经营分析☆ ◇002560 通达股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电线电缆生产、销售及航空零部件加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 12.47亿 47.30 2655.05万 11.91 2.13
电线电缆(行业) 12.04亿 45.70 1.70亿 76.21 14.11
贸易销售(行业) 1.09亿 4.13 1023.66万 4.59 9.41
机械加工(行业) 7562.96万 2.87 1626.48万 7.29 21.51
─────────────────────────────────────────────────
铝板带产品(产品) 12.41亿 47.09 2586.81万 11.60 2.08
祼导线(产品) 7.31亿 27.74 9117.57万 40.89 12.47
电力电缆(产品) 4.46亿 16.92 6702.92万 30.06 15.04
贸易商品(产品) 6984.98万 2.65 --- --- ---
机械加工产品(产品) 6825.51万 2.59 1609.48万 7.22 23.58
特种电缆(产品) 3551.01万 1.35 --- --- ---
其他业务(产品) 3510.71万 1.33 855.86万 3.84 24.38
新能源电缆(产品) 903.31万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 10.50亿 39.86 6009.12万 26.95 5.72
华东(地区) 6.36亿 24.13 3920.59万 17.58 6.16
华南(地区) 2.47亿 9.36 1703.62万 7.64 6.91
华北(地区) 1.72亿 6.54 1610.03万 7.22 9.34
西北(地区) 1.66亿 6.31 2493.11万 11.18 14.99
出口(地区) 1.61亿 6.10 3261.39万 14.63 20.28
西南(地区) 1.39亿 5.29 2462.94万 11.05 17.68
东北(地区) 6336.76万 2.40 835.04万 3.75 13.18
─────────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 16.81亿 63.80 977.56万 4.38 0.58
电线电缆业务(业务) 14.10亿 53.49 1.70亿 76.30 12.07
铝基复合材料业务(业务) 12.49亿 47.41 2547.25万 11.42 2.04
机械加工业务(业务) 8205.48万 3.11 1629.90万 7.31 19.86
再生资源回收业务 (业务) 3147.16万 1.19 121.87万 0.55 3.87
分部间抵销(业务) -18.18亿 -69.00 6.86万 0.03 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 28.11亿 50.43 4.09亿 79.69 14.54
有色金属(行业) 25.71亿 46.14 4489.68万 8.75 1.75
机械加工(行业) 1.55亿 2.78 5011.67万 9.77 32.39
贸易销售(行业) 3653.42万 0.66 918.04万 1.79 25.13
─────────────────────────────────────────────────
铝板带产品(产品) 25.17亿 45.17 4391.68万 8.56 1.74
祼导线(产品) 16.22亿 29.11 2.23亿 43.38 13.72
电力电缆(产品) 10.64亿 19.09 1.67亿 32.56 15.70
机械加工产品(产品) 1.43亿 2.57 4936.91万 9.62 34.52
其他业务(产品) 1.07亿 1.92 1173.38万 2.29 10.94
其他电缆(产品) 4898.93万 0.88 704.92万 1.37 14.39
新能源电缆(产品) 3715.68万 0.67 218.16万 0.43 5.87
贸易商品(产品) 3308.81万 0.59 916.80万 1.79 27.71
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 22.95亿 41.18 1.17亿 22.77 5.09
华东(地区) 13.06亿 23.43 1.14亿 22.30 8.76
华北(地区) 4.56亿 8.17 4406.77万 8.59 9.67
出口(地区) 4.18亿 7.50 8413.00万 16.40 20.14
华南(地区) 4.13亿 7.41 3412.93万 6.65 8.26
西南(地区) 3.35亿 6.01 7122.46万 13.88 21.26
西北(地区) 2.73亿 4.90 3984.71万 7.77 14.58
