经营分析☆ ◇002565 顺灏股份 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种防伪环保纸的销售，印刷品的研发、生产及销售，新型烟草和非烟草不燃制品的研发及销售和有机生
物农业土壤改造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
专业包装印刷公司(行业) 1.67亿 29.90 3700.08万 28.30 22.22
省中烟工业公司(行业) 1.59亿 28.52 4629.12万 35.40 29.14
其他业务收入(行业) 8783.99万 15.77 1933.54万 14.79 22.01
贸易商(行业) 7053.02万 12.66 1302.87万 9.96 18.47
其他(行业) 4533.18万 8.14 --- --- ---
纸制品包装企业(行业) 2791.88万 5.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 2.22亿 39.85 4782.82万 36.58 21.55
印刷品(产品) 1.70亿 30.49 4997.28万 38.22 29.43
其他业务收入(产品) 8783.99万 15.77 1933.54万 14.79 22.01
复膜纸(产品) 3519.39万 6.32 --- --- ---
其他(产品) 1810.04万 3.25 --- --- ---
新型烟草(产品) 1804.83万 3.24 --- --- ---
光学防伪膜(产品) 411.06万 0.74 --- --- ---
白卡纸(产品) 191.57万 0.34 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.89亿 33.93 3502.99万 26.79 18.54
西南地区(地区) 1.08亿 19.42 3287.50万 25.14 30.40
其他业务收入(地区) 8783.99万 15.77 1933.54万 14.79 22.01
华南地区(地区) 6482.97万 11.64 1468.18万 11.23 22.65
海外地区(地区) 5203.79万 9.34 1512.99万 11.57 29.07
华中地区(地区) 3743.01万 6.72 --- --- ---
西北地区(地区) 944.81万 1.70 --- --- ---
华北地区(地区) 825.98万 1.48 --- --- ---
东北地区(地区) 4706.73 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 5.57亿 100.00 1.31亿 100.00 23.48
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 4.83亿 34.21 1.37亿 43.44 28.38
专业包装印刷公司(行业) 4.16亿 29.45 9375.47万 29.73 22.56
其他业务收入(行业) 1.86亿 13.15 2842.88万 9.02 15.32
贸易商(行业) 1.34亿 9.52 2135.75万 6.77 15.89
其他(行业) 1.12亿 7.95 --- --- ---
纸制品包装企业(行业) 8074.74万 5.72 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 5.72亿 40.50 1.20亿 37.95 20.93
印刷品(产品) 4.77亿 33.80 1.40亿 44.32 29.30
其他业务收入(产品) 1.86亿 13.15 2842.88万 9.02 15.32
复膜纸(产品) 6539.12万 4.63 1032.52万 3.27 15.79
白卡纸(产品) 5481.96万 3.88 462.11万 1.47 8.43
其他(产品) 3894.79万 2.76 --- --- ---
新型烟草(产品) 1025.94万 0.73 305.06万 0.97 29.73
光学防伪膜(产品) 763.75万 0.54 127.21万 0.40 16.66
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.55亿 32.25 8677.01万 27.52 19.06
西南地区(地区) 2.95亿 20.92 7559.41万 23.97 25.61
华南地区(地区) 1.96亿 13.92 5923.81万 18.79 30.16
其他业务收入(地区) 1.86亿 13.15 2842.88万 9.02 15.32
