经营分析☆ ◇002563 森马服饰 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
休闲服饰、儿童服饰的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
服装行业(行业) 135.44亿 99.15 59.71亿 99.29 44.09
其他(行业) 1.17亿 0.85 4289.24万 0.71 36.77
───────────────────────────────────────────────
儿童服饰(产品) 93.73亿 68.61 43.85亿 72.91 46.78
休闲服饰(产品) 41.71亿 30.54 15.86亿 26.37 38.02
其他(产品) 1.17亿 0.85 4289.24万 0.71 36.77
───────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 136.17亿 99.68 59.80亿 99.44 43.92
中国大陆境外(地区) 4394.38万 0.32 3372.26万 0.56 76.74
───────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 62.28亿 45.59 26.76亿 44.49 42.97
加盟销售(销售模式) 57.79亿 42.31 22.65亿 37.66 39.18
直营销售(销售模式) 13.74亿 10.06 9.29亿 15.44 67.60
联营(销售模式) 1.63亿 1.19 1.02亿 1.69 62.48
其他(销售模式) 1.17亿 0.85 4289.24万 0.71 36.77
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
服装行业(行业) 55.09亿 99.09 24.60亿 99.14 44.66
其他(行业) 5082.73万 0.91 2138.33万 0.86 42.07
───────────────────────────────────────────────
儿童服饰(产品) 38.25亿 68.79 17.76亿 71.55 46.43
休闲服饰(产品) 16.84亿 30.30 6.85亿 27.58 40.64
其他(产品) 5082.73万 0.91 2138.33万 0.86 42.07
───────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 55.36亿 99.57 24.64亿 99.28 44.51
中国大陆境外(地区) 2409.78万 0.43 1793.70万 0.72 74.43
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
服装行业(行业) 132.15亿 99.13 54.53亿 99.04 41.27
其他(行业) 1.16亿 0.87 5259.80万 0.96 45.18
───────────────────────────────────────────────
儿童服饰(产品) 89.33亿 67.01 37.42亿 67.96 41.88
休闲服饰(产品) 42.82亿 32.12 17.12亿 31.09 39.98
其他(产品) 1.16亿 0.87 5259.80万 0.96 45.18
───────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 132.94亿 99.72 54.78亿 99.50 41.21
中国大陆境外(地区) 3695.23万 0.28 2758.61万 0.50 74.65
───────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 64.54亿 48.42 25.04亿 45.48 38.80
加盟销售(销售模式) 52.69亿 39.52 19.67亿 35.72 37.33
直营销售(销售模式) 11.53亿 8.65 7.51亿 13.64 65.13
联营(销售模式) 3.39亿 2.54 2.31亿 4.20 68.30
其他(销售模式) 1.16亿 0.87 5259.80万 0.96 45.18
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
