经营分析☆ ◇002565 顺灏股份 更新日期：2025-06-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种防伪环保纸的销售，印刷品的研发、生产及销售，新型烟草和非烟草不燃制品的研发及销售和有机生
物农业土壤改造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 9.01亿 59.34 2.40亿 61.79 26.60
专业包装印刷公司(行业) 2.63亿 17.30 6523.31万 16.82 24.83
其他业务收入(行业) 1.45亿 9.54 3058.67万 7.89 21.11
其他客户(行业) 1.41亿 9.32 3808.15万 9.82 26.91
贸易商(行业) 4992.27万 3.29 648.71万 1.67 12.99
纸制品包装企业(行业) 1839.36万 1.21 782.49万 2.02 42.54
─────────────────────────────────────────────────
印刷品(产品) 6.97亿 45.89 1.93亿 49.85 27.75
镀铝纸(产品) 5.27亿 34.69 1.32亿 33.97 25.02
其他(产品) 1.95亿 12.84 4078.87万 10.52 20.92
复膜纸(产品) 5842.73万 3.85 1345.80万 3.47 23.03
白卡纸(产品) 1918.22万 1.26 84.76万 0.22 4.42
光学防伪膜(产品) 1313.97万 0.87 360.07万 0.93 27.40
新型烟草(产品) 914.56万 0.60 407.51万 1.05 44.56
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 4.35亿 28.64 1.34亿 34.67 30.93
华东地区(地区) 3.83亿 25.21 8002.73万 20.63 20.90
华南地区(地区) 2.37亿 15.63 5273.48万 13.60 22.23
其他业务收入(地区) 1.45亿 9.54 3058.67万 7.89 21.11
华中地区(地区) 1.45亿 9.52 3969.76万 10.24 27.47
海外地区(地区) 1.28亿 8.42 3967.83万 10.23 31.04
华北地区(地区) 4475.00万 2.95 945.71万 2.44 21.13
西北地区(地区) 140.88万 0.09 119.67万 0.31 84.95
东北地区(地区) 4968.72 0.00 335.85 0.00 6.76
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 15.18亿 100.00 3.88亿 100.00 25.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 3.02亿 42.80 8505.76万 48.26 28.17
专业包装印刷公司(行业) 1.54亿 21.78 3890.79万 22.07 25.32
其他(行业) 1.51亿 21.47 3549.82万 20.14 23.44
贸易商(行业) 6435.71万 9.12 1106.26万 6.28 17.19
纸制品包装企业(行业) 3412.44万 4.84 573.93万 3.26 16.82
─────────────────────────────────────────────────
印刷品(产品) 3.13亿 44.35 8530.08万 48.39 27.26
镀铝纸(产品) 2.31亿 32.71 5531.09万 31.38 23.97
其他(产品) 1.16亿 16.38 2629.75万 14.92 22.75
复膜纸(产品) 3421.86万 4.85 741.34万 4.21 21.66
光学防伪膜(产品) 790.70万 1.12 234.97万 1.33 29.72
新型烟草(产品) 270.09万 0.38 -86.04万 -0.49 -31.86
白卡纸(产品) 145.64万 0.21 45.37万 0.26 31.15
