经营分析☆ ◇002568 百润股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
香精香料业务板块和预调鸡尾酒业务板块（含气泡水业务）
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 14.52亿 87.94 9.67亿 88.90 66.61
食用香精(行业) 1.63亿 9.90 1.11亿 10.16 67.63
其他业务(行业) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 14.52亿 87.94 9.67亿 88.90 66.61
食用香精(产品) 1.63亿 9.90 1.11亿 10.16 67.63
其他业务(产品) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 6.10亿 36.92 3.98亿 36.60 65.31
华南区域(地区) 4.47亿 27.05 3.00亿 27.54 67.08
华西区域(地区) 2.82亿 17.10 1.91亿 17.53 67.54
华北区域(地区) 2.77亿 16.76 1.89亿 17.40 68.38
其他(地区) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 22.57亿 87.03 14.54亿 87.88 64.40
食用香精(行业) 2.80亿 10.79 1.77亿 10.69 63.22
其他业务(行业) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 22.57亿 87.03 14.54亿 87.88 64.40
食用香精(产品) 2.80亿 10.79 1.77亿 10.69 63.22
其他业务(产品) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 11.08亿 42.73 7.06亿 42.66 63.67
华南区域(地区) 6.51亿 25.11 4.21亿 25.44 64.63
华北区域(地区) 4.07亿 15.71 2.64亿 15.93 64.69
华西区域(地区) 3.70亿 14.27 2.40亿 14.53 64.95
其他(地区) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 16.92亿 65.26 10.97亿 66.33 64.82
直销模式(销售模式) 8.45亿 32.56 5.33亿 32.25 63.16
其他模式(销售模式) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 8.66亿 83.55 5.41亿 84.26 62.39
食用香精(行业) 1.38亿 13.29 8668.00万 13.51 62.90
其他业务(行业) 3280.86万 3.16 1426.76万 2.22 43.49
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 8.66亿 83.55 5.41亿 84.26 62.39
食用香精(产品) 1.38亿 13.29 8668.00万 13.51 62.90
其他业务(产品) 3280.86万 3.16 1426.76万 2.22 43.49
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 5.03亿 48.53 3.14亿 49.00 62.46
华南区域(地区) 2.46亿 23.71 1.53亿 23.87 62.28
华西区域(地区) 1.38亿 13.33 8656.70万 13.49 62.63
华北区域(地区) 1.17亿 11.27 7321.12万 11.41 62.63
其他(地区) 3280.86万 3.16 1426.76万 2.22 43.49
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水）(行业) 22.85亿 88.09 15.05亿 88.66 65.85
食用香精(行业) 2.73亿 10.54 1.78亿 10.50 65.20
其他业务(行业) 3553.26万 1.37 1412.31万 0.83 39.75
───────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水）(产品) 22.85亿 88.09 15.05亿 88.66 65.85
食用香精(产品) 2.73亿 10.54 1.78亿 10.50 65.20
其他业务(产品) 3553.26万 1.37 1412.31万 0.83 39.75
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 12.35亿 47.60 7.99亿 47.05 64.67
华南区域(地区) 5.94亿 22.91 3.99亿 23.50 67.11
华西区域(地区) 4.08亿 15.72 2.72亿 16.00 66.61
华北区域(地区) 3.22亿 12.40 2.14亿 12.61 66.52
其他(地区) 3553.26万 1.37 1412.31万 0.83 39.75