服装行业(行业) 55.80亿 98.92 22.90亿 98.69 41.04
其他(行业) 6114.44万 1.08 3045.18万 1.31 49.80
───────────────────────────────────────────────
儿童服饰(产品) 35.97亿 63.76 15.14亿 65.26 42.11
休闲服饰(产品) 19.83亿 35.16 7.76亿 33.42 39.11
其他(产品) 6114.44万 1.08 3045.18万 1.31 49.80
───────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 56.26亿 99.73 23.11亿 99.60 41.08
中国大陆境外(地区) 1524.07万 0.27 930.12万 0.40 61.03
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.60亿元，占营业收入的2.63%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 9618.86│ 0.70│
│第二名 │ 9521.26│ 0.70│
│第三名 │ 6556.14│ 0.48│
│第四名 │ 5200.09│ 0.38│
│第五名 │ 5071.04│ 0.37│
│合计 │ 35967.39│ 2.63│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购11.29亿元，占总采购额的16.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 31343.31│ 4.69│
│第二名 │ 21066.40│ 3.16│
│第三名 │ 20678.36│ 3.10│
│第四名 │ 20554.89│ 3.08│
│第五名 │ 19256.98│ 2.88│
│合计 │ 112899.95│ 16.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
经过多年的发展，中国服饰行业已从外延扩张式为主的快速发展阶段步入内生式为主的优化发展阶段，
增速相对放缓，相较其他国家和地区仍具有明显的竞争优势：伴随着人们收入的增长，中国服饰消费保持持
续增长，中国正在成为全球最大、增长最快、最具增长潜力的服饰消费市场；服饰行业的优胜劣汰现象进一
步显现，大众化业务集中化，中高端业务细分化更加明显；消费升级和消费细分的特征更加突出，消费需求
的变化加快，场景式消费特征日益突出，消费者的消费意愿、消费形态、消费方式都不断发生着变化，消费
者在基于生活方式、文化层面的价值需求越来越强烈；科技、时尚、绿色在推动服饰行业的消费升级与产业
升级中发挥了重要作用，消费者的环保意识增强，绿色消费成为重要的趋势；服饰行业各细分市场洗牌加剧
，已经从机会导向变成能力导向，从渠道驱动变成产品驱动，从追求速度变成追求质量。随着生活方式的变
化及互联网的发展，具有综合消费体验的购物中心正在成为线下零售重要渠道，线上零售及消费占比也不断
提升，直播电商成为新的重要赛道，线上线下相互融合的零售运营模式成为服饰企业的必然选择；国际品牌
在中国市场的发展正在从一线城市向二三线城市下沉，本土品牌面临中国消费持续增长的发展机遇，也面临
消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费崛起、全球化竞争加剧等挑战。
过去相当长一段时间，本土品牌难以撼动海外品牌的市场地位及其在消费者心中的影响力。近年来，本
土品牌充分挖掘中国传统文化，从品牌建设、零售运营、供应链能力和数字化建设等各个方面不断夯实内功
，缩小与国际品牌的差距；另一方面，随着综合国力的提升，消费者民族自信、文化自信逐步增强，进一步
推升Z世代年青人对本土品牌的偏好，影响着这一代人对本土品牌消费观念的转变，推动中国本土品牌的觉
醒与崛起。
2023年，面对复杂的国内外形势，国家推出一系列扩大内需、提振信心、防范风险政策，为稳定消费市
场、促进消费恢复起到积极的作用，消费环境持续优化，纺织服装行业逐步复苏。
从长期来看，我国消费规模扩大、消费结构升级、消费模式创新的趋势不会改变。尽管受到宏观经济波
动影响，我国仍然是全球第二大消费市场和第一大网络零售市场，超大规模市场优势依然明显，加之城乡融
合发展、城镇化进程推进、消费结构持续升级，这些都为消费增长提供了广阔空间。随着经济环境复苏和改