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.04亿 28.85 6406.51万 36.35 31.47
华东地区(地区) 1.68亿 23.78 2940.88万 16.68 17.53
华南地区(地区) 9512.30万 13.48 2089.47万 11.85 21.97
其他业务收入(地区) 8615.99万 12.21 2002.58万 11.36 23.24
海外地区(地区) 6839.37万 9.69 1943.79万 11.03 28.42
华中地区(地区) 6080.68万 8.62 1720.70万 9.76 28.30
华北地区(地区) 2374.59万 3.37 522.60万 2.96 22.01
东北地区(地区) 5632.44 0.00 242.30 0.00 4.30
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 7.06亿 100.00 1.76亿 100.00 24.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
省中烟工业公司(行业) 5.50亿 38.57 1.40亿 40.68 25.46
专业包装印刷公司(行业) 4.24亿 29.72 1.04亿 30.37 24.67
贸易商(行业) 1.71亿 11.99 3574.83万 10.39 20.92
其他业务收入(行业) 1.21亿 8.51 2534.98万 7.37 20.89
其他(行业) 8938.33万 6.27 2184.75万 6.35 24.44
纸制品包装企业(行业) 7043.46万 4.94 1669.42万 4.85 23.70
─────────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 5.65亿 39.64 1.37亿 39.92 24.31
印刷品(产品) 5.54亿 38.89 1.44亿 41.87 25.99
其他业务收入(产品) 1.21亿 8.51 2534.98万 7.37 20.89
复膜纸(产品) 9664.51万 6.78 1943.06万 5.65 20.11
其他(产品) 4008.91万 2.81 806.85万 2.34 20.13
白卡纸(产品) 2880.81万 2.02 459.97万 1.34 15.97
光学防伪膜(产品) 1259.48万 0.88 325.13万 0.94 25.81
新型烟草(产品) 650.69万 0.46 195.61万 0.57 30.06
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.79亿 33.64 1.02亿 29.76 21.36
西南地区(地区) 3.40亿 23.85 1.02亿 29.67 30.03
华南地区(地区) 2.00亿 14.07 4034.52万 11.73 20.12
其他业务收入(地区) 1.21亿 8.51 2534.98万 7.37 20.89
华中地区(地区) 1.15亿 8.06 3100.01万 9.01 26.98
海外地区(地区) 1.06亿 7.43 3265.20万 9.49 30.85
华北地区(地区) 6269.20万 4.40 966.39万 2.81 15.41
西北地区(地区) 67.43万 0.05 58.75万 0.17 87.13
东北地区(地区) 4706.73 0.00 821.98 0.00 17.46
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 14.25亿 100.00 3.44亿 100.00 24.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业包装印刷公司(行业) 1.67亿 30.68 3700.08万 28.59 22.22
省中烟工业公司(行业) 1.59亿 29.26 4629.12万 35.77 29.14
其他业务收入(行业) 8783.99万 16.18 1933.54万 14.94 22.01
贸易商(行业) 7053.02万 12.99 1302.87万 10.07 18.47
