经营分析☆ ◇002500 山西证券 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、证券自营、资产管理、投资银行、财务顾问等证券相关业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 15.80亿 83.55 3.82亿 72.21 24.14
山西省(地区) 2.18亿 11.55 1.34亿 25.41 61.48
北京市(地区) 1933.40万 1.02 1019.35万 1.93 52.72
上海市(地区) 1624.00万 0.86 638.26万 1.21 39.30
广东省(地区) 1135.25万 0.60 105.60万 0.20 9.30
山东省(地区) 707.58万 0.37 56.26万 0.11 7.95
浙江省(地区) 595.63万 0.31 120.17万 0.23 20.17
陕西省(地区) 586.17万 0.31 196.95万 0.37 33.60
福建省(地区) 356.37万 0.19 -163.48万 -0.31 -45.87
河南省(地区) 343.75万 0.18 -70.91万 -0.13 -20.63
江苏省(地区) 315.40万 0.17 -27.41万 -0.05 -8.69
河北省(地区) 308.27万 0.16 -19.63万 -0.04 -6.37
重庆市(地区) 272.56万 0.14 -97.23万 -0.18 -35.67
湖南省(地区) 242.23万 0.13 66.92万 0.13 27.63
辽宁省(地区) 205.25万 0.11 9188.00 0.00 0.45
四川省(地区) 189.62万 0.10 -85.21万 -0.16 -44.94
天津市(地区) 171.54万 0.09 8.22万 0.02 4.79
广西(地区) 106.46万 0.06 -63.77万 -0.12 -59.90
宁夏(地区) 49.72万 0.03 -30.52万 -0.06 -61.39
内蒙古(地区) 43.81万 0.02 -20.86万 -0.04 -47.62
黑龙江省(地区) 34.70万 0.02 -29.40万 -0.06 -84.73
湖北省(地区) 25.16万 0.01 -41.20万 -0.08 -163.76
云南省(地区) 19.08万 0.01 -85.18万 -0.16 -446.51
江西省(地区) 10.90万 0.01 -26.75万 -0.05 -245.40
安徽省(地区) 3024.00 0.00 -61.04万 -0.12 -20184.79
贵州省(地区) -1.91万 0.00 -83.98万 -0.16 4402.39
海南省(地区) -1.98万 0.00 -48.39万 -0.09 2445.97
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自营业务(业务) 6.42亿 33.92 4.30亿 81.46 67.08
财富管理业务(业务) 4.42亿 23.35 1.60亿 30.19 36.12
大宗商品交易及风险管理业务(业 4.15亿 21.93 2539.64万 4.81 6.12
务)
资产管理业务(业务) 2.03亿 10.74 1.27亿 23.99 62.40
投资银行业务(业务) 1.14亿 6.05 -4978.42万 -9.42 -43.48
期货经纪业务(业务) 9759.27万 5.16 2120.45万 4.01 21.73
抵消项目(业务) -64.82万 -0.03 280.40万 0.53 -432.58
其他(业务) -2245.61万 -1.19 -1.89亿 -35.81 842.73
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
大宗商品交易及风险管理业务(行 15.17亿 36.47 6964.05万 10.41 4.59
业)
证券经纪业务(行业) 9.17亿 22.04 2.59亿 38.73 28.26
固定收益业务(行业) 8.33亿 20.01 3.76亿 56.25 45.20
