经营分析☆ ◇002548 金新农 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生猪养殖业务，饲料业务，动保业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 12.18亿 56.56 1.10亿 61.36 9.00
畜牧养殖(行业) 7.84亿 36.40 6053.16万 33.90 7.72
原料贸易(行业) 1.43亿 6.65 782.17万 4.38 5.47
其他(行业) 830.29万 0.39 63.51万 0.36 7.65
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 9.35亿 43.43 8094.27万 45.33 8.66
生猪(产品) 7.84亿 36.40 6053.16万 33.90 7.72
饲料原材料(产品) 1.43亿 6.65 782.17万 4.38 5.47
其他饲料(产品) 1.18亿 5.46 --- --- ---
猪用浓缩料(产品) 1.15亿 5.33 --- --- ---
猪用预混料(产品) 5039.69万 2.34 --- --- ---
其他(产品) 830.29万 0.39 63.51万 0.36 7.65
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.17亿 42.60 1.04亿 57.00 11.35
华东地区(地区) 4.61亿 21.40 3145.90万 17.23 6.83
东北地区(地区) 4.37亿 20.32 2615.99万 14.33 5.98
华中地区(地区) 2.55亿 11.85 2088.50万 11.44 8.19
其他地区(地区) 8253.55万 3.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 25.98亿 64.30 2.48亿 183.29 9.53
畜牧养殖(行业) 11.43亿 28.30 -1.12亿 -82.56 -9.75
原料贸易(行业) 2.20亿 5.44 -139.02万 -1.03 -0.63
其他(行业) 7936.41万 1.96 40.48万 0.30 0.51
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 21.87亿 54.13 1.66亿 122.93 7.59
生猪(产品) 11.43亿 28.30 -1.12亿 -82.56 -9.75
饲料原材料(产品) 2.20亿 5.44 -139.02万 -1.03 -0.63
猪用浓缩料(产品) 2.13亿 5.28 --- --- ---
其他饲料(产品) 1.36亿 3.38 --- --- ---
其他(产品) 7936.41万 1.96 40.48万 0.30 0.51
猪用预混料(产品) 6099.03万 1.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 12.67亿 31.36 7692.46万 56.95 6.07
华东地区(地区) 11.52亿 28.51 901.95万 6.68 0.78
东北地区(地区) 9.78亿 24.21 1131.05万 8.37 1.16
华中地区(地区) 6.10亿 15.09 3372.68万 24.97 5.53
其他地区(地区) 3386.29万 0.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.31亿 67.60 2762.57万 20.45 1.01
经销(销售模式) 13.09亿 32.40 1.07亿 79.55 8.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 12.77亿 61.66 1.28亿 193.93 10.02
畜牧养殖(行业) 6.22亿 30.01 -6553.31万 -99.29 -10.54
原料贸易(行业) 1.64亿 7.89 -173.43万 -2.63 -1.06
其他(行业) 909.39万 0.44 527.23万 7.99 57.98
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 10.57亿 51.00 9063.49万 137.32 8.58
