经营分析☆ ◇002533 金杯电工 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
扁电磁线与电线电缆生产的专业制造商
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网应用(行业) 56.39亿 27.75 6.39亿 30.74 11.33
绿色建筑应用(行业) 54.97亿 27.05 5.59亿 26.91 10.18
重大工程应用(行业) 34.39亿 16.92 2.99亿 14.37 8.68
清洁能源应用(行业) 28.25亿 13.90 3.28亿 15.77 11.61
智能装备应用(行业) 22.33亿 10.99 2.13亿 10.26 9.55
其他(行业) 6.00亿 2.95 1466.40万 0.71 2.44
冷链及汽车后市场服务(行业) 8752.32万 0.43 2609.06万 1.26 29.81
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆产品(产品) 122.19亿 60.13 12.19亿 58.65 9.98
电磁线产品(产品) 80.15亿 39.44 8.34亿 40.10 10.40
冷链及汽车后市场服务(产品) 8752.32万 0.43 2609.06万 1.26 29.81
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 196.90亿 96.90 19.73亿 94.92 10.02
国外(地区) 6.31亿 3.10 1.06亿 5.08 16.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建筑应用(行业) 28.78亿 30.83 2.45亿 25.47 8.53
智能电网应用(行业) 26.00亿 27.85 3.10亿 32.16 11.92
重大工程应用(行业) 14.72亿 15.77 1.56亿 16.21 10.61
清洁能源应用(行业) 11.96亿 12.81 1.33亿 13.78 11.10
智能装备应用(行业) 8.78亿 9.41 9627.81万 9.99 10.96
其他(行业) 2.60亿 2.79 627.38万 0.65 2.41
冷链及汽车后市场服务(行业) 5092.57万 0.55 1669.59万 1.73 32.78
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆产品(产品) 55.38亿 59.33 5.63亿 58.45 10.17
电磁线产品(产品) 37.46亿 40.13 3.84亿 39.82 10.24
冷链及汽车后市场服务(产品) 5092.57万 0.55 1669.59万 1.73 32.78
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 90.73亿 97.20 9.21亿 95.60 10.15
国外(地区) 2.62亿 2.80 4244.77万 4.40 16.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建筑应用(行业) 57.51亿 32.55 5.59亿 30.49 9.72
智能电网应用(行业) 50.09亿 28.35 5.51亿 30.07 11.00
重大工程应用(行业) 29.48亿 16.68 3.20亿 17.47 10.86
清洁能源应用(行业) 19.35亿 10.95 2.27亿 12.41 11.76
智能装备应用(行业) 13.75亿 7.78 1.30亿 7.08 9.44
其他(行业) 5.14亿 2.91 510.48万 0.28 0.99
冷链及汽车后市场服务(行业) 1.37亿 0.78 4020.80万 2.19 29.25
