经营分析☆ ◇002562 兄弟科技 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药化工(行业) 14.25亿 97.07 2.22亿 93.64 15.58
其他(行业) 4303.45万 2.93 1506.97万 6.36 35.02
───────────────────────────────────────────────
医药食品(产品) 8.71亿 59.35 1.35亿 57.13 15.54
特种化学品(产品) 5.54亿 37.72 8653.77万 36.52 15.63
其他(产品) 4303.45万 2.93 1506.97万 6.36 35.02
───────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 7.90亿 53.83 1.12亿 47.24 14.17
境内销售(地区) 6.78亿 46.17 1.25亿 52.76 18.45
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药化工(行业) 33.05亿 96.88 8.15亿 94.51 24.65
其他(行业) 1.06亿 3.12 4727.98万 5.49 44.43
───────────────────────────────────────────────
医药食品(产品) 20.48亿 60.03 5.74亿 66.64 28.04
特种化学品(产品) 12.57亿 36.85 2.40亿 27.88 19.11
其他(产品) 1.06亿 3.12 4727.98万 5.49 44.43
───────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 19.95亿 58.48 5.56亿 64.57 27.90
境内销售(地区) 14.17亿 41.52 3.05亿 35.43 21.56
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.55亿 63.18 --- --- ---
经销(销售模式) 12.56亿 36.82 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药化工(行业) 17.64亿 97.51 --- --- ---
其他(行业) 4497.48万 2.49 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
医药食品(产品) 11.32亿 62.56 --- --- ---
特种化学品(产品) 6.32亿 34.96 1.20亿 23.57 18.99
其他(产品) 4497.48万 2.49 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 10.29亿 56.86 3.43亿 67.33 33.35
境内销售(地区) 7.81亿 43.14 1.67亿 32.67 21.33
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药化工(行业) 26.55亿 97.13 3.43亿 90.99 12.93
其他(行业) 7837.99万 2.87 3397.42万 9.01 43.35
───────────────────────────────────────────────
医药食品(产品) 17.01亿 62.25 2.92亿 77.45 17.17
特种化学品(产品) 9.53亿 34.88 5109.48万 13.55 5.36
其他(产品) 7837.99万 2.87 3397.42万 9.01 43.35
───────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 14.70亿 53.79 1.13亿 30.07 7.71
境内销售(地区) 12.63亿 46.21 2.64亿 69.93 20.88
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.55亿 60.55 --- --- ---