其他(行业) 3117.78万 5.74 --- --- ---
纸制品包装企业(行业) 2791.88万 5.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
镀铝纸(产品) 2.22亿 40.89 4782.82万 36.96 21.55
印刷品(产品) 1.70亿 31.28 4997.28万 38.62 29.43
其他业务收入(产品) 8783.99万 16.18 1933.54万 14.94 22.01
复膜纸(产品) 3519.39万 6.48 --- --- ---
其他(产品) 1810.04万 3.33 --- --- ---
光学防伪膜(产品) 411.06万 0.76 --- --- ---
新型烟草(产品) 389.43万 0.72 --- --- ---
白卡纸(产品) 191.57万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.89亿 34.81 3502.99万 27.07 18.54
西南地区(地区) 1.17亿 21.64 3531.53万 27.29 30.06
其他业务收入(地区) 8783.99万 16.18 1933.54万 14.94 22.01
华南地区(地区) 6056.80万 11.16 1450.39万 11.21 23.95
海外地区(地区) 4214.56万 7.76 1395.06万 10.78 33.10
华中地区(地区) 3743.01万 6.90 --- --- ---
华北地区(地区) 825.98万 1.52 --- --- ---
西北地区(地区) 10.82万 0.02 --- --- ---
东北地区(地区) 4706.73 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 5.43亿 100.00 1.29亿 100.00 23.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.95亿元，占营业收入的45.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 30295.28│ 19.95│
│客户二 │ 12894.01│ 8.49│
│客户三 │ 10730.44│ 7.07│
│客户四 │ 10117.16│ 6.66│
│客户五 │ 5483.74│ 3.61│
│合计 │ 69520.63│ 45.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.60亿元，占总采购额的27.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6554.45│ 7.05│
│供应商二 │ 5250.75│ 5.65│
│供应商三 │ 5084.47│ 5.47│
│供应商四 │ 4655.71│ 5.01│
│供应商五 │ 4426.61│ 4.76│
│合计 │ 25972.00│ 27.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、包装印刷行业呈绿色、规模化发展趋势
包装工业作为现代工业体系的重要组成部分，为经济社会实现高质量发展提供了强有力支撑。从国际市
场来看，根据智研咨询发布的《2024-2030年中国包装行业发展现状调查及市场分析预测报告》显示，当前
全球经济与产业体系正在兴起以包装革命为先导的绿色包装的构想，绿色包装已成为新热点。市场研究机构
SmithersPira预计，全球包装市场在2023到2028年期间的复合年增长率约为3.9%，将从1.17万亿美元增长到
1.42万亿美元，市场规模呈稳步增长趋势。包装工业中细分的烟草包装行业亦呈稳步增长的趋势，据QYRese
arch调研团队的“全球烟草包装市场报告2023-2029”显示，预计2029年全球烟草包装市场规模将达到128.8
亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为0.9%。
从国内市场来看，中国包装行业社会需求量潜力大，且政策倾向于扎实推进包装行业绿色发展。根据国
