经营分析☆ ◇002568 百润股份 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
香精香料业务板块和预调鸡尾酒业务板块（含气泡水业务）
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 14.31亿 87.90 10.10亿 88.50 70.56
食用香精(行业) 1.76亿 10.79 1.21亿 10.58 68.74
其他业务(行业) 2133.22万 1.31 1046.36万 0.92 49.05
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 14.31亿 87.90 10.10亿 88.50 70.56
食用香精(产品) 1.76亿 10.79 1.21亿 10.58 68.74
其他业务(产品) 2133.22万 1.31 1046.36万 0.92 49.05
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 5.61亿 34.43 3.93亿 34.45 70.12
华南区域(地区) 4.68亿 28.73 3.31亿 28.98 70.69
华北区域(地区) 2.94亿 18.08 2.07亿 18.18 70.48
华西区域(地区) 2.84亿 17.45 1.99亿 17.47 70.15
其他(地区) 2133.22万 1.31 1046.36万 0.92 49.05
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道(销售模式) 14.30亿 87.81 10.11亿 88.56 70.67
数字零售渠道(销售模式) 1.56亿 9.57 1.09亿 9.55 69.91
其他业务(销售模式) 2133.22万 1.31 1046.36万 0.92 49.05
即饮渠道(销售模式) 2120.41万 1.30 1111.65万 0.97 52.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 28.84亿 88.35 19.50亿 89.55 67.61
食用香精(行业) 3.17亿 9.70 2.14亿 9.84 67.64
其他业务(行业) 6340.95万 1.94 1321.44万 0.61 20.84
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 28.84亿 88.35 19.50亿 89.55 67.61
食用香精(产品) 3.17亿 9.70 2.14亿 9.84 67.64
其他业务(产品) 6340.95万 1.94 1321.44万 0.61 20.84
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 10.89亿 33.38 7.20亿 33.05 66.05
华南区域(地区) 9.26亿 28.36 6.30亿 28.94 68.05
华北区域(地区) 6.00亿 18.39 4.14亿 19.03 69.02
华西区域(地区) 5.85亿 17.93 4.00亿 18.38 68.38
其他(地区) 6340.95万 1.94 1321.44万 0.61 20.84
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 24.82亿 76.04 16.93亿 77.74 68.19
直销模式(销售模式) 7.18亿 22.01 4.71亿 21.65 65.60
其他模式(销售模式) 6340.95万 1.94 1321.44万 0.61 20.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 14.52亿 87.94 9.67亿 88.90 66.61
食用香精(行业) 1.63亿 9.90 1.11亿 10.16 67.63
其他业务(行业) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 14.52亿 87.94 9.67亿 88.90 66.61
食用香精(产品) 1.63亿 9.90 1.11亿 10.16 67.63
其他业务(产品) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 6.10亿 36.92 3.98亿 36.60 65.31
华南区域(地区) 4.47亿 27.05 3.00亿 27.54 67.08
华西区域(地区) 2.82亿 17.10 1.91亿 17.53 67.54
华北区域(地区) 2.77亿 16.76 1.89亿 17.40 68.38
其他(地区) 3572.36万 2.16 1022.66万 0.94 28.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(行业) 22.57亿 87.03 14.54亿 87.88 64.40
食用香精(行业) 2.80亿 10.79 1.77亿 10.69 63.22
其他业务(行业) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
─────────────────────────────────────────────────
预调鸡尾酒（含气泡水等）(产品) 22.57亿 87.03 14.54亿 87.88 64.40