经销(销售模式) 10.78亿 39.45 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售5.92亿元，占营业收入的17.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 20652.06│ 6.05│
│客户二 │ 15148.54│ 4.44│
│客户三 │ 12191.95│ 3.57│
│客户四 │ 6540.28│ 1.92│
│客户五 │ 4668.41│ 1.37│
│合计 │ 59201.23│ 17.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.75亿元，占总采购额的21.71%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 10517.97│ 6.09│
│供应商二 │ 8636.71│ 5.00│
│供应商三 │ 6866.52│ 3.98│
│供应商四 │ 6391.45│ 3.70│
│供应商五 │ 5068.82│ 2.94│
│合计 │ 37481.47│ 21.71│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要产品及下游应用领域
公司专注医药食品及特种化学品领域，其中医药食品主要包括维生素、香精香料、医药等相关产品，特
种化学品主要包括皮革化学品、铬盐等相关产品。公司秉承以客户为中心的理念，致力于为全球客户提供优
质的产品、满意的服务以及专业化的解决方案，与客户及合作伙伴共建良性的产业生态圈。经过多年发展，
公司现已成为全球知名的维生素及皮革化学品生产企业，几大主导产品均处于全球领先的市场地位。近几年
，公司加大在香精香料与医药领域的投资力度，随着项目的陆续建成与投产，力争成为香精香料与医药领域
知名的新兴企业。
维生素：维生素是维持生命活动所必须的一类有机化合物，该物质由于无法在人体或动物体内直接合成
或合成量不足，因此，必须通过外源性补充。公司自2000年第一个维生素产品“维生素K3”投放市场至今，
已建立形成维生素K3、维生素B1、维生素B3和维生素B5四大维生素产品的产业平台。为全球饲料、食品、日
化和医药等行业众多客户提供安全、稳定、可靠的维生素产品。
香精香料：香精香料是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与人民
生活水平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社会人类高质量生活不可或缺的重要原料。香精香料行
业相关产品与公司维生素产品的销售渠道、下游客户群体存在较大协同性。公司“年产20,000吨苯二酚、31
,100吨苯二酚衍生物建设项目”之一期工程（以下简称“苯二酚一期工程”）作为公司香精香料板块的第一
个重点项目，已于2020年下半年正式建成投产，该项目生产的对苯二酚已正式销往国内多家主流丙烯酸生产
商，香兰素及乙基香兰素已正式销往欧美主要食品及日化客户；“年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍
生物建设项目”之二期工程（以下简称“苯二酚二期工程”）于2022年上半年已正式启动建设，建成后将显
著提升公司“苯二酚”产业链的综合竞争力。
医药：公司医药板块业务主要包括原药料及制剂的研发、生产与销售。在原料药方面，公司在原有维生
素B1原料药生产经营基础上，新增的“年产400吨碘造影剂及其中间体建设项目”已于2020年下半年正式建
成投产，碘造影剂是X射线影像学检查常用的造影剂，包括增强CT和血管造影等。截止目前，该项目生产的
原料药中间体产品已与国内外造影剂中间体用户达成广泛业务合作，原料药产品已在部分市场推广销售，同
时按计划开展原料药批件的申报，碘海醇原料药已取得印度注册证书、日本登录证，碘海醇、碘帕醇原料药
注册申请已于2022年陆续提交国家食品药品监督管理局，并同步开展包括日本、欧盟等全球注册工作。在制
剂方面，公司聚焦神经、代谢、免疫、呼吸等治疗领域，目前在研产品共计20个，其中2个产品已提交国内
药品注册申请。
