经营分析☆ ◇002508 老板电器 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
厨房电器产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 44.99亿 97.64 22.73亿 97.83 50.53
其他业务收入(行业) 1.09亿 2.36 5051.92万 2.17 46.49
─────────────────────────────────────────────────
吸油烟机(产品) 22.05亿 47.86 11.78亿 50.68 53.41
燃气灶(产品) 11.56亿 25.10 6.37亿 27.40 55.06
洗碗机(产品) 3.38亿 7.33 --- --- ---
一体机(产品) 3.00亿 6.51 --- --- ---
消毒柜(产品) 1.22亿 2.64 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.09亿 2.36 5051.92万 2.17 46.49
热水器(产品) 1.07亿 2.31 --- --- ---
橱柜(产品) 1.02亿 2.21 --- --- ---
集成灶(产品) 1.00亿 2.18 --- --- ---
其他小家电(产品) 2345.31万 0.51 --- --- ---
蒸箱(产品) 1726.73万 0.37 --- --- ---
净水器(产品) 1431.00万 0.31 --- --- ---
烤箱(产品) 1423.70万 0.31 --- --- ---
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华东地区(地区) 21.48亿 46.63 11.99亿 51.60 55.82
华北地区(地区) 5.63亿 12.22 2.66亿 11.46 47.32
华南地区(地区) 5.52亿 11.97 2.44亿 10.51 44.27
华中地区(地区) 4.50亿 9.77 --- --- ---
西南地区(地区) 3.30亿 7.16 --- --- ---
西北地区(地区) 2.92亿 6.33 --- --- ---
东北地区(地区) 2.29亿 4.97 --- --- ---
境外地区(地区) 4364.75万 0.95 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 109.28亿 97.46 54.05亿 97.08 49.46
其他业务收入(行业) 2.85亿 2.54 1.63亿 2.92 57.12
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吸油烟机(产品) 54.55亿 48.65 28.29亿 50.80 51.85
燃气灶(产品) 27.77亿 24.77 14.14亿 25.39 50.91
洗碗机(产品) 7.92亿 7.06 3.36亿 6.03 42.40
一体机(产品) 7.04亿 6.28 3.21亿 5.76 45.55
消毒柜(产品) 3.65亿 3.26 --- --- ---
集成灶(产品) 3.27亿 2.91 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2.85亿 2.54 1.63亿 2.92 57.12
热水器(产品) 2.46亿 2.19 --- --- ---
其他小家电(产品) 7393.18万 0.66 --- --- ---
蒸箱(产品) 5968.96万 0.53 --- --- ---
烤箱(产品) 5263.45万 0.47 --- --- ---
橱柜(产品) 4057.93万 0.36 --- --- ---
净水器(产品) 3558.51万 0.32 --- --- ---
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华东地区(地区) 52.01亿 46.39 26.74亿 48.03 51.42
华北地区(地区) 13.75亿 12.26 7.13亿 12.80 51.83
华南地区(地区) 12.87亿 11.47 6.10亿 10.96 47.42
华中地区(地区) 10.75亿 9.59 --- --- ---
西南地区(地区) 10.44亿 9.31 --- --- ---
西北地区(地区) 6.12亿 5.46 --- --- ---
东北地区(地区) 5.52亿 4.92 --- --- ---
境外地区(地区) 6700.66万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 56.77亿 50.63 30.93亿 55.54 54.47
代销(销售模式) 35.43亿 31.60 16.54亿 29.70 46.67
工程(销售模式) 16.75亿 14.94 6.77亿 12.16 40.42
经销(销售模式) 1.93亿 1.72 --- --- ---
其他(销售模式) 1.24亿 1.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 46.05亿 97.37 22.23亿 96.16 48.28
其他业务(行业) 1.25亿 2.63 8874.87万 3.84 71.26
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第一品类群:吸油烟机(产品) 22.59亿 47.76 11.47亿 49.62 50.79
第一品类群:燃气灶(产品) 11.69亿 24.72 6.20亿 26.81 53.00
第三品类群:洗碗机(产品) 3.18亿 6.73 --- --- ---
第二品类群:一体机(产品) 2.82亿 5.97 --- --- ---
集成灶(产品) 1.83亿 3.87 --- --- ---
第一品类群:消毒柜(产品) 1.79亿 3.79 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.25亿 2.63 8874.87万 3.84 71.26
第三品类群:热水器(产品) 1.11亿 2.34 --- --- ---
其他小家电(产品) 3545.33万 0.75 --- --- ---
第二品类群:蒸箱(产品) 2761.09万 0.58 --- --- ---
第二品类群:烤箱(产品) 2550.69万 0.54 --- --- ---
第三品类群:净水器(产品) 1465.38万 0.31 --- --- ---
