经营分析☆ ◇002577 雷柏科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子产品的自主研发、设计及自有品牌的全球化运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 4.29亿 93.85 1.08亿 84.95 25.08
租赁(行业) 2620.35万 5.73 1783.70万 14.08 68.07
其他(行业) 190.19万 0.42 123.22万 0.97 64.79
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 4.14亿 90.66 1.02亿 80.83 24.71
租赁(产品) 2620.35万 5.73 1783.70万 14.08 68.07
其他消费电子(产品) 1457.83万 3.19 522.19万 4.12 35.82
其他(产品) 190.19万 0.42 123.22万 0.97 64.79
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.06亿 66.92 7584.25万 59.86 24.79
海外销售(地区) 1.51亿 33.08 5085.28万 40.14 33.62
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.67亿 80.19 8287.67万 65.41 22.61
直销(销售模式) 6436.81万 14.08 2598.15万 20.51 40.36
租赁(销售模式) 2620.35万 5.73 1783.70万 14.08 68.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 1.94亿 93.22 4956.29万 84.10 25.52
租赁(行业) 1312.06万 6.30 893.74万 15.17 68.12
其他(行业) 101.29万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 1.87亿 89.91 4703.84万 79.82 25.11
租赁(产品) 1312.06万 6.30 893.74万 15.17 68.12
其他消费电子(产品) 689.25万 3.31 252.45万 4.28 36.63
其他(产品) 101.29万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.42亿 68.38 3573.71万 60.64 25.08
海外销售(地区) 6586.53万 31.62 2319.55万 39.36 35.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 4.10亿 93.66 1.13亿 85.78 27.61
租赁(行业) 2692.84万 6.15 1855.86万 14.07 68.92
其他(行业) 82.35万 0.19 19.22万 0.15 23.34
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 3.94亿 89.95 1.08亿 81.51 27.31
租赁(产品) 2692.84万 6.15 1855.86万 14.07 68.92
其他消费电子(产品) 1622.08万 3.71 564.07万 4.28 34.77
其他(产品) 82.35万 0.19 19.22万 0.15 23.34
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.76亿 63.06 7425.13万 56.29 26.91
海外销售(地区) 1.62亿 36.94 5764.69万 43.71 35.67
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.68亿 84.18 9425.08万 71.46 25.59