投资银行业务(行业) 3.21亿 7.71 -3570.03万 -5.34 -11.12
期货经纪业务(行业) 2.78亿 6.69 9447.97万 14.12 33.94
受托资产管理业务(行业) 2.35亿 5.64 9878.75万 14.77 42.13
未分配项目及其他(行业) 1.61亿 3.86 -1.06亿 -15.88 -66.10
分部间抵销(行业) -4871.71万 -1.17 -504.82万 -0.75 10.36
股票等其他自营投资业务(行业) -5227.12万 -1.26 -8232.70万 -12.31 157.50
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总部及子公司(地区) 35.16亿 84.50 4.22亿 63.13 12.01
山西省(地区) 4.67亿 11.23 2.49亿 37.17 53.21
上海市(地区) 3210.12万 0.77 662.96万 0.99 20.65
北京市(地区) 2413.50万 0.58 716.19万 1.07 29.67
广东省(地区) 2369.53万 0.57 67.26万 0.10 2.84
山东省(地区) 1421.82万 0.34 -114.26万 -0.17 -8.04
陕西省(地区) 1355.43万 0.33 401.87万 0.60 29.65
浙江省(地区) 1183.60万 0.28 317.59万 0.47 26.83
福建省(地区) 906.85万 0.22 -203.07万 -0.30 -22.39
湖南省(地区) 752.19万 0.18 253.18万 0.38 33.66
河南省(地区) 710.31万 0.17 -77.83万 -0.12 -10.96
江苏省(地区) 630.82万 0.15 -127.28万 -0.19 -20.18
河北省(地区) 627.82万 0.15 -601.17万 -0.90 -95.76
重庆市(地区) 611.50万 0.15 -128.70万 -0.19 -21.05
四川省(地区) 405.81万 0.10 -148.88万 -0.22 -36.69
辽宁省(地区) 393.33万 0.09 -52.25万 -0.08 -13.29
天津市(地区) 378.99万 0.09 -32.09万 -0.05 -8.47
广西(地区) 218.74万 0.05 -99.27万 -0.15 -45.38
宁夏(地区) 131.60万 0.03 -57.55万 -0.09 -43.73
湖北省(地区) 84.76万 0.02 -36.97万 -0.06 -43.62
黑龙江省(地区) 74.95万 0.02 -47.34万 -0.07 -63.16
内蒙古(地区) 58.24万 0.01 -75.76万 -0.11 -130.09
云南省(地区) 29.20万 0.01 -277.13万 -0.41 -948.96
江西省(地区) 14.31万 0.00 -62.09万 -0.09 -433.93
贵州省(地区) -12.48万 0.00 -121.97万 -0.18 977.61
海南省(地区) -206.37万 -0.05 -353.49万 -0.53 171.29
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大宗商品交易及风险管理业务(业 15.17亿 36.47 6964.05万 10.41 4.59
务)
财富管理业务(业务) 9.17亿 22.04 2.59亿 38.73 28.26
自营业务(业务) 7.80亿 18.76 2.94亿 43.94 37.67
投资银行业务(业务) 3.21亿 7.71 -3570.03万 -5.34 -11.12
期货经纪业务(业务) 2.78亿 6.69 9447.97万 14.12 33.94
资产管理业务(业务) 2.35亿 5.64 9878.75万 14.77 42.13
其他(业务) 1.61亿 3.86 -1.06亿 -15.88 -66.10
抵消项目(业务) -4871.71万 -1.17 -504.82万 -0.75 10.36