家统计局数据显示，2024年全年印刷和记录媒介复制业实现营业收入6,714.8亿元，比上年增长2.4%；国家
发展与改革委员会在发布的《治理商品过度包装扎实推进包装行业绿色发展--〈关于进一步加强商品过度包
装治理的通知〉解读》中明确提出：“包装企业应加大科技创新投入，加快绿色技术攻关和转化，积极研发
使用有利于资源节约的包装新材料，推广符合节能环保要求的新技术、新工艺、新设备，将绿色低碳理念贯
穿于产品研发设计、原料采购、生产制造、物流仓储、售后服务、回收处理的全过程”；根据前瞻产业研究
院《2024年中国包装行业市场规模、竞争格局及发展前景预测》：“近年，线上消费已经成为中国经济增长
的第一驱动力，而电子商务的发展及国内外贸易状况与包装产业密切相关，从我国贸易情况平稳发展及电子
商务迅速增长情况来看，未来中国包装行业前景仍将保持景气，初步预测，至2029年，中国包装行业销售收
入将会接近1.5万亿元。”
同时，目前在“禁废令”“限塑令”“以纸代塑”等一系列国家政策和国民消费升级驱动下，“绿色生
产、降低污染”越来越成为包装印刷行业的亟待解决的难题。并且伴随着供给侧改革的推进和上游原纸行业
的变革等因素影响，目前规模化生产及绿色环保包装也已经成为包装印刷企业安身立命之根本。
综合来看，未来我国包装印刷行业将呈现行业集中度提升、绿色生产的发展格局，朝着整体性、系统性
和绿色环保等方向发展，产能落后及污染严重的中小企业面临淘汰的困境，规模型绿色环保的包装印刷企业
将占据更多优势资源及市场空间。
2、工业大麻行业合规发展的趋势和潜力
据新麻在线统计，截至2025年3月，全球已有57个国家通过了某种形式的医用大麻合法化，6个国家批准
了成人用大麻合法化措施，随着全球政策合法化持续推进，工业大麻市场空间广阔。根据MordorIntelligen
ce的预测，全球工业大麻市场规模将从2023年的22.1亿美元快速增长至2028年的49.7亿美元，年复合增长率
达17.56%。多样的和高功能性的医疗保健需求有望成为工业大麻市场增长的主要驱动力，预计北美地区将成
为规模最大且增速最快的市场。据StatistaMarketInsights预测，预计2025年全球医用大麻市场收入将达到
210.4亿美元，2025-2029年复合年增长率为1.65%，预计到2029年市场规模将达到224.6亿美元。随着CBD产
品的药用价值及保健功能逐步被消费者认可，部分国家已经开发出以CBD为主要成分的药品，并被批准用于
治疗多发性硬化症、癫痫等疾病，CBD相关的药品、食品、化妆品及电子烟等产品陆续开发上市，CBD产品未
来市场规模将大幅增长。又因CBD雾化产品摄入生物利用率高、小巧便携，已逐渐成为CBD摄入的新趋势。
在欧美国家中，美国作为全球工业大麻的主要应用市场，市场空间广阔。根据研究公司BDSA的数据，20
24年美国大麻销售额预计将超过300亿美元，接近美国烟草业规模的三分之一；根据Statista显示，2024年
美国CBD产品市场的价值可能达到约69亿美元；2024年5月，美国缉毒局提议将大麻从禁止类移至处方药类，
承认其医疗价值并降低监管级别；截至2025年3月，美国有39个州允许医疗大麻使用，24个州及哥伦比亚特
区允许娱乐用途。2024年2月，德国通过《大麻管制法案》，允许个人和非营利性团体种植和持有有限数量
的大麻。法案通过后，德国成为继马耳他、卢森堡之后第三个将娱乐大麻合法化的欧盟国家，德国也成为欧
洲大麻法律最开放的国家之一。
在亚洲国家和地区中，2024年3月，中国台湾卫福部经专家会议决议开放医用大麻二酚（CBD）药物上市
，可用于罕见疾病卓飞氏症候群（Dravet）、结节性硬化症的患者，治疗难治型癫痫症状；2024年4月，日
本厚生劳动省的专门部会同意认定抗癫痫剂Epidiolex(主要成分是CBD)为罕见病用医药品；为平衡大麻在医
疗、工业领域的合法应用与防止滥用风险，完善监管框架，2025年3月日本大麻改革第二阶段新规《大麻草
种植管制法》生效，将种植许可证分为医药用途和产品原料用途，种植行为迈入合法化程序；根据欧睿国际
最新报告，日本CBD市场从2019年的40亿日元扩大到2023年的240亿日元，增长约6倍。泰国从2022年6月9日
起合法种植大麻；2024年7月，泰国药品管制委员会全票通过决议，计划将大麻重新归类为麻醉品，该政策
