经营分析☆ ◇002548 金新农 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饲料生产及生猪养殖
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 31.89亿 67.19 2.48亿 109.18 7.77
畜牧养殖(行业) 15.29亿 32.22 -2858.49万 -12.59 -1.87
其他(行业) 1491.84万 0.31 593.43万 2.61 39.78
原料贸易(行业) 1328.03万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
猪用饲料(产品) 28.54亿 60.14 2.27亿 99.76 7.94
生猪(产品) 15.29亿 32.22 -2858.49万 -12.59 -1.87
反刍饲料(产品) 1.62亿 3.41 --- --- ---
禽用饲料(产品) 1.51亿 3.19 --- --- ---
其他饲料(产品) 2126.00万 0.45 --- --- ---
其他(产品) 1491.84万 0.31 593.43万 2.61 39.78
饲料原材料(产品) 1328.03万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 18.19亿 38.33 1.01亿 44.29 5.53
华东地区(地区) 14.15亿 29.81 4443.17万 19.57 3.14
东北地区(地区) 8.13亿 17.14 4088.46万 18.01 5.03
华中地区(地区) 5.19亿 10.94 3001.24万 13.22 5.78
其他地区(地区) 1.79亿 3.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.12亿 65.57 1.19亿 52.51 3.83
经销(销售模式) 16.34亿 34.43 1.08亿 47.49 6.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 15.91亿 66.97 1.11亿 62.56 6.98
畜牧养殖(行业) 7.63亿 32.10 6070.21万 34.19 7.96
其他(行业) 1388.25万 0.58 310.77万 1.75 22.39
原料贸易(行业) 826.48万 0.35 267.74万 1.51 32.40
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 11.74亿 49.43 6003.42万 33.81 5.11
生猪(产品) 7.63亿 32.10 6070.21万 34.19 7.96
其他饲料(产品) 2.21亿 9.29 --- --- ---
猪用浓缩料(产品) 1.29亿 5.43 --- --- ---
猪用预混料(产品) 6694.06万 2.82 --- --- ---
其他(产品) 1388.25万 0.58 310.77万 1.75 22.39
饲料原材料(产品) 826.48万 0.35 267.74万 1.51 32.40
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.98亿 37.81 7024.71万 39.56 7.82
华东地区(地区) 6.25亿 26.32 3751.49万 21.13 6.00
东北地区(地区) 4.64亿 19.54 4101.70万 23.10 8.83
华中地区(地区) 2.71亿 11.42 1716.72万 9.67 6.32
其他地区(地区) 1.16亿 4.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 27.68亿 60.67 2.25亿 46.63 8.14
畜牧养殖(行业) 16.48亿 36.12 2.44亿 50.45 14.80
原料贸易(行业) 1.30亿 2.84 --- --- ---
其他(行业) 1687.33万 0.37 274.87万 0.57 16.29
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 21.29亿 46.67 1.43亿 29.67 6.73
生猪(产品) 16.48亿 36.12 2.44亿 50.45 14.80
