经营分析☆ ◇002507 涪陵榨菜 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品的研制、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工(行业) 13.04亿 99.89 6.64亿 99.92 50.87
其他业务收入(行业) 148.10万 0.11 53.05万 0.08 35.82
─────────────────────────────────────────────────
榨菜(产品) 11.18亿 85.58 6.06亿 91.18 54.19
泡菜(产品) 1.29亿 9.91 3730.54万 5.62 28.83
其他产品(产品) 3343.60万 2.56 1303.73万 1.96 38.99
萝卜(产品) 2396.09万 1.83 768.25万 1.16 32.06
其他业务收入(产品) 148.10万 0.11 53.05万 0.08 35.82
─────────────────────────────────────────────────
华南销售大区(地区) 3.63亿 27.79 1.88亿 28.37 51.92
华东销售大区(地区) 2.10亿 16.11 1.07亿 16.05 50.68
华中销售大区(地区) 1.65亿 12.60 8578.25万 12.92 52.12
华北销售大区(地区) 1.48亿 11.31 7667.29万 11.54 51.92
中原销售大区(地区) 1.20亿 9.19 6283.99万 9.46 52.38
西南销售大区(地区) 1.17亿 8.93 6075.50万 9.15 52.10
西北销售大区(地区) 1.01亿 7.75 5266.34万 7.93 52.06
东北销售大区(地区) 5357.92万 4.10 2807.51万 4.23 52.40
出口(地区) 2758.37万 2.11 181.58万 0.27 6.58
其他业务收入(地区) 148.10万 0.11 53.05万 0.08 35.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工(行业) 24.46亿 99.84 12.42亿 99.97 50.78
其他业务收入(行业) 389.22万 0.16 42.23万 0.03 10.85
─────────────────────────────────────────────────
榨菜(产品) 20.76亿 84.73 11.37亿 91.52 54.78
泡菜(产品) 2.25亿 9.19 5875.98万 4.73 26.11
其他产品(产品) 8428.64万 3.44 3096.10万 2.49 36.73
萝卜(产品) 6097.64万 2.49 1510.68万 1.22 24.77
其他业务收入(产品) 389.22万 0.16 42.23万 0.03 10.85
─────────────────────────────────────────────────
华南销售大区(地区) 6.71亿 27.41 3.10亿 24.96 46.19
华东销售大区(地区) 4.46亿 18.21 2.32亿 18.71 52.09
华中销售大区(地区) 3.07亿 12.52 1.62亿 13.01 52.66
华北销售大区(地区) 2.63亿 10.74 1.40亿 11.23 53.01
中原销售大区(地区) 2.28亿 9.30 1.19亿 9.61 52.39
西南销售大区(地区) 2.20亿 8.98 1.22亿 9.83 55.49
西北销售大区(地区) 1.84亿 7.51 9578.30万 7.71 52.05
东北销售大区(地区) 7947.69万 3.24 4123.74万 3.32 51.89
出口(地区) 4691.12万 1.91 --- --- ---
其他业务收入(地区) 389.22万 0.16 42.23万 0.03 10.85
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.89亿 93.43 11.65亿 93.74 50.88
直销(销售模式) 1.57亿 6.41 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 389.22万 0.16 42.23万 0.03 10.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工(行业) 13.35亿 99.85 7.09亿 99.90 53.08