直销(销售模式) 4231.89万 9.67 1908.87万 14.47 45.11
租赁(销售模式) 2692.84万 6.15 1855.86万 14.07 68.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 2.05亿 93.56 5955.97万 86.40 28.99
租赁(行业) 1346.87万 6.13 928.54万 13.47 68.94
其他(行业) 66.74万 0.30 9.08万 0.13 13.61
─────────────────────────────────────────────────
计算机外设(产品) 1.98亿 90.32 5709.27万 82.82 28.79
租赁(产品) 1346.87万 6.13 928.54万 13.47 68.94
其他消费电子(产品) 713.11万 3.25 246.70万 3.58 34.59
其他(产品) 66.74万 0.30 9.08万 0.13 13.61
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.37亿 62.39 4056.06万 58.84 29.60
海外销售(地区) 8258.60万 37.61 2837.53万 41.16 34.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.94亿元，占营业收入的42.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户B │ 12685.45│ 27.75│
│客户C │ 2469.27│ 5.40│
│客户G │ 2257.11│ 4.94│
│客户K │ 1033.88│ 2.26│
│客户L │ 985.56│ 2.16│
│合计 │ 19431.26│ 42.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.73亿元，占总采购额的48.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 7337.99│ 20.44│
│供应商F │ 4333.40│ 12.07│
│供应商H │ 2699.06│ 7.52│
│供应商I │ 1539.33│ 4.29│
│供应商J │ 1396.07│ 3.89│
│合计 │ 17305.85│ 48.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
在全球游戏市场持续扩张、PC及移动终端设备存量规模稳步提升的背景下，相关消费电子需求持续释放
。公司紧抓行业发展机遇，持续深耕消费电子领域。报告期内，公司主要从事消费电子产品的自主研发、设
计与自有品牌全球化运营，以计算机外设为核心业务，同时积极拓展智能音频、电教会议、移动周边等产品
品类。公司产品覆盖游戏电竞、商务办公及个人生产力提升等应用场景，主要包括游戏V系列、无线系列、
极客品牌aesco，以及面向电竞场馆设备运营管理的V+IoT无线电竞馆数智方案系统。公司坚持以产品研发为
核心、市场需求为导向、用户体验为宗旨，相关产品已销往六十余个国家和地区。
1、主要产品
公司始终秉持“无线生活”发展理念，品牌创立初期即以无线办公外设产品为核心切入点，凭借稳定可
靠的产品性能与贴合用户需求的设计理念，逐步构建起专业化、差异化的品牌基础与市场竞争力，奠定了在
无线外设领域的行业地位。近年来，公司持续深化无线技术研发与场景化应用落地，在巩固无线办公产品既
有优势的基础上，积极推动无线技术向游戏、电竞外设领域延伸，致力于引领游戏、电竞设备的无线化发展
趋势，并同步对其他消费电子产品领域开展阶段性布局与尝试，为公司长期可持续发展积累经验、拓展空间
。
（1）游戏V系列（智造游戏快乐）在游戏与电竞领域，公司持续深耕细分市场，精准布局产品矩阵，现
已推出高端电竞VT系列与主流游戏V系列两大产品线，构建起品类齐全、层级清晰的电竞外设产品体系，覆
盖游戏鼠标、游戏键盘、游戏耳机、游戏手柄等品类，可满足不同层级游戏用户在各类应用场景下的外设使