其他饲料(产品) 2.95亿 6.46 --- --- ---
猪用浓缩料(产品) 2.61亿 5.73 --- --- ---
饲料原材料(产品) 1.30亿 2.84 --- --- ---
猪用预混料(产品) 8267.17万 1.81 --- --- ---
其他(产品) 1687.33万 0.37 274.87万 0.57 16.29
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 17.04亿 37.36 2.26亿 46.74 13.25
华东地区(地区) 12.35亿 27.06 1.32亿 27.30 10.69
东北地区(地区) 8.93亿 19.57 6597.07万 13.65 7.39
华中地区(地区) 5.68亿 12.45 4560.25万 9.44 8.03
其他地区(地区) 1.63亿 3.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.70亿 69.48 3.80亿 78.66 11.99
经销(销售模式) 13.92亿 30.52 1.03亿 21.34 7.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 12.18亿 56.56 1.10亿 61.36 9.00
畜牧养殖(行业) 7.84亿 36.40 6053.16万 33.90 7.72
原料贸易(行业) 1.43亿 6.65 782.17万 4.38 5.47
其他(行业) 830.29万 0.39 63.51万 0.36 7.65
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 9.35亿 43.43 8094.27万 45.33 8.66
生猪(产品) 7.84亿 36.40 6053.16万 33.90 7.72
饲料原材料(产品) 1.43亿 6.65 782.17万 4.38 5.47
其他饲料(产品) 1.18亿 5.46 --- --- ---
猪用浓缩料(产品) 1.15亿 5.33 --- --- ---
猪用预混料(产品) 5039.69万 2.34 --- --- ---
其他(产品) 830.29万 0.39 63.51万 0.36 7.65
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.17亿 42.60 1.04亿 57.00 11.35
华东地区(地区) 4.61亿 21.40 3145.90万 17.23 6.83
东北地区(地区) 4.37亿 20.32 2615.99万 14.33 5.98
华中地区(地区) 2.55亿 11.85 2088.50万 11.44 8.19
其他地区(地区) 8253.55万 3.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.96亿元，占营业收入的14.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 26349.71│ 5.57│
│客户二 │ 17756.93│ 3.76│
│客户三 │ 11436.29│ 2.42│
│客户四 │ 7510.04│ 1.59│
│客户五 │ 6572.09│ 1.39│
│合计 │ 69625.07│ 14.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.40亿元，占总采购额的16.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16543.58│ 4.31│
│供应商二 │ 16466.84│ 4.29│
│供应商三 │ 13934.47│ 3.63│
│供应商四 │ 9353.17│ 2.44│
│供应商五 │ 7676.86│ 2.00│
│合计 │ 63974.93│ 16.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司以饲料生产及生猪养殖为核心业务，在饲料营养、种猪繁育、生猪供给等方面为客户提供优质的产
品与服务。
公司饲料业务的主要产品系猪用饲料，按照类别可划分为全价料、浓缩料和预混料，按照生长阶段可划
分为教槽料、保育料、小猪料、中猪料、大猪料和种猪料，公司产品覆盖了猪的各个生长阶段，其中：教槽