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截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 16.50亿 84.35 2.15亿 58.71 13.01
山西省(地区) 2.27亿 11.60 1.39亿 37.98 61.18
上海市(地区) 1496.58万 0.76 750.23万 2.05 50.13
广东省(地区) 989.29万 0.51 212.99万 0.58 21.53
北京市(地区) 894.07万 0.46 427.36万 1.17 47.80
陕西省(地区) 608.26万 0.31 204.51万 0.56 33.62
浙江省(地区) 553.67万 0.28 196.64万 0.54 35.52
福建省(地区) 515.02万 0.26 38.56万 0.11 7.49
山东省(地区) 492.82万 0.25 -126.77万 -0.35 -25.72
河南省(地区) 343.70万 0.18 33.57万 0.09 9.77
河北省(地区) 318.40万 0.16 -113.85万 -0.31 -35.76
重庆市(地区) 295.70万 0.15 -1.79万 0.00 -0.61
江苏省(地区) 284.59万 0.15 -33.46万 -0.09 -11.76
湖南省(地区) 278.71万 0.14 81.97万 0.22 29.41
四川省(地区) 199.32万 0.10 -33.15万 -0.09 -16.63
辽宁省(地区) 190.69万 0.10 -15.42万 -0.04 -8.09
天津市(地区) 181.17万 0.09 3.40万 0.01 1.88
广西壮族自治区(地区) 103.10万 0.05 -35.26万 -0.10 -34.20
湖北省(地区) 43.47万 0.02 -8.25万 -0.02 -18.98
黑龙江省(地区) 41.36万 0.02 -30.27万 -0.08 -73.20
海南省(地区) 39.15万 0.02 -25.33万 -0.07 -64.71
宁夏回族自治区(地区) 17.89万 0.01 -55.18万 -0.15 -308.42
内蒙古(地区) 15.56万 0.01 -35.97万 -0.10 -231.23
江西省(地区) 7.33万 0.00 -20.57万 -0.06 -280.50
云南省(地区) 1.80万 0.00 -201.90万 -0.55 -11191.14
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大宗商品交易及风险管理业务(业 7.13亿 36.45 -3461.17万 -9.46 -4.85
务)
财富管理业务(业务) 4.92亿 25.17 2.15亿 58.82 43.69
自营业务(业务) 3.25亿 16.62 1.97亿 53.86 60.60
投资银行业务(业务) 1.37亿 6.99 -5038.28万 -13.77 -36.83
期货经纪业务(业务) 1.34亿 6.83 3765.18万 10.29 28.18
资产管理业务(业务) 9058.94万 4.63 4020.62万 10.99 44.38
其他(业务) 5575.17万 2.85 -4978.52万 -13.61 -89.30
抵消项目(业务) -909.42万 -0.46 -765.95万 -2.09 84.22
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
投资收益(产品) 16.13亿 40.39 --- --- ---
手续费及佣金净收入(产品) 13.77亿 34.47 --- --- ---
其他(补充)(产品) 8.50亿 21.28 --- --- ---
公允价值变动损益(产品) 1.55亿 3.89 --- --- ---
其他收益(产品) 1513.77万 0.38 --- --- ---
汇兑损益(产品) 1142.86万 0.29 --- --- ---
资产处置收益/（损失）(产品) -15.48万 0.00 --- --- ---
利息净收入(产品) -2743.37万 -0.69 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 33.21亿 83.14 7.81亿 76.19 23.51
