经营分析☆ ◇002567 唐人神 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饲料、肉品、种猪等的生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 74.40亿 68.65 4.38亿 52.36 5.89
牲猪养殖等(行业) 25.85亿 23.85 3.34亿 39.95 12.94
屠宰及肉类(行业) 8.04亿 7.42 6187.24万 7.39 7.69
动物保健(行业) 844.60万 0.08 254.22万 0.30 30.10
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 74.40亿 68.65 4.38亿 52.36 5.89
牲猪养殖等(产品) 25.85亿 23.85 3.34亿 39.95 12.94
屠宰及肉类(产品) 8.04亿 7.42 6187.24万 7.39 7.69
动物保健(产品) 844.60万 0.08 254.22万 0.30 30.10
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 39.37亿 36.33 --- --- ---
华中(地区) 35.04亿 32.34 --- --- ---
华南(地区) 23.00亿 21.22 --- --- ---
西北(地区) 4.55亿 4.19 --- --- ---
西南(地区) 3.17亿 2.93 --- --- ---
华北(地区) 1.97亿 1.82 --- --- ---
东北(地区) 1.26亿 1.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 200.57亿 74.43 13.08亿 176.87 6.52
养殖(行业) 51.52亿 19.12 -6.56亿 -88.77 -12.74
屠宰及肉类(行业) 17.19亿 6.38 8017.77万 10.85 4.66
动物保健(行业) 1985.25万 0.07 774.30万 1.05 39.00
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 200.57亿 74.43 13.08亿 176.87 6.52
牲猪及其他饲养(产品) 51.52亿 19.12 -6.56亿 -88.77 -12.74
屠宰及肉类(产品) 17.19亿 6.38 8017.77万 10.85 4.66
动物保健(产品) 1985.25万 0.07 774.30万 1.05 39.00
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 95.38亿 35.39 --- --- ---
华中(地区) 89.66亿 33.27 --- --- ---
华南(地区) 33.58亿 12.46 --- --- ---
西南(地区) 32.13亿 11.92 --- --- ---
西北(地区) 9.05亿 3.36 --- --- ---
华北(地区) 6.79亿 2.52 --- --- ---
东北(地区) 2.89亿 1.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销直销(销售模式) 269.49亿 100.00 7.39亿 100.00 2.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 101.88亿 75.58 6.63亿 224.22 6.51
牲猪养殖等(行业) 23.10亿 17.13 -4.40亿 -148.67 -19.04
肉类(行业) 9.70亿 7.19 --- --- ---
动物保健品(行业) 1207.29万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 101.88亿 75.58 6.63亿 224.22 6.51
牲猪养殖等(产品) 23.10亿 17.13 -4.40亿 -148.67 -19.04
肉类(产品) 9.70亿 7.19 --- --- ---
动物保健品(产品) 1207.29万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 50.50亿 37.47 --- --- ---
华中(地区) 47.00亿 34.87 --- --- ---
华南(地区) 14.81亿 10.99 --- --- ---
西南(地区) 12.38亿 9.18 --- --- ---
西北(地区) 3.76亿 2.79 --- --- ---
东北(地区) 3.27亿 2.43 --- --- ---
华北(地区) 3.08亿 2.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料(行业) 203.55亿 76.70 12.25亿 59.44 6.02
养殖(行业) 48.66亿 18.34 7.43亿 36.06 15.28
屠宰及肉类(行业) 12.97亿 4.89 8475.61万 4.11 6.54
动物保健(行业) 2043.69万 0.08 820.36万 0.40 40.14
─────────────────────────────────────────────────