华中地区(地区) 1.36亿 9.62 --- --- ---
海外地区(地区) 6769.98万 4.80 --- --- ---
西北地区(地区) 5027.01万 3.56 --- --- ---
华北地区(地区) 2498.68万 1.77 --- --- ---
东北地区(地区) 1.15万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 14.11亿 100.00 3.15亿 100.00 22.35
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 2.19亿 33.35 6192.33万 45.98 28.33
专业包装印刷公司(行业) 1.59亿 24.19 3605.54万 26.77 22.74
其他业务收入(行业) 1.13亿 17.24 1489.54万 11.06 13.18
贸易商(行业) 6737.74万 10.28 917.82万 6.82 13.62
其他(行业) 6011.79万 9.17 --- --- ---
纸制品包装企业(行业) 3783.40万 5.77 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 2.59亿 39.46 4348.74万 32.29 16.81
印刷品(产品) 2.25亿 34.28 6618.77万 49.15 29.45
其他业务收入(产品) 1.13亿 17.24 1489.54万 11.06 13.18
复膜纸(产品) 2737.62万 4.18 --- --- ---
其他(产品) 1391.83万 2.12 --- --- ---
白卡纸(产品) 1134.84万 1.73 --- --- ---
新型烟草(产品) 391.39万 0.60 --- --- ---
光学防伪膜(产品) 257.03万 0.39 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.97亿 30.02 3091.77万 22.96 15.71
西南地区(地区) 1.35亿 20.56 3306.86万 24.55 24.54
其他业务收入(地区) 1.13亿 17.24 1489.54万 11.06 13.18
华南地区(地区) 9916.15万 15.13 3044.47万 22.61 30.70
华中地区(地区) 3981.77万 6.07 --- --- ---
西北地区(地区) 3631.41万 5.54 --- --- ---
海外地区(地区) 2781.22万 4.24 --- --- ---
华北地区(地区) 783.42万 1.20 --- --- ---
东北地区(地区) 3933.62 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 4.83亿 31.15 1.31亿 43.37 27.14
专业包装印刷公司(行业) 3.49亿 22.48 6309.30万 20.88 18.10
贸易商(行业) 2.55亿 16.43 2782.84万 9.21 10.93
其他业务收入(行业) 2.01亿 12.98 3577.73万 11.84 17.78
其他(行业) 1.52亿 9.83 --- --- ---
纸制品包装企业(行业) 1.11亿 7.14 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 6.10亿 39.33 1.10亿 36.46 18.07
印刷品(产品) 4.60亿 29.69 1.28亿 42.39 27.83
其他业务收入(产品) 2.01亿 12.98 3577.73万 11.84 17.78
白卡纸(产品) 1.34亿 8.65 906.80万 3.00 6.77
其他(产品) 8356.43万 5.39 --- --- ---
复膜纸(产品) 5217.25万 3.37 737.66万 2.44 14.14
光学防伪膜(产品) 714.11万 0.46 -52.16万 -0.17 -7.30
新型烟草(产品) 207.65万 0.13 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.67亿 36.56 7906.48万 26.16 13.95
西南地区(地区) 2.78亿 17.95 6692.32万 22.14 24.04
华南地区(地区) 2.32亿 14.96 6540.40万 21.64 28.20
其他业务收入(地区) 2.01亿 12.98 3577.73万 11.84 17.78
