经营分析☆ ◇002511 中顺洁柔 更新日期：2025-09-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高档生活用纸产品的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活用纸(行业) 42.80亿 98.85 13.87亿 98.23 32.42
个人护理及其他(行业) 4965.01万 1.15 2497.26万 1.77 50.30
─────────────────────────────────────────────────
成品(产品) 41.43亿 95.70 13.99亿 99.07 33.77
半成品及其他(产品) 1.86亿 4.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 41.45亿 95.73 13.72亿 97.11 33.09
境外(地区) 1.85亿 4.27 4075.20万 2.89 22.04
─────────────────────────────────────────────────
非传统模式(销售模式) 25.86亿 59.72 9.20亿 65.17 35.60
传统模式(销售模式) 17.44亿 40.28 4.92亿 34.83 28.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活用纸(行业) 80.42亿 98.66 24.49亿 97.88 30.46
个人护理及其他(行业) 1.09亿 1.34 5313.17万 2.12 48.75
─────────────────────────────────────────────────
成品(产品) 79.50亿 97.54 24.77亿 98.97 31.15
半成品及其他(产品) 2.01亿 2.46 2586.12万 1.03 12.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 78.81亿 96.69 24.15亿 96.49 30.64
境外(地区) 2.70亿 3.31 8774.46万 3.51 32.50
─────────────────────────────────────────────────
非传统模式(销售模式) 48.91亿 60.01 16.16亿 64.57 33.03
传统模式(销售模式) 32.59亿 39.99 8.87亿 35.43 27.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活用纸(行业) 39.57亿 98.40 12.94亿 98.05 32.71
个人护理及其他(行业) 6427.24万 1.60 2569.20万 1.95 39.97
─────────────────────────────────────────────────
成品(产品) 39.30亿 97.73 13.04亿 98.76 33.17
半成品及其他(产品) 9110.88万 2.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 39.06亿 97.15 12.84亿 97.29 32.87
境外(地区) 1.15亿 2.85 3582.53万 2.71 31.25
─────────────────────────────────────────────────
非传统模式(销售模式) 22.46亿 55.84 7.79亿 59.04 34.71
传统模式(销售模式) 17.76亿 44.16 5.41亿 40.96 30.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生活用纸(行业) 96.62亿 98.58 31.85亿 98.04 32.97
个人护理及其他(行业) 1.39亿 1.42 6379.86万 1.96 45.79
─────────────────────────────────────────────────
成品(产品) 96.47亿 98.43 32.22亿 99.16 33.40
半成品及其他(产品) 1.54亿 1.57 2723.38万 0.84 17.67
