经营分析☆ ◇002539 云图控股 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售多系列、多品种复合肥以及围绕复合肥产业链深度开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化肥(行业) 100.94亿 46.37 13.10亿 59.13 12.98
其他(行业) 76.01亿 34.92 1.04亿 4.71 1.37
化工(行业) 37.57亿 17.26 7.42亿 33.50 19.75
品种盐(行业) 3.16亿 1.45 5908.89万 2.67 18.69
───────────────────────────────────────────────
贸易(产品) 70.66亿 32.46 7168.58万 3.24 1.01
常规复合肥(产品) 46.45亿 21.34 4.54亿 20.47 9.77
新型复合肥(产品) 41.15亿 18.90 7.14亿 32.24 17.36
磷化工产品(产品) 14.43亿 6.63 3.06亿 13.82 21.23
联碱(产品) 14.16亿 6.51 3.71亿 16.73 26.18
磷酸一铵(产品) 13.34亿 6.13 1.42亿 6.42 10.66
其他化工产品(产品) 8.71亿 4.00 6369.41万 2.87 7.32
其他产品(产品) 5.34亿 2.46 3263.96万 1.47 6.11
品种盐(产品) 3.16亿 1.45 5908.89万 2.67 18.69
工业盐(产品) 2736.33万 0.13 -2.26亿 -10.19 -825.20
───────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 61.76亿 28.37 5.31亿 23.96 8.59
华东地区(地区) 52.65亿 24.19 6.41亿 28.93 12.18
华中地区(地区) 51.22亿 23.53 5.46亿 24.63 10.65
西南地区(地区) 29.16亿 13.40 2.92亿 13.17 10.01
华南地区(地区) 22.87亿 10.51 2.06亿 9.30 9.01
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 135.32亿 62.17 11.93亿 53.85 8.82
直销(销售模式) 82.35亿 37.83 10.22亿 46.15 12.41
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化肥(行业) 51.52亿 47.92 7.13亿 59.35 13.83
其他(行业) 36.54亿 33.98 5805.11万 4.84 1.59
化工(行业) 18.15亿 16.88 4.05亿 33.77 22.35
品种盐(行业) 1.32亿 1.23 2447.17万 2.04 18.58
───────────────────────────────────────────────
贸易(产品) 33.31亿 30.98 4100.31万 3.42 1.23
常规复合肥(产品) 23.02亿 21.41 2.44亿 20.29 10.58
新型复合肥(产品) 19.26亿 17.92 3.69亿 30.73 19.15
磷酸一铵(产品) 9.23亿 8.59 1.00亿 8.33 10.84
联碱(产品) 7.39亿 6.87 1.92亿 16.00 25.99
磷化工产品(产品) 7.30亿 6.79 1.78亿 14.84 24.39
其他化工产品(产品) 3.31亿 3.08 3396.59万 2.83 10.26
其他产品(产品) 3.23亿 3.00 1704.81万 1.42 5.28
品种盐(产品) 1.32亿 1.23 2447.17万 2.04 18.58
