经营分析☆ ◇002572 索菲亚 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 91.33亿 97.50 32.13亿 96.10 35.18
其他业务(行业) 2.34亿 2.50 1.31亿 3.90 55.74
─────────────────────────────────────────────────
衣柜及其配套产品(产品) 72.86亿 77.78 28.32亿 84.69 38.87
橱柜及其配件(产品) 12.08亿 12.90 2.98亿 8.91 24.67
木门(产品) 4.20亿 4.49 7199.75万 2.15 17.14
其他业务(产品) 2.34亿 2.50 1.31亿 3.90 55.74
其他主营业务(产品) 2.19亿 2.34 1139.56万 0.34 5.21
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 23.13亿 24.70 8.58亿 25.66 37.09
华北(地区) 20.56亿 21.95 6.97亿 20.85 33.92
华东(地区) 18.03亿 19.25 6.19亿 18.52 34.36
西南(地区) 10.62亿 11.34 3.81亿 11.40 35.91
华中(地区) 6.67亿 7.13 2.73亿 8.16 40.88
西北(地区) 6.17亿 6.58 2.10亿 6.28 34.05
东北(地区) 5.30亿 5.65 1.57亿 4.69 29.62
其他业务(地区) 2.34亿 2.50 1.31亿 3.90 55.74
出口(地区) 8535.88万 0.91 1733.77万 0.52 20.31
─────────────────────────────────────────────────
经销商渠道(销售模式) 73.65亿 78.63 29.10亿 87.04 39.51
大宗渠道(销售模式) 12.38亿 13.21 5656.37万 1.69 4.57
直营渠道(销售模式) 4.08亿 4.35 2.25亿 6.72 55.07
其他业务(销售模式) 2.34亿 2.50 1.31亿 3.90 55.74
其他渠道(销售模式) 1.22亿 1.30 2166.83万 0.65 17.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 44.56亿 97.91 15.12亿 96.65 33.94
其他业务(行业) 9522.29万 2.09 5248.27万 3.35 55.12
─────────────────────────────────────────────────
衣柜及其配套产品(产品) 35.75亿 78.56 13.67亿 87.38 38.24
橱柜及其配件(产品) 5.63亿 12.37 1.13亿 7.24 20.13
木门(产品) 2.15亿 4.72 2625.04万 1.68 12.22
其他主营业务(产品) 1.03亿 2.26 536.05万 0.34 5.21
其他业务(产品) 9522.29万 2.09 5248.27万 3.35 55.12
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 11.16亿 24.53 3.95亿 25.25 35.39
华北(地区) 9.98亿 21.94 3.41亿 21.82 34.21
华东(地区) 9.03亿 19.84 2.99亿 19.09 33.10
西南(地区) 5.05亿 11.10 1.74亿 11.13 34.48
华中(地区) 3.45亿 7.57 1.35亿 8.65 39.28
东北(地区) 2.79亿 6.13 8345.03万 5.33 29.90
西北(地区) 2.75亿 6.05 8313.13万 5.31 30.21
其他业务(地区) 9522.29万 2.09 5248.27万 3.35 55.12
出口(地区) 3430.37万 0.75 74.85万 0.05 2.18
─────────────────────────────────────────────────
经销商渠道(销售模式) 35.39亿 77.77 13.73亿 87.76 38.80
大宗渠道(销售模式) 6.46亿 14.18 2557.08万 1.63 3.96
直营渠道(销售模式) 2.03亿 4.45 1.08亿 6.92 53.44
其他业务(销售模式) 9522.29万 2.09 5248.27万 3.35 55.12
其他渠道(销售模式) 6842.41万 1.50 517.22万 0.33 7.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 103.00亿 98.14 35.78亿 96.22 34.73
其他业务(行业) 1.95亿 1.86 1.41亿 3.78 72.20
─────────────────────────────────────────────────
衣柜及其配套产品(产品) 83.33亿 79.40 31.44亿 84.56 37.73
橱柜及其配件(产品) 12.52亿 11.93 2.75亿 7.40 21.99
木门(产品) 5.44亿 5.19 1.48亿 3.99 27.24
其他业务(产品) 1.95亿 1.86 1.41亿 3.78 72.20
其他主营业务(产品) 1.71亿 1.63 1005.08万 0.27 5.89
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 23.41亿 22.31 7.91亿 21.28 33.80
华东(地区) 22.12亿 21.07 7.72亿 20.76 34.90
华南(地区) 21.99亿 20.95 8.18亿 22.00 37.20
西南(地区) 13.13亿 12.51 4.60亿 12.37 35.02
华中(地区) 8.09亿 7.71 3.15亿 8.48 38.99
西北(地区) 7.72亿 7.35 2.37亿 6.37 30.71
东北(地区) 5.79亿 5.52 1.68亿 4.53 29.11
其他业务(地区) 1.95亿 1.86 1.41亿 3.78 72.20
出口(地区) 7568.92万 0.72 1568.45万 0.42 20.72
─────────────────────────────────────────────────
经销商渠道(销售模式) 85.23亿 81.21 33.08亿 88.98 38.82
大宗渠道(销售模式) 13.21亿 12.59 6274.05万 1.69 4.75
直营渠道(销售模式) 3.59亿 3.42 1.86亿 5.00 51.87
其他业务(销售模式) 1.95亿 1.86 1.41亿 3.78 72.20