用需求。公司游戏外设产品搭载自主研发的轴体、微动开关、专用芯片及OTA在线升级固件，集成Qi无线充
电、OLED交互显示、IP68级防水防尘、板载配置存储、云端参数同步、无线8K回报率等核心技术与功能模块
，可为专业电竞选手及广大游戏爱好者提供性能稳定、体验优异的无线游戏及电竞外设产品。
公司始终将技术研发与迭代作为核心竞争力支撑，报告期内，围绕无线传输效率、产品结构设计、按键
控制精度、驱动系统适配及固件性能优化等核心方向，完成多项关键技术升级迭代。①迭代无线电竞算法“
V+Wireless2.0”，实现产品抗干扰能力、响应速率、功耗控制及续航能力的系统性提升。优化底层软件逻
辑，提供超核模式竞技固件、火力模式游戏固件、办公模式节能固件等多场景固件，满足用户不同需求。②
迭代自研模块化结构技术“极客之芯2.0”，将核心元器件集成模块化结构件，实现量产性能稳定、生产成
本优化。该结构可灵活适配不同设计外观与配色，既能推出贴合不同用户手型特征的产品，也为电竞鼠标个
性化改装、外形客制化及产品自定义等用户共创模式提供技术支撑。③迭代按键预压技术“C+Click2.0”，
强化按键结构抗形变、抗摔性能，保障按键触发的一致性与稳定性，有效改善按键空腔音问题，提升产品操
作手感与使用寿命。④推出外设全家桶“AHUB”驱动程序，实现Windows与macOS双系统全面兼容，结合板载
内存配置，达成跨平台参数同步与无缝衔接，提升多设备、多场景下的使用连贯性。⑤Power+（代号：炎龙
）固件技术已实现落地应用，显著提升芯片运行效率，优化OTA在线升级服务标准与增值服务能力，推动公
司无线产品续航性能全面升级。
依托前述技术升级成果，公司同步推出VT二代系列游戏外设产品。该系列产品全系搭载NORDIC54系列芯
片，实现原生级双8K回报率，充分释放硬件核心性能。VT二代系列重点优化人体工学设计，针对不同手型尺
寸、左右手使用习惯及各类游戏玩家操作特点进行差异化适配，各主力型号均提供多档配置版本。在核心硬
件配置相近的基础上，该系列通过续航能力、无线传输码率等关键参数构建产品梯度，定价区间覆盖100元
至500元，全面覆盖当前游戏鼠标市场主流价格带，助力高端电竞技术在大众消费市场的普及应用。公司作
为星闪联盟会员单位，已与星闪合作打造专业电竞解决方案，并基于该方案推出星闪原生级双8K电竞鼠标VT
7Ultra。
（2）生产力与娱乐（智创无线体验）公司打造无线商务办公“M+”系列产品，实现无线办公设备在多
场景下的快速切换与稳定响应，助力用户在多屏办公环境中高效处理各项事务，优化跨系统、跨设备、跨应
用的协同体验。作为M+系列首发办公鼠标，MT760集跨屏文件传输、设备直连功能于一体，可适配桌面终端
与移动终端，实现至多6台设备间的多端互联与快速切换。MT760NL则是公司加入星闪联盟后面向市场推出的
首款星闪生态产品，支持支持鸿蒙（HarmonyOS）、鸿蒙NEXT、Windows、macOS等多类端侧操作系统，同时
搭载Qi无线充电功能，实现便捷无线充电。
刀锋系列键盘以3.9mm极致纤薄开启纤薄设计新风尚，在带来视觉与触感双重舒适体验的同时，为用户
提供更丰富、更高品质、更智慧化的办公解决方案，适合居家及轻量化办公。产品支持蓝牙5.0、蓝牙4.0、
无线2.4G三种连接方式，可实现4台终端设备闪速切换，让笔记本、手机、PC、平板等设备与Windows、macO
S等系统实现更流畅交互，便捷满足用户多场景化使用需求。
除此之外，公司已陆续推出无线充电器、TWS无线影音产品、多功能扩展坞、电源适配器、摄像头等多
元化产品，全方位满足用户在工作、生活及娱乐场景下的使用需求。
（3）aesco（专为极客）2024年，公司正式推出独立极客新品牌aesco，并首发次世代轴体传感技术—
—电感轴。该技术有效解决无线模式下轴体感知与RT精度不稳定问题，保障按键行程稳定输出。依托电感轴
技术，aesco旗下产品具备强抗干扰能力、超低延迟、动态调节校准精度等优势，同时搭载QC快充协议，既
能为普通用户带来舒适的输入体验，也可满足电竞玩家的严苛需求，为极客用户提供深度适配解决方案。品
牌基于电感轴技术迭代推出新一代键盘轴体——波普轴Lite，该轴体为轻克重电感轴，手感更为轻盈，进一