工业盐(产品) 1390.34万 0.13 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 30.72亿 28.57 2.88亿 24.00 9.38
其他地区(地区) 30.36亿 28.23 2.91亿 24.23 9.58
华东地区(地区) 23.62亿 21.96 3.38亿 28.11 14.29
西南地区(地区) 13.12亿 12.20 1.69亿 14.08 12.88
华南地区(地区) 9.71亿 9.03 1.15亿 9.58 11.85
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化肥(行业) 107.12亿 52.25 16.78亿 53.75 15.66
其他(行业) 54.15亿 26.41 1.45亿 4.64 2.68
化工(行业) 40.59亿 19.80 12.36亿 39.60 30.45
品种盐(行业) 3.15亿 1.54 6250.26万 2.00 19.84
───────────────────────────────────────────────
常规复合肥(产品) 49.90亿 24.34 5.59亿 17.90 11.19
贸易(产品) 45.17亿 22.03 9564.94万 3.06 2.12
新型复合肥(产品) 43.41亿 21.17 9.36亿 30.00 21.57
磷化工产品(产品) 19.00亿 9.27 7.92亿 25.38 41.69
联碱(产品) 14.40亿 7.03 3.45亿 11.04 23.93
磷酸一铵(产品) 13.81亿 6.73 1.83亿 5.85 13.23
其他产品(产品) 8.98亿 4.38 4924.35万 1.58 5.48
其他化工产品(产品) 6.88亿 3.36 9368.31万 3.00 13.61
品种盐(产品) 3.15亿 1.54 6250.26万 2.00 19.84
工业盐(产品) 3035.97万 0.15 -2.13亿 -6.83 -701.91
───────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 54.18亿 26.43 6.99亿 22.40 12.90
华中地区(地区) 52.62亿 25.67 6.84亿 21.90 12.99
华东地区(地区) 50.99亿 24.87 10.08亿 32.30 19.77
西南地区(地区) 30.79亿 15.02 4.96亿 15.90 16.12
华南地区(地区) 16.43亿 8.02 2.34亿 7.50 14.24
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 129.18亿 63.01 --- --- ---
直销(销售模式) 75.84亿 36.99 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化肥(行业) 61.51亿 55.22 11.44亿 61.87 18.59
其他(行业) 27.92亿 25.07 9204.67万 4.98 3.30
化工(行业) 20.47亿 18.38 5.76亿 31.17 28.15
品种盐(行业) 1.48亿 1.33 3660.31万 1.98 24.67
───────────────────────────────────────────────
常规复合肥(产品) 30.05亿 26.97 4.49亿 24.28 14.94
新型复合肥(产品) 24.30亿 21.81 5.48亿 29.63 22.54
贸易(产品) 24.00亿 21.54 7138.99万 3.86 2.97
磷化工产品(产品) 10.42亿 9.35 3.86亿 20.87 37.04
磷酸一铵(产品) 7.17亿 6.44 1.47亿 7.96 20.53
联碱(产品) 6.76亿 6.07 1.65亿 8.94 24.47
其他产品(产品) 3.92亿 3.52 2065.68万 1.12 5.26