料、保育料和种猪料为公司的核心饲料产品。公司已建立起全系列饲料产品，充分满足广大用户对猪不同生
长阶段、不同层次和不同需求的营养需要。
公司生猪养殖业务的主要产品为种猪（纯种猪、二元母猪、种公猪）、仔猪及商品猪。
（二）主要经营模式
公司主要业务采取“母公司统一管理，子公司分散生产经营”的经营模式。
1、饲料业务
采购方式：公司饲料业务设立“股份公司采购中心”与“分子公司采购部”两个层级，分为“集中采购
”及“授权采购”两种方式，股份公司集中采购、分子公司根据授权采购。为保证采购质量、价格，由股份
公司统一审定原料目录和供应商目录，在目录指定产品、供应商范围内实施采购，同时定期对目录进行评审
优化，对于未列入目录而必须使用的产品在符合产品试验管理条件下按照《试验管理制度》管理，重大采购
报采购委员会集体决策。
生产方式：饲料产品由子公司当地生产。在股份公司的统一指导下，子公司在贴近下游市场的区域根据
市场实际需求自行组织生产，股份公司在品质控制、技术工艺等方面给予技术支持。现阶段公司饲料生产基
地主要分布在华南（广东）、华东（安徽、福建、浙江）、华中（河南、湖北、湖南）、东北（黑龙江、吉
林、辽宁）等区域。
销售方式：饲料产品由子公司当地销售。饲料销售主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两
种模式，以直销模式为主，但在下游养殖户较为分散、销售渠道相对不成熟的区域，则主要通过经销商进行
销售。在销售饲料的同时，公司为客户提供专业化、多样化的技术服务。
2、生猪养殖业务
采购方式：公司生猪养殖业务的采购主要分为饲料采购和生猪养殖过程中所需疫苗、兽药等采购。饲料
采购由公司统一规划，主要从饲料子公司进行采购；生猪养殖过程中所需的疫苗、兽药等主要由公司采购中
心集中采购。通过统一采购的模式，节约饲料原料成本及兽药、疫苗等成本，并可以通过统一监测保证采购
质量。
生产方式：公司生猪养殖模式包括“自繁自养”、“公司+农户”合作养殖。自繁自养模式下，公司建
立了核心群、扩繁群、生产群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育体系，实现自建猪场、引种、配
种、分娩、哺乳、育肥和出栏的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化的生产管理模式。合作养殖模
式下，公司为养殖户提供饲料、猪苗、药物和疫苗等，养殖户提供饲养场地、设施设备和劳动力，公司负责
对猪只定向回收及销售，最终根据双方合同约定向养殖户支付结算款。现阶段公司养殖场主要分布在华南（
广东）、华东（福建、江西）、华中（湖北）及东北（黑龙江）等区域。
销售方式：公司的生猪销售依托总部销售部门并配合各区域种猪、仔猪及商品猪销售人员进行，主要将
种猪销售给规模化种猪场，将仔猪销售给散养户及部分规模化猪场，将商品猪直接销售给屠宰企业及当地经
销商。通过公司市场部门的统一协调销售，可以统一销售价格、统一销售质量标准以及加强销售的稳定性。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）饲料行业
1、发展阶段
我国饲料行业目前处于发展成熟阶段。我国饲料工业起步于上世纪70年代，据统计，自1980年至2011年
，全国饲料产量从110万吨迅速攀升至1.81亿吨，跃居全球第一大饲料生产国。此后十余年间，行业规模化
水平持续提升，饲料产量保持较快增长并连续十多年稳居世界首位。历经数十年发展，饲料行业现已迈入成
熟期，进入存量竞争时代。行业增速放缓，竞争日趋激烈，市场集中度较高。根据中国饲料工业协会数据，
2025年全国年产百万吨以上规模的饲料企业集团达到37家，较上年增加3家，合计饲料产量占全国总产量的5
7%，同比增加2个百分点。当前，饲料行业企业正逐步聚焦高质量发展，创新加快推进，产业结构持续优化
。饲料精准配方、低蛋白日粮、减量替代和精细加工等技术加速普及，推动行业向更高水平迈进。
猪用饲料是我国商品饲料工业中规模最大的细分品类。过去二十年，伴随经济持续快速增长与居民生活
水平显著提高，生猪消费需求扩大。同时，城镇化进程加速推进以及国家相关扶持政策的落地，共同推动了
生猪规模化养殖比例的2020/12稳步提高。多重因素叠加，驱动猪用饲料销量实现较快增长。截至2025年，
我国猪20用22饲/1料2产量已占全国工业饲料总产量的48.62%。
2、基本情况
2025年全国工业饲料总产量、总产值双增长，其中饲料产量再创历史新高。根据中国饲料工业协会数据