山西省(地区) 5.02亿 12.57 2.71亿 26.43 53.96
上海市(地区) 3315.18万 0.83 869.72万 0.85 26.23
广东省(地区) 2076.25万 0.52 -327.33万 -0.32 -15.77
北京市(地区) 2072.05万 0.52 -63.77万 -0.06 -3.08
山东省(地区) 1400.54万 0.35 -114.27万 -0.11 -8.16
陕西省(地区) 1365.18万 0.34 340.32万 0.33 24.93
浙江省(地区) 1124.38万 0.28 207.77万 0.20 18.48
福建省(地区) 821.76万 0.21 -632.46万 -0.62 -76.96
河南省(地区) 803.74万 0.20 -9.47万 -0.01 -1.18
河北省(地区) 680.84万 0.17 -288.47万 -0.28 -42.37
重庆市(地区) 665.41万 0.17 82.23万 0.08 12.36
湖南省(地区) 564.23万 0.14 -550.49万 -0.54 -97.56
四川省(地区) 457.47万 0.11 -34.61万 -0.03 -7.57
江苏省(地区) 445.26万 0.11 -839.19万 -0.82 -188.47
辽宁省(地区) 429.26万 0.11 -204.06万 -0.20 -47.54
天津市(地区) 343.84万 0.09 -40.61万 -0.04 -11.81
广西(地区) 246.22万 0.06 -112.01万 -0.11 -45.49
湖北省(地区) 139.94万 0.04 -20.98万 -0.02 -14.99
黑龙江省(地区) 86.77万 0.02 -43.35万 -0.04 -49.96
海南省(地区) 43.38万 0.01 -229.33万 -0.22 -528.63
云南省(地区) 19.62万 0.00 -320.22万 -0.31 -1632.26
内蒙(地区) 13.80万 0.00 -133.45万 -0.13 -966.74
宁夏回族自治区(地区) 9.75万 0.00 -120.62万 -0.12 -1236.61
江西省(地区) 8.65万 0.00 -80.30万 -0.08 -928.72
新疆(地区) 4.01万 0.00 -22.28万 -0.02 -555.33
───────────────────────────────────────────────
自营业务(业务) 10.92亿 27.34 6.91亿 67.47 63.30
财富管理业务(业务) 10.23亿 25.60 3.49亿 34.10 34.17
大宗商品交易及风险管理业务(业 9.92亿 24.83 2244.32万 2.19 2.26
务)
投资银行业务(业务) 4.00亿 10.01 5017.64万 4.90 12.55
期货经纪业务(业务) 3.04亿 7.62 1.17亿 11.44 38.53
资产管理业务(业务) 1.73亿 4.33 3961.68万 3.87 22.89
其他(业务) 5224.84万 1.31 -2.27亿 -22.16 -434.64
抵消项目(业务) -4186.40万 -1.05 -1846.53万 -1.80 44.11
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、
期货、国际业务等板块，具体包括：证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、证
券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券；代销金融产品
等。同时，公司具备公开募集证券投资基金管理业务资格，并获批开展债券质押式报价回购交易、股票质押
式回购交易、约定购回式证券交易、转融通、上市公司股权激励行权融资、直接投资、柜台市场、场外期权
、基金投资顾问、银行间债券市场尝试做市、债券通做市、非金融企业债务融资工具承销等业务，能够为广
大客户提供多元化综合金融服务。