生猪(产品) 6.22亿 30.01 -6553.31万 -99.29 -10.54
饲料原材料(产品) 1.64亿 7.89 -173.43万 -2.63 -1.06
猪用浓缩料(产品) 1.08亿 5.19 --- --- ---
其他饲料(产品) 8853.95万 4.27 --- --- ---
猪用预混料(产品) 2470.93万 1.19 --- --- ---
其他(产品) 909.39万 0.44 527.23万 7.99 57.98
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 6.95亿 33.56 3520.14万 53.33 5.06
华东地区(地区) 6.54亿 31.57 67.54万 1.02 0.10
东北地区(地区) 4.04亿 19.49 487.25万 7.38 1.21
华中地区(地区) 3.01亿 14.52 2157.80万 32.69 7.17
其他地区(地区) 1786.82万 0.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料加工(行业) 23.03亿 57.96 2.05亿 52.83 8.89
畜牧养殖(行业) 14.93亿 37.57 1.49亿 38.54 10.01
饲料原料销售(行业) 1.15亿 2.90 349.85万 0.90 3.03
动物保健(行业) 4173.18万 1.05 2262.40万 5.84 54.21
其他(行业) 2030.28万 0.51 731.70万 1.89 36.04
─────────────────────────────────────────────────
猪用配合料(产品) 18.71亿 47.09 1.44亿 37.17 7.70
生猪(产品) 14.93亿 37.57 1.49亿 38.54 10.01
猪用浓缩料(产品) 2.18亿 5.49 --- --- ---
其他饲料(产品) 1.72亿 4.33 --- --- ---
饲料原材料(产品) 1.15亿 2.90 349.85万 0.90 3.03
动保产品(产品) 4173.18万 1.05 2262.40万 5.84 54.21
猪用预混料(产品) 4167.80万 1.05 --- --- ---
其他(产品) 2030.28万 0.51 731.70万 1.89 36.04
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 14.11亿 35.51 7853.72万 20.26 5.57
华南地区(地区) 10.97亿 27.61 1.60亿 41.36 14.61
东北地区(地区) 7.95亿 19.99 7343.95万 18.95 9.24
华中地区(地区) 6.11亿 15.37 5943.23万 15.33 9.73
其他地区(地区) 6027.44万 1.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.97亿 72.90 2.98亿 76.82 10.28
经销(销售模式) 10.77亿 27.10 8986.89万 23.18 8.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.31亿元，占营业收入的13.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 16756.82│ 4.15│
│客户二 │ 12198.61│ 3.02│
│客户三 │ 11051.33│ 2.74│
│客户四 │ 6912.37│ 1.71│
│客户五 │ 6206.52│ 1.54│
│合计 │ 53125.65│ 13.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.49亿元，占总采购额的21.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 23593.79│ 6.73│
│供应商二 │ 17833.41│ 5.09│
│供应商三 │ 15306.49│ 4.37│
│供应商四 │ 9665.77│ 2.76│
│供应商五 │ 8504.81│ 2.43│
