经营分析☆ ◇002515 金字火腿 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金华火腿、火腿制品等发酵肉制品及各类低温肉制品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火腿行业(行业) 3.01亿 87.43 5783.14万 76.28 19.23
冷链行业(行业) 2553.25万 7.42 1009.50万 13.32 39.54
其他业务收入(行业) 1768.88万 5.14 788.62万 10.40 44.58
─────────────────────────────────────────────────
火腿(产品) 1.87亿 54.46 4895.41万 64.53 26.14
特色肉制品(产品) 7654.06万 22.26 586.85万 7.74 7.67
品牌肉(产品) 3071.22万 8.93 57.32万 0.76 1.87
冷链服务(产品) 2553.25万 7.42 1009.50万 13.31 39.54
其他(产品) 1768.88万 5.14 788.62万 10.40 44.58
火腿制品(产品) 611.57万 1.78 248.55万 3.28 40.64
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.41亿 99.22 7615.60万 100.00 22.32
国外(地区) 266.60万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 1.89亿 54.98 3568.28万 47.07 18.87
线上销售(销售模式) 1.12亿 32.46 2214.85万 29.21 19.84
冷链行业(销售模式) 2553.25万 7.42 1009.50万 13.32 39.54
其他业务收入(销售模式) 1768.88万 5.14 788.62万 10.40 44.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火腿行业(行业) 1.73亿 86.89 3923.89万 78.11 22.69
其他业务收入(行业) 1346.36万 6.77 543.46万 10.82 40.37
冷链行业(行业) 1262.75万 6.35 556.33万 11.07 44.06
─────────────────────────────────────────────────
火腿(产品) 1.10亿 55.29 3100.09万 61.71 28.18
特色肉制品(产品) 4338.43万 21.80 683.51万 13.61 15.75
品牌肉(产品) 1568.48万 7.88 -23.03万 -0.46 -1.47
其他(产品) 1346.36万 6.77 543.46万 10.82 40.37
冷链服务(产品) 1262.75万 6.35 556.33万 11.07 44.06
火腿制品(产品) 381.46万 1.92 163.32万 3.25 42.81
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.98亿 99.25 5042.01万 100.00 25.53
国外(地区) 150.00万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 7345.58万 36.91 1880.03万 37.42 25.59
KA流通(销售模式) 4979.11万 25.02 941.61万 18.74 18.91
直营（团购）(销售模式) 3663.71万 18.41 907.13万 18.06 24.76
其他业务(销售模式) 1346.36万 6.77 543.46万 10.82 40.37
冷链行业(销售模式) 1262.75万 6.35 556.33万 11.07 44.06
食品加工(销售模式) 738.16万 3.71 188.44万 3.75 25.53
酒店餐饮(销售模式) 564.45万 2.84 6.68万 0.13 1.18
其他(补充)(销售模式) 45.14 0.00 8.91 0.00 19.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火腿行业(行业) 2.75亿 87.73 6393.36万 81.47 23.23
冷链行业(行业) 2346.26万 7.48 668.44万 8.52 28.49
其他业务收入(行业) 1501.29万 4.79 786.08万 10.02 52.36
─────────────────────────────────────────────────
火腿(产品) 1.64亿 52.36 4541.85万 57.87 27.65
特色肉制品(产品) 7485.35万 23.86 1733.30万 22.09 23.16