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 16.18亿 62.38 10.25亿 60.38 63.33
直销模式(销售模式) 9.40亿 36.25 6.58亿 38.79 70.01
其他模式(销售模式) 3553.26万 1.37 1412.31万 0.83 39.75
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-06-30
前5大客户共销售1.39亿元，占营业收入的8.41%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 4226.09│ 2.56│
│第二名 │ 3456.68│ 2.09│
│第三名 │ 2533.10│ 1.53│
│第四名 │ 2373.30│ 1.44│
│第五名 │ 1309.13│ 0.79│
│合计 │ 13898.30│ 8.41│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购4.22亿元，占总采购额的43.72%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 18269.14│ 18.91│
│供应商二 │ 10097.53│ 10.45│
│供应商三 │ 7457.80│ 7.72│
│供应商四 │ 3361.33│ 3.48│
│供应商五 │ 3054.61│ 3.16│
│合计 │ 42240.41│ 43.72│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务，根据中国证监会颁布的《上市公司行业
分类指引（2012年修订）》，公司属“C15酒、饮料和精制茶制造业”。报告期内，公司预调鸡尾酒板块主
营业务收入占比89.88%，香精香料板块主营业务收入占比10.12%。
1．预调鸡尾酒业务
公司预调鸡尾酒业务主要包括“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒产品的研发、生产和销售。目前，公司预
调鸡尾酒在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、经典系列、清爽系列、强爽系列、轻享系列、本榨系列、
夜狮系列、限定/联名/定制系列等多个系列，包括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶装和易拉罐装
，可以满足不同消费者在各种消费场景的需求。公司通过渠道创新、产品创新、数字营销和综合性业务开拓
等，构建了综合性的企业竞争优势，引领国内预调鸡尾酒行业的发展。巴克斯酒业是中国酒业协会《预调鸡
尾酒团体标准》的主要起草单位。根据中国酒业协会的文件显示，“RIO（锐澳）”预调鸡尾酒的市场占有
率连续多年在行业内全国排名第一，占据领先地位。
2．香精香料业务
公司香精香料业务主要包括“百润（BAIRUN）”牌香精香料的研发、生产、销售和服务。公司的香精香
料产品主要是食用香精。食用香精广泛应用于食品工业，包含果汁饮料、冰品乳品、烘焙类食品等众多食品
领域，也应用于烟草行业。公司凭借前瞻性的市场需求分析能力、雄厚的研发实力、先进的生产工艺、稳定
的产品质量及高效的管理团队，得到了市场及客户的广泛认同，也是中国香精香料行业中极具创新活力和进
取精神的行业领先者。公司被中国轻工业联合会评定为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精行业十强企
业。
1．预调鸡尾酒业务
（1）采购模式：公司设立采购部负责采购事宜。采购部根据原物料技术标准和生产需要，通过对原物
料的质量、价格、供货周期、技术服务、售后保障、企业资质证明等因素进行合理比较，选择合适的供应商
。采购部根据生产计划或生产安排，并结合实际库存等情况制定《采购计划》，按照采购原物料技术标准在
《合格供应商清单》中选择合适的供应商，与其签订合同进行具体采购。采购的原物料到货后，质量部门对
原物料的进货进行检验工作，储运部负责卸货及清点确认工作，切实保障进厂原物料的质量合格，数量及品
类与采购所需原物料保持一致。
（2）生产模式：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产基地，用于自产预调鸡尾酒等
产品。具体生产模式为：每月末生产计划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发放至采购部、
设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，组织落实生产任务。生产计划部会
根据实际销售情况对已制定的生产计划作动态调整。
（3）销售模式：公司生产的各类预调鸡尾酒产品属于快消品，销售模式是以经销模式为主，直销模式
为辅，分为线下渠道、数字零售渠道、即饮渠道等。经销模式指公司通过广泛的经销商群体将产品延伸至线
下零售系统和终端，系目前主要的销售模式；直销模式指公司直接供货线下零售系统和数字零售渠道的销售
模式。
2．香精香料业务
（1）采购模式：公司严格执行原物料供应的预算管理制度。公司以销售预测和客户订单为基础编制年
度经营计划，安排全年的采购。
（2）生产模式：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的具体要求进行研发与生产，因