食用香精(产品) 2.80亿 10.79 1.77亿 10.69 63.22
其他业务(产品) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 11.08亿 42.73 7.06亿 42.66 63.67
华南区域(地区) 6.51亿 25.11 4.21亿 25.44 64.63
华北区域(地区) 4.07亿 15.71 2.64亿 15.93 64.69
华西区域(地区) 3.70亿 14.27 2.40亿 14.53 64.95
其他(地区) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 16.92亿 65.26 10.97亿 66.33 64.82
直销模式(销售模式) 8.45亿 32.56 5.33亿 32.25 63.16
其他模式(销售模式) 5644.17万 2.18 2356.44万 1.42 41.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.87亿元，占营业收入的5.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2519.70│ 1.55│
│第二名 │ 2516.47│ 1.55│
│第三名 │ 1397.11│ 0.86│
│第四名 │ 1217.32│ 0.75│
│第五名 │ 1098.82│ 0.67│
│合计 │ 8749.43│ 5.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.48亿元，占总采购额的40.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 15411.79│ 14.09│
│供应商二 │ 10628.60│ 9.71│
│供应商三 │ 9794.33│ 8.95│
│供应商四 │ 5765.26│ 5.27│
│供应商五 │ 3184.52│ 2.91│
│合计 │ 44784.51│ 40.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务，根据中国上市公司协会发布的《中国上
市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属“CA15酒、饮料和精制茶制造业”。
报告期内，公司主营业务收入中预调鸡尾酒板块占比89.07%，香精香料板块占比10.93%。
1．预调鸡尾酒业务
公司预调鸡尾酒业务主要包括“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒产品的研发、生产和销售。目前，公司预
调鸡尾酒在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、经典系列、清爽系列、强爽系列、轻享系列、夜狮系列、
限定/联名/定制系列等多个系列，包括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶装和易拉罐装，可以满足
不同消费者在各种消费场景的需求。公司通过渠道创新、产品创新、数字营销和综合性业务开拓等，构建了
综合性的企业竞争优势，引领国内预调鸡尾酒行业的发展。巴克斯酒业是中国酒业协会《预调鸡尾酒团体标
准》的主要起草单位。根据中国酒业协会的文件显示，“RIO（锐澳）”预调鸡尾酒的市场占有率连续多年
在行业内全国排名第一，占据领先地位。
2．香精香料业务
公司香精香料业务主要包括“百润（BAIRUN）”牌香精香料的研发、生产、销售和服务。公司的香精香
料产品主要是食用香精。食用香精广泛应用于食品工业，包含果汁饮料、冰品乳品、烘焙类食品等众多食品
领域。公司凭借前瞻性的市场需求分析能力、雄厚的研发实力、先进的生产工艺、稳定的产品质量及高效的
管理团队，得到了市场及客户的广泛认同，也是中国香精香料行业中极具创新活力和进取精神的行业领先者
。公司被中国轻工业联合会评定为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精行业十强企业。
1．预调鸡尾酒业务
（1）采购模式：公司设立采购部负责采购事宜。采购部根据原物料技术标准和生产需要，通过对原物
料的质量、价格、供货周期、技术服务、售后保障、企业资质证明等因素进行合理比较，选择合适的供应商
。采购部根据生产计划或生产安排，并结合实际库存等情况制定《采购计划》，按照采购原物料技术标准在
《合格供应商清单》中选择合适的供应商，与其签订合同进行具体采购。采购的原物料到货后，质量部门对
原物料的进货进行检验工作，储运部负责卸货及清点确认工作，切实保障进厂原物料的质量合格，数量及品
类与采购所需原物料保持一致。
（2）生产模式：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产基地，用于自产预调鸡尾酒等
产品。具体生产模式为：每月末生产计划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发放至采购部、
设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，组织落实生产任务。生产计划部会
根据实际销售情况对已制定的生产计划作动态调整。
（3）销售模式：公司生产的各类预调鸡尾酒产品属于快消品，销售模式是以经销模式为主，直销模式
为辅，分为线下渠道、数字零售渠道、即饮渠道等。经销模式指公司通过广泛的经销商群体将产品延伸至线