东北(地区) 7773.97万 1.39 835.40万 1.63 10.75
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆业务(业务) 30.59亿 54.90 4.09亿 79.75 13.37
铝基复合材料业务(业务) 25.90亿 46.47 4652.74万 9.07 1.80
贸易业务(业务) 21.25亿 38.13 945.38万 1.84 0.44
机械加工业务(业务) 1.65亿 2.96 5044.43万 9.83 30.57
再生资源回收业务(业务) 1.41亿 2.54 -139.26万 -0.27 -0.98
分部间抵销(业务) -25.08亿 -45.00 -116.70万 -0.23 0.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.73亿 100.00 5.13亿 100.00 9.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电线电缆(行业) 12.95亿 49.15 1.96亿 75.96 15.16
有色金属(行业) 12.31亿 46.71 2248.50万 8.70 1.83
医疗军工(行业) 9908.20万 3.76 3813.06万 14.75 38.48
贸易销售(行业) 984.99万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
铝板带(产品) 11.74亿 44.56 2113.41万 8.17 1.80
电力电缆、架空绝缘电缆等系列(产品) 4.98亿 18.89 8335.81万 32.24 16.75
钢芯铝绞线系列(产品) 3.56亿 13.52 5136.24万 19.86 14.42
铝包钢绞线等系列(产品) 1.68亿 6.36 --- --- ---
铝合金绞线等系列(产品) 1.38亿 5.24 --- --- ---
机械加工产品(产品) 9141.56万 3.47 3761.08万 14.54 41.14
其他收入(产品) 8298.43万 3.15 583.27万 2.26 7.03
铝绞线、布电线等其他(产品) 7798.28万 2.96 --- --- ---
承力索等铜合金系列(产品) 3886.68万 1.47 --- --- ---
贸易商品(产品) 984.99万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 10.76亿 40.82 5428.66万 20.99 5.05
华东(地区) 6.36亿 24.13 6130.40万 23.71 9.64
出口(地区) 2.36亿 8.96 4456.28万 17.23 18.87
西南(地区) 2.06亿 7.81 5010.87万 19.38 24.35
华南(地区) 1.88亿 7.15 --- --- ---
华北(地区) 1.60亿 6.09 --- --- ---
西北(地区) 9909.04万 3.76 --- --- ---
东北(地区) 3402.18万 1.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
铝制品业务(业务) 14.35亿 54.46 2258.80万 8.74 1.57
电线电缆业务(业务) 13.76亿 52.21 1.97亿 76.01 14.28
贸易业务(业务) 4.23亿 16.05 136.49万 0.53 0.32
零部件业务(业务) 1.01亿 3.82 3817.06万 14.76 37.90
分部间抵销(业务) -7.00亿 -26.55 -7.57万 -0.03 0.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(行业) 26.94亿 48.94 2923.00万 6.57 1.09
电线电缆(行业) 26.13亿 47.48 3.27亿 73.49 12.51
机械加工产品(行业) 1.75亿 3.18 8227.54万 18.50 46.94
贸易销售(行业) 1637.88万 0.30 102.44万 0.23 6.25
─────────────────────────────────────────────────
铝板带(产品) 26.25亿 47.69 2453.93万 5.52 0.93
钢芯铝绞线系列(产品) 9.01亿 16.36 1.05亿 23.68 11.69
架空绝缘电缆等系列(产品) 8.75亿 15.89 1.53亿 34.41 17.49
铝包钢绞线等系列(产品) 2.93亿 5.32 3692.60万 8.30 12.62
承力索等铜合金系列(产品) 2.29亿 4.17 632.95万 1.42 2.76
机械加工产品(产品) 1.60亿 2.90 8164.03万 18.36 51.12
其他收入(产品) 1.41亿 2.57 1742.38万 3.92 12.33