步提升用户操控体验。截至报告日，aesco推出代表产品A83Air，该产品搭载定制薄荷矮轴，采用Gasket弹
性垫圈式结构，在保留机械键盘清晰按压确认感的同时，消除了传统高行程轴体易带来的使用疲劳感。产品
支持三模连接与多设备切换，兼容macOS与Windows系统，可通过AHub驱动实现数据交互。
（4）“V+IoT”数智方案“V+IoT”数智方案，是面向线下电竞体验场所打造的一站式无线电竞设备综
合管理解决方案，集智慧管理、独立运行、监控防盗、自动对码、双重充电方式、电量可视化、V+无线技术
保障等功能于一体，高效稳定、便捷易用。依托该方案，可实现大规模场景下数百台设备同步独立运行、互
不干扰；通过可视化智能传输链路，以零侵入方式完成线下场景独立系统组网。工作人员仅需一台管理终端
，即可实时监控场地内所有本品牌无线设备的运行状态。方案精准解决线下场所无线设备管理痛点与难点，
报告期内已在商业客户中稳步落地推广，截至目前已在21座城市实现落地应用与场景体验。
2、经营模式
公司内部组织架构划分为事业部与职能中心两大核心板块，形成权责分明、协同高效的内部管理体系。
事业部统筹整合研发、设计、供应链管理及市场销售等关键业务部门，坚持以市场需求为核心导向，动态优
化调整技术研发策略，科学规划产品布局与储备规划，高效灵活应对市场变化与行业趋势，持续推动产品运
营体系迭代升级与效能提升。职能中心主要承担战略规划制定、内部资源统筹配置、经营绩效考核管理等职
能，通过强化内部管控、完善管理机制，为公司各项业务持续稳健运营提供坚实保障与有力支撑。
在经营模式方面，公司实行以销定购、订单驱动的运营模式，将市场销售作为核心业务环节，研发创新
、物资采购、品牌营销等各项工作均围绕市场订单与销售目标有序推进。各业务环节紧密衔接、协同联动，
实现资源合理配置与流程运转，全面保障公司经营活动稳定开展。
（1）销售渠道公司构建线上线下协同联动、海内外统筹布局的全球化多渠道营销体系，自品牌创立以
来持续推进市场拓展与渠道深耕，现已形成覆盖六十余个国家和地区的销售网络，为各项业务开展提供基础
支撑。报告期内，公司围绕整体市场战略，持续优化渠道结构，提升运营管理水平，强化线上线下渠道的协
同运行。线上渠道方面，公司依托国内外主流电商平台开设官方店铺，完善线上运营体系，拓宽产品销售通
路，扩大市场触达范围，精准服务线上终端消费群体。同时，公司逐步布局新媒体传播渠道，开展品牌展示
与产品信息传递，作为现有营销体系的补充。线下渠道方面，公司顺应新零售发展趋势，持续拓展优质线下
合作资源，深化与经销商、代理商及零售终端的合作，优化终端布局，提升市场渗透能力。通过优化线下销
售服务流程，稳步提升渠道运营效能与终端转化效果，巩固线下市场业务基础。报告期内，公司通过线上线
下渠道的统筹推进，持续完善全球化渠道布局，提升全渠道运营能力，为市场拓展与业务平稳发展提供保障
。
（2）研发模式公司采用自主研发与适度外部联合开发相结合的研发模式，始终以市场需求为导向，结
合销售端反馈及行业技术发展趋势制定研发规划，通过技术储备与产品开发并行推进的方式，有效适应市场
竞争需求，保障公司产品及技术的市场竞争力。在研发管理方面，公司采用矩阵式管理架构，确保研发工作
有序高效推进。横向以产品或项目经理为核心，统筹产品开发各阶段关键节点，协调各类相关资源，推动研
发项目按计划落地；纵向由各专业技术工程师负责各模块工作的具体实施，严格把控研发质量，保障各项研
发任务有序开展。同时，研发部门为公司供应链体系建设提供必要的技术支持，持续推进产品全生命周期管
理，覆盖研发、生产、销售及售后等各个关键环节，确保各环节流程稳定、高效运行，为公司产品迭代及市
场拓展提供坚实保障。
（3）供应链管理供应链管理主要分为供应商承认导入、采购执行、供应商后续管理三个关键节点。供
应链管理部基于销售规划，积极开展市场资源发掘工作，通过严格筛选，将优质供应商集中认证后导入管理
系统。在日常运营中，依据业务需求执行具体采购任务。同时，协同研发部门，按照质量、价格、响应效率
等多维度指标，定期对供应商进行考核评估。秉持优胜劣汰、分散风险的原则，扎实做好供应商储备扶持工
作，以此优化供应商结构，保障公司供应链的稳定性与高效性。
3、主要的业绩驱动因素