下零售系统和终端，系目前主要的销售模式；直销模式指公司直接供货线下零售系统和数字零售渠道的销售
模式。
2．香精香料业务
（1）采购模式：公司严格执行原物料供应的预算管理制度。公司以销售预测和客户订单为基础编制年
度经营计划，安排全年的采购。
（2）生产模式：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的具体要求进行研发与生产，因
此公司在日常经营中采用了“以销定产”的生产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式
为自产。
（3）销售模式：公司的香精香料业务制定了“以大客户为依托，以中小客户为辅助”的销售策略，主
要采用了直销和经销相结合，以直销为主的销售模式。香精香料产品销售属于线下渠道销售。品牌运营情况
预调鸡尾酒业务：公司“RIO（锐澳）”品牌创立以来，始终站在时尚前沿，围绕消费者需求持续创新
，致力于为消费者提供全新的饮酒体验，传播轻松、自在、快乐、时尚、阳光、健康的品牌精神。目前，公
司“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、经典系列、清爽系列、强爽系列
、轻享系列、夜狮系列、限定/联名/定制系列等多个系列，包括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶
装和易拉罐装，可以满足不同消费者在各种消费场景的需求。“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为国家驰名商
标、上海市著名商标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌产品、上海名优食品
，获得了上海金樽酒品市场“品质金奖”、“上海轻工卓越品牌（产品）”，“大学生喜爱的活力品牌”等
荣誉，国内预调鸡尾酒行业市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌。
香精香料业务：公司香精香料业务主要包括“百润（BAIRUN）”牌香精香料的研发、生产、销售和服务
。公司的香精香料产品主要是食用香精。“百润（BAIRUN）”是上海市著名商标、上海市名牌产品，“百润
（BAIRUN）”香精香料获得客户广泛认可。
预调鸡尾酒业务：公司生产的各类预调鸡尾酒产品属于快消品，销售模式是以经销模式为主，直销模式
为辅，分为线下渠道、数字零售渠道、即饮渠道等。经销模式指公司通过广泛的经销商群体将产品延伸至线
下零售系统和终端，系目前主要的销售模式；直销模式指公司直接供货线下零售系统和数字零售渠道的销售
模式。
香精香料业务：公司的香精香料业务制定了“以大客户为依托，以中小客户为辅助”的销售策略，主要
采用了直销和经销相结合，以直销为主的销售模式。香精香料产品销售属于线下渠道销售。
公司预调鸡尾酒产品销售渠道包含线上直销渠道，线上直销渠道在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列
、经典系列、清爽系列、强爽系列、轻享系列、夜狮系列、限定/联名/定制系列等多个系列，包括275mL、3
30mL、500mL等不同容量的玻璃瓶装和易拉罐装。线上直销渠道主要包括抖音、天猫、京东、拼多多等国内
主要的线上电商平台。
预调鸡尾酒业务：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产基地，用于自产预调鸡尾酒等
产品。具体生产模式为：每月末生产计划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发放至采购部、
设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，组织落实生产任务。生产计划部会
根据实际销售情况对已制定的生产计划作动态调整。
香精香料业务：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的具体要求进行研发与生产，因此
公司在日常经营中采用了“以销定产”的生产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式为
自产。
二、核心竞争力分析
面对快速变化的市场和激烈的商业竞争，公司具有良好核心竞争力，能够保障和促进公司长期健康的发
展。
1．全产业链布局优势
公司全产业链布局已具一定规模，战略性协同效应逐步显现。公司预调鸡尾酒业务和香精香料业务，在
基础技术研究、新产品开发、供应链管理等方面共享资源、协同增效，共同提升双品牌知名度和市场占有率
，实现业务协同发展，提升公司整体价值。公司烈酒基地的建成，奠定了公司酒饮板块扩张的基础，同时，
保证了预调鸡尾酒业务核心原料高质高效供应，优化了预调鸡尾酒产品成本，更使产品可控度高、可追溯性
强，产品安全更有保障。公司全产业链布局将以下游消费端带动全产业链发展，巩固行业龙头地位，强化核
心竞争力。
2．品牌影响优势
近年来，公司持续加大品牌推广力度，加强品牌建设。公司旗下的“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为国
家驰名商标、上海市著名商标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌产品、上海
名优食品，获得了上海金樽酒品市场“品质金奖”、“上海轻工卓越品牌（产品）”、“大学生喜爱的活力
品牌”等荣誉，国内预调鸡尾酒行业市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌，品牌先发优势明显；