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华东地区-主营产品(地区) 22.41亿 47.38 11.15亿 48.24 49.77
华南地区(地区) 5.24亿 11.09 2.41亿 10.45 46.04
华北地区(地区) 5.16亿 10.92 2.67亿 11.57 51.78
华中地区(地区) 4.72亿 9.99 --- --- ---
西南地区(地区) 3.45亿 7.29 --- --- ---
西北地区(地区) 2.39亿 5.05 --- --- ---
东北地区(地区) 2.38亿 5.04 --- --- ---
华东地区-其他(地区) 1.24亿 2.63 --- --- ---
境外地区(地区) 2869.37万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 108.97亿 97.28 55.27亿 97.41 50.72
其他业务收入(行业) 3.05亿 2.72 1.47亿 2.59 48.20
─────────────────────────────────────────────────
第一品类群:吸油烟机(产品) 53.22亿 47.51 28.73亿 50.64 53.99
第一品类群:燃气灶(产品) 26.71亿 23.84 14.90亿 26.25 55.77
第三品类群:洗碗机(产品) 7.60亿 6.78 3.51亿 6.19 46.22
第二品类群:一体机(产品) 6.87亿 6.14 3.50亿 6.18 50.97
第一品类群:消毒柜(产品) 4.69亿 4.19 --- --- ---
集成灶(产品) 4.64亿 4.14 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3.05亿 2.72 1.47亿 2.59 48.20
第三品类群:热水器(产品) 2.33亿 2.08 --- --- ---
其他小家电(产品) 1.11亿 0.99 --- --- ---
第二品类群:烤箱(产品) 7242.80万 0.65 --- --- ---
第二品类群:蒸箱(产品) 6750.46万 0.60 --- --- ---
第三品类群:净水器(产品) 4034.24万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 57.11亿 50.98 30.82亿 54.32 53.98
华南地区(地区) 13.75亿 12.27 6.30亿 11.10 45.82
华北地区(地区) 11.22亿 10.02 5.99亿 10.56 53.40
华中地区(地区) 9.28亿 8.29 --- --- ---
西南地区(地区) 9.19亿 8.20 --- --- ---
西北地区(地区) 5.71亿 5.10 --- --- ---
东北地区(地区) 5.08亿 4.53 --- --- ---
境外地区(地区) 6787.76万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 58.62亿 52.33 34.01亿 59.94 58.02
代销(销售模式) 29.23亿 26.09 12.94亿 22.81 44.28
工程(销售模式) 20.75亿 18.53 8.71亿 15.34 41.95
经销(销售模式) 2.39亿 2.13 --- --- ---
其他(销售模式) 1.03亿 0.92 -10.49亿 -18.49 -1018.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售28.33亿元，占营业收入的25.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 182610.10│ 16.29│
│单位2 │ 30793.74│ 2.75│
│单位3 │ 25187.54│ 2.25│
│单位4 │ 22893.47│ 2.04│
│单位5 │ 21851.06│ 1.95│
│合计 │ 283335.91│ 25.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.66亿元，占总采购额的17.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 18417.29│ 4.22│
│单位2 │ 15892.80│ 3.65│
│单位3 │ 14165.32│ 3.25│
│单位4 │ 14129.55│ 3.24│
│单位5 │ 14034.74│ 3.22│
│合计 │ 76639.70│ 17.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年，国内厨电市场在宏观经济持续向好、“国补”等政策拉动、存量市场占比逐渐上升以及
消费结构分层加快的共同作用下，整体保持恢复态势，但不同渠道与品类表现分化明显，行业呈现“品类周
期分化、创新迭代主导”的总体特征。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥
维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长44.2%、41.1%。电商渠道
，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同
期下滑77.1%，吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长99.5%、88.2%。工程渠道，根据《奥维中国房地产
精装修市场总结报告》（以下简称“奥维地产报告”）显示，精装修新开盘项目1,088个，同比下降31.8%，
精装项目渗透率38.1%，同比上涨三个百分点，整体延续下行态势。
面对复杂的外部环境，公司持续巩固行业领导者地位，在“筑梦远行，风疾正扬帆——领航烹饪数字化
变革新征程”的年度经营理念指引下稳步推进战略布局，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额
、零售量市场占有率为31.2%、25.3%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为31.4%、24.1%，均位于
行业第一；根据奥维线上报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为19.6%、11.3%，老板品
牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为16.9%、8.5%，整体保持前列。2025年上半年，公司实现营业收入46.