其他渠道(销售模式) 9657.81万 0.92 2021.53万 0.54 20.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 48.32亿 98.02 16.87亿 95.73 34.92
其他业务(行业) 9752.17万 1.98 7527.30万 4.27 77.19
─────────────────────────────────────────────────
衣柜及其配套产品(产品) 39.09亿 79.30 14.60亿 82.85 37.36
橱柜及其配件(产品) 6.10亿 12.38 1.51亿 8.58 24.77
木门(产品) 2.63亿 5.33 7376.15万 4.18 28.08
其他业务(产品) 9752.17万 1.98 7527.30万 4.27 77.19
其他主营业务(产品) 4989.54万 1.01 204.45万 0.12 4.10
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.77亿 21.84 3.75亿 21.30 34.86
华北(地区) 10.61亿 21.53 3.62亿 20.56 34.15
华南(地区) 10.04亿 20.36 3.95亿 22.40 39.35
西南(地区) 6.29亿 12.76 2.13亿 12.06 33.81
西北(地区) 3.78亿 7.67 1.19亿 6.73 31.39
华中(地区) 3.66亿 7.42 1.38亿 7.81 37.64
东北(地区) 2.93亿 5.94 7988.24万 4.53 27.27
其他业务(地区) 9752.17万 1.98 7527.30万 4.27 77.19
出口(地区) 2459.21万 0.50 594.01万 0.34 24.15
─────────────────────────────────────────────────
经销商渠道(销售模式) 39.13亿 79.39 14.87亿 84.34 37.99
大宗渠道(销售模式) 7.33亿 14.87 9380.25万 5.32 12.80
直营渠道(销售模式) 1.59亿 3.22 9983.25万 5.66 62.85
其他业务(销售模式) 9752.17万 1.98 7527.30万 4.27 77.19
其他渠道(销售模式) 2650.28万 0.54 708.57万 0.40 26.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.27亿元，占营业收入的10.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 29752.22│ 3.18│
│客户2 │ 25162.05│ 2.69│
│客户3 │ 20067.97│ 2.14│
│客户4 │ 16603.89│ 1.77│
│客户5 │ 11132.80│ 1.19│
│合计 │ 102718.94│ 10.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.49亿元，占总采购额的22.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 40267.54│ 9.48│
│供应商2 │ 16968.35│ 4.00│
│供应商3 │ 14209.99│ 3.35│
│供应商4 │ 12283.67│ 2.89│
│供应商5 │ 11176.30│ 2.63│
│合计 │ 94905.85│ 22.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家
电、卫浴等）的设计研发和生产销售，于2011年在深圳证券交易所成功上市，是行业内首家A股上市公司。
公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是以中高端市场为目标的“索
菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人
群细分市场为目标的“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地
、电、卫、配等，在公司产品研发赋能和供应链保障支持下，实现纵深渠道全面发展。
回顾发展历程，公司着力推进以下五大方面的建设：
1、拓品牌、扩品类，持续推动“大家居”战略落地
为精准满足不同消费群体的整家定制需求，公司以价格梯度作为划分依据，打造了风格多元的四大品牌
，形成覆盖全市场的品牌矩阵。“索菲亚”作为公司2001年的创始品牌，源自法国，主要定位中高端市场，
产品价格在1000-2000元/㎡区间；“米兰纳”是公司2021年推出的全新品牌，定位大众市场，聚焦年轻消费
群体，以互联网营销方式为主要运营模式，定价在1000元/㎡以下，给消费者提供“高质价比”的定制产品
；“司米”和“华鹤”定位轻高定市场，定价均在2000元/㎡以上，其中司米品牌2014年从法国引进，初期
以橱柜为核心产品，华鹤品牌自创立之初以木门产品为特色优势。
随着四大品牌的推出和持续深耕，公司顺应整家一站式定制的消费趋势，围绕“大家居”战略对各品牌
持续进行品类扩充与升级，索菲亚相继推出橱柜、墙板、门窗、卫浴等产品，米兰纳拓展橱柜产品，司米新
增定制柜类产品，华鹤全面延伸至整家定制服务。目前公司主要品牌已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板
、家品、家电、卫浴等全品类覆盖，更好地满足不同消费人群一站式整家定制需求。
2、拓渠道、引流量，不断丰富业务收入来源
零售渠道是公司业务的主要渠道，目前已开设终端专卖店约3500家，覆盖全国1800个城市和区域；其中
索菲亚品牌门店2553家，米兰纳品牌门店506家，司米品牌门店123家，华鹤品牌门店265家，形成多品牌协
同的终端运营网络。公司积极拓展互联网营销和数字化营销创新，构建线上引流、线下转化的一体化营销闭
环，推动零售渠道流量来源多元化。电商及私域运营成绩显著，已搭建涵盖微信公众号、小程序、企业微信
、视频号、抖音、快手、小红书等平台的全域营销矩阵，全网关注量突破3000万，为线下零售终端持续输送
精准流量与品牌势能。
整装渠道是公司重点发力的渠道，通过打造专属产品体系与差异化定价策略，与传统零售渠道形成互补
，全方位开拓市场。公司在全国范围内与头部家装企业建立深度合作，同时引导各地经销商联动本地中小型
整装/家装公司、设计工作室开展合作，实现与家装企业流量互导与合作共赢。旗下邦德整装大家居品牌采
用“全案设计+产品交付+施工服务”的一体化模式，为消费者提供高颜值、高环保、高集成的产品以及一站
式整装解决方案，提升渠道竞争力。
大宗渠道聚焦工程类客户，单体合作项目供货量大、合同金额较高。公司已与上百家工程客户实现合作
，并与多家大型地产商建立战略合作关系，业务覆盖地产样板房、酒店、医院、学校及企事业单位等批量工
