经营分析☆ ◇002577 雷柏科技 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
外设业务，工业自动化解决方案业务RRS等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 2.05亿 93.56 5955.97万 86.40 28.99
租赁(行业) 1346.87万 6.13 928.54万 13.47 68.94
其他(行业) 66.74万 0.30 9.08万 0.13 13.61
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 1.98亿 90.32 5709.27万 82.82 28.79
租赁(产品) 1346.87万 6.13 928.54万 13.47 68.94
其他消费电子(产品) 713.11万 3.25 246.70万 3.58 34.59
其他(产品) 66.74万 0.30 9.08万 0.13 13.61
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.37亿 62.39 4056.06万 58.84 29.60
海外销售(地区) 8258.60万 37.61 2837.53万 41.16 34.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 3.84亿 92.62 9584.10万 83.32 24.97
租赁(行业) 2724.21万 6.57 1878.25万 16.33 68.95
其他(行业) 334.46万 0.81 40.55万 0.35 12.12
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 3.72亿 89.85 9265.45万 80.55 24.88
租赁(产品) 2724.21万 6.57 1878.25万 16.33 68.95
其他消费电子(产品) 1146.60万 2.77 318.65万 2.77 27.79
其他(产品) 334.46万 0.81 40.55万 0.35 12.12
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.89亿 69.73 7022.09万 61.05 24.30
海外销售(地区) 1.25亿 30.27 4480.81万 38.95 35.71
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.43亿 82.84 8015.83万 69.69 23.35
直销(销售模式) 4387.49万 10.59 1608.82万 13.99 36.67
租赁(销售模式) 2724.21万 6.57 1878.25万 16.33 68.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 1.88亿 93.02 4914.96万 83.99 26.14
租赁(行业) 1363.21万 6.74 936.83万 16.01 68.72
其他(行业) 48.09万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 1.82亿 90.20 4772.75万 82.05 26.18
租赁(产品) 1363.21万 6.74 936.83万 16.11 68.72
其他消费电子(产品) 568.84万 2.81 --- --- ---
其他(产品) 48.09万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.40亿 69.37 3574.47万 61.45 25.49
海外(地区) 6191.43万 30.63 2242.08万 38.55 36.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 4.14亿 92.60 1.02亿 84.22 24.58