饲料(产品) 203.55亿 76.70 12.25亿 59.44 6.02
牲猪及其他饲养(产品) 48.66亿 18.34 7.43亿 36.06 15.28
屠宰及肉类(产品) 12.97亿 4.89 8475.61万 4.11 6.54
动物保健(产品) 2043.69万 0.08 820.36万 0.40 40.14
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 90.89亿 34.25 --- --- ---
山东(地区) 88.52亿 33.36 --- --- ---
西南(地区) 31.76亿 11.97 --- --- ---
华南(地区) 28.39亿 10.70 --- --- ---
华北(地区) 10.70亿 4.03 --- --- ---
华东(地区) 8.59亿 3.24 --- --- ---
西北(地区) 6.54亿 2.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销直销(销售模式) 265.39亿 100.00 20.62亿 100.00 7.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.24亿元，占营业收入的5.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 44540.99│ 1.65│
│客户2 │ 29414.30│ 1.09│
│客户3 │ 24124.96│ 0.90│
│客户4 │ 23015.24│ 0.85│
│客户5 │ 21284.86│ 0.79│
│合计 │ 142380.35│ 5.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购31.03亿元，占总采购额的11.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 87575.84│ 3.34│
│供应商2 │ 79113.85│ 3.02│
│供应商3 │ 54785.39│ 2.09│
│供应商4 │ 45489.49│ 1.74│
│供应商5 │ 43317.66│ 1.65│
│合计 │ 310282.23│ 11.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内行业基本情况及发展阶段
生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，猪肉是我国居民最主要的肉类消费品之一，猪肉产量占猪牛
羊禽肉总产量的60%左右，养猪行业集中度不断提升。2024年上半年猪牛羊禽肉产量4,712万吨，比上年增长
0.6%。其中，猪肉产量2,981万吨，减少51万吨，下降1.7%；牛肉产量328万吨，增加12万吨，增长3.9%；羊
肉产量221万吨，减少2万吨，下降0.9%；禽肉产量1,182万吨，增加70万吨，增长6.3%。（数据来源于：国
家统计局）同时，养猪行业集中度不断提升，规模化生猪市场占有率不断增加，18家养猪上市公司2024年上
半年已公布的生猪出栏量合计7,636.62万头（含仔猪、种猪、商品猪），占全国2024年上半年生猪出栏量36
,395万头的20.98%。
饲料产业稳步发展，饲料原料价格高位回落。2024年上半年，全国工业饲料总产量14,539万吨，同比下
降4.1%，主要系生猪产能优化调整等因素综合影响。2024年上半年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格同比下
降幅度较大，玉米、豆粕采购均价分别为2,524元/吨、3,680元/吨，同比分别下降13.2%、17.0%。（数据来
源于：中国饲料工业协会）
报告期内，受生猪产能去化等因素影响，全国生猪价格于2024年4-5月开始上涨。据统计局公布的数据
显示，2024年1-6月，全国实现生猪出栏36,395万头，同比下降3.1%；2024年二季度末，生猪存栏41,533万
头，同比下降4.6%；截止2024年6月末，全国能繁母猪存栏量4,038万头，同比下降6%，相当于3,900万头正
常保有量的103.5%，处在产能调控绿色合理区域。
（二）报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主营业务未发生重大的变化，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰
、肉品加工于一体的生猪全产业链。
饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括猪料、禽料和水产饲料，不断扩大饲料外销规模，
形成稳定盈利和经营活动现金流；持续做好饲料内部供应，降低饲料、养殖成本。公司掌握了行业领先的饲
料营养技术，依据饲料原料行情及时调整饲料营养配方，全力打造饲养效果好、产品质量稳定的高性价比饲
料产品；建设了现代化供应链体系，具备较强的原料采购能力，发挥集中化采购优势；建立了成熟的销售网
络，饲料子公司遍布全国，并逐步通过“产品+价值服务”开发规模猪场，实现渠道转型，打造了“骆驼”
、“湘大”、“比利美英伟”、“和美”等知名饲料品牌，是我国较大规模的饲料企业之一。
养殖产业集种猪繁育、商品猪育肥于一体，公司培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的“美神