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆产品(产品) 109.71亿 62.09 11.64亿 63.51 10.61
电磁线产品(产品) 65.61亿 37.13 6.28亿 34.29 9.58
冷链及汽车后市场服务(产品) 1.37亿 0.78 4020.80万 2.19 29.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 172.06亿 97.38 17.60亿 96.05 10.23
国外(地区) 4.63亿 2.62 7233.39万 3.95 15.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色建筑应用(行业) 27.65亿 34.80 2.88亿 32.94 10.40
智能装备应用(行业) 22.34亿 28.12 2.39亿 27.33 10.68
重大工程应用(行业) 13.25亿 16.67 1.57亿 18.02 11.87
清洁能源应用(行业) 7.23亿 9.10 7006.94万 8.03 9.69
智能电网应用(行业) 5.93亿 7.46 8977.07万 10.28 15.15
其他(行业) 2.35亿 2.96 672.91万 0.77 2.86
冷链及汽车后市场服务(行业) 7089.49万 0.89 2299.56万 2.63 32.44
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆产品(产品) 49.85亿 62.75 5.81亿 66.51 11.65
电磁线产品(产品) 28.89亿 36.36 2.69亿 30.86 9.33
冷链及汽车后市场服务(产品) 7089.49万 0.89 2299.56万 2.63 32.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 77.55亿 97.61 8.44亿 96.64 10.88
国外(地区) 1.90亿 2.39 2930.79万 3.36 15.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售50.55亿元，占营业收入的24.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 154643.38│ 7.50│
│客户2 │ 109947.48│ 5.32│
│客户3 │ 107378.85│ 5.21│
│客户4 │ 71473.43│ 3.47│
│客户5 │ 62071.36│ 3.01│
│合计 │ 505514.51│ 24.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购128.73亿元，占总采购额的60.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 500203.10│ 23.43│
│供应商2 │ 262575.63│ 12.30│
│供应商3 │ 250138.29│ 11.72│
│供应商4 │ 154254.06│ 7.23│
│供应商5 │ 120111.78│ 5.63│
│合计 │ 1287282.87│ 60.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是一家从事扁电磁线与电线电缆生产的专业制造商，致力于为客户提供集研发、生产制造和销售服
务于一体的电能绿色传输解决方案。经过在行业几十年深耕细作，现已在国内外共拥有九大现代化生产基地
，覆盖国内外核心应用区域，其中“扁电磁线产业基地”国内基地分别位于湘潭、无锡，国外基地位于捷克
；“线缆产业基地”六大基地分别位于长沙、衡阳、成都、武汉、南昌、常州。
长期以来，公司坚持以客户为中心，以质量为生命，深度参与了包括国家特高压电网建设、高铁及城市