预计2025年1月生效。全球多国工业大麻合法化政策的迅速推进，有利于加速该行业进一步发展。
我国一直以来对工业大麻的种植、加工及运输产业都有着严格的监管规定，工业大麻的种植、加工及运
输等各环节均需要受到当地监管部门的审批。国内目前除云南省通过《工业大麻种植加工许可规定》，黑龙
江省2017年通过修改《黑龙江省禁毒条例》对工业大麻相关业务进行管控外，在我国很多省市地区，工业大
麻(汉麻)也一直在作为振兴农村经济、发展新质生产力的重要手段，低毒大麻的工业和医疗用途走进国人视
野。例如2024年5月，四川凉山彝族自治州人民政府发布公开征求《凉山州工业大麻管理办法（征求意见稿
）》的公告，健全工业大麻产业制度，规范该地区工业大麻种植、销售、管理等秩序。2024年9月，经国务
院批准，把大麻二酚纳入已生效的《易制毒化学品管理条例》管理，其生产、经营、购买、运输和进出口活
动执行非药品类易制毒化学品的有关规定，合法依规进出口已经成为现实。
全球工业大麻产业的发展，与相关国家的政策关系紧密。目前工业大麻行业细分产品医用大麻成为大麻
行业的主要动力，医用大麻市场正在全球范围内经历快速增长和演变。工业大麻产业还有大量未开发的潜力
，如汉麻植物可用于制造宠物和其他动物的产品，汉麻纤维可用于制造服装和其他纺织品，以及汉麻植物的
芽、叶、茎、花和种子还可应用于茶饮、乳业等相关消费型产品。未来，随着全球多国工业大麻合法化政策
的迅速推进和相关技术突破，工业大麻在各领域的应用潜力将进一步释放。
3、新型烟草制品行业迈入合法、有序化发展阶段
根据弗若斯特沙利文于2025年3月出具的独立市场研究报告（沙利文报告）显示，“全球加热不燃烧市
场规模按零售价格计算，2029年全球市场规模将达到约668.6亿美元，2024年到2029年间预计复合增长率约
为10.1%”。加热不燃烧电子烟产品因面向资深卷烟用户，为其提供既减害又高效的尼古丁摄入方式，市场
规模保持较快的增速。报告期内从全球市场来看，2024年1月，英国首相宣布将禁止一次性电子烟，该禁令
将于2025年6月1日正式生效。一次性电子烟含有塑料、金属和电池，难以降解，禁用后能减少这些有害物质
对环境的破坏，而英国作为全球第二大电子烟市场，一次性电子烟禁令的正式生效势必会影响英国电子烟市
场格局。紧随英国政府颁布“禁令”后，欧盟各国也开始推动一次性电子烟禁令立法。截至2024年12月，欧
盟委员会陆续批准比利时、法国的一次性电子烟禁令，瑞士、波兰、西班牙等国家则处于一次性禁令倡议阶
段。2024年3月起，俄罗斯对含尼古丁和不含尼古丁的蒸汽产品的生产、储存、进口和出口实施许可制度。2
024年6月，澳大利亚政府宣布放宽电子烟禁令，将允许成年人在无需医生处方的情况下购买电子烟；2024年
7月，澳大利亚生效的《治疗用品和其他立法修正案(电子烟改革)法案》，用于规范所有电子烟的进口、国
内制造、供应、商业持有和广告。2024年6月，据美国食品药品监督管理局（FDA）官网公布，美国司法部和
FDA联合成立联邦多机构工作组，旨在打击非法电子烟的分销和销售；同月，美国FDA首次对非烟草口味产品
给出PMTA授权，标志着电子烟产品减害性得到官方认可，合规产品市占率有望大幅提升；2024年7月，美国
又一次新增授权产品，授权Vuse在美国市场销售七款电子烟产品（含1款电池和6款预填充烟草味烟弹）；20
24年8月，美国FDA发布最新要求，自2025年1月1日起只有通过PMTA审核并获取STN码的产品才能够进入美国
海关。在相关监管政策的影响下，美国合规产品的口味放开有助于产品竞争力的提升及销售量的实质性扩容
，据英美烟草2024年资本市场日口径，美国非法调味产品约占雾化电子烟市场规模的70%，路易斯安那州加
强监管后，合法雾化市场规模增长28%，非法一次性产品渠道减少91%。而美国作为全球第一大电子烟市场，
对全球电子烟监管方向也起到了一定的风向标作用，新型烟草行业或将进入合法有序的发展阶段。
根据中国海关总署公布的电子烟出口数据汇总显示，2024年1-12月，中国电子烟出口额约为109.61亿美
元，同比下降1.11%，电子烟出口量全年达25.22万吨。从国内政策对电子烟市场的态度来看，我国对烟草行
业实行“统一领导、垂直管理、专卖专营”的管理体制，由国家烟草专卖局、中国烟草总公司对全国烟草行
业进行集中统一管理，并建立全国统一的电子烟交易管理平台。2022年4月8日市场监管总局(标准委)发布GB