租赁(行业) 2933.17万 6.55 1950.09万 16.12 66.48
其他(行业) 377.75万 0.84 -41.61万 -0.34 -11.02
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 3.89亿 86.89 9446.60万 78.10 24.29
租赁(产品) 2933.17万 6.55 1950.09万 16.12 66.48
其他消费电子(产品) 2555.26万 5.71 740.16万 6.12 28.97
其他(产品) 377.75万 0.84 -41.61万 -0.34 -11.02
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.05亿 68.17 7288.72万 60.26 23.89
海外销售(地区) 1.42亿 31.83 4806.51万 39.74 33.74
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.74亿 83.47 8471.05万 70.04 22.68
直销(销售模式) 4463.11万 9.97 1674.10万 13.84 37.51
租赁(销售模式) 2933.17万 6.55 1950.09万 16.12 66.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.25亿元，占营业收入的54.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户B │ 13174.24│ 31.79│
│客户D │ 2956.95│ 7.13│
│客户C │ 2525.82│ 6.09│
│客户I │ 2254.16│ 5.44│
│客户G │ 1564.96│ 3.78│
│合计 │ 22476.12│ 54.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.99亿元，占总采购额的60.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 8805.33│ 26.92│
│供应商B │ 4712.84│ 14.41│
│供应商F │ 2596.89│ 7.94│
│供应商G │ 2244.66│ 6.86│
│供应商H │ 1513.36│ 4.63│
│合计 │ 19873.07│ 60.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主要产品
报告期内，公司主要从事消费电子产品的自主研发、设计及销售，是致力于为全球用户提供智能硬件产
品服务的品牌商。经过多年发展，公司品牌RAPOO在海内外市场已树立良好的口碑与影响力，产品主要包括
游戏V系列、无线系列、新女性Ralemo以及为线下无线电竞场景运营管理提供雷柏V+IoT无线电竞馆数智方案
系统。在全球游戏市场不断扩张、PC及移动设备存量日益规模化的背景下，公司作为周边设备品牌商，紧抓
市场机遇，始终坚持以产品开发为核心，以市场需求为导向，以用户体验为宗旨，为全球用户提供消费电子
产品，截至目前产品已销往六十多个国家地区，覆盖全球主要经济体。
（1）游戏V系列（智造游戏快乐）
公司游戏类产品迄今已成功推出高端电竞VT与游戏V两大系列，涵盖游戏鼠标、游戏键盘、游戏耳机、
游戏手柄等多个品类产品。游戏V系列产品搭载雷柏轴体、雷柏微动、OTA固件、专属芯片等核心产品部件，
融入QI无线充电、OLED显示屏、IP68级防水防尘、板载内存、云端存储、OTA无线8K回报率等功能，持续为
专业玩家及游戏爱好者提供专业设备。报告期内，公司推进“+”计划应用，V+无线游戏技术打造“长续航
，低延时，远距离，抗干扰”游戏产品，C+click分离式按键预压校调技术，按键手感一致性校调、按键触
发回弹校调。公司报告期内推出的新品VT1PROMAX、VT3PROMAX均搭载原相3950光学引擎，具备玻璃追踪技术
，可实现较高dpi及较低功耗，同时搭载公司v+无线游戏技术及c+分离式按键预压校调技术，原生30000DPI