轨道交通、核电工程、“北煤南运”、“东数西算”等一系列关乎国计民生的重大工程，为国家能源结构转
型与产业升级持续提供高可靠性产品与服务，为国家经济社会现代化发展贡献了金杯力量。
公司通过持续巩固主业优势，系统深耕电磁线及线缆业务，并凭借规模优势、快速交付能力以及产品规
格、型号齐全的特点，满足了各领域客户的多元化需求，产品直接或间接地广泛应用于特高压/高压变压器
、智能配电网、数据中心、新能源汽车、高压快充、工业机器人、智能装备、轨道交通、风光储清洁能源、
新型基础设施建设、医疗装备、核电工程以及各类民生工程等关键领域。
（二）主要产品及用途
1、扁电磁线
公司作为扁电磁线领域深耕逾二十年的专业化制造商，已构建覆盖变压器与电机两大应用领域的完整业
务布局。依托湘潭、无锡及捷克三大国内外现代化生产基地形成的全球化产能网络，年产销规模和综合实力
位于细分行业头部，多项产品和技术处于国内唯一、国际领先地位，现已成为全球扁电磁线行业“隐形冠军
”。
公司具备铜基铝基裸线导体、漆包、换位、绕包电磁线及其衍生品加工制造的完整生产作业单元，扁电
磁线产品矩阵丰富，涵盖换位导线、纸包线、漆包线、绕包线、立绕线、薄膜烧结线、利兹线、导电铜铝排
、复合绝缘线等系列产品，广泛应用于特高压输变电工程、新能源汽车、AI数据中心、高压快充、风光储、
轨道交通装备、工业电机、特种电机、核电、超导磁体等战略新兴领域。凭借卓越的产品品质和服务体系，
公司在各细分市场拥有扎实的客户基础。在高压及特高压电力变压器领域，主要客户包括中国电气装备集团
、特变电工集团、西门子集团、思源电气等行业领军企业；在新能源用变压器领域，与可立克、伊戈尔及So
laredge等头部厂商实现直接合作；在新能源汽车驱动电机领域，产品广泛配套于汇川技术等第三方电机厂
，并为理想、广汽、上汽、零跑、一汽、大众、长城、奇瑞、吉利、长安等主流车企提供配套支持；在工业
及特种电机领域，公司与哈电、上电、卧龙、湘电等国内主流电机厂商保持长期稳定合作；在超导磁体绝缘
领域，客户覆盖中科院相关科研院所，以及西门子、GE、飞利浦等全球顶级的医疗诊断与治疗设备制造商。
公司坚持创新驱动，尤其在新能源汽车驱动电机扁线领域进行了前瞻性研产销布局。面对平台高压化趋
势，公司率先研发并量产了“漆包”、“漆包+膜包”、“PEEK绝缘”等多元化绝缘解决方案，满足了行业
对高功率密度与可靠性的严苛需求，是行业为数不多的兼具研发及量产能力的扁电磁线服务商。同时，通过
持续深化产学研合作，公司在超导线缆绝缘研发制造领域已建立起国内领先的技术优势，拥有多项自主知识
产权，相关产品已成功应用于医疗诊断与治疗装备、大科学工程装备、超导磁悬浮车等前沿领域。
2、电线电缆
公司专注和深耕电线电缆行业70余年，积淀了丰富的生产经营管理经验，通过战略性的兼并整合，成功
构建了以四大区域强势品牌为核心的品牌矩阵——湖南“金杯”、湖北“飞鹤”、四川“塔牌”、江西“赣
昌”。这些品牌凭借其深远的历史底蕴、成熟完善的经销网络以及在各自区域的广泛影响力，奠定了公司在
国内布电线市场的领先地位。公司以长沙、衡阳、武汉、成都、南昌、常州六大线缆生产基地为战略支点，
不断向周边拓展业务版图，目前已形成多品牌、跨区域、协同发展的新格局，伴随市场占有率及知名度持续
提升，现已成为全国线缆行业优势企业、中西南部地区线缆龙头企业。
公司线缆产品广泛应用于智能配电网、风光储清洁能源、工业机器人、数据中心、新能源汽车（车内连
接、充电桩）、工业装备配套、轨道交通（高铁、地铁、磁悬浮）及核电等有特殊要求的领域，以及家庭装
修、公建装修等各类建筑及安防控制、电气设备连接等基础领域。按下游应用领域来看，公司线缆产品应用
于绿色建筑领域的客户主要是数量众多的广大经销商；应用于智能装备领域的客户有中国移动、三一、中联
、徐工、卫华、中车株洲、中铁装备、铁建重工等；应用于重大工程领域的客户有中石油、中石化、中铁、
中建、中交等；应用于清洁能源领域的客户有大唐、明阳、三一重能、中车风能以及终端汽车客户吉利、五
