经营分析☆ ◇002508 老板电器 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、燃气热水器、净水器等厨电产品的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 38.56亿 97.08 19.49亿 97.08 50.54
其他业务收入(行业) 1.16亿 2.92 5863.40万 2.92 50.50
─────────────────────────────────────────────────
环境产品线:吸油烟机(产品) 19.72亿 49.64 10.42亿 51.92 52.86
烹饪产品线:燃气灶(产品) 9.88亿 24.88 5.66亿 28.19 57.27
烹饪产品线:一体机(产品) 2.85亿 7.18 --- --- ---
洗净存产品线:洗碗机(产品) 2.71亿 6.82 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.16亿 2.92 5863.40万 2.92 50.50
洗净存产品线:热水器(产品) 1.01亿 2.53 --- --- ---
洗净存产品线:消毒柜(产品) 7833.44万 1.97 --- --- ---
其他品类:橱柜(产品) 7737.95万 1.95 --- --- ---
烹饪产品线:集成灶(产品) 3613.45万 0.91 --- --- ---
其他品类:其他小家电(产品) 2226.77万 0.56 --- --- ---
洗净存产品线:净水器(产品) 902.00万 0.23 --- --- ---
烹饪产品线:蒸箱(产品) 890.91万 0.22 --- --- ---
烹饪产品线:烤箱(产品) 741.95万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 16.47亿 41.46 9.21亿 45.89 55.94
华北地区(地区) 5.53亿 13.91 2.72亿 13.56 49.25
华中地区(地区) 4.95亿 12.45 2.16亿 10.74 43.60
华南地区(地区) 4.81亿 12.10 2.10亿 10.47 43.70
西北地区(地区) 2.94亿 7.40 --- --- ---
西南地区(地区) 2.32亿 5.83 1.22亿 6.08 52.69
东北地区(地区) 2.20亿 5.54 --- --- ---
境外地区(地区) 5180.50万 1.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营渠道(销售模式) 19.28亿 48.54 10.68亿 53.18 55.37
代销渠道(销售模式) 15.90亿 40.02 7.55亿 37.62 47.50
工程渠道(销售模式) 4.19亿 10.56 1.65亿 8.21 39.27
其他渠道(销售模式) 3475.40万 0.87 1986.70万 0.99 57.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 98.14亿 97.02 48.97亿 96.45 49.90
其他业务收入(行业) 3.02亿 2.98 1.80亿 3.55 59.71
─────────────────────────────────────────────────
环境产品线:吸油烟机(产品) 49.85亿 49.28 25.89亿 51.00 51.94
烹饪产品线:燃气灶(产品) 25.06亿 24.77 13.60亿 26.78 54.26
洗净存产品线:洗碗机(产品) 6.80亿 6.72 3.14亿 6.18 46.14
烹饪产品线:一体机(产品) 6.42亿 6.34 3.16亿 6.22 49.24
其他业务收入(产品) 3.02亿 2.98 1.80亿 3.55 59.71
洗净存产品线:消毒柜(产品) 2.41亿 2.38 --- --- ---
洗净存产品线:热水器(产品) 2.22亿 2.19 --- --- ---
其他品类:橱柜(产品) 1.81亿 1.79 --- --- ---
烹饪产品线:集成灶(产品) 1.39亿 1.37 --- --- ---
其他品类:其他小家电(产品) 1.35亿 1.33 --- --- ---
烹饪产品线:蒸箱(产品) 3086.65万 0.31 --- --- ---
洗净存产品线:净水器(产品) 2890.52万 0.29 --- --- ---
烹饪产品线:烤箱(产品) 2476.60万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 46.54亿 46.01 24.88亿 49.00 53.45
华北地区(地区) 14.05亿 13.89 7.02亿 13.83 49.97
