经营分析☆ ◇002513 蓝丰生化 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体的生产和销售。原料药、片
剂、胶囊剂、日用化妆品、卫生用品类的生产、销售自产产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农化(行业) 5.27亿 100.00 943.91万 100.00 1.79
───────────────────────────────────────────────
农药原药及制剂(产品) 4.75亿 90.21 2799.50万 296.59 5.89
精细化工中间体(产品) 2137.69万 4.06 38.62万 4.09 1.81
其他农化产品(产品) 1607.01万 3.05 198.90万 21.07 12.38
硫酸(产品) 1409.02万 2.68 -2093.12万 -221.75 -148.55
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 2.82亿 53.57 1376.90万 145.87 4.88
国内(地区) 2.44亿 46.43 -432.99万 -45.87 -1.77
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农化(行业) 14.45亿 100.00 942.87万 100.00 0.65
───────────────────────────────────────────────
农药原药及制剂(产品) 12.08亿 83.61 4763.47万 505.21 3.94
硫酸(产品) 1.11亿 7.70 -4273.12万 -453.20 -38.37
精细化工中间体(产品) 1.02亿 7.02 209.59万 22.23 2.06
其他农化产品(产品) 2406.10万 1.66 242.93万 25.77 10.10
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 9.47亿 65.52 --- --- ---
国内(地区) 4.98亿 34.48 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.16亿 84.17 --- --- ---
经销(销售模式) 2.29亿 15.83 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农化(行业) 8.24亿 100.00 3929.70万 100.00 4.77
───────────────────────────────────────────────
农药原药及制剂(产品) 6.65亿 80.77 3404.78万 86.64 5.12
硫酸(产品) 7378.10万 8.96 -765.70万 -19.48 -10.38
精细化工中间体(产品) 6490.97万 7.88 1225.96万 31.20 18.89
其他(产品) 1975.00万 2.40 64.66万 1.65 3.27
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 4.35亿 52.80 1871.22万 47.62 4.30
国内(地区) 3.89亿 47.20 2058.48万 52.38 5.29
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农化(行业) 14.44亿 100.00 -472.92万 100.00 -0.33
───────────────────────────────────────────────
农药原药及制剂(产品) 12.14亿 84.10 1054.54万 -222.99 0.87
精细化工中间体(产品) 1.28亿 8.87 -1920.74万 406.15 -14.99
硫酸(产品) 8574.47万 5.94 284.71万 -60.20 3.32
其他农化产品(产品) 1564.00万 1.08 108.57万 -22.96 6.94
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 7.38亿 51.12 --- --- ---
国内(地区) 7.06亿 48.88 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.72亿 88.07 --- --- ---
经销(销售模式) 1.72亿 11.93 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售6.70亿元，占营业收入的46.34%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 25215.68│ 17.45│
│客户2 │ 16505.05│ 11.42│
│客户3 │ 14049.80│ 9.72│
│客户4 │ 8125.08│ 5.62│
│客户5 │ 3073.54│ 2.13│
│合计 │ 66969.15│ 46.34│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购8.41亿元，占总采购额的49.47%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 59795.94│ 35.18│
│供应商2 │ 9509.68│ 5.60│
│供应商3 │ 6571.65│ 3.87│
│供应商4 │ 5500.00│ 3.24│