按照业务性质，公司主要业务划分为五大业务板块，分别为财富管理业务板块、企业金融业务板块、资
产管理业务板块、FICC业务板块、权益业务板块。
财富管理业务板块主要包括证券经纪、投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、融资融
券、股权质押、约定式购回、资产配置、财富规划，为各类产品提供综合服务。
企业金融业务板块包括投资银行业务、资产证券化（ABS）业务、公募REITs业务、新三板业务（含新三
板做市业务）、四板业务、企业综合服务业务等。中德证券为公司控股的投资银行子公司，经营范围包括股
票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐以及并购重组等财务顾
问业务。
资产管理业务板块包括资产管理和公募基金两个领域。目前，资产管理业务已经涵盖权益及创新、固定
收益及固收+等业务。
FICC业务板块包括固定收益业务、商品及货币业务和期货业务。主要通过公司海南自营分公司、贸易金
融部、格林大华及其子公司展业。格林大华为公司全资期货子公司，经营范围包括商品期货经纪、金融期货
经纪、期货投资咨询以及资产管理业务等。
权益业务板块包括权益自营、衍生品/量化投资、研究及销售交易业务、私募股权投资（山证投资）、
另类投资（山证创新）等。子公司山证投资与山证创新主要从事股权投资与资产管理。
此外，公司还设立了国际业务子公司和金融科技子公司。山证国际为公司全资国际子公司，经营范围涵
盖香港及海外证券经纪、期货经纪、证券投资咨询、期货投资咨询、资产管理、投资银行、贸易金融、自营
投资等。山证科技为公司全资金融科技子公司，主要为本公司提供信息技术服务，经营范围为计算机软件、
信息系统软件的开发、销售，信息系统设计、集成、运行维护，信息技术咨询，日常安全管理及数据管理等
。
（二）行业发展概述及公司的行业地位
经过30多年的发展，证券行业的资产规模、盈利能力和抗风险能力不断提升，包括财富管理、资产管理
、自营投资、承销保荐、信用中介等各项业务全面融入国家和区域发展大局，在促进资本形成、价格发现、
资源配置、风险管理等方面发挥着重要功能，为构建现代化产业体系、满足居民多元化金融需求、守住风险
底线发挥着重要作用。作为资本市场的重要组成部分，证券行业精准高效支持科技创新，助力现代化产业体
系建设，坚持投融资协调发展，更好服务居民多元化金融需求。随着中国特色现代资本市场建设的进一步深
化，证券行业有望迎来新的发展机遇。
报告期内，全面注册制正式实施，企业债券职责划转平稳过渡，同时，发布私募投资基金监督管理条例
，境外上市备案管理制度落地，资本市场服务实体经济高质量发展的功能逐步增强。证券公司的投资银行业
务专业化、资本化、平台化特征不断明晰，在满足传统的IPO、再融资、信用债等股权、债权融资需求基础
上，公募REITs、ABS等创新资产证券化融资、并购重组、股权激励、员工持股计划及股东增减持、大小非等
综合性服务能力不断加强。资产管理及财富管理作为财富生态圈供需两端的深度融合不断强化，基金投顾业
务逐渐向B端延伸、向C端深化，正在成为服务居民财富管理需求的主要抓手。自营业务顺应市场发展，持续
深化非方向性投资转型，场外衍生品业务及中性策略正逐渐成为行业主流。从竞争格局来看，龙头效应进一
步放大，头部券商的资金、项目、综合能力等优势愈发显著，中小券商充分利用金融科技，深耕区域，聚焦
特色业务，打造差异化竞争优势。
公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。经过三十多年的发展
，公司已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、牌照齐全、业绩良好的中型证券公司。近年来，公司持续推
进差异化发展战略，在特定区域及一些细分业务领域具备了一定的品牌竞争力。
二、核心竞争力分析
（一）依托控股股东资源及平台优势，形成高效业务联动协同
公司控股股东山西金控是集银行、证券、保险、信托、基金、担保、期货、要素市场等金融业态于一体
的省属全牌照大型金融控股集团。公司作为山西金控核心重要子公司，能够与其他子公司在相关领域高效协
同，资源共享，为客户提供一站式金融产品和服务。控股股东的支持将有利于公司进一步打造业务协同生态