其他业务收入(行业) 201.32万 0.15 73.34万 0.10 36.43
─────────────────────────────────────────────────
榨菜(产品) 11.12亿 83.19 6.29亿 88.66 56.54
泡菜(产品) 1.38亿 10.32 4681.07万 6.60 33.91
其他产品(产品) 4514.66万 3.38 1866.51万 2.63 41.34
萝卜(产品) 3955.43万 2.96 1421.42万 2.00 35.94
其他业务收入(产品) 201.32万 0.15 73.34万 0.10 36.43
─────────────────────────────────────────────────
华南销售大区(地区) 3.33亿 24.88 1.69亿 23.80 50.75
华东销售大区(地区) 2.34亿 17.49 1.24亿 17.44 52.91
华中销售大区(地区) 1.72亿 12.90 9430.46万 13.30 54.69
华北销售大区(地区) 1.43亿 10.70 7923.41万 11.17 55.37
中原销售大区(地区) 1.34亿 10.05 7658.20万 10.80 57.00
西南销售大区(地区) 1.28亿 9.59 7114.85万 10.03 55.52
西北销售大区(地区) 1.21亿 9.05 6624.37万 9.34 54.76
东北销售大区(地区) 4753.73万 3.56 2649.62万 3.74 55.74
出口(地区) 2206.50万 1.65 205.53万 0.29 9.31
其他业务收入(地区) 201.32万 0.15 73.34万 0.10 36.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工(行业) 25.46亿 99.90 13.52亿 99.83 53.10
其他业务收入(行业) 243.37万 0.10 235.07万 0.17 96.59
─────────────────────────────────────────────────
榨菜(产品) 21.75亿 85.34 12.38亿 91.45 56.95
泡菜(产品) 2.41亿 9.45 7621.10万 5.63 31.66
萝卜(产品) 8238.41万 3.23 2625.18万 1.94 31.87
其他产品(产品) 4796.12万 1.88 1101.85万 0.81 22.97
其他业务收入(产品) 243.37万 0.10 235.07万 0.17 96.59
─────────────────────────────────────────────────
华南销售大区(地区) 6.56亿 25.74 3.54亿 25.85 53.97
华东销售大区(地区) 4.86亿 19.08 2.71亿 19.79 55.73
华中销售大区(地区) 3.04亿 11.92 1.64亿 12.01 54.15
华北销售大区(地区) 2.67亿 10.48 1.46亿 10.66 54.65
中原销售大区(地区) 2.44亿 9.59 1.33亿 9.70 54.38
西北销售大区(地区) 2.32亿 9.10 1.22亿 8.93 52.71
西南销售大区(地区) 2.09亿 8.19 1.15亿 8.43 55.25
东北销售大区(地区) 1.14亿 4.46 6106.50万 4.46 53.75
出口(地区) 3444.66万 1.35 --- --- ---
其他业务收入(地区) 243.37万 0.10 235.07万 0.17 96.59
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 24.23亿 95.08 12.93亿 95.49 53.38
直销(销售模式) 1.23亿 4.83 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 243.37万 0.10 235.07万 0.17 96.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售1.49亿元，占营业收入的11.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5177.50│ 3.97│