华南地区(地区) 11.38亿 11.25 5.34亿 10.51 46.89
西南地区(地区) 9.41亿 9.31 --- --- ---
华中地区(地区) 8.21亿 8.12 --- --- ---
西北地区(地区) 5.74亿 5.68 --- --- ---
东北地区(地区) 4.96亿 4.90 --- --- ---
境外地区(地区) 8652.35万 0.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 49.41亿 48.85 26.46亿 52.12 53.55
代销(销售模式) 38.29亿 37.85 18.67亿 36.77 48.76
工程(销售模式) 10.75亿 10.62 4.30亿 8.46 39.97
经销(销售模式) 1.43亿 1.42 --- --- ---
其他(销售模式) 1.28亿 1.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 44.99亿 97.64 22.73亿 97.83 50.53
其他业务收入(行业) 1.09亿 2.36 5051.92万 2.17 46.49
─────────────────────────────────────────────────
吸油烟机(产品) 22.05亿 47.86 11.78亿 50.68 53.41
燃气灶(产品) 11.56亿 25.10 6.37亿 27.40 55.06
洗碗机(产品) 3.38亿 7.33 --- --- ---
一体机(产品) 3.00亿 6.51 --- --- ---
消毒柜(产品) 1.22亿 2.64 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.09亿 2.36 5051.92万 2.17 46.49
热水器(产品) 1.07亿 2.31 --- --- ---
橱柜(产品) 1.02亿 2.21 --- --- ---
集成灶(产品) 1.00亿 2.18 --- --- ---
其他小家电(产品) 2345.31万 0.51 --- --- ---
蒸箱(产品) 1726.73万 0.37 --- --- ---
净水器(产品) 1431.00万 0.31 --- --- ---
烤箱(产品) 1423.70万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 21.48亿 46.63 11.99亿 51.60 55.82
华北地区(地区) 5.63亿 12.22 2.66亿 11.46 47.32
华南地区(地区) 5.52亿 11.97 2.44亿 10.51 44.27
华中地区(地区) 4.50亿 9.77 --- --- ---
西南地区(地区) 3.30亿 7.16 --- --- ---
西北地区(地区) 2.92亿 6.33 --- --- ---
东北地区(地区) 2.29亿 4.97 --- --- ---
境外地区(地区) 4364.75万 0.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 109.28亿 97.46 54.05亿 97.08 49.46
其他业务收入(行业) 2.85亿 2.54 1.63亿 2.92 57.12
─────────────────────────────────────────────────
吸油烟机(产品) 54.55亿 48.65 28.29亿 50.80 51.85
燃气灶(产品) 27.77亿 24.77 14.14亿 25.39 50.91
洗碗机(产品) 7.92亿 7.06 3.36亿 6.03 42.40
一体机(产品) 7.04亿 6.28 3.21亿 5.76 45.55
消毒柜(产品) 3.65亿 3.26 --- --- ---
集成灶(产品) 3.27亿 2.91 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2.85亿 2.54 1.63亿 2.92 57.12
热水器(产品) 2.46亿 2.19 --- --- ---
其他小家电(产品) 7393.18万 0.66 --- --- ---
蒸箱(产品) 5968.96万 0.53 --- --- ---
烤箱(产品) 5263.45万 0.47 --- --- ---
橱柜(产品) 4057.93万 0.36 --- --- ---
净水器(产品) 3558.51万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 52.01亿 46.39 26.74亿 48.03 51.42
华北地区(地区) 13.75亿 12.26 7.13亿 12.80 51.83
华南地区(地区) 12.87亿 11.47 6.10亿 10.96 47.42
华中地区(地区) 10.75亿 9.59 --- --- ---