铝绞线、布电线等其他(产品) 1.38亿 2.51 622.36万 1.40 4.50
铝合金绞线等系列(产品) 1.20亿 2.18 693.34万 1.56 5.77
贸易商品(产品) 1637.88万 0.30 102.44万 0.23 6.25
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 23.32亿 42.37 9039.37万 20.33 3.88
华东(地区) 11.26亿 20.47 7099.98万 15.97 6.30
华南(地区) 4.73亿 8.59 --- --- ---
华北(地区) 4.08亿 7.41 --- --- ---
西南(地区) 3.86亿 7.02 1.09亿 24.61 28.34
西北(地区) 3.61亿 6.56 --- --- ---
出口(地区) 2.98亿 5.41 3396.97万 7.64 11.41
东北(地区) 1.15亿 2.08 --- --- ---
其他(补充)(地区) 532.62万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 54.99亿 99.90 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 532.62万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售15.33亿元，占营业收入的27.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 72099.13│ 12.94│
│客户二 │ 29988.84│ 5.38│
│客户三 │ 21493.57│ 3.86│
│客户四 │ 16758.76│ 3.01│
│客户五 │ 12910.79│ 2.32│
│合计 │ 153251.09│ 27.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购19.02亿元，占总采购额的39.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 44516.27│ 9.28│
│供应商二 │ 42344.91│ 8.82│
│供应商三 │ 36526.54│ 7.61│
│供应商四 │ 34137.81│ 7.11│
│供应商五 │ 32705.29│ 6.82│
│合计 │ 190230.82│ 39.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司营业收入保持稳定，净利润同比下滑59.38%，新签订单金额创同期新高；第二季度，公
司净利润环比增长53.06%。
报告期内，公司线缆板块因市场竞争加剧、原材料价格波动导致毛利率同比有所下降；公司航空器零部
件精密加工及装配板块因承担大量研发任务，且新品未形成批量交付，导致毛利率同比有所下降。
报告期内，公司持续重视新产品新技术的研发，研发费用同比增长37.12%。
（一）公司的主要业务、产品和用途
报告期内公司从事的主要业务包括电线电缆生产、销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材
料三大板块。
1、电线电缆生产、销售
公司的电线电缆产品主要分为四大类：
（1）裸导线：包括特高压、超高压用钢芯铝绞线系列、铝合金绞线系列，电气化铁路、城市轨道交通
用接触线、承力索系列等产品；
（2）电力电缆：包括城市配网用电力电缆、架空绝缘电缆、控制电缆、环保型阻燃长寿命布电线等系
列产品。
（3）新能源线缆：包括光伏发电系统用电缆、风力发电系统用电缆、新能源汽车用线缆、电力储能系
统用电缆等系列产品。
（4）其他电缆：包括防火电缆、超高压电力电缆、盾构机专用电缆、变频电缆、同轴同芯电缆、补偿
导线及耐高温线、轨交用直流电缆等系列产品。
目前，公司已经发展成为国内主要的特、超高压架空裸导线生产供应商之一，并在我国特高压导线领域
主要的钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位。报告期内，公司在稳固裸导线产品优势的同时
，实现了新能源线缆的突破性发展。
2、航空器零部件精密加工及装配
公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造与部组件装配
服务，产品包括机体钛合金、铝合金框、梁、肋、接头等数控加工件，钣金成型模具、复合材料成型模具，
以及飞机部组件产品，覆盖多款主要军用机型以及中国商飞C919、C929等民用机型。
3、铝基复合新材料业务
公司控股子公司通达新材料主要从事1、3、8系铝板带箔的研产销工作，主要产品有CTP/PS板基、单/双
零箔坯料、合金料、深冲料、幕墙板、天花料、装饰板等品类，广泛用于印刷、电子制造、车船制造、机械
制造、交运仓储、建筑装潢、航空航天、药品、食品、化妆品包装等各个领域，产品畅销全国各地。
通达新材料拥有1800型铸轧生产线6条、1750型铸轧生产线4条、1700型铸轧生产线2条、1650型铸轧生