，2025年全国工业饲料总产量34225.3万吨，同比增长8.6%。其中，配合饲料产量31946.0万吨，同比增长8.
8%；浓缩饲料产量1338.1万吨，同比增长3.4%；添加剂预混合饲料产量752.7万吨，同比增长8.3%。分品种
看，猪饲料产量16639.4万吨，同比增长15.6%。2025年畜禽养殖存栏量回升带动饲料需求增长，有力推动了
饲料产量的整体增长。
2025年饲料主要原料玉米和豆粕的均价略低于去年同期。2021年至2023年间，玉米和豆粕价格持续处于
高位运行。此后，受供应端充足而下游饲料需求相对疲软的双重影响，原料价格出现较大幅度下跌，并于20
25年01月见底。进入2025年后，全年价格在低位区间呈现窄幅波动，平均价格同比仍略有下降。
2025年猪用饲料市场价格呈现同比下降态势。受饲料行业竞争加剧及饲料原料价格变动的双重影响，自
2023年至2025年1月期间，猪用饲料市场价格逐步回落。此后2025年全年价格维持低位，走势较为平稳，但
均价较去年有所下降。
（二）生猪养殖行业
1、发展阶段
我国生猪养殖行业已步入发展成熟阶段。猪肉的需求以国内食用消费为主，出口量占比较小，其需求量
主要受人口总量以及其他肉类替代品影响，目前我国猪肉需求总量相对稳定。
现阶段，我国生猪养殖的主体包括农户、小型养殖场和规模化养殖场。相较于规模化、标准化的大型养
殖场，小散养殖户普遍存在生产效率偏低、环保难以达标、疫病防控薄弱等短板。近年来，受生猪价格长期
低位运行影响，小散养殖场（户）逐步退出市场，而规模化养殖场凭借技术优势、规模效应、成本控制能力
和资金优势等快速发展，呈现龙头企业引领、集团化发展、专业化分工的发展特点，行业组织化程度和产业
集中度显著提升。
2、周期性特点
生猪养殖行业存在周期性波动的特点。当生猪价格上涨时，养殖场（户）倾向于选留种猪补栏，大量增
加商品猪饲养量。然而，从选育种猪仔到最终商品猪育肥出栏，整个生产周期约需一年半时间。因此，当新
一轮商品猪大量集中上市时，市场供给过剩，导致猪价开始下跌。随着价格持续走低，大量养殖户陷入亏损
，被迫缩减养殖规模或退出市场，商品猪供给随之大幅减少。供需关系逆转后，价格又从低位开始回升，进
入新一轮上涨周期。这种由生猪供给与市场需求之间的动态失衡所引发的周期性循环，构成了生猪养殖行业
的“猪周期”。
当前，生猪养殖行业呈现出周期性波动幅度收窄的趋势。以往，由于养殖散户存在信息不对称、难以预
判市场走势的情况，其基于当期价格调整养殖规模的决策行为往往会加剧猪周期的波动幅度。然而，近年来
随着小散养殖场（户）加快退出市场，规模化养殖场占比持续提升，而规模化养殖场具有更快速的市场反应
能力和更科学的决策体系，使得价格波动幅度收窄，猪周期逐渐趋于平缓。同时，规模化养殖场具备更强的
扛亏损能力，又使得行业低谷期有所延长。
3、基本情况
我国是全球最大的猪肉生产国和消费国。2025年，我国猪肉产量约占全球总产量的一半。生猪产业作为
我国畜牧业的核心支柱，在保障国家食品安全、稳定肉类市场供应、促进农业经济持续增长等方面，具有不
可替代的战略地位。
2025年猪肉产量创历史新高。根据国家统计局数据，2025年全国猪牛羊禽肉产量首次突破亿吨，达到10
072万吨，同比增长4.2%。其中，猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，产量创历史新高。猪肉产量占全国猪
牛羊禽肉总产量58.96%，继续稳居主导地位。与此同时，根据农业农村部统计数据，2025年我国居民家庭人
均猪肉消费量为26.6公斤/年·人，同比下降5.4%。我国消费者对猪肉的人均消费量有所减少，但猪肉仍然
是我国人民的主要肉食品和动物蛋白来源。
2025年生猪销售价格呈现下跌趋势，创下近六年新低。自2023年初以来，生猪价格长期处于低位区间，
2024年中期虽出现短暂回升，但很快再度步入下行通道。进入2025年，受猪肉产量新高而需求不足影响，生
猪价格在原有低位基础上进一步下探，陷入深度低迷。根据国家统计局数据，2025年12月活猪集贸市场价格
为13.01元/公斤，刷新近六年最低纪录。在此背景下，生猪养殖企业的利润空间持续收窄，众多养殖企业面
临亏损压力，行业整体经营环境严峻。
2025年我国生猪行业集中度持续提升，呈现“强者愈强”的趋势。根据国家统计局数据，2025年全国生
猪出栏71973万头，同比增长2.4%。与此同时，行业头部企业展现出更为强劲的增长势头——根据中国猪业
高层交流论坛整理的数据，2025年我国前20强猪企合计生猪出栏量25895万头，较2024年的21580万头大幅增