菱、广汽等；应用于智能电网领域的客户有电网及地方电力公司等。与此同时，面对新兴市场需求的迅猛增
长，公司正积极布局未来，持续加大在新兴工业应用领域线缆产品的研发投入，力求在新能源汽车、机器人
、液冷超充等领域取得技术突破，培育公司发展的第二增长曲线。
（三）公司经营模式
1、电线电缆业务主要经营模式
（1）供应模式
公司产品的主要原材料为电解铜、铜杆、铝杆、电缆料、钢丝、钢绞线、绝缘漆、绝缘纸、辅助材料及
其他自制材料等，所需能源动力为电力、燃气等。为保障原材料品质稳定并有效控制采购成本，公司对电解
铜、铜杆、铝杆、电缆料等核心原材料实行统一集中采购管理。通过规模化采购与供应链协同，公司不仅能
够确保原材料质量符合生产标准，还能充分发挥集中采购的议价优势，从而在原材料价格波动中增强成本控
制能力，为生产经营的稳定性提供支撑。
（2）生产模式
公司秉持以销定产为主的生产原则。扁电磁线业务严格执行基于销售合同或销售订单的定制化制造机制
。线缆业务实施差异化生产策略，一部分产品遵循销售订单、销售合同驱动；另一部分面向终端市场的常规
产品则基于行业属性、客户采购惯例及库存状况，统筹制定前瞻性生产计划，确保供需动态平衡与运营效率
的有机统一。
（3）销售模式
公司构建直销与经销、线上与线下协同互补的营销体系。电磁线及部分电缆产品主要采用直销模式，通
过招投标及协商议价机制精准对接客户需求；电线及部分电缆产品深耕经销渠道，依托成熟的经销商网络构
建深度密集、系统下沉的终端销售触点。同时，公司深化数字化营销布局，整合电商平台与新媒体资源，积
极拓展线上销售新业态，实现全渠道营销能力的持续提升。
（4）定价模式
公司扁电磁线产品采取“浮动铜价+固定加工费”定价模式。其中，“浮动铜价”以客户与公司订单签
署日的铜价进行确认。价格确认后，公司通过期货套期保值或现货对冲等方式，锁定原材料价格波动风险；
线缆产品则采用“成本加成”模式定价，即在原材料成本、加工费用及合理利润的基础上确定销售价格。定
价完成后，公司对所有按订单生产的线缆产品及部分现货库存产品实施期货套期保值，以对冲原材料价格波
动带来的经营风险，保障盈利水平的可预期性。
2、冷链物流主要经营模式
公司子公司云冷冷链定位湖湘人民城市“大冰箱”，以丰富人民群众“餐桌子”“菜篮子”为己任，已
发展成为区域性的核心冷链枢纽。先后获评国家级三星冷链仓储单位、中国绿色仓储一级三星单位及湖南省
优秀物流园区，综合资质与行业地位显著。
云冷冷链业务板块由冷链农产品批发市场、专业化冷链仓储设施及配套写字楼三大物业共同构成，形成
了集交易、仓储物流、办公于一体的综合性平台，目前已成功吸引约400家商户入驻，汇聚了数千个知名品
牌，为客户提供冷冻食材全品类的一站式批发与零售采购服务，充分满足了市场的多元化需求，依托完善的
冷链体系，通过保障食品供应与守护食品安全，切实履行企业社会责任。
（四）公司所处行业地位
1、公司综合实力
公司专注于电线电缆主业，历史悠久，底蕴深厚，在拥有数十年行业生产和管理经验的管理层带领下，
公司综合竞争力不断提升。公司先后荣获中国电线电缆行业最高奖项——银质奖、2025年全球线缆产业最具
竞争力企业第13位、2025年中国线缆行业百强榜11强、2025年中国制造业企业500强、中国制造业民营企业5
00强、全国质量标杆企业、国家重点高新技术企业、中国驰名商标、国家绿色工厂、国家级企业技术中心、
国家级技能大师工作室、湖南省省长质量奖、绿色供应链碳足迹低碳供应商等诸多荣誉，现已发展成为扁电
磁线全球龙头、线缆行业优势企业。
2、科研实力
公司拥有国家级和省级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家级CNAS实验室、湖南省电线电缆
工程技术中心、湖南省工业设计中心、湖南省高端特种电磁线工程技术研究中心、国家输变电电器质量监督
检验中心电线电缆工作站、湖南省电线电缆产品质量监督检测中心共建实验室、国家电线电缆产品质量监督
检验中心（武汉）湖南工作站等10大国家级、省级重点研发平台，与中国电科院、中科院高能所等科研院所