，小单位逐级调节，750IPS追踪速度，50g加速度，在0.7-1.7mm中实现多档静默高度LOD可调，原生无线4K&
OTA无线8K回报率，至高200小时无线续航；区别于VT1系列产品的对称标准外形，VT3系列通过非对称右手打
造人体工学产品，提升右手玩家使用感受。公司未来会持续强化自研科技，打造产品的差异化体验进而提升
用户粘性。
（2）无线系列（无线生活）
公司无线系列基于“无线生活”的理念，深耕无线外设产品，以“无线化”为使命，满足用户“手机平
板电脑电视，一键切换操控；更多元、更多屏、更多应用场景”的需求。产品搭载QI无线充电功能，实现“
无线充电+无线连接+多设备切换”的功能协同。同时不断拓展应用场景，逐步覆盖3C消费电子全品类产品，
陆续推出无线充电器、TWS无线影音、多功能扩展坞、电源适配器等产品，满足用户工作、生活、娱乐等全
方位需求。报告期内，公司实现“+”计划搭配无线商务办公，推出“M+”办公产品，办公无线产品可在多
场景下快速切换响应，实现在多元、多屏的办公场景下快速迅捷处理事务，破除设备间的交互屏障，完善跨
系统、跨设备、跨应用的协同体验。
（3）Ralemo（新女性）
为深化产品全布局，进一步扩大用户群体，衍生差异化、亚文化产品线，发展新品牌“Ralemo”,聚焦
全新女性系列，打造以女性视角出发的个性化、主题化产品，应用镂空、电镀、布艺、百褶的设计语言妙趣
混搭，通过高饱和及多种颜色搭配打造适用不同场景的主题产品。
（4）V+IOT数智方案
公司V+IoT数智方案系统是一项为线下电竞体验场所提供无线电竞产品的智慧管理、独立系统、监控防
盗、自动对码、双重方式充电、电量可视化、V+技术保障解决方式，此方案可以实现数百台规模场景免干扰
独立工作，通过可视化智能传输链路，零侵入线下场景中的系统独立组网，一台设备即可监控场所中所有公
司无线产品的设备状态，此方案针对性的解决线下场景中对于无线产品管理上的痛点难点问题。
2.行业情况
（1）游戏竞技领域
根据Newzoo（国际数据研究分析公司，专注于游戏、电子竞技及移动市场领域）于2023年7月发布的《2
023全球游戏市场报告》阐明全球游戏市场收入在2023年增长2.6%达到1,877亿美元，增速有所减缓，但保持
向上态势。同时据报告，2023年底全球共有将近33.81亿玩家，同比上年实现6.3%的增长。
2015年国家体育总局在体育项目重组中，把电子竞技列为正式开展的体育项目，2016年由国家体育总局
主办的“2016首届CHINATOP国家杯电子竞技大赛”在深圳南山区开幕，标志着电子竞技迈入国家级赛事新阶
段，2018年雅加达亚运会上，电子竞技亮相作为表演项目；电子竞技成为杭州亚运会正式项目，2023年6月
首届奥林匹克电竞周在新加坡举行，这是国际奥委会旗下首个以“电子竞技（Esports）”命名的线下赛事
。2024年7月12日，国际奥委会在其官网宣布，将与沙特阿拉伯奥委会合作，于2025年在沙特举办首届奥林
匹克电子竞技运动会。电子竞技赛事运营日趋成熟，影响力不断扩大，推动了电竞产业、游戏产业的及其周
边硬件的蓬勃发展，游戏外设硬件得益于市场红利也保持稳定增长态势。
（2）商务办公及个人生产力设备领域
随着全球线下办公场景的复苏，个人电脑的出货量也逐渐恢复，根据IDC调查报告显示，全球传统个人
电脑市场在经历了两年的下滑后，2024年第一季度恢复增长，该季度全球出货量同比增长1.5%，并且随着技
术的不断更新迭代以及商业买家需求的更新，预估未来会保持增长态势，这同时推动了对PC、平板周边设备
的配置和迭代需求。
（3）智能移动领域
以智能手机为代表的全球移动设备市场规模随着近些年的快速增长后，虽有所放缓，但移动设备业已具
备一定的市场保有量，随着全球市场向5G迁移以及移动设备形态多元变化，消费者对智能硬件的需求不断更
新，新的用户群体和应用场景不断被开发，将为未来智能周边设备的发展注入新的活力，创造更多机遇。
3.经营模式
公司内部区分事业部与职能中心，事业部涵盖研发、供应链及产品销售，各部门之间相互配合，以市场
需求为导向适时调整研发方向及产品储备量，灵活应对市场变化，完善产品运营体系。职能中心则聚焦战略
部署、资源调配及绩效考核，为业务发展夯实基础。公司主要采取以销定购、订单驱动的经营模式，销售是