（1）行业发展驱动①游戏市场规模的持续扩张与游戏内容的日益丰富，驱动玩家数量不断增长并趋于
规模化。这一趋势有力推动周边硬件持续迭代更新，为游戏外设硬件带来稳定的增长动力。②多元化办公场
景的普及，推动PC等个人生产力设备保有量持续提升，进而激发消费者对周边设备的迭代需求，为办公外设
市场提供持续增长空间。③全球移动设备拥有巨大存量，叠加新客户群体、新使用场景及新技术研发的持续
突破，将进一步扩大移动周边产业的市场规模，为行业发展注入新活力。④线下电竞场景的持续复苏，为无
线电竞应用管理带来新的增长空间。公司推出的无线电竞馆产品管理方案，有效解决了规模化无线产品在线
下场景中的管理痛点，为公司开辟了新的业务机会。
（2）自身优势公司自2007年创立自有品牌以来，持续以自主创新为驱动，在无线连接技术领域不断迭
代升级，先后推动2.4GHz、5GHz无线技术普及多模化产品落地，并通过“+计划”持续深化产品创新，形成
了较为突出的技术研发优势。在渠道布局方面，公司较早构建线上线下相结合的全球化营销网络，产品已覆
盖六十多个国家和地区，品牌影响力稳步提升。同时，公司注重差异化工业设计能力建设，通过模块化设计
灵活适配不同用户需求，在提升产品体验的同时优化生产与库存管理效率；并依托全面的信息化、数字化运
营体系，实现对供应链、订单、客户及内部管理的统筹，进一步提升整体运营质量。凭借技术、品牌、渠道
、设计及数字化运营等方面的综合优势，公司具备良好的市场竞争力，未来将继续在消费电子领域拓展发展
空间，推动经营业绩稳步提升。
二、报告期内公司所处行业情况
全球消费电子行业迈入技术创新共振的新周期，智能硬件市场呈现广阔发展前景，个人电子消费品需求
持续攀升。
1、游戏竞技领域
（1）全球游戏市场稳健增长Newzoo（国际数据研究分析公司，专注于游戏、电子竞技及移动市场领域
）于2025年9月发布的《2025全球游戏市场报告》显示，全球游戏市场保持稳健增长，预计2025年全球玩家
总数将达到35.78亿，同比增长4.4%。其中亚太地区作为最大市场，集中了超过半数（53%）的玩家，全球玩
家数量的稳定增长为电竞行业提供了广阔的用户基础。此外，全球付费玩家达16亿，同比增长4.9%，增速高
于整体玩家增速（4.4%），贡献了约1888亿美元的市场总收入。这一“付费转化率提升”的趋势表明，市场
增长动力正从“吸引新玩家”向“提升现有玩家付费意愿与用户价值”转变。对于外设品牌而言，这意味着
存量用户的深度运营与高端产品的渗透仍具备广阔的市场空间。
（2）技术迭代加速，高端化需求凸显根据2025年11月京东消费及产业发展研究院调研，竞技类游戏（
尤其是FPS、MOBA）玩家对响应速度、操控手感及设备稳定性有较高要求，其外设换新频率显著高于普通用
户，形成持续稳定的更新需求。与此同时，200元以上价位段的游戏鼠标、500元以上价位段的游戏键盘需求
持续增长，反映出玩家对性能与品质的追求正推动消费升级。在技术层面，8KHz回报率、光微动、磁轴、低
延迟无线连接等高端技术加速下放至主流价位段，技术普惠化成为行业竞争的重要方向。公司依托自研V+Wi
reless算法、Power+固件等核心技术，已在高端技术普及化方面形成差异化优势。
（3）电竞赛事体系持续完善电竞赛事运营体系日趋成熟，电子竞技的影响力不断扩大，已成为当下流
行文化中不可或缺的重要组成部分，尤其在Z世代与千禧世代群体中展现出较强的号召力，同时也在全球范
围内获得广泛认可。2018年雅加达亚运会电子竞技首次作为表演项目亮相，2023年杭州亚运会上进阶为正式
比赛项目。原定2025年在沙特举办的首届奥林匹克电竞运动会虽因合作调整延期，但电竞入奥相关进程仍在
持续推进。
在国内，上海推进全球电竞之都建设，深圳加快打造国际电竞之都，中央广播电视总台组建国家电子竞
技发展研究院。电子竞技产业依托数字经济实现稳步发展，有力推动周边硬件产品的迭代更新，游戏外设硬
件受益于行业发展红利保持稳定增长态势。
同时，随着全球各大电竞赛事持续举办、国内3A游戏作品市场表现向好，PC端玩家规模有所提升，电竞
相关产品的曝光度和市场需求也随之上升，线下电竞酒店、电竞网咖等场景迎来新一轮发展。公司针对此类
商业客户推出“V+IoT”无线电竞馆数智方案，可针对性解决无线电竞产品在线下场景应用管理中的痛点，