以及中国科学技术大学、中南大学、华中科技大学、江南大学、天津大学、哈尔滨理工大学、江苏科技大学
、西南石油大学等高校机构开展产学研合作，获得数百项技术发明专利以及10余项省市级科技成果，参与起
草几十项国家及行业标准，具备持续创新能力。
（五）报告期内业务情况
2025年，面对宏观环境的错综复杂与行业竞争的日趋激烈，公司秉持“夺冠文化”精神内核，坚持主动
变革、锐意进取，一方面持续精益内部运营管理，着力提升内生能力，优化管理体系与运营效率；另一方面
紧抓全球能源转型历史性机遇，积极拓展国内外特高压、智能配网、新能源汽车、风光储清洁能源需求。通
过内修外拓，公司电缆产业中心客户结构不断优化，实现了规模持续增长，盈利能力保持稳定，巩固了公司
基本盘；电磁线产业中心则在旺盛的下游需求拉动下快速增长，从而促进了公司整体规模与效益的同向稳健
增长。
报告期内，公司全年实现营业收入203.21亿元，较上年同期增长15.01%；净利润6.97亿元，较上年同期
增长9.30%；归属于上市公司股东的净利润6.00亿元，较上年同期增长5.49%；经营活动产生的现金流量净额
为2.95亿元。截至本报告期末，公司总资产为121.71亿元，归母净资产为45.74亿元。
1、全球化战略：产品出口成果丰硕，正式开启产能出海元年
2025年，全球能源结构深度调整，欧美等主要市场电力供需格局的演变，为公司开拓国际市场提供了重
要的战略机遇窗口。报告期内，实现直接出口额6.31亿元，同比增幅达36.26%。电缆产业中心成功构建“销
售、商务、技术”一体化国际营销模式，顺利入围ACWAPOWER、ADNOC等国际能源巨头的供应商体系，进一步
拓展了中亚市场的业务版图，并实现电线电缆产品直接出口“零”的突破。
电磁线产业中心持续巩固在全球特高压领域的领先优势，品牌影响力显著增强，相继成功中标巴西东北
部、智利、日本北海道-本州等重大直流输电项目，并新开拓了覆盖西亚、南亚及南美的9家高端变压器客户
，国际市场拓展取得全新重大进展。
在公司产品直接出口持续突破的情况下，公司前瞻性地迈出了产能全球布局的关键一步，设立首个规模
化海外生产基地——欧洲电磁线捷克生产基地。该基地规划年产能20000吨，分两期建设：第一期规划年产
能8000吨，第二期规划年产能12000吨。欧洲电磁线捷克生产基地的建设，将为公司深度参与欧洲能源转型
和及时响应国际高端客户奠定坚实的产能基础，标志着公司全球化战略进入了以本地化产能为支撑的新发展
阶段。
2、业务结构优化：市场拓展与营销策略双轮驱动，电网中标业务创记录
面对下游部分行业需求的结构性调整，电缆产业中心秉持稳健经营理念，主动优化营销策略，报告期电
缆产业中心全年实现营业收入同比增长11.24%。
报告期内，电缆产业中心深化大客户战略，进一步巩固与“五大六小”发电集团、中石油、中石化等大
型国有企业的长期合作，并成功开拓精实机电、无锡理奇、深圳欣旺达、洛阳钼业等一批行业头部客户，大
客户结构持续优化。同时，凭借可靠的产品品质与系统服务能力，相继中标新建成渝中线铁路、川藏铁路、
长沙黄花机场T3航站楼等一系列国家重点工程，不断彰显公司品牌实力。
尤为亮眼的是，公司在国家电网市场的中标取得历史性突破，报告期内成功在国家电网总部及福建、山
东、北京、天津等12个区域实现中标，中标金额同比增长206%，创公司参与国网集采以来最高记录。电网业
务的强劲表现，已成为拉动电缆产业中心增长的重要引擎。
3、能源转型驱动：特高压与新能源汽车双赛道共振，电磁线业务量质齐升
在国家“双碳”战略与新型电力系统建设的顶层政策驱动下，电磁线下游核心赛道特高压与新能源汽车
进入高景气、长周期的发展轨道，为公司电磁线业务增长提供了持续而强劲的增长动力，报告期全年电磁线
出货量约9.7万吨，同比增长14.8%。
在特高压变压器用电磁线领域，公司网内主变市场领先优势进一步稳固，出货量达6800吨，同比增长10
8%。报告期内，公司新开发包括沈变、保变在内的众多变压器客户，并成功中标中国电气装备集团3.45万吨