41700-2022《电子烟》强制性国家标准以及2022年5月1日正式实施国家烟草专卖局制定的《电子烟管理办法
》后，从事电子烟生产经营的电子烟市场主体需取得烟草专卖许可证，并严格按照相应法律法规开展生产经
营活动；2024年3月18日，国家烟草专卖局办公室发布《关于开展2024年规范电子烟市场秩序专项检查的通
知》，此次专项检查重点摸排未获证市场主体非法经营电子烟问题线索，对查实无证从事电子烟生产经营的
非法市场主体，联合政府有关部门一律关停取缔；2024年8月，国家烟草专卖局发布《电子烟产品技术审评
实施细则》要求在我国境内销售的电子烟产品，应当通过技术审评，未通过技术审评的电子烟产品，不得上
市销售。2024年9月2日，国家烟草专卖局修订并印发了《电子烟交易管理细则》，对交易类型的描述进行了
重新梳理，并建立了全国统一的电子烟交易管理平台，依法取得烟草专卖许可证的各类电子烟市场主体应当
通过平台注册成为交易会员，方可通过平台进行交易或备案，进出口电子烟产品、雾化物和电子烟用烟碱应
当按有关规定通过平台进行备案。该细则的出台强化了国家烟草专卖局对电子烟交易的全流程管理，规范了
电子烟生产流通秩序，有利于保障电子烟市场主体合法权益，有利于行业整合和质量提升，助力行业集中度
提升。
从各国对电子烟监管政策的出台来看，不断加强的监管力度，必将给电子烟行业带来一系列重大变革，
不合规产品持续出清，市场将逐渐恢复健康发展态势。而各国对电子烟合规产品的推进，也凸显了全球对健
康、环保和合规性的日益关注。随着技术的不断进步和消费者需求的演变，电子烟行业将继续在挑战与机遇
中前行，迎接更加规范和创新的未来。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内，公司主营业务未发生变化，继续坚持“环保低碳新材料+生物大健康”双翼发展的战略布局
，围绕特种环保纸的研发、生产及销售，印刷品的研发、生产及销售，工业大麻精深加工及应用场景研发，
新型烟草的研发、生产与销售等四大业务展开。
公司在保证环保包装新材料业务和印刷业务稳步发展的基础上，积极拓展新的客户市场，例如在海外水
果包装中，抓住其金属化包装比例较低的市场发展空间，将公司基于环保包装理念的覆膜纸应用在智利车厘
子水果包装中，拓展了南美客户的果品包装市场。报告期内，公司还积极拓展了东南亚地区的食品及日用品
包装市场、东欧地区的食品包装市场，以及全球范围内的跨国品牌保健品与药品包装市场，相关包装产品均
已实现销售，并取得积极成效。根据政策要求积极研发新型烟草合规性产品、集中资源申请电子烟许可证，
并持续开展工业大麻新技术、新产品及整体植株应用业务的研发投入，实现了从单一制造业向多元化、多产
业链拓展的发展新格局。
（二）公司主要产品、用途及业务经营模式
1、特种防伪环保纸的研发、生产及销售
公司的特种防伪环保纸主要包含真空镀铝纸、激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消费
品、社会消费品等行业。公司作为国内较早从事特种防伪环保纸研发、生产和销售的企业，曾参与制定了《
中华人民共和国包装行业标准：真空镀铝纸》，在行业内保持了领先的技术和市场竞争优势。公司特种防伪
环保纸的销售模式主要根据客户订单采购原材料组织生产和销售，主要下游客户为特定客户终端生产商和社
会消费品企业，产品主要销往国内（包括香港和台湾）以及亚洲、美洲和欧洲等多个海外国家和地区。
2、印刷品的研发、生产与销售
公司可生产的印刷产品品种丰富，主要下游客户为特定客户终端企业，生产及销售模式主要在下游企业
广泛实施的招投标项目中，通过参与招投标获取订单，并按照客户的订单要求组织生产和销售。公司印刷产
品与终端客户的黏性较高，可按照客户要求提供个性化定制服务，较其他印刷包装产品具有高稳定性、大批
量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，公司主营的环保包装印刷业务对印刷设备、设计工艺、环
保水平等方面较其他印刷包装行业具备更高的工艺要求，行业进入门槛较高。报告期内，公司注重研发创新
，不断加大技术研发投入与应用创新力度，通过设备更新升级、研发人才引进等方式保持公司产品及生产工
艺流程的创新，可多方面满足客户需求。目前公司以上海为研发中心，在福建、云南等省份均建有生产基地