│合计 │ 74904.27│ 21.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1、饲料业务
2024年上半年饲料行业产量有所下降，行业竞争激烈。据中国饲料工业协会统计数据显示，2024年上半
年，全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1%，其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分
别为13530万吨、605万吨、330万吨，同比分别下降4.0%、10.8%、0.7%。饲料产量下降主要受生猪产能优化
调整和畜产品消费暂未恢复到预期水平等因素综合影响，需求不振、市场萎缩使得行业竞争更为激烈。猪饲
料方面，2024年上半年生猪去产能效果逐渐显现，猪饲料需求呈高位回落，猪饲料产量6630万吨，同比下降
7.3%，其中仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别下降13.5%、9.4%、5.0%，但第二季度猪饲料产量降幅逐
月收窄，并于6月实现增长1.1%。
2024年上半年饲料价格随着原料成本降低而降低。受气候变化减产、全球贸易变化等因素影响，饲料的
主要原料玉米、豆粕价格自2020年-2022年持续上涨，2023年较2022年末峰值价格略有下降但仍处于高位。2
024年上半年玉米、豆粕供应充足，而下游饲料需求偏弱，玉米、豆粕价格继续下跌。饲料原料成本是影响
饲料售价的主要因素，饲料销售价格随之降低。
2、生猪养殖业务
2024年上半年全国生猪出栏量有所下降，报告期末全国能繁母猪存栏量回归产能调控绿色区域。根据国
家统计局数据，2024年上半年全国猪牛羊禽肉产量4712万吨，同比增长0.6%，其中猪肉产量2981万吨，同比
下降1.7%。上半年全国生猪出栏36395万头，同比下降3.1%，猪肉产量下降幅度低于生猪出栏量下降幅度，
生猪出栏均重有所增加。受生猪价格长期低迷、养殖场（户）持续亏损影响，自2023年1月至2024年4月全国
能繁母猪存栏量连续16个月有15个月发生调减，呈持续下降趋势并于4月末降至3986万头，5-6月能繁母猪存
栏量略有回升。报告期末全国生猪存栏41533万头，同比下降4.6%；全国能繁母猪存栏4038万头，同比下降6
.0%，相当于《生猪产能调控实施方案(暂行)》要求的全国能繁母猪存栏正常保有量3900万头的103.5%，产
能正常，处于产能调控绿色区域92%—105%区间。
2024年上半年生猪销售价格逐步回升，生猪养殖第二季度恢复正常盈利。自2023年初至2024年第一季度
，生猪销售价格持续低迷，在低迷行情影响下能繁母猪存栏持续减少，经过长期产能去化，生猪市场供应恢
复相对合理水平，猪肉供大于求的状况得到改善。在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪销售价格止跌
回升，其中仔猪市场价格于年初开始逐步回升，活猪市场价格于第二季度明显回升。此外，饲料成本占生猪
养殖成本50%以上，饲料价格变化对养殖成本有重大影响，上半年猪饲料市场价格持续降低，带动了生猪养
殖成本的下降，从而扩大了生猪养殖的盈利空间、提升了养殖效益。据国家发展和改革委员会监测，2024年
6月猪粮比价为7.47，生猪养殖处于供需基本均衡、行业正常盈利区间。
（二）公司主要业务及经营模式
1、主要业务及产品
公司以饲料生产及生猪养殖为核心业务，在饲料营养、种猪繁育、生猪供给等方面为客户提供优质的产
品与服务。
公司饲料业务的主要产品系猪用饲料，按照类别可划分为全价料、浓缩料和预混料，按照生长阶段可划
分为教槽料、保育料、小猪料、中猪料、大猪料和种猪料，公司产品覆盖了猪的各个不同生长阶段，其中：
教槽料、保育料和种猪料为公司的核心饲料产品。公司已建立起全系列饲料产品，充分满足广大用户对猪不
同生长阶段、不同层次和不同需求的营养需要。
公司生猪养殖业务的主要产品为种猪（纯种猪、二元母猪、种公猪）、仔猪及商品猪。
2、主要经营模式
公司主要业务采取“母公司统一管理，子公司分散生产经营”的经营模式。
（1）饲料业务
采购方式：公司饲料业务设立“股份公司采购中心”与“分子公司采购部”两个层级，分为“集中采购
”及“授权采购”两种方式，股份公司集中采购、分子公司根据授权采购。为保证采购质量、价格，由股份
公司统一审定原料目录和供应商目录，在目录指定产品、供应商范围内实施采购，同时定期对目录进行评审