其他化工产品(产品) 3.16亿 2.84 2323.20万 1.26 7.35
品种盐(产品) 1.48亿 1.33 3660.31万 1.98 24.67
工业盐(产品) 1348.90万 0.12 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 32.95亿 29.59 4.45亿 24.09 13.51
其他地区(地区) 28.54亿 25.62 4.51亿 24.38 15.79
华东地区(地区) 25.13亿 22.56 5.25亿 28.40 20.89
西南地区(地区) 16.32亿 14.66 2.97亿 16.05 18.18
华南地区(地区) 8.44亿 7.58 1.31亿 7.09 15.53
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.78亿元，占营业收入的6.79%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 52491.21│ 2.41│
│中农集团控股股份有限公司 │ 25700.34│ 1.18│
│客户三 │ 24641.58│ 1.13│
│客户四 │ 23188.07│ 1.07│
│惠多利农资有限公司 │ 21763.37│ 1.00│
│合计 │ 147784.56│ 6.79│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购29.18亿元，占总采购额的16.17%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 81841.92│ 4.53│
│供应商二 │ 76298.09│ 4.23│
│供应商三 │ 58095.72│ 3.22│
│中煤化（天津）化工销售有限公司 │ 41100.92│ 2.28│
│四川马边雨田矿业有限公司 │ 34475.39│ 1.91│
│合计 │ 291812.04│ 16.17│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司自成立以来一直专注于复合肥的生产和销售，并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，通过
多年来的资源整合、品牌塑造、市场渠道、研发及生产能力建设等举措，现已形成复合肥、联碱、磷化工及
新能源材料业务等协同发展的产业格局，主要产品包括复合肥、纯碱、氯化铵、磷酸一铵、黄磷、磷酸铁等
，所处行业情况如下：
（一）复合肥行业
公司所处行业是化肥行业中的复合肥行业，是农业发展的重要保障和支撑产业，直接影响着农业增产增
效、农民增收致富，更关系到粮食安全、国计民生和社会稳定。
1、发展状况及趋势
（1）供需改善，优胜劣汰，竞争优势向头部集聚
当前地缘冲突、极端气候、经济增速放缓等因素，不断加剧全球粮食安全风险，复合肥行业发展面临的
不确定性增多，国内市场竞争异常激烈。根据国家统计局数据，2023年我国农用氮、磷、钾化肥产量达5713
.60万吨，同比增长2.52%，传统复合肥产能过剩，新型复合肥产能不断增加，国内复合肥供给充足。随着国
内外化肥价格差回归到合理范围，国内法检政策对氮肥、磷肥出口的限制减弱，2023年我国肥料出口数量同
比增长27.3%，海外市场对国内产能消化形成一定支撑。
随着国家农业发展战略的推进，加上行业优惠政策减少、安全环保形势趋严、市场价格波动频繁等因素
影响，中小落后产能加速退出，行业集中度进一步提高，国内供需矛盾和产业结构得到有效改善。未来行业
整合还将持续进行，强强联合、跨界联合成为新常态，行业整体水平进一步提升，竞争态势趋于良性，优胜
劣汰、强者愈强，竞争优势将进一步向头部企业集聚，有资源、有技术、有营销、有规模的头部企业脱颖而
出，获得更多优质的渠道资源，拥有更大的行业话语权。
（2）新型复合肥市场前景广阔，头部企业迎来发展良机
根据国家统计局数据，2022年我国农用化肥施用折纯量为5079.20万吨，同比下降2.16%，农用复合肥施