│供应商5 │ 2697.62│ 1.59│
│合计 │ 84074.88│ 49.47│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展状况
我国是粮食生产大国，同时也是全球第一大粮食进口国，粮食安全是我国面临的重大问题。据国家统计
局和海关总署的数据，2022年我国粮食总产量68653万吨，进口粮食总量14687.2万吨。尽管我国主粮的自给
率已经达到了98%以上，但大豆等粮食仍严重依赖进口，大豆自给率只有17%。2023年，有关部门出台了一系
列农业支持政策，为我国农药行业的发展提供了有力支持。农业生产依赖农药，高效农药是有效提高粮食产
量、降低粮食生产成本的重要手段。我国目前是全球最大的农药生产国，各类农药产品品种不断增加，质量
稳步提高。我国用药行业内部分工较为明确，大部分产能集中在农药中间体与原药生产环节，主要生产仿制
药或已过专利保护期的原药。农药原药生产企业的竞争主要围绕产品质量与生产成本展开，具备稳定质量且
成本优势明显的企业方可从竞争中脱颖而出。近年来，随着我国化工行业安全和环保整治力度加大，农药产
品登记门槛提高，以及连续化、自动化生产工艺逐步升级，未来我国农药行业竞争将趋于有序，技术领先、
机制合理、经营灵活的龙头企业更具竞争优势，发展空间将进一步提升。
随着国际农药巨头新一轮兼并重组完成，全球农药工业新的格局已经形成，以先正达集团、拜耳、巴斯
夫、科迪华为第一集团的跨国公司在农药全球市场占比份额达到60%以上。与之相比，我国农药企业众多，
市场分散，产品同质化和低端化严重，企业竞争秩序较为混乱。从农药产业链各环节来看，跨国公司把控前
端研发和终端销售渠道，中国企业处于加工制造环节。
根据标普全球大宗商品洞察（S＆PGlobalCommodityInsights）作物科学团队的统计数据，2022年全球
作物用农药市场的销售额为787.15亿美元，同比约增9.9%。同时据预测，2023年全球农药市场或将下降至20
21年的水平，这主要是农药价格同比下降所致。2023年上半年，受宏观经济、农药行业周期性波动及市场供
求变化等因素的影响，农药销售渠道库存消化速度较慢，农药产品价格持续走低。特别是全球农化市场经历
去年供应链危机，农化企业主动屯库存，造成了“过山车”行情。目前全球农药行业仍处于主动去库周期，
下游客户短期需求偏弱，农药生产及销售企业整体承压。
尽管目前农药行业的供需关系存在较大波动，但预计未来农药需求仍然有较大的提升空间。一方面，通
过施用农药提高单位面积产量可以增加粮食供给，农药在耕地面积有限的情况下可以保障国家粮食安全。按
照联合国粮农组织的测算，不使用农药的情况下，平均每年可造成粮食损失30%—40%。另一方面，农药产品
出口是我国农药生产企业的重要流向，化学农药出口量占我国农药生产总量的60%左右，未来在全球农化行
业中掌握竞争优势的企业将在外贸市场获得更大份额。
（二）公司基本情况
1、主要业务
公司自设立以来，一直从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间
体的生产和销售。
2、主要产品及用途
报告期内，公司主要产品为农药原药、制剂、农药中间体以及化工产品。
3、市场地位
公司是国家发改委对生产光气监控的定点企业，是国内较大的以光气为原料生产农药的企业。公司是国
内较大的杀菌剂生产企业，在国内率先研发甲基硫菌灵，是国内主要的甲基硫菌灵生产企业之一，同时是国
内杀菌剂大宗品种多菌灵的主要生产基地之一。公司是国内除草剂环嗪酮的攻关单位，是国内首家开发并全
面掌握环嗪酮关键技术的企业，也是国内环嗪酮的主要供应商。
（三）经营模式
（1）采购模式
以“降低成本、稳定供应”为原则，对大宗原材料、设备、仪器采取比价采购或招标采购的方式，根据
厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定长期供应商，与之建立长期战略合作关系，并根据原材
料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影响。
原辅材料和生产设备由供应部统一采购。供应部根据整体生产计划，确定原辅材料最佳采购和储存批量
，统一负责编制采购计划，同时随时根据生产需要补充相关原材料。
（2）生产模式
公司生产模式以自主生产为主，以“以销定产”、“以产定销”相结合方式实施生产任务。生产部根据
销售中心和制剂事业部提供的订单或市场需求预测，即销售计划，结合公司的生产能力及员工情况制定年度
生产计划和月度生产计划。生产部根据经审批的生产计划，结合订单或市场需求预测和库存情况制定具体生
产任务并实施。
此外，公司还存在外协加工生产方式，外协厂商根据公司的设计要求进行生产，产品验收合格后通过公
司销售中心、制剂事业部对外销售。公司通常选取加工能力排在市场前列、信誉较好的企业作为外协厂商，
对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行检查，以保证外协加工的产品质量。
（3）销售模式
公司产品主要为农药原药和制剂、农药中间体。按照销售区域划分，公司产品既面向境外市场也面向境
内市场进行推广和销售，按产品类别划分，原药主要以境外市场销售为主；制剂主要以境内市场销售为主。
境内销售模式主要为经销商模式。公司主要面向农化制剂生产企业和农药制剂的区域经销商，通过联合原药
的制剂下游企业或重要经销商，进行产品的推广和销售，不直接面向最终使用农药的用户。公司境外销售模
式主要采取自营出口和通过国内贸易公司出口的方式。公司作为产品来源地供应商或借助于公司在相关国家
的农药产品登记，将产品销售给境外农化原药和制剂生产企业或经销商，由国外相关客户分装或复配成制剂
后进行销售。公司定期向境外派遣业务人员，对境外市场进行调研，掌握境外市场的动态。
（四）主要业绩驱动因素