善，带动就业扩大和居民收入提升，消费者的消费能力和消费意愿不断增强，国内市场潜力仍然巨大，服装
行业在双循环经济背景下，将迎来新的发展机遇。同时，供应链、渠道、人才、资金等资源会向更具号召力
、特点更为鲜明的优势龙头企业和品牌集中，有利于处于优势地位的服装品牌公司更高效地整合上下游资源
，巩固自身的竞争力，扩大市场份额，未来行业集中度将继续提升。
报告期内，公司所在行业的国家及地方税收、进出口政策无重大变化，对公司未产生显著影响。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
1、简介
森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗
下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立
于1996年，定位以休闲服饰为主的大众日常生活方式品牌，为以18-35岁为核心的大众消费者提供有品质、
有颜值、充满亲和力的服饰及生活所需的产品和服务。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力
，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。
公司拥有的两个主要品牌分处于两个不同细分市场，森马品牌所处的休闲服饰行业适用的着装场景丰富
，在服饰市场中占据半壁江山，巴拉巴拉品牌所处的童装行业处于景气发展阶段，是服装行业中增长最快的
赛道之一。经过多年的努力，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优
势，连续多年国内市场份额第一。随着消费市场的进一步扩大以及资源向优势企业集中，森马品牌和巴拉巴
拉品牌在现有竞争优势的基础上，将迎来进一步的发展机遇。
2、业务模式
公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓
储物流等。
（1）品牌运营
公司的品牌运营集合了消费者研究、品牌传播以及零售推广等功能，其目标是通过消费者研究，结合公
司的业务现状及竞争态势，制定品牌策略，实施传播、产品及零售的整合营销，坚持具有独特定位的品牌战
略。所有店铺均由品牌运营部门提供统一的店铺形象设计、商品及道具陈列与展示方案。
（2）设计研发
公司按不同品牌，分产品组建设计研发团队，整合全球设计资源，拥有强大的商品自主研发设计能力，
整合全球前沿时尚趋势和设计理念，捕捉市场流行趋势资讯，以长周期商品开发和快反商品模式相结合，满
足消费者快速变化的时尚服饰文化需求。
（3）生产组织与成衣采购
公司产品全部采用外包生产方式，公司使用的外包生产模式主要为OEM和ODM。公司制定了严格的供应商
甄选标准、考核办法与淘汰机制，并在委托生产合同中明确了各方的义务与责任，最大程度地保证面辅料与
成衣的质量。
（4）零售管理
公司已建立包括专卖店、商超百货、购物中心、奥特莱斯、电商、小程序等在内的线上线下全渠道零售
体系，由专职部门和机构负责统一管理和运作。线下业务方面，森马与巴拉巴拉两个品牌的销售均采用以特
许加盟为主，加盟、联营与直营相结合的销售模式。公司直营店除了销售之外，还承担着品牌宣传、反馈市
场信息、总结终端运营经验等职能。加盟销售方面，公司在加盟商拓展、加盟商管理、加盟商支持等方面制
定了一系列政策，以规范并促进加盟销售市场发展。线上业务方面，公司全资子公司浙江森马电子商务有限
公司于2012年起开展电商业务，在天猫、唯品会、抖音等第三方电商平台上运营公司旗下品牌产品及代理其
他商品零售业务。
（5）仓储与物流
公司在温州、上海、杭州、嘉兴等地建设产业园，总投资25.67亿元，主要承担办公、仓储以及员工住
宿、生活等功能。公司采购的成衣从工厂首先发往公司产业园仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店。
（二）风险及应对措施
1、宏观经济波动风险
本公司主要的产品森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰分别定位于大众消费市场及中高端儿童服
饰市场，市场需求受宏观经济波动和居民消费水平的影响较大。若国内终端消费需求增速放缓，可能对公司
主营业务产生不利影响。
2、品牌运营风险
（1）休闲服饰业务风险
休闲服饰这一细分市场在服装行业中具有较大市场份额，在经过需求推动为特征的快速发展阶段后，市
