩展。头部企业通过
技术升级、国际化、产业链整合等巩固优势、抢占市场，促使资源和市场进一步向头部企业和高端领域集中
，行业集中度有所提升。公司是中国电线电缆行业的领军企业之一，凭借战略聚焦、技术积累、品牌影响力
、国际化布局和数字化转型等，占据重要市场地位。尽管面临短期收益下滑压力，但公司始终坚持在高端电
缆领域的差异化竞争力和纵向一体化策略，以及围绕差异化定位建立的战略配称，保证了公司竞争优势和运
营效益的可持续性。报告期内，公司荣膺2025年中国线缆产业最具竞争力企业10强。
三、核心竞争力分析
1、产品和品牌优势：
公司构建了品牌价值、产品创新、服务生态的战略体系，通过“产品精工标准+服务全周期体验”的价
值传递机制，在行业内率先通过ISO9001、ISO14001、ISO45001三大体系于一体的高新技术企业。公司产品
通过国家强制性产品3C认证、KEMA认证等。高压、超高压电缆是电力系统的重要装备之一，直接关系到电网
运行的可靠性和安全性，公司在高压、超高压、交联电缆领域技术优势明显，其中110kV-750kV交联电缆、1
10kV-500kV电缆附件等产品在行业内有绝对的技术领先优势，公司是国内高压及超高压电缆、附件生产、安
装、竣工检验的核心供应商。
2、研发和技术优势：
公司将科技创新作为重塑产业价值的战略支点，以自主知识产权体系构建内生动力引擎，深度融合基础
研究突破与产业链垂直创新，打造“原创技术策源+场景化应用生态”双轮驱动模式。公司拥有国家认定企
业技术中心、博士后科研工作站和中国线缆行业唯一的国家高压超高压电缆工程技术研究中心等国家、省市
研发平台。依托国家级平台资源的原始创新势能，以硬核科技锻造可持续发展新范式，贯通“研-产-投-管
”创新价值链闭环。截至目前参与国家和行业标准等制定90多项，拥有350余项专利技术，可为客户提供从
设计、生产制造、服务一整套交钥匙总包服务。
3、营销管理优势：
公司拥有一支行业经验丰富的营销团队，依托集团化资源协同优势，构建了覆盖全国的营销服务体系。
这支高度整合的团队能够快速响应各类终端客户需求，提供精准高效的定制化服务解决方案。通过多年来的
营销渠道建设及积极的营销策略调整，使营销管理水平处于业内领先地位。公司紧跟市场动态，以行业解决
方案为导向，通过精准洞察细分市场趋势和深挖客户需求，持续扩大业务版图，提升市场份额。
公司可为电力、石油、化工、交通、通讯、冶金、建筑等领域广大客户提供各类优质的电线电缆产品，
公司客户包括国网公司、南网公司、华电集团、中石油、中石化等国内知名企业，产品在国际市场上也屡屡
中标。
4、产业布局优势：
公司下设青岛本部、焦作、八益、长沙、北海、淄博等多个下属公司，产业布局合理完善，运输半径小
、运输成本低。各个下属公司都各有特色，产品互补，可以进行充分的资源整合以及调配。
公司依托完善的产业布局与多元化产品矩阵，打通原材料供应、研发制造、安装服务、竣工检验全产业
链环节，可为电力客户提供集方案设计、产品定制、集中交付、安装施工及后期运维于一体的一站式综合解
决方案，显著增强客户黏性与综合竞争实力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现经营稳健收官，全年通过智能化、数字化赋能，持续加强技术创新、提升生产效率与
服务能力，市场多点突破，创新动能增强，管理体系优化，品牌影响力显著提升。公司在全年实现营业收入
104.07亿元，同比增长12.39%，归属于上市公司股东的净利润5.53亿元，同比下降15.52%，公司通过技术创
新，依然保持了较好的经营效益和发展基础。
报告期内，线缆行业面临上游原材料价格高位波动、下游需求结构向新能源与高端装备等领域快速迁移
、绿色低碳转型紧迫性日益提升，以及市场竞争从规模化向技术差异化深刻演进的多重挑战。面对压力，围
绕“降本增效、持续创新”的年度目标，巩固和发展线缆业务，确保公司在电力线缆及核电缆行业第一梯队
的领先地位，公司以智能化、数字化赋能，通过加强技术创新、提高生产效率、提升服务能力等一系列扎实
举措，支撑企业稳健经营。公司聚焦主轴线的核心竞争力，协同提升发展。业务深度融入特高压、抽水蓄能
、海上风电等国家重大工程，为客户提供“电缆系统+状态检测+工程总包”的一站式解决方案。经营管理持
续优化，品牌实力稳步增强。
报告期末，公司实现资产总额125.01亿元，较上年末增加9.23%；实现归属于上市公司所有者权益88.73
亿元，较上年末增加9.2%；报告期末公司资产负债率为28.83%，与上年基本持平。报告期末，公司资产质量
优良，运营能力稳健，为长期发展奠定坚实基础。
综上所述，2025年公司在激烈的市场竞争和多重外部挑战中，依托技术创新、数智转型与全球布局战略