优化，对于未列入目录而必须使用的产品在符合产品试验管理条件下按照《试验管理制度》管理，重大采购
报采购委员会集体决策。
生产方式：饲料产品由子公司当地生产。在股份公司的统一指导下，子公司在贴近下游市场的区域根据
市场实际需求自行组织生产，股份公司在品质控制、技术工艺等方面给予技术支持。现阶段公司饲料生产基
地主要分布在东北（黑龙江、吉林和辽宁）、华中（河南、湖北、湖南）、华东（安徽、福建、浙江）、西
南（四川）及华南（广东）等省市。
销售方式：饲料产品由子公司当地销售。饲料销售主要分为直接向下游养殖户销售和通过经销商销售两
种模式，以直销模式为主，但在下游养殖户较为分散、销售渠道相对不成熟的区域，则主要通过经销商进行
销售。在销售饲料的同时，公司为客户提供专业化、多样化的技术服务。
（2）生猪养殖业务
采购方式：公司生猪养殖业务的采购主要分为饲料采购和生猪养殖过程中所需疫苗、兽药等的采购。饲
料采购由公司统一规划，主要从公司饲料子公司进行采购；生猪养殖过程中所需的疫苗、兽药等主要由公司
采购中心集中采购。通过统一采购模式，节约饲料原料成本及兽药、疫苗等成本，并可以通过统一监测保证
采购质量。
生产方式：报告期内，公司生猪养殖模式以“自繁自养”为主、合作养殖为辅。“自繁自养”模式下，
公司建立了核心群、扩繁群、生产群三级金字塔式较为完善的自繁自养良种猪繁育体系，实现自建猪场、引
种、配种、分娩、哺乳、育肥和出栏的全阶段生猪饲养，并对各个阶段建立了标准化的生产管理模式。
销售方式：公司的生猪销售依托总部销售部门并配合各区域种猪、仔猪及商品猪销售人员进行，主要是
将种猪销售给内部猪场、规模化种猪场，将仔猪销售给散养户及部分规模化猪场，将商品猪直接销售给屠宰
企业及当地经销商。通过养殖板块市场部的统一协调销售，可以统一销售价格、统一销售质量标准以及加强
销售的稳定性。
（三）报告期内公司经营情况
报告期内，公司沿着成本优先、管理规范的既定方向，聚焦饲料生产及生猪养殖业务，稳步改善公司经
营。报告期内，公司实现营业收入215256.87万元，同比增长3.91%；实现归属于上市公司股东的净利润-417
8.03万元，同比减亏82.43%。其中，饲料业务保持盈利；养殖业务上半年大幅减亏，并于第二季度实现盈利
。
1、饲料销量增长，销售收入略微下降
报告期内，公司饲料销售收入121755.53万元，同比下降4.68%；饲料销量36.12万吨（不含内销13.82万
吨）同比增长11.94%。受需求不振影响，上半年饲料行业市场萎缩，行业竞争更为激烈，公司加强外销拓展
，一方面着重饲料销售过程管理，大力开展工厂参观、实证会议、圆桌会议、扫街行动等拓展客户，另一方
面推进合作代工、设立合资公司等，扩大公司产能不足区域的市场销售额，多举措并行实现了公司饲料销量
逆势增长。同时受饲料原料价格下跌带动饲料销售价格下跌影响，公司饲料销售收入略微下降。
2、生猪出栏增加，销售均价有所提升
报告期内，公司生猪销售收入78360.46万元，同比增长26.06%；生猪销量59.89万头，同比增长10.00%
。其中，商品猪销量33.93万头，占比56.65%；仔猪销量23.72万头，占比39.61%，种猪销量2.24万头，占比
3.74%，和去年同期相比，公司商品猪及种猪出栏占比增加，仔猪出栏占比减少。报告期内生猪市场供需情
况改善，且公司生猪销售竞价平台的客户结构进一步优化，使得公司生猪销售均价有所提升，其中商品猪上
半年出栏均价15.17元/公斤，相比去年同期提高0.77元/公斤。生猪销售均价提升叠加养殖成本下降，报告
期内公司生猪业务毛利率有所改善。
3、改善生产运营管理，提升经营效率
报告期内，公司持续加强组织建设，改善饲料和养殖业务的生产运营管理，进一步加强“标准化”、“
信息化”和流程建设。一是优化养殖标准化文件，推进可视化标准化；二是根据市场和公司情况调整区域养
殖产能及复产；三是建立饲料业务技术服务体系、加强饲料应收账款和授信管控、持续开展原料替代和采购
降本；四是针对业务需求开发、完善各项信息化管理系统，进一步提高智能化水平；五是实行现场管理、开
展经营巡视。报告期内，公司各项生产指标有所改善，经营效率进一步提升。
二、核心竞争力分析
1、良好企业文化
企业文化是金新农成长的精神支柱。公司坚守“不辜负、有作为、走正道”的发展底线，倡导“以服务
为根本、以管理为导引、以共同发展为目标”的理念，牢记“科技兴邦、行业典范”的企业使命，秉承“伙