，产品主要销往国内以及海外等多个国家。
3、工业大麻的加工提取及衍生品销售
报告期内，公司主要对工业大麻的加工提取及衍生品的销售等方面进行了布局。在报告期内，公司全资
子公司云南绿新获得了《非药品类易制毒化学品生产备案证明》，具备从事大麻二酚的内贸与外贸销售业务
资格。截至报告期末，公司全资子公司云南绿新拥有《云南省工业大麻加工许可证》，可在云南省曲靖市合
法开展工业大麻的加工，其主要从事工业大麻中的大麻二酚（CBD）、全谱系油及其他稀有大麻素等原料的
加工提取、技术研究及产品出口工作。
在国外市场中，为了抓住海外工业大麻快速发展的机遇，公司已在美国设立子公司KinneloaHoldingsIn
c.，通过全面科学的市场研究为生产研发提供依据，为公司工业大麻业务发展提供具有前瞻性的市场信息支
持，力求抓住国际市场对CBD等工业大麻提取物以及终端产品的需求。KinneloaHoldingsInc.获准在当地开
展工业大麻加工制造相关业务并在美国以及全球其他合法国家地区开展销售的合法资格。KinneloaHoldings
Inc.在美国的全资子公司E1011Labs已经推出加热不燃烧NanoJoints的系列产品，并获得NanoJoints烟弹的
相关专利证书。在NanoJoints产品上，最新推出的烟具包含纳米接头即插即用、空气加热、三档调温等功能
，可根据客户需求和习惯进行调温，为客户提供更加个性化服务，从而改善用户体验。通过其拥有的专利技
术可达到减害（降低加热过程中可能产生的有害物质）、还原香烟的纯正口感、击喉感等优点，为消费者提
供最近似于传统香烟的替烟方式，更加智能快捷、方便携带，也更环保清洁；并且E1011Labs通过不断研究
，该产品在烟弹上，也已经研究并生成出多样化的配方，成功推出了苹果、桃子和荔枝等口味产品，可满足
不同客户的选择需求。KinneloaHoldingsInc.在美国的全资子公司ShunhoLuxinUSALLC.已面向美国市场推出
Vitaldiol—R系列（Recover，Relief,Rest）产品以及Essential酊剂，其中添加CBD、NMN（烟酰胺单核苷
酸）、姜黄、褪黑素等成分，以成分极简、天然健康为理念。
公司持续看好生物大健康产业发展前景，积极关注全球工业大麻市场机遇，关注CBD在医药、疼痛管理
、精神健康、保健品、日化品等领域的应用发展。随着全球多国工业大麻合法化政策的迅速推进，全球工业
大麻市场的进一步开放和产业应用端的进一步扩展，未来公司将努力拓展欧洲及东南亚等合法地区的海外市
场，并持续加强研发投入、积累相关专利技术储备，以增加公司核心竞争优势。
4、新型烟草制品的研发、生产与销售
在新型烟草制品领域，公司通过自有投资以及控股子公司开展新型烟草制品领域内的投资业务，形成产
业体系。截至目前，公司孙公司绿新丰已经取得电子烟代加工企业的《烟草专卖生产企业许可证》、参股公
司美众联取得电子烟产品生产企业的《烟草专卖生产企业许可证》、公司子公司顺灏怡隆已取得电子烟品牌
持有企业内销的《烟草专卖生产企业许可证》。
报告期内，公司积极开展新型烟草制品的研发、生产和品牌工作。控股子公司上海绿馨是投资电子烟具
和新型烟草制品等相关业务的实施主体及平台。其子公司绿新丰为一家集电子烟和加热不燃烧烟具的研发、
生产、加工、销售于一体的现代化电子科技企业，是国家烟草核准的电子烟代加工企业，具备生产烟油产品
（一次性+换弹式+开放式）、CBD器具、HNB器具的生产能力，产品主要出口北美、欧洲、亚洲、中东和非洲
等多个国家和地区。报告期内公司孙公司绿新丰还获得深圳市工业和信息化局、深圳市财政局和国家税务总
局深圳市税务局联合颁发的“高新技术企业”证书。此外，绿新丰还积极参加省烟草工业公司的项目，开发
的相关产品已交付省烟草工业公司验收；其参股子公司美众联是全球领先的专注电子雾化技术研究和应用的
高科技企业，可从事经营雾化器及配件、烟具及配件、电子烟及电子烟用烟碱进出口等业务，产品主要包括
一次性电子烟成品，主要出口北美、南美、欧洲、中东等多个国家和地区；公司子公司顺灏怡隆已取得电子
烟品牌持有企业内销的《烟草专卖生产企业许可证》，报告期内顺灏怡隆旗下“燚龙”品牌电子烟已在北京
和上海地区部分零售门店成功上市，目前已上市的“燚龙”品牌产
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