西南地区(地区) 10.44亿 9.31 --- --- ---
西北地区(地区) 6.12亿 5.46 --- --- ---
东北地区(地区) 5.52亿 4.92 --- --- ---
境外地区(地区) 6700.66万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 56.77亿 50.63 30.93亿 55.54 54.47
代销(销售模式) 35.43亿 31.60 16.54亿 29.70 46.67
工程(销售模式) 16.75亿 14.94 6.77亿 12.16 40.42
经销(销售模式) 1.93亿 1.72 --- --- ---
其他(销售模式) 1.24亿 1.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售24.08亿元，占营业收入的23.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 163419.57│ 16.15│
│单位2 │ 36783.50│ 3.64│
│单位3 │ 15562.29│ 1.54│
│单位4 │ 12551.42│ 1.24│
│单位5 │ 12493.53│ 1.24│
│合计 │ 240810.31│ 23.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.74亿元，占总采购额的16.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 16374.73│ 3.45│
│单位2 │ 16189.56│ 3.41│
│单位3 │ 15662.13│ 3.30│
│单位4 │ 15182.30│ 3.20│
│单位5 │ 13943.33│ 2.94│
│合计 │ 77352.05│ 16.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，伴随厨电国补红利退坡，加之居民消费意愿修复偏缓、房地产市场持续承压，国内厨电
市场全面进入以存量需求为主导的新阶段，整体规模有所回落，刚需品类与改善型品类表现分化，线上线下
渠道结构加速调整，行业竞争重心进一步转向用户价值创造、精细化运营与内生增长能力的提升。零售渠道
，根据奥维线下市场月度监测数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，吸油烟机、燃气灶零售额较上
年同期分别下降17.8%、22.6%。电商渠道，根据奥维线上市场月度监测数据报告（以下简称“奥维线上报告
”）显示，吸油烟机、燃气灶零售额较上年同期分别上升0.3%、下降8.1%。工程渠道，根据《奥维2026年上
半年中国房地产精装修市场总结报告》（以下简称“奥维地产报告”）显示，精装住宅新开盘项目362个，
精装套数16.1万套，同比下降25.5%，精装渗透率36.8%，同比下降1.3个百分点，市场仍处于调整阶段。
面对市场需求变化与行业竞争格局演进，公司坚持科技与人文融合的发展主线，在“筑梦远行，破局而
生——推进烹饪超级品牌建设，提升企业经营质量”的年度经营理念指引下，以新三年战略开局为契机，围
绕塑造烹饪超级品牌，推动经营模式重塑、核心业务突破与组织能力建设，着力提升经营质量和可持续发展
能力。根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率分别为31.5%、24.8%，老板品
牌燃气灶零售额、零售量市场占有率分别为31.3%、24.1%，均以显著优势位居行业第一；根据奥维线上报告
显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率分别为24.7%、18.5%，均稳居行业首位。2026年上半年
，公司实现营业收入39.72亿元，同比下降13.78%；实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，同比下降1
8.75%。
截至2026年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为28.2%，位居
行业第二。
2026年上半年，技术板块以IPD3.0体系为牵引，以“食神”烹饪大模型为核心，围绕语音感知、视觉理
解、智能决策与设备执行等关键环节，完善统一的智能体技术底座，推动人工智能能力由单点功能向产品、
服务及经营场景的协同应用延伸。公司加快先进技术与厨电产品融合，推动覆盖烟灶、蒸烤、洗烘等品类的
套系新品有序上市，并将相关能力逐步应用于存量设备、创新硬件、客服及售后等场景，持续探索健康管理
与个性化烹饪服务的融合。公司国家企业技术中心顺利通过国家发展改革委复评。截至2026年6月30日，公
司累计主持及参与制定标准171项。其中，主持制定标准48项，包括国际标准提案2项、国家标准7项、行业