伴天下、共同成长”的核心价值观，打造“风清气正、面向未来”的干部团队。公司在运营管理过程中，不
仅营造了“团结互助、对事不对人”的良好工作氛围，同时充分挖掘、发挥员工的主观能动性，为基层、中
层人员打通“诚实劳动、勤奋工作”的成长晋升通道，倡导“无边界、高速度、竭尽全力”的工作作风，推
动实现公司一体化高效发展。
2、良好品牌形象
公司“成农”牌饲料在业内已树立起了良好的口碑效应。公司“成农”品牌乳猪教槽料是公司的拳头产
品，性价比高，口碑好，在规模化猪场用户群体中已树立了良好的品牌形象，市场竞争力优势明显。
公司“天种”品牌有着五十多年的历史，天种种猪适应性强、好养、成活率高；“一春”牌种猪产仔数
高、健康程度高，是目前国内“双阴”（蓝耳、伪狂均为阴性）种猪体系之一。公司系列种猪被中国畜牧业
协会评为中国品牌猪，在种猪的遗传育种、疾病防控、精准营养、标准化养殖等方面走在种猪行业前列，受
到众多大型养殖企业的青睐。
公司及公司子公司累计荣获了多项荣誉：获评2家国家级农业产业化重点龙头企业和5家省级重点龙头企
业、2个国家级核心种猪场、6家国家高新技术企业、多家国家级生猪产能调控基地、生猪养殖标准化示范场
及动物疫病净化示范场、全国饲料三十强企业等。
3、核心技术优势
金新农中心研究院以产学研合作为着力点，发展至今已拥有由数十余名农牧行业博士及硕士人才组成的
核心研发团队，下属四大部门：营养部、育种部、健康管理部、科研管理部，研究范围涵盖动物科学、疫病
防控、饲料科学、营养学等多个领域，用科技赋能养殖全产业链高质量发展，形成了具有金新农特色的科研
体系，自主创新系列科研成果。截至报告期末，公司拥有农业部猪精准育种重点实验室、中国农学会院士专
家农业企业工作站、广东省生猪营养调控与育种改良工程技术研究中心、广东省健康优质猪饲料工程技术研
究中心、CNAS认可实验室等科研创新平台。
饲料产品技术优势：公司饲料研发技术端，秉承自然为本、健康为先的全程营养理念，从母猪营养抓起
，强化仔猪体质，降低断奶应激，采用发酵活性物质为主的无抗组合创新技术，匹配精准营养，提高机体免
疫，调控肠道菌群，为客户提供高效无抗饲料综合解决方案。公司始终坚持科技创新，聚焦核心产品技术攻
关，在精准营养、发酵饲料上不断取得突破，形成了精准营养、抗病营养、微生态营养三位一体饲料营养体
系。作为国内教槽料的早期开创者之一，公司积累了多项仔猪营养相关专利技术，并不断进行迭代创新与产
业化运用，新近开发的活性二代三好（好养、好吃、好快）教槽料产品，获得市场客户广泛认可。公司自20
17年起先后承担2项十三五国家重点研发计划子课题，围绕畜禽养殖绿色安全饲料饲养新技术研发，实现饲
料全面无抗。
种猪育种技术优势：公司拥有两家国家级核心种猪企业，育种历史悠久，并通过与高校开展产学研合作
、攻关育种项目，推广使用各项最新的育种技术，构建了一套完善的育种控制体系，建立了集猪精准营养、
疫病防控、繁殖育种、设施设备、环境控制于一体的养猪技术体系。公司与中国农业大学长期开展育种合作
，2015年合作启动了基因组育种工作，是国内最早开展基因组育种技术的现代化应用企业之一，2020年-202
5年公司与中国农业大学在生猪“育繁推”高效育种体系构建与配套技术研发方向持续开展合作研究。截至
报告期末，公司累计承担或参与了10余项市级以上生猪育种类重大项目的研发。
4、区域一体化产业链模式
公司已经在东北、广东、福建等区域形成了集饲料加工、种猪繁殖及扩繁、商品猪育肥的局部区域一体
化养殖模式，实现封闭式管理及闭群生产，有效减少猪只转运及饲料运输环节，避免与外来猪只、物料的接
触，极大降低疫病传播风险；同时公司可根据养殖品种、生产流程以及猪只生产情况，有针对性地调整营养
方案，进而提高猪只生长效率，实现降本增效，以保证高效生产、风险可控。
5、信息技术优势
公司坚持“标准化、智能化、规模化、生态化”养殖模式，推动业务与数智化的紧密结合，实现业务的
数字化、关键设备的智能化，全面推进智慧养殖体系的建设，提高养殖效率。目前公司已建立包括SAPSuitF
orHana全业务系统、OA自动化办公系统、资金管理系统、智慧农场3.0系统、数据分析系统等整体信息化体
系，在企业管理中充分运用数字化管理思维，提升企业数字化办公效率，提高经营决策分析效果。同时，公
司自行开发并建立了智能数字化猪舍、智能耳标管理、智能监控系统、智能洗消系统，提高了猪场安全防疫
能力和管理效率。
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