品牌肉(产品) 2874.07万 9.16 -257.74万 -3.28 -8.97
冷链服务(产品) 2346.26万 7.48 668.44万 8.52 28.49
其他(产品) 1501.29万 4.79 786.08万 10.02 52.36
火腿制品(产品) 736.19万 2.35 375.95万 4.79 51.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.10亿 98.96 7896.99万 100.00 25.44
国外(地区) 326.64万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 1.63亿 52.00 3479.78万 44.34 21.33
线上销售(销售模式) 1.12亿 35.74 2913.58万 37.13 25.99
冷链服务(销售模式) 2346.26万 7.48 668.44万 8.52 28.49
其他业务收入(销售模式) 1501.29万 4.79 786.08万 10.02 52.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火腿行业(行业) 1.58亿 89.74 4106.50万 88.54 25.92
冷链行业(行业) 1107.73万 6.27 341.39万 7.36 30.82
其他业务收入(行业) 702.98万 3.98 190.37万 4.10 27.08
─────────────────────────────────────────────────
火腿(产品) 9924.84万 56.21 2709.46万 58.42 27.30
特色肉制品(产品) 3845.26万 21.78 1215.91万 26.21 31.62
品牌肉(产品) 1608.09万 9.11 -45.83万 -0.99 -2.85
冷链服务(产品) 1107.73万 6.27 341.39万 7.36 30.82
其他(产品) 702.98万 3.98 190.37万 4.10 27.08
火腿制品(产品) 467.13万 2.65 226.97万 4.89 48.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.75亿 99.39 4656.37万 100.00 26.53
国外(地区) 107.99万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 6889.23万 39.02 2106.11万 45.41 30.57
KA流通(销售模式) 4455.31万 25.23 1171.15万 25.25 26.29
直营（团购）(销售模式) 2822.49万 15.99 472.50万 10.19 16.74
食品加工(销售模式) 1139.75万 6.46 349.78万 7.54 30.69
冷链行业(销售模式) 1107.73万 6.27 341.39万 7.36 30.82
其他(补充)(销售模式) 702.98万 3.98 190.35万 4.10 27.08
酒店餐饮(销售模式) 538.55万 3.05 6.98万 0.15 1.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.93亿元，占营业收入的26.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3718.18│ 10.81│
│客户二 │ 2406.26│ 7.00│
│客户三 │ 1506.27│ 4.38│
│客户四 │ 961.83│ 2.80│
│客户五 │ 679.98│ 1.98│
│合计 │ 9272.52│ 26.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.52亿元，占总采购额的43.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1435.51│ 12.07│
│供应商二 │ 1324.07│ 11.13│
│供应商三 │ 1009.68│ 8.49│
│供应商四 │ 696.05│ 5.85│
│供应商五 │ 685.80│ 5.77│
│合计 │ 5151.10│ 43.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业是肉类产业，属于民生消费行业，是人们必不可少的生活必需品，市场规模巨大。
近年来中国肉类消费整体增加，猪肉消费仍然是肉类消费的主流。我国肉制品消费呈现出逐年上涨态势
，2022年肉制品产量同比增长2.81%。国家统计局数据显示，我国肉制品中猪肉制品市场份额占比最高达到6
0％。因此，我国的肉制品加工业发展空间巨大。
金华火腿是中国传统肉制品的瑰宝，也是具有国际知名度的传统品牌。金华火腿以其色、香、味、形、