为公司游戏类产品带来新的增长机遇。
2、商务办公、个人生产力与智能移动领域
根据IDC数据，2025年全球PC市场实现复苏，出货量达2.85亿台，同比增长8.1%，为外设市场提供了较
大的设备保有量基础。与此同时，以智能手机为代表的全球移动设备市场保持温和增长，5G技术持续渗透，
消费者对高端机型的偏好度有所提升。
在此背景下，用户的数字生活与工作场景已从单一设备转向“PC+手机+平板”的多终端协同模式。后疫
情时代，混合办公模式趋于常态化，叠加技术的快速迭代，正深刻改变办公场景的交互方式，自适应输入等
功能逐步普及，对输入设备提出了无线化、跨设备协同、高精度等新要求。用户在PC、手机、平板等多设备
间频繁切换，使得跨屏传输、多设备连接、无缝交互成为办公与日常使用中的刚性需求。
上述趋势为公司相关产品创造了相应的市场机遇。办公场景下，公司无线系列产品、M+跨屏传输技术及
星闪鼠标MT760NL等产品，契合办公场景下的核心使用需求；移动场景下，5G普及与设备形态多样化发展，
为公司未来在消费电子多个细分产品领域布局提供了更多产业机会。
三、核心竞争力分析
1、品牌全球化战略及高效完整的营销体系
公司于2007年创立“雷柏RAPOO”品牌，凭借无线2.4GHz技术，打破国内计算机外设行业原有格局，推
动该技术在外设领域的应用与普及。此后，为满足市场对连接稳定性和抗干扰性的更高需求，公司前瞻性研
发并推出5GHz技术及相关产品。2017年，公司大力普及“多模化”产品，实现多设备无缝切换，优化用户外
设使用体验。2023年，公司推出“+计划”，持续产品创新，引领游戏电竞鼠标无线化的普及进程。在销售
渠道建设方面，公司较早布局线上线下多渠道发展，目前已在全球六十多个国家和地区铺设销售网络。品牌
建设方面，自有品牌创立以来，公司持续加强品牌建设，连续多年参与国际IFA、CES展览，举办新品发布会
，并借助新媒体、主播、电子竞技战队等开展品牌推广；2025年，公司外设合作伙伴包括反恐精英CS2战队T
YLOO、绝地求生PUBG战队17Gaming、无畏契约VALORANT战队TEC，进一步提升品牌在电竞领域的影响力。根
据ZDC（互联网消费调研中心）发布的2025年终键鼠报告，公司键盘关注度位列第二，鼠标关注度位列第三
；结合其历年发布的相关报告，公司品牌在国内键鼠市场的关注度常年位居前三。数据来源：ZDL键盘、鼠
标相关报告
2、差异化工业设计能力
公司在工业设计领域形成了较为成熟的体系，在外观、人体工学及使用体验方面持续优化，兼顾实用性
与产品质感。游戏类产品围绕专业竞技场景打造，线条流畅利落，配色与背光设计贴合电竞使用氛围；报告
期内推出的VT7二代、VT9二代等游戏鼠标，在人体工学结构、握持弧度及操控手感上持续优化，能够适配不
同用户的操作习惯。商务系列产品以简约实用为导向，注重轻便易用与日常办公场景适配；aesco系列采用
铝合金喷砂工艺与一体化结构设计，在材质质感与使用舒适度上具备明显优势。凭借持续稳定的设计输出，
公司多款产品先后荣获德国iF设计奖、红点设计奖、日本G-Mark设计奖、亚洲DFA设计奖、中国红星奖、中
国台湾地区金点设计奖等国内外权威设计奖项。
公司在产品设计中引入模块化思路，将核心功能组件整合为标准化通用模块，可灵活适配不同手型、不
同结构形态的产品，在保障核心性能稳定的同时，更好地响应市场与用户在外观、手感等方面的个性化需求
。同时，模块化设计有利于优化生产工艺，提高生产组织效率，合理控制单一型号产品的备货规模，提升对
市场需求变化的快速响应能力。
3、信息化运营管理
公司持续推进数字化与信息化建设，以SAP系统为重要基座，陆续引入衔接上游供应商的SCM系统、实现
订单交付与对账全流程透明化的CRM客户管理系统、适配电商渠道的ROV订单集成系统、用于产品信息追溯的
ROM管理系统，以及OA、BI、IGM等内部管理平台。这些系统相互贯通、数据同源，串联起资金流、物流与信
息流的统筹管控。依托这一体系，公司将供应商、分销商、零售商等产业链相关方纳入统一的信息化管理平
台，显著提升运营效率与管理精细化水平，为公司持续稳健发展提供坚实支撑。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司稳步落实中短期经营规划，持续推进无线外设产品技术与功能迭代，进一步加快游戏电