电磁线集采项目；深度参与了包括陕北-安徽±800kV直流工程、国网电力大同湖东2×100万kW发电工程、陕
北-关中第三通道输变电工程、白鹤滩江苏±400kV直流工程等多个国家重点特高压项目，有力支撑了国家新
型电力系统建设。
在新能源汽车驱动电机用电磁线领域，出货量17000吨，同比增长50%，市场份额进一步提升。报告期内
，全年新增新能源汽车定点项目29个、新增量产项目18个。随着公司新能源汽车电机专用扁电磁线建设项目
三期综合扩能项目首批设备顺利投产，全年已新增新能源汽车驱动电机用电磁线产能16000吨，为未来持续
获取市场份额、满足客户增长需求提供了充足的产能基础。
4、创新驱动：技术引领未来，新业务占比不断提高
公司深刻把握国内产业结构向中高端迈进的历史性机遇，通过系统性创新布局与持续技术攻关，不断向
高端化、高附加值产品领域迈进，稳步推动公司从“产品供应商”向“电能绿色传输解决方案服务商”的战
略转型。
报告期内，公司共有9项新产品通过省级鉴定，其中3项达国际领先水平；主导或参与了7项国家标准的
编制，行业影响力得到显著增强。电缆产业中心研发的电化学储能系统用直流侧连接电缆、超导磁浮系统三
合一地面线圈用电缆、伺服系统用动力电缆斩获国际先进水平评价；针对港口机械、工业机器人、盾构机、
风电、大功率充电等复杂应用场景，成功研发了海上风电用耐扭曲软电缆等多款高性能特种电缆，实现了进
口替代与性能超越。电磁线产业中心围绕新能源汽车高压化趋势，成功开发新型漆包导体、T型利兹线等产
品；自主研制的铝稳定体超导电缆巩固了在超导前沿领域的技术优势；开发的特高压变压器用高导热环保型
低损耗换位导线，满足了新一代变压器的需求；通过对漆包铝换位导线进行工艺研发和验证，已完成110kV
、220kV电压等级变压器绕组技术储备，并正与下游客户推进首台样机的联合开发。
随着新技术、新产品、新产能的不断投入，公司新业务应用领域也在不断得到拓展。报告期内，公司专
用于工业线缆项目的智能装备车间建成投产，为公司未来工业线缆转型提供了充足产能保障，工业线缆全年
销售额突破亿元大关，同比增幅达136%；用于海上风电变压器和发电机的扁电磁线产品已服务广东阳江、江
苏大丰等多个国内海风项目，并出口服务于东南亚、中东等多个海外海风项目；面对全球AI数据中心扩张催
生电力需求增长带来的战略机遇，公司积极重视市场开拓，目前已有电磁线产品应用于北美、欧洲和国内AI
数据中心变压器领域。
5、夯实基石：深化管理变革，筑牢绿色根基
为支撑公司规模增长，实现科学决策与效率提升，报告期内，公司深入推进以流程和数据为核心的管理
变革，发布三年流程IT战略规划，构建了覆盖15大业务领域、逾800项流程的架构体系；设立专职数据管理
组织，搭建了流程驱动、数据赋能的数字化运营框架。
同时，公司持续推进组织与人才发展体系升级，强化人力资源三支柱协同。通过优化人才引进、完善任
职资格与多能工培养体系、实现HRBP业务单元全覆盖及升级干部管理制度，公司的组织效能与管理成熟度显
著增强，为未来战略的落地提供了坚实的组织与人才保障。
在低碳绿色践行方面，公司以绿色、循环、低碳为导向，深化精细管理与工艺优化，将ESG理念全面融
入战略与运营，并依托绿色制造与供应链管理技术，系统构建资源节约型生产体系，持续提升能效与减排水
平。报告期内，公司首度发布ESG报告并获多家机构评级，同时荣获国家绿色工厂、省级绿色工厂及绿色供
应链认证等称号，以可持续发展塑造竞争新优势。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业概况
电线电缆是用以传输电（磁）能、信息和实现电磁能转换以及制造各种电机、电器、仪器仪表等不可缺
少的基础线材产品，包括绕组线（也称为电磁线）、电力电缆、电气装备用电线电缆、裸导线和通信电缆等
类型，是电气化、信息化、数字化社会中必要的基础性产品，被称为国民经济的“血管”与“神经”，其发
展水平直接关乎国家能源安全与制造业核心竞争力。
目前，我国已稳居全球第一大电线电缆制造国与消费国，电线电缆作为配套产业已成为机械工业中仅次