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 96.14亿 98.10 31.90亿 98.18 33.18
境外(地区) 1.87亿 1.90 5926.80万 1.82 31.77
─────────────────────────────────────────────────
非传统模式(销售模式) 53.92亿 55.02 19.32亿 59.46 35.83
传统模式(销售模式) 44.09亿 44.98 13.17亿 40.54 29.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售22.81亿元，占营业收入的27.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 133314.78│ 16.36│
│第二名 │ 37019.62│ 4.54│
│第三名 │ 22169.84│ 2.72│
│第四名 │ 18175.98│ 2.23│
│第五名 │ 17375.76│ 2.13│
│合计 │ 228055.98│ 27.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购32.09亿元，占总采购额的54.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 124422.99│ 21.28│
│第二名 │ 80771.85│ 13.81│
│第三名 │ 70747.87│ 12.10│
│第四名 │ 24387.07│ 4.17│
│第五名 │ 20524.59│ 3.51│
│合计 │ 320854.37│ 54.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
根据中国造纸协会统计，近年来中国生活用纸行业市场规模持续稳步增长，消费量亦呈现出逐年稳步上
扬的趋势。在激烈的市场竞争催化下，行业内落后产能逐步被淘汰出局，先进技术与设备得到广泛推广与应
用，推动产品品质的飞跃式提升及功能的多样化发展。
1、落后产能加速淘汰，行业进入加速洗牌阶段
随着政府对环保法规的强化实施，生活用纸行业正加速迈向绿色发展之路。各级政府部门通过加强监管
执法，对不合规、高能耗、高排放的企业采取关停或限期整改的措施，淘汰大量落后产能。环保政策的日益
严格，预计小企业将加速退出或转产停产，叠加市场竞争加剧，从而推动行业集中度上升，行业进入加速洗
牌阶段。
2、运营模式革新与产品结构优化并进
生活用纸的传统销售渠道，如经销商和超市，正逐步被新兴的电商渠道所补充。近年来，电商渠道的迅
速扩张带动了其市场份额的持续增长。领先企业积极拥抱变革，通过社交营销、微信公众号、微博宣传、网
络直播等多种线上手段强化电商渠道建设。同时，为响应消费者日益增长的多元化需求，企业不断迭代升级
产品，优化规格与包装设计，并敏锐捕捉消费趋势，推出新品，整个行业呈现出运营模式多样化、产品结构
日益优化的态势。
3、生产企业装备水平持续提高
随着生活质量的提升，生活用纸需求量持续增长，要求行业扩大产能，大型化、自动化的生产设备成为
企业升级的首选。此外，响应国家节能、降耗、减排的政策导向，这些设备还需满足低能耗、低水耗、低浆
耗的标准。多年来，我国生活用纸行业通过进口现代化机器设备，配备国产现代化机器设备以及加速淘汰落
后纸机等措施，使行业现代化产能的比例持续提高。可以预见，大型化、自动化及高效能的生产设备将成为
未来生活用纸行业发展的主流趋势。
4、我国生活用纸企业国际竞争力增强
随着生产技术的不断升级，中国高品质的生活用纸产品不但满足国内日益增长的市场需求，还成功出口
至全球多个国家和地区，展现出一定的国际竞争力，中国生活用纸产品出口已成为消费市场的重要组成部分
。展望未来，随着行业不断发展，中国生活用纸生产企业在国际市场上的竞争力预计将进一步提升。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司创始人邓颖忠先生于1979年开启创业历程，从精耕纸品加工开始，经过四十余年，公司发展成为集
研发、生产及销售为一体的有限多元化集团企业，是国内首批A股上市的主营生活用纸龙头企业。公司始终
围绕着“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，打造