用折纯量为2368.68万吨，同比增长3.25%，复合肥占化肥总量的比例逐年提升，施用量增速也显著高于化肥
总施用量，我国化肥复合化率不断提高。
“十四五”期间，产业结构调整、行业提质增效、创新与绿色发展，仍是复合肥行业转型升级的主攻方
向，新型复合肥的优势进一步凸显。随着全球粮食安全问题不断升级，国家全方位夯实粮食安全根基，粮食
保持在1.3万亿斤以上，耕地面积确保在18亿亩之上，复合肥的刚性增长趋势不会改变，同时国内加快推进
化肥减量增效行动，明确提出到2025年有机肥施用面积占比增加5个百分点以上，全国主要农作物测土配方
施肥技术覆盖率稳定在90%以上，全国三大粮食作物化肥利用率达到43%，市场对新型复合肥的需求将进一步
释放，发展前景广阔。
从用肥结构来看，随着农业农村现代化发展、农产品消费需求升级、农业种植结构调整、土地流转的深
入推进，复合肥产品结构向功能化、精准化、专业化、高效化转变，绿色高效的新型复合肥产品获得快速发
展，尤其是着眼于全面营养、提质增产、精准解决作物及土壤问题的增效肥等新型肥料，市场消费群体不断
扩大，发展潜力巨大。从施肥情况来看，新型肥料更多应用于经济作物中，每亩施用量远超粮食作物，近年
来种植结构调整优化，蔬菜、花卉、果树等经济作物种植比重不断增加，同时国内实施新一轮千亿斤粮食产
能提升行动，推动缓释肥料等新型复合肥在大田作物上广泛应用。未来新型肥料势必迎来强劲的发展势头，
而头部企业拥有较强的研发实力、技术和资源支撑，优势将愈加明显。
（3）市场需求回归理性，高性价比成为制胜关键
随着我国农业持续改革、从业结构和经营方式变化，农民对肥料品牌、产品质量的辨识度也有了大幅提
高，越来越重视作物种植效益，对复合肥料的需求也回归理性，转为追求高性价比（投入产出比）的产品和
品牌，肥效相近但价格更低的产品、价格相同但肥效更好的产品更容易受到市场青睐，这一点在粮食作物的
种植上体现得尤为明显。随着粮食安全保障工作落实，粮食作物种植面积已连续多年增长，这也为高性价比
复肥产品带来更大的市场空间。未来高性价比产品的存量竞争将成为复合肥市场竞争的制胜关键，而拥有上
游资源的头部企业拥有更多的成本优势，在市场竞争中掌握更大的主动权，甚至形成行业定价权。
（4）现代农业综合服务快速发展，成为市场竞争重要突破口
随着我国农业现代化加快推进，农业经营主体及经营模式发生变化，种植人群逐渐趋向于高知农户的转
型，新型经营主体和广大小农户对服务的需求越来越大、要求越来越高，有实力的传统农资企业陆续加入农
服潮流，由单纯的生产经销向综合农服商转型升级，销售渠道也向“传统+新型+专业”并重发展，现代农业
综合服务产业发展步入快车道。在这种形势下，能够打通农业全产业链，从种植技术、田间管理、飞防植保
、果品购销等多方面提供多元化、专业化、精准化服务的头部企业，势必将在激烈的市场竞争中获得更高的
市场占有率和行业影响力。
（5）绿色高效发展成为主流趋势，头部企业更具竞争力
当前，全球化肥行业进入发展的调整期，绿色发展、节能减排、资源循环利用和配合生态农业可持续发
展已成为共识。随着“双碳”目标、“三磷”整治以及磷资源高效高值利用等各级政策推进，行业准入条件
、环保标准、节能增效等要求不断提升，引导行业调整产业结构和产品结构，提高资源综合利用率，减少各
环节投入品的使用，减少污染物的产生，向减量化、高效化、智能化、可持续的方向发展，进一步促进行业
的高质量发展和竞争，淘汰落后、低水平产能。未来在绿色、高效发展的主旋律下，拥有环保优势、资源优
势的头部企业将更具备竞争力。
2、上下游情况分析
复合肥行业的上游行业主要为氮肥、磷肥、钾肥等基础化肥，即尿素、氯化铵、磷酸一铵、氯化钾、硫
酸钾等。2023年上半年，受国内外环境影响，上游煤炭、硫磺等主要原燃料以及氮、磷、钾三种单质肥价格
持续下行，复合肥行情也随之下行，价格从过去两年的高位回归历史合理区间，下游经销商采购趋于谨慎。
7月以来，尿素、磷酸一铵、钾肥等原材料价格企稳回升，加之用肥需求支撑，复合肥行情有所回暖，经销
商采购积极性有所提升。整体来看，2023年复合肥整体表现低迷，销售均价较2022年下降明显。原材料成本