于汽车及其零部件行业的第二大产业。尽管当前行业面临铜、铝等大宗原材料价格波动、市场竞争加剧及部
分传统应用领域需求放缓等多重挑战，但依托国家战略导向与产业升级带来的刚性需求，电线电缆行业基本
面依然坚实，整体具备较强的抗风险能力与长期发展韧性。尤其是近年来清洁能源转型加快、特高压建设与
智能输配电持续深化、新能源汽车快速发展以及AI数据中心、人形和工业机器人等新兴应用领域不断拓展，
我国电线电缆行业正向高端化、绿色化、智能化、全球化发展。
（二）行业发展趋势
2025年是“十四五”规划收官之年，电线电缆行业在“双碳”目标引领与新基建浪潮双重驱动下，正经
历从规模扩张向质量效益、从传统制造向智能绿色的深刻变革。结合国家最新政策规划、行业动态及应用场
景演进，展望未来，在“高端化、绿色化、智能化、全球化”推动下，电线电缆行业也将呈现如下发展趋势
：
1、产业结构深度优化，强者恒强格局凸显
从全球产业格局看，欧美、日本等发达国家电线电缆行业经过长期发展，凭借资金、技术和人才优势构
建了规模化、专业化生产体系，产业集中度非常高。典型如法国CR5（行业前五企业市场份额占比之和，下
同）占比约90%、美国CR10占比约70%、日本CR7占比约65%，充分表明发达国家电线电缆行业已经进入巨头垄
断竞争格局。
相对而言，我国电线电缆行业长期存在“大而不强、小而分散”的特征，虽然行业规模巨大，然而规模
以上企业数量仍然超过4000家。随着国家供给侧结构性改革的深化以及“反内卷”政策导向的明确，下游新
应用对产品质量、可靠性和技术提出了更高要求，头部企业凭借品牌、技术、规模等优势，通过并购整合、
产业链延伸，在科研强度、技术积累、人才聚合、客户资源、海外开拓、渠道建设、产业协同、管理经验、
品牌影响和规模效应等方面的优势越来越突出，强者恒强效应凸显，而缺乏核心竞争力的小微企业正逐步出
清。据预测，行业CR10在2030年有望提升至25%以上，一批具有全球竞争力的中国行业龙头正在崛起，强者
恒强的马太效应将成为行业新常态。
2、行业技术迭代加速，产品向高端化跃进
在下游应用场景日益复杂化与高端化的倒逼下，线缆行业正告别过去粗放式规模扩张的初级阶段，转入
以质量效益为核心、以技术创新为驱动的发展新周期。
一方面，在高压与特种电缆领域，超高压交流电缆、直流海底电缆、特高压变压器用高性能电磁线等高
端产品不断实现批量化应用，成功打破海外长期垄断；另一方面，在新兴应用领域，海上风电电缆、新能源
汽车驱动电机用扁电磁线、AI数据中心用高速铜缆等新产品不断涌现，市场需求正从“通用普及”向“专业
定制”快速演进，具备高端产品研发与制造能力的线缆企业将掌握新的市场定价与话语权。
3、政策构筑行业壁垒，绿色制造硬性门槛
随着“双碳”战略的深入实施，国家层面陆续出台多项政策鼓励行业向高端化、绿色化、智能化转型，
政策端对行业的约束与引导力度空前加大。2025年，工信部等三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方
案（2025-2026年）》，明确将“推动数字化、绿色转型”作为核心任务；《GB/T36132绿色工厂评价通则》
等多项强制性标准与专项行动落地，绿色制造已从“加分项”变为“硬门槛”。在国际市场，欧盟碳边境调
节机制（CBAM）已结束过渡期，于2026年1月1日起进入全面实施阶段，对出口产品的碳排放核算提出严苛要
求；ISO14067等碳足迹标准已实现国际通用，ESG供应链审核及EPD等绿色认证是开拓海外高端市场的必备条
件。碳足迹与绿色合规能力正成为下游电网、能源及高端制造企业选择供应商的重要考量。未来，具备绿色
制造能力、能够提供更低碳产品的企业，将在招投标与供应链竞争中占据先发优势，并成为企业走向海外、
融入全球化的必备能力和要求。
4、国产替代纵深推进，产品到标准的跨越
随着我国制造业整体实力与综合国力的持续增强，长期被国外主导的高端市场技术壁垒正被系统性突破
，国产化替
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