皮革化学品：皮革化学品是将动物毛皮加工成牢固、耐用、美观、时尚的皮革与毛皮生产过程中所必需
的化学品，其应用贯穿制革全过程。优质皮革化学品的研究和应用对皮革工业开发新产品、提高皮革质量、
增强国内产品在国际市场上的竞争力及生产工艺技术的革新起着重要作用。皮革生产分为水场和涂饰两部分
，我司专注于提供水场全工段皮革化学产品，包括铬鞣剂、加脂剂、复鞣剂、助剂等全系列化学品，可为客
户提供专业化及个性化的应用服务与解决方案。铬盐：铬盐作为重要的资源性原材料产品，是我国无机化工
主要系列产品之一，广泛应用于冶金、金属表面处理、木材防腐、军工、颜料、染料、制革等工业中。公司
铬盐板块产品主要包括重铬酸钠、铬鞣剂、铬酸酐等。2020年，公司通过对兄弟CISA的收购与整合，实现了
维生素K3与铬鞣剂产业链的延伸，同时新增铬盐板块业务。
（二）所属行业发展状况及总体趋势
1、维生素
维生素广泛应用于饲料、食品、日化、医药等领域，需求增速平稳，供给集中度高。我国作为全球最大
的维生素生产国，有超过约70%的产品用于出口，随着对维生素产业的拓展，我国已从以前的维生素单品生
产逐渐延展产业链，通过产业链的打通提高了国内维生素行业企业的竞争能力和定价能力，同时也提高了维
生素行业的门槛。随着安全、环保监管要求的提升以及生产技术的发展，部分品类的维生素产品其行业壁垒
将进一步加强。
2、香精香料
2022年1月，IHSMarkit发布的《全球香料香精(F＆F)产品》报告显示，2021年全球香精香料市场估计达
到426亿美元，预计2021~2026年，全球香精香料市场还将以3.6%/年速度继续增长，2026年市场需求将达到5
02亿美元。其中，发达经济体的香精香料市场增速相对较低，约为每年1.1%~1.5%，而印度、中国和东南亚
地区基于GDP增长、中产阶级群体扩张和可支配收入的增加等因素，成为增速最快的市场，并带动了香精香
料产业的快速发展。近年来，由于中国经济的发展和国民生活水平的提高，以及全球香料香精工业的区域转
移，我国香料香精需求和供给双向增长，香料香精行业发展较快、市场规模不断扩大。目前，我国香料香精
行业在全球市场的占有率已达到20%左右，成为全球香料香精行业最重要的国家之一。
3、医药
党的十九大提出实施健康中国战略，明确人民健康才是民族昌盛和国家富强的重要标志，关乎人民健康
的药品用得好、用得起、用得上，成为各级政府和医药企业的关注重点。近几年，随着MAH、一致性评价、
集采、DRGs等各类医药政策的出台，逐步完善制剂企业销售渠道与品牌建设、强化成本管控能力成为行业主
流，具有高质量标准、成本控制能力突出的原料药企业在产业链中的地位得到显著提升，优秀原料药企业向
制剂领域进行布局已成为趋势。
A、原料药产业发展趋势：2019年，全球API市场规模约1,822亿美元，预计到2024年将达到2,452亿美元
，复合增长率为6.1%，主要由特色原料药及专利原料药驱动。随着环保、人工成本等方面的提升，欧美产能
逐步向外转移，以中国和印度为代表的新兴市场快速崛起，逐步成为原料药主要生产国家。目前，全球大宗
原料药的产能转移已经基本完成，国内处于成熟期；特色原料药及专利原料药转移正在加速，国内处于快速
发展阶段，部分优秀的原料药生产商逐步开始向特色原料药和专利原料药拓展。
B、制剂产业发展趋势：根据Frost＆Sullivan的数据，在2016年至2019年间，全球医药市场以4.73%的
年均复合增长率持续增长。2020年，由于宏观经济下滑等因素对医院等医疗机构诊疗人数的冲击、临床试验
等新药研发工作的暂缓、医药学术推广工作暂停等原因，全球医药行业市场规模略下降至12,988亿美元。未
来，全球医药市场将保持稳定增长，预计到2030年，全球市场规模将达到31,945亿美元。中国医药工业整体
处于跃升期，主营业务与工业利润稳步增长，自2011年起，我国医药市场规模已超越法、德，成为仅次于美
、日的全世界第三大医药市场。受全球宏观经济变化、生产成本上升等多重因素影响下，中国医药制造行业
增速放缓，国家统计局数据显示，2022年全国规模以上医药制造业实现营业收入29,111.40亿元，同比下降1
.60%；营业成本16,984.60亿元，同比增长7.80%；利润总额4,288.70亿元，同比下降31.80%。2022年是党的