此公司在日常经营中采用了“以销定产”的生产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式
为自产。
（3）销售模式：公司的香精香料业务制定了“以大客户为依托，以中小客户为辅助”的销售策略，主
要采用了直销和经销相结合，以直销为主的销售模式。香精香料产品销售属于线下渠道销售。
预调鸡尾酒业务：公司“RIO（锐澳）”品牌创立以来，始终站在时尚前沿，围绕消费者需求持续创新
，致力于为消费者提供全新的饮酒体验，传播轻松、自在、快乐、时尚、阳光、健康的品牌精神。目前，公
司“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、经典系列、清爽系列、强爽系列
、轻享系列、本榨系列、夜狮系列、限定/联名/定制系列等多个系列，包括275mL、330mL、500mL等不同容
量的玻璃瓶装和易拉罐装，可以满足不同消费者在各种消费场景的需求。“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为
国家驰名商标、上海市著名商标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌产品、上
海名优食品，获得了金樽酒品上海酒品市场“品质金奖”，“大学生喜爱的活力品牌”等荣誉，国内预调鸡
尾酒行业市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌。报告期内，“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒蝉联
“长三角名优食品”称号。“RIO（锐澳）”全品牌社交品牌声量整体较去年同期增长50%以上。
香精香料业务：公司香精香料业务主要包括“百润（BAIRUN）”牌香精香料的研发、生产、销售和服务
。公司的香精香料产品主要是食用香精。“百润（BAIRUN）”是上海市著名商标、上海市名牌产品，“百润
（BAIRUN）”香精香料获得客户广泛认可。
预调鸡尾酒业务：公司生产的各类预调鸡尾酒产品属于快消品，销售模式是以经销模式为主，直销模式
为辅，分为线下渠道、数字零售渠道、即饮渠道等。经销模式指公司通过广泛的经销商群体将产品延伸至线
下零售系统和终端，系目前主要的销售模式；直销模式指公司直接供货线下零售系统和数字零售渠道的销售
模式。
香精香料业务：公司的香精香料业务制定了“以大客户为依托，以中小客户为辅助”的销售策略，主要
采用了直销和经销相结合，以直销为主的销售模式。香精香料产品销售属于线下渠道销售。
公司预调鸡尾酒产品销售渠道包含线上直销渠道，线上直销渠道在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列
、经典系列、清爽系列、强爽系列、轻享系列、本榨系列、夜狮系列、限定/联名/定制系列等多个系列，包
括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶装和易拉罐装。线上直销渠道主要包括天猫、抖音、京东、拼
多多等国内主要的线上电商平台。
预调鸡尾酒业务：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产基地，用于自产预调鸡尾酒等
产品。具体生产模式为：每月末生产计划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发放至采购部、
设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，组织落实生产任务。生产计划部会
根据实际销售情况对已制定的生产计划作动态调整。
香精香料业务：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的具体要求进行研发与生产，因此
公司在日常经营中采用了“以销定产”的生产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式为
自产。
主要生产模式预调鸡尾酒业务：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产基地，用于自产
预调鸡尾酒等产品。具体生产模式为：每月末生产计划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发
放至采购部、设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，组织落实生产任务。
生产计划部会根据实际销售情况对已制定的生产计划作动态调整。
香精香料业务：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的具体要求进行研发与生产，因此
公司在日常经营中采用了“以销定产”的生产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式为
自产。
二、核心竞争力分析
面对快速变化的市场和激烈的商业竞争，公司具有良好核心竞争力，能够保障和促进公司长期健康的发
展。
1．全产业链布局优势
公司全产业链布局已具一定规模，战略性协同效应逐步显现。公司预调鸡尾酒业务和香精香料业务，在
基础技术研究、新产品开发、供应链管理等方面共享资源、协同增效，共同提升双品牌知名度和市场占有率
，实现业务协同发展，提升公司整体价值。公司烈酒基地的建成，奠定了公司酒饮板块扩张的基础，同时，