约占复合肥总成本的80%以上，对复合肥产品成本及销售价格影响较大，因此公司秉承低成本战略持续布局
，一方面不断完善上游原料端，持续打造氮、磷完整产业链，目前主要原料、包材等基本能自给自足，具有
较强的成本控制和抗风险能力；另一方面，积极拓展国内外化肥原料贸易业务，进一步降低原料采购成本，
抑制原料价格波动风险，巩固公司的成本优势。
复合肥行业与农业发展息息相关，下游对接的是农业生产，农业种植结构的调整、农民施肥习惯的改变
以及农产品价格的波动等农业发展状况对复合肥需求量有直接影响。全球粮食安全新形势下，国家出台保障
粮食安全和化肥保供稳价的任务，复合肥作为粮食的“粮食”，市场刚需进一步增加。在此背景下，国内外
主要农作物种植面积持续回升，2020年以来玉米、水稻等主粮价格及水果、蔬菜等农产品价格呈上行趋势，
加之国家加大对农业生产的扶持，农民种植效益不断提升，投入意愿进一步增强。尤其是消费者对农产品品
质要求的提升，以及国家土壤修复、减肥增效、品质农业等政策推进，农户科学施肥的理念不断增长，各类
绿色、高效复肥产品的需求增长显著高于单质肥，新型肥料市场空间广阔。
3、公司所处行业地位及应对措施
公司立足复合肥主业，依托多年的产业资源布局，致力成为全球领先的高效种植综合解决方案提供者。
经过多年发展，公司构建了复合肥上下游完整产业链，全国产能布局基本完成，并参与起草多项团体标准、
行业标准和国际标准，在绿色高效肥料的研发、生产和推广上一直走在行业前端，资源、成本、研发、环保
、渠道优势显著，连续多年荣获“中国化肥企业100强”“中国磷复肥企业100强”“中国石油和化工企业50
0强企业”等荣誉称号，得到了行业肯定和市场认证，领军行业第一梯队。
面对农业发展的新业态、新形势和新要求，公司的机遇与挑战并存，重点从四方面积极应对：（1）产
业链和产能上，公司不断填平补齐氮、磷产业链，增强成本控制和产业协同能力，持续打造化肥全产业链、
低成本优势，并有序扩张产能开拓市场，完善全国基地布局，为复合肥销量倍增筑牢基础。（2）技术和产
品上，深化与国内外专业机构、院校的合作，加强先进肥料技术和资源的引进、研发及应用，持续对各类产
品进行升级优化，不断推出优质、高效、绿色的好产品，满足各类作物减肥增效、提质增产的需求，助力种
植效益提升。（3）营销上，在品牌塑造、产品设计、传播推广、销售模式等方面不断创新，并借助新媒体
提升企业的营销力，赋予品牌、市场、渠道源源活力，稳步提升市场地位和占有率，同时通过打造标杆性行
业事件，夯实复合肥行业的领先地位。（4）农业综合服务上，以丰云农服为承载，聚合产业链各环节资源
，打通农业全产业链，打造现代农业产业链创享平台，持续做强做大农业社会化服务业务。
（二）纯碱行业
纯碱是重要的基础化工品，犹如工业的“粮食”，绝大部分用于工业，小部分为民用。纯碱的主要下游
行业为平板玻璃、光伏玻璃、玻璃制品、无机盐、洗涤剂、漂染、环保、有色金属冶炼等，其中玻璃行业对
纯碱需求占比50%以上，受工业需求影响，纯碱行业具有明显的周期性。
纯碱价格的变化，受供需驱动明显，2019-2023年供需格局由宽松向紧张再向宽松发展，纯碱市场价格
波动较大。供给端，纯碱新增产能主要集中于2023年下半年，年内多数时间供应压力不大，市场价格高位震
荡，均价处于近十年中高水平。需求端，纯碱除了作为基础化工品具有刚性需求外，主要增量来自于新能源
行业，光伏玻璃和碳酸锂产能持续增长，拉动纯碱用量需求上行。根据中国光伏行业协会报告数据，2023年
国内光伏新增装机216.88GW，同比增长148.10%，累计装机规模609.5GW，预计2024年国内光伏玻璃仍处于产
能扩张周期，是纯碱增量需求的主要支撑。国内产能扩张周期背景下，随着纯碱价格中枢下行，纯碱出口优
势或再度显现。
公司采用联碱法制碱，轻质碱和重质碱年产能60万吨（可根据市场需求灵活调整轻重碱生产比例）。公
司纯碱客户群比较稳定，并采用精细化管理，针对不同的客户需求采取差异化的营销方式，提高客户忠诚度
，巩固市场渠道和市场份额。
（三）磷化工行业
黄磷处于磷化工产业链中游，是磷酸（盐）、草甘膦、新能源等行业的重要基础原料，产地集中在云南