二十大胜利召开之年，党的二十大报告强调，要推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位
置。这也体现了党和政府发展医药产业的积极态度和坚定信心，为新时期医药行业发展指明了方向，医药行
业将重新步入增长的轨道。
C、CMO与CDMO发展趋势：随着MAH政策在国内的逐步落地，允许没有生产能力的企业持有药品上市批件
，研发机构持证积极性被充分调动，药品生产外包将大幅增加。CMO/CDMO行业主要服务于跨国制药公司和新
兴研发公司的创新药，在技术水平、管理能力、知识产权保护等方面具有较高的要求。随着中国、印度等新
兴国家的CMO/CDMO企业的综合技术水平和综合管理体系不断提升、知识产权法律逐渐完善，中国和印度CMO/
CDMO企业已经成为北美、欧洲和日本的CMO/CDMO企业的强有力竞争对手。根据前瞻产业研究院测算，前瞻认
为国内CMO的发展潜力远大于全球，尤其是上市许可持有人制度使得国内市场空间打开，随着医药制造产业
链的转移和我国对创新型药物的支持，前瞻初步测算2020-2025年我国的CMO市场将保持18%以上的复合平均
增速，到2025年市场规模超过1,200亿元。
4、皮革化学品
“制革”将畜牧养殖业的副产品“原料皮”加工成“皮革产品”，减少了填埋处理大量动物毛皮所造成
的污染，是一个符合循环经济的长青产业，将与养殖行业长期良性并存发展。
伴随小康社会的全面建成，皮革行业作为美化人们生活的时尚产业，消费者对其产品和服务提出更高要
求，表现为追求品质和品牌、绿色生态和健康，寻求商品的文化与情感价值，呈现出个性化、多样化、高端
化、体验化的新消费特点。皮革行业亟须主动出击，在提升产品质量的同时，积极适应新的消费特点，依托
新消费崛起开创皮革产业新的发展。
5、铬盐
我国国民经济中约有10%的工业产品与铬盐有关，是现代工业体系中不可或缺的重要环节和原料。重铬
酸钠作为铬盐最基础的产品，通过深加工可生产出铬酸酐、氧化铬绿等多种含铬精细化工产品，是国民经济
生活不可或缺的“工业味精”。铬盐产业链相关产品亦可应用于“铁铬液流电池”等储能领域，在储能行业
快速发展的背景下，“储能领域”有望成为未来铬盐行业最重要的增长点。
（三）经营模式
公司经营以市场与客户为导向，通过生产、采购和营销的协同管理，实现快速满足客户需求。营销系统
通过充分地市场调研和分析，依托全球营销网络系统，能为客户提供高效、便捷的商务服务以及定制化的产
品和个性化的方案；生产部门按照经济、高效的原则组织生产；采购部门则为生产部门提供供应保障。公司
通过组织架构和管理流程优化，不断强化执行力，持续增强各业务流程不同环节之间的合作意识。将各流程
不同环节的职能部门视为其他环节的客户，每道流程都必须为其下一个环节的内部客户负责，通过实现公司
内部客户满意度来最终实现外部客户满意度最大化，为公司长远发展打下坚实的客户基础。
1、生产模式
公司在不超过现有生产能力的前提下，生产部门根据订单评审后汇总的产品需求信息制定生产计划，并
按时、保质、保量地完成生产任务。目前公司已建立了符合认证标准的质量管理体系、食品安全管理体系、
环境管理体系、职业健康安全管理体系，取得了《GB/T19001-2016质量管理体系认证证书》、《ISO22000：
2018食品安全管理体系认证证书》、《GB/T24001-2016环境管理体系认证证书》和《GB/T45001-2020职业健
康安全管理体系认证证书》等证书，并通过一系列科学有效的生产计划和控制措施，使公司在安全生产、劳
动保护、职工健康和环境保护等方面达到良好平衡，形成了较高的生产效率。
2、采购模式
公司高度重视采购管理，建立了一整套供应商评估体系。公司的采购策略是以科学的市场预测和市场评
估为核心，通过分析上下游供求关系变化，动态掌握原材料价格变动的主要趋势，同时，将市场变动趋势与
供应商管理进行有机结合，以产品质量、价格、服务、供应保障等为要素，通过综合比较评估，选择合格供
应商进行日常采购。通过采购策略的实施，公司实现了采购环节价值链的增值。首先，公司通过与国内外主
要供应商建立良好的长期合作关系，在采购的同时可以获得优秀供应商提供的附加服务；其次，通过公司与
供应商之间建立起来的信息共享机制，公司可以更加准确地把握市场变动趋势，并利用所掌握的市场波动信
