经营分析☆ ◇002547 春兴精工 更新日期：2025-05-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
射频器件及精密轻金属结构件的研发、生产和销售；玻璃盖板及精密轻金属结构件的研发、生产和销售；
精密铝合金结构件及钣金件的研发、生产和销售；电子元器件分销。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车件(产品) 9.39亿 42.54 967.69万 4.69 1.03
精密铝合金结构件(产品) 6.18亿 28.01 7219.99万 34.97 11.68
移动通信射频器件(产品) 4.54亿 20.58 1.02亿 49.20 22.36
其他(产品) 1.96亿 8.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.53亿 56.79 --- --- ---
国外(地区) 9.54亿 43.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
密铝合金结构件分部(业务) 37.38亿 169.35 1.22亿 59.27 3.27
移动通信射频器件分部(业务) 7.06亿 32.00 8253.76万 39.98 11.69
其他业务分部(业务) 9363.95万 4.24 2342.83万 11.35 25.02
分部间抵销(业务) -23.30亿 -105.59 -2187.40万 -10.59 0.94
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 22.07亿 100.00 2.06亿 100.00 9.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车件(产品) 4.08亿 40.47 -1034.82万 -13.11 -2.54
移动通信射频器件(产品) 2.24亿 22.20 5198.44万 65.87 23.24
精密铝合金结构件(产品) 2.18亿 21.68 2856.48万 36.20 13.08
其他(产品) 1.58亿 15.66 871.36万 11.04 5.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.39亿 63.42 2352.56万 29.81 3.68
国外(地区) 3.69亿 36.58 5538.89万 70.19 15.03
─────────────────────────────────────────────────
精密铝合金结构件分部(业务) 16.87亿 167.40 3736.83万 47.35 2.22
移动射频器件分部(业务) 3.67亿 36.45 4244.58万 53.79 11.56
其他业务分部(业务) 3760.21万 3.73 -12.36万 -0.16 -0.33
分部间抵销(业务) -10.84亿 -107.58 -77.60万 -0.98 0.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车件(产品) 8.05亿 34.56 1.00亿 29.87 12.46
精密铝合金结构件(产品) 6.67亿 28.63 8717.30万 25.96 13.08
移动通信射频器件(产品) 6.12亿 26.28 1.20亿 35.83 19.67
其他(产品) 2.45亿 10.53 2802.68万 8.35 11.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.08亿 56.19 --- --- ---
国外(地区) 10.20亿 43.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
精密铝合金结构件分部(业务) 35.22亿 151.29 2.31亿 68.65 6.54
移动通信射频器件分部(业务) 8.52亿 36.59 1.14亿 33.89 13.36
其他业务分部(业务) 4650.40万 2.00 1822.87万 5.43 39.20
分部间抵销(业务) -20.92亿 -89.88 -2675.29万 -7.97 1.28
─────────────────────────────────────────────────
客户直销(销售模式) 23.28亿 100.00 3.36亿 100.00 14.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密铝合金结构件(产品) 7.84亿 61.65 1.32亿 55.74 16.78
移动通信射频器件(产品) 3.55亿 27.91 7612.10万 32.23 21.43
其他(产品) 1.33亿 10.44 2839.88万 12.03 21.38
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.61亿 51.95 1.34亿 56.82 20.30
国外(地区) 6.11亿 48.05 1.02亿 43.18 16.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.31亿元，占营业收入的37.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20238.27│ 9.17│