华中地区(地区) 1.08亿 6.98 --- --- ---
海外地区(地区) 9048.77万 5.84 --- --- ---
西北地区(地区) 3971.19万 2.56 --- --- ---
华北地区(地区) 3259.42万 2.10 --- --- ---
东北地区(地区) 117.66万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 15.50亿 100.00 3.02亿 100.00 19.50
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售6.55亿元，占营业收入的46.43%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户第一名 │ 23917.42│ 16.95│
│客户第二名 │ 17256.46│ 12.23│
│客户第三名 │ 8675.57│ 6.15│
│客户第四名 │ 8277.87│ 5.87│
│客户第五名 │ 7387.41│ 5.24│
│合计 │ 65514.72│ 46.43│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.85亿元，占总采购额的43.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商第一名 │ 20457.50│ 23.01│
│供应商第二名 │ 6312.84│ 7.10│
│供应商第三名 │ 5566.00│ 6.26│
│供应商第四名 │ 3601.98│ 4.05│
│供应商第五名 │ 2583.47│ 2.91│
│合计 │ 38521.79│ 43.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
随着产业发展加速转型和消费理念的转变，绿色健康经济成为全球共识和发展大势。报告期内，公司把
握升级机遇，坚持“环保低碳新材料+生物大健康”双翼发展的战略布局，围绕特种环保纸的销售，商标印
刷的研发、生产及销售，新型烟草的研发、生产及销售，工业大麻种植、精深加工及应用场景研发的业务展
开。公司持续推进精益化管理、优化生产线、积极执行降本增效改革，在保证环保包装新材料业务稳固运营
的基础上，积极提升公司电子烟品牌及代加工生产竞争力，持续开展工业大麻新技术、新产品应用业务的研
发投入，推进多元化、多产业链竞争格局，用心培育公司第二成长曲线。
（二）公司业务经营模式
1、特种防伪环保纸的研发、生产与销售
公司的特种防伪环保纸主要包含真空镀铝纸、激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消费
品、社会消费品等行业。公司作为国内较早从事特种防伪环保纸生产和销售的企业，参与制定国家行业标准
，在行业内保持了领先的技术和市场竞争优势。公司特种防伪环保纸的销售模式主要根据客户订单，采购原
材料组织生产和销售，主要下游客户为特定客户终端生产商和社会消费品企业，产品主要销往国内及欧洲、
中南美、亚太等海外地区。
2、印刷品的研发、生产与销售
公司印刷品的主要下游客户为特定客户终端企业，主要通过参与下游企业广泛实施的招投标获取订单，
并按照客户的订单组织生产和销售。目前公司以上海为研发中心，在上海、湖北、、福建、云南等省份均有
生产基地。公司注重研发创新，加大技术研发投入与应用创新力度，通过设备更新升级，人才引进等方式保
持公司产品及生产工艺流程的创新。
3、工业大麻的种植、加工及衍生品销售
基于全球范围内工业大麻发展机会以及公司在云南地区多年的经营管理经验，公司在工业大麻的种植和
加工提取等方面做了深入的布局和规划。公司全资子公司云南绿新已拥有《工业大麻种植许可证》和《工业
大麻加工许可证》，可在云南省曲靖市合法开展工业大麻的种植及对工业大麻中的大麻二酚（CBD）、全谱
系油及其他稀有大麻素等原料的加工提取、技术研究及产品出口工作。同时，公司在严格遵守国家相关法律
法规的基础上，进一步开发工业大麻应用场景，推出工业大麻纤维抗菌系列产品的研发和生产销售。公司投
资设立的优印（上海）信息科技有限公司，其合资品牌“OIYOO安佑”产品涉及工业大麻纤维类母婴用品、
日常护理、床品纺织等多系列产品，已在国内开展线上及线下的销售。
为了抓住海外工业大麻快速发展的机遇，公司在美国设立子公司LUXINHEMP，通过全面科学的市场研究
为生产研发提供依据，为公司工业大麻业务发展提供具有前瞻性的市场信息支持，力求抓住国际市场对CBD
等工业大麻提取物以及终端产品的需求。LUXINHEMP获准在当地开展工业大麻加工制造相关业务并在美国以
及全球其他合法国家地区开展销售的合法资格，其在美国的全资子公司E1011Labs已推出ELON二代加热不燃