标准3项、团体标准36项；另参与制定标准123项，包括国家标准54项、行业标准19项、团体标准50项。公司
累计拥有有效专利7,640项，其中发明专利1,012项；2026年上半年新增有效专利561项，其中发明专利171项
。报告期内，公司数字智能油烟机及智能烹饪音箱获得德国iF设计奖，“超薄智控大吸力油烟机关键技术研
发及产业化”项目获得中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖，离心风机及吸油烟机相关发明专利获得浙
江省知识产权奖专利奖三等奖，技术创新与成果转化能力持续获得认可。
2026年上半年，营销板块坚持以用户价值为核心，围绕用户旅程重构触达体系、用户关系与组织能力，
在存量市场竞争中夯实核心业务基础。零售渠道，坚持“基于用户需求、重构增长动能”，核心品类延续领
先优势，高端产品结构不断优化，通过门店场景升级、家装生态建设、老用户运营及本地生活平台拓展，增
强存量市场经营韧性。电商渠道，强化用户洞察、内容种草与站内承接协同，推动高端产品矩阵建设和新兴
品类成长，提升精细化运营水平。工程渠道，持续深化“柜电一体”战略，聚焦高端项目突破与客户结构优
化，提升全屋厨电成套方案能力。海外渠道，深化全球化布局与本地化运营，强化印尼、马来西亚子公司运
营协同，稳步拓展亚非重点市场，提升跨境运营和区域开拓能力。服务体系，升级成效逐步显现，用户满意
度保持行业领先，加快智能工具应用，完善主动服务与老用户分层运营，推动服务体验和经营转化协同提升
。同时，公司加快推进名气品牌普及化战略，强化线上线下协同与渠道拓展，丰富质价比产品矩阵，进一步
完善老板、名气双品牌差异化布局。商厨业务方面，公司依托厨电领域的专业积累与产业基础，重点发展政
企、连锁餐饮及电子商务三类业务。公司具备覆盖产品自主研发与生产、定制开发、技术准入及服务响应的
商用厨房全链路综合解决方案能力，相关方案已应用于政企单位食堂、连锁餐饮等场景，全国市场拓展工作
有序推进。
2026年上半年，生产板块围绕柔性供应、全链协同、成本领先与品质提升，推动供应链由交付保障向价
值创造升级，加快柔性、生态型供应链建设。面对市场多元化与订单碎片化趋势，公司推进生产模式柔性变
革，增强多品种、小批量订单的制造与交付能力，在满足多样化需求的同时保持生产成本可控。强化产供销
端到端协同，完善快速响应机制和计划管理体系，推进一体化信息集成与计划排程能力建设，提升计划准确
性，推动需求、采购、生产、库存及发货等环节高效衔接。公司由单点成本管控进一步转向全链路最优成本
管理，强化采购、制造、物流及交付等环节成本联动，通过精细化运营优化成本结构，夯实成本竞争力。围
绕用户触点完善端到端质量管理机制，推动质量管理由产品端向用户端延伸，完善覆盖产品设计、生产制造
、产品交付和用户反馈的全流程管理链路，持续提升产品可靠性与用户满意度。
2026年上半年，品牌板块围绕烹饪超级品牌建设，坚持“科技+人文”双轮驱动，推动品牌定位由传统
厨电专家向“你的烹饪伙伴”升级。公司坚持“不炫技、解决真实问题”的务实路径，立足真实烹饪需求推
进先进技术的产品化和场景化表达，传递“把烹饪自由还给人”的价值理念。公司在AWE2026发布智能烹饪
眼镜，并作为智能烹饪领域代表亮相世界人工智能大会，通过重点行业展会和科技平台集中呈现智能烹饪产
品及应用成果，强化品牌科技认知与专业形象。人文与内容建设方面，公司携手小红书持续打造“寻鲜记”
品牌IP，通过龙井寻鲜、慢直播等形式与用户共同探索地域风味和烹饪乐趣，相关活动全网曝光超过5亿次
、用户生成内容超过8万条。同时，公司成为2026米其林指南中国大陆地区官方合作伙伴，将专业主厨的烹
饪智慧融入“食神”及数字厨电体验，进一步夯实品牌在烹饪领域的专业背书。通过科技体验、内容运营与
生态合作相互支撑，公司不断丰富“烹饪自由、享受创造、成全美好”的品牌内涵，深化与用户的情感联结
，提升品牌影响力与社会价值。
2026年上半年，公司持续完善公司治理、信息披露、员工激励与股东回报机制。在深圳证券交易所上市
公司信息披露工作评价中获评A（优秀）级，连续十二年获得该评级。员工激励方面，公司2025年股票期权
激励计划第一个行权期行权条件成就，常态化激励机制进一步落地。股东回报方面，根据公司《（2024-202
6年）股东回报规划》，公司延续“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，2025年度权益分派和20
26年度中期分红均为每10股派发现金红利5.00元（含税），预计年内现金分红合计达9.45亿元，持续以稳定
、可预期的分红机制回报股东。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持
续创新的研发能力、全面高效的运营能力。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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