│客户二 │ 3514.53│ 2.69│
│客户三 │ 3024.86│ 2.32│
│客户四 │ 1700.25│ 1.30│
│客户五 │ 1475.96│ 1.13│
│合计 │ 14893.11│ 11.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.17亿元，占总采购额的25.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 8915.15│ 10.50│
│供应商2 │ 3799.08│ 4.47│
│供应商3 │ 3523.74│ 4.15│
│供应商4 │ 3061.19│ 3.60│
│供应商5 │ 2416.14│ 2.84│
│合计 │ 21715.29│ 25.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司的主营业务公司
主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。在
行业中，公司产销量处于领先地位，产品有较高市场占有率，旗下“乌江”品牌具有很高的知名度和美誉度
。报告期内，公司持续丰富产品矩阵、巩固市场竞争力，主营业务和盈利能力保持稳定。
(三)公司经营模式
1.采购模式
公司设有物资供应部，负责辅料、包装物资的采购，主要采用年度招标方式，年初确定供应商和物资采
购价格，年中根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。
公司设有原料管理部，着力强化对大宗原料的发展、收购、加工、运营等工作，采用“公司+合作社+农
户”的采购模式，既保障了原料来源，又助力乡村振兴，向上游延伸产业链能够有效平抑农产品价格波动，
促进产业链整体积极、健康、稳健发展。
2.生产模式
公司生产实行以销定产，生产加工实现了机械化和自动化，稳步探索智能化生产模式，提高生产效率，
保证规模化生产和食品安全。
3.销售模式
采用经销制为主和电商平台补充的方式，公司实行“以城市为基础的精准化营销管理模式”，根据城市
人口、市场成熟度、城市渠道结构、市场推广资源匹配城市销售数量任务；按城市渠道发展趋势，分解城市
销售数量任务，形成城市渠道任务；根据经销商能力、资源、过往的实绩与城市渠道任务的协同度，布局配
置经销商，落实经销商销售任务。按“四多两不一目标”原则进行城市销售宏观管理布局，即多品类、多大
单品集群、多渠道、多经销商，不冲突、不压货，保证城市数量任务目标完成。长渠道大批发营销模式向扁
平化直控终端营销模式转变，积极拥抱社区团购、生鲜超市、休食渠道、仓储会员店、直播平台等新兴渠道
实现公司产品的销售，最大化实现渠道做透、多品下沉；销售货款主要采用先款后货的结算方式，保障公司
充裕的现金流以及防止坏账的发生。
品牌运营情况
品类产品规划方面。围绕公司“稳住榨菜，夯基拓新，寻求增长”的思路，2024年上半年推广榨菜（含
小脆口）、下饭菜(含海带丝、豇豆)、榨菜酱、调味菜、泡菜、豆瓣酱、榨菜酱油、惠通下饭菜、联营产品
、内部产品等品类，重点抓榨菜、下饭菜、榨菜酱和调味菜品类，其中榨菜、下饭菜、榨菜酱是核心。
品牌规划及传播方面。根据公司“双轮驱动”发展战略，公司乌江品牌应从“乌江=榨菜”，向“乌江=
佐餐开味菜”去规划升级。2024年上半年围绕乌江榨菜“轻盐、健康”核心价值与“乌江不止榨菜”的“大
乌江”核心诉求开展了全年品牌传播，将榨菜、下饭菜、榨菜酱三大品类的产品推广与“大乌江”品牌传播
相结合，地面通过“榨菜选乌江轻盐更健康”主题活动、销售终端物料投放等形式进行传播，户外通过经销
商车身、店招等形式进行传播，传播乌江榨菜“轻盐健康”核心价值点，助力榨菜、下饭菜重点产品与榨菜
酱品类产品上架、推广，持续影响、吸纳主流消费群体购买乌江佐餐开味菜，为销售赋能。
报告期内，公司对既有产品持续进行优化和升级，不断调整工艺、口味、包装及内容物品质等，同时对
新品类的产品进行试验和储备，优化轻盐榨菜酱产品。
主要销售模式
公司采用经销制为主和电商平台补充的方式实现公司产品的销售，桑田食客、惠聚天下的出货为公司直
销模式，其他地域的市场和渠道均是经销商代理销售模式。
主要外购原材料价格同比变动超过30%
报告期公司主要原材料青菜头及榨菜半成品受市场供需影响，价格同比2023年分别下降约32%和26%，本
年度收购的青菜头腌制后陆续于5月、6月投用，对主营业务成本有一定影响。