竞外设的无线化普及，已基本完成全产品线新旧机型的有序更替。同时，公司积极强化海外市场独立站建设
与国内新媒体平台运营，持续拓宽品牌传播与产品触达渠道。公司长期坚定看好消费电子行业发展前景，坚
持短期稳健运营、中长期积极布局的发展思路，持续为未来业务拓展进行战略储备，不断夯实自身核心竞争
力。
报告期内，公司实现营业收入457,15.51万元,同比增长4.47%；实现归属于上市公司股东净利润-471.47
万元,同比下降112.83%；主要为：①受汇率市场波动影响，汇兑损失导致财务费用同比上期增幅较大；②报
告期内，公司加大线上渠道拓展力度及营销投入，持续提升对消费者的触达效率，销售费用大幅增长，同比
增长约32.10%；③公司一长期合作客户因经营状况恶化，已向法院提交破产清算申请，公司对该客户对应的
应收账款全额计提坏账准备。
经营回顾：
（1）持续技术创新，加快产品迭代落地在技术研发层面，公司完成对“V+2.0”、“极客之芯2.0”、
“C+2.0”技术的迭代升级，并全新发布Power+（代号：炎龙）固件技术，在续航能力、按键响应速度及OTA
增值体系上实现关键突破，为无线游戏外设产品迭代奠定坚实技术基础。依托上述迭代完善的核心技术体系
，公司陆续推出VT9、VT7、VT6、VT3、VT2、VT1、VT0（含基础版、Max、Max大师版、Ultra等不同技术、配
置等级产品）等VT二代系列新品。产品搭载NORDIC54芯片，凭借轻量化设计、高性能表现与简约外观赢得市
场认可，进一步巩固了公司在无线游戏技术领域的竞争优势。
极客品牌aesco基于电感轴技术迭代推出新一代键盘轴体——波普轴Lite。该轴体为轻克重电感轴，手
感更为轻盈，进一步提升用户操控体验。
作为星闪联盟会员单位，报告期内，公司积极推进与星闪NearLink技术的联合研发与落地应用。商务系
列方面，公司推出多模无线商务办公星闪鼠标MT760NL，支持智慧办公与跨屏文件传输功能，可兼容Harmony
OS、HarmonyOSNEXT、Windows、macOS等多系统平台，实现至多6台设备间的快速互联与切换。产品支持无线
充电、触点充及有线充三种供电方式，有效缓解续航焦虑；同时搭载游戏级3311引擎，全面升级办公硬件配
置，可流畅满足4K高分辨率屏幕操作需求，最高2000Hz回报率能够兼顾日常办公与轻度游戏使用场景。电竞
领域方面，公司推出VT7Ultra双8K星闪版鼠标，集成“V+2.0”无线技术、“C+2.0”按键技术及极客之芯的
创新功能化模块化结构，实现高性能与扩展性的协同提升。
（2）深化市场推广与新媒体品牌运营报告期内，公司深化与CS2战队TYLOO、PUBG战队17Gaming、VALOR
ANT战队TEC的合作，使其正式成为2025年度外设合作伙伴。公司以专业外设产品助力国内电竞发展，为职业
选手提供竞技装备支持。双方围绕游戏鼠标、机械键盘、游戏耳机等产品规划、电竞技术趋势及游戏文化推
广展开深度交流与协作，针对V系列高端无线外设进行定制化研发优化，持续为玩家与行业注入创新动力。
在品牌传播方面，公司进一步完善新媒体营销矩阵，持续深化抖音、小红书等平台的精细化运营，通过
常态化直播带货、产品场景演示、专业内容输出等方式，全方位开展品牌宣传与核心产品推广，逐步扩大品
牌触达范围与市场声量。线下品牌建设方面，公司积极参与CES、IF、2025ZFX展会、ChinaJoy等国内外专业
展会，提升行业影响力；同时以雷柏涂装车型亮相2025NLS赛事活动，强化品牌线下露出。此外，公司在国
内开展用户共创活动，开放产品定义相关互动机制，广泛吸纳用户意见与需求，增强品牌与消费者的联动。
（3）迭代升级数字化运营报告期内，公司紧跟行业技术发展趋势，在既有信息化体系基础上持续迭代
升级，进一步引进信息技术人才，强化信息系统对产品研发、生产制造、供应链管理及内部运营的全方位支
撑。通过持续优化业务流程与数据治理体系，提升数字化管理水平与运营效率，为公司高质量发展提供坚实
的技术保障。
●未来展望:
1.行
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