产线1条，1650冷轧机2台、80T/30T燃气及电加热退火炉共7台、1650拉营清洗矫直线1台、1650和2300横切
剪各1台。
（二）经营模式
1、电线电缆业务
公司电线电缆业务是支撑国民经济发展的主要行业，主要客户是国家电网及其关联企业、南方电网及其
关联企业、中铁总公司及其关联企业。公司与客户签订合同时，一般以原材料采购价格加上一定比例的加工
费来确定销售价格。公司的合同一般采用“闭口价”合同，合同签订时即依据当期原材料现货价格确定未来
的销售价格，因此后期原材料实际采购价格的波动会较大程度的影响公司的利润。通常情况下公司会采用期
货套保方式来平滑原材料价格波动对公司生产利润的影响。
电线电缆业务材料成本占生产成本比重较高，属于典型的资金密集型行业，经营中须保持充足的流动现
金。因客户线路设计不同，所需电线电缆的规格、型号、长度均不相同，故产品具有定制特点。公司根据接
到的客户订单进行定制化生产，以销定产。
2、航空器零部件精密加工及装配
成都航飞的航空器零部件加工业务客户主要分为军品和民品，报告期军品业务量占成都航飞业务量的比
例较大。因所用材料为特殊型号，具有领域专用性、定制化特点，故成都航飞的业务采用“来料加工”模式
，由客户将原材料发运至成都航飞，成都航飞按要求加工并检验完成后返回客户。公司与客户签订合同时，
通常会依据原材料特性、产品的图号、复杂性、加工精度要求、产品大小等要素来确定加工费。
因无需采购原材料，成都航飞在财务计量中采用“净额法”核算，即营业收入主要体现为加工费，成本
主要是人工费、固定资产折旧及部分耗材等。军品不同批次、不同图号产品差异较大，故成都航飞为订单定
制化生产，生产组织主要依据客户来料及交付进度计划进行。
3、铝基复合新材料业务
通达新材料主要产品为铝板带等，广泛应用于建筑装饰、医药包装、食品包装等领域，主要采用“以销
定产”的订单生产经营模式。公司接到客户订单以后，根据订单对产品规格、数量、性能、质量等要求进行
技术评审和交期评审，确认接单后严格按照技术要求和交货期限合理安排生产。针对通用半成品、常用产品
，采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金状态、规格的要求，
采用多品种、小批量生产方式，以适应市场的快速变化。
二、核心竞争力分析
1、技术研发和技术创新优势
公司及子公司成都航飞一直重视技术研发和技术创新。
母公司主要业务是电缆产品，其中在裸导线产品方面，公司产品链丰富，我公司相继研发大截面JL/G3A
-900/40-72/7和JL/G3A-1000/45-72/7产品，高强度碳纤维复合芯导线，特高强度钢芯软铝型线，大截面扩
径导线，电气化铁道用铜合金接触线。多年来，公司生产的裸导线类产品在标准、质量和产能规模上均持续
处于国内优势地位。在中低压电缆以及其它电缆产品方面，公司目前相继研发了应用于轨道交通的阻燃B1级
别电缆、新能源车用高压线缆、70年长寿命电缆、太阳能光伏电缆、各种类型防火电缆，在行业内保持领先
地位。
子公司成都航飞专注于飞机结构零部件精密加工服务。报告期内，成都航飞积极开展航空器零部件基地
建设项目和新都区航飞航空结构件研发项目建设，成为国内航空器零部件行业首家引进国际上最先进的德国
DST智能化航空器零部件柔性加工生产线的民营企业。项目建成后，将从根本上改变目前国内飞机零部件加
工单人单机、人员密集、效率低下的传统模式，进而实现数字化、无人化、集约化、效能化的智能高效生产
。在行业内，成都航飞已形成技术水平高、研发周期短、工艺路径优化、设备先进等整体优势，尤其在大型
复杂结构件工艺研发上具有行业领先的技术优势。
2、管理团队和质量控制优势
公司以马红菊为首的管理团队是在公司创业和发展过程中逐渐形成的一个业务精良、合作紧密的专业管
理团队，成员长期以来保持稳定，有利于公司的长远发展。子公司成都航飞自创始以来，均保持着稳定的核
心管理团队，对所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求制定适合公
司的长远战略规划，能够对公司的生产、销售等经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理技能和营
运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。
特高压线缆和航空器零部件精密加工行业要求产品具有高稳定性、高安全性和高可靠性，产品综合质量
是公司和子公司的质量管控和生产管理能力的体现，也决定着企业的盈利水平。
公司制定有完善的原材料采购管理制度和产品质量管理制度，在生产过程中实行严格的原材料进厂初检
、半成品互检和最终产品专检，形成了一整套相当成熟完善的供需流程，并在生产过程中全面实行生产流转
卡制度，使每一道工序都可通过特定的编号追溯到相关责任人，以此来确保产品质量优质、稳定。
成都航飞的生产模式主要是来料加工。基本不会出现购进原材料而占压资金的情况，因此毛利率和净利
率水平较高。同时由于成都航飞技术能力较强，工艺也较为先进，所以毛利率水平与净利率水平处于同行业
内领先水平。
3、成本控制及生产组织优势