│客户二 │ 19702.25│ 8.93│
│客户三 │ 19596.57│ 8.88│
│客户四 │ 11897.12│ 5.39│
│客户五 │ 11628.03│ 5.27│
│合计 │ 83062.25│ 37.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.80亿元，占总采购额的27.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 20120.89│ 11.34│
│供应商二 │ 12293.86│ 6.93│
│供应商三 │ 8322.40│ 4.69│
│供应商四 │ 3711.94│ 2.09│
│供应商五 │ 3534.42│ 1.99│
│合计 │ 47983.51│ 27.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、移动通信领域
根据全球移动通信系统协会（GSMA）发布的《2025年移动经济报告》，2024年底，全球5G连接数突破20
亿，全球已有121个市场的305家运营商推出商用5G服务。根据工信部数据，2024年12月我国5G基站总数达42
5.1万个，同比上升约25.88%，地级市区、县城城区已实现5G100%覆盖，占比全球5G基站部署量的66.7%。
公司移动通信业务，主要生产射频器件、通信结构件，属于移动通信产业链的上游企业，主要向通信设
备商提供产品服务，产品经过设备集成商的集成后安装于移动运营商投资建设的移动基站中。为适配5.5G基
站的需求，公司取得了新的技术突破，成功开发小型化、轻量化的滤波器产品，满足客户对产品的多元化需
求。公司深耕移动通信领域多年，主要客户包括全球领先的移动通信设备制造商；在保持与通信行业原有客
户稳固合作的同时，得益于在印度市场十余年的积累，新开发印度本土知名通信客户，并已于2024年二季度
实现量产。
报告期内，受国际地缘政治影响，对通信基础设施建设产生了一定的不利影响。后续在全球5G产业加速
发展、我国5G应用持续纵深推进的背景下，公司将通过稳固和客户的供应链合作、持续开拓海外市场等措施
，进一步巩固通信业务的行业地位。
2、汽车零部件领域
随着一系列顶层政策的持续发力、各地补贴政策的有效落实，汽车市场稳中向好，产销量再创新高。20
24年，我国乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%；新能源汽车产销分别
完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%；汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%。（数据
来源于中汽协）
公司汽车零部件业务，主要生产精密轻金属、精密铝合金结构件及钣金件，主要用于传统燃油汽车精密
轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件及钣金件。公司近年来大力发展新能源汽车业
务，快速切入新能源业务赛道，陆续在扩建相关产能、增购大型设备，建设新能源汽车零部件生产线，报告
期内仍有较多项目处于研发、打样、试生产阶段，产品良率亦在逐步提升中。
2025年，在顶层目标规划、市场终端需求与供给侧改革升级等的多重支撑下，预计我国汽车产业仍将持
续发展，汽车零部件行业市场规模将进一步扩大，但市场竞争亦将更加激烈。预计2025年，我国汽车销量在
3290万辆左右，同比增长4.7%，其中：乘用车2890万辆，同比增长4.9%；商用车400万辆，同比增长3.3%；
新能源汽车1600万辆，同比增长24.4%；汽车出口620万辆，同比增长5.8%。（数据来源于中汽协）公司汽车
零部件产能会持续爬坡，同时将进一步提高精益生产水平，打造高效的质量管理体系，提高经营质量，争取
更多的商业机会。
（二）公司经营管理情况
为了改善公司经营业绩，提升公司长期盈利能力和偿债能力，公司管理层不断在寻求变革，在抢抓市场
机遇的同时，积极推进各项管理改革，降本增效，主要举措如下：
1、强化管理变革
①持续开展深化改革工作，提升生产组织运营能力建设的战略高度，坚持强化管理体系建设，将公司多
年的丰富的行业经验和管理能力与数字化、信息化结合（如ERP企业管理系统、MES生产管理系统、SRM采购
管理系统等），转化为可持续、可复制的管理和盈利能力。
②全力开展降本增效，强化管理降本，深入推进低成本战略，以“优结构、提指标、降成本、增效益”
等重点工作为抓手，严格控制各项成本费用，加强考核管理措施，降低管理成本，追求生产效益最大化。
③拓宽采购渠道，降低采购成本。通过拓宽采购渠道，加大招标及招比价等方式增加采购过程的竞争性
，提高采购质量，降低采购成本；贴近市场联动，确保就近优质资源采购，充分发挥区域资源优势及运距优
势。
④优化产品结构，降低产品成本，狠抓产品质量，提升客户满意度。
⑤持续加大新产品研发力度，不断寻求技术改革和技术创新，提高产品竞争力和市场竞争力。
2、加强资金统筹
①持续加强资金统筹，加大应收款项的清欠催收力度，及时关注客户财务和资金状况，减少坏账损失。
②大力推行“快速采购、快速生产、快速销售、快速回款”四快工作模式，不断提高资金周转效率。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
1、移动通信领域
公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提