保证了预调鸡尾酒业务核心原料高质高效供应，降低了预调鸡尾酒产品成本，更使产品可控度高、可追溯性
强，产品安全更有保障。公司全产业链布局将以下游消费端带动全产业链发展，巩固行业龙头地位，强化核
心竞争力。
2．品牌影响优势
近年来，公司持续加大品牌推广力度，加强品牌建设。公司旗下的“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为国
家驰名商标、上海市著名商标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌产品、上海
名优食品，获得了金樽酒品上海酒品市场“品质金奖”，“大学生喜爱的活力品牌”等荣誉，国内预调鸡尾
酒行业市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌，品牌先发优势明显；“百润（BAIRUN）”是上海市
著名商标、上海市名牌产品，公司为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精行业十强企业。两大品牌均获
得客户的广泛认可，具有巨大的品牌价值。
3．研发创新优势
公司深耕香精香料行业二十余年，是国内香精香料行业技术领先的高新技术企业，对食品饮料口味发展
趋势研究自成体系。预调鸡尾酒业务在产品新口感研发、适口度调整等方面，能充分发挥香精香料业务业已
积累的产品、技术等优势，针对性地研发符合消费群体口感需求的预调鸡尾酒产品，带给消费者良好的饮用
体验。随着预调鸡尾酒品类的成熟，公司将进一步探索其他如功能性系列产品、季节性风味系列产品、地域
性风味系列产品等，公司研发创新优势将更加凸显。公司内部打通基础研究、调香及应用、预调鸡尾酒研发
、烈酒研发等各板块研发通道，研发创新，资源共享，使公司产品具备“人无我有，人有我优”的重要核心
竞争力。
4．品质保障优势
公司历来把食品安全放在首位，始终坚持以质量为中心，严格执行食品行业卫生标准及食品安全相关法
律法规，持续投入资源加强设施管理及体系建设。公司具有完善的食品安全、质量管理体系，已通过ISO900
1质量体系认证以及FSSC22000食品安全体系认证，该体系对原料采购、生产工艺、人员卫生及操作、厂房环
境、设施设备和成品的品质管理及贮存运输等环节进行细化分析，有效地对产品进行动态安全风险控制，持
续、稳定地提供符合食品安全要求的最终产品。同时，公司通过不断完善质量追溯体系，从原料入厂、生产
过程、成品检验到销售流程、产品去向，做到质量控制可追溯、质量责任可追究。公司香精香料业务已通过
ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、FSSC22000食品安全体系认证及ISO45001职业健康安全
管理体系认证。
三、主营业务分析
报告期内，国内经济稳步复苏，消费市场总体回升向好，公司各项经营活动积极有序开展，预调鸡尾酒
业务及香精香料业务业绩均保持较快增长。公司实现营业收入165104.49万元，同比增长59.20%，实现归属
于上市公司股东的净利润43914.84万元，同比增长98.85%。在此基础上，2023年下半年公司经营业绩有望继
续保持快速增长。
1．预调鸡尾酒业务
报告期内，公司持续打造“358”品类矩阵，新产品按计划有节奏推出。“RIO（锐澳）”强爽系列加大
投入力度，陆续落地连续剧投放、电竞代言人、电竞赛事赞助、抖音和快手新话题种草、跨品牌CP营销、游
戏版包装等项目，全方位增加品牌热点；强爽系列零糖新品深受消费者喜爱，终端覆盖率快速提升；强爽高
质感餐饮版新品上市，切入重要潜力市场。微醺系列持续扩展消费人群和消费场景，新TVC“有点点微醺有
点点开心”品牌内容官宣；产品包装更新视觉风格、全面焕新；春季限定艺术家联名手绘定制包装“山茶花
青提风味”配合线下快闪店的活动造势，消费者反馈积极。清爽系列强化产品定位，完成全线产品新包装升
级；IP联名营销市场反响良好；清爽系列零糖新产品全新推出。
报告期内，公司销售体系优化内外部组织，提升一线运作效率；加强智能化、自动化营销，对现有系统
、数据使用升级，实现人力提效，精准覆盖细分人群，持续聚焦年轻人群聚集的渠道，精细化渠道下沉渗透
效果显现。
报告期内，公司着眼长期战略，抓住机遇，供应链体系积极开展产业布局和产能改造计划，巴克斯酒业
上海、天津、广东生产基地扩建项目有序推进。
报告期内，预调鸡尾酒板块实现主营业务收入145189.66万元，同比增长67.57%，实现净利润30865.16
万元，同比增长112.75%。
2．香精香料业务
随着国内食品饮料消费回暖，下游客户新品需求恢复。报告期内，公司继续大力推进大客户战略，满足
客户升级需求，持续提升客户服务能力；公司在维护好现有核心客户业务的同时，积极探索和获取细分行业
里优质中型客户的纯增量业务，香精香料业务快速增长。
3．烈酒业务
公司烈酒业务以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌行业龙头”为战略指引，报
告期内，公司烈酒基地升级项目按计划正常推进，为保证高品质烈酒高效供应打下坚实基础；公司重点做好
麦芽威士忌、调和威士忌的品牌孵化和产品开发，确定威士忌产品品类矩阵及价格带策略，提早进行多渠道
、多场景战略布局；2023年7月初，作为体现崃州蒸馏厂形象和占位高品质白色烈酒的新产品——“椒语”
金酒以及“岭洌”伏特加惊艳亮相。
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