”系列种猪，引入新丹系种猪，实现种猪体系迭代升级，新丹系种猪猪场可以做到psy28头以上，公司丹系
仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以“公
司+农户”模式为主在湖南、广东、广西等消费区域开展商品猪育肥业务，是我国规模较大的养殖企业之一
。
肉品产业集研发、生产、销售于一体，公司聚焦中式特色风味产品和“湘菜”预制菜系列，打通了上下
游产业链，通过线上线下相结合的形式拓展销售渠道，满足下游客户对产品品质、营养美味等需求，拥有“
唐人神”肉品等知名产品品牌。
（三）公司主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入108.37亿元，同比下降19.60%；实现归母净利润0.05亿元，同比扭亏为盈
。
报告期内，生猪销售价格整体呈现上行的趋势，公司实现生猪出栏188.28万头，同比增长13.46%，其中
，肥猪出栏量164.70万头，占比87.48%。公司在湖南、广东、广西等消费区域加快推进“公司+农户”的育
肥模式，强化养殖人员管理与培训，对标行业优秀企业，提升疾病防控、营养配方、数字化、人才培养等方
面的专业能力，严格执行个人收入和经营成本相挂钩的激励政策，公司生产成绩和生产效率大幅改善，生猪
养殖成本持续下降。
报告期内，公司实现饲料内外销量288.74万吨，同比下降9.49%。面对下游养殖规模化进程加速等行业
变化，公司饲料产业积极蜕变转型，做好采购、生产、质量等基本功，打造具有市场竞争力的饲料产品，通
过价值服务等模式创新扩展规模猪场业务。同时，随着公司养殖体量的不断增加，公司产业链协同作用越发
明显，饲料产业能够为养殖产业提供高性价比的饲料产品，有利于提升饲料产业的产能利用率，摊薄固定费
用，改善饲料产业的盈利能力。
报告期内，公司和多家国内外知名企业在数字化技术、流程再造、营运技术等方面开展深度合作，通过
“一套体系、一套规则、一套数据、一个平台”，打通饲料、养殖、肉品加工等环节，促进跨产业协同，支
撑企业的流程再造，帮助管理层实时业务决策，提升集团数字营运能力。
公司主要经营模式：
公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营模式，按照生猪全产业链思路布局，
即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价比的产品
；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉制品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力
，形成生猪全产业链经营竞争优势。
（一）饲料业务模式
公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售
联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。
公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销
商网络销售体系，公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重点开发规模猪场，为规模猪场提供营
养定制、养殖技术、金融等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。
随着公司养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理策略，做好内部饲料供应的配
套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现养猪分阶段的精准饲养。
（二）养猪业务模式
公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系
，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建
设现代化母猪场，在消费区域重点采用“公司+农户”模式开展轻资产育肥业务，为农户提供种苗、饲料、
疫苗等物资，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司统一对外销售，并按照市场行情支付农户
代养费用。
（三）肉制品业务模式
公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉制品
加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的屠宰及肉制品生产加工基地，肉制品以香肠、
腊肉等中式风味产品和预制菜系列为主。
公司从事屠宰及肉制品深加工多年，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，曾多次
参与现行行业标准制定，先后取得多项发明专利、实用新型专利，公司销售以经销商、商超销售为主，并通
过电商、直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。
二、核心竞争力分析
公司从事生猪全产业链经营三十六年，有效地掌控各个产业发展的不同特点，秉持“专业发展、产业协
同、掌控平衡、价值优先”的产业链发展理念，始终保持稳健经营发展，平衡产业链发展，打造总部赋能平