供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及
解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动
基站上。
公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳
交付供应商”等称号。2024年公司获“江苏省智能示范车间”、“苏州工业园区重点企业”、“苏州工业园
区诚信企业”；2024年6月获诺基亚“移动网络杰出支持奖”；2024年11月苏州市压铸技术协会成立三十周
年庆典授予公司“先进集体”的荣誉称号。公司之子公司春兴精工（印度）有限公司已经在印度深耕十余年
，为了创造新的市场增量，更好地服务于客户，公司在印度增加投资建设移动通信业务生产线，印度工厂产
能将进一步得到提升，已为公司创造新的市场增量。
2、汽车零部件领域
公司汽车零部件业务包括汽车精密铝合金结构件及钣金件，产品包括废气循环系统壳体、发动机侧盖、
发动机滤芯底座等，主要用于汽车发动机、废气循环系统、新能源汽车电机壳体等。汽车零部件领域，公司
属于汽车产业链的上游，主要服务于汽车制造商或生产商。
公司在保持与北美新能源汽车头部企业合作的同时，近两年陆续进入国内多家主流新能源汽车客户的供
应体系。公司新能源车产品市场拓展情况保持良好，产品良率在逐步提升，订单和销售收入在稳步增长。在
汽车零部件业务的开拓过程中，公司陆续与客户建立了良好的合作关系，需求分析、设计开发、生产控制、
交付及售后等流程较为完善，取得了客户的信任和认可。
（二）报告期内，公司的主要经营模式和业绩驱动因素未发生重大变化。
公司销售采取直销的模式。采购系根据生产计划进行，通过整合销售、采购渠道，依托生产基地，合理
调配资源，最大限度发挥公司的产能规模优势。
移动通信业务：主要采取以销定产，按照实际订单和生产的饱和度制定生产计划。
三、核心竞争力分析
1、规模优势
公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业头部地位，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）
有着稳固的供应链合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式
全业务流程布局。
公司汽车零部件业务，搭建了一体化精密制造与服务平台，具备垂直整合的一站式机械加工方案提供能
力，已与市场多家新能源汽车客户开展合作关系，产能在持续爬坡中。
2、技术优势
公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业技术中心，公司制定
了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸
造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水
平的精密铝合金结构件制造商。先进的技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品质产品的能力
，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。
3、客户优势
公司凭借领先的技术实力和生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客户资源。公司客户多
为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客
户群体能够产生良好的示范效应，助力公司提高知名度及获取更大的市场份额。
4、成本管控优势
公司深入贯彻精益管理理念，加强成本管理、精益生产、供应链的管控，在订单采购、生产、物流配送
、库存管理等方面建立了严格的管控体系，全流程关注产品批量生产过程的质量、效率和成本，目前公司已
经形成了一整套行之有效的成本管控体系。随着节能、环保、智能化的生产要求逐步提高，公司将持续优化
流程体系来提升公司的核心竞争力，实现绿色铸造、智能化生产，为公司可持续发展奠定基础。
5、人才及管理优势
公司高度重视优秀管理团队的搭建和高精尖的专业人才的培养，不断完善、优化用人机制，运用不断创
新思维和理念，打造高效的管理运营团队。公司秉承压力与激励并存的管理理念，通过建立和完善统一的薪
酬激励体系及激励制度有效激发团队执行力和凝聚力，为公司生产经营和业务发展提供了强有力的人才保障
。
四、主营业务分析
1、概述
公司主要从事通信系统设备、汽车零部件等精密铝合金结构件的研发、生产和销售及其他相关业务，围
绕主营业务发展，持续巩固核心竞争力，重点开拓新能源汽车零部件领域。
报告期内，公司营业总收入为220,695.09万元，较去年同期下降5.2%；营业利润为-24,412.72万元，利
润总额为-23,446.47万元，归属于上市公司股东的净利润为-19,902.56万元；公司经营活动产生的现金流量
净额为18,375.19万元，较上年下降38.52%。
截至2024年末，公司总资产为490,033.68万元，较年初减少0.53%；归属于上市公司股东的所有者权益
为4,863.49万元，较年初减少80%。
公司2024年度业绩亏损的主要原因：1、报告期，公司金寨新能源汽车零部件生产线依然处于持续投入
阶段，仍有较多新项目处于研发、打样、试生产阶段，设备产能尚未充分利用；虽然部分项目已经实现量产
，但产品良率仍在逐步提升过程中，尚未达到理想状态，故对公司本期经营业绩造成了影响；2、报告期，