益五大特色，以及增香、提鲜、去腥的功能和其丰富的营养价值，而成为深受国人喜爱的产品，也成为中华
美食最为重要的调味品之一。中国火腿行业正处于转型升级阶段，从单一的产品生产向品牌建设、产品创新
、市场拓展等多方面发展。随着消费者对健康、营养和品质的追求，行业正朝着高端化、品牌化、差异化的
方向发展。此外，火腿行业具有一定的周期性特点，受原材料价格波动、消费者偏好变化、节假日消费需求
等因素影响。公司作为中国火腿行业的龙头企业，在火腿行业中具有领先地位。
香肠、腊肉、酱肉、咸肉等特色肉制品是我国历史传承的肉制品，具有纯肉制作、风味多样、营养丰富
等优点，深受国人喜爱。随着我国经济的持续发展，消费购买能力的增强，传统肉制品标准化生产技术的提
升，包装的进步，互联网购物的普及，物流配送的便捷发达，传统肉制品的独特风味和历史文化传承日益得
到消费者的认同和喜爱，对传统肉制品的需求和认可也不断提升，市场规模还将继续增长。特色肉制品行业
正朝着更加健康、安全、环保的方向发展。
自2018年8月非洲猪瘟爆发以来，猪肉价格呈现“过山车”式的波动。公司以打造品牌消费品为目标，
所有原料都通过外采，然后进行生产销售，获得品牌溢价。公司自有大型冷库，原料可以通过国内、国外两
个市场采购，猪肉价格低的时候多采购，价格高时少采购，从而平滑原料价格波动，并且公司享有品牌优势
，在火腿产品中具有较强的定价权。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务
本公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制
品以及满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务。其中火腿是
公司基础业务，市场占有率和品牌知名度均为行业领先。报告期内，公司火腿业务稳步发展，香肠、腊肉、
酱肉、咸肉等特色肉制品发展良好，线上市场全面拓展，线下渠道巩固提升，金字品牌价值不断提升，实现
了线上线下齐头并进的发展局面。
（二）主要产品
（三）公司经营模式
1．采购模式
公司主要生产原料通过国内外采购相结合的模式。本报告期内，公司主要生产原料均为国内集中采购。
2．生产模式
公司生产实行以销定产，生产加工基本实现了机械化、自动化和智能化，不断提高生产效率，保证食品
安全和产品品质。
3．销售模式
公司除了直营、经销商和电商平台的模式外，还全面推进直播电商、社群电商、内容电商等模式，扩大
公司火腿、肉制品、品牌肉的销售，最大化覆盖市场终端；销售货款主要采用先款后货的结算方式，有力保
障公司的现金流以及防范坏账的发生。
（四）报告期业绩驱动因素
报告期内，面对激烈的市场竞争环境和猪肉价格的市场波动，公司大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等
火腿产品，积极发展香肠、腊肉、酱肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜
电商、社群电商、中央厨房、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化需求的定制品牌肉业务，坚
持以好原料、好工艺做好产品、树好品牌，积极应对市场变化，聚焦中式火腿、欧式火腿、香肠、酱肉、腊
肉、咸肉等肉制品业务，大力发展火腿新品以拓展火腿应用新场景，稳健拓展个性化定制品牌肉业务，坚定
不移地做精品、做高附加值产品，不断提升管理水平，应对市场波动，克服种种困难，保持稳健发展。同时
，报告期内公司研发并上市了多款新品（如火腿冰淇淋、火腿饼干、金腿小饼等），努力创造新的消费需求
。
主要销售模式
公司主要的销售模式为直销为主、经销为辅，主要的销售渠道有线上渠道、线下渠道。线上渠道以直销
为主，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台均开设直营店铺，并积极与直播电商、内容电商、社群电商
等开展合作。线下渠道则主要有餐饮、烘焙、食品加工、商超、流通、直营门店、团购客户等。
截至2024年末，公司共有客户2137家，对比年初增加247家，增幅13.07%，其中：华东1585家，对比年
初增幅10.45%。
线上直销经营
目前公司的线上直销业务由公司电商部运营，在天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台开设直营店铺，
另运作天猫超市、京东自营、多多买菜等平台的入仓业务，主要销售金字火腿、巴玛火腿、香肠、腊肉、咸
肉、罐头、定制品牌分割肉等产品。
三、核心竞争力分析
1.技术及工艺优势
公司拥有四项国家发明专利，分别为“一种在控温控湿和封闭条件下生产低盐金华火腿的方法”“一种
火腿高汤的制作工艺”“一种火腿仿形可变量自动上盐机”“一种全自动火腿上盐设备”，同时拥有两项实
用新型专利和两项软件著作权。公司也是《发酵肉制品》国际标准、《地理标志产品质量要求金华火腿》、
《中式香肠质量通则》国家标准、《即食发酵火腿生产经营卫生规范》省级标准主要起草单位。承担的《传