、四川、贵州和湖北四省，其中湖北以自用配套为主，市场供应主要靠云南、四川、贵州。经过行业整顿和
落后产能淘汰，黄磷生产格局发生了一定变化，随着主产区部分停产企业复产以及新增产能的投放，2023年
以来市场供需状态逐步趋于稳定。供给端，黄磷行业开工率受到磷矿资源及能源供应限制的影响，预计长期
内无法达到满产状态。需求端，受国际经济环境影响，下游市场持续低迷，草甘膦、阻燃剂、新能源、磷酸
等产品均较往年同期有所收缩。整体来看，2023年黄磷价格重心逐渐下移，呈现理性回归趋势。
公司黄磷年产能6万吨，是我国黄磷行业主要供应商，也是全国商品黄磷实际产量最大的单体企业之一
，市场竞争力处于全国前列。未来雷波磷矿采选项目陆续建成投产，磷矿石原料供应将保持稳定，黄磷成本
控制进一步增强，黄磷装置的开工率将保持较高水平。
（四）新能源材料行业
磷酸铁处于新能源材料产业链的中游，是新能源正极材料磷酸铁锂的前驱体。在全球碳达峰、碳中和背
景下，新能源汽车动力需求和电力、通信的储能需求呈爆发式增长，磷酸铁锂电池基于低成本、安全性和稳
定性等显著优势，在动力及储能领域的应用规模快速扩张，为磷酸铁前驱体发展提供了广阔的市场空间。据
高工产业研究院数据，2020-2023年我国锂电池出货量从143GWh提升到886GWh，动力电池从80GWh提升到630G
Wh，储能电池从16.2GWh提升到206GWh；磷酸铁锂正极材料从12.4万吨提升到165万吨，2023年市场份额达到
66%。长期来看，随着国家政策推进，锂电池规模和磷酸铁锂电池渗透率有望延续增长态势，带动磷酸铁需
求持续攀升。
2023年，磷酸铁行业进入产能集中释放期，带动磷酸铁供给显著增量，叠加新能源汽车增速暂时性放缓
、锂电原料碳酸锂价格大幅下降等影响，下游开工率不足，磷酸铁供需矛盾突出，市场竞争异常激烈，磷酸
铁价格较2022年持续下行。磷酸铁行业洗牌速度不断加快，市场竞争逐步转向产品性能、成本等方面的角逐
，拥有先进工艺技术、成本控制优势及下游客户绑定的磷化工企业具有显著优势，未来在磷酸铁产品大宗化
过程中，有望持续扩大市场份额，维护自身的市场地位。
公司在磷化工行业沉淀多年，拥有丰富的磷矿资源储备以及完整的磷化工产业链，能够为磷酸铁项目提
供完善的资源配套和生产、管理保障。公司磷酸铁年产能5万吨，选用的铁法制备工艺在产品品质、安全环
保方面具有明显优势，同时通过“磷矿—湿法磷酸—精制磷酸—磷酸铁产品/磷肥”的分级利用，成本效应
、产业协同和技术积累优势逐渐凸显，在行业竞争中脱颖而出。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
1、复合肥业务
公司以生产和销售多系列、多品种复合肥以及围绕复合肥产业链深度开发为主营业务，复合肥业务是公
司的传统核心业务。公司深耕化肥市场近30年，产业链一体化布局初具规模，建成了除尿素以外的氮肥完整
产业链、磷肥完整产业链。本着“靠近资源，靠近市场”原则，公司在湖北应城、湖北荆州、湖北宜城、四
川眉山、河南宁陵、山东平原、新疆昌吉、辽宁铁岭、黑龙江佳木斯和肇东等地建立了生产基地，全国产能
布局完善，是中国复肥行业生产基地最多的供应商之一。同时，公司以东南亚为起点深度布局海外市场，在
马来西亚建设生产基地，在越南、泰国、老挝等国家自建营销网络，并取得了阶段性的进展和成果，是复合
肥行业较早“走出去”的企业之一。截至报告披露日，公司拥有复合肥年产能705万吨，产品线覆盖水溶肥
、液体肥、增效肥、缓释肥、高塔尿基、高塔硝基、喷浆硫基、喷浆硝硫基、高浓度氯基、高浓度硫基、中
低浓度复合肥、有机-无机复混肥、生物菌肥等全线产品，满足不同土壤、不同作物以及不同生长期的营养
需求。
当下化肥行业变革及洗牌的关键时期，公司以国家农业政策为导向，实施“资源+营销+科技+服务”四
轮驱动营销模式，持续推进成本领先发展战略，加快公司从复合肥制造企业向高效种植综合解决方案提供者
转型。
2、联碱业务
联碱业务是公司复合肥上游氮肥产业链的延伸和拓展，也是公司“盐—碱—肥”产业链的关键环节。公