公司业务经营的中心环节，研发、采购、营销围绕其展开。
（1）销售渠道
公司销售采用线上线下联动营销，多渠道销售模式。品牌成立初期，公司放眼全球市场，全面布局线下
销售渠道，目前已在全球六十多个国家地区铺设销售网络。报告期内，公司持续推动全球多渠道销售模式，
面对消费者触点的增加和多元化，公司不断跟进新零售场景，探索新销售渠道，尝试新营销路径，有效提高
消费者触达，让消费更加便利。
（2）研发模式
公司研发是自主研发结合委外合作的研发模式，以市场消费需求为导向，销售诉求为核心，综合考虑行
业技术发展方向及竞争策略进行技术储备和产品开发。日常开发工作实施矩阵式管理模式，横向以产品或项
目经理为核心串联开发阶段的各个节点，负责协调项目各方，推动项目进度；纵向为专业技术工程师负责各
阶段各模块落地实施工作。同时，对供应链体系建设给予技术性指导，不断强化产品生命周期管理。
（3）供应链管理
公司为保证产品试产、出货及品质等方面，持续整合完善供应链，目前采购管理分为三个主要节点：供
应商承认导入、采购执行，供应商后续管理。供应链管理部依据研发进度、销售规划等方面，发掘市场资源
，筛选优质供应商予以认证后导入管理系统；依据日常业务需求，执行具体采购工作并周期性的依据质量、
价格、响应效率等多维度指标对供应商进行考核管理，并沉淀战略合作商。
4.主要的业绩驱动因素
（1）行业发展驱动
①游戏市场不断扩大，游戏内容持续丰富，游戏玩家数量日益规模化的背景下，游戏产业的蓬勃发展推
动了周边硬件的不断迭代更新，游戏外设硬件得益于游戏行业的市场红利也将保持稳定增长态势。②多元化
办公场景推动个人PC及相关外部设备的需求提升，进而促进相关硬件的迭代更新，而多屏、多设备的流畅切
换也为办公设备带来新的契机。③以智能手机为代表的全球移动设备巨大存量，将进一步推动移动设备周边
产业的市场规模。新的客户群体和新的需求、新的使用方式和使用场景，将为未来行业的发展注入新的活力
和创造更多机遇。④线下电竞场景的复苏和发展为无线电竞的应用管理带来新的增长空间，公司新推出的无
线电竞馆产品管理方案有效解决规模化无线产品在线下场景应用中的痛点及难点，也为公司带来新的业务机
会。
（2）自身优势
公司于2007年成立自有品牌，并于2008年迅速在国内市场铺开销售渠道；上市以后，坚持以自主创新和
品牌全球化为发展核心，逐步搭建全球营销渠道。截至到报告期末，公司前期的品牌推广工作，业已取得良
好成效，雷柏（RAPOO）品牌在国内外已树立一定的知名度，并在六十多个国家及地区铺设了一套结合线上
线下完整的销售体系。得益于此，公司可进一步释放品牌效应及渠道积累优势，探索在消费电子行业的多元
拓展的可能性，实现公司业绩的稳步上升。
二、核心竞争力分析
1.品牌全球化战略及高效完整的营销体系
公司于2007年成立“雷柏RAPOO”品牌，以无线2.4GHz技术改变国内计算机外设行业的市场格局，在完
成2.4GHz在外设行业的应用与推广后，又于行业发展前端研发并推出更具连接稳定与抗干扰性的5GHz技术与
产品，2017年普及“多模化”产品作为全新外设体验度量；坚持以自主创新和品牌全球化为发展核心，随着
电子商务和物流管理行业的发展及消费者消费习惯的多元化转变，较早的布局了线上线下多渠道建设，目前
已在全球六十多个国家地区铺设销售网络。自有品牌成立以来，公司不断加强品牌建设工作，连续多年参加
国际IFA、CES展览，借助新媒体、主播、电子竞技战队进行品牌推广。根据ZDC（互联网消费调研中心）历
年发布的相关报告，公司品牌在国内键鼠市场的关注度常年位列前三。未来公司将持续在消费电子行业进行
多元拓展，依靠良好的品牌口碑及完善的销售渠道，进一步提升品牌价值，释放品牌效应。
2.潮流化的工业设计
公司一直以行业领先科技为导向，坚持人性化的设计理念，通过设计创新提高产品的竞争力，打造外观
优越兼具性价比的口碑产品，从而建立客户对于雷柏品牌的好感和忠诚度。公司设计团队针对不同用户群体
制定不同的设计语言，游戏V系列外观设计采用流畅犀利线条，以黑为主色调搭配灵活炫彩背光，集专业度
与炫酷潮流感于一身。报告期内推出VT系列高端无线游戏产品,打造强立体感，除左右对称的标准外形，还
通过打磨贴合使用细节设计出非对称人体工学产品，部分产品配备OLED显示屏，用户可以根据喜好及使用习