程项目，为工程客户提供全屋定制家居产品及配套服务。通过稳步拓展大宗业务规模，公司进一步拓宽营业
收入来源，持续优化渠道结构，提升整体经营抗风险能力。
3、数智化、供应链优化，形成前端销售保障支持
公司积极推进数智化变革，拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，总体技术水平行业领先。经
销商通过DIYHome完成全屋定制产品设计，通过数字化运营平台进行下单，将客户信息和产品需求传递到工
厂进行自动化生产，最终通过物流交付客户并进行安装，全流程通过数字化方式实现。公司还通过客户服务
指数系统（CSI）和经销商服务指数系统（DSI）对服务质量进行有效监控。
公司在全国拥有八大生产基地，投资建设了行业内亚洲先进的工业4.0车间，极大地缩短了产品交付周
期，工厂对经销商的平均交货周期多年保持在7~12天，突破定制行业普遍面临的产能瓶颈；准确率和返修率
实现行业领先水平，为前端销售提供供应链保障，同时降低了工厂端和经销商端的运营成本。
4、重环保、强服务，满足客户最新消费需求
随着消费者对家居产品绿色环保的要求不断提高，公司坚持不懈地推动绿色产品升级，持续引领行业进
行环保升级：2014年，公司制定了超越当时国标E1级的企业E0级环保标准，比新国际E0级环保标准发布早了
7年；2016年，公司推出了无醛添加康纯板，相当于人造板新国标ENF级环保标准，比新国标ENF级环保标准
发布早了5年。多年来，公司协同上游供应商，持续对板材进行环保升级迭代，并积极参与国家和行业绿色
标准制定，不仅成为人造板新国标的起草单位，环保实力也得到了“盖章”，目前已拥有9大权威认可，包
括5大国际环保认可、卫健委旗下国家孕婴网绿色产品推荐和儿童安全级产品认证、中国绿色产品认证、中
国林产工业协会的5A标准认证等权威认可。2024年，公司实现了《托育与孕婴居所内环境安全防控规范》以
及《定制木质柜核心指标质量分级》两大标准的发布及执行推广，引领中国家居行业环保的进一步迭代升级
；2025年升级为5A级柜体标准全面超越国家标准，实现品质可量化、认证可追溯。得益于环保领先优势，公
司产品获得了众多严苛机构的青睐，成为儿童医院、月子中心，托育机构、幼儿园、学校等8000+机构的共
同选择。
公司始终秉承“使用绿色环保的生产方式制造绿色环保的家居产品”生产理念，积极回应社会普遍关心
的绿色环保问题，并得到了国家监管部门的肯定。2020年,索菲亚家居（浙江）有限公司（华东生产中心）
作为定制柜类行业唯一入选企业，获评“国家级绿色工厂”；2021年，广州总部华南生产中心获评“国家级
绿色工厂”；2023年，索菲亚家居（成都）有限公司（西部生产中心）被授予“国家级绿色工厂”称号；20
25年，索菲亚家居（廊坊）有限公司（华北生产中心）、索菲亚家居湖北有限公司（华中生产中心）再获“
国家级绿色工厂”认定，公司绿色制造版图持续扩容。这是继索菲亚华东生产基地、索菲亚家居（浙江）有
限公司获评“绿色工厂”后，第三次斩获此殊荣，成为定制家居行业三度被国家工信部授予“绿色工厂”称
号的绝对标杆。通过持续推进用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化及能源低碳化建设，索菲
亚绿色制造水平与可持续发展理念屡获国家权威背书，充分彰显出行业领先的绿色发展实力。
公司高度重视客户服务体验，开通400全国统一服务热线（400-880-2280）和专属客户投诉邮箱，并开
发客服平台小程序，为消费者提供便捷畅通的服务体系。同时，公司制定标准化流程与严格的服务考核指标
，搭建CSI和DSI管理系统，对服务全流程进行实时监测与闭环管理，持续推动服务质量与客户满意度稳步提
升。
5、树人才、调架构，打造强战斗力组织团队
公司高度重视人才培养和团队赋能，通过索菲亚学苑、索菲亚黄埔EMBA班等平台，面向管理人员、骨干
员工、经销商开展系统化知识培训和业务赋能，持续夯实人才梯队；同时，公司始终践行“创新分享”的核
心价值观，多年来持续推出员工股权激励和经销商持股计划，覆盖逾千名员工和近百名优秀经销商，实现公
司发展与员工/经销商利益深度融合。
为更好地顺应战略发展需要，公司自2020年起推动组织变革，实行事业部制管理模式，设立索菲亚整家
事业部、米兰纳事业部、司米事业部、华鹤事业部、工程事业部、集成整装事业部、海外事业部，七大营销
事业部并驾齐驱，各中后台业务与职能部门以矩阵化管理模式，为前端事业部提供高效支撑与专业赋能。
2023年，公司开始启动IPD项目，搭建矩阵化运作体系，全面赋能七大营销事业部，贯穿了产品规划、
市场销售、研发创新、供应链管理、产品上市及全生命周期管理。依托智能数字化平台实现高效协同、成本
优化与市场灵活快速响应，推动业务端到端高效闭环，有效适应复杂、易变的市场环境，支撑公司“多品牌
、全渠道、全品类”战略达成。图：公司营销事业部
（二）经营模式
1、原材料采购
公司各品牌产品原材料均通过供应链中心集中统一采购。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料（
如铝材、板材），制定该类原材料的储备定额，采购部门在库存低于储备定额的情况下直接采购；对于常规
性的原材料（如五金类、辅助材料、包材类等），根据生产需求实施采购。公司重视原材料环保质量，选用
环保板材进行产品生产，并通过数字化技术进行产品环保质量控制。
2、销售
公司打造了积极进取多元协同的全渠道营销体系，全面覆盖经销商渠道、整装渠道、大宗渠道、新零售
渠道和直营零售渠道，实现多渠道互补联动、全域布局发力；同时，公司组建了服务中心，以CSI（客户满
意度指数）为核心指标，不断监测、优化终端服务质量，持续推动服务水平稳步提升。
（1）经销商销售模式
专卖店模式可以充分借助经销商的行业经验和本地资源，快速拓展销售网络，扩大市场份额。在此模式
下，公司授权经销商在特定区域内开设品牌专卖店，专卖店设计人员使用DIYHome软件为消费者提供整家定
制设计方案，订单经数字化平台直接下达工厂生产，专卖店负责上门安装并提供售后服务。公司建立产品经
销合同、店铺选址、店面形象维护、店面管理等标准化运营管理制度，对专卖店进行规范化管理和质量管控
，定期对经销商员工进行培训，确保终端服务能力和专业水准。公司在天猫、京东、抖音、快手等平台获取
的线上流量，同意分配给所在地经销商，由经销商承接客户对接与转化服务。公司还与新交付小区物业公司
达成拎包业务合作，在小区内建设装修样板房，为业主提供可直观触达的整家定制解决方案。公司鼓励经销
商在区域内与优质家装企业开展合作，由公司负责产品生产制造，经销商提供设计、安装以及销售支持。
（2）直营专卖店销售模式
直营专卖店由公司通过设立分公司或子公司方式投资成立，直营零售事业部统筹管理，统一负责促销活
动的组织安排、人员专业培训等工作。直营专卖店的其他运作模式与经销商专卖店的运作模式一致。
（3）直营整装销售模式
公司直营整装销售是指公司在全国范围内筛选综合实力较强的大型装企开展深度合作。依托公司自身品
牌知名度、产品品类丰富、质量领先及研发生产一体化等优势，为合作装企提供品牌和产品赋能。在客户服