“料重工轻”是电线电缆行业的一个显著特点，公司的原材料成本占比较大。原材料采购方面，公司采
取了一种较为均衡的采购模式，与主要供应商签订了长期供货合同，保证能够稳定、持续地获得原材料。同
时公司还根据产品订单情况制定了相应的长期采购计划，结合对合同执行期间原材料价格变动趋势的判断，
按照公司《期货套期保值制度》，制定并执行原材料套期保值计划。公司凭借多年的经验积累，形成了较强
的生产组织能力，在中标后能快速、合理地组织生产，合理控制存货水平，有效提高资金运营效率，保证公
司的盈利水平。
成都航飞的业务采用“来料加工”模式，由客户将原材料发运至成都航飞，成都航飞按要求加工并检验
完成后返回客户。公司与客户签订合同时，通常会依据原材料特性、产品的图号、复杂性、加工精度要求、
产品大小等要素来确定加工费。成都航飞通过先进的管理、科学的工艺设计、标准化的操作、高端的装备、
精干的员工团队以及超高的良品率，大幅降低了整体生产成本，特别是在引进德国DST智能化航空器零部件
柔性加工生产线后，随着生产效率的大幅提升，生产成本将进一步降低。
通达新材料采用“以销定产”的经营模式，根据订单情况合理控制存货数量降低资金占用成本；对原材
料实行统一采购，发挥集中采购优势，降低材料采购成本；丰富各型号产品胚料规格提高产品成本率，通过
对生产过程中产生的边角料的生态化循环利用降低生产成本。多措并举提高公司盈利能力。
4、优质客户群体优势
公司的主要客户为国家电网、南方电网、中国铁路总公司及国内大型总包企业集团，成都航飞客户覆盖
中航工业下属多家主机厂以及多家科研院所，在正常的商业行为中，这些大客户具有经济实力强、商业信誉
好、回款及时的特点。在长期稳定的合作中，公司在行业内树立了良好的企业品牌形象，并进一步提升了公
司和客户关系的稳固程度，为公司业绩提升奠定了良好的基础。
5、规模优势
公司是国内主要的架空裸导线生产企业之一，裸导线生产规模在国内处于前列。公司先后投产铝包钢系
列绞线、铝合金系列绞线、铜合金接触线及承力索等电缆产品，电缆产品涉及35kV以下全系列的产品，涵盖
中低压电力电缆、架空绝缘电缆、控制电缆、家装电线、光伏电缆、矿物绝缘防火电缆以及陆续开发的其它
电缆产品。公司业务增长迅速，生产规模的不断扩充，公司新建设的智能化产品生产车间，将满足各种特种
电线和电缆产品的生产，生产规模的扩大相应带动了采购规模的扩大，批量生产和批量采购使公司获得了显
著的规模经济优势，有效地降低了产品采购成本和制造成本。公司采用先进工艺，设备自动化程度高，并实
行标准化和专业化生产，单位产品成本和设备投资有效降低，同时能源消耗和原材料消耗等各种物耗也显著
降低，取得了明显的经济效果，大大提高了产品质量和竞争力，获取订单的能力得到进一步加强，极大地巩
固了公司在细分行业领先的地位。
6、重大项目品牌优势
架空导线、新型节能特种导线及中低压电力电缆的主要市场为关系国计民生的国家主干电网和城乡配网
，铜合金接触线及承力索产品主要应用于电气化铁路及轨道交通，所以客户对产品的安全性、可靠性、耐用
性要求很高。采购客户一般要求参加投标的生产厂商必须具有性质和复杂程度类似的工程供货经历。因此，
重大项目业务经验对提高客户的认可度和忠诚度至关重要。迄今为止，公司电线电缆产品广泛应用于三峡工
程、奥运备战线路、特高压输电工程等600多项国家重点线路工程；广泛服务于高铁、地铁等轨道交通领域
；在项目建设领域，与中国建筑、中国电建、中国能建、中国中铁、中国铁建、中电集团等企业常年保持战
略合作。销售区域覆盖国内各个省市自治区，远销南美、中东、东南亚、非洲、欧美等100多个国家和地区
。
特高压输电项目：公司产品在世界第一条交流输电特高压线路1000kV晋东南-南阳-荆门输电线路工程，
世界第一条±800kV特高压直流输电线路云南-广东输电示范工程，世界第一条±800kV特高压多端柔性直流
输电线路乌东德电站送电广东广西示范工程，世界上电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术水
平最先进的特高压输电工程昌吉-古泉±1100kV特高压直流输电工程等重大项目中得到成功应用。
轨道交通项目：公司产品在亚洲开发银行改善山区铁路安全增强项目成昆铁路扩能改造工程，兰州至中
川机场铁路承力索项目，京广线牵引供电设施改造工程，郑万铁路四电系统集成工程，川藏铁路雅安至林芝
段导线项目，北京市中心城至城市副中心高郊列车工程电气化项目，成都地铁5号线供电系统工程等项目中
得到成功应用。
清洁能源工程：公司产品在江苏盐城海上风电220kV送出工程，蓝山大桥风电场及四海坪风电场110kV线
路工程，大唐兴和航天示范49.5MW风电项目220kV送出线路及对端间隔工程，甘肃酒泉风电基地330kV送出工
程，重庆市巫溪县田坝200MWP光伏项目35kV集电线路工程，大唐宁夏吴忠太阳山100MW光伏项目工程，石河
子600MW光伏发电项目，伊朗南呼罗珊省萨尔比谢太阳能光伏发电项目，津巴布韦并网光伏发电项目，安阳
市公共交通充电场站建设工程，莱芜雪野湖白马庄园充电站工程等项目中得到成功应用。
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