长20%，增速远超行业平均水平。2025年已有39家猪企年出栏量突破“百万头大关”，同比增加2家，合计生
猪出栏量约占全国总量的41%。
截至2025年末，生猪行业产能保持充足态势。2025年12月末，全国生猪存栏42967万头，同比增长0.5%
。其中，能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，相当于《生猪产能调控实施方案》设定的全国能繁母猪存
栏正常保有量3900万头的101.6%，在政策引导与市场调节的双重作用下，能繁母猪存栏已缓慢下降。
（三）政策形势
2025年03月，农业农村部发布《种畜禽生产经营许可管理办法》，要求除农户饲养的种畜禽用于自繁自
养和有少量剩余仔畜、雏禽出售以及饲养种公畜进行互助配种的以外，从事种畜禽或者商品代仔畜、雏禽生
产经营的，应当取得种畜禽生产经营许可证。
2025年07月，为及时掌握畜禽规模养殖的发展状况、对畜禽养殖场实施精准管理服务，农业农村部发布
《畜禽养殖场备案管理办法》，并同步发布了《畜禽养殖场规模标准》。此外，农业农村部在落实《中共中
央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》过程中提出，要强化生猪产能综合调控，
对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量，促进市场供需更加适配。
三、核心竞争力分析
1、良好企业文化
企业文化是金新农成长的精神支柱。公司坚定践行“为社会提供高品质食品，为国家贡献高科技产品”
的企业使命，秉承“以客户为中心，以奋斗者为本；科技引领，创新成长”的核心价值观，聚焦打造一流的
农牧企业与一流的科技企业。公司在运营管理过程中，不仅营造了“团结互助、对事不对人”的良好工作氛
围，同时充分挖掘、发挥员工的主观能动性，为基层、中层人员打通“诚实劳动、勤奋工作”的成长晋升通
道，倡导“无边界、高速度、竭尽全力”的工作作风，推动公司一体化高效发展。面向未来，公司将持续深
耕产业链，以科技驱动产业升级，以奋斗实现价值创造，矢志成为“以农牧为本的科技创新型双一流企业”
。
2、良好品牌形象
公司“成农”牌饲料在业内已树立起良好的口碑。公司“成农”品牌乳猪教槽料是公司的拳头产品，性
价比高，口碑好，在规模化猪场用户群体中已树立了良好的品牌形象，市场竞争力优势明显。
公司“天种”品牌有着五十多年的历史，天种种猪适应性强、好养、成活率高；“一春”品牌种猪产仔
数高、健康程度高，是目前国内“双阴”（蓝耳、伪狂均为阴性）种猪体系之一。公司系列种猪被中国畜牧
业协会评为中国品牌猪，在种猪的遗传育种、疾病防控、精准营养、标准化养殖等方面走在种猪行业前列，
受到众多大型养殖企业的青睐。
公司及公司子公司累计荣获多项荣誉：拥有2个国家级农业产业化重点龙头企业及多个省级重点龙头企
业、2个国家生猪核心育种场、4个国家高新技术企业，以及获评农业农村部重点实验室、国家畜禽种业阵型
企业、畜禽养殖标准化示范场及动物疫病净化示范场等多个荣誉称号。
3、核心技术优势
金新农中心研究院以产学研合作为着力点，发展至今已拥有由数十余名农牧行业博士及硕士人才组成的
核心研发团队，下属四大部门：营养部、育种部、健康管理部、科研管理部，研究范围涵盖动物科学、疫病
防控、饲料科学、营养学等多个领域，用科技赋能养殖全产业链高质量发展，形成了具有金新农特色的科研
体系，自主创新系列科研成果。截至报告期末，公司拥有农业农村部猪精准育种重点实验室、广东省生猪营
养调控与育种改良工程技术研究中心、广东省健康优质猪饲料工程技术研究中心、CNAS认可实验室等科研创
新平台。
饲料产品技术优势：公司以节粮降本、精准高效、绿色环保、全链增值为核心，全面升级技术创新体系
，从单一产品研发转向全链条技术集成与产业价值重构。在低蛋白日粮与蛋白资源替代方面，构建“净能+
氨基酸平衡+酶解增效”三位一体低蛋白日粮技术体系，实现“降本、安全、环保”三重价值；布局酶解杂
粕、昆虫蛋白等新型蛋白源开发，开辟合成生物技术创新与合作，构建多元化原料数据库，实现非常规资源
高效利用。同时聚焦母猪-仔猪-育肥猪全链条，强化抗病营养、肠道营养、免疫营养协同，优化升级“精准
营养、抗病营养、微生态营养三位一体”饲料营养体系。作为国内教槽料的早期开创者之一，公司积累了多
项仔猪营养相关专利技术，并不断进行迭代创新与产业化运用，新近开发的活性二代三好（好养、好吃、好
快）教槽料产品，获得市场客户广泛认可。
种猪育种技术优势：公司拥有两家国家级核心种猪企业，育种历史悠久，并通过与高校开展产学研合作