务环节实行分工协同模式：公司负责定制产品的生产制造、安装以及销售支持；合作装企负责提供设计、现
场施工等落地交付环节，共同为消费者提供一站式整装服务。
（4）大宗业务销售模式
公司主要承接房地产精装修项目，以及酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等样板房及工程批量
项目，提供专业化的室内全屋定制家居产品与配套解决方案。
3、生产交付
公司在行业内率先倡导并推行信息化、智能化的创新变革。通过虚拟系统信息与物理系统的深度融合，
智能化工厂从销售前端的设计、报价、下单，再到后端生产的贴面、开料、封边、打孔、分拣、包装、入库
等，整个生产流程全自动无缝衔接，极大降低失误率，大幅缩短每批板件的生产周期，加快物流运转，实现
高度灵活的个性化、数字化生产。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处的行业基本情况、发展阶段
1、行业基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会《上市公司行业分类指引》（2
012年修订），公司所属行业为家具制造业，行业代码C21。
Statista最新数据显示，2025年全球室内家具市场规模已达7297.30亿美元，并有望在2030年增长至836
7.70亿美元，2025-2030年预计复合增长率约2.78%，全球市场已进入成熟稳增长阶段，家具行业市场容量持
续扩容，为国内具备竞争力的家具企业出海拓展了增量空间与发展机遇。
然而，国内市场受多重因素影响，短期内仍面临发展压力：据国家统计局数据，2025年1-12月全国住宅
竣工面积4.28亿㎡，同比下降20.2%；2025年全国家具制造业规模以上企业实现营业收入6125.1亿元，同比
下滑10.7%；利润总额328.1亿元，同比下滑12.1%，家具消费仍深受宏观经济、房地产行业发展等因素影响
。整体来看，呈现出“整体承压、结构分化、韧性初显”的运行特点，产业链上下游之间、不同区域与企业
个体之间的表现差异显著。
国内房地产市场的结构性转变，已成为驱动家居行业发展的核心变量，家居行业正式从过往“新房驱动
、规模扩张”的旧周期，转向“存量主导、价值重塑”的全新周期。根据住房和城乡建设部数据，目前全国
城乡房屋建筑总量达6亿栋，其中全国城镇居民住宅存量约为3.74亿套，约2.7亿套住宅房龄超20年，这类老
旧住宅正陆续进入二次、三次装修的集中窗口期，为家居行业带来稳定的存量需求支撑。另外，房屋老化推
动旧改、局改的需求持续集中释放，2025年中国旧房改造市场规模预计突破8000亿元，局部装修与旧房改造
占比超60%；2025年全国30个重点城市二手住宅成交套数占住宅交易总量的比重达到65%，这些数据背后，是
消费需求的深层演进，更是家居行业在存量博弈中破茧重塑、迎来新生的关键转折。
家具行业全球市场保持扩容态势，国内市场受地产调整影响短期承压，行业发展逻辑已完成从新房驱动
到存量主导的根本性转变，旧改、局改与二手房配套成为家居行业的核心增长点。
（1）政策与消费双轮驱动，行业迈入高质量增长通道
宏观层面，政策托底效应持续显现，为家居行业企稳回升奠定基础。2024年以来，中央陆续出台降首付
、降利率、减税费、放松限购等“稳楼市”组合政策，推动房地产市场进入“筑底企稳”阶段，间接缓解家
居行业的需求压力；2025年，财政政策加力提速，稳投资、促消费政策密集落地，国补专项等政策工具持续
发力，国家大力推进“好房子”建设与家居以旧换新政策，商务部等六部门联合印发通知，明确支持个人消
费者开展旧房装修、厨卫局部改造及居家适老化改造，将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围；同时
，引导行业淘汰低效产能，推动消费从“换新”向“换优”转变，让注重环保、品质与创新的家居企业获得
更大发展空间。
消费层面，居民收入提升与需求升级推动行业价值重构，大众消费韧性逐步显现。根据国家统计局发布
的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年全年全国居民人均可支配收入为43377元，比上年实际
增长5.0%。居民收入水平的稳步提高推动消费者更加注重居住品质与情感价值，愿意为提升居住体验增加投
入。随着消费观念的转变，居民消费需求持续升级，家装建材消费呈现“哑铃型”特征，下沉市场与高端市
场双轨增长，消费者从关注“性价比”转向重视“心价比”，愈发愿意为情感共鸣、审美契合与省心服务支
付溢价，对绿色环保、原创设计、智能化产品的需求快速提升，家居消费从“单一产品供应”向“整体生活
解决方案提供者”演进。在此背景下，定制家居行业正从单一产品供应向整体生活解决方案提供者演进，家
居环境的幸福感属性成为行业持续发展的核心动力。
政策端的持续托底与消费端的需求升级形成双轮驱动，行业发展摆脱规模扩张的传统路径，逐步迈入以
品质、服务、创新为核心的高质量增长通道，消费需求升级成为行业发展的核心牵引力。
（2）破除内卷乱象，构建价值竞争新格局
2025年以来，中央政治局会议多次强调防止和整治“内卷式”恶性竞争，推动国民经济高质量发展。当
前，受新房需求收缩、行业同质化竞争加剧等因素影响，家居行业正进入深度洗牌期，行业竞争焦点也逐步
从单纯的价格比拼，转向品牌价值、技术壁垒与全生命周期服务的综合较量，行业正逐步告别低水平价格竞
争，向高质量价值竞争转型。然而，市场上仍存在部分企业通过降低产品与服务质量、恶意压价等方式进行
不正当竞争，严重破坏行业生态。面对行业乱象，索菲亚作为行业头部企业，坚决抵制低质低价的短视行为
，率先进行竞争逻辑重塑，从传统的价格竞争转向以环保、设计、服务为核心的价值竞争，通过高标准品质
体系构建、渠道生态革新等方式，打造健康的行业竞争格局，推动行业高质量发展。
2025年，索菲亚联合中国林科院等18家权威机构，共同推出并率先执行5A级柜体标准（T/CNFPIA3037-2
024），从环保、耐用、五金和封边四大维度设立14项严苛指标，全面超越国标；同时联合多方起草并率先
执行“中国定制家5A标准”，从产品、服务、体验多维度筑牢放心消费根基，以高标准树立行业品质标杆，
以标准引领产业升级，推动行业竞争逻辑从价格导向转向价值导向。
公司深耕产品品质与消费服务体验建设，已斩获“315放心消费品牌”“315优质企业名录”双项荣誉，
是行业内唯一连续两年斩获该系列认可的企业，以权威认证筑牢品质与口碑护城河。此外，公司在核心的适
老化定制赛道深度布局、领航发展，不仅作为行业代表参与《居家适老化产品分类与编码》《居家适老化评
价规范定制柜》两大国家级适老化产品标准制定，还成为广州银发经济公共实验室首批共建单位。公司依托
科学化研发模式，结合“隐龄”人文设计理念，为老年群体打造“有尊严地安居”的居住体验，助力银发定
制产业标准化、高质量发展。
面对行业乱象，索菲亚积极响应国家政策，以长期主义重塑竞争逻辑，将行业竞争焦点从“价格”提升
至“价值”。以5A品质标准、权威的放心消费认证与适老化创新拓赛道，夯实价值根基，推动行业高质量发
展。