台，抓住行业发展机遇，不断做大做强饲料、养殖、肉品三大产业规模，总结而言，公司的核心竞争力在于
形成了较强抗风险能力的全产业链战略布局、领先的研发与管理技术、完善的人才培养与激励体系，形成公
司低成本竞争优势，使得公司能够在行业周期性波动中实现稳健快速发展。
（一）三大主营业务协同作用明显，具有较强的抗风险能力，实现稳健发展
公司通过不断做强饲料和生猪养殖产业、拓展肉制品业务来提升公司盈利与抗风险能力，全产业链的经
营优势主要表现为：
1、平滑周期波动，对冲经营风险。在猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，盈利
能力提升，提供稳定的经营活动净现金流，为公司养殖业务提供有效支撑；公司不断摸索打造肉品产品的盈
利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链。
2、饲料产业发挥规模采购优势，通过标准化、规范化的生产，强化饲料产品品质检测，为养猪产业提
供高性价比的生物饲料，满足公司各个养殖场的饲料营养需求，有效降低饲料成本。
3、打造安全放心的肉品。公司集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产
业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的各个环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。
（二）领先的产品技术，打造低成本竞争优势
1、拥有高性能的种猪繁育体系，形成生猪育种优势
种猪是提升养殖规模的基础，也是未来降低养殖成本的核心所在。结合生猪养殖行业变化情况，公司陆
续在广东、湖南等地区投资建设了扩繁场，正逐步将新丹系种猪补充到公司种猪体系中，实现“新美系”向
“新丹系”高性能育种体系的过渡，公司丹系种猪子公司可做到psy28头以上的生产成绩。
2、饲料营养技术优势
公司从事饲料研发、生产、销售三十多年，饲料销售范围遍布全国，饲料营养价值、产品质量等经过市
场多年检验，具备较强的市场竞争力。三十多年的饲料营养技术沉淀使得公司建立了丰富的营养配方库，能
够根据饲料原料价格变化，及时调整饲料营养配方，实现对各类原料的充分应用。
为配套公司新丹系种猪体系，解决新丹系种猪饲养过程中仔猪营养不够等问题，公司创新高温灭菌熟料
浓浆异步发酵技术、浓浆异步酶解技术、浓浆纳米球磨均质微粉化技术、豆类发芽提质技术、低温沸腾烘干
技术的应用，开发了液体生物饲料产品，率先应用生物技术将传统饲料转变为生物饲料，改善了仔猪的断奶
应激和饲料转化率，能够有效提高成活率和饲料消化率，降低料肉比。
3、养殖技术优势
公司猪场采用一体化设计方案，采用“一区两点三段”饲养模式，即整个区域包括饲料、饲养、防疫、
粪污处理及有机肥生产区，便于做好一体化防疫工作；母猪基地和保肥基地适当隔离，做好生物安全防控；
采用“仔猪—保育—育肥”三段式生产，母猪生产以“周”为节律，保育和育肥按照全进全出批次化生产。
从当前运营情况来看，该生产模式能够最大程度提高生产效率，减少中间流转环节，便于做好疫病防控，发
挥规模养殖的效率优势。
（三）数字信息化技术优势
公司持续对智能养殖健康评估、智能养殖远程诊断、智能饲料营养、智能生猪育种等进行研究与升级，
通过人工智能、物联网、大数据技术等链接，与多家国内外知名企业在数字化技术、流程再造、营运技术等
方面开展深度合作，解决经营过程中存在的痛点、难点，对于饲料和肉品板块，通过流程再造提升客户体验
，增强客户黏性，通过组织变革提高运转效率，创新业务模式，支撑业务成功。对于养殖板块，数字化转型
的价值是全面降低养殖完全成本，即通过流程再造、组织架构变革、IT转型升级，来提升养猪生产指标和健
康指标，降低养殖各项成本。
（四）人才队伍与激励机制优势
农牧行业是劳动密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应
时代和行业的变化，公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进遗传育种
、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队
，并通过应知应会的培训等方式来提高员工的专业技能与综合素质。
公司通过“战略预备队+项目制”等方式培养选拔人才，建构了科学完善的人员晋升培养机制，坚持业
绩导向原则，以业绩作为评价和选拔人员的核心标准，通过应知应会应用考核培训等多种形式提升员工的专
业化技能，一批批有成果、有愿力、有担当的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
公司完善以奋斗者为本的“高目标、高效率、高收入”来达成公司“高增长、低成本、高回报”的人才
体系建设，对于进阶达成奋斗者的“三有干部”，公司实行“给面子、给位子、给票子”的激励机制，形成
人才晋升与公司发展相匹配的人才体系，一线猪场员工个人收入与生产指标、成本指标直接挂钩，加大考核
激励力度。公司已先后推出多期员工持股计划、股票期权等激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与
全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制。
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