场呈现消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费崛起、全球化竞争加剧等特征，市场竞争日趋激烈。上述
因素可能会影响公司休闲服饰业务的发展。
（2）儿童服饰业务风险
中国童装市场受消费升级和人口政策等因素影响，呈现快速发展的特征，众多服饰品牌纷纷进入童装市
场，市场竞争加剧、人口结构变化可能给公司儿童服饰业务的发展带来不确定的风险。
3、原材料价格变动的风险
如果面辅料的价格和委托加工成本出现持续上涨的情形，公司有可能面临面辅料不能及时供应、采购成
本上升的局面，从而对公司正常生产经营活动造成不利影响。
4、存货管理及跌价风险
随着公司销售规模的扩大，销售给加盟商以及直营终端及电商渠道铺货和陈列的商品需要量不断增加。
目前公司的存货是正常经营过程形成的，符合公司经营的实际情况和行业惯例。但若产品销售市场发生异常
变化导致存货跌价或存货变现困难，将给公司经营业绩带来不利影响。
5、进出口贸易风险
世界经济贸易环境的变化，给公司进出口业务带来不确定的影响。现阶段，公司进出口业务规模较小，
公司因汇率的波动、贸易保护主义等因素导致的进出口贸易风险不会给公司业绩带来重大影响。
6、应对措施
（1）持续强化现有森马、巴拉巴拉品牌的领先地位。经过多年的积累，公司对行业和市场需求充分认
知，根据休闲服饰和儿童服饰两大细分市场的特点和目标消费者的需求，以品牌经营为核心，以事业部制的
形式独立运营森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰，分别为两大细分市场的供需各方构建了具有差异
化特征的业务平台，有效整合了两大细分行业产业链上下游的资源，实现了生产商与渠道商的高效整合，使
得两大细分行业中的设计、生产和渠道拥有者都能够通过公司的业务平台迅速渗透至市场和目标消费者，形
成稳定的业务链和生态圈。
（2）公司积累了丰富的供应商资源，为保证生产经营的有序进行，公司制定了一系列生产采购环节的
制度及流程，包括由公司或成衣厂商按照公司提供的样式及标准向公司指定的面辅料供应商采购。同时，公
司将产品的生产外包给成衣厂商，可充分发挥成衣厂商的专业性和规模经济优势，这些措施在很大程度上降
低了公司的经营成本和经营风险。
（3）存货控制：
公司对存货的控制主要为事前控制、事中控制和事后控制。
A、事前合理规划
公司市场部负责调研制订市场拓展计划，销售部负责与加盟商沟通确认销售增长目标，公司商品运营部
根据上述计划目标结合公司的发展战略，以市场需求为驱动，制订出年度销售目标，再将其分解为季度销售
目标，预算每季库存等指标，制定每季度货品下单计划。公司建立健全完善的经营计划制定体系，利用柔性
供应链规划，做好长中短期产品开发及供应计划，并通过严密的内控机制，保障经营计划有效执行。
B、事中灵活调整
在货品的销售过程中，商品运营部会组织资深销售人员进行产品评审，选出流行款和沉淀款，确定出部
分畅销款式下单补货，根据市场销售情况进行后期追单，同时与生产部排好时间产能，如果销售情况好则下
单，如果销售不理想则停单。销售过程中根据每天报表进行分析商品，如果过程中出现偏差，根据差异率对
部分客户或系统客户进行陈列促销或打折促销，直至偏差接近库存预算目标。
C、事后及时处理
对于滞销及客户退回的商品，公司会按照款式和品类对其进行重新归类整理，根据市场需求信息，在第
二年的相应季节通过线上平台及线下门店统一组织销售。
综上所述，由于公司对货品进行了合理的事前规划，灵活的事中调整，及时的事后处理，从而能够较好
的控制商品库存，使库存商品数量保持在合理的水平。
（4）公司持续整合供应链资源，提高产品质量；优化渠道结构，把握新的渠道增长机会；加大产品研
发投入，提高产品力；加大品牌运营投入，提升品牌力，改善零售及消费体验；通过管理创新，加强激励等
措施，提升公司运营效率。努力实现良好的经济效益。
三、核心竞争力分析
1、品牌影响力
公司拥有两个主要品牌，即大众休闲装品牌“森马”和中等价位的“巴拉巴拉”童装品牌，通过长期投
入和精心培育，森马品牌与巴拉巴拉品牌已成为休闲服饰及童装行业的领先品牌。森马品牌市场占有率、品
牌知名度在国内休闲服市场名列前茅，巴拉巴拉品牌在品牌知名度、市场占有率、渠道规模等多项指标遥遥
领先其他品牌，在国内童装市场位居第一。
2、成功的多品牌运作平台及经验
经过多年的积累，公司对行业和市场需求充分认知，根据休闲服饰和儿童服饰两大细分市场的特点和目
标消费者的需求，以品牌经营为核心，以事业部制的形式独立运营森马休闲服饰和巴拉巴拉儿童服饰两大品
牌，分别为两大细分市场的供需各方构建了具有差异化特征的业务平台，有效整合了两大细分行业产业链上