（3）锚定行业新机，硬核实力护航穿越周期
定制家居行业正处于格局重塑与战略机遇叠加的关键阶段，外部环境虽存多重不确定性，但行业迎来市
场出清、劣质产能淘汰的整合期，头部企业凭借品牌、规模、技术等核心优势，迎来整合优质资源、抢占优
质渠道的战略窗口，行业集中度有望进一步提升。
面对行业底层逻辑的深刻变革与存量博弈的复杂格局，公司始终保持清醒的战略认知，坚守“多品牌、
全品类、全渠道”的核心战略，在战术层面灵活调整产品研发、渠道布局与生产管理，精准适配存量市场需
求，在行业变局中稳稳立足。
经过多年持续深耕与战略投入，公司已构建起产品领先、成本领先、精工一次成、AI赋能、组织优化、
1+N+X渠道布局、全案模式与新零售本地化落地这覆盖全经营链路的七大核心护城河，从研发端的产品创新
、制造端的品质管控，到服务端的精工交付、渠道端的全域覆盖，全方位夯实核心竞争力，而这也是公司抵
御市场风险、把握发展机遇的最大底气。
定制家居行业正处于结构调整的关键阶段，公司凭借清晰的战略布局、全链路的核心优势从容抵御市场
波动，引领行业高质量方向发展，彰显具备穿越周期的强劲实力与责任担当。
2、行业发展特点
（1）竞争壁垒高
定制家居行业进入门槛较低，产品同质化现象较为严重，价格竞争激烈，同时随着消费主体逐渐年轻化
等多重变化，“家”场景下的消费需求也在发生变化，消费者在家居装修方面的个性化要求越来越高，不再
满足于购置传统的、可选择性少、美观度差的单品家具，而希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、
功能的需求，量身打造专属的整家定制服务和产品。这对家居企业提出了更高要求，不仅要有强大的个性化
整家设计能力，还需要具备反应快速的供应链能力，以及满足规模化柔性制造的生产能力，这些能力需求使
定制家居行业成为高壁垒竞争的行业，小规模厂商难以在竞争中占据有利地位，行业竞争将推动市场向更具
优势的龙头企业集中。
（2）消费群体年轻化驱动场景与渠道变革
家居行业的本质是耐用消费品，但随着消费群体年轻化、消费渠道碎片化，以及直播经济、移动互联网
技术在新消费场景中的应用，正在改变传统的商业营销模式。以90后、00后为主力的消费群体，对家居产品
的个性化需求越来越高，对于家居装修中美的追求具有明显的差异化。同时，当下的家居消费场景无处不在
，传统门店的流量正持续走弱，门店从获客主力正逐渐转变为客户体验的场所，而电商、拎包、装企等新兴
渠道迅速崛起，品牌触达消费者的渠道也呈现“多元化、分散化、碎片化”特征，消费逻辑正发生着巨大变
化。
这些消费结构的变化推动家居行业深化供给侧改革，通过更加多元化的方式来精准捕获不同群体的消费
需求。中小型企业在应对全域营销的流量运营循环中都面临着“流量瓶颈”，而头部企业不断完善自身精细
化营销体系，提高流量转化质量和效率，通过品类扩张，借助品牌力、渠道力、产品力、服务力等优势，实
现一站式产品销售，不断扩大市场占有率。
（3）价值升级为核心，产品与服务筑底竞争根基
根据市场客观分析，虽然消费者现阶段对价格的敏感度越来越高，做出消费决策越来越谨慎，但消费者
对产品的价值以及服务要求更高、对居住环境品质更加关注、对美好居住需求持续提升，高质量、个性化装
饰需求旺盛，对材料、环保性能、工艺、细节、服务等装修服务环节的各个方面更加重视。定制家居企业凭
借对居住空间的高效利用以及可把控的高质量产品，已成为家居领域新的消费增长点。因此，公司坚定认为
不论营销策略、获客方式怎么变，其底层逻辑是产品和服务，唯有做好产品、做好服务才是我们发展的根本
，索菲亚凭借管家式的贴心服务，在激烈的市场竞争中，赢得大量老客户的口碑推介，这对我们应对未来市
场趋势变化至关重要。
（4）存量房市场主导增长，地产周期依赖弱化
目前，发达国家的地产开发已完成多年，头部企业多为制造品牌零售一体化，发展路径已突破地产周期
。而我国房地产市场正在从增量时代逐步向存量时代过渡，市场供给结构正在发生变化，一线城市的存量房
交易已接近或超过新房交易。国盛证券研究所报告显示，短期房地产商降杠杆、中期城镇化水平提升趋缓、
长期人口数量承压，未来新房市场下行趋势确定，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然
翻新需求，将成为家居企业主要业绩增长来源；新房市场将因为精装房渗透率提升，整装和拎包入住模式兴
起，渠道转换带来结构性机会。因此，定制家居行业未来受地产周期的影响有望弱化，头部企业的发展具有
穿越地产周期的特质。
（5）行业季节性明显
家居行业消费存在季节性，一方面与居民购房、交房时间相关，另一方面又与二次装修或购买家具需求
相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一、二季度属于行业淡季，三、四季度属于行业旺季。
3、行业发展趋势
（1）行业集中度将继续提升
2025年，定制家具行业仍处于市场调整期，但定制家具行业头部效应逐渐显现。随着消费者对整家一体
化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱，
定制家具头部企业有望进一步整合资源，通过拥抱新技术、新渠道、新模式、新业态，加快行业集中度提升
，呈现强者恒强的局面。
（2）家居产业已进入存量驱动周期
伴随着房地产进入存量房市场的结构性转型，旧房改造、审美演变、收纳需求增加，共同推动存量房家
装市场持续升温。根据中国建筑装饰协会数据，2025年国内旧房改造市场规模预计突破8000亿元，其中局部
改造占比超60%。据中国报告大厅发布的《2025-2030年中国家装行业市场深度研究及发展前景投资可行性分
析报告》数据显示，2025年家装市场总体规模预计达到4.8万亿元左右，其中存量房装修市场规模预计达到3
.34万亿元，需求占比突破50%，较2024年的44.4%大幅提升。均印证了存量房市场已成为家居行业新的增长
引擎，行业已全面进入存量驱动周期，存量房正重塑家居行业发展格局。家居企业要积极调整战略布局，聚
焦存量房市场深耕细作，以实现长期稳定发展。
（3）“懒人经济”与技术革新推动整家定制与智能家居融合发展
近年来，面对“流量碎片化”的现状以及“懒人经济”创造的新消费需求，消费者在家居装修方面更加
青睐“一站式家居消费”体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从制售单品过渡到全品类一体化解决方案
的整家定制模式。同时，物联网技术的蓬勃发展，5G技术家庭化应用，智能家居应用场景也日益丰富，将为
定制家居企业带来巨大机遇。索菲亚已率先探索未来家居形态，带来了索菲亚x米家生态全场景沉浸式智能
体验空间，通过与小米生态的深度联动，直观呈现了智能系统与定制场景的融合实践，以“一站式智能家居
解决方案”为核心，用户借助米家APP就能集中管控整家智能设备，让消费者切实感受到智能家居带来的便
利与舒适。随着消费者对智能家居、绿色家居等个性化需求的日益增长，定制家居企业有机会通过技术创新
、产品与服务迭代升级来满足市场需求，提供更加环保、智能化、个性化的整体家居解决方案。