圈，更好地服务山西经济高质量发展。同时，公司全面构建母子公司一体化经营管理体系，增强母公司宏观
管控能力，提升子公司专业运营水平，发挥整体平台优势，实现整体管理质效最大化。
（二）深耕区域，在山西资本市场树立了较强的品牌优势
公司作为山西省内唯一一家A股上市金融机构，始终以“深耕山西，服务山西”为己任，主动融入国家
发展战略和山西经济发展大局，在服务国资国企改革、服务中小企业发展等领域具有较强的地域和品牌优势
，为山西经济转型发展贡献力量。近年来，公司服务了90%以上的省属大型国企和近50%的省内新三板企业和
四板企业，特别是在服务山西国资国企方面，执行了一批具有广泛市场影响力的标杆项目，提升了区域影响
力，打出了全国知名度。
（三）恪守审慎稳健的经营理念，内控机制健全有效
公司坚守“诚信、稳健、高效、规范、创新”的经营理念，长期坚持稳健的经营风格，坚守红线意识和
底线思维，持续建立完善以合规管理、风险管理、稽核审计为主体，覆盖事前、事中、事后全过程的内控体
系。公司坚持母子公司穿透式垂直一体化管理，实现了合规、风控、人事、财务、考核等领域全覆盖、全管
控，确保各项业务规范发展，稳健运行。
（四）金融科技赋能，数字化转型卓有成效
公司高度重视科技赋能，紧抓信息化数字化发展机遇，设立信息技术治理委员会，在全行业率先成立科
技子公司，聚焦数字化客户生态、自动化运营管理、智能化投资研究和平台化业务模式，不断积累数字化核
心能力，持续丰富拓展应用场景，加快推进数字化转型。“数字生产力”正逐步构筑和培育公司高质量发展
的新优势新动能。
（五）党建与经营相融合，厚植企业文化，为差异化高质量可持续发展凝心聚力
公司始终坚持把党的领导贯穿公司治理全过程，做到党的领导和企业发展同频共振，党的领导和企业文
化相融共生。积极践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，“以义制利”价值追求、“协作包容”工
作精神、“追求卓越”核心动力，正在全体干部职工中形成高度的思想共识和行动自觉，成为差异化高质量
发展生生不息的源泉动能。积极履行社会责任，持续强化产业、公益、教育、医疗、消费的五维帮扶模式，
助力乡村振兴。践行绿色发展，以绿色金融助力“双碳”目标。持续耕耘ESG管理，将ESG理念根植于企业文
化，持续推动公司差异化高质量可持续发展。
三、主营业务分析
（一）概述
报告期内，坚持稳中求进的工作总基调，统筹国际国内两个大局，我国国民经济持续恢复、总体回升向
好，高质量发展扎实推进。A股市场呈现结构性行情，主要市场指数较年初表现分化，截止6月30日，上证综
合指数上涨3.65%，沪深300指数收跌0.75%，创业板指收跌5.61%。沪深两市日均成交额9,426.70亿元，同比
下降3.42%；两融余额1.59万亿元，同比下降0.93%。上半年IPO企业173家，同比增加2家，募集资金2,097.3
8亿元，同比下降32.76%。单项目平均募资金额12.12亿元，同比下降33.54%。上半年新发基金份额5,286.30
亿份，同比下降22.21%，环比下降34.82%，财富管理及资产管理业务持续承压。报告期内，公司锚定“十四
五”发展蓝图，坚持守正创新、勇毅前行，既保持战略定力，也积极调整优化策略；既苦炼内功、稳健运营
，也拥抱机遇、开拓进取，持续打造优势业务、构建核心能力、增强竞争能力，全方位推动差异化高质量发
展。
一是聚焦重点，转型升级，提升业务竞争力。报告期内，财富管理条线聚焦财富管理转型方向，持续优
化管理机制，拓展获客渠道，丰富产品货架，完善服务体系，并以基金投顾为业务抓手，加快买方投顾转型
布局。企业金融条线聚焦服务实体经济这一核心要务，围绕“区域化、行业化、资本化、一体化”的战略方
针，持续推动各项重点工作有序开展。资产管理条线积极整合内外部资源，强化与财富条线协同，拓展省内
外银行、非银机构等第三方代销渠道。FICC条线架构新模式，开拓新业务，行业优势地位进一步加固。权益
业务条线持续加强团队建设、内部协同及业务推进，深化服务实体经济，保持稳定发展势头。二是深耕山西
，面向全国，提升服务实体经济质效。报告期内，公司持续融入山西发展大局，全方位服务山西实体经济，
不断夯实省内业务基础，同时，持续布局西南、山东、河南、北京、长三角、珠三角等重点区域，扩充本地