客户华沣通信科技有限公司宣告破产重整，因其重整结果存在不确定性，基于会计处理谨慎性原则，公司对
其应收账款和存货计提资产减值3,119.11万元。
●未来展望:
（一）行业展望
1、移动通信
5G既是网络强国建设的重要内容，也是制造强国建设的关键支撑，在国家一系列政策支持下，通信技术
服务市场需求持续增加，电信运营商的资本开支也不断增加，将促进5G基站的建设。预计到2030年，全球5G
连接数将占移动连接总数的57%；在未来几年，还将有60个市场的80家运营商将推出5G服务（数据源于GSMA
发布的《2025年移动经济报告》）。移动通信技术的更新换代、流量提升和地区间发展不平衡为通信基站带
来良好发展机遇。
2、汽车零部件
汽车零部件行业主要依赖汽车产业，汽车产业的发展情况，直接决定汽车零部件行业的整体需求。当下
我国新能源汽车正处于大市场基数环境下，随着电池技术发展、充电基础设施数量提升，各大车厂联合补能
生态网络的初步形成，有望进一步加速渗透。出海业务的发展有利于缓解我国汽车产业竞争加剧的矛盾，推
动汽车行业品牌向上。2025年1月13日，中国汽车工业协会专务副秘书长许海东发布了《2025中国汽车市场
发展预测报告》，预计2025年汽车产业将呈现稳中有升的基本态势，汽车产销将继续保持增长，新能源汽车
产业有望继续加快发展，汽车出口增速预计会进一步放缓。协会初步预计2025年全年汽车销量在3290万辆左
右，同比增长4.7%，其中乘用车2890万辆，同比增长4.9%；商用车400万辆，同比增长3.3%；新能源汽车160
0万辆，同比增长24.4%；汽车出口620万辆，同比增长5.8%。据高工产业研究院(GGII)预计2025年全球新能
源汽车销量有望突破2100万辆，全球汽车电动化渗透率将达到23.2%。新能源汽车在经历多年高增长后，随
着基数扩大、市场成熟，将呈现增速放缓、竞争加剧的态势。
（二）业务发展目标及经营计划
1、移动通信
公司深耕移动通信领域多年，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系
；在巩固与核心客户既有合作关系的基础上，积极关注市场发展、跟踪客户新品开发，紧抓发展机遇。研发
方面，公司将密切关注行业发展趋势与前沿技术，持续强化新品研发和技术储备能力，以满足客户需求。
2、汽车零部件
公司主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件。公司在
继续保持与北美新能源汽车头部企业的深度合作的同时，公司加大国内新能源汽车市场的开拓，近两年陆续
进入国内多家主流新能源汽车客户的供应体系，产品市场拓展情况良好，订单和销售收入逐步增长。虽然目
前仍有一些项目处于产能爬坡阶段，但随着产能规模的进一步释放，经营效益有望得到提升。公司将持续提
升产品品质，做好交付保证，致力于为客户提供更稳定、可靠的产品和服务。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、行业和市场风险
公司产品包括通信设备零部件、汽车零部件等，产品主要应用于通信行业和汽车行业领域，相关行业竞
争不断加剧、技术更新速度日益加快，如果公司客户不能较好的维持其行业地位，亦或是公司产品无法满足
下游客户需求，不能紧跟产品技术快速升级换代的速度，可能会对公司的业绩产生不良影响。
应对措施：公司一方面会关注行业发展的动态，时刻察觉市场的变化，及时作出应对策略；一方面持续
开展研发投入，同时与客户研发部门共同进行新技术、新产品的前瞻性开发，保持公司技术及工艺的先进性
。
2、客户相对集中的风险
公司客户相对集中，主要客户包括相关行业的国内外知名企业，公司与客户建立了长期稳定的合作关系
，如果主要客户经营情况发生重大不利影响，或者战略发生重大变化，可能会对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司会充分发挥自身优势，在与现有客户保持良好的合作关系的前提下，积极开拓市场、开
发新客户资源，降低客户相对集中的风险。
3、环保政策风险
公司在生产过程中涉及一定的污染物，对环保要求较高。随着新《环境保护法》环保方面的法律法规政
策的颁布实施，对环保要求的日益提高，公司的环保投入会进一步增加，还可能出现因环保不达标对公司日
常经营产生不利影响。应对措施：公司将环保作为可持续发展的重要工作，投入建设了各项防治污染设施，
如：废水处理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司进行环境监测，确保污染物
未出现超标排放情况。同时积极响应国家政策要求，建立健全环保管理体系，降低环保风险。
4、汇率风险
公司海外销售收入占比较高，其中境外货款结算包括美元、欧元等，人民币对美元汇率的波动可能会对
公司的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司密切关注汇率走势，基于海外销售的情况，适时开展远期结售汇业务以平滑相关风险，
降低汇率波动对公司业绩的影响。
5、内部管理风险
近年，公司已转让部分业务，进一步集中主要力量发展主营产业，但下属分支机构众多，公司及子公司
经营管理及安全生产、环保管理的风险增加
应对措施：公司将积极完善管理体系，优化内部管理架构和业务流程，提高精细化管理水平，持续进行
内控体系建设，加强内部审计监督，建立健全人才培养机制及全面有效的薪酬管理及激励机制，充分调动员
工的积极性和创造性，实现公司可持续、高质量发展。
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