烧设备和Stelo加热棒。
公司在美国的全资子公司VitaldiolPharmaceutical也面向美国市场推出Vitaldiol—R系列（Recover，
Relief,Rest）产品以及Essential酊剂，以成分极简、天然健康为理念，其中添加CBD、NMN、姜黄、褪黑素
等成分。公司持续看好生物大健康产业发展前景，积极关注全球工业大麻市场机遇，关注CBD在医药、疼痛
管理、精神健康、保健品、日化品等领域的应用发展，随着全球工业大麻的市场的开放和产业应用端的扩展
，未来公司将努力拓展美国、欧洲及东南亚等合法地区的海外市场，并持续加强研发投入、积累相关专利技
术储备，以增加公司核心竞争优势。
4、新型烟草制品业务的合规生产与销售
公司通过自有投资以及控股子公司开展新型烟草制品领域内的投资业务，形成产业体系。公司积极开展
新型烟草制品的研发、生产和品牌工作，控股子公司上海绿馨电子科技有限公司是公司投资电子烟具和新型
烟草制品等相关业务的实施主体及平台。其中，美众联是全球领先的专注电子雾化技术研究和应用的高科技
企业，主要为国外客户提供雾化电子烟装置的与工业大麻雾化器具的研发和制造服务。顺灏怡隆为烟弹品牌
持有（内销）、电子烟烟具品牌持有（内销）、烟弹与烟具组合销售的产品品牌持有（内销）的公司，品牌
名为“燚龙”。报告期内，北京和深圳地区部分零售门店已成功上市顺灏怡隆旗下“燚龙”品牌电子烟，未
来公司将持续推进“燚龙”产品在多地的上市工作。深圳绿新丰为一家集电子烟和加热不燃烧烟具的研发、
生产、加工、销售于一体的现代化电子科技企业，是国家烟草专卖局核准的电子烟代加工企业，美众联和绿
深圳新丰涉及产品包括一次性电子烟、电子烟烟具、烟弹、加热卷烟烟具等，产品主要出口北美、南美、中
东、东南亚、欧盟、英国、俄罗斯、日本等国家和地区。
5、开展钠电池相关业务，切入新能源赛道
钠离子电池具有安全性好、规模化生产成本低、原材料资源丰富等优势和潜力，可应用于储能、两轮电
动车市场，前景较为广阔。钠离子电池目前处于行业发展早期，公司积极利用各方资源，推动公司在新能源
钠离子电池产业的研发和市场推广。
（三）行业发展及周期性特点
1、消费复苏贯穿全年，包装印刷行业稳步发展
包装工业作为现代工业体系的重要组成部分，为经济社会实现高质量发展提供了强有力支撑。根据市场
研究机构SmithersPira的预计，全球包装市场在2016到2026年期间的复合年增长率为3.8%，将从8,063亿美
元增长到11,621亿美元，市场规模呈稳步增长趋势。“绿色、低碳、环保”将是未来包装行业发展的主轴，
前瞻产业研究院《2018-2023年中国包装行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预测，到2023年，中国包
装行业的销售收入将突破2万亿元，达到20,916.28亿元，利润总额达到1,334.77亿元。
近年来受到环保政策趋严、供给侧改革的推进和上游原纸行业的变革等影响，环保纸包装行业规模有望
增大，国家政策不断推进印刷包装行业向高质量、绿色环保、低碳经济方向发展。未来印刷包装行业将呈现
行业集中度提升的发展格局，产能落后的中小企业面临淘汰的困境，规模型的印刷包装企业将占据更多优势
资源及市场空间。公司主营的环保包装印刷业务对原材料、印刷设备、工艺设计、防伪性等均有较高要求，
行业准入门槛较高。同时受特定终端客户持续推进降本增效及招投标政策的影响，该行业也在持续进行行业
调整，行业内设计服务能力强、技术水平高、质量控制严、响应速度快、能满足特定终端客户包装印刷需求
的优质企业将会获得较好的发展机会。
公司积极把握绿色环保包装机遇，围绕客户品牌结构升级需求，加快技术成果转化。随着行业集中度的
提升和新型环保包装材料的转型机遇，公司积极把握行业整合的战略机会，打造差异化竞争优势，有望进一
步扩大社会包装、绿色包装的市场占有率。受整个行业的供给侧改革和招投标政策的影响，行业品牌集中度
提高，行业竞争加剧，行业整体毛利率有所下降。
2、工业大麻方兴未艾，行业发展趋势及机遇
目前全球工业大麻的主要消费市场集中在北美和欧洲，随着东南亚政策的不断开放，整体市场快速增长
。近年来随着科学研究对工业大麻的价值发现，越来越多的国家和地区承认工业大麻合法化，美国一直在推
动多项关于工业大麻或相关行业法案的制定进程，2022年12月2日，拜登正式签署《医用大麻和大麻二酚研
究扩展法案》，成为美国历史上第一项独立的联邦大麻改革法案，CBD应用有望加速。泰国从2022年6月9日
起合法种植大麻，泰国工业大麻合法化进入2.0时代。2022年12月28日，老挝卫生部发布了“第3789/MOH号
关于控制大麻用于药物和产品的决定”，这一“决定”批准了老挝工业大麻的规范化种植、提取、生产、加
工、储存、流通、使用、进出口和运输。