，持续提升核心竞争力和经营质量，实现了从规模扩张向质量效益型增长的转变。未来，公司将继续坚持“
为全球用户提供安全可靠的电缆系统”的使命，锚定“成为国际高压超高压电缆行业全产业链领军者”的愿
景，深化战略协作，加速科技成果转化，完善人才梯队建设，参与国家及行业标准制订，助力公司高质量发
展。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司以“以缆聚能、创新聚力、合作聚链”为指导方针，紧跟全球能源结构转型、新型基础设施建设、
双碳绿色发展等产业发展机遇，紧抓高压超高压线缆、海上风电、算力中心等市场需求风口，发扬和传承创
业者创立的“诚信、勤俭、务实、创新”企业精神，革新不适应新形势的思维、制度和流程。重点围绕：强
化高端技术、管理、营销人才的引育留用与梯队建设；全面推进数智转型，搭建全业务数字化平台、打造智
能智造标杆；厚植企业文化，凝聚内部发展合力；构建体系化降本增效体系，提升产品制造精度与成本竞争
力；以技术创新为核心引领，依托国家高压超高压电缆工程技术研究中心等平台，积极开展超高压电缆材料
、核电站电缆、直流电缆、超高压海底电缆、超高压电缆及附件系统、特种导线、阻燃防火电缆等特殊用途
电缆的研发，以市场需求为导向推动技术与市场深度融合。公司将持续聚焦电缆主业，不断夯实高压超高压
陆缆及海缆、核电电缆、高端电缆附件与材料等领域的核心竞争力，深化产业链上下游协同与海内外市场布
局，稳步推进高端化、智能化、可持续化发展，加快向系统集成、解决方案、工程总包型的国际高压超高压
电缆全产业链领军者迈进。
（二）经营计划
1、构建和公司发展相适应的组织管理体系和管控模式
公司建立以总部管控为平台的监督管控赋能部门和以法人单位、虚拟事业部和独立业务单元为经营组织
的利润创造和成本控制中心。公司以战略为目标，构建和分子公司实际相适应的组织管理体系和管控模式，
发挥资源配置优势，努力实现总部与分子公司的协同提升发展。公司对分子公司实施战略、财务、运营和风
险等方面管控，以确保分子公司的业务发展与公司整体战略保持一致，实现公司的整体利益最大化。同时，
通过不断进行专业赋能和资源共享，提高分子公司的专业水平、工作效率和经营效益；不断优化管控模式，
提高管控效率和质量，为公司的可持续发展提供有力保障。
2、完善绩效指标体系建设，强化考核管理与人员效能提升
公司建立关键绩效指标系统，构建四级绩效管理体系，实现目标分解和全层级贯通。以绩效管理为关键
抓手，层层推动战略落地与目标达成，实现目标分解与责任传导的全层级贯通。同步建立年度重点任务监督
管理机制，通过强化过程质量管控，确保问题早发现、早纠偏，为经营目标的高效达成筑牢保障。
3、聚力人才队伍建设，提升人力资源管理效能
公司将持续优化人才招聘渠道，深化社会招聘与专业招聘机构的合作，校园招聘进一步强化校企联动，
推广运用AI面试、结构化面试等科学选拔方式，确保高质量完成年度招聘目标，力争在重点院校毕业生引进
和高层次人才引进上取得新突破，持续健全高端人才与后备人才储备体系。系统化推进人才培养工作，进一
步搭建完善内部培训师资体系，优化应届大学生培养机制，持续开展中层后备干部培养项目，构建营销序列
全生命周期培养体系，推动人才培养与业务发展需求深度融合。同时，全面推进人力资源数智一体化项目建
设，构建覆盖组织编制、招聘、人事合同、薪酬福利、绩效管理等八大模块的数智化管理体系，实现各模块
核心功能线上化运行，打造全流程线上招聘面试体系，上线月度绩效考评功能，实现薪酬多层级审核与自动
化核算，搭建线上培训学习平台，推动人力资源管理由“经验判断”向“数据决策”转型，全面提升管理效
率与规范化水平。
4、优化营销管理拓展市场空间
公司始终以客户需求为核心，持续推进营销体系转型升级。一方面，通过深化销售模式变革，实施市场
人员授权赋能计划，全面提升营销团队战斗力。依托SAP数字化平台，构建从商机挖掘到订单落地的全周期
闭环管理体系，着力塑造"汉缆服务"品牌优势。同时以“产品+服务”为核心，加快从产品销售向系统解决
方案提供商转型，不断提高市场洞察力，做厚客户服务及全价值环节，并动态优化调整营销资源，持续增强
市场竞争力。另一方面，重点加强销售团队建设，提升运营效率，优化资源配置，完善销售流程控制，强化
客户服务，积极拓展大客户资源，推动市场开发、销售与服务深度融合，主动开拓国际市场，全面加大国内
外市场开发力度，进一步拓宽市场布局。
5、强化生产精益管控健全质量履约体系
强化生产团队专业技能培养，优化制造流程管控，明晰各生产环节的技术要点和控制要点，持续提升生
产效能与成本精细化管控水平，导入并持续运用精益生产基础管理工具助力降本增效，同时加快老旧设备更
新步伐，进一步夯实生产管理基础；依靠信息化管理优势，科学调度，减少生产、采购各环节的资金占用，