08亿元，同比下滑2.58%；归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下滑6.28%。
截止2025年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为28.1%，位居
行业第二。
2025年上半年，技术板块继续引领行业创新，深度聚焦智能技术研发与产业化应用，全面推动烹饪全链
路数字化升级。在AI与数字厨电领域，“食神”大模型实现多项功能突破，集成AI舌诊、热量识别与食神日
报等模块，用户数突破540万，显著提升用户粘性与留存。杭州人工智能研究院正式成立，重点攻关机器视
觉、语音交互与物联网等核心方向，进一步加强杭州与成都双研究院协同布局，加速AI技术在厨电产品的应
用转化。截止2025年6月30日，公司累计拥有有效专利6,325项，其中发明专利602项；共累计参与标准制定1
61项，主持标准制定45项，其中国际标准提案2项、国家标准6项，技术成果转化率行业领先。此外，公司再
度荣获中国外观设计金奖，成为行业唯一两度摘金品牌。
2025年上半年，营销板块持续深化以用户为中心的运营理念，全面推进业务阵型重构与组织能力升级。
坚定推进多品牌协同发展策略，老板品牌聚焦高端市场与数字厨电心智建设，名气品牌和星辰子系列重点发
力下沉与流通渠道，精准覆盖不同用户群体的多元化需求。零售渠道，围绕用户旅程推动组织能力建设，强
化“天地人网”用户触达体系，提升门店运营与场景体验能力。积极响应政策导向，持续推进以旧换新活动
，并优化“同天送装”“免费橱柜改造”等服务体系，提升用户换新体验。在整体新房市场承压的背景下，
重点发力存量市场挖掘，推动零售渠道实现逆市增长。电商渠道，聚焦用户洞察与内容创新，强化站外种草
与站内流量运营，推动多品类协同与产品结构升级。工程渠道，持续推进“工程品牌化”战略，聚焦高端项
目与客户结构优化，正式引入橱柜产品，开启“橱柜元年”，夯实工程业务长远发展基础，持续提升项目整
体价值与客户满意度。海外渠道，稳步推进全球化布局与品牌国际化进程，系统提升跨境运营能力。
2025年上半年，生产板块紧密围绕供需融合、成本领先、用户满意与生态协同四大核心策略，持续推进
供应链体系的深度变革与制造能力升级，全面提升整体响应能力与运营质量。在供需融合方面，致力于从产
销平衡向供需融合转变，强化供应链对前端需求的渗透管理，建设弹性产能，并依托数字化与智能化手段提
升全链路可视化与可控性，增强对用户需求的精准满足能力。成本领先方面，推动从单点成本管控向全链路
总成本管理转型，构建覆盖产品实现至交付全过程的成本管理闭环，通过精细化运营与多环节降本举措，打
造可持续的供应链成本竞争力。用户满意方面，实现从产品质量管理向用户品质管理转型，打通产品与服务
侧数据链路，建立闭环管理机制，围绕用户体验持续推动质量改善与服务提升。生态协同方面，积极推进从
供应合作向生态共建转变，以链主企业引领供应链价值链聚合，加强文化共识、信息协同与资源共建，全面
提升供应链生态的综合竞争力和抗风险能力。
2025年上半年，品牌板块持续深耕烹饪主业，坚定推进“科技+人文”双轮驱动，强化“烹饪全链路整
体解决方案提供商”战略定位，不断拓展品牌内涵与影响力。AI烹饪大模型“食神”实现功能持续优化与用
户体验升级，亮相美国KBIS、AWE2025等国际展会，获央视、人民日报、《财富》杂志等海内外权威媒体深
度报道，成为“AI+消费”商业化标杆。成立国内首家烹饪人文研究院，联合知名学者开展文明对话与学术
探索，推动烹饪文化研究与价值重塑。全球烹饪艺术中心接待多国嘉宾，获评“浙江十大好玩的工厂”，成
功融合工业与文旅，提升品牌国际能见度与社会认同。联合杭州市行知小学发布并出版食育成果《浙味童年
》，助力青少年重塑饮食认知、增强文化自信。品牌持续聚焦高端化与年轻化沟通，携手小红书打造“寻鲜
记”年度IP，通过沉浸式内容与Z世代深度互动，实现品牌主张从功能认知向情感认同跃迁，有效提升蒸烤
等品类搜索量与话题热度。集团获评“全国文明单位”，斩获虎啸奖“年度品牌数字大奖”，品牌实力与数
字转型成效获多项国家级权威认可。
2025年上半年，公司在公司治理、信息披露与股东回报等方面持续获得资本市场认可。公司连续十一年
在深圳证券交易所上市公司信息披露考核中获评A级（优秀），体现规范运作和信息透明的一贯承诺。公司M
SCIESG评级维持AA级，位列全球家庭耐用品行业领先梯队。员工激励方面，公司已建立常态化激励机制，于
上半年推出《2025年股票期权激励计划》。股东回报层面，根据公司《（2024-2026年）股东回报规划》，
继续实施“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，以稳定、可预期的分红机制切实保障投资者利
益，践行公司长期稳健发展与价值投资的承诺。
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