化投行业务团队，强化与各分支机构协作，加大客户覆盖及业务挖掘力度。深化对山西经济和产业的研究，
发布《山西资本市场白皮书（2023）》《山西首批十大省级重点专业镇研究报告》等专题报告，发起设立山
西省新引擎专业镇产业投资基金，支持山西特色产业做大做强；充分发挥期货服务实体经济功能，持续加强
“煤焦钢产业链生态圈建设”，深化推广新疆阿拉尔“保险+期货”业务模式。三是科技赋能，推动业务数
字化、中后台敏捷化。报告期内，自研外购多措并举，科技赋能业务及中后台，助力业务数字化、管理数字
化及中后台敏捷化。持续强化FICC业务数据集市、量化研究、运营清算、信评系统等建设，加快推动汇通启
富APP、数字化投顾平台和财富中台建设，优化机构CRM系统，完善资产管理业务投研平台系统，开发研究所
“智盈”系统，推进同一业务同一客户风险管理系统二期、新市场风险管理系统、智慧股票管理系统建设。
四是坚持审慎稳健的经营风格，持续完善全面风险管理体系。报告期内，公司各项业务运行平稳，以净
资本和流动性为核心的各项风险控制指标持续符合监管要求，风险整体可控。持续推动同一业务同一客户和
市场风险管理系统迭代建设。加强风险管控指标监测预警，深化完善信用风险内部评级管理，强化精准识别
、审慎评估、动态监控功能。
五是持续构建特色文化体系。报告期内，编发《山西证券股份有限公司2023-2025年企业文化建设行动
计划》，发布《山西证券2022年度文化建设实践报告》，在中国证券业协会组织的全行业文化建设年度实践
评估中，公司连续两年获评B类BB级券商。
报告期内，公司实现合并营业收入189,159万元，同比下降3.32%；剔除仓单业务后，实现营业收入151,
657万元，同比增长23.45%。；实现归母净利润38,842万元，同比增长26.57%，实现每股收益0.11元。截至
报告期末，公司总资产规模819.48亿元，所有者权益179.35亿元。
（二）主营业务分析
1、财富管理业务板块
报告期内，公司财富管理业务聚焦“十四五”战略规划，持续夯实“总-分-营”管理机制，强化组织创
新、机制创新、模式创新和科技赋能，优化拓展获客渠道合作机制，深度挖掘目标客群需求，加强投顾团队
建设，提升投顾专业性，丰富产品货架，优化完善服务体系，精细化运营管理，在服务深度和持续度上寻求
突破，有效提升财富管理综合能力。
报告期内，财富管理业务条线持续优化管理机制，强化总分联动，持续完善涵盖“组织架构、分层分包
、绩效考核、激励兑现、沟通督导”管理机制，同时成立总部层面跨部门的专项敏捷小组和解决方案小组，
及时响应分支机构需求。强化网点管理，结合资源禀赋、发展潜力及竞争格局，明确网点新设与撤销标准，
切实提升网点质效。优化客户开发手段，加强渠道开发团队建设，持续优化渠道合作模式和拓客机制，提升
开户有效率。聚焦机构客群、“富裕+”客群和Z世代客群，优化服务能力和运营能力，提升客户体验，持续
打造公司品牌标签。完善产品体系，持续甄选优质产品，推动完善私募30产品池及公募50产品池；以基金投
顾为抓手，在夯实投研能力、完善顾问服务体系、提升交易体验等方面持续发力，加快买方投顾转型。同时
，持续推动平台建设，构建科技赋能的平台化顾问型财富管理模式，提升综合竞争力。
2、企业金融业务板块
报告期内，公司企业金融业务聚焦服务实体经济这一核心要务，围绕“区域化、行业化、资本化、一体
化”的战略方针，继续深耕山西区域，同时差异化布局相关重点区域。聚焦重点行业及优势行业，加大客户
覆盖及业务挖掘力度，增加项目储备和业务收入。积极发展非牌照FA业务，稳健拓展ABS及公募REITs业务。
通过跨子公司、跨部门的一体化企业金融服务和管理体系，为企业提供全生命周期一体化综合金融服务，打
造优势特色品牌，持续提升企业综合金融服务质效。
报告期内，企业金融业务板块完成IPO项目1单，再融资项目1单，境内债券项目24单，境外债券项目2单
，ABS项目1单，财务顾问项目5单，新三板挂牌项目2单，新三板定增项目10单等。在北交所、全国股转系统
组织的2022年证券公司执业质量评价中，山西证券位列一档（中德证券合并评价）。中德证券获评中国证券
业协会2022年财务顾问业务执业质量评价A类。中德证券担任财务顾问的山西燃气集团收购蓝焰控股项目获
评“2022年度山西十大
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