提高资金使用效率。继续重点抓好质量等管理体系，加强质量管理，建立科学高效的质量管理体系和履约能
力体系。
6、强化研发投入，提升自主创新能力
公司持续注重研发投入，着力提升自主创新能力，充分发挥国家级平台优势，构建了完善的技术创新体
系及先进的科研基础设施，为高质量发展提供强劲科技支撑。通过技术改造、工艺优化、产学研交流合作等
多元化创新发展思维，提升研发人员的技术水平，拓宽研发思路，同时借助外部优势资源加速技术创新能力
的提升。目前公司已经与怀柔实验室、哈尔滨理工大学、中国石油大学（华东）等建立良好的合作，开展在
材料、特种电缆等领域的研发和产业化。
7、构建数智化转型体系，夯实企业发展底座
构建“数字化、网络化、智能化”转型体系，全面规划数字化业务，建立覆盖研发、制造、营销、质量
、供应链、交付与售后服务等主要业务平台，以及财经、人力、办公、园区及安全等职能平台，以及基础平
台、数据中台、技术中台等数据底座数字化工程。
（三）可能面对的风险因素
1、行业政策风险
公司所处行业的发展一方面依托于国民经济建设的实体需求（如新型城镇化推进、电网升级改造、新能
源基建等），另一方面深度契合国家战略导向（包括宏观经济调控、能源结构调整、"双碳"目标实施及绿色
制造体系构建等）。公司产品目前主要应用于电力行业，公司所处电线电缆行业上下游均属于与宏观经济发
展紧密相关的行业，宏观经济周期的波动将直接在电线电缆下游行业得以体现，进而影响电线电缆行业。目
前我国线缆行业市场竞争日趋激烈，存在缺乏诚信、恶性价格竞争等现象，可能导致公司线缆业务产品价格
下降、销售毛利率降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。在这一重要转型期，中国电线电缆行业面临
着经济转型和经济结构调整的双重挑战，同时也带来了更多的机遇，但也带来了一定的行业风险。
公司将及时适应宏观经济形势，把握政策调整，进一步开拓国内、国际市场，不断进行技术改造和创新
，完善公司产业结构，加强内部管理，持续提升在行业规范化发展和产业升级进程中的竞争优势。
2、原材料价格波动的风险
公司主要产品所需铜等金属原材料占生产成本的比重较大，其价格的波动会对公司主营产品的销售定价
产生较大影响。公司虽然可以通过调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于企业原材料价格与产品
价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也存在一定差异。因此，原材料价格的波动将导致
上市公司生产成本的波动，进而影响上市公司的盈利能力。
公司将密切关注上游市场的不确定性对企业的经营风险，提高原材料采购管理水平，密切关注市场和政
策变化，依据自身生产、销售需要合理调配采购和库存；同时加强供应链管理，以降低成本，来削减因价格
波动产生的不利影响。
3、技术风险
公司所处的行业是技术驱动型领域，核心技术具备较高专业壁垒、迭代加速、产品生命周期显著压缩的
特征。如果公司不能保持技术优势，在核心技术储备、新产品开发方向及前沿趋势研判等方面未能实现精准
预判与动态适配，可能面临技术竞争力弱化或市场响应滞后的风险。
公司将强化技术前瞻布局，聚焦在与公司行业产业链相关的核心技术、核心装备和核心材料的研发，强
化产业技术攻关与创新研发的资源保障，增强科技创新能力，引进和培养专业科研人才，提高对研发人员的
激励力度，确保公司研发水平及研发成果处于行业领先地位，通过研发带动公司持续成长。
4、管理风险
经过多年的发展，公司控股及参股公司较多，给公司的组织、财务、生产和经营管理带来了一定的挑战
。如果公司的管理水平不能与公司的发展相匹配，组织机构设置不合理，重大事项决策、财务安全、人力资
源管理等管理制度不完善，将会给公司的生产经营和整体发展带来不利的影响。
公司将进一步梳理公司组织架构体系，不断完善内控机制，在制度建设、组织架构、运营管理、子公司
管理、资金管理和内部控制等方面加强管控，提高公司整体决策水平和风险管控能力。
5、市场竞争风险
目前我国电线电缆行业仍面临深层次结构性问题，集中表现为产业集中度不足、企业数量多、规模小、
产品同质化、产品大多处于产业链中低端等特点，形成了市场竞争无序，产品质量参差不齐，非标产品泛滥
扰乱市场秩序，缺乏诚信，恶性价格竞争等问题。
面对这些风险公司始终“坚持质量第一”的品牌战略，推行先进的质量管理方法，围绕创新引领要求，
加大对产业技术研发的资源投入，优化产品结构，完善公司治理，进一步拓展产品细分品种和业务领域。
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