“百润（BAIRUN）”是上海市著名商标、上海市名牌产品，公司为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精
行业十强企业。两大品牌均获得客户的广泛认可，具有巨大的品牌价值。
3．研发创新优势
公司深耕香精香料行业二十余年，是国内香精香料行业技术领先的高新技术企业，对食品饮料口味发展
趋势研究自成体系。预调鸡尾酒业务在产品新口感研发、适口度调整等方面，能充分发挥香精香料业务业已
积累的产品、技术等优势，针对性地研发符合消费群体口感需求的预调鸡尾酒产品，带给消费者良好的饮用
体验。随着预调鸡尾酒品类的成熟，公司将进一步探索其他如功能性系列产品、季节性风味系列产品、地域
性风味系列产品等，公司研发创新优势将更加凸显。公司内部打通基础研究、调香及应用、预调鸡尾酒研发
、烈酒研发等各板块研发通道，研发创新，资源共享，使公司产品具备“人无我有，人有我优”的重要核心
竞争力。
4．品质保障优势
公司历来把食品安全放在首位，始终坚持以质量为中心，严格执行食品行业卫生标准及食品安全相关法
律法规，持续投入资源加强设施管理及体系建设。公司具有完善的食品安全、质量管理体系，已通过ISO900
1质量体系认证以及FSSC22000食品安全体系认证，该体系对原料采购、生产工艺、人员卫生及操作、厂房环
境、设施设备和成品的品质管理及贮存运输等环节进行细化分析，有效地对产品进行动态安全风险控制，持
续、稳定地提供符合食品安全要求的最终产品。同时，公司通过不断完善质量追溯体系，从原料入厂、生产
过程、成品检验到销售流程、产品去向，做到质量控制可追溯、质量责任可追究。公司香精香料业务已通过
ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、FSSC22000食品安全体系认证及ISO45001职业健康安全
管理体系认证。
三、主营业务分析
报告期内，国内经济延续回升向好态势，公司结合宏观消费环境情况，顺应行业发展趋势，积极有序开
展各项经营活动，现有业务稳健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进，为实现中长期战略目标进一
步夯实基础、储备动能。报告期内，公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务板块稳健运营，在去年同期高基数
下实现主营业务收入160696.09万元，同比降低0.52%。2024年下半年公司经营业绩有望保持良好发展。
1．预调鸡尾酒业务
报告期内，公司持续完善“358”（3度、5度、8度左右酒精含量）品类矩阵品项组合，不断提升全品牌
曝光量及社交声量。“RIO（锐澳）”强爽以“龙罐”为品牌营销抓手，优化年度广告费用投放节奏，在全
年广告费率合理规划下，提高一季度投放占比，通过全媒体投放、春节短期代言、影视剧硬广、足球赛事联
动、抖音和快手新话题种草等加强品牌营销，进一步扩展强爽系列的消费人群和消费场景，提高消费黏性，
增强强爽系列长期成长动力；强爽系列零糖新品“春雪蜜桃”上市，深受消费者喜爱。微醺系列持续扩展消
费人群和消费场景，从“一个人的小酒”成功拓展到节庆餐饮、晚间小酌等场景；新口味“青提茉莉”上市
表现出色，单店产出跃入口味前三名。清爽系列品牌焕新升级，500mL大罐清爽全新上市，代言人新TVC和新
KV承载“好喝的酒，不用吃苦”的品牌定位，通过深度梯媒投放、黄金地铁站超大视觉打造，全方位多角度
立体化强势进行品牌推广，着重诠释好喝的饮用体验。
报告期内，公司针对客观环境变化和渠道成长潜力，持续提升销售体系内外管理能力，内部管理围绕组
织及人员调整、作业管理提升、培训与赋能开展，提升组织效率，实现精细化、扁平化管理；外部管理围绕
厂商共建、经销商评估与汰换、经销商服务与激励开展，持续推动经销体系稳定健康发展。公司聚焦年轻群
体集中的渠道，做精做透，增加重点品类规模覆盖，强化便利店、零食店、校园店等重点渠道，强化新品专
项、陈列专项、数字化营销专项等重点项目，有效提升渠道运营能力。
报告期内，公司数字化管理持续推进，组建集团数字化运营部，对配套组织构架、流程、制度等进行了
深度梳理和优化，对消费者运营数字化、渠道运营数字化及数据治理进行专项运维，公司数字化战略效果将
逐步体现。
报告期内，公司统筹规划，稳步推进项目建设，强化战略基石。巴克斯酒业上海生产基地扩建项目已竣
工；天津生产基地扩建项目、广东生产基地扩建项目有序推进。
报告期内，预调鸡尾酒板块实现主营业务收入143126.63万元，同比降低1.42%。
2．香精香料业务
报告期内，公司继续大力推进大客户战略，满足客户升级需求，持续提升客户服务能力；公司在维护好
现有核心大客户的同时，辐射优质中小型客户，选择有实力的经销商配合公司中小型客户业务发展，已初显
成效。公司香精香料业务稳定增长。
3．烈酒业务
报告期内，公司秉承“做中国自己的威士忌”的初心，根据中国消费者的口感、饮用场景需求，不断进
行尝试与突破，持续做好麦芽威士忌、调和威士忌的品牌孵化和产品开发；在渠道建设、价值体系、消费者
培育、沟通互动等方面充分探索，确定威士忌产品品类矩阵及价格带策略，进行多渠道、多场景战略布局；
通过多种形式的威士忌爱好者活动以及高频亮相专业威士忌展会等，持续提升崃州品牌知名度及影响力，吸
引更多消费者了解崃州，并与崃州产生互动；烈酒基地升级项目按计划正常推进，为保证高品质烈酒的高效
供应打下坚实基础。
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