、攻关育种项目，推广使用各项最新的育种技术，构建了一套完善的育种控制体系，建立了集猪精准营养、
疫病防控、繁殖育种、设施设备、环境控制于一体的养猪技术体系。公司与中国农业大学长期开展育种合作
，2015年合作启动了基因组育种工作，是国内最早开展基因组育种技术的现代化应用企业之一，2020年-202
5年公司与中国农业大学在生猪“育繁推”高效育种体系构建与配套技术研发方向持续开展合作研究。截至
报告期末，公司累计承担或参与了10余项市级以上生猪育种类重大项目的研发。
4、区域一体化产业链模式
公司已经在东北、广东、福建等区域形成了集饲料加工、种猪繁殖及扩繁、商品猪育肥的局部区域一体
化养殖模式，实现封闭式管理及闭群生产，有效减少猪只转运及饲料运输环节，避免与外来猪只、物料的接
触，有效降低疫病传播风险；同时公司可根据养殖品种、生产流程以及猪只生产情况，有针对性地调整营养
方案，进而提高猪只生长效率，实现降本增效，以保证高效生产、风险可控。
5、信息技术优势
公司坚持“标准化、智能化、规模化、生态化”养殖模式，推动业务与数智化的紧密结合，实现业务的
数字化、关键设备的智能化，全面推进智慧养殖体系的建设，提高养殖效率。公司已建立包括SAPS/4HANA全
业务系统、OA自动化办公系统、资金管理系统、智慧农场3.0系统、数据分析系统、经营指标看板等整体信
息化体系，在企业管理中充分运用数字化管理思维，提升企业数字化办公效率，提高经营决策分析效果。同
时，公司自行开发并建立养殖可视化管理平台、预警管理平台、智能洗消系统、智能监控系统，提高了猪场
安全防疫能力和管理效率。
四、主营业务分析
1、概述
（1）整体情况
报告期内，公司秉持“稳盘子、谋发展、可持续”的经营理念，一方面强化核心技术突破与运营效能提
升、积极推进轻资产合作养殖模式，夯实内生增长基础；另一方面开展产业链整合与外延发展，培育新质生
产力增长极，为股东、员工及利益相关方创造价值。
报告期内，公司实现营业收入474610.89万元，同比增长4.03%。公司营业收入主要来源于饲料业务及生
猪养殖业务，两者占全年营业收入的比重分别为67.19%和32.22%；公司实现归属于上市公司股东的净利润-2
9265.37万元；公司经营活动产生的现金流量净额33247.29万元。
（2）具体业务经营情况
1）饲料业务迎难而上，销量、营收实现双增长
报告期内，公司实现饲料销售收入318885.37万元，同比增长15.21%。饲料销量112.92万吨（不含内销3
7.66万吨），同比增长28.20%。饲料销售毛利率为7.77%，同比减少0.37个百分点。
报告期内，面对饲料行业竞争白热化的市场形势，公司饲料业务团队迎难而上、逆势攻坚，通过改善营
销团队管理、优化客户结构、创新业务模式、拓展空白区域市场、探索反刍及禽料新增长点等一系列措施，
推动公司饲料外销量同比增长28.20%，显著高于全国猪用饲料总产量15.6%的增幅。
2）生猪价格下降，出栏增加、养殖成本持续降低
报告期内，公司实现生猪销售收入152905.65万元，同比下降7.2%。实现生猪销量147.51万头，同比增
长22.82%，其中商品猪销量78.39万头（含合作养殖12.55万头），仔猪销量68.49万头，种猪销量0.62万头
，商品猪、仔猪、种猪的销量占比分别为53.14%、46.43%、0.42%。报告期内公司商品猪销售均价13.66元/
公斤，同比降低2.92元/公斤。（因四舍五入，上述合计数尾数与所列数值总和尾数存在差异）
报告期内，受市场供应过剩而需求偏弱影响，公司生猪销售价格同比显著下滑。面对严峻的市场形势，
公司深入推进并落实降本增效战略：一方面，着力改善母猪种群结构，淘汰低效产能，实施精细化生产管控
，优化考核激励机制，加快信息化、智能化升级，推进重大专项整改，推广创新技术应用，并引进优质种质
资源等，有效提升了料肉比、窝平断奶数、配种分娩率等关键养殖指标；另一方面，积极改革业务模式，推
行“公司+农户”轻资产合作养殖，在降低养殖成本的同时，带动合作农户共享产业红利，助力乡村振兴战
略实施。得益于生产指标的持续优化与合作养殖模式的稳步推进，公司断奶仔猪成本及商品猪销售成本均实
现下降，其中商品猪销售成本同比降低1.23元/公斤。尽管公司养殖成本持续降低，但由于生猪市场价格跌
幅过大，公司养殖业务亏损仍同比扩大。
3）产业外延发展及新质生产力
报告期内，公司积极开展业务创新及外延发展，探索新质生产力。
2025年09月，公司在新疆区域成立子公司，重
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