下游的资源，实现了生产商与渠道商的高效整合，使得两大细分行业中的设计、生产和渠道拥有者都能够通
过公司的业务平台迅速渗透至市场和目标消费者。
3、以和谐共赢为核心的资源整合能力
以“小河有水大河满”的经营思想为核心的和谐共赢理念是森马企业的核心价值观，也是森马企业持续
发展的源泉。公司以和谐共赢理念将企业、股东、员工、消费者及社会紧密相连，共同成长，以“小河有水
大河满”的经营思想整合供应商、代理商以及设计研发、品牌传播等多方面国内外资源，建立了一套与自身
经营模式相适应的贯穿设计、生产、物流、销售及品牌传播等各个业务环节的合作体系，保证了以生产外包
、整合资源为核心的轻资产高效益运营模式的成功实施。
4、广泛深入的全渠道营销网络布局
公司森马休闲装和巴拉巴拉童装两大品牌服饰业务成功布局中国一二三四线市场，不仅为现有品牌经营
提供重要保证，也为未来多品类、多品牌业务的发展提供良好基础；同时，公司成功在国内各知名电子商务
平台建立了线上销售渠道，经过多年的努力，公司已形成线上线下相结合的全渠道零售格局。
5、财务稳健
截至报告期末，公司货币资金等现金资产金额达89.11亿元，现金储备充足；资产负债率低，负债多为
经营性负债，资产质量较高，抗风险能力较强，稳健的财务状况有利于公司未来持续发展，以及以投资、合
作等方式推进多品牌发展战略的实施。
四、主营业务分析
1、概述
在2023年全球经济环境充满复杂性、严峻性和不确定性的大背景下，中国经济展现出了强大的韧性和积
极的恢复增长态势，整体国民经济向好，中国服装行业呈现恢复性增长。
森马始终坚持以“一切以消费者为中心”的核心理念，积极适应市场变化，深化变革，追求有质量的增
长，在品牌全域一体化、数字化门店、产品经理制迭代升级等方面取得阶段性成果。在纷杂的不确定性因素
交织的环境中，森马凭借对消费者需求的深入洞察和对变革的决心，逐步构建起自身稳定而坚实的增长底层
逻辑。
2023年，公司实现营业总收入136.61亿元,较上年同期上升2.47%；实现营业利润15.05亿元，同比上升7
2.75%；实现归属于上市公司股东的净利润11.22亿元，同比上升76.06%。截至2023年12月31日，公司总资产
为179.37亿元，归属于母公司所有者的净资产为114.93亿元。
坚持以消费者为中心强化心智产品
公司坚持对品牌一致性的追求，持续在产品创新维度和消费者体验领域进行深度挖掘与优化。作为基石
品牌，森马品牌与巴拉巴拉品牌在产品品类拓展、面料研发以及技术创新等方面不断突破，持续强化心智产
品的打造。
森马品牌在2023年实现品牌升级与焕新，以家庭为场景提供从森马成人服饰到森马儿童服饰等多种产品
和服务的选择，突出“舒服、品质、生活”的品牌特质。品牌聚焦心智产品的开发与精细化营销策略，通过
与消费者互动，传递产品功能价值，沉淀品牌资产；轻松羽绒、凉感T恤、舒服裤、森柔牛仔、森柔棉等心
智单品零售大幅提升。巴拉巴拉立足打造“更懂成长的产品”，与全球顶尖面料科技公司合作，建立品牌专
属的BALA-FIT科技系统，全面涵盖防护科技、凉感速干、易打理易去污、蓄热保暖四大面料技术，满足孩子
们多场景舒适穿搭体验；与全球顶尖设计师携手、与顶级跨界IP联名，追求差异化，打造年度心智产品。
模式创新构建新增长引擎
1、提速发展儿童运动赛道
在儿童运动赛道方面，公司代理的亚瑟士儿童品牌业务加速发展，推动全域服务商2.0模式革新升级；
代理的彪马儿童品牌业务实现服装产品自主开发；自有品牌巴拉巴拉加快孵化运动户外产品线。同时，公司
积极探索运动集合店模型，创新零售模式，满足不同消费者的需求。
2023年，公司成立儿童运动商品项目组，共享各品牌材料规划、供应链资源，并专注于“科技+运动”
，贯穿各产品品类，提供场景的解决方案。
2、放大直播赛道的机会
2023年，公司成立直播事业部，加速直播赛道进程。在渠道上，公司构建以抖音为核心，涵盖淘宝直播
、快手、视频号、小红书等多元化平台的直播矩阵；在品牌上，公司深耕森马、巴拉巴拉两大基石品牌的同
时，积极驱动迷你巴拉、森马儿童、彪马儿童、亚瑟士儿童等新兴品牌的快速发展。公司通过与明星及达人
合作，创立了联名品牌舒库SHUKU、VIVID-BOX；直播基地已投入使用，聚焦直播赛道，专注整合品牌、达人
、优质供应链、平台等多方优势资源，打通直播全链路，构建一体化的直播运营平台。
3、积极构筑国际市场版图
面向构筑国际市场，公司在2023年积极投入力量探索业务的增长来源，加大力度深耕亚洲市场，探索开
拓非洲市场。2023年4月，公司设立海外事业部，构建组织及团队，面向海外市场实现线上线下全域经营，