以用户为中心的“消费者集团”，致力于成为“国民美好生活的陪伴者”。
公司目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、悦己柔等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清
用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品。
（三）经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
1、采购模式
公司采取集中统一和标准化的采购模式，对生产所需的主要原材料按照质量标准、销售计划要求进行自
主采购。公司生产所需的主要原材料有木浆、辅料和包装材料等。目前，公司与主要木浆供应商建立了长期
良好的合作关系，已形成较为稳定的木浆供货渠道；辅料和包装材料等主要通过招标方式向供应商采购，根
据招（邀）标方式确定的采购价格与各供应商签订年度采购合同，并严格按照采购合同条款进行采购和结算
。
2、生产模式
公司秉持绿色和低碳的发展理念，积极推行清洁生产，持续对设备、技术改造，大力实施节能减排，将
环境保护和企业发展融为一体。公司建立了完善的生产管理制度，制定了标准的作业流程和考核机制，确保
生产效率得到稳步提高。生产总部负责各工厂的生产组织和制定生产计划，各工厂严格按照生产计划组织生
产。生产总部每月召开例会，对指标达成情况、技术创新、管理业绩成效、安全质量培训、管理手册完善等
方面进行总结，确保生产稳定运行。同时，为推动公司可持续发展，坚定长期主义发展思想，生产总部组织
各工厂开展精益管理活动，通过推动5S、六源、复原、TPM等活动，实现工厂管理水平的提升，最终实现持
续的降本增效。
3、营销模式
公司销售模式是以经销商、直营、电商平台等形式，划分为传统销售模式和非传统销售模式的策略，以
满足不同市场和消费者的需求。
传统销售模式主要有经销商、直营卖场等。公司与各地的经销商合作，通过他们的销售网络将产品分布
到各个销售点。这种模式可以利用经销商的本地资源和市场经验，快速扩大销售覆盖范围。同时，与大型连
锁卖场的合作也有助于提升品牌曝光度和产品的可见性。
非传统销售模式主要包括电商、B2B、社区团购等渠道，通过在各大电商平台上建立官方旗舰店，公司
能够直接接触到消费者，提供便捷的在线购物体验，并借助电商平台的流量和推广资源增加产品曝光度。新
零售渠道与线下实体店的合作，打造线上线下融合的购物模式，提供更加个性化和全方位的消费体验。
4、研发模式
公司以“用户第一、市场导向”为核心理念，打造“三位一体”研发体系：
开放式创新——通过开放式深度市场洞察构建用户需求模型，聚焦场景化自主研发，确保产品精准匹配
市场需求；
融合式进化——建立跨品类技术转化机制，完成从引进吸收到自主超越的质变跃迁；梯队化布局——构
建“产学研”协同创新生态，设立基础研究、应用开发、迭代优化三级研发梯队，形成“开发一代+储备一
代+预研一代”的可持续发展格局。
（四）公司所属行业地位
公司凭借持续的品牌塑造与卓越的品质管控，加之稳健的产能布局与渠道扩张，已成为市场上高端生活
用纸的代表品牌之一，稳居生活用纸行业头部企业地位，赢得广大消费者及市场的广泛赞誉与信赖。公司秉
持“只在乎你”的企业初心，积极拥抱数字时代市场的发展与国民消费生活的新需求，从产品研发、精益生
产、品牌塑造、市场拓展直至用户服务全面着手，深度聚焦于用户需求，致力于成为“美好生活的陪伴者”
。
（五）主要业绩驱动因素
2025年上半年，公司坚持核心战略和经营目标，持续优化产品结构，精准把握市场机遇，实现营业收入
43.3亿元，同比增长7.67%；受益于原材料价格回落，叠加公司成本管控持续完善及管理效率的提升，公司
盈利能力显著增强，实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比增长71.44%。
二、核心竞争力分析
1、行业领军地位与全球市场拓展
公司是国内生活用纸行业内龙头企业之一，稳居行业第一梯队，产品销售与服务覆盖全中国并渗透至全
渠道。在此基础上，公司立足中国，放眼全球，积极拓展海外市场版图，已涉足东南亚、东北亚、大洋洲、
北美及中东等多个市场。凭借卓越的企业社会责任表现，中顺洁柔连续四年被评为“中国企业慈善公益500