（4）环保低碳催生绿色家居
随着经济生活水平的不断提高以及消费者对家居环保健康的关注度不断上升，绿色环保的定制家具产品
更加受到消费者青睐；同时，政府部门对环保政策的不断加强，也促使企业更加注重产品的环保性能，家居
消费正朝着绿色环保方向加速迈进。
根据中国林产工业协会公开披露的2025年行业数据显示，2025年中国环保板材市场规模预计将达到4500
亿元，其中ENF级环保板材市场份额占比达35%，无醛添加技术得到广泛应用，绿色环保板材成为市场主流；
奥维云网（AVC）联合天猫发布的《2025中国绿色家居消费趋势报告》中监测数据显示，绿色ENF级板材产品
渗透率已达38%，较2024年的31%提升7个百分点。消费者不断地在“理性消费”与“品质升级”之间寻求平
衡，既追求产品的高性价比，也对品质、环保、智能等方面提出了更高要求。这一消费趋势倒逼企业在产品
研发、生产制造和市场营销等方面进行全面升级，以满足消费者日益多样化的需求。索菲亚深刻洞察到这一
消费趋势的变化，并积极调整自身的产品策略。
（5）工业4.0推动数智化转型，AIGC成为核心驱动力
柔性化制造能力是实现消费者个性化、整家定制需求的核心关键，智能制造使大规模个性化生产成为可
能。当前定制家居企业的竞争不仅局限于渠道和品类，整家定制模式下智能化设计及生产能力也是关键，数
智化变革促进交付效率和品质的提升，将成为定制家居头部企业的护城河。同时，AIGC作为当今数字经济时
代的核心驱动力，强大数据分析与人工交互能力能够更快捕捉消费需求；持续优化AIGC在业务流程的融合，
将对家居行业生产力变革起到推动作用，也是头部企业未来竞争的重要武器。
（二）公司所处的行业地位
公司在中国家具市场深耕细作二十余载，最早在国内提出“定制衣柜”的概念，凭借量身定做的定制衣
柜和壁柜移门相结合的崭新产品概念，成功把定制衣柜推向市场并获得中国消费者的认同。以“定制衣柜”
产品起步，运用数字化技术和现代化管理手段，解决了消费者个性化定制需求和规模化生产的矛盾，开启和
推动了全屋定制产业发展，是定制家居行业领军企业。
三、核心竞争力分析
公司创始人将法国壁柜移门技术和定制衣柜概念相结合，开创了中国定制衣柜时代。公司在中国市场精
耕细作20余年，至今已形成5大核心竞争力，为企业长远发展筑牢根基。
（一）多品牌运营能力
公司成立于2003年，2011年在深交所上市，是行业内首家A股上市公司，先后获得中国百强企业、中国
定制家居行业百强品牌企业、中国消费者品牌榜卓越品牌、全国工商联家居行业品牌影响力奖、人民网人民
之选匠心奖等荣誉。经过二十余载的经营积淀，公司构建起覆盖多元消费群体的四大品牌矩阵，精准匹配不
同层级、不同场景的家居需求。多品牌战略已成为公司挖掘第二增长曲线、实现持续创新发展的重要支撑。
索菲亚品牌源自法国SOGAL，距今已有45年品牌历史。1981年,Hassenfratz创立法国SOGAL；2001年,索
菲亚品牌的创始人和Hazzenfratz先生基于中国消费者的需求，把SOGAL壁柜移门产品引入中国,从此拉开了
中国定制衣柜时代序幕,定义了中国定制衣柜标准。经过25年的持续创新与发展，索菲亚领势定制家居行业,
并以专业柜类定制为核心,带动定制行业生态发展,逐步建立起全屋定制、整厨定制、整屋木门、整屋墙板、
整屋家具家品软装、整屋地面、整屋电器、整屋卫浴、整屋门窗、索住佳材10大品类矩阵,并携手国家孕婴
网参与起草孕婴标准,康纯定制柜率先执行中国定制家5A标准。索菲亚连续2年荣获3·15放心消费品牌，始
终以高标准引领定制家居行业发展,是国内集研发、制造、销售为一体的全案一体定制综合性服务供应商。
米兰纳品牌是公司2021年推出的互联网整家定制品牌，秉承“有品定制美好价格”的品牌主张，依托公
司成熟的市场经验、规模化生产工艺和完善供应链，融合现代潮流设计及居住需求，通过9大品类和12+生活
方式，为新世代消费者提供覆盖20+生活场景的整家4.0解决方案，致力于打造国民级整家定制家居品牌。20
25年，米兰纳坚守“年轻、时尚、潮酷”底色，深耕年轻用户兴趣场，与哔哩哔哩进行战略合作，并布局抖
音、小红书等互联网矩阵，携手头部达播打造现象级直播，借助央视报道及国民IP小黄鸭加持，深化极致性
价比心智，实现与年轻家庭的双向奔赴。
司米品牌源自1934年的法国SCHMIDT，承载着90余年的深厚品牌积淀，门店足迹遍布全球24个国家。201
4年由公司引入中国，提供橱柜、衣柜、卫浴柜、木门、墙板、家具、软装配饰等为一体的高端整案定制服
务，将法式精致生活理念传递给中国消费者，让更多家庭尽享兼具美学与实用的家居体验。凭借卓越的产品
品质与优质服务，司米品牌斩获多项殊荣，包括家居行业服务榜样、卓越国际品牌称号及多项全球设计大奖
，品牌实力与行业口碑获得权威认可。
华鹤品牌作为公司旗下始于1956年的高端木作品牌，以“东方美学、始于木作”为定位，凭借扎实精湛
的木作工艺与深厚文化内涵，打造门墙柜一体化高端木作系统空间方案。2025年，品牌以“东方宝藏家”IP
为核心，联动潮州木雕、醒狮、竹编等非遗资源，通过非遗艺术展等形式持续破界出圈，携手多元圈层共创
价值，以文化赋能产品、以品质链接消费者，共赴东方人文生活。
（二）全品类的全案定制能力
基于对新消费需求的洞察与对市场未来走势的研判，公司积极拥抱全案定制模式，构建了完整的全案产
品矩阵。2026年索菲亚战略升级为全案定制，践行中国定制家5A标准，以「设计驱动」为先导，以「定装一
体」为系统，全面实现决策轻松、过程轻松、交付轻松的「装好家」体验，为用户完整交付理想家。产品覆
盖入户、客厅、餐厅、卧室、厨房、卫浴、阳台等9大空间，精研十大品类产品,以高颜值、强环保、好品质
,支撑美好生活的全案定制。目前公司已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴全品类覆
盖。之所以能实现精准选品、快速拓品，主要取决于强大的品牌拉力、渠道张力、产品研发能力和供应链整
合能力。公司成为行业首家对5A标准中14项核心质量指标全部执行的企业，实现从板材高标准到整柜高标准
的跨越。全品类战略将继续成为公司增长的主要动力之一。
（三）精准捕获流量的全渠道营销体系
面对流量碎片化的市场格局，公司构建零售、大宗、整装协同发展的全渠道营销体系。目前全国拥有约
3500家终端专卖店，覆盖1800多个城市和区域，门店触达建材市场、临街店铺、购物广场、居民社区等区域
。线上全面布局数字化营销，整合社群营销、直播裂变、达人带货等模式，搭建微信公众号/小程序、视频
号、抖音、快手、小红书等全域内容矩阵，打造私域流量阵地，为线下门店精准赋能。开拓大宗业务渠道，
与优质企业保持深度战略合作关系，聚焦地产、酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等大型项目，提
供室内家居全屋定制产品及服务。发力整装/家装渠道，联袂实力强的全国性和区域性装企，推出渠道专属
产品与价格体系，并推动经销商与地方装企、设计工作室合作。积极推进海外渠道拓展，构建零售+工程双
轮驱动的海外渠道网络，成为增长新引擎。
（四）全业务流程的数智化运营平台