市场研究机构GrandViewResearch预计，到2024年全球工业大麻市场规模约达100亿美元，全球各政府均
积极发布政策推动产业发展。随着CBD产品的药用价值及保健功能逐步被消费者认可，CBD产品未来市场规模
将大幅增长。除了工业大麻相关产业链的不断完善和认可外，政策的放开程度直接影响工业大麻产业的发展
及规模化。我国政府一直以来对工业大麻的种植及加工产业都有着严格的监管规定，国内仅有云南省通过《
工业大麻种植加工许可规定》，黑龙江省通过修改《黑龙江省禁毒条例》对工业大麻相关业务进行管控。全
球工业大麻行业监管规则的不断修订将引导工业大麻产业链健康可持续的发展。
公司较早涉足工业大麻产业，已经在相关领域进行了前瞻布局。全资子公司云南绿新直接持有《工业大
麻种植许可证》和《工业大麻加工许可证》，可在公安禁毒部门的监管下，合规开展工业大麻的种植、加工
、应用研发、产品的开发及销售业务，并在工业大麻全产业链核心人才、专利及技术配置等方面全方位的布
局，同时延伸海外工业大麻产业，加强国内外业务协同，力争抓住全球工业大麻产业高速增长契机，提升公
司的行业竞争力。
3、新型烟草制品全面监管，行业回归有序发展
随着消费者健康意识逐渐增强，新型烟草制品作为传统卷烟的替代品，其消费需求和市场规模呈现逐年
扩大的趋势。新型烟草制品凭借其健康环保、安全多样的独特优势在国际市场一直处于良好发展状态，并在
部分海外国家和地区逐渐取代大部分传统烟草制品的市场份额，其增长态势非常明显。
2022年度，我国电子烟相关政策密集出台，自《电子烟管理办法》《电子烟》国标发布后，生产许可证
、批发和零售许可证等指导文件同时出台，2022年10月国家税务总局公告，自2022年11月1日起对电子烟征
收消费税，至此电子烟全面监管框架基本确立，行业迈入合法化和有序发展期。
中国电子烟产业链具有从技术研发到产品设计与制造的不可替代的优势。2023年7月20日，国家烟草专
卖局办公室印发关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引的通知，我国作为全球电子烟制造与出口
中心，出口监管进一步规范，加速行业集中，有利于合法、合规经营的行业龙头长期健康发展。
作为新型烟草制品核心技术专利的发明和拥有者，公司于2013年创立公司研发电子烟项目，潜心布局新
型烟草行业多年，具备核心技术专利和研发人才，对市场方向具有较高的敏感度。深圳市绿新丰科技有限公
司和深圳美众联科技有限公司已取得电子烟代加工企业的烟草专卖生产企业许可证，使其拥有相应电子烟代
加工生产及出口资质。上海顺灏怡隆电子科技有限公司已取得电子烟品牌持有企业内销的烟草专卖生产企业
许可证。报告期内，北京和深圳地区部分零售门店已上市顺灏怡龙旗下“燚龙”品牌电子烟产品，未来公司
将持续推进“燚龙”产品在多地的上市工作。同时公司美国子公司在海外市场积极布局电子烟业务，积极抓
取全球电子烟行业发展新机遇。
（四）经营情况分析
公司始终坚持内生与外延并重的发展方针。报告期内，受特定客户终端企业所在行业产品包装改版增加
二维码标识的影响（详见中国烟草发布的《关于卷烟产品包装改版增加二维码标识的公告》），公司特种防
伪环保包装纸及印刷品业务部分订单交付延期，收入受到暂时影响，但公司管理层积极优化生产流程、持续
完善降本增效措施，公司产品综合毛利率有所上升。公司在保持主营业务的稳定优势之下，加速布局新型烟
草、工业大麻等新兴产业，用心构筑未来业绩增长点。
报告期内公司实现营业收入55,699.42万元，归属于母公司的净利润为704.35万元，较上年同期增长1,1
89.39%。截至2023年6月30日，公司总资产269,484.19万元，公司归属母公司净资产187,406.38万元，资产
负债率24.27%，整体财务结构韧性和弹性空间有效增强。
特种防伪环保包装纸业务：面对行业竞争格局变化的经营压力，公司努力加强管理水平，使用合理结算
方式，控制原材料采购价，提升综合服务能力，持续优化产品结构，提高制造技术，积极降费增效，在精耕
老市场增强客户黏性的同时不断开拓新市场。报告期内，公司下游行业包装改版增加二维码标识对业务收入
产生暂时影响，该业务收入较上年同期减少12.25%，同时公司不断优化生产线设计、提高生产线运行效率，
使得产品毛利率较上年同期增加约6.30%。
印刷品业务：在行业竞争格局变化的经营压力下，公司调整了产业资源分配，对印刷品进行了市场拓宽
，加强管理水平，提高生产质量，优化产品结构，积极研发新产品，为恢复和扩大消费前提下印刷品需求提
升做好准备。报告期内，受公司下游行业包装改版增加二维码标识影响，该业务营业收入比上年同期减少24
.44%，毛利率与去年同期基本持平。
新型烟草业务：我国作为全球电子烟制造与出口中心，公司子公司深圳绿新丰及参股公司美众联均拥有