并在9月成功举办首次海外代理商客户会议，收获诸多业务发展建议及实效性解决策略，为海外业务注入强
劲动力。
2023年12月，巴拉巴拉在新加坡首店开业。截至2023年12月31日，公司已经开拓70家海外及中国香港地
区店铺。
4、全域深度融合数字化赋能提效
2023年，公司深化“全域数字化零售门店”部署，围绕“以消费者为核心”，以“链接全域流量”、“
数字化驱动经营”为两大抓手，从模式、技术、管理三个维度出发，打通线上线下业务界限，推进数字化转
型，经营效率大幅提升。目前，数字化门店已覆盖公司多个品牌，超过4000家门店实现了直播业务、微信生
态业务、本地生活业务、O2O业务和内容种草导流的多模块的广泛应用和差异化运营，带动实体门店销售的
增长。
在数字化建设发展方面，公司以打造“一套系统、一套标准、统一规划”为目标，不断推动在“一个森
马”下的全域系统一致性，完成SAP系统、营运系统及数据平台的融合再造；创新单店加盟业务模式、运用A
I模型适配相关业务场景、全域货通等应用和智能拉补升级，去除不增值环节，实现效率效能的最大化。同
时，以价值链为导向，推动智能化的供应链生产排单和产销协同的柔供决策平台，满足了产销端对于订单智
能分配、产能执行追踪、材料库存在线与消耗优化、绿通规则在线等需求。
●未来展望:
2024年是新中国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。展望2024年，国内宏观经济
将持续回升向好，基本面韧性强、高质量发展活力足、宏观政策空间广等支撑条件不断累积增多。
征程万里风正劲，重任千钧再奋蹄。面对不确定的商业环境，公司将持续提升自身的稳定性,以消费者
为中心、以公司长期利益最大化为原则，通过创新创造价值，通过增长兑现价值，成为一家令人尊敬的时尚
服务企业。
（一）股份公司
2024年，股份公司将依托业务价值链重塑、文化驱动组织、运营效率提升和变革驱动长期发展的发展策
略，持续推动产品经理制、单店运营能力、大商品企划和52周MD机制、数字化能力构建等核心能力建设。
公司将着重优化商品运营机制，围绕全域库存通、会员通、单店运营管理，提升商品运营效率；加速渠
道构建，做强优势区域，深挖潜力市场；提升数字化运营能力，在消费者洞察、全渠道零售和品牌运营等各
个环节上增强数字化运营，用好产品沉淀品牌资产，持续改善业务效率，并将应用AIGC技术适配更多业务场
景；加速海外业务布局，提升在东南亚市场的品牌影响力，探索未来业绩增长来源。
（二）休闲服饰业务
森马持续提升全域消费者购物体验，专注商品开发和运营效率提升，实现有质量的增长。
在商品研发方面，与国际知名趋势咨询公司合作，提升产品时尚度和适销度；产品去风格线，整体定位
新基本为“新森马”，为大众家庭提供成人装、童装、鞋内配在内的全场景购物体验；打造森马记忆单品，
迭代心智产品，实现单品规模化，缩减长尾，提升头部贡献率。
在品牌营销方面，全面推广“新森马”店铺形象，提升平面及视频的视觉呈现，营造家庭氛围感；增加
品牌营销投入，与代言人合作，加强媒体投放，提升品牌影响力；品类陈列优化创新，聚焦心智爆款，打造
全域营销大事件；全域优化内容创意，物料升级，内容呈现标准化，提供给消费者一致的服务体验。
在渠道运营方面，商渠匹配进一步落地，渠道和商品分层管理；加快老品清仓，提升新品售罄率；围绕
52周计划、节点及商品精细化运营，实现“渠道+商品+推广”三个计划统一管理，提升门店坪效；增加门店
翻新投入，实现存量店铺品类化改造，加速奥莱和购物中心店布局。
（三）儿童服饰业务
2024年，巴拉巴拉品牌将围绕着“品牌引领、产品领先、效率驱动”这一战略目标，布局与开展2024年
品牌的核心工作。
深化心智品类发展，提升产品力：整合洞察企划、目标共识、前置测款、柔性补货和市场推广等环节，
确保四季核心品类的稳定发展，巩固品牌在T恤、羽绒、连衣裙等品类的优势地位，同时积极把握防晒、新
中式等机会品类；持续产品创新和国际设计/技术大奖申报，提升巴拉巴拉的产品口碑与品牌影响力；顺应
新一代年轻消费者的审美与时尚态度，继续与年轻潮流IP、国际新锐设计师等进行合作，推出更多时尚联名
产品。
聚焦核心品类，强化品牌营销：2024年巴拉巴拉将持续与甲方和平台的联动，打造全域营销大事件，以
“童年不同样”作为品牌传播的内核；同时聚焦心智品类投入营销资源，通过KEEP联名骑行、奥特曼主题营
销、亲子月等活动推广BalaT、连衣裙、裤子、防晒等核心品
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