2023年上半年，受宏观经济、农药行业周期性波动及市场供需变化的影响，下游客户渠道库存消化缓慢
，农药产品价格持续走低，市场成交量低迷，同时受公司硫磺制酸及余热发电生产装置全面停车检修影响，
公司甲基硫菌灵、丁硫克百威、环嗪酮等主要产品间歇性停产，导致开车成本增加、产量降幅较大，因此公
司2023年半年度经营业绩降幅较大。报告期内，公司实现营业总收入52652.38万元，与上年同期相比下降36
.08%，实现归属上市公司股东的净利润-9166.07万元，与上年同期相比减少5840.52%。期末总资产145883.6
9万元，较期初减少1.13%，总负债119310.71万元，较上年同期增长6.72%，所有者权益26572.98万元，较期
初减少25.69%。
报告期内，公司控股股东及实际控制人发生了变更，控股股东、实际控制人变更为郑旭先生，同时开始
筹划2023年度向特定对象发行股票事宜，公司拟向特定对象郑旭先生控制的青岛兮茗投资咨询有限公司发行
不超过106000000股（含本数）的股票，未超过本次发行前公司股本总数的30%，发行价格为3.80元/股，募
集资金总额（含发行费用）不超过40280.00万元人民币（含本数），兮茗投资以现金方式全额认购公司本次
向特定对象发行的股份。具体内容详见公司于2023年6月17日在指定信息披露媒体披露的《关于公司股东签
署股份转让协议、一致行动人协议、公司签署附条件生效的股票认购协议暨控制权发生变更的提示性公告》
（公告编号：2023-037）、《公司2023年度向特定对象发行股票预案》等相关公告。
目前，公司正在积极推进本次向特定对象发行股票事宜，若本次发行能顺利进行，募集资金到位后公司
净资产会大幅增加，资本结构将得到有效改善，各项偿债类财务指标也会随之改善，资产负债率预计将进一
步下降，货币资金也将得到补充，公司的流动性会得到明显改善。
二、核心竞争力分析
1、光气资源优势
光气是一种重要的有机中间体，光气化学性质非常活泼，利用光气生产农药，具有生产消耗少、成本低
、污染少，技术优势明显。考虑到光气为剧毒气体，国家对其控制极严，光气生产资质准入门槛高，难以获
得。公司是国家发改委对生产光气监控的定点企业，取得了国家发改委颁发的《监控化学品生产特别许可证
书》，是国内较大的以光气为原料生产农药的企业。公司生产利用光气已逾40年，技术成熟稳定，安全、稳
定地利用光气生产农药，是公司重要的竞争优势。光气在农药领域中应用十分宽泛，下游产品主要分为氯代
甲酸酯类、异氰酸酯类、酰氯类等几大类别，涵盖了农药杀菌剂、除草剂和杀虫剂三大领域。其中，公司主
要产品中的多菌灵、甲基硫菌灵是氯代甲酸酯类中氯甲酸甲酯类的典型代表；环嗪酮产品是异氰酸酯下的环
己基异氰酸酯类产品之一。
2、产品优势
公司产品结构合理、种类丰富，公司拥有105项农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂原药及制
剂。公司充分利用产业链一体化带来的协同效应，实现价值最大化。公司产品覆盖中间体、农药原药及制剂
三个环节，能够自行供应上游中间体原料，既保证了中间体或原药的品质和供货期，又具有显著的成本优势
。尽管报告期内，公司光气生产装置停车，导致公司的产品成本优势阶段性受到削弱。但随着公司光气生产
装置技改工作的稳步推进，在过渡期结束后，公司的产品成本优势将得到重塑。
3、品质品牌优势
公司产品纯度高，稳定性好，一直引领行业部分产品质量标准不断提高，产品质量普遍受到客户的好评
，公司产品广泛采用国际先进标准，并作为起草单位参与制定相关产品的国家标准。经过长期市场积累，公
司累积了丰富的研发、生产、管理及销售经验，已与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，公司
产品以高效、广谱、低毒、低残留的品种为主，符合农药未来发展方向。
4、技术优势
公司是国家农药创制工程技术研究中心基地，设有省级企业技术开发中心及江苏省创新实践基地。公司
设立光气研究所，不断开拓光气下游产品，研发创新持续加强。2022年11月，公司新设立江苏蓝丰环境与材
料技术研究院有限公司，旨在以需求、问题、目标和市场为导向，聚焦战略性新材料产业创新发展，围绕化
工企业环境保护、高性能纤维新材料等，开展技术研发、难题攻关、科技成果工程化和产业化研究，解决共
性关键技术难题、突破“卡脖子”技术瓶颈。
5、市场优势
公司开发光气化农药市场超过30年，在国内外具有比较明显的市场优势。公司产品销往国内大多数省份
和美国、德国、巴西、阿根廷、墨西哥、印度、日本、韩国等多个国家和地区，国外客户包括FMC、杜邦、U
PL、ADAMA、OUROFINO、曹达等多家国际知名农化企业。公司拥有完善的营销服务体系和营销网络，具备对
市场终端需求的快速反应能力，能够生产符合市场要求和国际标准的高品质产品，本公司与上述公司建立了
长期稳定业务合作关系。
6、产业链优势
公司生产中间体、农药原药及制剂，在农药化工产业链中处于中间部分，相比一般农药企业，产业链相
对较长，节省了中间各环节的交易成本，能够自行供应上游中间体，既保证了中间体或原药的品质和供货期
，又具有成本优势。
7、企业管理体系优势
公司严格按照现代企业制度建立了完善的内部管理体系和内部控制制度，不断推进管理流程的规范化，
在行业里率先通过了ISO9001国际质量体系认证、ISO14001环境体系认证和ISO18001职业健康安全管理体系
；引入了ERP管理系统，制定较完备的管理制度和流程。公司制定了相应配套的激励机制，有效调动了员工
的工作积极性，注重员工培训和文化建设，拥有一支高素质的职工队伍。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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