司联碱生产基地设在湖北应城，在上游，可依托自有的井盐资源，为联碱生产提供充足的原料；在下游，联
碱产品可为复合肥生产提供低成本的氮肥资源，从而实现在方圆1公里范围内打造“盐—碱—肥”一体化产
业链，通过各项资源的综合利用和最优配置，达到成本最优控制的目标。截至报告披露日，公司拥有纯碱、
氯化铵年产能60万双吨，硝酸钠和亚硝酸钠10万吨。
为实现安全、节能、绿色可持续发展，在激烈竞争的市场环境中脱颖而出，公司在安全环保升级、节能
降耗技术改造、自动化升级改造等方面加大投入，并加快推进“盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调
整升级项目”，打造“资源+产业链”模式，持续推进低成本的发展战略。
3、磷化工业务
磷化工业务是公司复合肥上游“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸盐”产业链的延伸和拓展。公司依托丰富
的磷矿资源、金沙江良好的水运及当地丰富的水电资源，在四川雷波打造了以黄磷为主的磷化工产业链，并
配套建设磷矿山、硅矿山、水运码头等。截至报告披露日，公司拥有黄磷年产能6万吨、磷酸盐5万吨、石灰
30万吨及炉渣微粉30万吨；拥有磷矿采矿和探矿面积达11.90平方公里，其中雷波牛牛寨北磷矿区东段磷矿
查明磷矿石储量约1.81亿吨，正在建设400万吨/年的采矿工程项目，西段磷矿和阿居洛呷磷矿已完成勘探工
作，正在推进磷矿资源储量备案手续；拥有沙沱砂岩矿采矿权，查明储量约1957.7万吨，正在推进50万吨/
年沙沱砂岩矿开采工程的审批手续。
随着磷化工行业发展、国家安全环保标准升级和供给侧改革的不断深入，公司将积极调整产品结构和经
营策略，在安全环保节能升级、上游矿产资源开发、下游产业链条延伸、副产物综合利用、绿色建材和新能
源产业培育等方面进一步加大投资，形成在全国范围内环保水平高、产业聚集全、带动作用强、经济社会效
益好的热法磷资源开发集中区。
4、新能源材料业务
新能源材料业务是公司复合肥上游“磷矿—湿法磷酸—磷酸铁/磷肥”产业链的延伸和拓展。公司依托
丰富的磷矿资源储备、一体化产业配套及化肥化工多年的积累，布局磷酸铁及相关上游原料产能，进军新能
源材料赛道。截至报告披露日，公司磷酸铁年产能5万吨，并配套不同浓度的磷酸产能（15万吨精制磷酸、3
0万吨折纯湿法磷酸），通过分级利用将精制磷酸用于制备磷酸铁，副产低浓度磷酸及富含各种微量元素的
渣酸生产更有利于土壤调节和作物生长的复合肥，实现公司新能源材料与复合肥、磷化工业务的协同，进一
步扩大产业规模，夯实产业链及成本竞争优势，孵化新的利润点，巩固和提升公司的领先地位。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司设有供应中心作为采购决策机构，主要负责大宗原辅材料、燃料的采购决策工作，负责原辅燃料市
场行情的收集、分析、预测、判断，各基地分别设有供应部/采购部负责供应中心采购业务以外的物资采购
。公司采购模式具有以下特点：（1）集中采购、统一调配；（2）淡季低价大规模储备，错季采购；（3）
采取在有效的物流半径内建立战略合作供应商采购单质肥等原料；（4）与钾肥、煤炭等供应商签署一定规
模的长期供货合同；（5）对原材料实行集中的大批量采购；（6）通过线上竞价、原料贸易降低采购价格等
。
2、生产模式
各子公司生产计划由公司及各基地统一安排，各基地对管辖的各子公司生产经营活动负责统一监督管理
、培训和服务，各子公司日常的生产经营活动由其自主管理。公司对各子公司的人员、工艺、技术、设备、
安全环保实行统一管理，有利于相互调配、调剂，实现资源的优化配置，节约公司管理成本；公司还统一制
订考核办法、操作规程及标准，保证了公司产品质量的稳定。
3、销售模式
（1）复合肥业务根据中国农资市场广阔而分散、区域差异化明显、销售季节集中的市场特征以及中国
农业的发展趋势，公司采取集中资源、统一管理，由复合肥营销中心统一负责复合肥产品的营销工作，依托
公司高效销售
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