公司在行业最早成功实现数智化转型。自2014年起，公司就以整体战略为导向，统筹规划数智化布局。
其核心在于目标清晰，在核心目标的基础上倒推，以企业运营发展的整体规划为出发点，不能“头痛医头、
脚痛医脚”。实践证明，公司的数智化战略行之有效，有效解决业务发展的痛点：实现柔性化工厂快速复制
，工厂运营效率大幅提升，全国门店高效协同，多品类与多品牌快速规模化落地。公司搭建的数智化运营平
台，全面赋能营销板块、新渠道开拓、产品研发、全链路客户服务、自动化生产能力提升、运营效率优化及
信息系统安全保障，支撑各业务板块高效协同运转。
大家居行业的属性不是卖产品，是为消费者提供整体空间解决方案。因此，三维产品设计方案的生成、
数字流从门店到车间（Fromshoptoshopfloor）是我们一直在攻克的领域。公司自主研发的DIYHome集成系统
是一条打通消费者需求到工厂端的高速公路，承载产品方案、用户需求以及工厂可落地的定制化产品模块的
快速交付。DIYHome三维实时引擎、VR/AR虚拟现实技术等核心优势技术，打通前端营销设计到后端生产安装
全流程，将超10万个全品类单品构建组合成数字化全屋定制方案，为消费者提供3D效果图、全屋VR体验，为
门店提供AI设计、报价、下单功能，大幅提升消费者满意度和门店服务效率。
（五）依托信息系统的高标准客户服务
公司秉承“客户至上”的服务理念，倾注心血打造兼具专业与温情的匠心服务。2009年率先推出“六心
服务”，专注在服务的6个环节做到极致；2018年成立服务中心，将服务上升到战略高度；2019年升级为“
菲常6+1服务”，构建双向沟通的标准体系；2020年推出“法式柜管家”服务IP，实现售前、售中、售后全
流程覆盖；2022年通过信息系统强化服务质量管控，优化服务架构和标准体系，以数据量化标准衡量服务水
平，促进服务体系持续升级。2024年3月发布《索菲亚服务准则》，进一步提升客户体验对于确保客户满意
、塑造高质量品牌形象、提升公司竞争力具有重要意义。2025年，《索菲亚家居公司服务准则2.0版》正式
迭代发布，推动客户体验从“满意”走向“信赖”。
面对日趋激烈的市场竞争与快速变化的消费趋势，移动互联网环境下的消费者更加理性与专业。公司将
持续在品牌营销、研发设计、环保性能、质量管控、渠道拓展、交付服务等环节，不断提升公司自身的专业
化能力及专业态度，才能够应对市场需求的变化。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司坚定推进“多品牌、全品类、全渠道”战略，1-12月实现营业收入93.67亿元，同比下降1
0.74%。各品牌定位清晰、协同发力：索菲亚品牌依托整家定制5.0战略持续迭代，聚焦全案设计与一体化交
付，并在行业内率先推出5A高标准体系，引领行业品质升级；米兰纳品牌持续精耕下沉市场蓝海，发布《20
25全价值链放心品质白皮书》，构建可持续发展生态与高性价比品牌心智；司米品牌坚守“悦享法式精致生
活”的理念，致力于为消费者提供高品质整案定制服务，全面实现从整体厨房向高端整家定制的战略升级，
并完成品牌与招商体系的深度改革；华鹤品牌以“东方美学，始于木作”为核心理念，打造具有东方意境的
门墙柜一体化高端整家木作解决方案。
与此同时，公司前瞻性布局存量市场，抢抓旧房改造与局部翻新机遇。产品端，自2022年起陆续推出索
菲亚橱柜、系统门窗、卫浴、家用电器等增量品类，精准切入旧改市场高频需求，并通过产品迭代、运营提
效、产能扩充、物流整合等提高供给效率；渠道端，持续深化与装企的全方位合作，通过公司直营整装与经
销商合作装企等模式强化前端流量渗透，构建适配装企渠道的整家定制生态。此外，公司积极创新业务模式
，大力推进城市合伙人、1+N+X等全新业态，以用户为中心、以社区服务中心为载体，拓展多元化终端门店
，实现全域精准引流，为消费者提供能够覆盖全装修生命周期的产品及服务，为未来抢占毛坯、旧房改造及
局部翻新市场构筑起核心竞争力。
（1）索菲亚品牌
索菲亚品牌拥有经销商（又称“城市运营商”）1786位，专卖店2553家，其中省会城市门店数占比14.5
9%（收入占比27.37%），地级城市门店数占比20.66%（收入占比27.04%），四五线城市门店数占比64.75%（
收入占比45.59%）。
2025年1-12月，索菲亚品牌实现营业收入84.57亿元，工厂端平均客单价22827元/单。
（2）米兰纳品牌
米兰纳品牌共有经销商482位，专卖店506家。其中，省会城市门店数占比6.72%（收入占比18.45%），
地级城市门店数占比26.48%（收入占比30.05%），四五线城市门店数占比66.80%（收入占比51.50%）。
2025年1-12月，米兰纳品牌实现营业收入3.94亿元，工厂端平均客单价17763元/单。
（3）司米品牌
司米品牌拥有经销商121位，专卖店123家。其中，省会城市门店数占比14.63%(收入占比38.12%)，地级
城市门店数占比34.96%(收入占比28.81%)，四五线城市门店数占比50.41%(收入占比33.07%)。
在公司“多品牌、全品类、全渠道”的战略下，司米品牌经历了从橱柜定制向整案定制的全面转型升级
，未来将坚持高端整案定制，坚定产品创新与展示设计创新，夯实渠道赋能体系。
（4）华鹤品牌
华鹤品牌共有经销商220位，专卖店265家。2025年1-12月，华鹤品牌实现营业收入1.14亿元。2026年，
华鹤品牌将继续精准把握高定行业消费结构，聚焦东方赛道，全方位升级高端木作战略，以多维优势筑造差
异化壁垒，结合东方美学场景，打造贯穿柜体、墙面、木门及软体家居等全系列产品，并通过招优质经销商
、强化终端赋能，推进装企、拎包、电商等新渠道建设开拓新流量，持续抢占细分赛道先机。
（5）整装渠道
2025年1-12月，公司整装渠道实现营业收入19.23亿元，同比下滑13.56%。其中，公司集成整装事业部
已合作装企数量259个，覆盖全国194个城市及区域，已上样门店数量735家；零售整装业务已合作装企数量2
436个，覆盖全国1368个市场及区域，已上样门店数量2198家。未来，整装渠道将持续开拓合作装企，扩大
业务覆盖范围，同时不断深化现有合作装企业务，加快全品类产品布局。
（6）大宗渠道
2025年，公司坚持优化大宗业务客户结构，巩固发展与优质地产客户的合作，优质客户收入贡献持续保
持稳定，与国内多个Top100地产客户签署战略合作关系，是多家医院、学校、公寓等对环保要求极其严苛的
机构或企业指定供应商。
（7）海外渠道
在深耕国内市场的同时，公司通过高端零售经销商+优质工程项目的模式，稳步推进全球化布局。2025
年，公司新签约28家海外经销商，业务覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国等40余个国家和地区；
同时积极携手海外优质开发商与承包商开展深度合作，为177个国际项目提供一站式家居定制解决方案，项
目新增覆盖34个国家和地区，让“全球定制看中国”的品牌名片闪耀国际舞台。
2、收入与成本
橱柜生产量较上期减少35.92%，主要是本期橱柜销售订单量同比减少所致。橱柜库存量较上期减少65.1