统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》2020年1月荣获国家科技进步二等奖。公司生产技术先进，装
备自动化程度高，拥有国内火腿行业最强核心技术团队：正高级职称1人，非物质文化遗产金华火腿腌制技
艺国家级代表性传承人1人、市级传承人1人，研究生学历6人。
2.质量及品牌优势
公司视产品质量为企业生命，在生产过程中的每一个环节都严格执行国家标准和食品安全卫生标准。公
司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证、绿色
企业认证、清洁生产审核。公司不断强化品牌建设，是农业产业化国家重点龙头企业，公司金字商标为“中
国驰名商标”，巴玛火腿是国内发酵肉制品领先品牌，同时推出新味和、公记等品牌，品牌优势突出。
3.规模和渠道优势
公司经过多年发展，成为火腿行业生产规模最大的企业，具有领先的现代化厂房和生产设备。在渠道方
面，公司形成了覆盖全国的销售网络，餐饮、烘焙、食品加工、商超、团购、流通等线下渠道不断巩固，积
极发展线上渠道，拓展平台电商、直播电商、内容电商、社群电商等网上营销渠道，始终以用户为中心，精
细化运营，提升用户体验，终端用户数量不断扩大，公司品牌影响力和号召力持续增强。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对复杂多变的市场环境，公司立足自身实际，在总结以前工作经验教训的基础上，继续坚持
“强管理、提质量、降成本、创新品、拓市场、清资产”的工作方针，迎难而上，攻坚克难。在全体干部员
工的共同努力下，公司实现了营业收入和利润的双增长，为未来发展奠定了坚实的基础。
报告期内，公司实现营业收入34,388.18万元，比上年增加3,018.14万元，增幅为9.62%，实现归属于上
市公司股东的净利润6,217.30万元，比去年同期增加2,211.00万元，增长55.19%。
2024年主要围绕以下几个重点开展工作：
（一）推行阿米巴经营模式，探索管理创新路径。
为提升管理效能、推动管理创新，公司于2024年6月正式引入阿米巴经营模式。目前已完成前期业务梳
理、调研、方案制定、组织单元划分及关键权限调整等工作。此外，公司同步开展了系列配套活动，包括读
书会、阿米巴商学院培训、《阿米巴变革领导力工作坊》以及《如何成为卓越巴长》等专项培训。经过半年
的推进，公司在生产、销售等数据收集效率以及员工思想意识层面均有了提升，为项目的后续深化奠定了坚
实基础。
（二）推进销售分公司改制，优化经营权限。
为有效防范经营风险，充分激发员工的积极性和创造力，公司对分公司进行了改制，将分公司调整为有
限责任公司。同时，公司对销售子公司的经营权限和收入分配权限进行了适度下放，赋予子公司更大的自主
经营权。通过改制，公司进一步理顺了管理关系，减少了内部矛盾，显著提升了子公司的经营活力和员工积
极性。
（三）持续优化库存管理，库存结构显著改善。
通过一系列有效措施，公司库存结构得到了极大优化。同时在销售部门的积极推动下，库存消化工作取
得显著成效。
（四）强化质量管理，筑牢产品品质根基。
为确保产品质量，公司从源头抓起，全面加强质量管理工作。在生产环节，质管部门每日对车间进行巡
查，收集生产批次信息并进行抽样检测。在出厂检验环节，对所有产品实行全覆盖检验。通过严格的质量管
理，全年未发生重大质量事故，产品质量情况显著改善。
（五）新产品开发取得突破。
2024年，公司研发推出了涵盖系列火腿业态产品、火腿跨界新品、系列休闲肉制品、传统腌腊肉制品、
罐头制品及经典火腿名菜等5大系列共27款新产品，包含火腿冰淇淋、火腿饼干、金腿小饼等创新产品。此
外，智能化火腿上盐机研发取得重要突破，已获得两项发明专利和两项软件著作权。
（六）新工厂建设稳步推进。
新工厂建设项目有序推进，主体工程于2024年底顺利完工并通过竣工验收。全年完成投资11,947.43万
元，为新工厂的全面投产奠定了坚实基础。
（七）重点客户销售大幅增长，带动销售业务全线增长。
今年销售工作逆势而上，全年实现营业收入34,388.18万元，比上年增加3,018.14万元，增幅为9.62%。
在火腿、肉制品业务增长的同时，冷链业务在市场竞争加剧，服务价格疲软的情况下，通过提供优质服务，
也实现了营业收入增长。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司总体战略方针为：大力发展中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，重点发展香肠、腊肉、酱肉、咸
肉、XO酱等传统特色肉制品，快速发展满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需
求的预制肉类业务，拓展网络营销，强化线下市场，努力提升金字品牌价值，打造肉类品牌消费品。同时，
积极通过资本运作，提升公司价值，回报投资者。
公司具体战略如下：
1.坚持专业化战略，专注做强肉制品产业。
公司的战略目标是打造品牌消费品，做中国肉制品领导品牌。公司将坚持“大力发展火腿产业，重点发