强”，并连续多年入选BrandFinance“中国品牌价值500强名单”，品牌建设成果显著，影响力持续提升。
2、产品结构优化与产品力飞跃
公司持续优化产品结构，将高端、高毛利的非传统干巾和个人护理用品定义为未来重点发展的战略品类
。通过强化产品终端推广，结合精准的品牌营销策略与多元化销售渠道布局，有效提升高端、高毛利产品的
市场渗透力与铺货效率，推动其销售份额持续增长，进而提升产品毛利率与整体盈利能力。秉持“只在乎你
”的品牌理念，公司紧跟数字时代步伐，针对个性化与细分市场需求，不断推陈出新，优化产品结构，谨慎
推进品类结构有限相关多元化，构建高效产品矩阵，塑造更具好感度、美誉度及年轻化的品牌形象。
3、专业高效的管理团队
公司吸纳了大量专业人才，汇聚了行业内优秀人才，显著增强了新品研发、产品质量控制、品牌推广及
销售市场拓展等方面的能力。营销团队的中层管理人员多为公司长期培养的核心成员，员工忠诚度高，专业
能力强，引领销售团队紧密围绕公司战略目标，推动各项经营指标稳定发展。公司管理团队能够精准把握行
业趋势、市场需求及公司实际，制定并实施符合长远发展的战略规划，确保公司在研发、生产、营销及投融
资等关键领域的高效运作，为公司保持竞争优势与可持续发展奠定坚实基础。
4、全国营销网络的深度布局
公司以战略眼光和科学规划，不断完善营销网络。从早期单一的经销商渠道，到如今涵盖GT通路（传统
经销商）、KA通路（大型连锁卖场）、AFH通路（商用消费品）、EC通路（电商）、RC通路（新零售）、EX
通路（国贸）六大渠道的多元化发展模式，公司的渠道竞争力显著提升。通过“直销到县、分销到镇”的精
细化市场策略，公司进一步细分市场、扁平化管理，扩大经销商网络，实现全国绝大部分地（县）级城市的
深度覆盖，终端网点遍布全国。同时，公司组建专业电商运营团队，构建高效供应链系统，与主流电商平台
建立长期战略合作。此外，公司积极拓展新零售、O2O、内容营销等新兴领域，大力发展直播、社区团购等
新兴模式，抢占市场份额；成立专业商消服务团队，满足商用市场需求；针对KA渠道变化，灵活调整策略，
提升资源投入效率。
5、全国生产基地的战略布局
公司以卓越战略眼光，精心打造全国生产基地布局，目前拥有八大现代化绿色生产基地，遍布广东江门
、广东云浮、四川成都、四川达州、浙江嘉兴、湖北孝感、河北唐山、江苏宿迁（建设中）。这一布局实现
了华东、华南、华西、华北及华中的全面覆盖，缩短了与消费者的距离，提升了服务效率，降低了运输成本
，提高了物流效率。同时，全国布局彰显了公司远见卓识，建立了强大的市场影响力，能够快速响应市场需
求，精准把握市场脉搏，赢得消费者信赖与喜爱。
6、国际水准的产品质量保障
自成立以来，公司始终将产品质量视为生命之源，深刻认识到稳定提升产品质量对企业发展的重要性。
公司从设计、采购、生产、交付到服务全链条，建立健全先进管理制度与流程规范，实施TQM全面质量管理
模式，确保为消费者提供高品质产品与超预期服务。
7、卓越的研发创新能力
公司完善新产品开发体系，引入先进研发理念，激发自主研发体系活力。公司以消费者为中心，致力于
满足其未被满足的需求，产品研发涵盖生活用纸、护理用品、健康精品、母婴用品、家清用品等跨品类生活
用品，创新速度领先行业。未来，公司将持续优化产品利润结构，推出更多优质产品，让公司品牌产品成为
消费者美好生活的忠实伴侣。
8、先进的生产设备与技术
公司深知技术创新是企业发展的核心驱动力，致力于引进和采用国内外先进的生产设备。公司引进的造
纸及加工设备，不仅技术领先，且具备多样化转产能力，满足消费者多样化需求。作为行业内第一梯队企业
，公司在生产设备大型化、自动化方面保持领先地位，先进技术与高度自动化设备极大提高了生产效率，降
低了生产成本，确保产品质量的稳定性与一致性，赢得市场广泛认可。未来，公司将持续加强先进生产设备
技术改造，提升生产能力、技术工艺以及产品品质，确保在市场竞争中保持领先地位。
9、卓越的环保意识与技术
随着工业化进程的加速，环境保护意识日益增强。公司秉持“追求绿色效益、履行社会责任”的理念，
采用先进环保技术，确保废水、废气各项排放指标均优于国家标准。公司积极响应国家“碳达峰”、“碳中
和”战略目标，全力支持并执行政府环保要求，展现出强烈社会责任感。未来，公司在节能减排与抗风险能
力方面将进一步凸显优势，为可持续发展贡献力量。
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