电子烟代加工生产及出口资质。报告期内，北京和深圳地区部分零售门店已上市公司旗下“燚龙”品牌产品
，未来公司将持续推进“燚龙”产品在多地的上市工作。美国子公司积极拓展海外业务，完善国际化布局，
报告期内公司新型烟草板块业务营业收入比上年增加361.13%，毛利率增加约1.83%。
工业大麻业务：工业大麻是公司战略层面的重要业务布局，是公司基于国际市场发展的慎重考量之后做
出的重大决策。公司将在合法地区开展在食品、保健品、生物制药、新型烟草、日化品等下游领域的探索应
用。目前，大麻二酚（CBD）在美国、欧洲、日本、泰国、加拿大等地区和国家可以合法的应用和销售，结
合全球工业大麻政策的进一步开放，公司将积极拓展海外市场及应用场景，加快推动公司在工业大麻领域的
产业布局。针对内地市场公司将加快研发、优化以工业大麻为原料的日常洗护、抗菌防护纤维家居用品等系
列产品。公司投资设立的优印（上海）信息科技有限公司成立的“OIYOO安佑”品牌，主要生产及销售工业
大麻纤维家居产品，涉及母婴用品、日常护理、床品纺织等多个类型，触达洗护、防护、家居、母婴多个应
用场景。
下半年，公司将按照既定的年度经营规划，坚持“环保低碳新材料+生物大健康”双轮驱动发展战略，
维持环保包装新材料主业稳定经营，重点推进生物大健康产业业务布局，推动工业大麻产品应用场景落地和
新型烟草产业海内外拓展，努力完成年度经营目标。
二、核心竞争力分析
多年来，公司立足于特种防伪环保纸销售和印刷品的主营业务发展，围绕所在行业的特点，以技术为核
心，以市场为导向，不断加强生产和销售管理，聚焦专业领域与业务的多元组合，有效延伸产业链至新型烟
草制品、有机生物农业、工业大麻等领域，公司盈利模式日趋多元化。公司以技术流、资金流创造价值流，
强化核心科技研发实力，提升企业品牌认知度，公司的行业竞争力日益显现，行业地位不断提升，可持续发
展能力不断增强。
1、自主创新，核心技术专利领先优势
公司是国家包装行业标准《真空镀铝纸》（由工信部于2008年发布）的起草单位之一。公司参与起草了
归口中国标准化战略创新联盟的跨行业团体标准《微纳结构色无墨印品通用技术规范》及《包装防伪通用技
术要求》（该标准目前已处实施阶段），发起并主导起草了团标《可复用UV微纳结构材料的转印技术要求》
。公司连年被评定为上海市高新技术企业，是真空镀铝纸行业标准起草单位之一，是行业标准制定者之一。
公司在发展过程中始终高度重视产品技术研发，公司专门设有技术中心，成立多个创新项目组，拥有研究团
队专门从事转移、复合、模压及防伪产品的技术研究开发，同时，利用行业研发中心及国家级检测中心的交
流平台，制定了企业更加完善的研发体系。公司的技术研发中心为上海市市级技术中心，并被中国包装联合
会评定为中国包装行业国家级研发中心，负责组织开展中国特种环保包装纸创意设计专业领域的技术研发工
作，是业内最早实现特种防伪环保纸生产环境友好型的企业。无溶剂转移复合技术是公司近年的重要攻关项
目，此外，通过引进微结构光学产品的制作技术和设备，更是将产品的创意设计和完美实现，组合成了一条
完整的技术工艺生产链，大大提高了产品开发效率，拓展了市场应用领域。通过多年发展，公司及下属子公
司已获专利总数408项，包括发明专利30项，外观专利49项，实用新型专利329项。截止报告期末，申报中专
利有46项，包括：发明专利21项、实用新型专利25项。为公司在行业内的发展奠定了坚实的技术保障。公司
控股子公司上海绿馨电子科技有限公司是加热不燃烧草本非烟电子烟器具中国境内相关专利优先所有者，该
专利技术使得公司发展新型烟草制品业务具有强有力的优势。
2、主营产品绿色环保可持续优势
公司不仅拥有成熟的普通防伪真空镀铝纸的生产技术和完善的生产设施，更致力于无溶剂转移涂布复合
技术和电子束固化技术在传统真空镀铝生产领域的开发研究，真正实现产品生产环境友好型的更高目标。公
司还注重生产过程中的可持续性，将可持续包装理念融入转移真空镀铝纸的整个生命周期中，不断研发可降
解可回收的纸膜包装产品，率先引进RTO废气治理设备以处理大风量中低浓度废气，在减少污染和危害的同
时降低生产运营成本。公司不断优化生产过程中使用的材料和能源，推动相关行业产业链对包装材料的重视
和环保意识的提升，减少碳排放，迈向更可持续的未来。公司的转移纸产品通过了基于欧洲标准EN13432堆
肥和生物降解的可回收包装要求，最终验收包装的测试方案和评估标准（2000）的OKcompost工业级和OKcom
post家园级认证。随着各国政府对环保的重视程度逐渐提高，以及跨国公司社会责任感的增强，公司主要产
品真空镀铝纸的应用范围将不断延伸扩展，公司的发展空间更加广阔。
3、知名品牌优势
公司自成立以来，坚守环保
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