展传统肉制品，积极发展预制肉类”的战略思路，通过提高产品质量、风味、品相，丰富产品种类，加强市
场开拓力度，增强市场竞争力。
2.坚持品牌化战略，打造现代健康肉制品优秀品牌。
在品牌发展战略上，将通过运用新媒体、电子商务技术，结合市场营销活动，强化金字品牌的影响力、
传播力，从区域品牌发展为全国性品牌，从火腿品牌发展为健康肉制品品牌，从民族品牌发展为国际品牌。
3.坚持产业化战略，完善产业链布局。
公司将以肉类产品加工为主导，适当向上游延伸配套业务，向下游延伸肉制品美食传播与推广平台建设
、电子商务产业，适时通过行业整合、兼并重组等措施，延伸完善产业链条，扩大企业规模，提高生产效率
，增强和巩固公司的行业地位。
4.坚持创新化战略，强化持续发展能力。
一是理念创新，不断研究产业发展、商业模式、消费观念、技术革新的最新动态，掌握发展趋势，创新
发展理念，进行调整和布局；二是技术创新，在产品、工艺、设备、包装等方面不断创新，提高生产质量，
改进生产效率，提升产品附加值，增强产品竞争力；三是营销创新，适应商业环境变化，创新营销模式，提
高营销能力；四是管理创新，重视组织创新，根据业务和渠道情况，不断优化组织架构，适应市场竞争，提
高管理效率。
5.坚持人才化战略，增强人才驱动力。
以“创新机制，造就人才，服务发展，共享成果”为要求，制定人才战略，把握人才机制的选、育、用
、留四大关键节点，不断优化和提升人力资源管理体系，为公司的持续、健康、快速发展注入强大的人才驱
动力。
（二）2025年经营计划
2025年各部门在严格执行公司既定工作方针的基础上，重点围绕“降成本、拓销售、调结构”三大核心
任务展开工作。重点做好以下几项：
1.完成新工厂搬迁。
公司年产5万吨肉制品智能化工厂项目，目前已进入附属工程和装修阶段，设备采购、安装也在紧锣密
鼓地进行。公司计划从6月份开始分步实施搬迁。
2.降低成本。
为使产品更具竞争力，必须花大力气降低成本。采购环节要货比三家；生产环节在提高原材料利用率的
同时，合理安排生产、降低损耗和消耗。
3.开发新品。
一是优化和调整原有产品结构；二是重点开发休闲产品。
4.拓展销售。
在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，特别是线上销售渠道。通过电商平台（如天猫、京东、拼
多多等）和社交媒体（如抖音、快手、微信等）进行品牌推广和产品销售，提升线上市场份额。同时，深化
与线下大型商超、连锁餐饮的合作，拓展定制化业务，满足不同客户群体的需求。同时要继续加快直营门店
建设。此外，探索国际市场，通过参加国际展会、建立海外销售网络等方式，推动产品出口，提升品牌的全
球影响力。
5.进一步完善经营责任制。
要求各部门制定详细的工作计划，明确责任分工，建立科学的考核机制。同时，要加强部门间的协同配
合，形成工作合力。
6.清资产。
积极清理存量资产，努力提高资产使用效率。同时，积极通过资本运作，提升公司价值，努力回报投资
者。
（三）公司可能面临的风险因素
1．猪肉价格波动对公司经营的风险
公司主营业务的主要原材料是猪肉，因此猪肉价格的变动会直接影响到公司原料采购的成本。猪肉价格
由于受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，波动的幅度比较大，直接影响公司业
务的盈利水平。但公司可以利用资金、进口、自有冷库等优势，在原料价格低时多采购，在猪肉价格高时少
采购，从而减少猪肉价格对公司经营的影响。
2．食品质量安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加强以及权益保护意识的增强，食品安全和质
量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。公司严格依照ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全
管理体系、ISO14001环境管理体系及国家的相关标准执行，落实生产，在采购环节对选择供应商、原材料、
辅料制定了相应的标准并严格执行，在生产环节对每道工序均制定了详细的作业标准，建立跟踪监测与品质
控制的体系，确保重要环节作为关键工序和特殊工序进行重点监控，保障和保证产品的质量与品质。
3．特殊的资产结构引起的流动性风险
火腿是一种需要较长生产周期的发酵肉制品，从新鲜猪腿到最终产品整个过程超过10个月的时间，在自
然条件下可存放3-5年不会发生变质，且营养成分会更加丰富。公司依据客户偏好将相当数量的火腿存放更
长时间让其继续发酵，以达到香气和味道更加浓郁、营养更加丰富的效果，通常存放发酵时间越长的火腿价
格也越高。例如餐饮客户偏好购买存放2－3年的特级火腿，其价格相对较高。欧式发酵火腿下架后尚需在窖
藏库窖藏36个月以上，才能充分发酵熟化，香气、营养和口感才能达到一流水准。火腿的这一生产特点决定
了存货在公司流动资产中所占的比例较大，存在特殊的资产结构引起的流动性风险。
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