惯自主选择，为使用提供更多可能。无线商务系列突出实用主义至上的设计风格，颜色简约大方，外形流畅
自然，使舒适轻便的手感和时尚的设计集于一身。Ralemo系列为聚焦全新女性系列外设产品，应用镂空、电
镀、布艺等打造气垫鼠标，慕斯键盘“她”文化产品。雷柏拥有雄厚的原创工业设计实力，近年来公司多款
产品分别斩获德国IF设计奖、德国Reddot红点设计奖、日本G-Mark设计奖、亚洲DFA最具影响力设计奖、中
国创新设计红星奖、中国台湾金点设计奖等国内外权威设计奖。
3.信息化运营管理
公司自上市以来持续围绕经营数字化、信息化等方面开展工作。陆续引入企业SAP系统，衔接供应商上
游的SCM系统；跨接订单，交货以及对账整套流程信息透明化的CRM客户管理系统，聚焦电商渠道需求的ROS
系统，产品信息追溯ROM管理系统，为内部流程衔接赋能的OA办公管理系统，运营管理BI系统，以及薪酬体
系HCM系统等；搭建以公司为中心，通过对资金流、物流、信息流的控制，将供应商、分销商、零售商整合
至一个统一的、集合程度高的企业信息化管理平台。
三、主营业务分析
1.经营概览
报告期内，公司实现营业收入21,960.49万元,同比增长8.64%；实现归属于上市公司股东净利润2,141.7
9万元,同比增长4.08%；主要原因系，①上半年度公司逐步推进新品销售，公司收入上扬。②汇率波动下财
务费用同比有所增长，以及机器人商业客户长期未收回款项增加了按单项计提坏转准备的金额，均在一定程
度缩窄了净利润的增长空间。
2.经营回顾
（1）持续发力无线，深化“无线生活”的品牌形象
公司RAPOO自主品牌在成立之初以“wirelessyourlife”无线办公设备强势扎根市场，2021年底公司推
出V+计划，旨在进一步深耕无线技术领域，重点锚定游戏外设产品，进行技术普及，推进游戏外设无线化，
打造新标杆，针对游戏延迟、使用干扰、连接距离、使用功耗四大产品困扰，结合IC硬件性能优势和自主算
法，用技术赋能无线体验，打造“长续航，低延时，远距离，抗干扰”的无线电竞外设产品。报告期内持续
打磨技术，紧跟市场新潮流趋势，推出VT1、VT3系列产品，搭载定制光学引擎、V+无线游戏技术及C+分离式
按键预压校调技术，以轻量化、高性能、简约设计获得消费者青睐。
（2）极致产品，持续技术迭代，构筑护城河
4K/8K无线电竞，报告期内，公司不断迭代技术，4K无线，4K无线+8K有线，8K无线；截止报告出具日，
部分雷柏游戏产品自带4k接受器，且可通过驱动在线更新接收器与鼠标固件，免费升级OTA型无线8K回报率
。围绕用户、产品打造出一个长久需求创新迭代。技术上微秒级的响应速度，无线模式下8000-125Hz多档回
报率，给游戏玩家更全面的选择。
行业伙伴，加强与上游原材料硬件商持续战略合作，不断提升软硬一体化体验，推动产品“芯片+算法+
硬件结构”底层逻辑设计升级优化，扩展更多个性化设置功能，进一步细化游戏场景体验；以高技术长续航
标准普惠，提升无线电竞游戏体验感。
（3）拓展行业客户，解决商业痛点
V+IoT数智方案系统是公司针对电竞馆商业客户推出的无线方案智慧管理系统，针对无线设备的运营成
本高、丢失率高、续航焦虑、设备间的干扰性等管理痛点，从底层打造了一套便于客户管理、体验、更容易
操作、监控产品使用情况的系统，实现智慧管理、独立系统、监控防盗、自动对码、双重方式充电、电量可
视化，解决B端客户焦虑。除开电竞馆，V+IoT数智方案系统未来可持续深挖更多商业应用场景。
（4）模块化工业设计，满足个性化需求，优化生产成本
公司持续推进产品设计方案变革，将设备的核心功能模块化，可根据不同客户的需求和偏好，在核心技
术功能模块上，组建不同形态、款式的产品，提高了产品的多样性和灵活性，满足用户不同个性化需求的同
时，极大的降低供应链管理成本，提高生产效率。从前端底层为高性价比，高竞争力的产品夯实了基础。
（5）信息化赋能
报告期内，持续进行信息化升级，提升运营效率，降低隐性成本。推动供应商信息化改革，致力于打造
公司与上下游全流程拉通的信息化平台。从内至外，从上至下，充分发挥信息化的全方位赋能作用。
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