3%，主要是本期生产单量减少所致。
木门库存量较上期增加40.7%，主要是木门期末待发货订单同比增加。
●未来展望:
（一）可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的主要风险因素
1、市场竞争加剧的风险
定制家居市场潜力巨大，发展前景广阔，已成为家具行业平稳发展中的一个新的经济增长点。因此，部
分传统家居行业企业开始向定制家居领域转型；此外，许多其他细分家居行业也看好定制家居市场前景，包
括家装企业、地板企业，开始涉足这个行业，这些因素导致行业竞争将从产品、价格的低层次竞争进入到品
牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。至此，定制家居上市公司形成“多家争鸣
”的局面，竞争逐步加剧。
2、劳动力成本上升的风险
近年来，公司的单位人工成本均呈上升趋势。公司通过优化产品结构，提高产品生产自动化水平等措施
，使劳动力成本在公司产品构成中保持合理水平。但如果劳动力成本持续上涨的话，将成为影响公司盈利水
平的不利因素。
3、宏观环境与房地产行业形势的风险
公司的主营业务为消费者提供整家定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、厨柜、门窗、墙板、地板
、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售。由于家具行业与国家宏观环境及房地产行业的相关性较高
，当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力和对房地产的需求将会提升，反之则会
下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个房地产行业的景气度带来不确定性，从而传导
至公司，将直接影响终端消费者对公司产品的需求，对公司的经营业绩产生不利影响。
4、应收账款、应收票据无法收回的风险
随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未
来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，可能导致公
司应收账款无法收回，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
5、信息系统风险
信息技术的应用催生并推动了定制家居行业的发展，解决了个性化设计与规模化、标准化生产的矛盾，
公司通过多年的发展和不断探索，通过自身或委托其它软件公司开发了相关软件，实现了信息技术的全面应
用，信息系统是公司生产、经营管理的重要技术支持系统，信息技术的全面应用构成了公司的核心竞争优势
。
随着定制家居市场的快速增长和公司生产经营规模的不断扩大，公司在柔性制造、供应链管理、消费者
响应、业务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力资源管理等方面对
信息系统建设提出了更高的要求。公司可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足公司业务快速发展需要的
风险。
6、原材料价格上涨的风险
公司主要原材料为中密度板和以钢材与铝材为主的五金配件，其价格随市场供求及国际金属价格的周期
波动而变化。如果未来国内中密度板和五金配件的价格随木材和大宗原材料价格上涨，将增加公司产品的成
本，对公司的盈利水平产生不利的影响。
7、管理的风险
随着西部、华北、华东、华中四个区域分加工中心的落实，橱柜项目的开展，各项投资项目的落地，公
司将陆续开展子公司项目、四个区域分加工中心以及橱柜项目的产能建设和运营管理工作。另外公司销售渠
道将继续完善以及深入，公司业务经营规模不断地扩大。随着经销商专卖店的不断增加和经营区域的扩张，
公司的经营规模迅速扩大，公司经营管理的复杂程度大大提高，资产、人员、业务分散化的趋势也日益明显
，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理模
式、管理能力等方面提出了更高的要求。如果公司不能及时优化管理模式、提高管理能力，将面临管理和内
部控制有效性不足的风险。
8、产品设计被仿制的风险
小型定制家居企业和行业的新进入者研发和创新的基础较低、意愿较弱，模仿抄袭成为行业中大部分中
小定制家居企业研发设计的主要手段。如果一些无品牌的生产企业或手工作坊冒牌生产销售本企业产品，将
会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而对公司经营产生不利影响。
9、行业处于成长期，行业标准缺失
定制家具还处于细分行业成长的初期阶段。目前，行业标准尚未正式出台。行业标准的缺失给定制家居
企业在产品质量控制、产品原料选择、企业合法权益的维护、消费者维护等方面带来不利影响。
（二）公司既定的发展战略以及2026年经营计划
1、公司既定的发展战略
公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略不动摇，满足不同消费人群全品类一站式家装需求，以战略
的确定性应对市场的不确定性，推动公司实现高质量、可持续的发展。即：以中高端市场为目标的“索菲亚
”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人群细
分市场为目标的“华鹤”品牌，形成公司内相互呼应的产品研发和供应体系，支撑全渠道、全品类布局，同
时辅以墙板定制、系统门窗、卫浴电器、家具家品等风格搭配为抓手，全身心服务好零售、整装、工程、海
外和线上等渠道客户，为消费者提供环保而美好的生活空间整体解决方案，最终成为值得信赖、全球领先的
家居企业。进一步打造品牌力、产品力、服务力、组织执行力、数字化能力等核心竞争力。
2、2026年经营计划
2026年，公司核心战略将围绕“深耕存量、强化零售、产品领先、数字驱动、稳健出海”二十字核心方
针展开:
（1）深度聚焦存量市场挖掘与本地化服务落地，积极探索并推广“1+N+X”创新渠道模式与旧改社区轻
量化业态，深化装企战略合作，持续推进整装全案新零售转型，以“小步快跑”迭代商业模式；
（2）推进多品牌矩阵零售化转型与品牌心智抢占，深化索菲亚、米兰纳、司米、华鹤多品牌差异化运
营，精准定位客群，强化消费者直接触达能力，提升年轻群体品牌认知与忠诚度；
（3）深化绿色智造与产品领先战略落地，打造“5A级标准”核心产品标签，提升绿色制造水平，推动
智能家居融合与精工服务力建设，以产品全维度优势巩固市场竞争壁垒；
（4）推动数字化全链路赋能与组织效能升级，以数据驱动精益制造与供应链增效，强化执行力建设，
确保战略高质量落地与资源精准投放；
（5）完善国内ToB渠道体系化运营，深化海外工程与零售双渠道建设，稳步推进品牌出海，构建家居服
务生态，拓展海内外增长新空间。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|