息及时调整采购节奏，使公司产品始终保持较强的成本优势。公司通过分类管理，对各品类原材料建立经济
库存量标准，针对核心原材料，公司建立了市场跟踪机制，定期对原材料库存量、采购价格等影响生产成本
的关键因素实行定量分析和动态跟踪分析，通过对市场趋势的判断及时调整采购节奏；对于重点原材料，公
司采取与供应商建立长期稳定的合作关系、签订战略合作协议等方式保障稳定供应。
3、营销模式
公司营销的核心理念是以客户为中心、诚信经营，与客户共建良好生态圈。公司持续推进销售模式创新
，以直销为主、经销为辅的模式，完善全球营销网络建设，提高终端客户的服务能力，以不断提升客户满意
度和粘性，提升兄弟品牌价值与全球市场占有率。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（四）报告期主要经营情况
报告期内，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，公司围绕年度计划和经营目标，积极应变，有
条不紊推进各项工作。但受宏观环境变化、经济下行、下游消费疲软等因素影响，公司部分维生素产品以及
香精香料产品价格相比上年同期出现不同幅度的下跌，产品毛利率下降，导致报告期内盈利能力下降。2023
年上半年，公司实现营业收入146,763.01万元，较上年同期降低18.88%，实现净利润4,494.48万元，较上年
同期降低80.51%。
二、核心竞争力分析
公司目前以医药食品、特种化学品相关产品为主要经营业务，其中的维生素、铬盐两大主导产品市场占
有率位居世界前列。在品牌、技术研发、质量控制、成本管理、营销体系等方面具有较大竞争优势。
1、品牌优势
公司从事的维生素、铬盐相关产品的生产和销售已30余年，一直注重为客户提供高品质的产品与服务。
经过多年发展，公司的“兄弟（Brother）”品牌和核心产品先后荣获“浙江省知名商号”、“浙江省著名
商标”、“浙江名牌产品”、“浙江出口名牌”等多项荣誉称号，在国际和国内市场均拥有较高的知名度和
美誉度。2020年，公司完成对兄弟CISA的收购与整合，在获得全球最著名铬盐品牌的同时，进一步增强了公
司在维生素K3与铬鞣剂的市场地位与品牌优势。
2、技术和研发优势
公司已搭建形成集团研究院、事业部研发中心、基地技术中心的三级技术创新机制，围绕公司几大核心
产品培育了一批专业技术过硬、实战经验丰富的技术带头人。同时，充分整合内外部技术资源，与众多国内
外院校及科研院所建立了战略合作关系，形成了院士工作站、博士后创新实践基地、省级企业研究院、省级
企业技术中心、省级研究开发中心等多个技术创新平台。鉴于公司在维生素产品、皮革化学品领域的突出技
术优势和行业地位，公司作为主要起草者参与了多项国家标准的制订。公司及兄弟维生素、兄弟医药均为国
家级高新技术企业，拥有多项发明专利及技术成果。
3、市场优势
公司以稳定的产品质量、专业的服务、丰富的产品链、持续的研发创新、诚信的企业文化获得了客户的
信赖和尊重，与大量核心客户保持了长期、紧密的合作伙伴关系，已经成为全球专业的维生素、香精香料、
铬盐产品供应商和知名的皮革化学产品供应商。客户广泛分布于饲料、食品饮料、日化、医药、汽车电镀、
颜料、皮革制品等下游行业，遍布中国以及大量海外国家和地区。数量众多且分散的客户群体，有效降低了
客户集中的经营风险，为公司产品的持续畅销与市场的进一步开拓奠定了坚实的基础。
4、团队优势
经过30余年持续稳健地发展，公司锻炼了一支经验丰富、结构合理、忠诚度高、专业技术过硬的优秀管
理团队，具有强大的技术实力和管理能力，能够较为准确的把握行业发展趋势和技术方向。同时，结合公司
中长期战略发展需要，对人员进行梳理评估和盘点，建设人才梯队、充实后备力量，为公司后续发展奠定了
有利基础。
5、内部管理优势
在工作开展过程中，公司始终强调工作的系统化、规范化和标准化，预防管理与精细化管理相结合。规
范各部门职责范围与业务权限，针对各岗位制定岗位说明书，同时制定较为完备的作业指导书进行配套，确
保每一项工作的实施都有相应的制度进行规范。同时，随着SAP/SRM/CRM/OA/HR等多信息系统的集成上线，
进一步规范优化了管理职能、业务流程。
报告期内，公司上述核心竞争力未发生重大变化。
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