主要生产模式
公司产品按订单组织生产，报告期内除少量榨菜酱及“开味说”系列产品为委托加工生产外，榨菜、下
饭菜、泡菜、豆瓣酱等其他产品均为自产。
二、核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司是中国佐餐开味菜行业的领导企业，市场占有率较高，“乌江”品牌系列产品具有良好的知名度和
美誉度，消费者心智占有度高，具备持续性的竞争优势。公司具有行业定价权，良好的品牌影响力能够确保
“先款后货+部分授信”的回款政策得到有效执行，旗下两大品牌系列产品畅销全国，并远销美国、日本、
加拿大等多个国家和地区。
(二)管理优势
1.质量管理优势
公司始终坚持以质量求生存、以品质求发展的方针，通过制度建设对生产全过程进行严格的质量控制。
目前，公司已取得ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、HACCP体系认证、美国FDA
登记；建立健全企业标准化管理体系，正引进FSSC22000食品安全体系认证，并导入“两化融合”、“卓越
绩效”等管理模式，以强而有力的体系建设保障食品安全质量得以有效控制，食品安全管理处于国内同行业
领先水平。
2.管理人员优势
公司专注于榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜等佐餐开味菜产品的研发、生产和销售，积累了丰富的管理经验
。公司现任主要管理人员具有10年以上佐餐开味菜的加工企业管理经验，较同行业其他加工企业具有明显的
竞争优势。
(三)技术、研发优势
1.围绕公司产品生产的高质量、高标准要求，广泛采用现代食品工程新技术、新设备改造传统产业，从
起池到产品包装实现机械化、自动化。公司不断进行产品加工的智能化改造，满足消费者对高品质的追求，
为提高产品质量、保证食品安全奠定坚实的基础，为打造世界顶尖品质的佐餐开味菜产品奠定了物质基础。
公司顺应环保新理念，全面实施榨菜腌制液“电泳+膜分离”和“MVR技术”，积极探索产业化节能减排的新
型工业化道路。
2.公司设有研发机构产品技术创新研究院，现已建设成为国家榨菜加工技术研发专业中心、重庆市榨菜
工程技术研究中心和重庆市认定企业技术中心，2019年公司被设立为重庆市博士后科研工作站，先后与西南
大学、重庆大学、江南大学、重庆市渝东南农业科学院、四川省食品发酵工业研究设计院、中国科学院上海
高等研究院建立了长期、稳定的合作关系。公司主持或参与制订了《酱腌菜质量通则》《酱腌菜分类》《榨
菜》《方便榨菜》《榨菜酱油》《轻盐榨菜》《榨菜制品》等国家、行业、团体及企业标准，先后承担国家
科技部、农业部、国家发改委和国家环保局攻关项目十余项，是榨菜研究权威性较强、研究水平和技术水平
较高的研究中心。公司在新产品开发、技术科研方面拥有行业优秀的人才与雄厚的实力，为公司产品创新和
销售增长提供有力保障。
(四)产业链优势
1.生产规模优势
公司是佐餐开味菜行业的大型航母，拥有10多条现代化的生产线，产能位居行业上游，形成的集约化生
产，能够减少物耗、有效控制产品成本水平、保持相对稳定的毛利率；在财力资源利用上，有效提高投资收
益率和资金使用效果。
2.原料收贮优势
集团公司拥有30万吨左右的原料窖池，原料收贮及调剂能力处于行业领先位置，为平抑原料价格波动、
赢得市场竞争和保持榨菜产业可持续发展奠定了坚实的基础。
3.销售网络优势
依靠20多年高品质榨菜生产经营积累，公司已拥有2800多家一级经销商客户，公司按家庭消费、餐饮消
费、线上新渠道、出口等渠道设立了事业部，组成的专业营销团队对经销商业务团队植入乌江绩效考核模式
。公司建立了多层次、长短渠道相结合经销制销售模式，销售网络覆盖了全国三十多个省市自治区，近三百
个地市级市场，一千余个县级市场，公司的产品遍布大到全国各大知名连锁超市和各级农贸市场，小到城乡
的便利店等零售终端，提高了公司销售网络覆盖的广度和深度，同时电商平台正在以较快的发展速度，实现
线上线下的互补，有机融合，具有较好的市场掌控和快速反应能力。
(五)资本优势
公司作为A股上市公司，可以依托资本市场，通过发行股份、债券等多种方式为企业的发展壮大寻求资
金支持，选择生产、销售与公司现有模式存在互补和高度协同的品类和行业进行关联产业的并购，继续扩大
和延伸公司产品线，丰富公司产品矩阵，将公司打造成为佐餐开味菜行业的绝对领导者。
报告期内，公司核心竞争力得到持续巩固。
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